消費(fèi)金融調(diào)研報(bào)告

消費(fèi)金融調(diào)研報(bào)告目錄一消費(fèi)金融行業(yè)概述1定義2行業(yè)發(fā)展背景/驅(qū)動(dòng)力1）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋人群有限，信貸人口滲透率不足2）線上&線下消費(fèi)場(chǎng)景的多樣化與人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的消費(fèi)欲望3）科技的發(fā)展帶來(lái)風(fēng)控手段的革新4）國(guó)家政策的支持與業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新3行業(yè)發(fā)展階段與規(guī)模4產(chǎn)業(yè)形態(tài)1）客群形態(tài)2）資產(chǎn)分類3）作業(yè)流程與合作模式4）成本收入杠桿5行業(yè)監(jiān)管政策與影響1）監(jiān)管政策2）影響二消費(fèi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局1參與主體劃分2各參與主體業(yè)務(wù)與盈利模式3各參與主體優(yōu)劣勢(shì)分析三消費(fèi)金融成功案例剖析1愛(ài)財(cái)集團(tuán)-以大學(xué)生群體為目標(biāo)打造陪伴式場(chǎng)景金融生態(tài)圈1）發(fā)展進(jìn)程2）業(yè)務(wù)布局3）案例啟示2京東數(shù)科-以電商生態(tài)為基石的消費(fèi)金融進(jìn)階之路1）發(fā)展進(jìn)程2）業(yè)務(wù)布局3）京東轉(zhuǎn)向背后原因分析四行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)1強(qiáng)監(jiān)管持續(xù)進(jìn)行，業(yè)務(wù)創(chuàng)新難度大2行業(yè)共債風(fēng)險(xiǎn)加大，客戶質(zhì)量下降3可滲透客群空間有限，行業(yè)增速減緩4社會(huì)信用體系不夠完善，風(fēng)控道阻且長(zhǎng)5成本不斷走高，盈利空間變窄五行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)1消費(fèi)金融市場(chǎng)仍是藍(lán)海,風(fēng)控與場(chǎng)景是核心2產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，線上線下融合3小額貨幣化，大額場(chǎng)景化4行業(yè)集中度提高，寡占型市場(chǎng)格局初步形成5優(yōu)化客戶體驗(yàn)，提升用戶品牌忠誠(chéng)度正文消費(fèi)金融是指以消費(fèi)為目的的信用貸款，根據(jù)業(yè)務(wù)類型可分為消費(fèi)貸與現(xiàn)金貸，包含傳統(tǒng)消費(fèi)金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融兩種形態(tài)。2015年，我國(guó)信貸人口滲透率僅27.6%，而同期美國(guó)信貸人口滲透率為82%，相較于美國(guó)，我國(guó)信貸人口滲透率明顯不足，究其原因，除了在歷史很長(zhǎng)時(shí)間里“量入為出，儲(chǔ)蓄為主”的社會(huì)消費(fèi)觀念，更主要的是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位與業(yè)務(wù)開(kāi)展長(zhǎng)期以來(lái)處于嚴(yán)格監(jiān)管中，導(dǎo)致其業(yè)務(wù)模式固化定價(jià)單一，風(fēng)險(xiǎn)容忍度低，準(zhǔn)入門檻高，在授信人群與產(chǎn)品定價(jià)方面缺乏靈活性，導(dǎo)致其業(yè)務(wù)覆蓋人群有限，用戶無(wú)法下沉，信貸滲透率不足。2）線上&線下消費(fèi)場(chǎng)景的多樣化與人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的消費(fèi)欲望互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，消費(fèi)場(chǎng)景的豐富化與消費(fèi)途徑的便捷化極大地激發(fā)了人們的消費(fèi)欲望，加之電子支付便捷化弱化了人們的貨幣觀念，超前消費(fèi)，及時(shí)享樂(lè)主義盛行，在收入水平受限的情況下，分期消費(fèi)與先支取后償還的方式備受青睞。3）科技的發(fā)展帶來(lái)風(fēng)控手段的革新I用戶行為的線上化與數(shù)據(jù)化隨著智能手機(jī)的普及與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，用戶的日常生活、社交、支付、投資等活動(dòng)均能通過(guò)手機(jī)解決，而由此產(chǎn)生的位置、社交、支付、瀏覽、通訊等數(shù)據(jù)的可實(shí)時(shí)記錄、更新、存儲(chǔ)性為線上自動(dòng)風(fēng)控模式的搭建與運(yùn)行提供了支撐。II大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)的運(yùn)用實(shí)現(xiàn)多渠道數(shù)據(jù)獲取、結(jié)構(gòu)化畫像與自動(dòng)化決策在多渠道獲取數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)自動(dòng)化運(yùn)維平臺(tái)與全方位檢測(cè)系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)的篩選與流轉(zhuǎn)，機(jī)器學(xué)習(xí)算法與統(tǒng)計(jì)分析工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、定價(jià)、實(shí)時(shí)檢查與分析用戶為，解決了過(guò)去人工與實(shí)地風(fēng)控模式中的重成本、低效率的弊端，實(shí)現(xiàn)了線上高效運(yùn)營(yíng)效果，也為短期內(nèi)的快速?gòu)?fù)制與規(guī)?；蔀榱丝赡?。4）國(guó)家政策的支持與業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新從09年消費(fèi)金融試點(diǎn)政策開(kāi)始，到15年逐步放開(kāi)地域與參與主體的限制，各商業(yè)銀行，運(yùn)營(yíng)商，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭，P2P以及科技公司相繼入場(chǎng)，利用自身的優(yōu)勢(shì)瞄準(zhǔn)細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)搶占，針對(duì)學(xué)生群體、優(yōu)質(zhì)群體、次優(yōu)客群，線上&線下，有場(chǎng)景&無(wú)場(chǎng)景的產(chǎn)品線延伸與業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。3行業(yè)發(fā)展階段與規(guī)模消費(fèi)金融的發(fā)展到目前經(jīng)歷了三個(gè)階段：?jiǎn)?dòng)期：2009年《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》政策出臺(tái)，首次成立消費(fèi)金融公司，并設(shè)立成立條件，2010年北銀，中銀，錦程，捷信獲牌成立，2013年銀監(jiān)會(huì)擴(kuò)大試點(diǎn)城市，行業(yè)開(kāi)始逐步啟動(dòng)。增長(zhǎng)期：繼2014年《消費(fèi)金融管理辦法》放開(kāi)地域限制，將消費(fèi)金融試點(diǎn)范圍推廣至全國(guó)后，15年出臺(tái)的指導(dǎo)意見(jiàn)中明確放開(kāi)參與主體，鼓勵(lì)符合條件的民間資本與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，期間獲得金融牌照的消金公司多達(dá)16家，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛發(fā)力，2014年2月京東消費(fèi)金融推出業(yè)內(nèi)第一款互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品—白條，同年7月，天貓推出天貓分期，12月，支付寶信用消費(fèi)產(chǎn)品-花唄上線，2015年初，京東提出場(chǎng)景化消費(fèi)金融，將消費(fèi)金融服務(wù)覆蓋到教育、旅游、裝修、租房等領(lǐng)域，15年4月支付寶推出消費(fèi)信貸產(chǎn)品-借唄上線，百度推出百度有錢，大量互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品涌現(xiàn)，各個(gè)機(jī)構(gòu)在消金這塊藍(lán)海市場(chǎng)爭(zhēng)相發(fā)力。整頓期：消金市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展無(wú)疑給金融行業(yè)注入新的活力，也推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的科技創(chuàng)新步伐，但野蠻生長(zhǎng)的環(huán)境下市場(chǎng)主體魚目混珠，隱患叢生，從2017年11起，國(guó)家相繼出臺(tái)各項(xiàng)限制性政策，對(duì)消費(fèi)金融市場(chǎng)參與主體的資質(zhì)，產(chǎn)品，利率，與金融機(jī)構(gòu)的合作方式，風(fēng)控催收等各方面進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，清理非法平臺(tái)，規(guī)范行業(yè)環(huán)境。4產(chǎn)業(yè)形態(tài)1）客群形態(tài)另外,根據(jù)近期清華大學(xué)發(fā)布的一個(gè)報(bào)告可以總結(jié)出消費(fèi)金融客群主要有以下幾大特征：年齡：18-39歲的群體使用消費(fèi)信貸的占比超過(guò)66%；收入：主要集中在月收入5K以下的群體，其中，月收入在3-5K的群體占比70%,其次是5K-10K群體，而3K以下低收入群體和10K以上的個(gè)人消費(fèi)金融行為相對(duì)來(lái)說(shuō)較少，更多的集中在副業(yè)周轉(zhuǎn)或生意經(jīng)營(yíng)方面的資金需求；學(xué)歷：從學(xué)歷角度來(lái)看，?？粕急?7.5%，本科生占比24.5%；職業(yè)：職業(yè)和收入較穩(wěn)定的企業(yè)員工、公務(wù)員、事業(yè)單位人員是消費(fèi)信貸的客戶主體，占比84%。而從機(jī)構(gòu)方來(lái)看：I收入在10K以上的個(gè)人和30K以上的企業(yè)，綜合資質(zhì)佳議價(jià)能力強(qiáng)，可選擇多，對(duì)價(jià)格敏感且資金需求數(shù)目較大，由于銀行、消金公司、頭部互聯(lián)網(wǎng)巨頭能提供較低費(fèi)率與數(shù)目較大的資金，從而在競(jìng)爭(zhēng)中擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，成為此類客群的優(yōu)先選擇；II3-10K的客群占比70%，是消費(fèi)的主力，也是信貸客群的主導(dǎo)力量，“小額復(fù)借”是此類客戶的基本特征，在“小額分散”的風(fēng)控原則下此類客戶的償還能力在相對(duì)可控的范圍內(nèi)，從而成為眾多機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)搶對(duì)象。III3K以下的客群中，其還款能力與還款意愿欠缺，風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)于尚有一份正當(dāng)工作的人群，P2P與現(xiàn)金貸公司通過(guò)高費(fèi)率定價(jià)方式，覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)，而其中的“三無(wú)”人士或黑戶等，只能通過(guò)私貸、地下錢莊等方式進(jìn)行借貸。2）資產(chǎn)分類I線上有場(chǎng)景的資產(chǎn)：風(fēng)險(xiǎn)低，客群基數(shù)大，復(fù)借次數(shù)高，是當(dāng)前最好的資產(chǎn)，但線上業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)與電商巨頭可通過(guò)支付閉環(huán)，設(shè)置競(jìng)爭(zhēng)壁壘，從而防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入。II線下有場(chǎng)景的資產(chǎn)：因監(jiān)管政策的大額受托支付與消費(fèi)金融必須回歸到消費(fèi)場(chǎng)景的要求，以及場(chǎng)景風(fēng)險(xiǎn)可控的特征，從而成為消費(fèi)金融藍(lán)海市場(chǎng)中的香餑餑。在各大場(chǎng)景中，食品煙酒、交通和通信、衣著等均為小額高頻場(chǎng)景，支付屬性強(qiáng)于分期屬性，這部分場(chǎng)景只能通過(guò)先支付，后賬單分期來(lái)做，而這部分市場(chǎng)被信用卡與帶有免息期的支付（支付寶&花唄、蘇寧支付&任性付等）占據(jù)。在此情況下，大額低頻場(chǎng)景中的耐用品消費(fèi)（汽車、3c類）與服務(wù)型消費(fèi)（教育、旅游、租房）成為爭(zhēng)搶的對(duì)象，資金實(shí)力雄厚的可通過(guò)自建場(chǎng)景或者有場(chǎng)景的通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”互利互惠，場(chǎng)景方為消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)提供精準(zhǔn)獲客的渠道，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)分期付費(fèi)刺激客戶的消費(fèi)需求，但在既往合作中，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將C端作為風(fēng)控的核心，而忽略B端機(jī)構(gòu)的不可控性與復(fù)雜性，從而出現(xiàn)多起機(jī)構(gòu)跑路或服務(wù)不滿意（如長(zhǎng)租公寓暴雷事件），客戶利益嚴(yán)重受損拒絕還款，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在此情況下承擔(dān)貸款逾期和聲譽(yù)受損的雙重風(fēng)險(xiǎn)。III無(wú)場(chǎng)景資產(chǎn)：線上機(jī)構(gòu)通過(guò)線上流量或線下代理機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，線下機(jī)構(gòu)通過(guò)線下門店鋪設(shè)擴(kuò)張業(yè)務(wù)，這兩種業(yè)務(wù)模式在前期的人口紅利與市場(chǎng)空白期獲得快速發(fā)展，但隨著監(jiān)管的推進(jìn)，伴隨著業(yè)務(wù)縮減的同時(shí)，資金成本、獲客成本、運(yùn)營(yíng)成本、風(fēng)控成本上升，線下面臨著輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的難題，線上則面臨著獲客瓶頸與風(fēng)控的問(wèn)題。3）作業(yè)流程與合作模式4）成本收入杠桿在消費(fèi)金融業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中所產(chǎn)生的成本與收入總的來(lái)說(shuō)可歸結(jié)如下：固定成本：系統(tǒng)與模型開(kāi)發(fā)在早期需投入較大的成本，但隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，具備規(guī)模效應(yīng)；變動(dòng)成本：一方面，在流量成本與客戶重疊度日益攀升的情況下，需要提升流量的使用效率與尋求新的流量入口；另一方面，通過(guò)尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與提升風(fēng)控能力，降低風(fēng)控成本與壞賬成本；收入：一方面，在等量客戶情況下，通過(guò)精準(zhǔn)獲客與提升展業(yè)客群質(zhì)量，提升通過(guò)率；另一方面，系統(tǒng)歷史非高風(fēng)險(xiǎn)性被拒客戶的再次使用與推動(dòng)白名單客戶的復(fù)借，可達(dá)到流量的二次使用于盈利。2）影響1費(fèi)率限制：體內(nèi)息費(fèi)必須嚴(yán)格控制在IRR36%以內(nèi)，體外收費(fèi)不得掛鉤單筆貸款；II資質(zhì)限制：從事放貸業(yè)務(wù)必須持牌合規(guī)經(jīng)營(yíng)，銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)不得提供“資金通道”服務(wù)，必須介入風(fēng)控與資金用途管控；III業(yè)務(wù)限制：限制校園貸、現(xiàn)金貸、首付貸與投資性行為貸款，不得暴力催收；IV融資限制：限制ABS出表，降杠桿，禁止非金融機(jī)構(gòu)融資行為，規(guī)范合格投資者，打破剛性兌付。商業(yè)銀行主要通過(guò)信用卡的預(yù)借現(xiàn)金與賬單分期滿足持卡人日常消費(fèi)需求，以及大額消費(fèi)貸款（信用消費(fèi)貸款與抵押貸款）兩大產(chǎn)品為消費(fèi)者提供消費(fèi)金融服務(wù)。持牌消費(fèi)金融公司主要通過(guò)與商戶合作提供消費(fèi)貸款/消費(fèi)分期、便捷支付、個(gè)人現(xiàn)金貸三種業(yè)務(wù)方式。互聯(lián)網(wǎng)與電商巨頭主要通過(guò)與旗下消費(fèi)場(chǎng)景的對(duì)接形成消費(fèi)、支付、物流、金融服務(wù)的閉環(huán)，以其主營(yíng)業(yè)務(wù)為基石開(kāi)拓消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，為平臺(tái)用戶提供現(xiàn)金貸、購(gòu)物分期&賬單分期服務(wù)盈利。P2P與其他常見(jiàn)業(yè)務(wù)為現(xiàn)金貸、線上&線下消費(fèi)分期、信用卡代償?shù)取０凑毡尘皩?shí)力、資金穩(wěn)定性與成本優(yōu)勢(shì)、風(fēng)控能力、獲客能力、定價(jià)靈活性五項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比，其分布如下圖所示：商業(yè)銀行系S：強(qiáng)大的背景實(shí)力；憑借存款業(yè)務(wù)可獲得穩(wěn)定且低成本的資金來(lái)源；W：流程復(fù)雜繁冗，效率低；監(jiān)管嚴(yán)，風(fēng)險(xiǎn)容忍度低，導(dǎo)致用戶無(wú)法下沉持牌消金系S：依靠股東或者集團(tuán)背景可低成本獲取批量客戶；風(fēng)控技術(shù)與線上運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)，效率高W：相較銀行，資金成本與穩(wěn)定性次之；監(jiān)管嚴(yán)格，業(yè)務(wù)拓展受限互聯(lián)網(wǎng)與電商巨頭系S：通過(guò)其龐大的用戶與消費(fèi)場(chǎng)景可實(shí)現(xiàn)“0成本”精準(zhǔn)獲客；基于用戶過(guò)往長(zhǎng)期海量的行為數(shù)據(jù)及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，風(fēng)控能力較強(qiáng)；從客戶滲透方面來(lái)看，具有支付通道連接交易的優(yōu)勢(shì)，既能刺激費(fèi)需求擴(kuò)展場(chǎng)景，又能在良好的用戶體驗(yàn)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)雙向盈利。W：相較銀行與消金，缺乏持續(xù)性低成本資金來(lái)源；且“數(shù)據(jù)孤島”現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏合作共享機(jī)制P2P與其他S：風(fēng)險(xiǎn)容忍度高；定價(jià)靈活；客戶覆蓋面廣W：背景與技術(shù)實(shí)力相對(duì)薄弱；資金成本較高且缺乏穩(wěn)定性；因長(zhǎng)尾客群居多，壞賬率較高愛(ài)財(cái)集團(tuán)以大學(xué)生群體為目標(biāo)，以場(chǎng)景為切入點(diǎn)，為年輕人提供陪伴式消費(fèi)金融服務(wù)，構(gòu)建了“金融生態(tài)+金融科技+大資管”的金融服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)，形成完善的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。1）發(fā)展進(jìn)程2）業(yè)務(wù)布局3）案例啟示I以大學(xué)生人群為切入點(diǎn)，進(jìn)行源頭掌控愛(ài)財(cái)集團(tuán)以大學(xué)生為切入點(diǎn)，不僅積累了海量大學(xué)生的消費(fèi)金融數(shù)據(jù)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中大學(xué)生征信空白的問(wèn)題，而且在大學(xué)階段意識(shí)尚處于空白階段植入品牌，用戶忠誠(chéng)度高，在大學(xué)生畢業(yè)階段通過(guò)畢業(yè)金與畢業(yè)后的場(chǎng)景鋪設(shè)實(shí)現(xiàn)用戶留存。II立足場(chǎng)景，提供豐富、多元的“陪伴式”金融服務(wù)愛(ài)財(cái)集團(tuán)通過(guò)用戶全方位生活場(chǎng)景服務(wù)覆蓋進(jìn)行獲客，并根據(jù)用戶成長(zhǎng)切入不同行業(yè)，豐富產(chǎn)品體系。隨著品牌對(duì)用戶生活的逐步深化，用戶忠誠(chéng)度提高，留存率及復(fù)購(gòu)率明顯提升，一客多用，大大降低了平臺(tái)的獲客與風(fēng)控成本。III通過(guò)布局渠道、金融、投資、資管四大模塊，打造完善的金融生態(tài)體系愛(ài)財(cái)集團(tuán)通過(guò)布局渠道、金融、投資、資管四大模塊，構(gòu)建了完善的金融服務(wù)生態(tài)圈，而生態(tài)圈的打造不僅為集團(tuán)在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中掌握更多的主動(dòng)權(quán)與議價(jià)能力，也為集團(tuán)連接了千萬(wàn)優(yōu)質(zhì)客戶，依托海量用戶，與不同領(lǐng)域的企業(yè)合作，一方面為合作企業(yè)提供導(dǎo)流合作，另一方面，通過(guò)對(duì)用戶生活場(chǎng)景的全面覆蓋，不僅刺激了更多需求，也加強(qiáng)了自身品牌建設(shè)。IV科技賦能，共建金融風(fēng)控生態(tài)聯(lián)盟愛(ài)財(cái)集團(tuán)在金融科技領(lǐng)域不斷開(kāi)拓創(chuàng)新，借力人工智能與機(jī)器學(xué)習(xí)，形成了以大數(shù)據(jù)為核心，以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)的“人工智能專家”系統(tǒng)，形成了“只能安全官”“只能信審員”“只能風(fēng)控官”“智能投資顧問(wèn)”“智能銷售”“智能運(yùn)營(yíng)”“智能客服”等核心業(yè)務(wù)應(yīng)用能力，并通過(guò)與多家數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)合作，提高數(shù)據(jù)覆蓋廣度和校驗(yàn)維度，共建金融風(fēng)控生態(tài)聯(lián)盟。2京東數(shù)科-以電商生態(tài)為基石的消費(fèi)金融進(jìn)階之路電商巨頭作為消費(fèi)金融的主力軍，其業(yè)務(wù)布局與發(fā)展方向備受矚目，京東金融（現(xiàn)更名為京東數(shù)科）作為該領(lǐng)域的先鋒，在消費(fèi)金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略步伐具有范例意義，在此案例中，將淺析其發(fā)展進(jìn)程與業(yè)務(wù)布局。1）發(fā)展進(jìn)程2）業(yè)務(wù)布局京東金融集團(tuán)，2013年10月獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，定位為服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的科技公司。已建立起十一大業(yè)務(wù)板塊——企業(yè)金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、支付、眾籌眾創(chuàng)、保險(xiǎn)、證券、農(nóng)村金融、金融科技、海外事業(yè)、城市計(jì)算。除了服務(wù)金融機(jī)構(gòu)，京東金融也在儲(chǔ)備服務(wù)非金融企業(yè)和城市的技術(shù)能力。在數(shù)據(jù)獲取能力方面，京東金融背靠京東集團(tuán)超過(guò)2.4億的活躍用戶，擁有幾十萬(wàn)供應(yīng)商和合作伙伴數(shù)據(jù)，以及交易數(shù)據(jù)；同時(shí)，通過(guò)投資和合作的形式，豐富數(shù)據(jù)資源。在數(shù)據(jù)技術(shù)能力方面，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行學(xué)習(xí)、人工智能、圖像識(shí)別、圖譜網(wǎng)絡(luò)、區(qū)塊鏈等技術(shù)應(yīng)用。在數(shù)據(jù)模型產(chǎn)品能力方面，開(kāi)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)量化模型、營(yíng)銷模型以及用戶洞察模型等，京東金融集團(tuán)通過(guò)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)應(yīng)用技術(shù)，建立起風(fēng)控體系、支付體系、投研體系、投顧體系以及DaaS（數(shù)據(jù)即服務(wù)）平臺(tái)、SaaS（軟件即服務(wù)）平臺(tái)等一整套金融底層基礎(chǔ)設(shè)施。IToC的個(gè)人消費(fèi)金融布局2014年2月，京東金融推出首款消費(fèi)金融產(chǎn)品-白條，2015年，白條全面打通線上消費(fèi)場(chǎng)景用于京東商城的賒購(gòu)服務(wù)，一次授信，循環(huán)使用，后拓展業(yè)務(wù)邊界，覆蓋校園、旅游、房產(chǎn)、教育、購(gòu)車、醫(yī)美等線下消費(fèi)場(chǎng)景，除去“白條”的信用支付產(chǎn)品，京東還為用戶量身定制了現(xiàn)金貸產(chǎn)品-“金條”。止匕外，京東采用平臺(tái)化打法，服務(wù)于C端用戶的同時(shí)架起金融開(kāi)放平臺(tái)，針對(duì)沒(méi)有被平臺(tái)“金條”覆蓋的用戶，京東推出貸款超市“借錢”，聯(lián)合各銀行、消金公司、小貸等持牌機(jī)構(gòu)，來(lái)提供現(xiàn)金貸服務(wù)，區(qū)別于普通的貸款超市，京東在流量輸出方式上全程API對(duì)接合作機(jī)構(gòu)，要求合作機(jī)構(gòu)使用“京東支付”完成資金放款、還款，做到信息流與資金流閉環(huán)，同時(shí)，在推送數(shù)據(jù)時(shí)，通過(guò)“小白”信用分進(jìn)行風(fēng)控輸出，為其他機(jī)構(gòu)賦能。IIToB的企業(yè)消費(fèi)金融布局IV產(chǎn)業(yè)拓界京東以數(shù)據(jù)科技為引擎，從2017年開(kāi)始，啟動(dòng)農(nóng)牧、城市操作系統(tǒng)，線下廣告智能化等非金融領(lǐng)域業(yè)務(wù)，一方面，不斷夯實(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，提升科技應(yīng)用范圍，另一方面，加強(qiáng)對(duì)各行業(yè)與行業(yè)人群的了解與行業(yè)間的交互。V大數(shù)據(jù)與風(fēng)控技術(shù)輸出京東在過(guò)去多年的電商平臺(tái)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，積累了海量的用戶基礎(chǔ)信息、購(gòu)買行為與偏好、資金流、物流等多維數(shù)據(jù)信息，在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上通過(guò)搭建量化運(yùn)營(yíng)模型（火藥體系）、風(fēng)險(xiǎn)控制模型（司南體系）、數(shù)據(jù)洞察模型（活字體系）以及數(shù)據(jù)征信模型（造紙?bào)w系），形成整套貸前授信、貸中監(jiān)控與貸后回收的高效、智能風(fēng)控流程，其風(fēng)控能力也相應(yīng)得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。3）京東轉(zhuǎn)向背后原因分析I監(jiān)管壓力：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融體量擴(kuò)大，可預(yù)見(jiàn)的監(jiān)管壓力會(huì)越來(lái)越大，京東數(shù)科在金融牌照上并不占優(yōu)，不能繼續(xù)金融一條路走到黑。II資源有限：若繼續(xù)做自有金融業(yè)務(wù)，從用戶端看，京東整體流量相比阿里和騰訊等最頭部公司并不占優(yōu)，深度綁定京東電商生態(tài)，客戶資源有限；從資產(chǎn)端看，自有金融業(yè)務(wù)的規(guī)模最終取決于資本金規(guī)模，而擴(kuò)大資本金，就意味著要不斷融資、出讓股份，受制于人。III競(jìng)爭(zhēng)壓力：成立于2013年的京東數(shù)科實(shí)際上只抓到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的尾巴，在第三方支付市場(chǎng)被支付寶、詞匯網(wǎng)支付兩分天下，且新支付技術(shù)未成熟時(shí)，硬剛正面戰(zhàn)場(chǎng)，永遠(yuǎn)只是追隨者。IV市場(chǎng)趨勢(shì)：從政府政策，到BAT與一眾公司的轉(zhuǎn)型，可以發(fā)現(xiàn)在歷經(jīng)2018年的洗牌后，新的角逐點(diǎn)演變?yōu)椋嚎萍?、產(chǎn)業(yè)和toB三大要素，其中科技是新一輪增長(zhǎng)引擎，產(chǎn)業(yè)是新的市場(chǎng)空間，toB是商業(yè)模式，京東利用其多年積累的技術(shù)實(shí)力與toB的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)兩大核心能力躋身數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，從toC做自有金融業(yè)務(wù)的“科技金融”公司變成一個(gè)toB向金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)能力、解決方案的“金融科技”公司，業(yè)務(wù)模式從B2c到B2B與B2B2C，以數(shù)據(jù)科技為引擎，不斷拓界。一方面，監(jiān)管政策劃定“兩線三區(qū)”，規(guī)定超出36%費(fèi)率無(wú)效，定價(jià)的限定影響了消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)尾用戶的覆蓋，業(yè)務(wù)下沉空間小，創(chuàng)新難度大。另一方面，當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)金融政策對(duì)設(shè)立主體資格方面的規(guī)定嚴(yán)格，導(dǎo)致銀行成為滿足設(shè)立條件的少有主體。截止到2017年5月，目前全國(guó)有24家持牌消費(fèi)金融公司，其中非銀行系持牌機(jī)構(gòu)只有4家（捷信消費(fèi)金融公司、蘇寧消費(fèi)金融公司、海爾消費(fèi)金融公司、華融消費(fèi)金融公司），銀行系消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)有20家，占比為83.33%，所以銀行系仍是消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)主力軍。但是設(shè)立主體有限化，無(wú)法形成有效的競(jìng)爭(zhēng)，缺乏消費(fèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)力。由于行業(yè)缺乏信息的有效整合與合理的共享機(jī)制，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在用戶準(zhǔn)入與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過(guò)程中因信息存在滯后性與片面性，導(dǎo)致“多頭借貸”現(xiàn)象嚴(yán)重，一方面，致使客戶陷入不斷地“借新還舊”，最終無(wú)力償還而逾期跑路，另一方面，機(jī)構(gòu)因客戶的失信壞賬飆升，資金無(wú)法回收的情況下采用暴力催收的手段，影響了行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展與社會(huì)的安定。消費(fèi)金融業(yè)務(wù)在過(guò)去兩年因人口紅利的推動(dòng)獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)，但線上活躍用戶量的有限性致使行業(yè)在發(fā)展到一定時(shí)期后易觸及天花板，另一方面，在有限的用戶量情況下，貸款產(chǎn)品的性質(zhì)決定了客戶的使用頻次有限（客戶有需要才貸款），且由于競(jìng)爭(zhēng)者眾多，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，客戶對(duì)平臺(tái)的忠誠(chéng)度低，平臺(tái)與行業(yè)業(yè)務(wù)增速放緩。中國(guó)消費(fèi)金融的發(fā)展并非像歐美國(guó)家建立在人們收入增加的基礎(chǔ)上，而是信息技術(shù)的發(fā)展帶來(lái)巨大的線上流量入口與消費(fèi)場(chǎng)景的強(qiáng)烈刺激下呈現(xiàn)井噴式爆發(fā)，而在其成長(zhǎng)過(guò)程中還將面臨整體經(jīng)濟(jì)下行，債務(wù)泡沫破裂的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，加之社會(huì)信用體系不健全，對(duì)小額失信懲戒力度不夠，個(gè)人違約成本低，消費(fèi)金融在接下來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，逐步完善社會(huì)征信體系，將消費(fèi)金融尤其是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信息納入征信系統(tǒng)，加快建立消費(fèi)者個(gè)人信息數(shù)據(jù)庫(kù)，推進(jìn)多維數(shù)據(jù)（個(gè)人商業(yè)信用數(shù)據(jù)、個(gè)人五險(xiǎn)一金數(shù)據(jù)、個(gè)人人事檔案數(shù)據(jù)、個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)、個(gè)人金融數(shù)據(jù)等）整合，逐步形成覆蓋人群廣泛、信息多元的征信數(shù)據(jù)庫(kù)。這將有利于助推消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控體系的完善、消費(fèi)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、人物畫像的采集、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的強(qiáng)化、風(fēng)險(xiǎn)管理的提升等；同時(shí)也有利于消費(fèi)者信息的安全、消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)、消費(fèi)金融行業(yè)的健康發(fā)展。截止