財務管理綜合練習

(DD.ABCD(9D6CD天天天天B％％％％9））()將3()DABC12BCDD（．B．2C．D．3．假定某項投資風險系數(shù)為％％％％++++582件元1元元）DＥ值1B0D10）））））））））））））））））））））））））））））))C1、某企業(yè)1997年末庫存現(xiàn)金余額1000元,銀行存款2000元,其他貨幣資金1000元,應收賬款余額10000元,應付賬款余額5000元;預計1998年一季度末保留現(xiàn)金余額2500元;預期1998年一季度發(fā)生下列業(yè)務:實現(xiàn)銷售收入30000元,其中1000元為賒銷,貨款尚未收回;實現(xiàn)材料銷售1000元,款已收到并存入銀行;采購材料20000元,其中10000元為賒購;(4)支付前期應付賬款5000元;(5)解繳稅款6000元;(6)收回上年應收賬款8000元。要求:試用收支預算法計算本季度預計現(xiàn)金余絀。2.假設某公司董事會決定從今年留存收益中提取300006年后能得到2倍的錢用?已知:FVIF（12%，6）=1.974；FVIF（13%，6）=2.0823.某公司擬為某新增投資項目而籌資10000萬元，其融資方案是：向銀行借款7500萬元，已知借款利率為10%，期限3年；增發(fā)股票1000萬股共融資2500萬元（每股面值1每股支付股利0.15%3%30%。要求測算：（1）債券成本；（2）普通股成本；（3）該融資方案的綜合資本成本。4.某公司目前的資金來源包括面值1元的普通股400萬股和平均利率為10%的2000萬元債券。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)甲產(chǎn)品，此項目需要追加投資3000萬元，預期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤300萬元。經(jīng)評估，該項目有兩個備選融資方案：一是按10%的利率發(fā)行債券；二是按15元/股的價格增發(fā)普通股200萬股。該公司目前的息稅前利潤為1000萬元，所得稅40%，證券發(fā)行費用忽略不計。要求：(1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤無差異點。(3)根據(jù)計算結(jié)果，分析該公司應當選擇哪一種籌資方案，為什么?5.某企業(yè)按(2／10，N／30)條件購人一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2％的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應在30天內(nèi)付清。要求：(1)計算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(2)若企業(yè)準備放棄折扣，將付款日推遲到第50天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(3)若另一家供應商提供(1／20，N／30)的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(4)若企業(yè)準備要折扣，應選擇哪一家6.某公司2001年銷售收入為1200萬元，銷售折扣和折讓為200萬元，年初應收賬款為400萬元，年初資產(chǎn)總額為2000萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元。年末計算的應收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25%，資產(chǎn)負債率為60%。要求計算：（1）該公司應收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤率；（2）該公司的凈資產(chǎn)收益率。7.某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品，且每年需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元/千克，年度儲存成本為16元/千克，平均每次進貨費用為20元。求：計算每年度乙材料的經(jīng)濟進貨批量。計算每年度乙材料經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用額。計算每年度乙材料最佳進貨批次8.小李購買一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款為100萬元，若分3年付款，則1~3年每年初的付款額分別為30萬元、40萬元、40萬元，假定利率為10%PVIF10%，1=0.909；PVIF10%，2=0.826；PVIF10%，3=0.751）9.某企業(yè)每月平均現(xiàn)金需要量為10萬元，有價證券的月利率為10%，假定企業(yè)現(xiàn)金管理樣關(guān)總成本控制目標為6001）計算有價證券每次轉(zhuǎn)化成本的限額。（2）計算最佳現(xiàn)金余額。（3）計算現(xiàn)金持有期。10.某公司2008年銷售收入為2000400400萬元，年初資產(chǎn)總額為2000萬元，年末資產(chǎn)總額為2800萬元。年末計算的應收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為20%，資產(chǎn)負債率為60%，要求計算：（1）該公司應收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤率；（2）該公司的凈資產(chǎn)收益率。某公司全部資本為1000萬元，負債權(quán)益資本比例為40:60，負債年抻率為12%，企業(yè)所得稅率33%，稅前利潤為160萬元。要求：試計算財務杠桿系數(shù)并說明有關(guān)情況。企業(yè)采用賒銷方式銷售貨物，預計當期有關(guān)現(xiàn)金收支項目如下：（1）材料采購付現(xiàn)支出100000元；（2）購買有價證券5000元；（3）償還長期債務20000元；（4）收到貨幣資本50000元；（5）銀行貸款10000元；（6）本期銷售收入80000元，各種稅金支付總額占銷售的10%。要求：根據(jù)上述資料計算應收賬款收現(xiàn)保證率1.長城股份有限公司甲材料全年進貨總量為90000千克，進貨單價為5元，每次進貨費用為200元，每千克甲材料的儲存成本為1元。要求：計算經(jīng)濟進貨批量、存貨總成本、經(jīng)濟進貨批量平均占用資金和年度最佳進貨批次。2.某公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期為60天，銷售收入10萬元。預30%2/10n/30預計銷售收入增加470%，平均收現(xiàn)期為30天。要求：如果應收賬款的機會成本為15%，測算信用政策變化對利潤的綜合影響。3.某公司有一投資項目，該項目投資總額為6000元，其中5400元用于設備投資，600元用于流動資金墊付，預期該項目當年投產(chǎn)后可使銷售收入增加為第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付現(xiàn)成本為第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。該項目有效期為三年，項目結(jié)束收回流動資金600元。該公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)無殘值，采用直線法提折舊，公司要求的最低報酬率為10%。要求：（1）計算確定該項目的稅后現(xiàn)金流量；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值；（3）如果不考慮其他因素，你認為該項目是否被接受4.某企業(yè)計劃某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案。有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬元，其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資產(chǎn)投資50萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資產(chǎn)投資65萬元，全部資金于建設起點一次投人，該項目建設期2年，經(jīng)營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項目投產(chǎn)后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法計提折舊，全部流動資金于終結(jié)點一次收回，適用所得稅率33％，資金成本率為10％。要求：采用凈現(xiàn)值法評價甲、乙方案是否可行。5.某企業(yè)去年12個月中最高業(yè)務量和最低業(yè)務量情況下的制造費用總額資料如下表1:表一業(yè)務量機器小時〉制造費用總額元〉176250142500表中的制造費用總額包括變動成本、固定成本、混合成本三類，該廠會計部門曾對業(yè)務量為75000機器小時的制造費用總額進行了分析，其各類成本的組成情況如表2:表2750006000041250176250制造費用總額要求:采用高低點法分解混合成本。6.某公司要進行一項投資，投資期為3年，每年年初投資400萬元，3年共需投資1200萬元。第4-10年每年現(xiàn)金流量為500萬元。如果把投資期縮短為2年，每年需投資700萬元，2年共投資1400萬元，竣工后的項目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變，資本成本為20%，假設壽命終結(jié)時無殘值，不用墊支營運資金。要求：試分析判斷應否縮短投資期？23456713解：期初現(xiàn)金余額=1000+2000+1000=4000（元）本期現(xiàn)金收入（30000-10000）+1000+8000=29000（元）本期現(xiàn)金支出（20000-10000）+5000+6000=21000（元）期末必要現(xiàn)金余額=2500（元）則現(xiàn)金余絀本期現(xiàn)金收入期初現(xiàn)金余額本期現(xiàn)金支出期末必要現(xiàn)金余額=4000+29000-21000-2500=9500（元）本期現(xiàn)金余絀為9500元。2.解:S=P×(l+i)n(l十i)=S/P=2n即，(S/P，i，6)=2在"一元復利終值系數(shù)表"中，當n=6時，比2小的終值系數(shù)為1.974，其相應的報酬率為12%，比2大的終值系數(shù)為2.082，其相應的報酬率為13%，因此，所求的i值一定介于12%和13%之間。這樣，就可以用插值法計算:(1—12%)/（13%-12%）=（2-1.974）/（2.082-1.974）解之得i=12.24%從以上計算結(jié)果可知，所要求的報酬率必須達到12.24%1）銀行借款成本=10%*（1-30%）=7%（2）普通股成本=0.1*1000）/2500*（1-3%+5%=9.12%（3）綜合資本成本=3/4*7%+1/4*9.12%=7.53%解:(1)發(fā)行債券的每股收益=(l0OO+300-2000×10%-3000×10%)×(l-40%)÷400=1.2發(fā)行股票的每股收益=(1000+300一2000×lO%)×(l-40%)÷600=1.1(2)增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤無差異點是1100萬元。(3)該公司應采用增發(fā)債券的方式籌資，因為息稅前利潤1300萬元大于無差異點1100萬元，發(fā)行債券籌資更為有利。解：(1)(2／10，N／30)信用條件下,放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73%(2)將付款日推遲到第50天：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝(2%/(1-2%))×(360/(50-10))＝18.37％(3)(1／20，N／30)信用條件下：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝(1%/(1-1%))×(360/(30-20))＝36.36％(4)應選擇提供(2／10，N／30)信用條件的供應商。因為，放棄現(xiàn)金折扣的機會成本，對于要現(xiàn)金折扣來說，又是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以應選擇大于貸款利率而且利用現(xiàn)金折扣收益較高的信用條件。6.1）應收賬款年末余額=1000÷5×2－4000=0總資產(chǎn)利潤率（1000×25%）÷[（2000+3000）÷2]×100%=10%（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷[（2000+3000）÷2]=0.4（次）凈資產(chǎn)收益率×0.4×[1÷（1－0.6）]×100%=25%解：年度乙材料的經(jīng)濟進貨批量千克)乙材料經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用領(lǐng)=300×200+2=30000(元)年度乙材料最佳進貨批次＝36000÷300＝120(次)8.解：如果采用分3年付款的方式，則3年共支付的款項分別折算成現(xiàn)值為：現(xiàn)值=30+40*（P/F，10%，1）+40*（P/F，10%，2）=99.4<100所以,應該采用分3年付款的方式更合理.(1)F=180元最佳現(xiàn)金余額為:Q=60000元最佳證券交易次數(shù)=100000/6000=1.67次最佳現(xiàn)金持有期=30/1.67=18天解：（1）應收賬款年末余額=（2000—400）÷5×2-400=240總資產(chǎn)利潤率=（1600×20%）÷【（2000+2800）÷2】×100%=13.33%（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1600÷【（2000+2800）÷2】=0.67次凈資產(chǎn)收益率=（1600×20%）÷【（2000+2800）÷2×（1-60%）】=33.33%解:DFL=1.43財務杠桿系數(shù)為1.43,說明當息稅前利潤率增長或下降)1倍時,每股凈收益將增長或下降)1.43倍.分析、確定應收賬款收現(xiàn)保證率必須確定當期預計需要額，當期預計其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源額及當期應收賬款總計余額，所以應將以上業(yè)務分別歸入上三個項目，再根據(jù)公式應收賬款收現(xiàn)保證率/當期應收賬款總計余額來解題得應收賬款收現(xiàn)保證率（100000+5000+2000050000+10000+80000*10%）/80000*100%=71.25%即本期應收賬款收現(xiàn)率應不低于71.25%才能滿足現(xiàn)金需要2AF290000200經(jīng)濟進貨批量Q=6000（元）C1AQ存貨總成本TC=FC1（元）Q22經(jīng)濟進貨批量平均占用資金W：QPWP2C52515000()A年度最佳進貨批次N==90000/6000=15（次）Q（1）信用政策變化影響銷售利潤=4×30%=1.2（萬元）（2）信用政策變化影響機會成本=（30-60/360×10×15%+4×30/360×15%=-0.075（萬元）（3）信用政策變化影響壞賬損失成本=4×5%=0.2（萬元）（4）信用政策變化產(chǎn)生折扣成本=14×70%×2%=0.196（萬元）（5）信用政策的變化增加利潤總額=1.2––0.075)–0..196–0.20=0.879（萬元）放寬信用條件后，增加了利潤總額0.879萬元。（1）計算稅后現(xiàn)金流量：第0年第1年第2年第3年第3年50001800320019203720利潤增加稅后現(xiàn)金流量-6000（2）計算凈現(xiàn)值：19202520600凈現(xiàn)值=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.751－6000=1745.28+2081.52+3244.32－6000=1071.12元（3）由于凈現(xiàn)值大于0，應該接受項目。4.(1)甲方案，年折舊額＝(100—5)÷5＝19(萬元)NCPo＝一150(萬元)NCP1~4＝(90—60)*(1—33％)+19=39.1(萬元)NCF5＝39.1十5十50=94.1(萬元)NPV=94.1*(1+10％)-5+39.1*PVIFA(10%,4)一150=32.38(萬元)(2)乙方案：年折舊額=[120—8]÷5＝22.4(萬元)無形資產(chǎn)攤銷額=25÷5=5<萬元)NCPo＝一210(萬元)NCF1~2＝0NCF3~6＝(170一80—22．4—5)╳(1—33％)十22.4+5=69.34(萬元)NCF7＝69.34+65+8=142.34(萬元)NPV＝142.34*PVIF(10%,7)+69.34*[PVIFA(10%,6)一PVIFA