財務(wù)預(yù)警分析與財務(wù)風(fēng)險管理

財務(wù)預(yù)警分析與財務(wù)風(fēng)險管理近年來隨著對外開放和經(jīng)濟體制改革的深入進行，我國企業(yè)面臨著激烈的競爭和多變化的市場狀況，存在著各種難以預(yù)測和不可控制的因素，企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險或困難甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加，財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)，社會帶來嚴(yán)重的影響。因此，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范和控制顯得尤為重要，而財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制對風(fēng)險防范起到了一定的預(yù)測防范作用。一、研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的意義在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營容易發(fā)生財務(wù)危機,即因無力支付到期債務(wù)或費用,導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難甚至破產(chǎn)的各種情況。企業(yè)財務(wù)危機盡管形成的原因有多種,結(jié)果的嚴(yán)重程度也不相同,但基本上都有一個逐步惡化的過程。因此,企業(yè)應(yīng)該及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機信號,預(yù)測并化解可能的財務(wù)危機。財務(wù)預(yù)警就是利用財務(wù)指標(biāo)度量企警機制是企業(yè)選擇重點檢測財務(wù)指標(biāo),確定財務(wù)危機警戒標(biāo)準(zhǔn),監(jiān)測和發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機,及時警示有關(guān)負(fù)責(zé)人員，并分析企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的原因，企業(yè)財務(wù)運行潛在的問題,提出防范措施的一種制度安排。它兼有監(jiān)測、診斷和治療功能。二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的框架我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制一般由以下四個部分構(gòu)成：1.業(yè)組織的整體控制。預(yù)警組織機構(gòu)的成員是兼職的，由企業(yè)經(jīng)營者，成。預(yù)警機構(gòu)獨立開展工作，但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程，它只對的某些職能部門（如財務(wù)部、企管辦、企劃部）來承擔(dān)。預(yù)警組織制效果。2.財務(wù)信息收集、傳遞機制。良好的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析系統(tǒng)，要能夠有效預(yù)知企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機，預(yù)先防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，風(fēng)險征兆。主要資料包括內(nèi)部數(shù)據(jù)和相關(guān)外部市場，行業(yè)等數(shù)據(jù)。這報告系統(tǒng)，還包括對會計資料的認(rèn)真閱讀、分析和評價，以及尋找企機制是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)分析良性循環(huán)的基礎(chǔ)。3.大影響的風(fēng)險上。經(jīng)重點研究，分析出風(fēng)險的原因，評估其可能造成的損失。當(dāng)風(fēng)險的成因分析清楚后，也就不難制定相應(yīng)的措施了。為動。4.應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措施，盡可能減少風(fēng)險帶來的損失。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)各部門負(fù)責(zé)人以實際經(jīng)營狀況數(shù)據(jù)體系，來與財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)相比較。入研究，找出蛛絲馬跡，對癥下藥，以防財務(wù)惡化。例如，應(yīng)收賬款一來資金運轉(zhuǎn)將吃緊，二來企業(yè)將承受更多的交易風(fēng)險。此時，營銷部門主管應(yīng)深入探究緣由，并提出對策。構(gòu)建一個有效適用的財務(wù)預(yù)警機制，對財務(wù)運營做出預(yù)測預(yù)報，也可以利用這種預(yù)警信息確定其審計程序，判斷該企業(yè)的前景。三、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的基本要素1.建立財務(wù)預(yù)警的指標(biāo)體系評估指標(biāo)系統(tǒng)時應(yīng)遵循以下原則：(1)科學(xué)性：所選取的每一個指標(biāo)計算及分析的指標(biāo)，以便客觀、公正、科學(xué)地反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)和規(guī)律。(2)全面性：這要求企業(yè)在選擇財務(wù)預(yù)警指標(biāo)時必須盡可能全面地選擇各種指標(biāo)，以免遺漏某些重要事項的有關(guān)的信息。(3)簡潔性：在選擇財務(wù)預(yù)警指標(biāo)的同時也要考慮指標(biāo)的代表性和典型財務(wù)預(yù)警工作的困難和成本。(4)系統(tǒng)性：企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系是一個由一定結(jié)構(gòu)和功能的要素所構(gòu)成的相對的、不斷變化的有機整進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。體系：評價企業(yè)盈利能力的財務(wù)比率主要有：資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率和成本費用凈利率等。對于股份有限公司，還應(yīng)分析每股利潤、每股現(xiàn)金流量、每股股利、市盈率和市凈率等；評價企業(yè)償債能力的財務(wù)指標(biāo)主要有：流動比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等。近年來一系列企業(yè)破產(chǎn)案例表務(wù)預(yù)警的重點內(nèi)容應(yīng)該是建立能反映企業(yè)償債能力的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)。方法，即財務(wù)比率分析法、比較分析法、因素分析法、趨勢分析法，其中最簡便有效的是財務(wù)比率分析法。還能力指標(biāo)外，還應(yīng)結(jié)合相應(yīng)的輔助指標(biāo)，如流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。2.財務(wù)預(yù)警的分析方法析法的特點是分析人員根據(jù)自己固有的經(jīng)驗及判斷力來分析企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀，預(yù)測企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機，發(fā)生財務(wù)危機的原因。個方面進行企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制研究的。案例分析：美國通用汽車破產(chǎn)純屬財務(wù)風(fēng)險一、背景介紹通用電氣(以下簡稱GE)公司,致力于為客戶解決世界上最棘手的問題,其產(chǎn)品和服務(wù)范圍從飛機發(fā)動機、發(fā)電設(shè)備、水處理和安全技術(shù),到醫(yī)療成像、企業(yè)和消,客戶遍及全球100多個國家。2010財年多項銷售收入達到1502億美元利潤為116億美元。金融危機之后，美國通用汽車公司迫于近年連續(xù)虧損、市場需求萎縮、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重等多方壓力，于2009年6月1日，正式按照《美國破產(chǎn)法》第11章的有關(guān)規(guī)定向美國曼哈頓破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護。CEO瓦格納被換掉了，其悍馬、霍頓、歐寶)GM之內(nèi)成立一家新GMGM的一些主要品牌凱迪拉克、別克、雪佛蘭)，而其余的工廠都賣了用來換一些債務(wù)，而且新GM重新經(jīng)營時將會把主要精力轉(zhuǎn)向小排量汽車環(huán)保汽車上面來。二、案例原因1.福利成本。70%的勞務(wù)成本以及龐大的退休員工包袱日益不堪重負(fù)，讓其財務(wù)喪失靈活性。2.次貸沖擊。美國次貸危機給美國汽車工業(yè)帶來了沉重的打擊，汽車行業(yè)成為了次貸風(fēng)暴的重災(zāi)區(qū)，2008像住房市場一樣，開始以兩位數(shù)的幅度下滑，最新數(shù)據(jù)顯示，美國9月份汽車銷量較去年同期下降27%1991是美國市場15年來首次月度跌破百萬輛。底特律第一巨頭——通用汽車公司，盡管其汽車銷量仍居世界之首，但09年4月底以來通用的市場規(guī)模急劇縮小了56%130多億美元降至不到60億美元。同時，通用公司的股價已降至54年來最低水平。始料不及的金融海嘯，讓押寶華爾街，從資本市場獲得投資以度過難關(guān)的企望成為泡影。3.戰(zhàn)略失誤。統(tǒng)計資料顯示，目前美國汽車金融業(yè)務(wù)開展比例在80%85%通用汽車賣掉了幾百萬輛汽車，但只能收到一部分購車款，大部分購題()，汽車消費貸款就可能成為呆帳或壞帳。金融危機的爆發(fā)融公司貸款的購車者也因收入減少、失業(yè)、破產(chǎn)等原因無力支付貸款利息和本金，導(dǎo)致通用汽車出現(xiàn)巨額虧損。4.資產(chǎn)負(fù)債糟糕。通用公司09年2月提交給美國政府的復(fù)興計劃估計，為期兩年的破產(chǎn)重組，包括資產(chǎn)出售和資產(chǎn)負(fù)債表的清理，將消耗860170億美元已陷入困境的銀還。他們的恐懼有充分的理由。貸款安全是建立在抵押品安全的基礎(chǔ)之上的，而通用汽車的抵押品基礎(chǔ)正在削弱。5.油價上漲。新能源、新技術(shù)的開發(fā)費用龐大，卻沒有形成產(chǎn)品競爭力;通用旗下各種品牌的汽車盡管車型常出常新，卻多數(shù)是油耗高、動力強的傳統(tǒng)美式車，通用汽車依賴運動型多用途車、卡車和信號。三、案例啟示1.適應(yīng)經(jīng)濟運行周期。經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段時，企業(yè)應(yīng)采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，經(jīng)濟繁榮后期，則采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，而在經(jīng)濟低谷期，相應(yīng)采取防御型財務(wù)戰(zhàn)略。2.適應(yīng)產(chǎn)品生命周期。按照企業(yè)發(fā)展的規(guī)律，通常有初創(chuàng)期、成長期、穩(wěn)定期和衰退期。制定財務(wù)戰(zhàn)略時，必須正確把握本企業(yè)所處的發(fā)展階段及其特色。在初創(chuàng)期，其財務(wù)特征主要表現(xiàn)為資金短缺，缺乏競爭力，重點應(yīng)放在如何籌措資金上。在成長和穩(wěn)定期，企業(yè)資金較為充裕，規(guī)模較大和核心競爭力較強，應(yīng)考慮通過并購，實現(xiàn)其對外部發(fā)展的擴張型財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。在企業(yè)衰退期，往往銷售額，利潤率大幅下滑，流動性不足，應(yīng)考慮通過重組，改制來實現(xiàn)企業(yè)的蛻變和重生，采取防御型財務(wù)戰(zhàn)略。3.適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)與企業(yè)戰(zhàn)略相互交融、支持。財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注資金量的投放與籌集,而企業(yè)戰(zhàn)略則關(guān)注企業(yè)競爭優(yōu)勢的建立與維持。企業(yè)戰(zhàn)略對財務(wù)戰(zhàn)略的引導(dǎo)作用是必不可少的,這是因為財務(wù)戰(zhàn)略的價值管理核心是創(chuàng)造價值必須通過企業(yè)戰(zhàn)略來實現(xiàn)。4.凱迪拉克、雪佛蘭、GMC、霍頓、悍馬、奧茲莫爾比、歐寶、龐蒂亞克、Saab、土星和沃克斯豪爾12個品牌。5.注重汽車消費趨勢和消費者需求的研究。消費趨勢已從寬大、豪華和高油耗轉(zhuǎn)為經(jīng)濟、適用等特征目前，一些廠家，不僅包括本土汽車廠家也包括合資廠家，對節(jié)能、環(huán)保和安全的重視仍然沒有擺上戰(zhàn)略的