營(yíng)運(yùn)資金管理課件

第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金概論現(xiàn)金管理應(yīng)收帳款管理存貨管理12/8/20221第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金概論12/5/20221第五1、營(yíng)運(yùn)資金的概念廣義營(yíng)運(yùn)資金（毛營(yíng)運(yùn)資金）：指一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額。

狹義營(yíng)運(yùn)資金（凈營(yíng)運(yùn)資金）：流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之差。簡(jiǎn)稱“營(yíng)運(yùn)資金或營(yíng)運(yùn)資本”營(yíng)運(yùn)資金管理主要包括現(xiàn)金管理、短期投資管理、應(yīng)收帳款管理、存貨管理等內(nèi)容。12/8/20222第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、營(yíng)運(yùn)資金的概念廣義營(yíng)運(yùn)資金（毛營(yíng)運(yùn)資金）：指一個(gè)企業(yè)的流2、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)周轉(zhuǎn)短期性實(shí)物變現(xiàn)性數(shù)量波動(dòng)性形態(tài)變動(dòng)性來(lái)源多樣性12/8/20223第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)周轉(zhuǎn)短期性12/5/20223第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)3、營(yíng)運(yùn)資金管理的原則合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要量保證需要的前提下，節(jié)約使用資金加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高使用效果合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力12/8/20224第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、營(yíng)運(yùn)資金管理的原則合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要量12/5/201、影響企業(yè)籌資組合的因素企業(yè)籌資組合風(fēng)險(xiǎn)與成本企業(yè)所處的行業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模利息狀況12/8/20225第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、影響企業(yè)籌資組合的因素企業(yè)籌資組合風(fēng)險(xiǎn)與成本12/5/22、企業(yè)籌資組合策略企業(yè)籌資組合一般有三種策略正常的籌資組合冒險(xiǎn)的籌資組合保守的籌資組合12/8/20226第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、企業(yè)籌資組合策略企業(yè)籌資組合一般有三種策略12/5/201、影響資產(chǎn)組合的因素與影響籌資組合的因素一樣。12/8/20227第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、影響資產(chǎn)組合的因素與影響籌資組合的因素一樣。12/5/22、企業(yè)資產(chǎn)組合策略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量按其功能可以分為：正常需要量保險(xiǎn)儲(chǔ)備量根據(jù)實(shí)際安排的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量與需要量的關(guān)系，企業(yè)資產(chǎn)組合一般有三種策略：適中的資產(chǎn)組合保守的資產(chǎn)組合冒險(xiǎn)的資產(chǎn)組合在保證流動(dòng)資產(chǎn)正常需要量的情況下，在適當(dāng)?shù)牧粲幸徊糠直ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備。在正常需要量和正常保險(xiǎn)儲(chǔ)備的基礎(chǔ)上再加上一部分額外儲(chǔ)備量。只安排正常需要量，不安排或只安排較少保險(xiǎn)儲(chǔ)備量12/8/20228第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、企業(yè)資產(chǎn)組合策略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量按其功能可以分為：在保一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有現(xiàn)金的成本現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容12/8/20229第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容企業(yè)持有企業(yè)持有現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容1、現(xiàn)金管理的目的持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（現(xiàn)金的功能）支付動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金的成本管理成本資金成本（機(jī)會(huì)成本）

短缺成本現(xiàn)金管理的目的：在滿足企業(yè)對(duì)現(xiàn)金需要的同時(shí)，又能節(jié)約降低持有成本，并從閑置資金中獲得更多的投資收益。12/8/202210第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、現(xiàn)金管理的目的持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（現(xiàn)金的功能）現(xiàn)金管理的目的2、現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金收支現(xiàn)金收支的日?？刂坪凸芾?/p>

最佳現(xiàn)金持有量的確定及控制

12/8/202211第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金收支12/5二、現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制現(xiàn)金收支計(jì)劃的含義：——預(yù)計(jì)未來(lái)一定時(shí)期企業(yè)現(xiàn)金的收支狀況并進(jìn)行現(xiàn)金平衡的計(jì)劃?，F(xiàn)金收支計(jì)劃的內(nèi)容：現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出凈現(xiàn)金流量（=現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出）現(xiàn)金余缺（=期末現(xiàn)金余額-最佳現(xiàn)金余額）及其解決現(xiàn)金收支計(jì)劃格式，教材P350，表11-1。12/8/202212第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理二、現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制現(xiàn)金收支計(jì)劃的含義：12/5/2022三、最佳現(xiàn)金余額的確定最佳現(xiàn)金余額（最佳現(xiàn)金持有量）——企業(yè)持有這一余額的現(xiàn)金時(shí)，能最好地處理好與現(xiàn)金有關(guān)的各種利害關(guān)系?；颍涸跐M足需要的前提下，使現(xiàn)金持有成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量確定的方法現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式成本分析模式存貨模式因素分析模式12/8/202213第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理三、最佳現(xiàn)金余額的確定最佳現(xiàn)金余額（最佳現(xiàn)金持有量）12/51、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的概念：——從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的時(shí)間?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的構(gòu)成：存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間將應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金需要的時(shí)間從收到材料到支付現(xiàn)金所需要的時(shí)間12/8/202214第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的概念：將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品并出售現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單明了，易于計(jì)算缺點(diǎn)：在假設(shè)不成立時(shí)，會(huì)有較大偏差。材料采購(gòu)與銷售產(chǎn)品產(chǎn)生的現(xiàn)金流在數(shù)量上一致；現(xiàn)金需求均衡12/8/202215第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單明了，易于計(jì)算材料采購(gòu)與銷售產(chǎn)品產(chǎn)2、成本分析模式（補(bǔ)充）

——通過(guò)分析持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量。使得上述三種成本之和最小的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。

12/8/202216第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、成本分析模式（補(bǔ)充）——通過(guò)分析持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管3、存貨模式

——借用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型來(lái)確定最佳貨幣資金持有量的方法。該模式假設(shè)：現(xiàn)金流入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，而流出則是在一定時(shí)期內(nèi)均勻發(fā)生的；當(dāng)現(xiàn)金持有量降為零時(shí)，可以通過(guò)銷售有價(jià)證券獲得現(xiàn)金；不允許發(fā)生現(xiàn)金短缺。在上述假設(shè)下，貨幣資金持有量的變化如下圖所示。12/8/202217第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、存貨模式——借用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型來(lái)確定最佳貨幣資金持存貨模式中，持有現(xiàn)金的成本包括：現(xiàn)金持有成本（機(jī)會(huì)成本）轉(zhuǎn)換成本令：N——現(xiàn)金持有量（每次由有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的數(shù)量）;i——短期有價(jià)證券的利息率；b——現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本；T——對(duì)貨幣資金的需要量；TC——總成本。12/8/202218第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理存貨模式中，持有現(xiàn)金的成本包括：12/5/202218第五章12/8/202219第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理12/5/202219第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理存貨模式要求持有現(xiàn)金的總成本最小。根據(jù)極值存在的必要條件，欲使TC最少，必有TC對(duì)N的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即最佳現(xiàn)金余額12/8/202220第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理存貨模式要求持有現(xiàn)金的總成本最小。最佳現(xiàn)金余額12/5/20例:

某企業(yè)年需要現(xiàn)金360萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本為100元，短期證券的年利率為20%，求該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量、全年證券的變現(xiàn)次數(shù)及最低總成本。12/8/202221第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理例:某企業(yè)年需要現(xiàn)金360萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次解：由題意知T=3600000元，b=100元，i=20%。代入上式得：

12/8/202222第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理解：由題意知T=3600000元，b=100元，i=20%。4、因素分析模式含義：根據(jù)上年資金占用量和有關(guān)因素的變動(dòng)情況，確定最佳現(xiàn)金持有量。計(jì)算公式：最佳現(xiàn)金余額=上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額1±預(yù)計(jì)銷售收入變化%x例：教材，p35612/8/202223第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理4、因素分析模式含義：根據(jù)上年資金占用量和有關(guān)因素的變動(dòng)情況因素分析模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：考慮了影響現(xiàn)金余額高低的最基本因素，計(jì)算較簡(jiǎn)便。缺點(diǎn)：但其假設(shè)為現(xiàn)金需求量與營(yíng)業(yè)量呈同比例增長(zhǎng)。這有時(shí)與實(shí)際不符。12/8/202224第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理因素分析模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：考慮了影響現(xiàn)金余額高低的最基本因素，計(jì)四、現(xiàn)金的日?？刂坪凸芾砟康模杭铀佻F(xiàn)金周轉(zhuǎn)，提高現(xiàn)金使用效率，做到既滿足需要，又使其閑置處最低水平。

常用策略：加速收款控制支出現(xiàn)金收支的綜合控制12/8/202225第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理四、現(xiàn)金的日常控制和管理目的：加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，提高現(xiàn)金使用效1、加速收款含義：在不影響未來(lái)銷售的情況下，盡可能加快現(xiàn)金的收回。措施：集中銀行法鎖箱系統(tǒng)其他程序通過(guò)設(shè)立多個(gè)收款中心代替通常在公司總部設(shè)立單一的收款中心。通過(guò)承租多個(gè)郵政信箱縮短顧客付款到存入當(dāng)?shù)劂y行的時(shí)間的方法。如上門收款12/8/202226第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、加速收款含義：在不影響未來(lái)銷售的情況下，盡可能加快現(xiàn)金的2、控制支出含義：盡量延緩現(xiàn)金支出時(shí)間措施：運(yùn)用“浮游量”推遲支付應(yīng)付款工資支出模式12/8/202227第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、控制支出含義：盡量延緩現(xiàn)金支出時(shí)間12/5/2022273、現(xiàn)金收支綜合管理盡量使現(xiàn)金流入和流出同步實(shí)行內(nèi)部牽制制度及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清理遵守國(guó)家規(guī)定的庫(kù)存現(xiàn)金的使用范圍做好銀行存款的管理適當(dāng)進(jìn)行證券投資12/8/202228第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、現(xiàn)金收支綜合管理盡量使現(xiàn)金流入和流出同步12/5/202應(yīng)收帳款的含義應(yīng)收帳款：應(yīng)收而未收的款項(xiàng)。廣義應(yīng)收帳款（應(yīng)收款項(xiàng)）包括：應(yīng)收帳款（狹義）因銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等形成的。應(yīng)收票據(jù)因銷售產(chǎn)品而收到的商業(yè)匯票其他應(yīng)收款：除上述兩項(xiàng)外的應(yīng)收帳款。如應(yīng)收的賠款、罰款、出租包裝物租金等。12/8/202229第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理應(yīng)收帳款的含義應(yīng)收帳款：應(yīng)收而未收的款項(xiàng)。12/5/2022一、應(yīng)收帳款的功能、成本與管理目標(biāo)

應(yīng)收帳款的功能應(yīng)收帳款的成本應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)12/8/202230第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、應(yīng)收帳款的功能、成本與管理目標(biāo)應(yīng)收帳款的功能應(yīng)收帳款的1、應(yīng)收帳款的功能增加銷售減小存貨增加收益12/8/202231第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、應(yīng)收帳款的功能增加銷售減小存貨增加收益12/5/20222、應(yīng)收帳款的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞帳成本++應(yīng)收賬款總成本12/8/202232第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、應(yīng)收帳款的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞帳成本++應(yīng)收賬款總成本應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算其中：（1）另一思路：將（1）式再乘“變動(dòng)成本率”12/8/202233第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算其中：（1）另一思路：將（1）式再乘“3、應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)應(yīng)收帳款的功能和成本應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)——以最小的成本，獲得最大的收益。12/8/202234第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)應(yīng)收帳款的功能和成本應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)二、應(yīng)收帳款政策的制定何謂“應(yīng)收帳款政策”？——又稱“信用政策”，是企業(yè)根據(jù)自身情況制定的有關(guān)應(yīng)收帳款的政策，是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分。信用政策的構(gòu)成：信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收帳政策

12/8/202235第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理二、應(yīng)收帳款政策的制定何謂“應(yīng)收帳款政策”？12/5/2021、信用標(biāo)準(zhǔn)——企業(yè)接受客戶賒購(gòu)時(shí)，客戶必須具備的基本條件。通常用預(yù)計(jì)的壞帳損失率表示。標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)銷售（收益）、應(yīng)收帳款成本標(biāo)準(zhǔn)寬銷售（收益）、應(yīng)收帳款成本

比較不同方案的收益與成本合理制定信用標(biāo)準(zhǔn)！例：教材362-36312/8/202236第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、信用標(biāo)準(zhǔn)——企業(yè)接受客戶賒購(gòu)時(shí)，客戶必須具備的基本條件。2、信用條件信用條件的含義：——企業(yè)給予客戶的賒購(gòu)條件。包括：信用期間折扣期限現(xiàn)金折扣信用條件的表示方法：“2/10，N/20”“2/10，net/20”“2/10，1/20，n/40”信用條件的選擇，也需要權(quán)衡其收益和成本！12/8/202237第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、信用條件信用條件的含義：信用條件的選擇，也需要權(quán)衡其收益例：某公司有兩種信用期間20天和30天供選擇，無(wú)論那種信用期間均無(wú)現(xiàn)金折扣，該公司投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示。問(wèn)該公司應(yīng)選擇哪種信用期間？

12/8/202238第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理例：某公司有兩種信用期間20天和30天供選擇，無(wú)論那種信用期解：以信用期間20天為比較基準(zhǔn)，計(jì)算信用期間為30天時(shí)所增加的收益和成本，如下：①收益的增加=70-50=20（千元）②假設(shè)客戶能在信用期到期日支付貨款，則可以信用期間代替“平均收現(xiàn)期”。所以有：

12/8/202239第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理解：以信用期間20天為比較基準(zhǔn)，計(jì)算信用期間信用期為20天時(shí)的應(yīng)收帳款成本

=4.17+3+5=12.17（千元）信用期為30天時(shí)的應(yīng)收帳款成本

=7.50+4+9=20.50（千元）應(yīng)收帳款成本增加=20.50-12.17=8.33（千元）③信用期由20天改為30天時(shí)的凈收益=20-8.33=11.67（千元）所以，采用30天信用期間要優(yōu)于20天信用期間。例，教材364-365，自學(xué)12/8/202240第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理信用期為20天時(shí)的應(yīng)收帳款成本例，教材364-363、收帳政策收帳政策的含義：——當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付款項(xiàng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收帳策略與措施。如何收帳政策的制定？通過(guò)權(quán)衡增加的收帳費(fèi)用與減少的壞帳損失和機(jī)會(huì)成本來(lái)制定。收帳費(fèi)用與壞帳損失和機(jī)會(huì)成本的關(guān)系12/8/202241第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、收帳政策收帳政策的含義：12/5/202241第五章?tīng)I(yíng)4、綜合信用政策含義：——綜合運(yùn)用信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收帳政策。選擇依據(jù)：——選擇綜合信用政策的標(biāo)準(zhǔn)仍然是賒銷的總收益應(yīng)大于因賒銷而帶來(lái)的成本。

12/8/202242第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理4、綜合信用政策含義：12/5/202242第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金三、應(yīng)收賬款的日?？刂婆c管理日?？刂婆c管理的主要內(nèi)容：客戶信用調(diào)查與信用評(píng)估應(yīng)收帳款的催收應(yīng)收帳款的帳齡分析12/8/202243第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理三、應(yīng)收賬款的日?？刂婆c管理日常控制與管理的主要內(nèi)容：12/一、存貨的功能、成本與管理目標(biāo)存貨的功能：保障功能保險(xiǎn)功能存貨成本：采購(gòu)成本訂貨成本儲(chǔ)存成本缺貨成本存貨管理的目標(biāo)：——控制存貨水平，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，使存貨成本達(dá)到最低。12/8/202244第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、存貨的功能、成本與管理目標(biāo)存貨的功能：存貨成本：存貨管理二、存貨規(guī)劃存貨規(guī)劃（存貨計(jì)劃）？——在確定企業(yè)存貨占用資金數(shù)額的基礎(chǔ)上，對(duì)計(jì)劃期內(nèi)企業(yè)存貨占用資金情況作出的安排。程序：確定存貨占用資金數(shù)額編制存貨資金占用計(jì)劃核心！12/8/202245第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理二、存貨規(guī)劃存貨規(guī)劃（存貨計(jì)劃）？確定存貨占用資金數(shù)額編制存1、確定存貨資金占用額的方法

確定存貨資金占用額的方法有：周轉(zhuǎn)期法因素分析法比例計(jì)算法12/8/202246第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、確定存貨資金占用額的方法確定存貨資金占用額的方法有：1（1）周轉(zhuǎn)期法含義：周轉(zhuǎn)期法又稱定額日數(shù)法，是根據(jù)存貨資本平均每日周轉(zhuǎn)額和存貨資本周轉(zhuǎn)日數(shù)來(lái)測(cè)算存貨資本占用額的一種方法。計(jì)算公式：

存貨資本平均每日從本階段流出的數(shù)額。存貨資本完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)。適用于原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品資金數(shù)額的確定。但在測(cè)算時(shí)，應(yīng)根據(jù)不同存貨資本的形態(tài)，進(jìn)行變形。

12/8/202247第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理（1）周轉(zhuǎn)期法含義：周轉(zhuǎn)期法又稱定額日數(shù)法，是根據(jù)存貨資本儲(chǔ)備資本占用額的測(cè)算

含義：企業(yè)從用現(xiàn)金支付各種材料，到把它們投入生產(chǎn)為止的整個(gè)過(guò)程所占用的資本。測(cè)算公式：

根據(jù)計(jì)劃期原材料耗用量與計(jì)劃日數(shù)確定指從企業(yè)支付原材料價(jià)款直到原材料投入生產(chǎn)的時(shí)間。12/8/202248第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理儲(chǔ)備資本占用額的測(cè)算含義：企業(yè)從用現(xiàn)金支付各種材料，到把它生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金占用額的測(cè)算含義：生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金為在產(chǎn)品從原材料投入開(kāi)始到入庫(kù)為止的整個(gè)過(guò)程所占用的資本。測(cè)算公式：生產(chǎn)周期從原材料投入到入庫(kù)為止的時(shí)間長(zhǎng)度。介入0~1之間的一個(gè)數(shù)，其值可以根據(jù)生產(chǎn)過(guò)程的特點(diǎn)估算。12/8/202249第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金占用額的測(cè)算含義：生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金為在產(chǎn)產(chǎn)成品資金占用額的測(cè)算含義：產(chǎn)成品從制成入庫(kù)到銷售取得貨款或結(jié)算貨款為止的整個(gè)過(guò)程所占用的資本。測(cè)算公式：

由儲(chǔ)存日數(shù)、發(fā)運(yùn)日數(shù)和結(jié)算日數(shù)構(gòu)成。例：教材P377。12/8/202250第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理產(chǎn)成品資金占用額的測(cè)算含義：產(chǎn)成品從制成入庫(kù)到銷售取得貨款或（2）因素分析法含義：以上年存貨資本的實(shí)際占用額為基礎(chǔ)，根據(jù)計(jì)劃年度相關(guān)因素變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整，來(lái)核定存貨資本數(shù)額的方法。計(jì)算公式：

適合于品種多、數(shù)量大、價(jià)值低的材料、輔助材料等占用資本數(shù)額的測(cè)算，也可以用于匡算企業(yè)全部存貨資本占用數(shù)額。

12/8/202251第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理（2）因素分析法含義：以上年存貨資本的實(shí)際占用額為基礎(chǔ)，根例：某企業(yè)去年存貨資本實(shí)際占用320萬(wàn)元，不合理占用20萬(wàn)元。今年計(jì)劃產(chǎn)量比上年增加20%，存貨資本周轉(zhuǎn)率提高5%。問(wèn)今年該企業(yè)存貨資本占用額為多少？解：由前述式得：存貨資本數(shù)額=（320-20）（1+20%）（1-5%）

=342（萬(wàn)元）

12/8/202252第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理例：某企業(yè)去年存貨資本實(shí)際占用320萬(wàn)元，不合理占用20萬(wàn)元（3）比例計(jì)算法

含義：根據(jù)存貨資本與相關(guān)指標(biāo)（如銷售收入、銷售成本、銷售利潤(rùn)等）之間的關(guān)系，來(lái)測(cè)算存貨資本數(shù)額的方法。以采用銷售收入作為相關(guān)指標(biāo)為例進(jìn)行說(shuō)明。其計(jì)算公式為：

12/8/202253第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理（3）比例計(jì)算法含義：根據(jù)存貨資本與相關(guān)指標(biāo)（如銷售收入、主要適合于輔助材料、燃料、修理備用件等存貨資本數(shù)額的測(cè)定，也可用于匡算全部存貨資本數(shù)額。注意教材P373中公式錯(cuò)誤12/8/202254第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理主要適合于輔助材料、燃料、修理備用件等存貨資本數(shù)額的測(cè)定，也例：某企業(yè)上半年存貨資本平均占用額為210萬(wàn)元，其中不合理占用10萬(wàn)元，商品銷售收入總額為1000萬(wàn)元。下半年，企業(yè)計(jì)劃商品銷售收入為1200萬(wàn)元，要求資金周轉(zhuǎn)加快5%。問(wèn)下半年企業(yè)存貨資本數(shù)額為多少？解：下半年存貨資本數(shù)額=120020%（1-5%）

=228（萬(wàn)元）

12/8/202255第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理例：某企業(yè)上半年存貨資本平均占用額為210萬(wàn)元，其中不合理占2、存貨資金占用計(jì)劃

根據(jù)以上方法測(cè)得各項(xiàng)存貨資本占用數(shù)額后，就可以編制存貨資本占用計(jì)劃。存貨資本占用計(jì)劃的基本表式，見(jiàn)教材P378，表11-12。

12/8/202256第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、存貨資金占用計(jì)劃根據(jù)以上方法測(cè)得各項(xiàng)存貨資本占用數(shù)額后三、存貨日?？刂婆c管理含義：——在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，按照存貨計(jì)劃的要求，對(duì)存貨的使用和周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行的組織、調(diào)節(jié)和監(jiān)督。方法：存貨的歸口分級(jí)控制經(jīng)濟(jì)批量控制訂貨點(diǎn)控制ABC控制法12/8/202257第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理三、存貨日?？刂婆c管理含義：12/5/202257第五章?tīng)I(yíng)1、經(jīng)典經(jīng)濟(jì)批量模式

假設(shè)：需要訂貨時(shí)，便可以立即得到訂貨；不允許缺貨。12/8/202258第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、經(jīng)典經(jīng)濟(jì)批量模式假設(shè)：12/5/202258第五章?tīng)I(yíng)令：A——存貨的年需要量；F——每批的訂貨成本；C——單位存貨的年儲(chǔ)存成本；Q——每批訂貨量；T——存貨總成本。+12/8/202259第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理令：A——存貨的年需要量；+12/5/202259第五最佳經(jīng)濟(jì)批量公式

存貨的經(jīng)濟(jì)批量12/8/202260第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理最佳經(jīng)濟(jì)批量公式由經(jīng)濟(jì)批量推導(dǎo)相關(guān)指標(biāo)：每年的最佳訂貨次數(shù)為：最佳定貨周期（間隔）為：年存貨總成本為：注意：此處的總成本不包括采購(gòu)成本（AP）。12/8/202261第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理由經(jīng)濟(jì)批量推導(dǎo)相關(guān)指標(biāo)：每年的最佳訂貨次數(shù)為：最佳定貨周期（隨堂練習(xí)：經(jīng)濟(jì)訂貨批量的確定

某企業(yè)全年需要某零件7200件，每批訂貨的成本為400元，每件零件的年

儲(chǔ)存成本為100元。問(wèn)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)定貨批量、最佳定貨次數(shù)、最佳定貨周期和最低存貨總成本為多少？12/8/202262第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理隨堂練習(xí)：經(jīng)濟(jì)訂貨批量的確定某企業(yè)全年需要某零件7200第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金概論現(xiàn)金管理應(yīng)收帳款管理存貨管理12/8/202263第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金概論12/5/20221第五1、營(yíng)運(yùn)資金的概念廣義營(yíng)運(yùn)資金（毛營(yíng)運(yùn)資金）：指一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額。

狹義營(yíng)運(yùn)資金（凈營(yíng)運(yùn)資金）：流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之差。簡(jiǎn)稱“營(yíng)運(yùn)資金或營(yíng)運(yùn)資本”營(yíng)運(yùn)資金管理主要包括現(xiàn)金管理、短期投資管理、應(yīng)收帳款管理、存貨管理等內(nèi)容。12/8/202264第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、營(yíng)運(yùn)資金的概念廣義營(yíng)運(yùn)資金（毛營(yíng)運(yùn)資金）：指一個(gè)企業(yè)的流2、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)周轉(zhuǎn)短期性實(shí)物變現(xiàn)性數(shù)量波動(dòng)性形態(tài)變動(dòng)性來(lái)源多樣性12/8/202265第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)周轉(zhuǎn)短期性12/5/20223第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)3、營(yíng)運(yùn)資金管理的原則合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要量保證需要的前提下，節(jié)約使用資金加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高使用效果合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力12/8/202266第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、營(yíng)運(yùn)資金管理的原則合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要量12/5/201、影響企業(yè)籌資組合的因素企業(yè)籌資組合風(fēng)險(xiǎn)與成本企業(yè)所處的行業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模利息狀況12/8/202267第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、影響企業(yè)籌資組合的因素企業(yè)籌資組合風(fēng)險(xiǎn)與成本12/5/22、企業(yè)籌資組合策略企業(yè)籌資組合一般有三種策略正常的籌資組合冒險(xiǎn)的籌資組合保守的籌資組合12/8/202268第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、企業(yè)籌資組合策略企業(yè)籌資組合一般有三種策略12/5/201、影響資產(chǎn)組合的因素與影響籌資組合的因素一樣。12/8/202269第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、影響資產(chǎn)組合的因素與影響籌資組合的因素一樣。12/5/22、企業(yè)資產(chǎn)組合策略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量按其功能可以分為：正常需要量保險(xiǎn)儲(chǔ)備量根據(jù)實(shí)際安排的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量與需要量的關(guān)系，企業(yè)資產(chǎn)組合一般有三種策略：適中的資產(chǎn)組合保守的資產(chǎn)組合冒險(xiǎn)的資產(chǎn)組合在保證流動(dòng)資產(chǎn)正常需要量的情況下，在適當(dāng)?shù)牧粲幸徊糠直ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備。在正常需要量和正常保險(xiǎn)儲(chǔ)備的基礎(chǔ)上再加上一部分額外儲(chǔ)備量。只安排正常需要量，不安排或只安排較少保險(xiǎn)儲(chǔ)備量12/8/202270第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、企業(yè)資產(chǎn)組合策略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量按其功能可以分為：在保一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有現(xiàn)金的成本現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容12/8/202271第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容企業(yè)持有企業(yè)持有現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容1、現(xiàn)金管理的目的持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（現(xiàn)金的功能）支付動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金的成本管理成本資金成本（機(jī)會(huì)成本）

短缺成本現(xiàn)金管理的目的：在滿足企業(yè)對(duì)現(xiàn)金需要的同時(shí)，又能節(jié)約降低持有成本，并從閑置資金中獲得更多的投資收益。12/8/202272第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、現(xiàn)金管理的目的持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（現(xiàn)金的功能）現(xiàn)金管理的目的2、現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金收支現(xiàn)金收支的日?？刂坪凸芾?/p>

最佳現(xiàn)金持有量的確定及控制

12/8/202273第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金收支12/5二、現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制現(xiàn)金收支計(jì)劃的含義：——預(yù)計(jì)未來(lái)一定時(shí)期企業(yè)現(xiàn)金的收支狀況并進(jìn)行現(xiàn)金平衡的計(jì)劃?，F(xiàn)金收支計(jì)劃的內(nèi)容：現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出凈現(xiàn)金流量（=現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出）現(xiàn)金余缺（=期末現(xiàn)金余額-最佳現(xiàn)金余額）及其解決現(xiàn)金收支計(jì)劃格式，教材P350，表11-1。12/8/202274第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理二、現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制現(xiàn)金收支計(jì)劃的含義：12/5/2022三、最佳現(xiàn)金余額的確定最佳現(xiàn)金余額（最佳現(xiàn)金持有量）——企業(yè)持有這一余額的現(xiàn)金時(shí)，能最好地處理好與現(xiàn)金有關(guān)的各種利害關(guān)系?；颍涸跐M足需要的前提下，使現(xiàn)金持有成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量確定的方法現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式成本分析模式存貨模式因素分析模式12/8/202275第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理三、最佳現(xiàn)金余額的確定最佳現(xiàn)金余額（最佳現(xiàn)金持有量）12/51、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的概念：——從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的時(shí)間。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的構(gòu)成：存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間將應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金需要的時(shí)間從收到材料到支付現(xiàn)金所需要的時(shí)間12/8/202276第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的概念：將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品并出售現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單明了，易于計(jì)算缺點(diǎn)：在假設(shè)不成立時(shí)，會(huì)有較大偏差。材料采購(gòu)與銷售產(chǎn)品產(chǎn)生的現(xiàn)金流在數(shù)量上一致；現(xiàn)金需求均衡12/8/202277第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單明了，易于計(jì)算材料采購(gòu)與銷售產(chǎn)品產(chǎn)2、成本分析模式（補(bǔ)充）

——通過(guò)分析持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量。使得上述三種成本之和最小的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。

12/8/202278第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、成本分析模式（補(bǔ)充）——通過(guò)分析持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管3、存貨模式

——借用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型來(lái)確定最佳貨幣資金持有量的方法。該模式假設(shè)：現(xiàn)金流入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，而流出則是在一定時(shí)期內(nèi)均勻發(fā)生的；當(dāng)現(xiàn)金持有量降為零時(shí)，可以通過(guò)銷售有價(jià)證券獲得現(xiàn)金；不允許發(fā)生現(xiàn)金短缺。在上述假設(shè)下，貨幣資金持有量的變化如下圖所示。12/8/202279第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、存貨模式——借用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型來(lái)確定最佳貨幣資金持存貨模式中，持有現(xiàn)金的成本包括：現(xiàn)金持有成本（機(jī)會(huì)成本）轉(zhuǎn)換成本令：N——現(xiàn)金持有量（每次由有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的數(shù)量）;i——短期有價(jià)證券的利息率；b——現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本；T——對(duì)貨幣資金的需要量；TC——總成本。12/8/202280第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理存貨模式中，持有現(xiàn)金的成本包括：12/5/202218第五章12/8/202281第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理12/5/202219第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理存貨模式要求持有現(xiàn)金的總成本最小。根據(jù)極值存在的必要條件，欲使TC最少，必有TC對(duì)N的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即最佳現(xiàn)金余額12/8/202282第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理存貨模式要求持有現(xiàn)金的總成本最小。最佳現(xiàn)金余額12/5/20例:

某企業(yè)年需要現(xiàn)金360萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本為100元，短期證券的年利率為20%，求該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量、全年證券的變現(xiàn)次數(shù)及最低總成本。12/8/202283第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理例:某企業(yè)年需要現(xiàn)金360萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次解：由題意知T=3600000元，b=100元，i=20%。代入上式得：

12/8/202284第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理解：由題意知T=3600000元，b=100元，i=20%。4、因素分析模式含義：根據(jù)上年資金占用量和有關(guān)因素的變動(dòng)情況，確定最佳現(xiàn)金持有量。計(jì)算公式：最佳現(xiàn)金余額=上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額1±預(yù)計(jì)銷售收入變化%x例：教材，p35612/8/202285第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理4、因素分析模式含義：根據(jù)上年資金占用量和有關(guān)因素的變動(dòng)情況因素分析模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：考慮了影響現(xiàn)金余額高低的最基本因素，計(jì)算較簡(jiǎn)便。缺點(diǎn)：但其假設(shè)為現(xiàn)金需求量與營(yíng)業(yè)量呈同比例增長(zhǎng)。這有時(shí)與實(shí)際不符。12/8/202286第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理因素分析模式評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：考慮了影響現(xiàn)金余額高低的最基本因素，計(jì)四、現(xiàn)金的日?？刂坪凸芾砟康模杭铀佻F(xiàn)金周轉(zhuǎn)，提高現(xiàn)金使用效率，做到既滿足需要，又使其閑置處最低水平。

常用策略：加速收款控制支出現(xiàn)金收支的綜合控制12/8/202287第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理四、現(xiàn)金的日?？刂坪凸芾砟康模杭铀佻F(xiàn)金周轉(zhuǎn)，提高現(xiàn)金使用效1、加速收款含義：在不影響未來(lái)銷售的情況下，盡可能加快現(xiàn)金的收回。措施：集中銀行法鎖箱系統(tǒng)其他程序通過(guò)設(shè)立多個(gè)收款中心代替通常在公司總部設(shè)立單一的收款中心。通過(guò)承租多個(gè)郵政信箱縮短顧客付款到存入當(dāng)?shù)劂y行的時(shí)間的方法。如上門收款12/8/202288第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、加速收款含義：在不影響未來(lái)銷售的情況下，盡可能加快現(xiàn)金的2、控制支出含義：盡量延緩現(xiàn)金支出時(shí)間措施：運(yùn)用“浮游量”推遲支付應(yīng)付款工資支出模式12/8/202289第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、控制支出含義：盡量延緩現(xiàn)金支出時(shí)間12/5/2022273、現(xiàn)金收支綜合管理盡量使現(xiàn)金流入和流出同步實(shí)行內(nèi)部牽制制度及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清理遵守國(guó)家規(guī)定的庫(kù)存現(xiàn)金的使用范圍做好銀行存款的管理適當(dāng)進(jìn)行證券投資12/8/202290第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、現(xiàn)金收支綜合管理盡量使現(xiàn)金流入和流出同步12/5/202應(yīng)收帳款的含義應(yīng)收帳款：應(yīng)收而未收的款項(xiàng)。廣義應(yīng)收帳款（應(yīng)收款項(xiàng)）包括：應(yīng)收帳款（狹義）因銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等形成的。應(yīng)收票據(jù)因銷售產(chǎn)品而收到的商業(yè)匯票其他應(yīng)收款：除上述兩項(xiàng)外的應(yīng)收帳款。如應(yīng)收的賠款、罰款、出租包裝物租金等。12/8/202291第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理應(yīng)收帳款的含義應(yīng)收帳款：應(yīng)收而未收的款項(xiàng)。12/5/2022一、應(yīng)收帳款的功能、成本與管理目標(biāo)

應(yīng)收帳款的功能應(yīng)收帳款的成本應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)12/8/202292第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、應(yīng)收帳款的功能、成本與管理目標(biāo)應(yīng)收帳款的功能應(yīng)收帳款的1、應(yīng)收帳款的功能增加銷售減小存貨增加收益12/8/202293第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、應(yīng)收帳款的功能增加銷售減小存貨增加收益12/5/20222、應(yīng)收帳款的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞帳成本++應(yīng)收賬款總成本12/8/202294第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、應(yīng)收帳款的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞帳成本++應(yīng)收賬款總成本應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算其中：（1）另一思路：將（1）式再乘“變動(dòng)成本率”12/8/202295第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算其中：（1）另一思路：將（1）式再乘“3、應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)應(yīng)收帳款的功能和成本應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)——以最小的成本，獲得最大的收益。12/8/202296第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)應(yīng)收帳款的功能和成本應(yīng)收帳款的管理目標(biāo)二、應(yīng)收帳款政策的制定何謂“應(yīng)收帳款政策”？——又稱“信用政策”，是企業(yè)根據(jù)自身情況制定的有關(guān)應(yīng)收帳款的政策，是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分。信用政策的構(gòu)成：信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收帳政策

12/8/202297第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理二、應(yīng)收帳款政策的制定何謂“應(yīng)收帳款政策”？12/5/2021、信用標(biāo)準(zhǔn)——企業(yè)接受客戶賒購(gòu)時(shí)，客戶必須具備的基本條件。通常用預(yù)計(jì)的壞帳損失率表示。標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)銷售（收益）、應(yīng)收帳款成本標(biāo)準(zhǔn)寬銷售（收益）、應(yīng)收帳款成本

比較不同方案的收益與成本合理制定信用標(biāo)準(zhǔn)！例：教材362-36312/8/202298第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、信用標(biāo)準(zhǔn)——企業(yè)接受客戶賒購(gòu)時(shí)，客戶必須具備的基本條件。2、信用條件信用條件的含義：——企業(yè)給予客戶的賒購(gòu)條件。包括：信用期間折扣期限現(xiàn)金折扣信用條件的表示方法：“2/10，N/20”“2/10，net/20”“2/10，1/20，n/40”信用條件的選擇，也需要權(quán)衡其收益和成本！12/8/202299第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理2、信用條件信用條件的含義：信用條件的選擇，也需要權(quán)衡其收益例：某公司有兩種信用期間20天和30天供選擇，無(wú)論那種信用期間均無(wú)現(xiàn)金折扣，該公司投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示。問(wèn)該公司應(yīng)選擇哪種信用期間？

12/8/2022100第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理例：某公司有兩種信用期間20天和30天供選擇，無(wú)論那種信用期解：以信用期間20天為比較基準(zhǔn)，計(jì)算信用期間為30天時(shí)所增加的收益和成本，如下：①收益的增加=70-50=20（千元）②假設(shè)客戶能在信用期到期日支付貨款，則可以信用期間代替“平均收現(xiàn)期”。所以有：

12/8/2022101第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理解：以信用期間20天為比較基準(zhǔn)，計(jì)算信用期間信用期為20天時(shí)的應(yīng)收帳款成本

=4.17+3+5=12.17（千元）信用期為30天時(shí)的應(yīng)收帳款成本

=7.50+4+9=20.50（千元）應(yīng)收帳款成本增加=20.50-12.17=8.33（千元）③信用期由20天改為30天時(shí)的凈收益=20-8.33=11.67（千元）所以，采用30天信用期間要優(yōu)于20天信用期間。例，教材364-365，自學(xué)12/8/2022102第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理信用期為20天時(shí)的應(yīng)收帳款成本例，教材364-363、收帳政策收帳政策的含義：——當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付款項(xiàng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收帳策略與措施。如何收帳政策的制定？通過(guò)權(quán)衡增加的收帳費(fèi)用與減少的壞帳損失和機(jī)會(huì)成本來(lái)制定。收帳費(fèi)用與壞帳損失和機(jī)會(huì)成本的關(guān)系12/8/2022103第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理3、收帳政策收帳政策的含義：12/5/202241第五章?tīng)I(yíng)4、綜合信用政策含義：——綜合運(yùn)用信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收帳政策。選擇依據(jù)：——選擇綜合信用政策的標(biāo)準(zhǔn)仍然是賒銷的總收益應(yīng)大于因賒銷而帶來(lái)的成本。

12/8/2022104第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理4、綜合信用政策含義：12/5/202242第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金三、應(yīng)收賬款的日?？刂婆c管理日?？刂婆c管理的主要內(nèi)容：客戶信用調(diào)查與信用評(píng)估應(yīng)收帳款的催收應(yīng)收帳款的帳齡分析12/8/2022105第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理三、應(yīng)收賬款的日?？刂婆c管理日?？刂婆c管理的主要內(nèi)容：12/一、存貨的功能、成本與管理目標(biāo)存貨的功能：保障功能保險(xiǎn)功能存貨成本：采購(gòu)成本訂貨成本儲(chǔ)存成本缺貨成本存貨管理的目標(biāo)：——控制存貨水平，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，使存貨成本達(dá)到最低。12/8/2022106第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、存貨的功能、成本與管理目標(biāo)存貨的功能：存貨成本：存貨管理二、存貨規(guī)劃存貨規(guī)劃（存貨計(jì)劃）？——在確定企業(yè)存貨占用資金數(shù)額的基礎(chǔ)上，對(duì)計(jì)劃期內(nèi)企業(yè)存貨占用資金情況作出的安排。程序：確定存貨占用資金數(shù)額編制存貨資金占用計(jì)劃核心！12/8/2022107第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理二、存貨規(guī)劃存貨規(guī)劃（存貨計(jì)劃）？確定存貨占用資金數(shù)額編制存1、確定存貨資金占用額的方法

確定存貨資金占用額的方法有：周轉(zhuǎn)期法因素分析法比例計(jì)算法12/8/2022108第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理1、確定存貨資金占用額的方法確定存貨資金占用額的方法有：1（1）周轉(zhuǎn)期法含義：周轉(zhuǎn)期法又稱定額日數(shù)法，是根據(jù)存貨資本平均每日周轉(zhuǎn)額和存貨資本周轉(zhuǎn)日數(shù)來(lái)測(cè)算存貨資本占用額的一種方法。計(jì)算公式：

存貨資本平均每日從本階段流出的數(shù)額。存貨資本完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)。適用于原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品資金數(shù)額的確定。但在測(cè)算時(shí)，應(yīng)根據(jù)不同存貨資本的形態(tài)，進(jìn)行變形。

12/8/2022109第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理（1）周轉(zhuǎn)期法含義：周轉(zhuǎn)期法又稱定額日數(shù)法，是根據(jù)存貨資本儲(chǔ)備資本占用額的測(cè)算

含義：企業(yè)從用現(xiàn)金支付各種材料，到把它們投入生產(chǎn)為止的整個(gè)過(guò)程所占用的資本。測(cè)算公式：

根據(jù)計(jì)劃期原材料耗用量與計(jì)劃日數(shù)確定指從企業(yè)支付原材料價(jià)款直到原材料投入生產(chǎn)的時(shí)間。12/8/2022110第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理儲(chǔ)備資本占用額的測(cè)算含義：企業(yè)從用現(xiàn)金支付各種材料，到把它生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金占用額的測(cè)算含義：生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金為在產(chǎn)品從原材料投入開(kāi)始到入庫(kù)為止的整個(gè)過(guò)程所占用的資本。測(cè)算公式：生產(chǎn)周期從原材料投入到入庫(kù)為止的時(shí)間長(zhǎng)度。介入0~1之間的一個(gè)數(shù)，其值可以根據(jù)生產(chǎn)過(guò)程的特點(diǎn)估算。12/8/2022111第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金占用額的測(cè)算含義：生產(chǎn)（在產(chǎn)品）資金為在產(chǎn)產(chǎn)成品資金占用額的測(cè)算含義：產(chǎn)成品從制成入庫(kù)到銷售取得貨款或結(jié)算貨款為止的整個(gè)過(guò)程所占用的資本。測(cè)算公式：

由儲(chǔ)存日數(shù)、發(fā)運(yùn)日數(shù)和結(jié)算日數(shù)構(gòu)成。例：教材P377。12/8/2022112第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理產(chǎn)成品資金占用額的測(cè)算含義：產(chǎn)成