公司金融學(xué)題庫

公司金融學(xué)題庫1.設(shè)某酒廠有一批新釀的好酒，假如此刻（假定t=0）就售出，總收入為R0元。假如窖藏起來待改日按陳酒價(jià)錢銷售，t年終總收入為R=R0e,假定銀行的年利率為r=0.06，并以連續(xù)復(fù)利計(jì)息，試計(jì)算窖藏多少年售出可使總收入的現(xiàn)值最大？2.某公司擬購買一處房產(chǎn),房東提出三種付款方案：1）、從此刻開始,每年年初支付20萬,連續(xù)支付10次,共200萬元2）、從第五年開始,每年年終支付25萬元,連續(xù)支付10次,共250萬元3）、從第五年開始,每年年初支付24萬元,連續(xù)支付10次,共240萬元假定該公司的資本成本率為百分之10,你以為該公司應(yīng)選哪個(gè)方案?1）P=A×[（P/A,i,n-1）+1]=20*（（P/A,10%,9）+1）=20*（5.759+1）=135.182）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=25*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,5）=25*6.1446*0.6209=95.37963）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=24*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,4）=24*6.1446*0.6830=100.7223選擇第二種3.A公司20×2年4月1日購買某公司20×1年1月1日刊行的面值為10萬元，票面利率8%，限期5年，每半年付息一次的債券，若此時(shí)市場利率為10%。1）求該債券的價(jià)值？2）若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，能否值得購買？3）假如20×5年1月1日，市價(jià)為97000元，計(jì)算20×5年1月1日債券的到期利潤率1、該債券價(jià)值：10*0.6209+0.4*7.722＝9.2978（萬元）2、若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，高于其價(jià)值，故不值得購買。3、假如2020×5年1月1日，市價(jià)為97000元：97000＝10/(1+x)+0.4/(1+x/2)+0.4/((1+x/2)*(1+x/2))解得：x=11.57%所以，20×5年1月1日債券的到期利潤率為11.57%某公司20x7年有關(guān)數(shù)據(jù)以下：實(shí)現(xiàn)的稅后凈利為1000萬元，財(cái)產(chǎn)總數(shù)為5000萬元，資產(chǎn)欠債率為40%，刊行在外的一般股數(shù)為500萬股，市凈率為4（市凈率=每股市價(jià)/每股凈財(cái)產(chǎn)）。要求：（1）若該公司所處行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)市盈率為12，則該公司目前的股票市價(jià)與其價(jià)值是否符合？（2）若該公司采納的是固定股利支付率政策，股利支付率為60%，估計(jì)該公司的凈利潤每年以5%的速度增添，投資者要求的必需利潤率為10%，則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值是多少？5.某投資者擁有A公司的股票，他要求的必需利潤率為15%。估計(jì)A公司將來3年股利將高速增添，增添率為20%。在此此后轉(zhuǎn)為正常的增添，增添率為12%。A公司近來支付的股利是2元，試計(jì)算A公司股票的內(nèi)在價(jià)值。6.若是證券組合由兩個(gè)證券構(gòu)成，它們的標(biāo)準(zhǔn)差和權(quán)重分別為20%、25%和0.35、0.65。這兩個(gè)證券可能有不一樣的有關(guān)系數(shù)，什么狀況下這個(gè)證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差最大？何時(shí)最小？當(dāng)有關(guān)系數(shù)為1時(shí),證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差最大,是20%*0.35+25%*0.65=23.25%可見沒怎么降低整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn).當(dāng)有關(guān)系數(shù)為-1時(shí),證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差最小,是|20%*0.35-25%*0.65|=9.25%大幅降低了整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn).假定資本財(cái)產(chǎn)訂價(jià)模型建立，表中的數(shù)字是互相關(guān)系的。求表中“—”地點(diǎn)的數(shù)字。.無風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差、與市場組合的有關(guān)系數(shù)、貝塔值，能夠依據(jù)其定義判斷。市場組合與市場組合的有關(guān)系數(shù)、貝塔值，能夠依據(jù)其定義判斷。利用A股票和B股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程：解得，依據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求A股票的標(biāo)準(zhǔn)差：依據(jù)公式：β=與市場組合的有關(guān)系數(shù)×(股票標(biāo)準(zhǔn)差÷市場組合標(biāo)準(zhǔn)差)1.2=0.4×(標(biāo)準(zhǔn)差÷0.1)解得，標(biāo)準(zhǔn)差=0.3依據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求B股票的有關(guān)系數(shù)0.8=r×(0.12÷0.1)解得，r=0.67依據(jù)資本財(cái)產(chǎn)訂價(jià)模型計(jì)算C股票的貝塔值0.3=0.05+β×(0.175-0.05)解得，β=2依據(jù)貝塔值的計(jì)算公司求C股票的標(biāo)準(zhǔn)差2=0.2×(標(biāo)準(zhǔn)差÷0.1)解得，標(biāo)準(zhǔn)差=1假定資本財(cái)產(chǎn)訂價(jià)模型建立，表中的數(shù)字是互相關(guān)系的。求出表中“”地點(diǎn)的數(shù)字(請將結(jié)果填寫表格中，并列出計(jì)算過程)。證券名稱希望酬勞率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的有關(guān)系數(shù)β值無風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)市場組合10%A股票22%0.651.3B股票16%15%0.9C股票31%0.2[分析]依據(jù)已知資料和β系數(shù)的定義公式(某股票的β系數(shù)=該股票與市場組合的有關(guān)系數(shù)×該股票的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差)，能夠計(jì)算A股票的標(biāo)準(zhǔn)差和B股票與市場組合的有關(guān)系數(shù)：此題中，A股票與市場組合的有關(guān)系數(shù)為0.65，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，A股票的β系數(shù)為1.3，代入公式有：1.3=0.65×A股票的標(biāo)準(zhǔn)差/10%，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=1.310%/0.65=20%因?yàn)锽股票的標(biāo)準(zhǔn)差為15%，β系數(shù)為0.9，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，所以有：0.9=B股票與市場組合的有關(guān)系數(shù)×15%/10%，即：B股票與市場組合的有關(guān)系數(shù)=0.9×10%/15%=0.6利用A股票和B股票給定的有關(guān)資料和資本財(cái)產(chǎn)訂價(jià)模型“希望酬勞率=Rf+β×(Rm-Rf)”能夠計(jì)算出無風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)希望酬勞率(Rf)和市場組合希望酬勞率(Rm)：依據(jù)22%=Rf+1.3×(Rm-Rf)16%=Rf+0.9×(Rm-Rf)可知：Rm=17.5%；Rf=2.5%利用資本財(cái)產(chǎn)訂價(jià)模型和β系數(shù)的定義公式能夠分別計(jì)算出C股票的β系數(shù)和C股票的標(biāo)準(zhǔn)差：依據(jù)：31%=2.5%+C股票的β值×(17.5%-2.5%)可知：C股票的β值=(31%-2.5%)/(17.5%-2.5%)=1.9依據(jù)β系數(shù)的定義公式可知：C股票的β系數(shù)=C股票與市場組合的有關(guān)系數(shù)×C股票的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差即：C股票的標(biāo)準(zhǔn)差=C股票的β系數(shù)×市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差/C股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)=1.9×10%/0.2=95%其余數(shù)據(jù)能夠依據(jù)觀點(diǎn)和定義獲取：市場組合有關(guān)于它自己的β系數(shù)為1；市場組合與自己必定是完整正有關(guān)的，所以，市場組合與自己的有關(guān)系數(shù)為1；無風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)因?yàn)闆]有風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差和β系數(shù)均是用來權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)的，所以無風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)酬勞率的標(biāo)準(zhǔn)差和β系數(shù)均為0；無風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)酬勞率是確立的，不隨市場組合酬勞率的變化而變化，所以，無風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)酬勞率與市場組合酬勞率不有關(guān)，它們的有關(guān)系數(shù)為0。8.B公司一般股股價(jià)為每股4元，而五年前的每股利潤（每股稅后利潤）為5元，估計(jì)公司稅后利潤將來的年增添率仍將連續(xù)過去五年的速度不變。

公司假如刊行新股，

發(fā)行成本估計(jì)為8%，請計(jì)算：1）利用稅后利潤籌資的權(quán)益資本成本；2）利用刊行新一般股籌資的權(quán)益資本成本。某公司一般股股價(jià)為每股21.5元，昨年每股現(xiàn)金股利為0.7元，刊行新股的成本是刊行價(jià)的10%，新股刊行后每股現(xiàn)金股利和每股利潤都將保持算此公司按市價(jià)刊行一般股的資本成本？

15%的年增添率，計(jì)公司采納固定股利增添率政策的，則一般股的資本成本可按以下公式測算：一般股的資本成本=第一年預(yù)期股利/【一般股籌資本額*（1-一般股的籌資費(fèi)率）】*100%+股利固定增添率此處成本0.7/(21.5*0.9)+15%=18.6%財(cái)務(wù)管理，判斷題，能手進(jìn)啊，1.某公司計(jì)劃購入原資料，供給商給出的付款條件為

1/20，N/50。若銀行短期借款利率為

10%，則公司應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。

()A.

錯(cuò)誤

B.

正確2.項(xiàng)目投資決議使用的現(xiàn)金流量，實(shí)質(zhì)上就是指各樣錢幣資本流量。A.錯(cuò)誤B.正確3.現(xiàn)金最正確余額也就是能最大限度知足需求的現(xiàn)金量。A.錯(cuò)誤B.正確4.內(nèi)含利潤率是能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于1時(shí)的折現(xiàn)率。（）A.錯(cuò)誤B.正確當(dāng)公司息稅前資本利潤率高于借入資本利率時(shí)，增添借入資本，能夠提升自有資金利潤率。（）A.錯(cuò)誤B.正確永續(xù)年金沒有現(xiàn)值。A.錯(cuò)誤B.正確只管流動(dòng)比率能夠反應(yīng)公司的短期償債能力，但有的公司流動(dòng)比率較高，卻沒有能力支付到期的對付賬款。A.錯(cuò)誤B.正確在存在正財(cái)務(wù)杠桿作用的前提下，公司欠債比率越大，每股利潤提升的幅度也越大。A.錯(cuò)誤B.正確9.存貨訂貨量越大，訂貨成本越大，儲(chǔ)藏成本越低。A.錯(cuò)誤B.正確公司股票的市盈率越高越好，因?yàn)楦呤杏收f明投資者對該公司的發(fā)展遠(yuǎn)景看好，愿意出較高的價(jià)錢購買該公司股票。A.錯(cuò)誤B.正確1、正確。放棄折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）*360/（信譽(yù)期-折扣期）=1%/（1-1%）*360/（50-20）=12.12%，能夠從銀行以較低利率借入資本去支付貨款。2、錯(cuò)誤。不單包含錢幣資本，還包含項(xiàng)目需要投入的公司現(xiàn)有的非錢幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。3、錯(cuò)誤。現(xiàn)金最正確余額是擁有成本最低時(shí)的現(xiàn)金量。4、錯(cuò)誤。等于05、正確。息稅前資本利潤率高于借入資本利率，借入資本后，收到的利潤回報(bào)高于支付的利息。6、錯(cuò)誤。沒有終值。7、正確。流動(dòng)比率的償債能力取決于其存貨及應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。8、錯(cuò)誤。在必定的息稅前利潤范圍內(nèi)，債務(wù)融資的成本是不變的。但欠債比率過大，資本構(gòu)造發(fā)生變化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，利息率將上漲。9、錯(cuò)誤。存貨訂貨量越大，儲(chǔ)藏成本越高，欠缺成本越低。10、錯(cuò)誤。假如一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價(jià)錢擁有泡沫，價(jià)值被高估。成熟市場的市盈率較穩(wěn)固。M公司擬從某銀行獲取貸款，該銀行要求的賠償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采納