資金的外匯與匯率講述課件

第七講外匯與匯率第七講外匯與匯率外匯的概念外匯（ForeignExchange）的概念有廣義與狹義之分，廣義的外匯泛指一切以外國貨幣名義表示的金融資產(chǎn)。按照1997年1月14日修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》，外匯包括：1.外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；2.外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；3.外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；4.特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；5.其他外匯資產(chǎn)。狹義的外匯是指以外幣表示的可以進行國際間結(jié)算的支付手段，包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。外匯的概念外匯（ForeignExchange）的概念有廣三個前提條件1.自由兌換性，即持有者可以自由地將其兌換成其他貨幣或由其他貨幣表示的金融資產(chǎn)。2.普遍接受性，即在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍接受和使用。3.可償性，即這種外幣資產(chǎn)能夠保證得到償付。其中自由兌換性與可償性往往與一國的外匯管理制度有關(guān)，而普遍接受性除了與各國的外匯管理制度有關(guān)外，還與一國貨幣價格的穩(wěn)定性有關(guān)。三個前提條件1.自由兌換性，即持有者可以自由地將其兌換成其世界主要貨幣英文簡寫貨幣名稱 英文簡寫 貨幣名稱 英文簡寫 人民幣 RMB 愛爾蘭鎊 IEP 美元 USD 意大利里拉 ITL 日元 JPY 盧森堡法郎 LUF 歐元 EUR 荷蘭盾 NLG 英鎊 GBP 葡萄牙埃斯庫多 PTE 德國馬克 DEM 西班牙比塞塔 ESP 瑞士法郎 CHF 印尼盾 IDR 世界主要貨幣英文簡寫貨幣名稱 英文簡寫 貨幣名稱 英文簡寫 法國法郎 FRF 馬來西亞林吉特 MYR 加拿大元 CAD 澳大利亞元 AUD 菲律賓比索 PHP 港幣 HKD 俄羅斯盧布 SUR 奧地利先令 ATS 新加坡元 SGD 芬蘭馬克 FIM 韓國元 KRW 比利時法郎 BEF 泰國銖 THB 新西蘭元 NZD 世界主要貨幣英文簡寫法國法郎 FRF 馬來西亞林吉特 MYR 世界主要貨幣英文簡由于各國對于其他國家貨幣在國內(nèi)的直接流通進行了不同程度的限制，構(gòu)成了各國外匯管理制度的基本內(nèi)容。從外匯管理的角度出發(fā)，根據(jù)外匯的性質(zhì)劃分為：經(jīng)常項目外匯、資本項目外匯，以及現(xiàn)匯與現(xiàn)幣等；根據(jù)不同的主體又可以劃分為企業(yè)外匯、個人外匯、居民外匯、非居民外匯等不同概念。通過外匯管理規(guī)定上的不同，形成外匯使用上與兌換上的各種差異。外匯管理中的外匯由于各國對于其他國家貨幣在國內(nèi)的直接流通進行了不同程度的限制現(xiàn)匯與現(xiàn)幣現(xiàn)匯：個人在金融機構(gòu)的外匯存款現(xiàn)幣：外匯現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔價格低于現(xiàn)匯價格由于現(xiàn)鈔不能直接用于國際結(jié)算，必須運輸?shù)剿趪?，或者其他金融市場，存入當?shù)劂y行才能成為現(xiàn)匯?，F(xiàn)匯與現(xiàn)幣現(xiàn)匯：個人在金融機構(gòu)的外匯存款匯率的概念匯率是兩種不同貨幣間的折算比價，是一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。匯率有兩種基本標價方法：直接標價法與間接標價法。直接標價法是用本幣表示的單位外幣價格，間接標價法是用外幣表示的單位本幣的價格。如，100美元＝827.68人民幣，即1美元＝8.2768人民幣。對于中國而言是直接標價，對于美國而言是間接標價。匯率的概念匯率是兩種不同貨幣間的折算比價，是一國貨幣表示的另買入價與賣出價貨幣名稱(單位：100外幣) 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔買入價 賣出價 基準價 英鎊 1329.86 1298.56 1333.86 1331.86 港幣 105.97 105.33 106.28 106.1 美元 826.44 821.47 828.92 827.68中國人民銀行主要外匯價格（時間：2003年5月12日11點35分）

買入價與賣出價貨幣名稱(單位：100外幣) 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔基本匯率與套算匯率基本匯率(BasicRate)是本國貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率。各國在制定匯率時往往將某一種外幣A作為基準貨幣，本幣與該貨幣之間的匯率成為基本匯率。本幣與基準貨幣以外的外幣B之間的匯率往往是根據(jù)A與B之間的匯率，本幣與A之間的匯率套算得到。因此，本幣與外幣B之間的匯率稱為套算匯率(CrossRate)?；緟R率與套算匯率基本匯率(BasicRate)是本國貨幣基本匯率與套算匯率如果，歐元/美元基本匯率為：1USD＝0.8658EURO；

人民幣/美元基本匯率為：1USD＝8.2768RMB；那么，人民幣/歐元套算匯率為：1EURO＝9.5597RMB?；緟R率與套算匯率如果，歐元/美元基本匯率為：1USD＝0.固定匯率與浮動匯率固定匯率（FixedExchangeRate）是指一國貨幣當局選擇本國貨幣釘住某基準國際貨幣或者某一貨幣指數(shù)，在一定的時期內(nèi)通過直接的外匯管理措施或間接的調(diào)控措施維持本幣對該基準貨幣匯率不變。浮動匯率（FloatExchangeRate）是指匯率完全由外匯市場的供求決定，貨幣當局不以匯率固定為目標經(jīng)常干預匯率的波動。管理浮動匯率（ManagedFloatingExchangeRate）是指在匯率的形成由市場決定的基礎(chǔ)上，貨幣當局通過不時的干預以保證匯率在一個狹窄的范圍內(nèi)波動。固定匯率與浮動匯率固定匯率（FixedExchangeR單一匯率與復匯率單一匯率（SingleExchangeRate）是指在一個國家內(nèi)，在所有的國際經(jīng)濟活動之中兩種貨幣之間只有一個比價，即匯率。復匯率（MultipleExchangeRate）是外匯管制的產(chǎn)物，曾被很多國家采用過。我國在1981年－1993年實行的外匯雙軌制就是復匯率的一種主要形式。單一匯率與復匯率單一匯率（SingleExchangeR名義匯率與實際匯率名義匯率是指官方公布的本外幣之間的匯率，實際匯率＝名義匯率±財政補貼和稅收減免實際匯率反映了真實的外貿(mào)匯率水平我國的出口退稅、出口補貼等政策名義匯率與實際匯率名義匯率是指官方公布的本外幣之間的匯率，有效匯率有效匯率（EffectiveExchangeRate）是一種加權(quán)匯率指數(shù)。例如按照貿(mào)易比重加權(quán)的有效匯率可以用公式表示為：有效匯率有效匯率（EffectiveExchangeRa即期匯率與遠期匯率即期匯率（SpotExchangeRate）與遠期匯率（ForwardExchangeRate）是外匯交易中的兩個概念。即期匯率指現(xiàn)貨價格，遠期匯率指期貨價格。一般地，當一種貨幣預期貶值時，該貨幣的遠期價格將低于現(xiàn)貨價格，稱為現(xiàn)貨溢價；當一種貨幣預期升值時，該貨幣遠期價格將高于現(xiàn)貨價格，稱為期貨溢價。溢價也稱為升水，反之稱為貼水。即期匯率與遠期匯率即期匯率（SpotExchangeRa人民幣匯率的變遷第一個階段：1949――1981年，國家采取嚴格管制的外匯管制，實行統(tǒng)收統(tǒng)支制度，匯率以固定匯率為基本特征；第二個階段：1981年――1994年，國家下放外貿(mào)經(jīng)營權(quán)，鼓勵出口和利用外資，出口企業(yè)可以保留部分外匯或外匯額度，外匯價格實行雙軌制，匯率以管理浮動為基本特征，匯率很不穩(wěn)定；第三個階段：1994年――1996年，實行官方匯率和市場匯率并軌，推行結(jié)售匯制度，取消外匯留成，為實現(xiàn)貿(mào)易項目可兌換創(chuàng)造條件；第四個階段：1996年――現(xiàn)在，實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換，積極推進資本項目可兌換，匯率以管理浮動為特征，匯率穩(wěn)定。人民幣匯率的變遷第一個階段：1949――1981年，國家采取1952－2002人民幣匯率1952－2002人民幣匯率第七講外匯與匯率第七講外匯與匯率外匯的概念外匯（ForeignExchange）的概念有廣義與狹義之分，廣義的外匯泛指一切以外國貨幣名義表示的金融資產(chǎn)。按照1997年1月14日修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》，外匯包括：1.外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；2.外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；3.外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；4.特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；5.其他外匯資產(chǎn)。狹義的外匯是指以外幣表示的可以進行國際間結(jié)算的支付手段，包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。外匯的概念外匯（ForeignExchange）的概念有廣三個前提條件1.自由兌換性，即持有者可以自由地將其兌換成其他貨幣或由其他貨幣表示的金融資產(chǎn)。2.普遍接受性，即在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍接受和使用。3.可償性，即這種外幣資產(chǎn)能夠保證得到償付。其中自由兌換性與可償性往往與一國的外匯管理制度有關(guān)，而普遍接受性除了與各國的外匯管理制度有關(guān)外，還與一國貨幣價格的穩(wěn)定性有關(guān)。三個前提條件1.自由兌換性，即持有者可以自由地將其兌換成其世界主要貨幣英文簡寫貨幣名稱 英文簡寫 貨幣名稱 英文簡寫 人民幣 RMB 愛爾蘭鎊 IEP 美元 USD 意大利里拉 ITL 日元 JPY 盧森堡法郎 LUF 歐元 EUR 荷蘭盾 NLG 英鎊 GBP 葡萄牙埃斯庫多 PTE 德國馬克 DEM 西班牙比塞塔 ESP 瑞士法郎 CHF 印尼盾 IDR 世界主要貨幣英文簡寫貨幣名稱 英文簡寫 貨幣名稱 英文簡寫 法國法郎 FRF 馬來西亞林吉特 MYR 加拿大元 CAD 澳大利亞元 AUD 菲律賓比索 PHP 港幣 HKD 俄羅斯盧布 SUR 奧地利先令 ATS 新加坡元 SGD 芬蘭馬克 FIM 韓國元 KRW 比利時法郎 BEF 泰國銖 THB 新西蘭元 NZD 世界主要貨幣英文簡寫法國法郎 FRF 馬來西亞林吉特 MYR 世界主要貨幣英文簡由于各國對于其他國家貨幣在國內(nèi)的直接流通進行了不同程度的限制，構(gòu)成了各國外匯管理制度的基本內(nèi)容。從外匯管理的角度出發(fā)，根據(jù)外匯的性質(zhì)劃分為：經(jīng)常項目外匯、資本項目外匯，以及現(xiàn)匯與現(xiàn)幣等；根據(jù)不同的主體又可以劃分為企業(yè)外匯、個人外匯、居民外匯、非居民外匯等不同概念。通過外匯管理規(guī)定上的不同，形成外匯使用上與兌換上的各種差異。外匯管理中的外匯由于各國對于其他國家貨幣在國內(nèi)的直接流通進行了不同程度的限制現(xiàn)匯與現(xiàn)幣現(xiàn)匯：個人在金融機構(gòu)的外匯存款現(xiàn)幣：外匯現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔價格低于現(xiàn)匯價格由于現(xiàn)鈔不能直接用于國際結(jié)算，必須運輸?shù)剿趪?，或者其他金融市場，存入當?shù)劂y行才能成為現(xiàn)匯。現(xiàn)匯與現(xiàn)幣現(xiàn)匯：個人在金融機構(gòu)的外匯存款匯率的概念匯率是兩種不同貨幣間的折算比價，是一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。匯率有兩種基本標價方法：直接標價法與間接標價法。直接標價法是用本幣表示的單位外幣價格，間接標價法是用外幣表示的單位本幣的價格。如，100美元＝827.68人民幣，即1美元＝8.2768人民幣。對于中國而言是直接標價，對于美國而言是間接標價。匯率的概念匯率是兩種不同貨幣間的折算比價，是一國貨幣表示的另買入價與賣出價貨幣名稱(單位：100外幣) 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔買入價 賣出價 基準價 英鎊 1329.86 1298.56 1333.86 1331.86 港幣 105.97 105.33 106.28 106.1 美元 826.44 821.47 828.92 827.68中國人民銀行主要外匯價格（時間：2003年5月12日11點35分）

買入價與賣出價貨幣名稱(單位：100外幣) 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔基本匯率與套算匯率基本匯率(BasicRate)是本國貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率。各國在制定匯率時往往將某一種外幣A作為基準貨幣，本幣與該貨幣之間的匯率成為基本匯率。本幣與基準貨幣以外的外幣B之間的匯率往往是根據(jù)A與B之間的匯率，本幣與A之間的匯率套算得到。因此，本幣與外幣B之間的匯率稱為套算匯率(CrossRate)?；緟R率與套算匯率基本匯率(BasicRate)是本國貨幣基本匯率與套算匯率如果，歐元/美元基本匯率為：1USD＝0.8658EURO；

人民幣/美元基本匯率為：1USD＝8.2768RMB；那么，人民幣/歐元套算匯率為：1EURO＝9.5597RMB。基本匯率與套算匯率如果，歐元/美元基本匯率為：1USD＝0.固定匯率與浮動匯率固定匯率（FixedExchangeRate）是指一國貨幣當局選擇本國貨幣釘住某基準國際貨幣或者某一貨幣指數(shù)，在一定的時期內(nèi)通過直接的外匯管理措施或間接的調(diào)控措施維持本幣對該基準貨幣匯率不變。浮動匯率（FloatExchangeRate）是指匯率完全由外匯市場的供求決定，貨幣當局不以匯率固定為目標經(jīng)常干預匯率的波動。管理浮動匯率（ManagedFloatingExchangeRate）是指在匯率的形成由市場決定的基礎(chǔ)上，貨幣當局通過不時的干預以保證匯率在一個狹窄的范圍內(nèi)波動。固定匯率與浮動匯率固定匯率（FixedExchangeR單一匯率與復匯率單一匯率（SingleExchangeRate）是指在一個國家內(nèi)，在所有的國際經(jīng)濟活動之中兩種貨幣之間只有一個比價，即匯率。復匯率（MultipleExchangeRate）是外匯管制的產(chǎn)物，曾被很多國家采用過。我國在1981年－1993年實行的外匯雙軌制就是復匯率的一種主要形式。單一匯率與復匯率單一匯率（SingleExchangeR名義匯率與實際匯率名義匯率是指官方公布的本外幣之間的匯率，實際匯率＝名義匯率±財政補貼和稅收減免實際匯率反映了真實的外貿(mào)匯率水平我國的出口退稅、出口補貼等政策名義匯率與實際匯率名義匯率是指官方公布的本外幣之間的匯率，有效匯率