眾籌的模式課件

開(kāi)始眾籌模式開(kāi)始眾籌模式目錄●

眾籌起源●

眾籌概況●

各類(lèi)型眾籌介紹●

2014年上半年眾籌發(fā)展事態(tài)匯總●

眾籌風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題目錄●眾籌起源眾籌起源1眾籌起源12009年4月上線(xiàn)。13類(lèi)：電影、音樂(lè)、美術(shù)、攝影、戲劇、設(shè)計(jì)、技術(shù)、食品和其他幾類(lèi)。截至2014年3月5日，實(shí)現(xiàn)累計(jì)承諾投資額10億美元，承諾向該平臺(tái)項(xiàng)目投資的570萬(wàn)人，來(lái)自224個(gè)國(guó)家和地區(qū)。其中美國(guó)6.63億，英國(guó)5400萬(wàn)，加拿大4500萬(wàn)。創(chuàng)造者KICKSTARTER國(guó)內(nèi)第一家：點(diǎn)名時(shí)間2009年4月上線(xiàn)。13類(lèi)：電影、音樂(lè)、美術(shù)、攝影、戲劇、設(shè)眾籌概況2眾籌概況2低門(mén)檻多樣性依靠大眾力量注重創(chuàng)意眾籌概念、特點(diǎn)指由創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)意人把自己的產(chǎn)品原型或創(chuàng)意提交到平臺(tái)，發(fā)起募集資金的活動(dòng)，感興趣的人可以捐獻(xiàn)指定數(shù)目的資金，然后在項(xiàng)目完成后，得到一定的回饋。低門(mén)檻眾籌概念、特點(diǎn)指由創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)意人把自己的產(chǎn)品原型或創(chuàng)截止2013年底，眾籌市場(chǎng)融資公司從192家發(fā)展至889家，增長(zhǎng)3.6倍；籌資規(guī)模從32.10億元到315.7億元，增長(zhǎng)8.8倍。截止2013年底，眾籌市場(chǎng)融資公司從192家發(fā)展至889家，眾籌三要素發(fā)起人有創(chuàng)造能力但缺乏資金的人支持者平臺(tái)對(duì)籌資者的故事和回報(bào)感興趣的，有能力支持的人連接發(fā)起人和支持者的互聯(lián)網(wǎng)終端眾籌三要素發(fā)起人有創(chuàng)造能力但缺乏資金的人支持者平臺(tái)對(duì)籌資者中國(guó)第一家風(fēng)投，至2013年IDG資本已在中國(guó)扶植了200余家中小型高新企業(yè)，有超過(guò)60家企業(yè)在中國(guó)及海外市場(chǎng)上市或?qū)崿F(xiàn)并購(gòu)IDG資本賺錢(qián)最多，目前MIH持有的騰訊股權(quán)為33.78%(數(shù)據(jù)摘自騰訊公司公布的截至2014年4月30日的股份信息。)，價(jià)值數(shù)百億美元。MIH軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，2000萬(wàn)美元投資阿里巴巴孫正義聚美優(yōu)品，截至2014年5月22日其賬面價(jià)值已暴漲至2.84億美元，相對(duì)38萬(wàn)美元的成本翻了747倍。徐小平專(zhuān)注早期投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司,58,前程無(wú)憂(yōu)，當(dāng)當(dāng)，唯品會(huì)等DCMIDG資本賺錢(qián)最多，目前MIH持有的騰訊股權(quán)為33.78%(回報(bào)眾籌股權(quán)眾籌債權(quán)眾籌捐贈(zèng)眾籌眾籌類(lèi)型回報(bào)眾籌股權(quán)眾籌債權(quán)眾籌捐贈(zèng)眾籌眾籌類(lèi)型眾籌流程一般眾籌平臺(tái)對(duì)每個(gè)募集項(xiàng)目都會(huì)設(shè)定一個(gè)籌款目標(biāo)，如果沒(méi)達(dá)到目標(biāo)錢(qián)款將打回投資人賬戶(hù)，有的平臺(tái)也支持超額募集。眾籌流程一般眾籌平臺(tái)對(duì)每個(gè)募集項(xiàng)目都會(huì)設(shè)定一個(gè)籌款目標(biāo)，如果各類(lèi)型眾籌介紹3各類(lèi)型眾籌介紹3回報(bào)眾籌回報(bào)眾籌回報(bào)眾籌回報(bào)眾籌（Reward-basedcrowd-funding）：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得產(chǎn)品或服務(wù)?；貓?bào)眾籌是最初始的眾籌模式，不涉及股權(quán)、資金、預(yù)期回報(bào)等等，只是做預(yù)售型的產(chǎn)品服務(wù)，當(dāng)募集金額達(dá)到后，即可獲得相關(guān)的回報(bào)，如募資不成功，則資金全部退還。從2011年國(guó)內(nèi)第一家眾籌網(wǎng)站點(diǎn)名時(shí)間成立，到2014年阿里巴巴、京東先后加入眾籌的行列，眾籌市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)?；貓?bào)眾籌回報(bào)眾籌（Reward-basedcrowd-fu點(diǎn)名時(shí)間點(diǎn)名時(shí)間宣布轉(zhuǎn)型智能硬件新品限時(shí)預(yù)購(gòu)平臺(tái)，進(jìn)一步向電商平臺(tái)靠攏2011.07201220132014.08網(wǎng)站上線(xiàn)，點(diǎn)名時(shí)間將眾籌模式引入中國(guó)。網(wǎng)站創(chuàng)立初期，無(wú)論是出版、影視、音樂(lè)、設(shè)計(jì)、科技，甚至公益、個(gè)人行為的項(xiàng)目都可以在點(diǎn)名時(shí)間發(fā)布。積累半年的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站整體項(xiàng)目的支持率、轉(zhuǎn)化率超過(guò)很多電商平臺(tái)，項(xiàng)目籌集資金開(kāi)始突破50萬(wàn)，點(diǎn)名時(shí)間開(kāi)始引起業(yè)界的關(guān)注，眾籌模式開(kāi)始在中國(guó)萌芽。2013年初正式將重心和方向放在智能硬件領(lǐng)域，2013年底開(kāi)始不再接受非智能硬件類(lèi)的項(xiàng)目。/biz/2014/08/05155517746420.shtml點(diǎn)名時(shí)間點(diǎn)名時(shí)間宣布轉(zhuǎn)型智能硬件新品限時(shí)預(yù)購(gòu)平臺(tái)，進(jìn)一步向電截止14年7月15日，點(diǎn)名時(shí)間預(yù)定結(jié)束、支持金額前十的產(chǎn)品中，最高金額170.95萬(wàn)元，最少也有38.5萬(wàn)元。產(chǎn)品集中在大眾消費(fèi)，從電影、書(shū)籍以及智能可穿戴設(shè)備到智能家居等。電子智能設(shè)備占據(jù)了前十中的七位。截止14年7月15日，點(diǎn)名時(shí)間預(yù)定結(jié)束、支持金額前十的產(chǎn)品中眾籌網(wǎng)眾籌網(wǎng)我的承諾與回報(bào)非常感謝您對(duì)汾西縣的關(guān)注與支持！我們將回報(bào)給您汾西縣最具特色、最新鮮健康的黑小米，您還將有機(jī)會(huì)來(lái)汾西縣旅游，呼吸當(dāng)?shù)厍逍碌目諝?，放眼泉水般嬌艷的山妹子，感受這里原始的淳樸和自然。我們承諾眾籌項(xiàng)目成功結(jié)束后10日內(nèi)發(fā)貨。本次項(xiàng)目的實(shí)施由青年創(chuàng)業(yè)企業(yè)——汾西縣大智農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)公司實(shí)施，我保證親自挑選，監(jiān)督收割、晾曬、篩選到裝箱的每一個(gè)環(huán)節(jié)，保證小米的品質(zhì)。無(wú)任何添加劑，無(wú)任何污染，讓大家吃到放心的好小米。我保證兌現(xiàn)汾西旅游相關(guān)承諾，真誠(chéng)期盼大家來(lái)汾西休閑、度假、旅游，我保證做好導(dǎo)游、接待服務(wù)。本次項(xiàng)目產(chǎn)生的利潤(rùn)用于汾西黑小米——手機(jī)小米商標(biāo)的注冊(cè)和有機(jī)作物示范縣的創(chuàng)建。我的承諾與回報(bào)截止14年7月15日，眾籌網(wǎng)產(chǎn)品項(xiàng)目1032個(gè)，其中眾籌成功545個(gè)，眾籌中444個(gè)。已經(jīng)成功的產(chǎn)品中，愛(ài)情保險(xiǎn)、2013快樂(lè)男聲主題電影和inWatchZ智能腕表的目標(biāo)金額位居前三，另有五個(gè)產(chǎn)品的金額在50萬(wàn)元。排名前十的產(chǎn)品，均出現(xiàn)超募，其中《太極圖》超募比例達(dá)到191.41%。截止14年7月15日，眾籌網(wǎng)產(chǎn)品項(xiàng)目1032個(gè)，其中眾籌成功娛樂(lè)寶2014年3月26日上線(xiàn)，截止14年7月15日，阿里巴巴，已經(jīng)成功的產(chǎn)品中，權(quán)志龍演唱會(huì)、音樂(lè)小說(shuō)孔雀和當(dāng)卡寺產(chǎn)品支持金額位居前三，排名前十的產(chǎn)品均超募且支持金額均超過(guò)10萬(wàn)元。由于有些項(xiàng)目目標(biāo)金額較低，募集金額超10倍。娛樂(lè)寶2014年3月26日上線(xiàn)，截止14年7月15日，阿里巴網(wǎng)民出資100元即可投資熱門(mén)影視劇作品，預(yù)期年化收益7%，并有機(jī)會(huì)享受劇組探班、明星見(jiàn)面會(huì)等娛樂(lè)權(quán)益。與眾籌的區(qū)別：也有觀點(diǎn)質(zhì)疑，娛樂(lè)寶模式就是當(dāng)前流行的“眾籌”概念？對(duì)此，阿里數(shù)娛相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，眾籌項(xiàng)目“不能以股權(quán)或資金作為回報(bào)，項(xiàng)目發(fā)起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益”，這與娛樂(lè)寶平臺(tái)上能提供預(yù)期資金收益的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，有著本質(zhì)區(qū)別。

網(wǎng)民出資100元即可投資熱門(mén)影視劇作品，預(yù)期年化收益7%，并京東湊份子京東湊份子2014年7月1日上線(xiàn)，截止7月15日，15天，共有21個(gè)項(xiàng)目募集中，共募集129.58萬(wàn)元。其中已有12個(gè)產(chǎn)品完成募集。京東湊份子的目標(biāo)金額較低，多集中在10萬(wàn)元以?xún)?nèi)，只有3個(gè)產(chǎn)品超過(guò)10萬(wàn)元。2014年7月1日上線(xiàn)，截止7月15日，15天，共有21個(gè)從前面分析的4大網(wǎng)站來(lái)看，較早成立的點(diǎn)名時(shí)間和眾籌網(wǎng)，單個(gè)產(chǎn)品募集資金較多，眾籌網(wǎng)的愛(ài)情保險(xiǎn)和2013快男主題電影，募集資金超過(guò)500萬(wàn)元。今年成立的阿里巴巴娛樂(lè)寶和京東湊份子，或是為了保證項(xiàng)目成功率，目標(biāo)金額明顯較低，截止14年7月9日，募集最高金額均沒(méi)有超過(guò)100萬(wàn)元。統(tǒng)計(jì)中的眾籌網(wǎng)站，產(chǎn)品主要集中在智能可穿戴設(shè)備和影視方面。點(diǎn)名時(shí)間支持金額排名前十的產(chǎn)品中，有7個(gè)是可穿戴設(shè)備，2個(gè)是影視作品。眾籌網(wǎng)支持金額排名前十的產(chǎn)品中，4個(gè)與影視有關(guān)，2個(gè)與可穿戴設(shè)備有關(guān)；阿里巴巴的娛樂(lè)寶則全部與影視有關(guān)；京東眾籌雖然剛剛上線(xiàn)不久，但是截止7月15日上線(xiàn)的21個(gè)眾籌項(xiàng)目，9個(gè)與智能家居有關(guān)，6個(gè)與影視有關(guān)?？傮w看來(lái)，智能家居與可穿戴設(shè)備體現(xiàn)了科技發(fā)展的力量。影視方面，由于影視本身是巨大的燒錢(qián)項(xiàng)目，在眾籌平臺(tái)上不僅項(xiàng)目多，募集金額也居首。分析從前面分析的4大網(wǎng)站來(lái)看，較早成立的點(diǎn)名時(shí)間和眾籌網(wǎng)，單個(gè)產(chǎn)

回報(bào)眾籌一般指的是預(yù)售類(lèi)的眾籌項(xiàng)目，團(tuán)購(gòu)自然包括在此范疇。但團(tuán)購(gòu)并不是回報(bào)眾籌的全部，且回報(bào)眾籌也并不是眾籌平臺(tái)網(wǎng)站的全部。傳統(tǒng)概念的團(tuán)購(gòu)和大眾提及的回報(bào)眾籌的主要區(qū)別在于募集資金的產(chǎn)品/服務(wù)發(fā)展的階段。團(tuán)購(gòu)與回報(bào)眾籌

回報(bào)眾籌一般指的是預(yù)售類(lèi)的眾籌項(xiàng)目，團(tuán)購(gòu)自然包括在此范疇回報(bào)眾籌指的是仍處于研發(fā)設(shè)計(jì)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品或服務(wù)的預(yù)售，團(tuán)購(gòu)則更多指的是已經(jīng)進(jìn)入銷(xiāo)售階段的產(chǎn)品或服務(wù)的銷(xiāo)售?；貓?bào)眾籌面臨著產(chǎn)品或服務(wù)不能如期交貨的風(fēng)險(xiǎn)?；貓?bào)眾籌與團(tuán)購(gòu)的目的不盡相同：回報(bào)眾籌主要為了募集運(yùn)營(yíng)資金、測(cè)試需求，而團(tuán)購(gòu)主要是為了提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。但兩者在實(shí)際操作時(shí)并沒(méi)有特別清晰的界限，通常團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站也會(huì)搞類(lèi)眾籌的預(yù)售，眾籌網(wǎng)站也會(huì)發(fā)起團(tuán)購(gòu)項(xiàng)目。舉個(gè)例子，回報(bào)眾籌平臺(tái)之一眾籌網(wǎng)在早前便推出過(guò)團(tuán)購(gòu)茅臺(tái)的項(xiàng)目?；貓?bào)眾籌指的是仍處于研發(fā)設(shè)計(jì)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品或服務(wù)的預(yù)售，團(tuán)股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌（Equity-basedcrowd-funding）：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的股權(quán)。股權(quán)眾籌并不是很新奇的事物——投資者在新股IPO的時(shí)候去申購(gòu)股票其實(shí)就是股權(quán)眾籌的一種表現(xiàn)方式。但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，股權(quán)眾籌主要特指通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的較早期的私募股權(quán)投資，是VC的一個(gè)補(bǔ)充。2014年上半年股權(quán)類(lèi)眾籌事件430起，募集金額15563萬(wàn)元，此類(lèi)項(xiàng)目以初創(chuàng)期企業(yè)為主，所以投資階段主要為種子期和初創(chuàng)期。股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌（Equity-basedcrowd-fundin大家投大家投當(dāng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目后，吸引到足夠數(shù)量的小額投資人(天使投資人)，并湊滿(mǎn)融資額度后，投資人就按照各自出資比例成立有限合伙企業(yè)(領(lǐng)投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人)，再以該有限合伙企業(yè)法人身份入股被投項(xiàng)目公司，持有項(xiàng)目公司出讓的股份。而融資成功后，作為中間平臺(tái)的大家投則從中抽取2%的融資顧問(wèn)費(fèi)。當(dāng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目后，吸引到足夠數(shù)量的小額投資人(天投付寶，投付寶其實(shí)原理和支付寶的擔(dān)保交易很像。投付寶，投付寶其實(shí)原理和支付寶的擔(dān)保交易很像。1)大家投委托興業(yè)銀行深圳南新支行托管投資資金2)投資者認(rèn)購(gòu)滿(mǎn)額后，將錢(qián)款打入興業(yè)銀行托管賬戶(hù)3)大家投協(xié)助成立有限合伙企業(yè)，投資者按出資比例擁有有限合伙企業(yè)股權(quán)4)興業(yè)銀行將首批資金轉(zhuǎn)入有限合伙企業(yè)5)有限合伙企業(yè)從興業(yè)銀行獲取資金后，將該資金投入被投企業(yè)，同時(shí)獲得相應(yīng)股權(quán)6)興業(yè)銀行托管的資金將分批次轉(zhuǎn)入有限合伙企業(yè)，投資者在每次轉(zhuǎn)入前可根據(jù)項(xiàng)目情況決定是否繼續(xù)投資7)若投資者決定不繼續(xù)投資，剩余托管資金將返還予投資者，已投資資金及股權(quán)情況不發(fā)生其他變化投資者可自主選擇是否愿意擔(dān)任有限合伙企業(yè)的一般合伙人（GeneralPartner,GP）。在這里科普下VC/PE里頭的GP和LP（LimitedPartner，有限合伙人），LP是出錢(qián)的人，GP是VC的管理人，平時(shí)收點(diǎn)管理費(fèi)和carry。1)大家投委托興業(yè)銀行深圳南新支行托管投資資金分析比較目前我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)募資成功率較高的是原始會(huì)、天使匯及大家投三個(gè)平臺(tái)，其他的平臺(tái)項(xiàng)目募資時(shí)間長(zhǎng)、成功率低，部分平臺(tái)上半年甚至未出現(xiàn)募資成功的項(xiàng)目，平臺(tái)發(fā)展兩極化態(tài)勢(shì)明顯。分析比較目前我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)募資成功率較高的是原始會(huì)、天使匯從以上兩組圖表分析來(lái)看，2014年上半年股權(quán)眾籌領(lǐng)域中，原始會(huì)的募集成功率是遙遙領(lǐng)先的，295個(gè)參與投資的投資者中能提供近1.2億的項(xiàng)目資金，成為目前國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌平臺(tái)中募集成功率最高的網(wǎng)站。天使匯項(xiàng)目數(shù)量較多，但投資人投資意愿不強(qiáng)，主要由于網(wǎng)站采用了國(guó)內(nèi)外流行的”領(lǐng)投+跟投”的投資模式，也是由于該類(lèi)投資模式，增加了投資人對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及退出的擔(dān)憂(yōu)程度，導(dǎo)致投資意愿不強(qiáng)。大家投的投資供給份額在國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌領(lǐng)域不足10%，項(xiàng)目數(shù)量最少但投資參與人數(shù)眾多，主要由于大家投的項(xiàng)目投資起點(diǎn)較低，項(xiàng)目方對(duì)投資者質(zhì)量要求較低，此外由于平臺(tái)對(duì)投資人的投資審查嚴(yán)格程度低于天使匯，又高于國(guó)內(nèi)其他股權(quán)眾籌平臺(tái)，故投資供給情況出現(xiàn)此類(lèi)情況。目前我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)的“領(lǐng)投+跟投”制度，主要指領(lǐng)投人投資項(xiàng)目募資金額10%—25%并參與管理，其他投資款由跟投入提供。從以上兩組圖表分析來(lái)看，2014年上半年股權(quán)眾籌領(lǐng)域中，原始目前中國(guó)的股權(quán)眾籌網(wǎng)站還比較少，主要有兩個(gè)原因：一是此類(lèi)網(wǎng)站對(duì)人才要求比較高。股權(quán)眾籌網(wǎng)站需要有廣闊的人脈，可以把天使投資人/風(fēng)險(xiǎn)投資家聚集到其平臺(tái)上；股權(quán)眾籌網(wǎng)站還需要對(duì)項(xiàng)目做初步的盡職調(diào)查，這要求他們有自己的分析師團(tuán)隊(duì)；還需要有深諳風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)法律的法務(wù)團(tuán)隊(duì)，協(xié)助投資者成立合伙企業(yè)及投后管理。二是此類(lèi)網(wǎng)站的馬太效應(yīng)，即強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者越弱之現(xiàn)象。投資者喜歡聚集到同一個(gè)地方去尋找適合的投資目標(biāo)，當(dāng)網(wǎng)站匯集了一批優(yōu)秀的投資人后，融資者也自然趨之若鶩。于是原先就火的網(wǎng)站越來(lái)越火，流量平平的網(wǎng)站則舉步維艱。目前中國(guó)的股權(quán)眾籌網(wǎng)站還比較少，主要有兩個(gè)原因：債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌（Lending-basedcrowd-funding）：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的債權(quán)，未來(lái)獲取利息收益并收回本金。

P2P人人貸：就是有資金并且有理財(cái)投資想法的個(gè)人，通過(guò)中介機(jī)構(gòu)牽線(xiàn)搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人。其中，中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)借款方的經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)營(yíng)管理水平、發(fā)展前景等情況進(jìn)行詳細(xì)的考察，并收取賬戶(hù)管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)等收入。這種操作模式依據(jù)的是《合同法》，其實(shí)就是一種民間借貸方式，只要貸款利率不超過(guò)銀行同期貸款利率的4倍，就是合法的。

P2C企業(yè)債券眾籌：如果說(shuō)P2P的風(fēng)險(xiǎn)很大的話(huà)，p2c就要像正統(tǒng)軍一樣了。這些平臺(tái)的創(chuàng)始人都有銀行背景，所以采取的手段也是比較規(guī)整。簡(jiǎn)單的意思是：中小企業(yè)通過(guò)平臺(tái)像大眾融資，擔(dān)保公司擔(dān)保。

債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌（Lending-basedcrowd-fundi以愛(ài)投資，積木盒子為例，兩個(gè)平臺(tái)的區(qū)別是，愛(ài)投資以1W起投，積木盒子100起投。從模式上來(lái)講，還是眾籌的模式，項(xiàng)目人募資，多名投資者參與。但是相比人人貸，P2C網(wǎng)站，更加的專(zhuān)業(yè)一些，有擔(dān)保公司擔(dān)保，有抵押物。資金也是由第三方托管公司管理。積木盒子是面向個(gè)人投資人的理財(cái)融資平臺(tái)，于2013年8月7日上線(xiàn)

。平臺(tái)主打優(yōu)質(zhì)理財(cái)，低門(mén)檻提供平均年化13%的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品。所有投資產(chǎn)品均為融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)全額本息擔(dān)保標(biāo)和實(shí)地調(diào)查認(rèn)證標(biāo)。愛(ài)投資在線(xiàn)投融資平臺(tái)隸屬于安投融（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，是國(guó)內(nèi)首創(chuàng)P2C互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式的平臺(tái)，于2013年3月31日上線(xiàn)。以愛(ài)投資，積木盒子為例，兩個(gè)平臺(tái)的區(qū)別是，愛(ài)投資以1W起投，捐贈(zèng)眾籌（Donate-basedcrowd-funding）：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行無(wú)償捐贈(zèng)。其實(shí)像是紅十字會(huì)這類(lèi)NGO的在線(xiàn)捐款平臺(tái)可以算是捐贈(zèng)眾籌的雛形：有需要的人由本人或他人提出申請(qǐng)，NGO做盡職調(diào)查、證實(shí)情況，NGO在網(wǎng)上發(fā)起項(xiàng)目，從公眾募捐。如果不把傳統(tǒng)NGO囊括進(jìn)來(lái)的話(huà)，目前純粹的捐贈(zèng)眾籌在中國(guó)屈指可數(shù)。捐贈(zèng)眾籌捐贈(zèng)眾籌（Donate-basedcrowd-fundin一是由用戶(hù)個(gè)人發(fā)起公眾募捐，但是根據(jù)《中華人民共和國(guó)公益事業(yè)捐贈(zèng)法》個(gè)人向公眾募捐都是“不合法”的。但個(gè)人公募其實(shí)也不“違法”?！安缓戏ā焙汀斑`法”中間往往有灰色地帶。比如騰訊公益有一個(gè)項(xiàng)目，就是利用朋友圈的個(gè)人關(guān)系為需要幫助的人募集捐款。二是由捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)根據(jù)《基金會(huì)管理?xiàng)l例》設(shè)公募基金會(huì)，代替有資金需求的一方向公眾發(fā)起募捐。但公募基金會(huì)申請(qǐng)門(mén)檻較高，據(jù)說(shuō)非常難以獲批。捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)可以有三種方式來(lái)運(yùn)營(yíng)三是上述的微公益模式。由有公募資格的NGO發(fā)起、證實(shí)并認(rèn)領(lǐng)，捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)僅充當(dāng)純平臺(tái)作用。騰訊也有類(lèi)似模式的產(chǎn)品（騰訊公益下的“樂(lè)捐”）。捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)可以有三種方式來(lái)運(yùn)營(yíng)三是上述的微公益模式。由有公眾籌的模式一是中國(guó)人相互間的不信任感將大大提高每個(gè)項(xiàng)目的審核成本，這就要求捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)本身?yè)碛休^強(qiáng)的線(xiàn)下團(tuán)隊(duì)，當(dāng)然也可以選擇將審核程序外包給第三方。二是法律框架仍未完善，個(gè)人和企業(yè)向公眾募捐的法律法規(guī)各省各市各地都不盡相同。捐贈(zèng)眾籌在國(guó)內(nèi)發(fā)展的限制一是中國(guó)人相互間的不信任感將大大提高每個(gè)項(xiàng)目的審核成本，這就眾籌風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題5眾籌風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題5項(xiàng)目真實(shí)性調(diào)查項(xiàng)目審核籌資模式單一法律法規(guī)不完善涉嫌非法集資非法發(fā)行證券規(guī)模小項(xiàng)目真實(shí)性調(diào)查項(xiàng)目審核籌資模式單一法律法規(guī)不完善涉嫌非法集資資金池模式的運(yùn)作方式是銀行建立一個(gè)“資產(chǎn)池”，銀行采購(gòu)股票、貨幣市場(chǎng)工具、債券、信貸資產(chǎn)等，將其虛擬地置入一個(gè)池子內(nèi)。同時(shí)銀行對(duì)應(yīng)地建立一個(gè)“資金池”，把客戶(hù)募集的資金放入該池中對(duì)接采購(gòu)來(lái)的資產(chǎn)。資金池模式的運(yùn)作方式是銀行建立一個(gè)“資產(chǎn)池”，銀行采購(gòu)股票、案例案例案例1：大魚(yú)·海棠一部深深打動(dòng)人心的動(dòng)畫(huà)電影，帶給少年愛(ài)與信仰的力量。案例1：大魚(yú)·海棠一部深深打動(dòng)人心的動(dòng)畫(huà)電影，帶給少年愛(ài)與信1000元500,000元大魚(yú)·海棠1000元500,000元大魚(yú)·海棠大魚(yú)·海棠￥1,582,500大魚(yú)·海棠￥1,582,500眾籌目的大魚(yú)·海棠檢驗(yàn)真心間接宣傳粉絲參與眾籌目的大魚(yú)·海棠檢驗(yàn)真心間接宣傳粉絲參與謝謝聆聽(tīng)！THANKYOUVERYMUCH!謝謝聆聽(tīng)！THANKYOUVERYMUCH!開(kāi)始眾籌模式開(kāi)始眾籌模式目錄●

眾籌起源●

眾籌概況●

各類(lèi)型眾籌介紹●

2014年上半年眾籌發(fā)展事態(tài)匯總●

眾籌風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題目錄●眾籌起源眾籌起源1眾籌起源12009年4月上線(xiàn)。13類(lèi)：電影、音樂(lè)、美術(shù)、攝影、戲劇、設(shè)計(jì)、技術(shù)、食品和其他幾類(lèi)。截至2014年3月5日，實(shí)現(xiàn)累計(jì)承諾投資額10億美元，承諾向該平臺(tái)項(xiàng)目投資的570萬(wàn)人，來(lái)自224個(gè)國(guó)家和地區(qū)。其中美國(guó)6.63億，英國(guó)5400萬(wàn)，加拿大4500萬(wàn)。創(chuàng)造者KICKSTARTER國(guó)內(nèi)第一家：點(diǎn)名時(shí)間2009年4月上線(xiàn)。13類(lèi)：電影、音樂(lè)、美術(shù)、攝影、戲劇、設(shè)眾籌概況2眾籌概況2低門(mén)檻多樣性依靠大眾力量注重創(chuàng)意眾籌概念、特點(diǎn)指由創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)意人把自己的產(chǎn)品原型或創(chuàng)意提交到平臺(tái)，發(fā)起募集資金的活動(dòng)，感興趣的人可以捐獻(xiàn)指定數(shù)目的資金，然后在項(xiàng)目完成后，得到一定的回饋。低門(mén)檻眾籌概念、特點(diǎn)指由創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)意人把自己的產(chǎn)品原型或創(chuàng)截止2013年底，眾籌市場(chǎng)融資公司從192家發(fā)展至889家，增長(zhǎng)3.6倍；籌資規(guī)模從32.10億元到315.7億元，增長(zhǎng)8.8倍。截止2013年底，眾籌市場(chǎng)融資公司從192家發(fā)展至889家，眾籌三要素發(fā)起人有創(chuàng)造能力但缺乏資金的人支持者平臺(tái)對(duì)籌資者的故事和回報(bào)感興趣的，有能力支持的人連接發(fā)起人和支持者的互聯(lián)網(wǎng)終端眾籌三要素發(fā)起人有創(chuàng)造能力但缺乏資金的人支持者平臺(tái)對(duì)籌資者中國(guó)第一家風(fēng)投，至2013年IDG資本已在中國(guó)扶植了200余家中小型高新企業(yè)，有超過(guò)60家企業(yè)在中國(guó)及海外市場(chǎng)上市或?qū)崿F(xiàn)并購(gòu)IDG資本賺錢(qián)最多，目前MIH持有的騰訊股權(quán)為33.78%(數(shù)據(jù)摘自騰訊公司公布的截至2014年4月30日的股份信息。)，價(jià)值數(shù)百億美元。MIH軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，2000萬(wàn)美元投資阿里巴巴孫正義聚美優(yōu)品，截至2014年5月22日其賬面價(jià)值已暴漲至2.84億美元，相對(duì)38萬(wàn)美元的成本翻了747倍。徐小平專(zhuān)注早期投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司,58,前程無(wú)憂(yōu)，當(dāng)當(dāng)，唯品會(huì)等DCMIDG資本賺錢(qián)最多，目前MIH持有的騰訊股權(quán)為33.78%(回報(bào)眾籌股權(quán)眾籌債權(quán)眾籌捐贈(zèng)眾籌眾籌類(lèi)型回報(bào)眾籌股權(quán)眾籌債權(quán)眾籌捐贈(zèng)眾籌眾籌類(lèi)型眾籌流程一般眾籌平臺(tái)對(duì)每個(gè)募集項(xiàng)目都會(huì)設(shè)定一個(gè)籌款目標(biāo)，如果沒(méi)達(dá)到目標(biāo)錢(qián)款將打回投資人賬戶(hù)，有的平臺(tái)也支持超額募集。眾籌流程一般眾籌平臺(tái)對(duì)每個(gè)募集項(xiàng)目都會(huì)設(shè)定一個(gè)籌款目標(biāo)，如果各類(lèi)型眾籌介紹3各類(lèi)型眾籌介紹3回報(bào)眾籌回報(bào)眾籌回報(bào)眾籌回報(bào)眾籌（Reward-basedcrowd-funding）：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得產(chǎn)品或服務(wù)?；貓?bào)眾籌是最初始的眾籌模式，不涉及股權(quán)、資金、預(yù)期回報(bào)等等，只是做預(yù)售型的產(chǎn)品服務(wù)，當(dāng)募集金額達(dá)到后，即可獲得相關(guān)的回報(bào)，如募資不成功，則資金全部退還。從2011年國(guó)內(nèi)第一家眾籌網(wǎng)站點(diǎn)名時(shí)間成立，到2014年阿里巴巴、京東先后加入眾籌的行列，眾籌市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)?；貓?bào)眾籌回報(bào)眾籌（Reward-basedcrowd-fu點(diǎn)名時(shí)間點(diǎn)名時(shí)間宣布轉(zhuǎn)型智能硬件新品限時(shí)預(yù)購(gòu)平臺(tái)，進(jìn)一步向電商平臺(tái)靠攏2011.07201220132014.08網(wǎng)站上線(xiàn)，點(diǎn)名時(shí)間將眾籌模式引入中國(guó)。網(wǎng)站創(chuàng)立初期，無(wú)論是出版、影視、音樂(lè)、設(shè)計(jì)、科技，甚至公益、個(gè)人行為的項(xiàng)目都可以在點(diǎn)名時(shí)間發(fā)布。積累半年的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站整體項(xiàng)目的支持率、轉(zhuǎn)化率超過(guò)很多電商平臺(tái)，項(xiàng)目籌集資金開(kāi)始突破50萬(wàn)，點(diǎn)名時(shí)間開(kāi)始引起業(yè)界的關(guān)注，眾籌模式開(kāi)始在中國(guó)萌芽。2013年初正式將重心和方向放在智能硬件領(lǐng)域，2013年底開(kāi)始不再接受非智能硬件類(lèi)的項(xiàng)目。/biz/2014/08/05155517746420.shtml點(diǎn)名時(shí)間點(diǎn)名時(shí)間宣布轉(zhuǎn)型智能硬件新品限時(shí)預(yù)購(gòu)平臺(tái)，進(jìn)一步向電截止14年7月15日，點(diǎn)名時(shí)間預(yù)定結(jié)束、支持金額前十的產(chǎn)品中，最高金額170.95萬(wàn)元，最少也有38.5萬(wàn)元。產(chǎn)品集中在大眾消費(fèi)，從電影、書(shū)籍以及智能可穿戴設(shè)備到智能家居等。電子智能設(shè)備占據(jù)了前十中的七位。截止14年7月15日，點(diǎn)名時(shí)間預(yù)定結(jié)束、支持金額前十的產(chǎn)品中眾籌網(wǎng)眾籌網(wǎng)我的承諾與回報(bào)非常感謝您對(duì)汾西縣的關(guān)注與支持！我們將回報(bào)給您汾西縣最具特色、最新鮮健康的黑小米，您還將有機(jī)會(huì)來(lái)汾西縣旅游，呼吸當(dāng)?shù)厍逍碌目諝?，放眼泉水般嬌艷的山妹子，感受這里原始的淳樸和自然。我們承諾眾籌項(xiàng)目成功結(jié)束后10日內(nèi)發(fā)貨。本次項(xiàng)目的實(shí)施由青年創(chuàng)業(yè)企業(yè)——汾西縣大智農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)公司實(shí)施，我保證親自挑選，監(jiān)督收割、晾曬、篩選到裝箱的每一個(gè)環(huán)節(jié)，保證小米的品質(zhì)。無(wú)任何添加劑，無(wú)任何污染，讓大家吃到放心的好小米。我保證兌現(xiàn)汾西旅游相關(guān)承諾，真誠(chéng)期盼大家來(lái)汾西休閑、度假、旅游，我保證做好導(dǎo)游、接待服務(wù)。本次項(xiàng)目產(chǎn)生的利潤(rùn)用于汾西黑小米——手機(jī)小米商標(biāo)的注冊(cè)和有機(jī)作物示范縣的創(chuàng)建。我的承諾與回報(bào)截止14年7月15日，眾籌網(wǎng)產(chǎn)品項(xiàng)目1032個(gè)，其中眾籌成功545個(gè)，眾籌中444個(gè)。已經(jīng)成功的產(chǎn)品中，愛(ài)情保險(xiǎn)、2013快樂(lè)男聲主題電影和inWatchZ智能腕表的目標(biāo)金額位居前三，另有五個(gè)產(chǎn)品的金額在50萬(wàn)元。排名前十的產(chǎn)品，均出現(xiàn)超募，其中《太極圖》超募比例達(dá)到191.41%。截止14年7月15日，眾籌網(wǎng)產(chǎn)品項(xiàng)目1032個(gè)，其中眾籌成功娛樂(lè)寶2014年3月26日上線(xiàn)，截止14年7月15日，阿里巴巴，已經(jīng)成功的產(chǎn)品中，權(quán)志龍演唱會(huì)、音樂(lè)小說(shuō)孔雀和當(dāng)卡寺產(chǎn)品支持金額位居前三，排名前十的產(chǎn)品均超募且支持金額均超過(guò)10萬(wàn)元。由于有些項(xiàng)目目標(biāo)金額較低，募集金額超10倍。娛樂(lè)寶2014年3月26日上線(xiàn)，截止14年7月15日，阿里巴網(wǎng)民出資100元即可投資熱門(mén)影視劇作品，預(yù)期年化收益7%，并有機(jī)會(huì)享受劇組探班、明星見(jiàn)面會(huì)等娛樂(lè)權(quán)益。與眾籌的區(qū)別：也有觀點(diǎn)質(zhì)疑，娛樂(lè)寶模式就是當(dāng)前流行的“眾籌”概念？對(duì)此，阿里數(shù)娛相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，眾籌項(xiàng)目“不能以股權(quán)或資金作為回報(bào)，項(xiàng)目發(fā)起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益”，這與娛樂(lè)寶平臺(tái)上能提供預(yù)期資金收益的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，有著本質(zhì)區(qū)別。

網(wǎng)民出資100元即可投資熱門(mén)影視劇作品，預(yù)期年化收益7%，并京東湊份子京東湊份子2014年7月1日上線(xiàn)，截止7月15日，15天，共有21個(gè)項(xiàng)目募集中，共募集129.58萬(wàn)元。其中已有12個(gè)產(chǎn)品完成募集。京東湊份子的目標(biāo)金額較低，多集中在10萬(wàn)元以?xún)?nèi)，只有3個(gè)產(chǎn)品超過(guò)10萬(wàn)元。2014年7月1日上線(xiàn)，截止7月15日，15天，共有21個(gè)從前面分析的4大網(wǎng)站來(lái)看，較早成立的點(diǎn)名時(shí)間和眾籌網(wǎng)，單個(gè)產(chǎn)品募集資金較多，眾籌網(wǎng)的愛(ài)情保險(xiǎn)和2013快男主題電影，募集資金超過(guò)500萬(wàn)元。今年成立的阿里巴巴娛樂(lè)寶和京東湊份子，或是為了保證項(xiàng)目成功率，目標(biāo)金額明顯較低，截止14年7月9日，募集最高金額均沒(méi)有超過(guò)100萬(wàn)元。統(tǒng)計(jì)中的眾籌網(wǎng)站，產(chǎn)品主要集中在智能可穿戴設(shè)備和影視方面。點(diǎn)名時(shí)間支持金額排名前十的產(chǎn)品中，有7個(gè)是可穿戴設(shè)備，2個(gè)是影視作品。眾籌網(wǎng)支持金額排名前十的產(chǎn)品中，4個(gè)與影視有關(guān)，2個(gè)與可穿戴設(shè)備有關(guān)；阿里巴巴的娛樂(lè)寶則全部與影視有關(guān)；京東眾籌雖然剛剛上線(xiàn)不久，但是截止7月15日上線(xiàn)的21個(gè)眾籌項(xiàng)目，9個(gè)與智能家居有關(guān)，6個(gè)與影視有關(guān)?？傮w看來(lái)，智能家居與可穿戴設(shè)備體現(xiàn)了科技發(fā)展的力量。影視方面，由于影視本身是巨大的燒錢(qián)項(xiàng)目，在眾籌平臺(tái)上不僅項(xiàng)目多，募集金額也居首。分析從前面分析的4大網(wǎng)站來(lái)看，較早成立的點(diǎn)名時(shí)間和眾籌網(wǎng)，單個(gè)產(chǎn)

回報(bào)眾籌一般指的是預(yù)售類(lèi)的眾籌項(xiàng)目，團(tuán)購(gòu)自然包括在此范疇。但團(tuán)購(gòu)并不是回報(bào)眾籌的全部，且回報(bào)眾籌也并不是眾籌平臺(tái)網(wǎng)站的全部。傳統(tǒng)概念的團(tuán)購(gòu)和大眾提及的回報(bào)眾籌的主要區(qū)別在于募集資金的產(chǎn)品/服務(wù)發(fā)展的階段。團(tuán)購(gòu)與回報(bào)眾籌

回報(bào)眾籌一般指的是預(yù)售類(lèi)的眾籌項(xiàng)目，團(tuán)購(gòu)自然包括在此范疇回報(bào)眾籌指的是仍處于研發(fā)設(shè)計(jì)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品或服務(wù)的預(yù)售，團(tuán)購(gòu)則更多指的是已經(jīng)進(jìn)入銷(xiāo)售階段的產(chǎn)品或服務(wù)的銷(xiāo)售?；貓?bào)眾籌面臨著產(chǎn)品或服務(wù)不能如期交貨的風(fēng)險(xiǎn)?；貓?bào)眾籌與團(tuán)購(gòu)的目的不盡相同：回報(bào)眾籌主要為了募集運(yùn)營(yíng)資金、測(cè)試需求，而團(tuán)購(gòu)主要是為了提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。但兩者在實(shí)際操作時(shí)并沒(méi)有特別清晰的界限，通常團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站也會(huì)搞類(lèi)眾籌的預(yù)售，眾籌網(wǎng)站也會(huì)發(fā)起團(tuán)購(gòu)項(xiàng)目。舉個(gè)例子，回報(bào)眾籌平臺(tái)之一眾籌網(wǎng)在早前便推出過(guò)團(tuán)購(gòu)茅臺(tái)的項(xiàng)目?；貓?bào)眾籌指的是仍處于研發(fā)設(shè)計(jì)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品或服務(wù)的預(yù)售，團(tuán)股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌（Equity-basedcrowd-funding）：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的股權(quán)。股權(quán)眾籌并不是很新奇的事物——投資者在新股IPO的時(shí)候去申購(gòu)股票其實(shí)就是股權(quán)眾籌的一種表現(xiàn)方式。但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，股權(quán)眾籌主要特指通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的較早期的私募股權(quán)投資，是VC的一個(gè)補(bǔ)充。2014年上半年股權(quán)類(lèi)眾籌事件430起，募集金額15563萬(wàn)元，此類(lèi)項(xiàng)目以初創(chuàng)期企業(yè)為主，所以投資階段主要為種子期和初創(chuàng)期。股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌（Equity-basedcrowd-fundin大家投大家投當(dāng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目后，吸引到足夠數(shù)量的小額投資人(天使投資人)，并湊滿(mǎn)融資額度后，投資人就按照各自出資比例成立有限合伙企業(yè)(領(lǐng)投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人)，再以該有限合伙企業(yè)法人身份入股被投項(xiàng)目公司，持有項(xiàng)目公司出讓的股份。而融資成功后，作為中間平臺(tái)的大家投則從中抽取2%的融資顧問(wèn)費(fèi)。當(dāng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目后，吸引到足夠數(shù)量的小額投資人(天投付寶，投付寶其實(shí)原理和支付寶的擔(dān)保交易很像。投付寶，投付寶其實(shí)原理和支付寶的擔(dān)保交易很像。1)大家投委托興業(yè)銀行深圳南新支行托管投資資金2)投資者認(rèn)購(gòu)滿(mǎn)額后，將錢(qián)款打入興業(yè)銀行托管賬戶(hù)3)大家投協(xié)助成立有限合伙企業(yè)，投資者按出資比例擁有有限合伙企業(yè)股權(quán)4)興業(yè)銀行將首批資金轉(zhuǎn)入有限合伙企業(yè)5)有限合伙企業(yè)從興業(yè)銀行獲取資金后，將該資金投入被投企業(yè)，同時(shí)獲得相應(yīng)股權(quán)6)興業(yè)銀行托管的資金將分批次轉(zhuǎn)入有限合伙企業(yè)，投資者在每次轉(zhuǎn)入前可根據(jù)項(xiàng)目情況決定是否繼續(xù)投資7)若投資者決定不繼續(xù)投資，剩余托管資金將返還予投資者，已投資資金及股權(quán)情況不發(fā)生其他變化投資者可自主選擇是否愿意擔(dān)任有限合伙企業(yè)的一般合伙人（GeneralPartner,GP）。在這里科普下VC/PE里頭的GP和LP（LimitedPartner，有限合伙人），LP是出錢(qián)的人，GP是VC的管理人，平時(shí)收點(diǎn)管理費(fèi)和carry。1)大家投委托興業(yè)銀行深圳南新支行托管投資資金分析比較目前我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)募資成功率較高的是原始會(huì)、天使匯及大家投三個(gè)平臺(tái)，其他的平臺(tái)項(xiàng)目募資時(shí)間長(zhǎng)、成功率低，部分平臺(tái)上半年甚至未出現(xiàn)募資成功的項(xiàng)目，平臺(tái)發(fā)展兩極化態(tài)勢(shì)明顯。分析比較目前我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)募資成功率較高的是原始會(huì)、天使匯從以上兩組圖表分析來(lái)看，2014年上半年股權(quán)眾籌領(lǐng)域中，原始會(huì)的募集成功率是遙遙領(lǐng)先的，295個(gè)參與投資的投資者中能提供近1.2億的項(xiàng)目資金，成為目前國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌平臺(tái)中募集成功率最高的網(wǎng)站。天使匯項(xiàng)目數(shù)量較多，但投資人投資意愿不強(qiáng)，主要由于網(wǎng)站采用了國(guó)內(nèi)外流行的”領(lǐng)投+跟投”的投資模式，也是由于該類(lèi)投資模式，增加了投資人對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及退出的擔(dān)憂(yōu)程度，導(dǎo)致投資意愿不強(qiáng)。大家投的投資供給份額在國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌領(lǐng)域不足10%，項(xiàng)目數(shù)量最少但投資參與人數(shù)眾多，主要由于大家投的項(xiàng)目投資起點(diǎn)較低，項(xiàng)目方對(duì)投資者質(zhì)量要求較低，此外由于平臺(tái)對(duì)投資人的投資審查嚴(yán)格程度低于天使匯，又高于國(guó)內(nèi)其他股權(quán)眾籌平臺(tái)，故投資供給情況出現(xiàn)此類(lèi)情況。目前我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)的“領(lǐng)投+跟投”制度，主要指領(lǐng)投人投資項(xiàng)目募資金額10%—25%并參與管理，其他投資款由跟投入提供。從以上兩組圖表分析來(lái)看，2014年上半年股權(quán)眾籌領(lǐng)域中，原始目前中國(guó)的股權(quán)眾籌網(wǎng)站還比較少，主要有兩個(gè)原因：一是此類(lèi)網(wǎng)站對(duì)人才要求比較高。股權(quán)眾籌網(wǎng)站需要有廣闊的人脈，可以把天使投資人/風(fēng)險(xiǎn)投資家聚集到其平臺(tái)上；股權(quán)眾籌網(wǎng)站還需要對(duì)項(xiàng)目做初步的盡職調(diào)查，這要求他們有自己的分析師團(tuán)隊(duì)；還需要有深諳風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)法律的法務(wù)團(tuán)隊(duì)，協(xié)助投資者成立合伙企業(yè)及投后管理。二是此類(lèi)網(wǎng)站的馬太效應(yīng)，即強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者越弱之現(xiàn)象。投資者喜歡聚集到同一個(gè)地方去尋找適合的投資目標(biāo)，當(dāng)網(wǎng)站匯集了一批優(yōu)秀的投資人后，融資者也自然趨之若鶩。于是原先就火的網(wǎng)站越來(lái)越火，流量平平的網(wǎng)站則舉步維艱。目前中國(guó)的股權(quán)眾籌網(wǎng)站還比較少，主要有兩個(gè)原因：債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌（Lending-basedcrowd-funding）：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的債權(quán)，未來(lái)獲取利息收益并收回本金。

P2P人人貸：就是有資金并且有理財(cái)投資想法的個(gè)人，通過(guò)中介機(jī)構(gòu)牽線(xiàn)搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人。其中，中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)借款方的經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)營(yíng)管理水平、發(fā)展前景等情況進(jìn)行詳細(xì)的考察，并收取賬戶(hù)管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)等收入。這種操作模式依據(jù)的是《合同法》，其實(shí)就是一種民間借貸方式，只要貸款利率不超過(guò)銀行同期貸款利率的4倍，就是合法的。

P2C企業(yè)債券眾籌：如果說(shuō)P2P的風(fēng)險(xiǎn)很大的話(huà)，p2c就要像正統(tǒng)軍一樣了。這些平臺(tái)的創(chuàng)始人都有銀行背景，所以采取的手段也是比較規(guī)整。簡(jiǎn)單的意思是：中小企業(yè)通過(guò)平臺(tái)像大眾融資，擔(dān)保公司擔(dān)保。

債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌（Lending-basedcrowd-fundi以愛(ài)投資