華天酒店集團(tuán)股份有限公司-成長能力

小組成員：何建軍楊小慶張維維夏群華天酒店集團(tuán)股份有限公司

---成長能力分析目錄第二部分：華天酒店投資成長能力分析第一部分：華天酒店經(jīng)營成長能力分析第三部分：杜邦分析法企業(yè)收入增長的分析總資產(chǎn)規(guī)模增長的分析資產(chǎn)更新程度的分析企業(yè)持續(xù)盈利能力的分析4123第一部分：華天酒店集團(tuán)經(jīng)營成長能力分析一、企業(yè)收入增長的分析營業(yè)收入增長率1

本年?duì)I業(yè)收入增長額公式：營業(yè)收入增長率=------------------------------X100%

上年?duì)I業(yè)收入該指標(biāo)越高越好，指標(biāo)值越高，說明企業(yè)市場發(fā)展前景越好，企業(yè)成長速度越好。

報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年?duì)I業(yè)收入611,824,000901,370,0001,270,560,0001,373,660,0001,565,020,000本年?duì)I業(yè)收入增長額86,763,000289,546,000369,190,000103,100,000191,360,000營業(yè)收入增長率16.52%47.33%40.96%8.11%13.93%注：華天酒店2006年?duì)I業(yè)收入是525，061，000元華天酒店2011年主營業(yè)務(wù)業(yè)范圍及經(jīng)營情況析分因原從圖表中可以發(fā)現(xiàn)，近五年華天酒店的營業(yè)收入增長率處于波動(dòng)之中。2008年公司營業(yè)收入比上年較大幅度增長，公司酒店業(yè)營業(yè)收入增加1.99億元，主要是因?yàn)閳?bào)告期新增酒店的貢獻(xiàn)，再加上07年開始營業(yè)的酒店經(jīng)營逐漸成熟，收入有所增加，公司圍繞酒店地域進(jìn)行的房地產(chǎn)開發(fā)新增可確認(rèn)收入1.6億，上年基數(shù)為零。2010年公司營業(yè)收入比上年增加，主要是因?yàn)閳?bào)告期酒店服務(wù)業(yè)收入增加，系子公司北京北方華天臵業(yè)有限公司世紀(jì)華天大酒店、湖南國際金融大廈有限公司瀟湘華天大酒店及長春華天酒店管理公司長春華天大酒店本年業(yè)務(wù)進(jìn)入快速成長期，本期較上期收入增加較多。2011年公司營業(yè)收入比上年增加，主要是因?yàn)閳?bào)告期酒店服務(wù)業(yè)收入、房地產(chǎn)收入及華天光電慣導(dǎo)的收入增加，其中酒店服務(wù)業(yè)收入的增加系子公司北京北方華天臵業(yè)有限公司世紀(jì)華天大酒店、湖南國際金融大廈有限公司瀟湘華天大酒店及長春華天酒店管理公司長春華天大酒店本年業(yè)務(wù)進(jìn)入成熟期，本期較上期收入有穩(wěn)定的增長，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)新開的星沙華天大酒店、湘潭華天大酒店及益陽銀城華天大酒店增加了3183.96萬元營業(yè)收入。2006年旅游行業(yè)的營業(yè)收入增長率標(biāo)準(zhǔn)等級(jí)優(yōu)秀良好一般較差差營業(yè)收入增長率42.6%26.4%21.9%10.2%1.20%華天酒店07-11年?duì)I業(yè)收入增長率報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年?duì)I業(yè)收入增長率16.52%47.33%40.96%8.11%13.93%由此可以看出：華天酒店的營業(yè)收入增長率在08-09年處于行業(yè)的優(yōu)秀水平。到10年以后已經(jīng)接近行業(yè)的較差水平,說明華天酒店的成長性較差。營業(yè)收入平均增長率2

當(dāng)年?duì)I業(yè)收入

1/3營業(yè)收入平均增長率=[（———————）-1]X100%

三年前營業(yè)收入例題：華天酒店2011年?duì)I業(yè)收入平均增長率為：1，565，020，000

1/3營業(yè)收入平均增長率=[（———————）-1]X100%=20.19%

901,370,000報(bào)表日期2006年2007年2008年2009年2010年2011年?duì)I業(yè)收入525,061,000611,824,000901,370,0001,270,560,0001,373,660,0001,565,020,000營業(yè)收入平均增長率-

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34.25%30.94%20.19%由圖可以以看出：：華天酒店店最近3年?duì)I業(yè)收收入平均增增長率逐逐年下降降二、資產(chǎn)規(guī)模增長的分析資產(chǎn)增長率1.本年總資資產(chǎn)增長長額公式：總總資產(chǎn)增增長率=-------------------------------X100%本年年初初總資產(chǎn)產(chǎn)額報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年資產(chǎn)總計(jì)2,295,070,0003,135,650,0003,912,280,0004,559,850,0005,516,860,000本年總資產(chǎn)增長額804,730,000840,580,000776,630,000647,570,000957,010,000總資產(chǎn)增長率54.00%36.63%24.77%16.55%20.99%下圖為華天酒店07-11年總資產(chǎn)增長率表：報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年總資產(chǎn)增長率54.00%36.63%24.77%16.55%20.99%2008-2010年公司總總資產(chǎn)比比去年較較大幅度度增長，，主要是是因?yàn)閳?bào)報(bào)告期公公司收購購資產(chǎn)和和投資導(dǎo)導(dǎo)致資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)擴(kuò)大。2011年公司總總資產(chǎn)比比去年較較大幅度度增長，，主要是是因?yàn)閳?bào)報(bào)告期公公司增加加投資、、實(shí)現(xiàn)利利潤及負(fù)負(fù)債有所所增加的的原因所所導(dǎo)致。?？傮w來說說，華天天酒店總總資產(chǎn)增增長率逐逐年下降降，說明明其成長長性較差差?？傎Y產(chǎn)平均增長率2.年末資產(chǎn)產(chǎn)總額1/3總資產(chǎn)平平均增長長率=[（—————————）-1]X100%三年前資資產(chǎn)總額額報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年年末資產(chǎn)總額2,295,070,0003,135,650,0003,912,280,0004,559,850,0005,516,860,000總資產(chǎn)平均增長率99.57%

39.20%

37.95%25.71%20.72%下圖為華華天酒店店09-11年總資產(chǎn)產(chǎn)平均增增長率表表：2007年，華天天酒店總總資產(chǎn)平平均增長長率達(dá)99.57%，2008年以后有有很明顯顯的下降降情況，，說明其其長期發(fā)發(fā)展?fàn)顩r況并不是是十分良良好。三、資產(chǎn)更新程度分析平均固定定資產(chǎn)凈凈額固定資產(chǎn)產(chǎn)成新率率=————————————X100%平均固定定資產(chǎn)原原值報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年固定資產(chǎn)凈額936,844,0001,649,170,0002,301,110,0002,212,200,0002,501,470,000固定資產(chǎn)原值1,334,420,0002,132,820,0002,998,360,0003,039,070,0003,439,910,000固定資產(chǎn)成新率67.45%74.58%76.99%74.76%72.75%下表為華華天酒店店最近5年固定資資產(chǎn)成新新率表華天酒店店從2007-2009年的固定定資產(chǎn)成成新率逐逐漸提升升，但從從2009年開始逐逐漸下降降，但幅幅度不是是很大。。四、企業(yè)持續(xù)盈利能力分析凈利潤增長率1本年凈利利潤增長長額公式：凈凈利潤增增長率=-----------------------------X100%上年凈利利潤額報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年凈利潤174,374,000132,621,000154,433,000143,498,000133,495,000本年凈利潤增長額82,384,500-41,753,00021,812,000-10,935,000-10,003,000凈利潤增長率89.56%-23.94%16.45%-7.08%-6.97%以下是華天酒店凈利潤增長率表：報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年凈利潤增長率89.56%-23.94%16.45%-7.08%-6.97%從圖表中中可以看看出，近近五年來來華天酒酒店的凈凈利潤規(guī)規(guī)模處于于一定的的波動(dòng)之之中。近五年來來，公司司凈利潤潤規(guī)模呈呈現(xiàn)大幅幅度下降降趨勢，，2011年凈利潤潤增長率率下降達(dá)達(dá)到-6.97%，公司顯顯示出較較弱的盈盈利成長長能力。。凈利潤平均增長率2當(dāng)年凈利利潤1/3凈利潤平平均增長長率=[（—————————）-1]X100%三年前凈凈利潤該指標(biāo)越越高越好好，指標(biāo)標(biāo)值越高高，說明明企業(yè)市市場盈利利前景越越好，企企業(yè)成長長速度越越好。報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年凈利潤174,374,000132,621,000154,433,000143,498,000133,495,000凈利潤平均增長率115.10%135.38%18.85%-6.29%0.22%華天酒店店從2006年到2007年，凈利利潤平均均增長率率是一個(gè)個(gè)很好的的狀況，，但07年后開始始下降，，到2010年達(dá)到最最低值-6.29%，2010年后又繼繼續(xù)回升升?？傮w來看看，這五五年凈利利潤平均均增長率率情況并并不是很很好，但但2010年以后市市場盈利利前景在在逐步變變好，企企業(yè)成長長速度也也在逐步步加快。。第二部分：華天酒店集團(tuán)投資成長能力分析一、凈資產(chǎn)增長分析二、股利增長分析1.1凈資產(chǎn)增增長率1.2凈資產(chǎn)平平均增長長率每股股利利股利增長長率一、華天酒店凈資產(chǎn)增長分析本年凈資資產(chǎn)增加加額公式：凈凈資產(chǎn)產(chǎn)增長率率=————————————X100%本年年初初凈資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)776,588,0001,286,580,0001,459,590,0001,553,770,0001,732,790,000本年凈資產(chǎn)增加額186,483,000509,992,000173,010,00094,180,000179,020,000凈資產(chǎn)增長率31.60%65.67%13.45%6.45%11.52%華天酒店店凈資產(chǎn)產(chǎn)增長率率計(jì)算結(jié)結(jié)果如下下：1.1凈資產(chǎn)增增長率從圖表中中可以看看出2007年至2009年公司凈凈資產(chǎn)增增長率發(fā)發(fā)生了較較大的波波動(dòng)，2008年至2010年公司凈凈資產(chǎn)增增長率逐逐年減少少，并且且在2010年達(dá)到了了低谷，，使公司司面臨嚴(yán)嚴(yán)重的財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年凈資產(chǎn)增長率31.60%65.67%13.45%6.45%11.52%2006年旅游行業(yè)的凈資產(chǎn)增長率標(biāo)準(zhǔn)為：等級(jí)優(yōu)秀良好一般較差差凈資產(chǎn)增長率9.4%7.4%4.3%0.9%-4.5%華天酒店07-11年凈資產(chǎn)增長率：報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年凈資產(chǎn)增長率31.60%65.67%13.45%6.45%11.52%從上表可可以看出出，2007年到2009年華天酒酒店凈資資產(chǎn)增長長率高于于行業(yè)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值的的優(yōu)秀水水平，2010年以后位位于行業(yè)業(yè)的良好好水平。。從上述述數(shù)據(jù)可可以看出出，華天天酒店的的成長性性不是很很好。年末所有有者權(quán)益益總額1/3凈資產(chǎn)平平均增長長率=[（——————————）-1]X100%三年前所所有者權(quán)權(quán)益總額額報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)776,588,0001,286,580,0001,459,590,0001,553,770,0001,732,790,000凈資產(chǎn)平均增長率

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-35.24%26.01%10.43%華天酒店09-11年凈資產(chǎn)平均增長率計(jì)算結(jié)果：凈資產(chǎn)平平均增長長率體現(xiàn)現(xiàn)了企業(yè)業(yè)成長的的平均水水平，該該指標(biāo)越越高，表表明企業(yè)業(yè)所有者者權(quán)益保保障程度度越大，，企業(yè)抗抗風(fēng)險(xiǎn)和和持續(xù)成成長能力力越強(qiáng)。。1.2凈資產(chǎn)平平均增長長率從2009年至2011年3年的數(shù)據(jù)據(jù)看來，，華天酒酒店的凈凈資產(chǎn)平平均增長長率逐年年下降，，表明公公司所有有者權(quán)益益保障程程度、企企業(yè)抗風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)能力力、以及及持續(xù)增增長能力力正在逐逐步減弱弱。二、華天酒店股利增長分析股利增長長率：本年每股股股利增增長額股利增長長率=———————————X100%上年每股股股利報(bào)表日期2007年2008年2009年2010年2011年每股股利（元）0.460.370.260.250.16股利增長率5.27%-19.61%8.33%-6.29%-36.00%通過圖表表可以看看出華天天酒店近近五年來來的股利利增長率率處于波波動(dòng)狀態(tài)態(tài)。2007年至2008年公司股股利增長長率逐漸漸下降，，2008年、2010年、2011年公司股利增長長率呈現(xiàn)現(xiàn)負(fù)值。2008年基本每每股收益益下降原原因?yàn)楣緝衾麧櫹陆到?、總股股本增加?300萬。2011年每股收收益下降降主要是是因?yàn)楣驹?011年將總股股本從553,020,000股，增至718,926,000股，攤薄了了基本每每股收益益，導(dǎo)致致基本每每股收益益下降。。杜邦分析法三.與2010年相比，2011年公司的權(quán)權(quán)益報(bào)酬率率從9.76%下降到7.8%。說明華天天酒店為所所有者創(chuàng)造造財(cái)富的能能力（即獲獲利能力））下降了，，而權(quán)益報(bào)報(bào)酬率下降降的原因來來源于總資資產(chǎn)報(bào)酬率率的下降。?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬酬率的下降降是由于營營業(yè)凈利率率（10.