上市公司收購(gòu)與資產(chǎn)重組概述課件

第十二章公司收購(gòu)與資產(chǎn)重組第十二章公司收購(gòu)與資產(chǎn)重組主要考點(diǎn)：掌握上市公司收購(gòu)的有關(guān)概念；掌握重大資產(chǎn)重組行為的界定；掌握上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的特別規(guī)定；掌握上市公司重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定；掌握并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程適用事項(xiàng)；掌握上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)的業(yè)務(wù)許可和業(yè)務(wù)規(guī)則；掌握上市公司國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的原則、轉(zhuǎn)讓范圍、受讓方資格、轉(zhuǎn)讓程序和適用范圍

掌握外國(guó)投資者以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司的有關(guān)規(guī)定；主要考點(diǎn)：

第一節(jié)公司收購(gòu)概述一、公司收購(gòu)的形式(一)按購(gòu)并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分橫向收購(gòu)，縱向收購(gòu)，混合收購(gòu)。（二）按目標(biāo)公司董事會(huì)是否抵制來(lái)劃分：善意收購(gòu)，惡意收購(gòu)（三）按支付方式劃分：▲用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)▲用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票▲用股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)▲用股票交換股票▲用資產(chǎn)收購(gòu)股份或資產(chǎn)（四）持股對(duì)象是否確定：要約收購(gòu),協(xié)議收購(gòu)

第一節(jié)公司收購(gòu)概述一、公司收購(gòu)的形式二、公司收購(gòu)的業(yè)務(wù)流程

制定融資方案現(xiàn)金收購(gòu)（股票或資產(chǎn)）、股票收購(gòu)（換股）、承擔(dān)債務(wù)式收購(gòu)。三、財(cái)務(wù)顧問(wèn)在公司收購(gòu)中的作用

首先，并購(gòu)雙方一般都聘請(qǐng)證券公司；但是，一家財(cái)務(wù)顧問(wèn)不可以同時(shí)為并購(gòu)雙方同時(shí)提供服四、公司反收購(gòu)策略

（一）事先預(yù)防策略：是主動(dòng)阻止本公司被收購(gòu)的最積極的方法。

二、公司收購(gòu)的業(yè)務(wù)流程（二）管理層防衛(wèi)策略

(1)管理層拒絕收購(gòu)的三個(gè)原因

(2)采用的策略▲金降落傘策略：一旦公司被收購(gòu)，董事、高管被解職▲銀降落傘策略▲積極向其股東宣傳反收購(gòu)的思想

上市公司收購(gòu)與資產(chǎn)重組概述課件（三）保持公司控制權(quán)策略（1）每年部分改選董事會(huì)成員。

（2）限制董事資格。（3）超級(jí)多數(shù)條款。即如果更改公司章程中的反收購(gòu)條款時(shí)，須經(jīng)過(guò)超級(jí)多數(shù)股東的同意。超級(jí)多數(shù)一般應(yīng)達(dá)到股東的80%以上。

（四）毒丸策略

（1）負(fù)債毒丸計(jì)劃（2）人員毒丸計(jì)劃（三）保持公司控制權(quán)策略（五）白衣騎士策略（六）股票交易策略（1）股票回購(gòu)：容易產(chǎn)生“綠色勒索”（2）管理層收購(gòu)：目標(biāo)公司管理層利用杠桿收購(gòu)這一金融工具，通過(guò)負(fù)債融資，以少量資金收購(gòu)自己經(jīng)營(yíng)的公司。五、我國(guó)有關(guān)上市公司收購(gòu)、重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律法規(guī)2008年5月18日：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；2002年11月17日《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》；2006年9月8日施行的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》

（五）白衣騎士策略第二節(jié)上市公司收購(gòu)（重點(diǎn)）一、上市公司收購(gòu)的有關(guān)概念

(一)收購(gòu)人投資者及與其一致行動(dòng)的他人。（二）一致行動(dòng)與一致行動(dòng)人在上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者互為一致行動(dòng)人。若無(wú)相反證據(jù)，下列情形為一致行動(dòng)人

第二節(jié)上市公司收購(gòu)（重點(diǎn)）一、上市公司收購(gòu)的有關(guān)概念(三)上市公司控制權(quán)有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：1.投資者為上市公司持股50%以上的控股股東。2.投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30%。3.投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任。4.投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。5.中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

(三)上市公司控制權(quán)二、上市公司收購(gòu)的權(quán)益披露

(一)持股數(shù)量與權(quán)益的計(jì)算信息披露義務(wù)人持有的上市公司已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的證券中的有權(quán)轉(zhuǎn)換部分與其所持有的同一上市公司的股份合并計(jì)算，并將其持股比例與合并計(jì)算非股權(quán)類證券轉(zhuǎn)為股份后的比例相比，以二者中的較高者為準(zhǔn)。如果行權(quán)期限屆滿未行權(quán)，或行權(quán)條件不再具備的，不需要合并計(jì)算。投資者持有的股份數(shù)量/上市公司已發(fā)行股份總數(shù)=(投資者持有的股份數(shù)量+投資者持有的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份數(shù)量)/(上市公司已發(fā)行股份總數(shù)+上市公司發(fā)行的可二、上市公司收購(gòu)的權(quán)益披露

(一)持股數(shù)量與權(quán)益的計(jì)算

轉(zhuǎn)為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份總數(shù)

投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下所持有的股份及雖未登記在其名下但該投資者可實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。

(二)收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份

達(dá)到5%及之后變動(dòng)5%的權(quán)益披露

1.通過(guò)證券交易所的證券交易取得權(quán)益的信息披露。

2.通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式取得權(quán)益的信息披露。

3.通過(guò)行政劃轉(zhuǎn)或變更等取得權(quán)益的信息披露。4.因上市公司減少股本導(dǎo)致投資者及其一致行動(dòng)人取得權(quán)益變動(dòng)的信息披露。因上市公司減少股本導(dǎo)致投資者及其一致行動(dòng)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%及之后變動(dòng)5%的，免于履行報(bào)告和公告義務(wù)

(二)收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份

達(dá)（三）收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%但未達(dá)到20%的權(quán)益披露：當(dāng)編制簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)（四）收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到20%但未超過(guò)30%的權(quán)益披露：應(yīng)編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)

（五）權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)披露后股份發(fā)生變動(dòng)的權(quán)益披露

6個(gè)月內(nèi)需要再次報(bào)告可以僅就與前次報(bào)告書(shū)不同的部分作出公告。超過(guò)6個(gè)月應(yīng)按規(guī)定編制公告。

（三）收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%但未達(dá)到20%的權(quán)三、要約收購(gòu)規(guī)則

(一)全面要約與部分要約要約收購(gòu)分為全面要約收購(gòu)與部分要約收購(gòu)。除要約方式外，投資者不得在證交所外公開(kāi)求購(gòu)上市公司的股份（二）要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)（注意“免于”）收購(gòu)人擬通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)一個(gè)上市公司的股份超過(guò)30%的，超過(guò)30%的部分，應(yīng)當(dāng)改以要約方式進(jìn)行（三）被收購(gòu)公司董事會(huì)和董事應(yīng)盡的職責(zé)與禁止事項(xiàng)：注意禁止事項(xiàng)三、要約收購(gòu)規(guī)則（四）要約收購(gòu)價(jià)格確定的原則

對(duì)同一類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購(gòu)提示性公告日前6個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人取得該種股票所支付的最高價(jià)格。（五）收購(gòu)支付方式收購(gòu)人可以采用現(xiàn)金、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購(gòu)上市公司的價(jià)款。20%，3年（六）收購(gòu)要約：數(shù)字（七）關(guān)于預(yù)受的有關(guān)規(guī)定同意接受收購(gòu)要約條件的股東稱為預(yù)受股東

（四）要約收購(gòu)價(jià)格確定的原則

對(duì)同一類股票的要約價(jià)格，不(八)股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算和過(guò)戶登記：3個(gè)交易日(九)收購(gòu)情況的報(bào)告：15日內(nèi)(十)收購(gòu)條件的適用以要約方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待被收購(gòu)公司的所有股東。持有同一種類股份的股東應(yīng)當(dāng)?shù)玫酵葘?duì)待。(十一)收購(gòu)期限屆滿后，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件的規(guī)定在收購(gòu)行為完成前，其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)在收購(gòu)報(bào)告書(shū)規(guī)定的合理期限內(nèi)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。

(八)股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算和過(guò)戶登記：3個(gè)交易日四、協(xié)議收購(gòu)規(guī)則（數(shù)字）

▲收購(gòu)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)依法向該上市公司的股東發(fā)出全面要約或部分要約;但符合有關(guān)豁免規(guī)定情形的，收購(gòu)人可向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免于發(fā)出要約。▲收購(gòu)人擬通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)一個(gè)上市公司的股份超過(guò)30%的，超過(guò)30%的部分應(yīng)改以要約方式進(jìn)行;但符合有關(guān)豁免規(guī)定情形的，可向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免除發(fā)出要約

四、協(xié)議收購(gòu)規(guī)則（數(shù)字）五、間接收購(gòu)規(guī)則（非持股）收購(gòu)人通過(guò)間接收購(gòu)取得上市公司不同比例股份1.達(dá)到或超過(guò)5%、未超過(guò)30%;2.超過(guò)30%。六、要約收購(gòu)義務(wù)豁免（注意數(shù)字）七、上市公司并購(gòu)中的財(cái)務(wù)顧問(wèn)

▲上市公司董事會(huì)或者獨(dú)立董事聘請(qǐng)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，不得同時(shí)擔(dān)任收購(gòu)人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)或與收購(gòu)人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。12個(gè)月

五、間接收購(gòu)規(guī)則（非持股）八、上市公司收購(gòu)的監(jiān)管

1.中國(guó)證監(jiān)會(huì)：監(jiān)督管理2.證券交易所：服務(wù)及實(shí)時(shí)監(jiān)控、監(jiān)督3.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)：服務(wù)4.收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)：服務(wù)(可拒絕)注意：不得收購(gòu)上市公司的情形

八、上市公司收購(gòu)的監(jiān)管第三節(jié)上市公司重大資產(chǎn)重組一、重大資產(chǎn)重組的原則和標(biāo)準(zhǔn)

使用募集資金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、對(duì)外投資的行為，不適用《重組管理辦法》重大資產(chǎn)重組行為的界定：數(shù)字計(jì)算上述規(guī)定的比例應(yīng)遵守的規(guī)定：較高，乘積，差額二、重組程序1.初步磋商2.聘請(qǐng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)第三節(jié)上市公司重大資產(chǎn)重組一、重大資產(chǎn)重組的原則和標(biāo)準(zhǔn)3.盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的的制作與相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)重大資產(chǎn)重組中相關(guān)資產(chǎn)以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)采取兩種以上評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。4.董事會(huì)決議董事會(huì)作出決議→獨(dú)立董事發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)→有關(guān)文件的披露與上報(bào)5.股東大會(huì)決議須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。

3.盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的的制作與相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)6.中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核：證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)的處理和審核期間有關(guān)事項(xiàng)發(fā)生變更的規(guī)定?！峤徊①?gòu)重組委員會(huì)審核的情形①上市公司出售資產(chǎn)的總額和購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的總額占其最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審核的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例均達(dá)到70%以上。②上市公司出售全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)其他資產(chǎn)。③證監(jiān)會(huì)在審核中認(rèn)為需要提交并購(gòu)重組委員會(huì)審核的其他情形。

6.中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核：證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)的處理和審核期間有關(guān)事項(xiàng)7.重組的實(shí)施(1)重組的正常實(shí)施證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)→上市公司應(yīng)及時(shí)實(shí)施重組方案并于實(shí)施完畢之日起3個(gè)工作日內(nèi)編制實(shí)施情況報(bào)告書(shū)及相應(yīng)的公告(2)重組未能正常實(shí)施情況的處理。自收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件之日起60日內(nèi)，本次重大資產(chǎn)重組未實(shí)施完畢的，上市公司應(yīng)于期滿后次一工作日將實(shí)施進(jìn)展情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)，并予以公告;此后每30日應(yīng)當(dāng)公告一次，直至實(shí)施完畢。(3)利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)與實(shí)際盈利數(shù)出現(xiàn)差異的披露與處理。(4)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)的出具、上報(bào)與公告。

7.重組的實(shí)施8.重組實(shí)施后的持續(xù)督導(dǎo)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)實(shí)施重大資產(chǎn)重組的上市公司履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)。持續(xù)督導(dǎo)的期限自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組之日起，應(yīng)當(dāng)不少于1個(gè)會(huì)計(jì)年度。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)結(jié)合上市公司重大資產(chǎn)重組當(dāng)年和實(shí)施完畢后的第1個(gè)會(huì)計(jì)年度的年報(bào)，自年報(bào)披露之日起15日內(nèi)，對(duì)重大資產(chǎn)重組實(shí)施的下列事項(xiàng)出具持續(xù)督導(dǎo)意見(jiàn)。

8.重組實(shí)施后的持續(xù)督導(dǎo)三、信息管理

義務(wù)人應(yīng)公平地向所有投資者披露可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的相關(guān)信息，不得有選擇性地向特定對(duì)象提前泄露。停牌期間，上市公司至少每周發(fā)布一次事件進(jìn)展情況報(bào)告。四、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的特別規(guī)定（數(shù)字）

上市公司用同一次非公開(kāi)發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。三、信息管理五、重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定

上市公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行新股或公司債券，據(jù)本次重組交易完成的時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于1個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。六、監(jiān)督管理和法律責(zé)任

1.監(jiān)管主體。

2.相關(guān)當(dāng)事人的義務(wù)與法律責(zé)任。

五、重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定第四節(jié)并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作章程

2007年7月，證監(jiān)會(huì)在發(fā)行審核委員會(huì)中設(shè)立上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)。一、適用事項(xiàng)二、并購(gòu)重組委員會(huì)的組成（同發(fā)審委）：數(shù)字三、并購(gòu)重組委員會(huì)及委員的職責(zé)（同發(fā)審委）

第四節(jié)并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作章程2007年7月，證監(jiān)會(huì)在四、并購(gòu)重組委員會(huì)會(huì)議

證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門(mén)在并購(gòu)重組委員會(huì)會(huì)議召開(kāi)3日前，將會(huì)議通知及公告。

▲審核表決。采用記名投票方式，設(shè)同意票和反對(duì)票，且不得棄權(quán)，同意票數(shù)達(dá)到3票為通過(guò)，未達(dá)到3票為未通過(guò)。

▲并購(gòu)重組委員會(huì)每年應(yīng)當(dāng)至少召開(kāi)一次全體會(huì)議。對(duì)審核工作進(jìn)行總結(jié)。五、對(duì)并購(gòu)重組委員會(huì)審核工作的監(jiān)督

若有違規(guī)在6個(gè)月內(nèi)不接受該專業(yè)機(jī)構(gòu)報(bào)送的專業(yè)報(bào)告和意見(jiàn)。四、并購(gòu)重組委員會(huì)會(huì)議

證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門(mén)在并購(gòu)重第五節(jié)上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)

一、業(yè)務(wù)許可（數(shù)字）

有關(guān)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)限制的規(guī)定：

證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)或其他財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)受聘擔(dān)任上市公司獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的，應(yīng)保持獨(dú)立性，不得與上市公司存在利害關(guān)系；存在不得擔(dān)任情二、業(yè)務(wù)規(guī)則1.財(cái)務(wù)顧問(wèn)的職責(zé)

2.財(cái)務(wù)顧問(wèn)的業(yè)務(wù)流程

第五節(jié)上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)一、業(yè)務(wù)許可（數(shù)字）

保存不少于十年簽訂委托協(xié)議2名主辦1名協(xié)辦盡職調(diào)查規(guī)范輔導(dǎo)內(nèi)部審核財(cái)務(wù)顧問(wèn)專業(yè)意見(jiàn)的出具與相關(guān)承諾向證監(jiān)會(huì)提交相關(guān)申請(qǐng)文件后的相關(guān)工作與規(guī)定財(cái)務(wù)顧問(wèn)內(nèi)部報(bào)告制度的建立持續(xù)督導(dǎo)工作檔案和工作底稿制度的建立保存不少于十年簽訂委托協(xié)議2名主辦1名協(xié)辦盡職調(diào)查規(guī)范輔導(dǎo)內(nèi)三、監(jiān)督管理與法律責(zé)任

1.監(jiān)管主體

（1）證監(jiān)會(huì)。

（2）證券業(yè)協(xié)會(huì)4.證監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和財(cái)務(wù)主辦人的監(jiān)管措施：80%5.法律責(zé)任

財(cái)務(wù)顧問(wèn)不再符合《財(cái)務(wù)顧問(wèn)管理辦法》的，應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并依法進(jìn)行公告，證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正。主辦人發(fā)生變化的，財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)在5個(gè)工作日向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。

三、監(jiān)督管理與法律責(zé)任第六節(jié)上市公司國(guó)有股和法人股

向外商的轉(zhuǎn)讓一、轉(zhuǎn)讓原則

1.防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

2.符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求。

3.堅(jiān)持“三公”原則。

4.維護(hù)證券市場(chǎng)秩序。

第六節(jié)上市公司國(guó)有股和法人股

向外商的轉(zhuǎn)讓一、轉(zhuǎn)讓原則

二、轉(zhuǎn)讓范圍的界定

向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股需在以下范圍進(jìn)行：

1.向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股，應(yīng)符合《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的要求。

2.凡禁止外商投資的企業(yè)，上市公司的國(guó)有股和法人股不得向外商轉(zhuǎn)讓。

3.必須由中方控股或相對(duì)控股的，轉(zhuǎn)讓后應(yīng)保持中方控股或相對(duì)控股地位。

二、轉(zhuǎn)讓范圍的界定

向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股需在三、受讓資格四、轉(zhuǎn)讓程序

1.審批

向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股：

▲涉及利用外資的事項(xiàng)由商務(wù)部負(fù)責(zé)。

▲涉及非金融類企業(yè)所持上市公司國(guó)有股轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)由國(guó)資委負(fù)責(zé)。

▲涉及金融類企業(yè)所持上市公司國(guó)有股轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)由財(cái)政部牽頭。

▲重大事項(xiàng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。

三、受讓資格2.轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定方式

▲公開(kāi)競(jìng)價(jià)3.轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付

自由兌換貨幣：12個(gè)月4.外資外匯登記5.股權(quán)過(guò)戶6.轉(zhuǎn)讓國(guó)有股和法人股外匯收入的處置7.轉(zhuǎn)讓后的政策待遇

2.轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定方式

▲公開(kāi)競(jìng)價(jià)第七節(jié)外國(guó)投資者對(duì)上市公司的戰(zhàn)略投資

一、戰(zhàn)略投資者應(yīng)遵循的原則堅(jiān)持公開(kāi)、公平、公正的“三公”原則。

二、外國(guó)投資者對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的要求：數(shù)字三、外國(guó)投資者的資格要求：數(shù)字

第七節(jié)外國(guó)投資者對(duì)上市公司的戰(zhàn)略投資一、戰(zhàn)略投資者應(yīng)遵循四、外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資的程序

外國(guó)投資者主要通過(guò)上市公司定向發(fā)行和投資者通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓這兩種方式對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資。五、外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資后的變更及處置：數(shù)字

投資者承諾的持股期限屆滿前，因其破產(chǎn)、清算、抵押等特殊原因須轉(zhuǎn)讓其股份的，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)可以轉(zhuǎn)讓。

四、外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資的程序

外國(guó)投資者主要通過(guò)上市公司一、適用范圍及例外情況

二、并購(gòu)方式、要求及涉及的政府職能部門(mén)

資產(chǎn)并購(gòu)僅允許以貨幣現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)公司資產(chǎn)，而排除以股權(quán)作為支付對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)公司資產(chǎn)的情形涉及的政府職能部門(mén)：六類

第八節(jié)關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定一、適用范圍及例外情況第八節(jié)關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)三、基本制度：數(shù)字外國(guó)投資者在并購(gòu)后所設(shè)外商投資企業(yè)注冊(cè)資本中的出資比例高于25%的，該企業(yè)享受外商投資企業(yè)待遇。四、審批與登記

審批機(jī)關(guān)應(yīng)自收到規(guī)定報(bào)送的全部文件之日起30日內(nèi)，依法決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。決定批準(zhǔn)的，由審批機(jī)關(guān)須發(fā)批準(zhǔn)證書(shū)。三、基本制度：數(shù)字五、外國(guó)投資者以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司的有關(guān)規(guī)定

注意：股權(quán)并購(gòu)的條件

特殊目的公司是指中國(guó)境內(nèi)公司或自然人為實(shí)現(xiàn)以其實(shí)際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或間接控制的境外公司。六、其他有關(guān)規(guī)定

▲被股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司的中國(guó)自然人股東經(jīng)批準(zhǔn)，可繼續(xù)作為變更后所設(shè)外商投資企業(yè)的中方投資者。境內(nèi)公司的自然人股東變更國(guó)籍的，不改變?cè)摴镜男再|(zhì)。五、外國(guó)投資者以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司的有關(guān)規(guī)定ENDThanks!!ENDThanks!!第十二章公司收購(gòu)與資產(chǎn)重組第十二章公司收購(gòu)與資產(chǎn)重組主要考點(diǎn)：掌握上市公司收購(gòu)的有關(guān)概念；掌握重大資產(chǎn)重組行為的界定；掌握上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的特別規(guī)定；掌握上市公司重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定；掌握并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程適用事項(xiàng)；掌握上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)的業(yè)務(wù)許可和業(yè)務(wù)規(guī)則；掌握上市公司國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的原則、轉(zhuǎn)讓范圍、受讓方資格、轉(zhuǎn)讓程序和適用范圍

掌握外國(guó)投資者以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司的有關(guān)規(guī)定；主要考點(diǎn)：

第一節(jié)公司收購(gòu)概述一、公司收購(gòu)的形式(一)按購(gòu)并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分橫向收購(gòu)，縱向收購(gòu)，混合收購(gòu)。（二）按目標(biāo)公司董事會(huì)是否抵制來(lái)劃分：善意收購(gòu)，惡意收購(gòu)（三）按支付方式劃分：▲用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)▲用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票▲用股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)▲用股票交換股票▲用資產(chǎn)收購(gòu)股份或資產(chǎn)（四）持股對(duì)象是否確定：要約收購(gòu),協(xié)議收購(gòu)

第一節(jié)公司收購(gòu)概述一、公司收購(gòu)的形式二、公司收購(gòu)的業(yè)務(wù)流程

制定融資方案現(xiàn)金收購(gòu)（股票或資產(chǎn)）、股票收購(gòu)（換股）、承擔(dān)債務(wù)式收購(gòu)。三、財(cái)務(wù)顧問(wèn)在公司收購(gòu)中的作用

首先，并購(gòu)雙方一般都聘請(qǐng)證券公司；但是，一家財(cái)務(wù)顧問(wèn)不可以同時(shí)為并購(gòu)雙方同時(shí)提供服四、公司反收購(gòu)策略

（一）事先預(yù)防策略：是主動(dòng)阻止本公司被收購(gòu)的最積極的方法。

二、公司收購(gòu)的業(yè)務(wù)流程（二）管理層防衛(wèi)策略

(1)管理層拒絕收購(gòu)的三個(gè)原因

(2)采用的策略▲金降落傘策略：一旦公司被收購(gòu)，董事、高管被解職▲銀降落傘策略▲積極向其股東宣傳反收購(gòu)的思想

上市公司收購(gòu)與資產(chǎn)重組概述課件（三）保持公司控制權(quán)策略（1）每年部分改選董事會(huì)成員。

（2）限制董事資格。（3）超級(jí)多數(shù)條款。即如果更改公司章程中的反收購(gòu)條款時(shí)，須經(jīng)過(guò)超級(jí)多數(shù)股東的同意。超級(jí)多數(shù)一般應(yīng)達(dá)到股東的80%以上。

（四）毒丸策略

（1）負(fù)債毒丸計(jì)劃（2）人員毒丸計(jì)劃（三）保持公司控制權(quán)策略（五）白衣騎士策略（六）股票交易策略（1）股票回購(gòu)：容易產(chǎn)生“綠色勒索”（2）管理層收購(gòu)：目標(biāo)公司管理層利用杠桿收購(gòu)這一金融工具，通過(guò)負(fù)債融資，以少量資金收購(gòu)自己經(jīng)營(yíng)的公司。五、我國(guó)有關(guān)上市公司收購(gòu)、重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律法規(guī)2008年5月18日：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；2002年11月17日《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》；2006年9月8日施行的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》

（五）白衣騎士策略第二節(jié)上市公司收購(gòu)（重點(diǎn)）一、上市公司收購(gòu)的有關(guān)概念

(一)收購(gòu)人投資者及與其一致行動(dòng)的他人。（二）一致行動(dòng)與一致行動(dòng)人在上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者互為一致行動(dòng)人。若無(wú)相反證據(jù)，下列情形為一致行動(dòng)人

第二節(jié)上市公司收購(gòu)（重點(diǎn)）一、上市公司收購(gòu)的有關(guān)概念(三)上市公司控制權(quán)有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：1.投資者為上市公司持股50%以上的控股股東。2.投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30%。3.投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任。4.投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。5.中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

(三)上市公司控制權(quán)二、上市公司收購(gòu)的權(quán)益披露

(一)持股數(shù)量與權(quán)益的計(jì)算信息披露義務(wù)人持有的上市公司已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的證券中的有權(quán)轉(zhuǎn)換部分與其所持有的同一上市公司的股份合并計(jì)算，并將其持股比例與合并計(jì)算非股權(quán)類證券轉(zhuǎn)為股份后的比例相比，以二者中的較高者為準(zhǔn)。如果行權(quán)期限屆滿未行權(quán)，或行權(quán)條件不再具備的，不需要合并計(jì)算。投資者持有的股份數(shù)量/上市公司已發(fā)行股份總數(shù)=(投資者持有的股份數(shù)量+投資者持有的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份數(shù)量)/(上市公司已發(fā)行股份總數(shù)+上市公司發(fā)行的可二、上市公司收購(gòu)的權(quán)益披露

(一)持股數(shù)量與權(quán)益的計(jì)算

轉(zhuǎn)為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份總數(shù)

投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下所持有的股份及雖未登記在其名下但該投資者可實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。

(二)收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份

達(dá)到5%及之后變動(dòng)5%的權(quán)益披露

1.通過(guò)證券交易所的證券交易取得權(quán)益的信息披露。

2.通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式取得權(quán)益的信息披露。

3.通過(guò)行政劃轉(zhuǎn)或變更等取得權(quán)益的信息披露。4.因上市公司減少股本導(dǎo)致投資者及其一致行動(dòng)人取得權(quán)益變動(dòng)的信息披露。因上市公司減少股本導(dǎo)致投資者及其一致行動(dòng)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%及之后變動(dòng)5%的，免于履行報(bào)告和公告義務(wù)

(二)收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份

達(dá)（三）收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%但未達(dá)到20%的權(quán)益披露：當(dāng)編制簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)（四）收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到20%但未超過(guò)30%的權(quán)益披露：應(yīng)編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)

（五）權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)披露后股份發(fā)生變動(dòng)的權(quán)益披露

6個(gè)月內(nèi)需要再次報(bào)告可以僅就與前次報(bào)告書(shū)不同的部分作出公告。超過(guò)6個(gè)月應(yīng)按規(guī)定編制公告。

（三）收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%但未達(dá)到20%的權(quán)三、要約收購(gòu)規(guī)則

(一)全面要約與部分要約要約收購(gòu)分為全面要約收購(gòu)與部分要約收購(gòu)。除要約方式外，投資者不得在證交所外公開(kāi)求購(gòu)上市公司的股份（二）要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)（注意“免于”）收購(gòu)人擬通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)一個(gè)上市公司的股份超過(guò)30%的，超過(guò)30%的部分，應(yīng)當(dāng)改以要約方式進(jìn)行（三）被收購(gòu)公司董事會(huì)和董事應(yīng)盡的職責(zé)與禁止事項(xiàng)：注意禁止事項(xiàng)三、要約收購(gòu)規(guī)則（四）要約收購(gòu)價(jià)格確定的原則

對(duì)同一類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購(gòu)提示性公告日前6個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人取得該種股票所支付的最高價(jià)格。（五）收購(gòu)支付方式收購(gòu)人可以采用現(xiàn)金、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購(gòu)上市公司的價(jià)款。20%，3年（六）收購(gòu)要約：數(shù)字（七）關(guān)于預(yù)受的有關(guān)規(guī)定同意接受收購(gòu)要約條件的股東稱為預(yù)受股東

（四）要約收購(gòu)價(jià)格確定的原則

對(duì)同一類股票的要約價(jià)格，不(八)股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算和過(guò)戶登記：3個(gè)交易日(九)收購(gòu)情況的報(bào)告：15日內(nèi)(十)收購(gòu)條件的適用以要約方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待被收購(gòu)公司的所有股東。持有同一種類股份的股東應(yīng)當(dāng)?shù)玫酵葘?duì)待。(十一)收購(gòu)期限屆滿后，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件的規(guī)定在收購(gòu)行為完成前，其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)在收購(gòu)報(bào)告書(shū)規(guī)定的合理期限內(nèi)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。

(八)股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算和過(guò)戶登記：3個(gè)交易日四、協(xié)議收購(gòu)規(guī)則（數(shù)字）

▲收購(gòu)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)依法向該上市公司的股東發(fā)出全面要約或部分要約;但符合有關(guān)豁免規(guī)定情形的，收購(gòu)人可向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免于發(fā)出要約?！召?gòu)人擬通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)一個(gè)上市公司的股份超過(guò)30%的，超過(guò)30%的部分應(yīng)改以要約方式進(jìn)行;但符合有關(guān)豁免規(guī)定情形的，可向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免除發(fā)出要約

四、協(xié)議收購(gòu)規(guī)則（數(shù)字）五、間接收購(gòu)規(guī)則（非持股）收購(gòu)人通過(guò)間接收購(gòu)取得上市公司不同比例股份1.達(dá)到或超過(guò)5%、未超過(guò)30%;2.超過(guò)30%。六、要約收購(gòu)義務(wù)豁免（注意數(shù)字）七、上市公司并購(gòu)中的財(cái)務(wù)顧問(wèn)

▲上市公司董事會(huì)或者獨(dú)立董事聘請(qǐng)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，不得同時(shí)擔(dān)任收購(gòu)人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)或與收購(gòu)人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。12個(gè)月

五、間接收購(gòu)規(guī)則（非持股）八、上市公司收購(gòu)的監(jiān)管

1.中國(guó)證監(jiān)會(huì)：監(jiān)督管理2.證券交易所：服務(wù)及實(shí)時(shí)監(jiān)控、監(jiān)督3.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)：服務(wù)4.收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)：服務(wù)(可拒絕)注意：不得收購(gòu)上市公司的情形

八、上市公司收購(gòu)的監(jiān)管第三節(jié)上市公司重大資產(chǎn)重組一、重大資產(chǎn)重組的原則和標(biāo)準(zhǔn)

使用募集資金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、對(duì)外投資的行為，不適用《重組管理辦法》重大資產(chǎn)重組行為的界定：數(shù)字計(jì)算上述規(guī)定的比例應(yīng)遵守的規(guī)定：較高，乘積，差額二、重組程序1.初步磋商2.聘請(qǐng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)第三節(jié)上市公司重大資產(chǎn)重組一、重大資產(chǎn)重組的原則和標(biāo)準(zhǔn)3.盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的的制作與相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)重大資產(chǎn)重組中相關(guān)資產(chǎn)以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)采取兩種以上評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。4.董事會(huì)決議董事會(huì)作出決議→獨(dú)立董事發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)→有關(guān)文件的披露與上報(bào)5.股東大會(huì)決議須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。

3.盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的的制作與相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)6.中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核：證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)的處理和審核期間有關(guān)事項(xiàng)發(fā)生變更的規(guī)定?！峤徊①?gòu)重組委員會(huì)審核的情形①上市公司出售資產(chǎn)的總額和購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的總額占其最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審核的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例均達(dá)到70%以上。②上市公司出售全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)其他資產(chǎn)。③證監(jiān)會(huì)在審核中認(rèn)為需要提交并購(gòu)重組委員會(huì)審核的其他情形。

6.中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核：證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)的處理和審核期間有關(guān)事項(xiàng)7.重組的實(shí)施(1)重組的正常實(shí)施證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)→上市公司應(yīng)及時(shí)實(shí)施重組方案并于實(shí)施完畢之日起3個(gè)工作日內(nèi)編制實(shí)施情況報(bào)告書(shū)及相應(yīng)的公告(2)重組未能正常實(shí)施情況的處理。自收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件之日起60日內(nèi)，本次重大資產(chǎn)重組未實(shí)施完畢的，上市公司應(yīng)于期滿后次一工作日將實(shí)施進(jìn)展情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)，并予以公告;此后每30日應(yīng)當(dāng)公告一次，直至實(shí)施完畢。(3)利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)與實(shí)際盈利數(shù)出現(xiàn)差異的披露與處理。(4)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)的出具、上報(bào)與公告。

7.重組的實(shí)施8.重組實(shí)施后的持續(xù)督導(dǎo)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)實(shí)施重大資產(chǎn)重組的上市公司履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)。持續(xù)督導(dǎo)的期限自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組之日起，應(yīng)當(dāng)不少于1個(gè)會(huì)計(jì)年度。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)結(jié)合上市公司重大資產(chǎn)重組當(dāng)年和實(shí)施完畢后的第1個(gè)會(huì)計(jì)年度的年報(bào)，自年報(bào)披露之日起15日內(nèi)，對(duì)重大資產(chǎn)重組實(shí)施的下列事項(xiàng)出具持續(xù)督導(dǎo)意見(jiàn)。

8.重組實(shí)施后的持續(xù)督導(dǎo)三、信息管理

義務(wù)人應(yīng)公平地向所有投資者披露可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的相關(guān)信息，不得有選擇性地向特定對(duì)象提前泄露。停牌期間，上市公司至少每周發(fā)布一次事件進(jìn)展情況報(bào)告。四、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的特別規(guī)定（數(shù)字）

上市公司用同一次非公開(kāi)發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。三、信息管理五、重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定

上市公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行新股或公司債券，據(jù)本次重組交易完成的時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于1個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。六、監(jiān)督管理和法律責(zé)任

1.監(jiān)管主體。

2.相關(guān)當(dāng)事人的義務(wù)與法律責(zé)任。

五、重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定第四節(jié)并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作章程

2007年7月，證監(jiān)會(huì)在發(fā)行審核委員會(huì)中設(shè)立上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)。一、適用事項(xiàng)二、并購(gòu)重組委員會(huì)的組成（同發(fā)審委）：數(shù)字三、并購(gòu)重組委員會(huì)及委員的職責(zé)（同發(fā)審委）

第四節(jié)并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作章程2007年7月，證監(jiān)會(huì)在四、并購(gòu)重組委員會(huì)會(huì)議

證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門(mén)在并購(gòu)重組委員會(huì)會(huì)議召開(kāi)3日前，將會(huì)議通知及公告。

▲審核表決。采用記名投票方式，設(shè)同意票和反對(duì)票，且不得棄權(quán)，同意票數(shù)達(dá)到3票為通過(guò)，未達(dá)到3票為未通過(guò)。

▲并購(gòu)重組委員會(huì)每年應(yīng)當(dāng)至少召開(kāi)一次全體會(huì)議。對(duì)審核工作進(jìn)行總結(jié)。五、對(duì)并購(gòu)重組委員會(huì)審核工作的監(jiān)督

若有違規(guī)在6個(gè)月內(nèi)不接受該專業(yè)機(jī)構(gòu)報(bào)送的專業(yè)報(bào)告和意見(jiàn)。四、并購(gòu)重組委員會(huì)會(huì)議

證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門(mén)在并購(gòu)重第五節(jié)上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)

一、業(yè)務(wù)許可（數(shù)字）

有關(guān)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)限制的規(guī)定：

證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)或其他財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)受聘擔(dān)任上市公司獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的，應(yīng)保持獨(dú)立性，不得與上市公司存在利害關(guān)系；存在不得擔(dān)任情二、業(yè)務(wù)規(guī)則1.財(cái)務(wù)顧問(wèn)的職責(zé)

2.財(cái)務(wù)顧問(wèn)的業(yè)務(wù)流程

第五節(jié)上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)一、業(yè)務(wù)許可（數(shù)字）

保存不少于十年簽訂委托協(xié)議2名主辦1名協(xié)辦盡職調(diào)查規(guī)范輔導(dǎo)內(nèi)部審核財(cái)務(wù)顧問(wèn)專業(yè)意見(jiàn)的出具與相關(guān)承諾向證監(jiān)會(huì)提交相關(guān)申請(qǐng)文件后的相關(guān)工作與規(guī)定財(cái)務(wù)顧問(wèn)內(nèi)部報(bào)告制度的建立持續(xù)督導(dǎo)工作檔案和工作底稿制度的建立保存不少于十年簽訂委托協(xié)議2名主辦1名協(xié)辦盡職調(diào)查規(guī)范輔導(dǎo)內(nèi)三、監(jiān)督管理與法律責(zé)任

1.監(jiān)管主體

（1）證監(jiān)會(huì)。

（2）證券業(yè)協(xié)會(huì)4.證監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和財(cái)務(wù)主辦人的監(jiān)管措施：80%5.法律責(zé)任

財(cái)務(wù)顧問(wèn)不再符合《財(cái)務(wù)顧問(wèn)管理辦法》的，應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并依法進(jìn)行公告，證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正。主辦人發(fā)生變化的，財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)在5個(gè)工作日向證監(jiān)會(huì)報(bào)