豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件

豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展

呂學(xué)天豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展1一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀二、豆粕采購(gòu)的新發(fā)展一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀2一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀：

1、基差采購(gòu)為主、現(xiàn)貨采購(gòu)為輔

我國(guó)傳統(tǒng)豆粕現(xiàn)貨銷售以“一口價(jià)”為主，也就是在合同簽訂時(shí)就規(guī)定好銷售價(jià)格。在未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)存在較大的上漲預(yù)期中，油廠將會(huì)面臨機(jī)會(huì)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。而在未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)存在較大的下跌預(yù)期中，飼料廠及現(xiàn)貨商不愿意采購(gòu)大量的豆粕，這對(duì)于油廠的銷售形成了沖擊。尤其是近年來(lái)市場(chǎng)中出現(xiàn)較大的波動(dòng)，傳統(tǒng)的“一口價(jià)”模式，已經(jīng)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)的需求。一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀：

1、基差采購(gòu)為主、現(xiàn)貨采購(gòu)為輔

3從2013年開始，基差定價(jià)模式走進(jìn)了廣大代理商和飼料廠的視野，如火如荼地在中國(guó)大地快速發(fā)展。九三集團(tuán)2013年底推出的豆粕基差模式，2016年基差銷售比例占豆粕總銷售的60%以上。

2004年大豆危機(jī)時(shí)，如果有基差模式，可能就會(huì)避免上千家油脂企業(yè)破產(chǎn)的悲劇，從大豆壓榨行業(yè)發(fā)展歷程看，無(wú)論是身為大豆壓榨企業(yè)的賣家，還是身為貿(mào)易商或飼料廠的買家，無(wú)論是從穩(wěn)定貨源的角度出發(fā)，還是從擴(kuò)大利潤(rùn)的角度，都有豆粕基差定價(jià)的實(shí)際的需求。從2013年開始，基差定價(jià)模式走進(jìn)了廣大代4國(guó)外的基差定價(jià)產(chǎn)生于上世紀(jì)60年代，早先在新奧爾良港口訂價(jià)中使用，后來(lái)逐漸推廣到各地。主要反映了現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)之間的運(yùn)輸成本和持有成本：運(yùn)輸成本，不同地點(diǎn)的基差隨運(yùn)輸費(fèi)用而不同；持有成本，即持有或儲(chǔ)存商品由某一時(shí)間到另一時(shí)間的成本，包括儲(chǔ)存費(fèi)用、利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)等。國(guó)內(nèi)從2004年金光油脂開始試行，之后經(jīng)嘉吉、達(dá)孚等外企繼續(xù)簡(jiǎn)化基差定價(jià)模式并推廣，目前中國(guó)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)廣泛使用基差點(diǎn)價(jià)的模式。目前國(guó)內(nèi)不僅僅在豆粕、豆油、菜粕農(nóng)產(chǎn)品這個(gè)系列上，在鐵礦石、有色金屬、化工品中也陸續(xù)使用基差定價(jià)的模式。豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件5大豆種植—大豆貿(mào)易—大豆加工—飼料養(yǎng)殖—終端消費(fèi)基差的發(fā)展就是實(shí)體與金融結(jié)合的必然趨勢(shì)全產(chǎn)業(yè)鏈參與基差模式基差的模式在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中傳遞，各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)留有合理的利潤(rùn)。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐步完善、行業(yè)整體金融水平的提高、更多的期貨產(chǎn)品上市后就會(huì)更好的完善整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?；畹陌l(fā)展就是實(shí)體與金融結(jié)合的必然趨勢(shì)全產(chǎn)業(yè)鏈參與基差模式6UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLIDE/adao基差是期、現(xiàn)貨結(jié)合的最好表現(xiàn)形式基差是反映同一種商品不同時(shí)間的屬性關(guān)系價(jià)格波動(dòng)小反映當(dāng)前很難調(diào)整價(jià)格波動(dòng)大靈活調(diào)整反映未來(lái)期貨現(xiàn)貨基差UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLID72、豆粕基差模式的利弊豆粕的基差定價(jià)模式首先對(duì)油廠是有利的

1、保證油廠獲得合理加工利潤(rùn)。

2、快速轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，減少油廠持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

3、穩(wěn)定安排進(jìn)口船期、穩(wěn)定生產(chǎn)、銷售節(jié)奏

豆粕基差定價(jià)對(duì)飼料廠存在的利弊影響不利方面：增加了采購(gòu)持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)有利方面：合理利用基差能夠有效降低采購(gòu)價(jià)格，提升競(jìng)爭(zhēng)力2、豆粕基差模式的利弊豆粕的基差定價(jià)模式首先對(duì)油廠是有利的8基差模式對(duì)行業(yè)的改變A、定價(jià)模式改變由現(xiàn)貨近期固定價(jià)格到期貨遠(yuǎn)期變動(dòng)價(jià)格–預(yù)測(cè)沒有應(yīng)對(duì)變化重要B、競(jìng)爭(zhēng)方式的改變由資源占有到精細(xì)操作–從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)到能力競(jìng)爭(zhēng)C、思考方式的改變穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)是指導(dǎo)思想–控制風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)的最需要的基差模式對(duì)行業(yè)的改變A、定價(jià)模式改變93、如何進(jìn)行基差操作豆粕采購(gòu)開始基差模式之后，采購(gòu)不再是一個(gè)單純買的動(dòng)作，更是與期貨價(jià)格走勢(shì)密切相關(guān)，也就是說(shuō)豆粕采購(gòu)演變一個(gè)行情信息分析、期現(xiàn)貨緊密結(jié)合，互為影響的系統(tǒng)性工作。

豆粕基差采購(gòu)按照操作類別劃分為買、點(diǎn)、轉(zhuǎn)、套四個(gè)部分。每一部分相互依存，都是為整體采購(gòu)目標(biāo)服務(wù)。

從基差發(fā)展進(jìn)程來(lái)講，基差模式已經(jīng)從最初的基差點(diǎn)價(jià)，過(guò)渡到第二階段基差交易，此模式對(duì)于代理商來(lái)說(shuō)獲利最高。3、如何進(jìn)行基差操作豆粕采購(gòu)開始基差模式之后，采購(gòu)不10豆粕基差買點(diǎn)轉(zhuǎn)套UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLIDE/adao豆粕基差操作的F4基差購(gòu)買（10--20）基差點(diǎn)價(jià)（20--50）基差套保（10--30）基差轉(zhuǎn)月（10--30）豆粕基差買點(diǎn)轉(zhuǎn)套UNIQUEPPTDEMONCHANCH11F1：買（基差購(gòu)買環(huán)節(jié)）；

基差變化和價(jià)格變化一樣，有漲有跌：

2015年6月長(zhǎng)春九三10-12月基差報(bào)價(jià)主力合約+60元

2015年10時(shí)，該基差上漲到220元，無(wú)任何操作，每噸獲利160元。

F1：買（基差購(gòu)買環(huán)節(jié)）；

基差變化和價(jià)格變化一樣，有漲有12F2：轉(zhuǎn)（基差轉(zhuǎn)月環(huán)節(jié)）

生產(chǎn)的連續(xù)性就需要供貨的持續(xù)性，采購(gòu)遠(yuǎn)月基差必然會(huì)涉及到期貨主力合約換月帶來(lái)的價(jià)差變化。遠(yuǎn)月基差的時(shí)間價(jià)值可以帶來(lái)適合的時(shí)間來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)月操作，以時(shí)間換取合理的利潤(rùn)空間。

F2：轉(zhuǎn)（基差轉(zhuǎn)月環(huán)節(jié)）

生產(chǎn)的連續(xù)性就13豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件14

F3：點(diǎn)（基差點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)）

點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)，從點(diǎn)價(jià)數(shù)量上分為集中點(diǎn)價(jià)和分散點(diǎn)價(jià)兩種；

集中點(diǎn)價(jià)利用農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)的周期屬性，在適當(dāng)時(shí)機(jī)長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局；

分散點(diǎn)價(jià)是隨著行情的變化在提貨前擇機(jī)點(diǎn)價(jià)，是為防止集中點(diǎn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)暴露過(guò)大的補(bǔ)充手段。

基差點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)由于參與期貨行情走勢(shì)，存在一定的波動(dòng)起伏，需要與套保手段結(jié)合使用。

F3：點(diǎn)（基差點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)）

點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)，從點(diǎn)價(jià)數(shù)量上分為集中15如何利用季節(jié)性特點(diǎn)進(jìn)行集中點(diǎn)價(jià)如何利用季節(jié)性特點(diǎn)進(jìn)行集中點(diǎn)價(jià)16豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件17季節(jié)性特點(diǎn)使用的幾點(diǎn)注意1、歷史不一定會(huì)重復(fù)，但可以借鑒--切忌盲目照搬2、必須要結(jié)合當(dāng)前整體市場(chǎng)情況--實(shí)事求是3、做好應(yīng)變措施--留有退路季節(jié)性特點(diǎn)使用的幾點(diǎn)注意1、歷史不一定會(huì)重復(fù)，但可以借鑒18F4：套（基差套保環(huán)節(jié)）

當(dāng)前豆粕行情波動(dòng)劇烈，每日波動(dòng)幅度在30-50點(diǎn)之間。點(diǎn)價(jià)后產(chǎn)生的浮動(dòng)盈利及虧損，可以適當(dāng)采用期貨工具進(jìn)行套保操作，達(dá)到鎖定利潤(rùn)、降低采購(gòu)均價(jià)的目的。F4：套（基差套保環(huán)節(jié)）19豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件20豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件21豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件22二、豆粕采購(gòu)新發(fā)展豆粕基差是基于期貨工具的應(yīng)用后推出的新型采購(gòu)模式，對(duì)大豆壓榨的下游行業(yè)產(chǎn)生翻天覆地的變化，幾家歡樂幾家愁。而今年大商所在3月計(jì)劃推出的豆粕期權(quán)，又會(huì)對(duì)行業(yè)帶來(lái)哪些重大變化？我們作為受眾，是拒絕接受還是主動(dòng)擁抱？需要提前做好哪些準(zhǔn)備工作？二、豆粕采購(gòu)新發(fā)展23期權(quán)帶來(lái)新的發(fā)展1、工具選擇更多樣2、策略使用更靈活3、模式變化更實(shí)用4、人員要求更專業(yè)期權(quán)帶來(lái)新的發(fā)展1、工具選擇更多樣241、工具的選擇從屬于使用者的目標(biāo)企業(yè)是以降低風(fēng)險(xiǎn)，增加利潤(rùn)，從而達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)發(fā)展為目標(biāo)，并以此來(lái)選擇、使用合理的工具。武器好壞不一定決定戰(zhàn)爭(zhēng)的輸贏，工具本身也并不承載盈虧，盈虧的結(jié)果歸結(jié)于使用者的目標(biāo)及方法。

在基差使用的過(guò)程中由于涉及到期貨工具，很多人避之不及，總覺得期貨是洪水猛獸。這就導(dǎo)致在后續(xù)基差操作上，主觀上存在偏見，操作上更是沒有正確的方法。操作基差產(chǎn)生虧損后，更加重他對(duì)期貨的不良感受，因噎廢食。1、工具的選擇從屬于使用者的目標(biāo)25UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLIDE/adao穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)基差點(diǎn)價(jià)套期保值市場(chǎng)策略期權(quán)交易UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLID26大家都說(shuō)期權(quán)是個(gè)好東西？周邊朋友普遍對(duì)期權(quán)的感覺要好于期貨，都認(rèn)為期權(quán)是個(gè)好東西。見諸于媒體報(bào)端的論述，給大家灌輸?shù)氖沁@樣的“期權(quán)買方，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限”“期權(quán)賣方，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限”應(yīng)該說(shuō)反應(yīng)了部分期權(quán)買方賣方的情況，但有一定的誤導(dǎo)性。補(bǔ)充完整應(yīng)該還少了一個(gè)關(guān)鍵的詞“常常”大家都說(shuō)期權(quán)是個(gè)好東西？周邊朋友普遍對(duì)期權(quán)的感覺要好于期貨，272、策略更加靈活舉例：2017年1月初，對(duì)2月基差M1705，在2780點(diǎn)價(jià)；春節(jié)前價(jià)格上漲到2960。此時(shí)點(diǎn)價(jià)基差浮動(dòng)獲利180元/噸?？紤]春節(jié)期間國(guó)內(nèi)休盤，既得利潤(rùn)容易有大幅回吐的可能。需要用期權(quán)或者期貨保護(hù)。A，期貨做空B，買入看跌期權(quán)C，賣出看漲期權(quán)2、策略更加靈活28A，期貨做空用期貨做空保護(hù)，相當(dāng)于獲利了結(jié)，潛在的利潤(rùn)被人為的終止了。如果后續(xù)行情大幅上漲，還會(huì)出現(xiàn)被追繳保證金的可能。行情下跌才能體現(xiàn)此操作的價(jià)值。A，期貨做空29B，買入看跌期權(quán)用期權(quán)的好處是，不怕后面行情大漲，最多是權(quán)利金的損失但問題是，買入看跌期權(quán)的權(quán)利金比較高，目前只有160的浮動(dòng)利潤(rùn)，而權(quán)利金就要85，吃掉一半的利潤(rùn)。豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件30C，賣出看漲期權(quán)此方法如何行情不漲不跌，收取35元的權(quán)利金，180+35=215，增加收益。風(fēng)險(xiǎn)是春節(jié)期間外盤上漲，連盤開盤后大漲，損失不可控制。C，賣出看漲期權(quán)31如何選擇？以上都是屬于簡(jiǎn)單的操作方法，還可以設(shè)置更多精巧的期權(quán)組合操作。但不管如何選擇，最根本的出發(fā)點(diǎn)還是基于對(duì)行情是個(gè)什么看法。大跌？大漲？還是不跌不漲？不同的觀點(diǎn)選擇不同的工具。如何選擇？323、模式更加實(shí)用期權(quán)可以簡(jiǎn)單理解為保險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)企業(yè)在原料價(jià)格波動(dòng)劇烈的年份，想保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定是有一定的困難的，越大的企業(yè)越是經(jīng)不起過(guò)大的起伏。而豆粕期權(quán)的保險(xiǎn)功能，可以為企業(yè)提供遠(yuǎn)期原料價(jià)格保險(xiǎn)，確保企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中，穩(wěn)步前行。3、模式更加實(shí)用期權(quán)可以簡(jiǎn)單理解為保險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)企業(yè)在原料價(jià)格波334、未來(lái)是“專業(yè)的人做專業(yè)的事”過(guò)去傳統(tǒng)飼料企業(yè)采購(gòu)一職大多是老板直系親屬擔(dān)任，操作過(guò)程中也確實(shí)避免了很多問題。但豆粕基差廣泛應(yīng)用之后，尤其是豆粕期權(quán)即將上市，對(duì)傳統(tǒng)的采購(gòu)模式帶來(lái)巨大沖擊。很多企業(yè)也開始學(xué)習(xí)如何使用基差、使用期權(quán)。但不可否認(rèn)的是，企業(yè)自身很難培養(yǎng)期貨現(xiàn)貨相結(jié)合的專業(yè)人員，而基差操作又是需要團(tuán)隊(duì)協(xié)作完成，這就是目前行業(yè)普遍存在的困境。

呂學(xué)天138045566254、未來(lái)是“專業(yè)的人做專業(yè)的事”過(guò)去傳統(tǒng)飼料34請(qǐng)您指點(diǎn)與君共贏請(qǐng)您指點(diǎn)35演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！36豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展

呂學(xué)天豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展37一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀二、豆粕采購(gòu)的新發(fā)展一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀38一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀：

1、基差采購(gòu)為主、現(xiàn)貨采購(gòu)為輔

我國(guó)傳統(tǒng)豆粕現(xiàn)貨銷售以“一口價(jià)”為主，也就是在合同簽訂時(shí)就規(guī)定好銷售價(jià)格。在未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)存在較大的上漲預(yù)期中，油廠將會(huì)面臨機(jī)會(huì)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。而在未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)存在較大的下跌預(yù)期中，飼料廠及現(xiàn)貨商不愿意采購(gòu)大量的豆粕，這對(duì)于油廠的銷售形成了沖擊。尤其是近年來(lái)市場(chǎng)中出現(xiàn)較大的波動(dòng)，傳統(tǒng)的“一口價(jià)”模式，已經(jīng)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)的需求。一、豆粕采購(gòu)的現(xiàn)狀：

1、基差采購(gòu)為主、現(xiàn)貨采購(gòu)為輔

39從2013年開始，基差定價(jià)模式走進(jìn)了廣大代理商和飼料廠的視野，如火如荼地在中國(guó)大地快速發(fā)展。九三集團(tuán)2013年底推出的豆粕基差模式，2016年基差銷售比例占豆粕總銷售的60%以上。

2004年大豆危機(jī)時(shí)，如果有基差模式，可能就會(huì)避免上千家油脂企業(yè)破產(chǎn)的悲劇，從大豆壓榨行業(yè)發(fā)展歷程看，無(wú)論是身為大豆壓榨企業(yè)的賣家，還是身為貿(mào)易商或飼料廠的買家，無(wú)論是從穩(wěn)定貨源的角度出發(fā)，還是從擴(kuò)大利潤(rùn)的角度，都有豆粕基差定價(jià)的實(shí)際的需求。從2013年開始，基差定價(jià)模式走進(jìn)了廣大代40國(guó)外的基差定價(jià)產(chǎn)生于上世紀(jì)60年代，早先在新奧爾良港口訂價(jià)中使用，后來(lái)逐漸推廣到各地。主要反映了現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)之間的運(yùn)輸成本和持有成本：運(yùn)輸成本，不同地點(diǎn)的基差隨運(yùn)輸費(fèi)用而不同；持有成本，即持有或儲(chǔ)存商品由某一時(shí)間到另一時(shí)間的成本，包括儲(chǔ)存費(fèi)用、利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)等。國(guó)內(nèi)從2004年金光油脂開始試行，之后經(jīng)嘉吉、達(dá)孚等外企繼續(xù)簡(jiǎn)化基差定價(jià)模式并推廣，目前中國(guó)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)廣泛使用基差點(diǎn)價(jià)的模式。目前國(guó)內(nèi)不僅僅在豆粕、豆油、菜粕農(nóng)產(chǎn)品這個(gè)系列上，在鐵礦石、有色金屬、化工品中也陸續(xù)使用基差定價(jià)的模式。豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件41大豆種植—大豆貿(mào)易—大豆加工—飼料養(yǎng)殖—終端消費(fèi)基差的發(fā)展就是實(shí)體與金融結(jié)合的必然趨勢(shì)全產(chǎn)業(yè)鏈參與基差模式基差的模式在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中傳遞，各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)留有合理的利潤(rùn)。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐步完善、行業(yè)整體金融水平的提高、更多的期貨產(chǎn)品上市后就會(huì)更好的完善整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?；畹陌l(fā)展就是實(shí)體與金融結(jié)合的必然趨勢(shì)全產(chǎn)業(yè)鏈參與基差模式42UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLIDE/adao基差是期、現(xiàn)貨結(jié)合的最好表現(xiàn)形式基差是反映同一種商品不同時(shí)間的屬性關(guān)系價(jià)格波動(dòng)小反映當(dāng)前很難調(diào)整價(jià)格波動(dòng)大靈活調(diào)整反映未來(lái)期貨現(xiàn)貨基差UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLID432、豆粕基差模式的利弊豆粕的基差定價(jià)模式首先對(duì)油廠是有利的

1、保證油廠獲得合理加工利潤(rùn)。

2、快速轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，減少油廠持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

3、穩(wěn)定安排進(jìn)口船期、穩(wěn)定生產(chǎn)、銷售節(jié)奏

豆粕基差定價(jià)對(duì)飼料廠存在的利弊影響不利方面：增加了采購(gòu)持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)有利方面：合理利用基差能夠有效降低采購(gòu)價(jià)格，提升競(jìng)爭(zhēng)力2、豆粕基差模式的利弊豆粕的基差定價(jià)模式首先對(duì)油廠是有利的44基差模式對(duì)行業(yè)的改變A、定價(jià)模式改變由現(xiàn)貨近期固定價(jià)格到期貨遠(yuǎn)期變動(dòng)價(jià)格–預(yù)測(cè)沒有應(yīng)對(duì)變化重要B、競(jìng)爭(zhēng)方式的改變由資源占有到精細(xì)操作–從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)到能力競(jìng)爭(zhēng)C、思考方式的改變穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)是指導(dǎo)思想–控制風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)的最需要的基差模式對(duì)行業(yè)的改變A、定價(jià)模式改變453、如何進(jìn)行基差操作豆粕采購(gòu)開始基差模式之后，采購(gòu)不再是一個(gè)單純買的動(dòng)作，更是與期貨價(jià)格走勢(shì)密切相關(guān)，也就是說(shuō)豆粕采購(gòu)演變一個(gè)行情信息分析、期現(xiàn)貨緊密結(jié)合，互為影響的系統(tǒng)性工作。

豆粕基差采購(gòu)按照操作類別劃分為買、點(diǎn)、轉(zhuǎn)、套四個(gè)部分。每一部分相互依存，都是為整體采購(gòu)目標(biāo)服務(wù)。

從基差發(fā)展進(jìn)程來(lái)講，基差模式已經(jīng)從最初的基差點(diǎn)價(jià)，過(guò)渡到第二階段基差交易，此模式對(duì)于代理商來(lái)說(shuō)獲利最高。3、如何進(jìn)行基差操作豆粕采購(gòu)開始基差模式之后，采購(gòu)不46豆粕基差買點(diǎn)轉(zhuǎn)套UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLIDE/adao豆粕基差操作的F4基差購(gòu)買（10--20）基差點(diǎn)價(jià)（20--50）基差套保（10--30）基差轉(zhuǎn)月（10--30）豆粕基差買點(diǎn)轉(zhuǎn)套UNIQUEPPTDEMONCHANCH47F1：買（基差購(gòu)買環(huán)節(jié)）；

基差變化和價(jià)格變化一樣，有漲有跌：

2015年6月長(zhǎng)春九三10-12月基差報(bào)價(jià)主力合約+60元

2015年10時(shí)，該基差上漲到220元，無(wú)任何操作，每噸獲利160元。

F1：買（基差購(gòu)買環(huán)節(jié)）；

基差變化和價(jià)格變化一樣，有漲有48F2：轉(zhuǎn)（基差轉(zhuǎn)月環(huán)節(jié)）

生產(chǎn)的連續(xù)性就需要供貨的持續(xù)性，采購(gòu)遠(yuǎn)月基差必然會(huì)涉及到期貨主力合約換月帶來(lái)的價(jià)差變化。遠(yuǎn)月基差的時(shí)間價(jià)值可以帶來(lái)適合的時(shí)間來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)月操作，以時(shí)間換取合理的利潤(rùn)空間。

F2：轉(zhuǎn)（基差轉(zhuǎn)月環(huán)節(jié)）

生產(chǎn)的連續(xù)性就49豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件50

F3：點(diǎn)（基差點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)）

點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)，從點(diǎn)價(jià)數(shù)量上分為集中點(diǎn)價(jià)和分散點(diǎn)價(jià)兩種；

集中點(diǎn)價(jià)利用農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)的周期屬性，在適當(dāng)時(shí)機(jī)長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局；

分散點(diǎn)價(jià)是隨著行情的變化在提貨前擇機(jī)點(diǎn)價(jià)，是為防止集中點(diǎn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)暴露過(guò)大的補(bǔ)充手段。

基差點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)由于參與期貨行情走勢(shì)，存在一定的波動(dòng)起伏，需要與套保手段結(jié)合使用。

F3：點(diǎn)（基差點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)）

點(diǎn)價(jià)環(huán)節(jié)，從點(diǎn)價(jià)數(shù)量上分為集中51如何利用季節(jié)性特點(diǎn)進(jìn)行集中點(diǎn)價(jià)如何利用季節(jié)性特點(diǎn)進(jìn)行集中點(diǎn)價(jià)52豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件53季節(jié)性特點(diǎn)使用的幾點(diǎn)注意1、歷史不一定會(huì)重復(fù)，但可以借鑒--切忌盲目照搬2、必須要結(jié)合當(dāng)前整體市場(chǎng)情況--實(shí)事求是3、做好應(yīng)變措施--留有退路季節(jié)性特點(diǎn)使用的幾點(diǎn)注意1、歷史不一定會(huì)重復(fù)，但可以借鑒54F4：套（基差套保環(huán)節(jié)）

當(dāng)前豆粕行情波動(dòng)劇烈，每日波動(dòng)幅度在30-50點(diǎn)之間。點(diǎn)價(jià)后產(chǎn)生的浮動(dòng)盈利及虧損，可以適當(dāng)采用期貨工具進(jìn)行套保操作，達(dá)到鎖定利潤(rùn)、降低采購(gòu)均價(jià)的目的。F4：套（基差套保環(huán)節(jié)）55豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件56豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件57豆粕采購(gòu)現(xiàn)狀和新發(fā)展概述課件58二、豆粕采購(gòu)新發(fā)展豆粕基差是基于期貨工具的應(yīng)用后推出的新型采購(gòu)模式，對(duì)大豆壓榨的下游行業(yè)產(chǎn)生翻天覆地的變化，幾家歡樂幾家愁。而今年大商所在3月計(jì)劃推出的豆粕期權(quán)，又會(huì)對(duì)行業(yè)帶來(lái)哪些重大變化？我們作為受眾，是拒絕接受還是主動(dòng)擁抱？需要提前做好哪些準(zhǔn)備工作？二、豆粕采購(gòu)新發(fā)展59期權(quán)帶來(lái)新的發(fā)展1、工具選擇更多樣2、策略使用更靈活3、模式變化更實(shí)用4、人員要求更專業(yè)期權(quán)帶來(lái)新的發(fā)展1、工具選擇更多樣601、工具的選擇從屬于使用者的目標(biāo)企業(yè)是以降低風(fēng)險(xiǎn)，增加利潤(rùn)，從而達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)發(fā)展為目標(biāo)，并以此來(lái)選擇、使用合理的工具。武器好壞不一定決定戰(zhàn)爭(zhēng)的輸贏，工具本身也并不承載盈虧，盈虧的結(jié)果歸結(jié)于使用者的目標(biāo)及方法。

在基差使用的過(guò)程中由于涉及到期貨工具，很多人避之不及，總覺得期貨是洪水猛獸。這就導(dǎo)致在后續(xù)基差操作上，主觀上存在偏見，操作上更是沒有正確的方法。操作基差產(chǎn)生虧損后，更加重他對(duì)期貨的不良感受，因噎廢食。1、工具的選擇從屬于使用者的目標(biāo)61UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLIDE/adao穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)基差點(diǎn)價(jià)套期保值市場(chǎng)策略期權(quán)交易UNIQUEPPTDEMONCHANCHARTSLID62大家都說(shuō)期權(quán)是個(gè)好東西？周邊朋友普遍對(duì)期權(quán)的感覺要好于期貨，都認(rèn)為期權(quán)是個(gè)好東西。見諸于媒體報(bào)端的論述，給大家灌輸?shù)氖沁@樣的“期權(quán)買方，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限”“期權(quán)賣方，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限”應(yīng)該說(shuō)反應(yīng)了部分期權(quán)買方賣方的情況，但有一定的誤導(dǎo)性。補(bǔ)充完整應(yīng)該還少了一個(gè)關(guān)鍵的詞“常?！贝蠹叶颊f(shuō)期權(quán)是個(gè)好東西？周邊朋友普遍對(duì)期權(quán)的感覺要好于期貨，632、策略更加靈活舉例：2017年1月初，對(duì)2月基差M1705，在2780點(diǎn)價(jià)；春節(jié)前價(jià)格上漲