中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析

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中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析二零一零年十二月中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!

章節(jié)1企業(yè)融資方式分析中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!直接融資與間接融資間接融資直接融資間接融資，是指企業(yè)通過銀行等金融機構(gòu)間接進行的融資活動。間接融資的方式：

（1）銀行貸款：目前銀行貸款仍是企業(yè)籌資的主要方式；但中小企業(yè)普遍存在貸款困難，融資數(shù)額有限等問題；單一的銀行貸款方式籌資會導(dǎo)致企業(yè)還本付息壓力較重，資產(chǎn)負債率過高。

（2）租賃融資：由出租人按照承租人的要求融資購買設(shè)備，并在合同規(guī)定的期限內(nèi)提供給承租人使用，承租人在租期內(nèi)向出租人支付租賃費；融資方式靈活，既融資又融物；缺點是融資成本比較高。

直接融資，是指企業(yè)不通過金融機構(gòu)而直接進行的融資活動。直接融資的方式：（1）股權(quán)融資：股權(quán)融資分為私募和公募。私募的募集程序簡單，但股東數(shù)量上受到限制，可能募集到的資金數(shù)量一般都比公募方式募集的少。公募適用于股份有限公司股本的募集，并以股票發(fā)行為具體形式。它的投資者多，可籌集到大量的資金，發(fā)行股票的程序繁雜，在信息披露方面要求較高。資金成本比較低，沒有到期償還債務(wù)的壓力，有利于降低財務(wù)風(fēng)險。（2）債券融資：利息費用在稅前列支，可沖抵所得稅；不會導(dǎo)致股本稀釋。缺點是：財務(wù)風(fēng)險較大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險隨債券融資數(shù)量的增加而上升，這些風(fēng)險上升將導(dǎo)致債券融資成本上升。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!間接融資特點貸款條件高：一般都需要抵押(土地證,固定資產(chǎn)等)。審批程序復(fù)雜：國有銀行已經(jīng)改制成為股份制商業(yè)銀行?！跋迂殣鄹弧笔瞧浣?jīng)營理念，對貸款的風(fēng)險控制正成為終身責(zé)任制,導(dǎo)致許多銀行對中小企業(yè)，尤其是民營中小企業(yè)“惜貸”現(xiàn)象較嚴重。融資風(fēng)險大：當企業(yè)經(jīng)營不善時,到期不能還本付息的風(fēng)險必然導(dǎo)致企業(yè)變賣資產(chǎn)以至破產(chǎn)，企業(yè)難以通過間接融資改善融資結(jié)構(gòu)分散風(fēng)險和轉(zhuǎn)移風(fēng)險負擔(dān)。融資成本剛性化：企業(yè)通過銀行貸款使金融成本“釘死”在銀行貸款利息上，這會使企業(yè)的融資成本剛性化。資金用途受限制：通常銀行為了保證銀行貸款的及時歸還，對貸款用途有明確的規(guī)定.

使企業(yè)難以靈活運用資金。股權(quán)融資的直接融資方式是企業(yè)發(fā)展壯大的有效途徑中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!企業(yè)發(fā)展不同階段的融資方式三、快速擴張期

當商業(yè)模式在經(jīng)歷了商場的各種考驗后更為穩(wěn)定，管理團隊也更加成熟，市場份額不斷擴大，銷售收入達到5000萬-1億元規(guī)模的時候，創(chuàng)業(yè)企業(yè)進入了一個快速擴張期。雖然已經(jīng)有了不錯的現(xiàn)金流，但是相對于市場潛力和業(yè)務(wù)擴展的需求，企業(yè)自身的資金實力顯得有些力不從心。要抓住市場機遇、使企業(yè)更上層樓，還是要借助更強大的外部力量。引進知名的戰(zhàn)略或財務(wù)投資者，成為這一階段的戰(zhàn)略性資源。雖然引進新的投資人會稀釋創(chuàng)業(yè)者的股權(quán)，但是新的投資人不僅會帶來發(fā)展急需的資金，更可為企業(yè)發(fā)展帶來管理、人才、品牌等其他有價值的東西。通過第二輪甚至第三輪私募融資，引入戰(zhàn)略或財務(wù)投資人，就能使公司以較小的代價在盡可能短的時間內(nèi)得到更好的發(fā)展。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!企業(yè)發(fā)展不同階段的融資方式五、做大做強期企業(yè)經(jīng)過前期的發(fā)展，已經(jīng)初步具備了上市的條件。但由于法律、法規(guī)對公司上市的條件限制極其嚴格，公司上市之前一般都需要聘請專業(yè)的投資銀行做好企業(yè)的改制工作。中介機構(gòu)的專業(yè)服務(wù)可以使企業(yè)在上市的過程中少走彎路，爭取上市時間，節(jié)約成本。公司通過首發(fā)上市，可以募集企業(yè)發(fā)展所必需的資金，投資于急需資金的項目，從而使企業(yè)在市場競爭中占據(jù)先機，為企業(yè)做大做強做好準備。公司上市之后，可以根據(jù)發(fā)展需要，通過公開發(fā)行股票、非公開發(fā)行股票、發(fā)行公司債券等方式進行后續(xù)融資。通過資本市場的融資，公司可以獲得發(fā)展的源源不斷的資金支持。上市公司還可以通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式將其目標公司吸納進來，而不會影響公司的現(xiàn)金流。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!公開發(fā)行對公司的益處1、籌集資金公司上市，可以借此實現(xiàn)多渠道籌集資金，拓寬公司資金來源，可以利用資本市場的多種手段，將產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運作相結(jié)合，通過收購兼并，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展。2、提高知名度公司上市，使公司成為公眾公司，公司的知名度迅速提高，有利于提升公司形象，同時還有助于提升公司產(chǎn)品形象和銀行信貸信心。此外，客戶可能成為股東，股東亦變成客戶，這將不僅換來更多營業(yè)收入，而且將帶來更高的客戶忠誠度。3、改善財務(wù)結(jié)構(gòu)公司通過公開發(fā)行股票的方式融資，在投資于盈利項目的同時不會增加公司的財務(wù)負擔(dān)。無須像銀行貸款一樣償還本金并支付利息，發(fā)行股票融入的資金由公司永久使用。

中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!公開發(fā)行對高管人員的益處1、增加高管財富上市公司可以實行股權(quán)激勵（股票期權(quán)和/或限制性股票），從而使經(jīng)營完善、業(yè)績優(yōu)良的上市公司的高級管理人員與核心技術(shù)人員能夠獲得遠超過工資的更大收益。如格力電器（000651）通過實行股權(quán)激勵計劃，1059名員工獲得了1604．25萬股格力電器股份，以格力電器24．03元的股價計算，千余格力電器員工分享了3．13億元的財富。除了公司董事長朱江洪和總裁董明珠兩人賬面收益超過4400萬元外，這次股權(quán)激勵措施給格力電器造出了14個“百萬富翁”。2、增加高管聲譽公司上市在公司知名度提高的同時，公司高管人員的知名度也同時提升。3、減少風(fēng)險上市公司的公司治理水平高，重大決策透明、財務(wù)報表公開。這一方面限制公司決策隨意性的同時，也減少了公司高管的道德風(fēng)險與法律風(fēng)險。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!公開發(fā)行的弊端1、上市準備時間較長與間接融資方式比較，公司上市往往要經(jīng)過較長時間的準備。由于公司上市除了財務(wù)上要達到法律法規(guī)規(guī)定的指標外，還有眾多問題需要解決，沒有哪個公司不需要企業(yè)改制過程直接上市的。而無論是企業(yè)改制還是上市都需要一個過程。2、增加支出上市過程中要完成監(jiān)管部門和證券市場的程序，這需要一定的費用支出。這些費用一般包括財務(wù)顧問費、保薦費、承銷費、審計評估費及律師費等。但這些費用很多都可以在上市募集資金中扣除，不會增加企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)。3、隱私權(quán)的喪失上市公司要受到公眾和監(jiān)管機構(gòu)的嚴格審查，公司通常至少每季度披露一次公司的業(yè)務(wù)發(fā)展狀況。如有重大事項還需要隨時進行臨時公告。4、股權(quán)的稀釋盡管企業(yè)通過上市會增加企業(yè)價值，卻同樣不可避免的會帶來原始股份的降低，即我們所常說的股權(quán)被稀釋了。

中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件——主體資格發(fā)行人應(yīng)當是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當在3年以上。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上。中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件——財務(wù)與會計最近三年財務(wù)會計報告無虛假記載。財務(wù)報表的編制相關(guān)規(guī)定，并由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。關(guān)聯(lián)交易價格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形。最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)）占凈資產(chǎn)的比例不高于20％。最近一期末不存在未彌補虧損。依法納稅，經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴重依賴。不得有對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。中小企業(yè)板

發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務(wù)報表的編制符合企業(yè)會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊會計師出具無保留意見的審計報告。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。

發(fā)行人依法納稅，享受的各項稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴重依賴。

發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。

不得有對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件——其他條件在最近36個月內(nèi)無重大違法違規(guī)行為，包括工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)、勞動等方面運作規(guī)范。不存在重大償債風(fēng)險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。已經(jīng)依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。公司章程中已明確對外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)進行違規(guī)擔(dān)保的情形。有嚴格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項或者其他方式占用的情形。中小企業(yè)板

發(fā)行人及其控股股東、實際控制人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的重大違法行為。發(fā)行人及其控股股東、實際控制人最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機關(guān)核準，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。發(fā)行人的公司章程已明確對外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)進行違規(guī)擔(dān)保的情形。發(fā)行人具有嚴格的資金管理制度，不存在資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項或者其他方式占用的情形。創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!中小板和創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行股票的程序——股票發(fā)行上市流程準備

盡職調(diào)查及輔導(dǎo)文件準備及申報核準調(diào)研營銷路演推介詢價發(fā)行上市后市準備階段發(fā)行上市階段執(zhí)行階段確定保薦人(主承銷商)確定其他中介機構(gòu)成立A股上市辦討論重大問題制定改制方案確定發(fā)行時間表與各監(jiān)管部門進行溝通保薦人

(主承銷商)協(xié)助企業(yè)制定發(fā)行方案協(xié)助企業(yè)確定募集資金投資方向牽頭完成輔導(dǎo)工作律師公司治理文件組織性文件法律文件的審核會計師內(nèi)部控制財務(wù)證監(jiān)會受理申請材料約見公司高管及保薦代表人初審法律審核財務(wù)審核初審反饋意見及回復(fù)發(fā)審委核準合法合規(guī)審核實質(zhì)性判斷準備投資價值分析報告制定營銷策略，調(diào)動投資熱情投資價值分析報告與分析師、潛在投資者初步溝通接受市場反饋招股意向書現(xiàn)場路演公司市場定位公司與投資者交流招股說明書保薦人文件會計師文件律師文件發(fā)行人文件保薦人

(主承銷商)

內(nèi)核向證監(jiān)會報送申請材料上市申請上市公告書掛牌交易上市研究報告投資者關(guān)系持續(xù)督導(dǎo)

(兩個完整會計年度)確定詢價區(qū)間投標詢價網(wǎng)上路演，科學(xué)分析市場需求信息合理評估股票市場需求確定發(fā)行價格定價發(fā)行網(wǎng)下配售戰(zhàn)略投資者詢價對象網(wǎng)上定價發(fā)行公告結(jié)果中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!（一）有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司公司上市的主體應(yīng)當是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當在3年以上。因此有限責(zé)任公司在上市前必須整體變更為股份有限公司。有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司可以不可以有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。根據(jù)第2號審核備忘錄的要求，如果有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時，根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進行帳務(wù)調(diào)整的，則應(yīng)將其視同為新設(shè)股份公司，應(yīng)在股份有限公司成立三年以上方可申請發(fā)行新股上市。按照審計結(jié)果折股，全部變?yōu)樽再Y本。在有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司過程中，存在以盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)為股本的情況，按相關(guān)稅務(wù)規(guī)定，應(yīng)交納個人所得稅。但目前實際做法是：各地稅務(wù)部門并未要求企業(yè)及相應(yīng)個人交納。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!（三）融資額的快速計算公式融資額的快速計算公式：融資額=凈利潤×發(fā)行市盈率（攤?。涟l(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例發(fā)行市盈率（攤?。?發(fā)行價格/每股收益（攤?。?008年中小企業(yè)板的發(fā)行市盈率（攤?。┳罡邽?3.87倍，平均為26.64倍。假設(shè)某企業(yè)的凈利潤為5000萬元，發(fā)行市盈率（攤?。?5倍，發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本比例的25%，則其融資額為5000×25×25%=31,250萬元。2008年中小企業(yè)板首發(fā)融資額前10名（單位：億元）2008年中小企業(yè)板首發(fā)市盈率前10名（單位：億元）中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!企業(yè)發(fā)展不同階段的融資方式一、初創(chuàng)期一般是以創(chuàng)業(yè)者的自有資金，加上親戚、朋友的援助為主要來源。初創(chuàng)期公司還未成型，其前景無法預(yù)料、投資風(fēng)險巨大。具有良好市場前景的企業(yè)可以得到地方政府和科委下面設(shè)立的基金資助，個別企業(yè)會受到天使基金的青睞。二、初具規(guī)模期

在經(jīng)歷了初創(chuàng)期的煎熬而幸存下來的企業(yè)，開始羽翼豐滿、初具規(guī)模。開始有了一定的銷售收入，不過收入金額還沒有大到足以證明當初設(shè)想的商業(yè)模式是可行的。如何加大開拓市場的力度？或者是，已經(jīng)拿到了可觀的訂單，如何籌措足夠的運營資金？是這一階段的新問題。求助于風(fēng)險投資是一個現(xiàn)實的選擇。這就是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的輪私募融資。由于企業(yè)規(guī)模還小，收入有限，各方面都未穩(wěn)定，市場前景也不明朗，在這個階段投資的風(fēng)險依然很大，因此風(fēng)險投資人在決策時會相當謹慎。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!企業(yè)發(fā)展不同階段的融資方式四、穩(wěn)定成長期經(jīng)過幾輪私募之后，企業(yè)已是日趨成熟。無論是從經(jīng)營規(guī)模、盈利能力、市場前景還是管理水平，都已經(jīng)使公開上市進入了創(chuàng)業(yè)者及股東們的視野。為了使上市的進程更為順利，這時候再做一輪上市前的融資是廣為接受的做法。由于上市已不再遙遠，對投資者的吸引力自然大增。這一輪融資相對是最容易的。對于企業(yè)而言，這一輪融資就是吹響了IPO的號角，從管理團隊到市場到各項制度都需要達到一個新的高度，以接受即將到來的嚴格的上市審查，以及更為殘酷的公開市場的審查。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!

章節(jié)2企業(yè)公開發(fā)行上市的利弊分析中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!公開發(fā)行對股東的益處1、公司價值放大公司上市后，公司價值以股票市值來衡量，這極大提高了上市公司股東所持公司股票的價值。目前，股市的財富效應(yīng)使剛上市公司的大股東身價激增，一夜造就億萬富翁的神話已成常態(tài)。2、增強股權(quán)流動性控股股東在公司上市三年后可以在二級市場流通。其他股東和戰(zhàn)略投資者在公司上市一年后可以在二級市場流通。這會極大增強股權(quán)的流動性，拓寬了股東溢價退出公司的渠道。3、減少代理成本公司上市后，治理更加規(guī)范、財務(wù)信息更加透明，公司股東可以更加放心地將公司交由高管人員管理運作。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!公開發(fā)行對地方政府和社會公眾的益處1、招商引資企業(yè)上市募集資金少則數(shù)億元，多則上百億元不等，該等資金需要有明確的用途，主要用于擴大生產(chǎn)規(guī)模、增加產(chǎn)能、開發(fā)新產(chǎn)品以及重大技術(shù)革新等等，企業(yè)需要用這些資金購置土地、興建廠房、添加機器設(shè)備等等，相當于地方引進數(shù)億元的投資項目。2、促進就業(yè)企業(yè)上市募集資金投資于明確項目后，由于產(chǎn)能擴張或技術(shù)革新等原因，通常需要招聘各類人才，如技術(shù)人員、管理人員、銷售人員、技術(shù)工人等等，在一定程度上解決地方富余勞動力安置問題，促進地方社會和諧進步。3、增加財稅收入地方企業(yè)發(fā)展壯大，競爭力和盈利能力增強，居民收入和消費增加，為繁榮地方經(jīng)濟和增加財政稅收具有重要意義。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!

章節(jié)3中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件——獨立性中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)完整，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。人員獨立。公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；公司財務(wù)人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。財務(wù)獨立。建立獨立的財務(wù)核算體系，具有規(guī)范的財務(wù)會計制度和財務(wù)管理制度，不得與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。機構(gòu)獨立。與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機構(gòu)混同的情形。業(yè)務(wù)獨立。與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財務(wù)、機構(gòu)獨立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競爭，以及嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件——募集資金運用中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板募集資金應(yīng)當有明確的使用方向，原則上應(yīng)當用于主營業(yè)務(wù)。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務(wù)的公司。募集資金投資項目應(yīng)當符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。募集資金投資項目實施后，不會產(chǎn)生同業(yè)競爭或者對發(fā)行人的獨立性產(chǎn)生不利影響。

發(fā)行人募集資金應(yīng)當用于主營業(yè)務(wù)，并有明確的用途。募集資金數(shù)額和投資項目應(yīng)當與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。發(fā)行人應(yīng)當建立募集資金專項存儲制度，募集資金應(yīng)當存放于董事會決定的專項賬戶。中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!

章節(jié)4中小板企業(yè)上市基本流程中小企業(yè)IPO決策及上市問題分析共27頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!

章節(jié)5中小企業(yè)上市常見問題