強(qiáng)生并購大寶

·2006-08-01：強(qiáng)生擬購北京大寶協(xié)議已達(dá)成待審批·2006-08-03：強(qiáng)生遇對手雅芳和上海家化參與競購·2006-08-17：北京大寶公司表態(tài)：并購不是賣廠

·2007-03-07：大寶23億掛牌整體出售可能鎖定外資·2007-03-10：雅芳全球大重組為收購大寶留有余地

·2007-03-14：大寶轉(zhuǎn)讓條件苛刻眾企業(yè)無緣海選

·2007-03-26：大寶掛牌出讓截止聯(lián)合利華參與競價·2007-03-27：掛牌信息撤下聯(lián)合利華可能失利收購·2007-04-07：傳強(qiáng)生入主大寶27日簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議·2007-04-08：強(qiáng)生摘牌遭大寶否認(rèn)

·2007-04-09：強(qiáng)生秘密簽約大寶老員工或回三露廠·2007-04-09：大寶回應(yīng)傳聞：暫時不會公布結(jié)果·2007-06-06：強(qiáng)生與大寶討價還價收購案或?qū)⑸?/p>

·2007-06-08：聯(lián)合利華出手開始與強(qiáng)生爭奪·2007-06-27：傳強(qiáng)生退出對大寶競購寶潔欲接手·2007-09-29：大寶收購案花落強(qiáng)生靜待商務(wù)部審批·2007-11-22：強(qiáng)生23億購大寶案昨在京秘密聽證

·2007-11-23：強(qiáng)生23億并購大寶首過堂·2007-11-23：大寶案進(jìn)聽證階段品牌是否保留未知

2008-07-30：強(qiáng)生確認(rèn)收購大寶仍將保留本土品牌

強(qiáng)生并購大寶時間動態(tài)收購歷程

●2006年7月，大寶向外界透露出售股權(quán)的意向，傳聞強(qiáng)生將接盤其51％股權(quán)?！?007年2月27日，大寶在北交所正式掛牌，轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)。一個月掛牌期滿后，征集到收購對象的大寶撤下出售信息，除強(qiáng)生外，聯(lián)合利華、寶潔、雅芳等均被傳有意收購。●2007年11月21日，商務(wù)部舉行關(guān)于強(qiáng)生收購大寶的聽證會，但商務(wù)部未明確表態(tài)。●2008-07-30：強(qiáng)生確認(rèn)收購大寶仍將保留本土品牌。并購方式及要求大寶轉(zhuǎn)讓的形式為股權(quán)整體轉(zhuǎn)讓。掛牌價格23億元。支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款不得低于掛牌價且必須一次性以現(xiàn)金支付。意向受讓方或其關(guān)聯(lián)人是從事護(hù)膚品生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的企業(yè)。

目標(biāo)方角度大寶股權(quán)結(jié)構(gòu)國有股：83.42%北京三露廠持有公眾股：16.58%大寶職工持股會持有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當(dāng)時的掛牌公告顯示，大寶經(jīng)審計的資產(chǎn)總額為6.45億元，凈資產(chǎn)4.59億元；2006年主營業(yè)務(wù)收入為6.76億元，凈利潤4100萬元。根據(jù)北京華榮建資產(chǎn)評估事務(wù)所以2006年2月28日為基準(zhǔn)日的評估報告，大寶資產(chǎn)總額為24.26億元，負(fù)債1.85億元，所有者權(quán)益為22.41億元。大寶的資產(chǎn)分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，大寶無形資產(chǎn)包括商標(biāo)、聲譽(yù)和銷售通路等。強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)正是大寶手中的一張王牌。大寶網(wǎng)絡(luò)除遍布所有超市，還在北京及全國各大商場建立了近350個銷售專柜，在全國的超市和便利店共建立了3000多個專柜。特別在二三級城市的批發(fā)領(lǐng)域，大寶優(yōu)勢明顯。經(jīng)營狀況2003年，大寶在潤膚品在行業(yè)中市場份額為17.79%，遠(yuǎn)高于其他競爭對手。但此后大寶的銷售業(yè)績就始終在七八億元附近徘徊，發(fā)展速度明顯放慢。2005年在整個中國化妝品700億元的市場份額中，大寶僅占到1%。發(fā)展困境在售賣自己之前，大寶也曾作過諸多努力但起色不大，先后推出過晚露等中檔化妝品，并曾涉足于彩妝領(lǐng)域，但我們記住的仍然還是平民化的SOD蜜。新品開發(fā)后勁不足和一定程度上的斷檔進(jìn)一步削弱了大寶的競爭力。

雖然大寶的SOD蜜有很高的知名度，但該系列已上市十多年，而之后推出的新品乏善可陳。即使大寶的護(hù)膚品的銷量在中國仍無人能及，但銷售額始終徘徊在8億人民幣，這與中國化妝品市場20%以上的增長是不相稱的?！北澈蟮乃伎茧S著近些年原材料價格、運(yùn)輸成本、廣告成本、管理成本的大幅上漲以及整個行業(yè)的過度競爭，目前整個日化行業(yè)進(jìn)入“十面埋伏”的嚴(yán)冬，國內(nèi)日化行業(yè)正進(jìn)入“銷量上升；銷售額持平；利潤下滑”的悲慘境遇。大寶只是國內(nèi)日化行業(yè)江河日下的一個縮影。在本土日化制造企業(yè)的最大集中地廣東，這兩年的一個新趨勢就是倒閉的日化公司比新開的公司多，年平均消失50家企業(yè)。本土企業(yè)與跨國公司之間的差距正在逐年拉大，就整個市場的銷售金額來看，國外品牌占據(jù)的份額目前已經(jīng)超過70%.80%的利潤也被國際品牌賺走了。對于本土一些競爭力不強(qiáng)、價格便宜的中小企業(yè)來說，如果能被收購，也是一次重新獲得市場的機(jī)遇。并購方角度成立于1887年的美國強(qiáng)生公司是世界上規(guī)模大、產(chǎn)品多元化的醫(yī)療衛(wèi)生保健品及消費(fèi)者護(hù)理產(chǎn)品公司之一，業(yè)務(wù)遍布全球57個國家和地區(qū)。強(qiáng)生消費(fèi)品部目前在中國擁有嬰兒護(hù)理產(chǎn)品系列、化妝品業(yè)務(wù)等。戰(zhàn)略定位強(qiáng)生一直試圖進(jìn)入中國的二三線市場，雖然有嬰兒系列和露得清品牌，但在化妝品方面相對外行，只擁有中檔價位的露得清和可伶可俐。“可伶可俐”針對城市年輕一族，市場占有率雖然不錯，但發(fā)展已趨于成熟；引進(jìn)國內(nèi)不久的露得清，針對年齡稍高一些的年輕女性，但目前還沒有完全打開市場局面。并購原因1出于戰(zhàn)略上的考慮。因為此前強(qiáng)生一直試圖進(jìn)入中國的二三線市場，定位大眾的大寶則在低端市場擁有良好口碑，是強(qiáng)生進(jìn)入這一市場的理想路徑。2可加長其個人護(hù)理品的鏈條。3大寶的銷售網(wǎng)絡(luò)也可能成為另外一個考慮因素。并購之爭⊙五大豪門曾搶購大寶競爭對手之一

-----雅芳重整待發(fā)雅芳全球重組，而中國區(qū)在此次計劃中被列為雅芳全球六大獨立業(yè)務(wù)區(qū)之一，直接對總部負(fù)責(zé)。雖然在中國并購市場上還鮮有作為，但雅芳的對手已經(jīng)深諳此道，歐萊雅把小護(hù)士、羽西收入囊中，此前傳聞雅芳也曾有意收購羽西。轎前悔婚，殺出第三者

----聯(lián)合利華強(qiáng)生和大寶的談判已進(jìn)入僵局，雙方目前對于收購價格一事有爭議，而這種爭議讓北京市國資委非常不滿。在這種情況下，聯(lián)合利華以“黑馬”的形象走進(jìn)了大寶的視線，開始與強(qiáng)生爭奪大寶。聯(lián)合利華曾經(jīng)目空一切，只把寶潔公司作為唯一的競爭對手。但如今在強(qiáng)生、歐萊雅、雅芳等洋巨頭的大軍壓境之下，倍感生存壓力?！笆召彺髮殻簿屯瓿闪似涔镜母?、中、低三個檔次的基本構(gòu)架。再生枝節(jié)寶潔欲購？企業(yè)在決定是否收購另外一個品牌時，通常會考慮兩個問題：一是兩年內(nèi)能夠把成本拿回來；二是對于自己的原有品牌是否能夠起到補(bǔ)充提升的意義。寶潔中間殺入，而且志在必得。是出于什么原因呢？目前，寶潔在護(hù)膚領(lǐng)域的優(yōu)勢主要在中高檔市場。寶潔如果真的收購大寶，依靠大寶品牌賺錢肯定不是主要考慮原因，主要還是出于市場戰(zhàn)術(shù)方面的考慮。大寶目前在三、四線城市的批發(fā)渠道非常強(qiáng)大，寶潔收購大寶的意義可能在于借助大寶在這些地方的渠道推銷寶潔自身產(chǎn)品。花落誰家，價高者得？

強(qiáng)生確認(rèn)收購大寶交易價或超3億美元從坊間傳出強(qiáng)生密洽收購大寶的消息，到最終塵埃落定，這起“馬拉松”式的化妝品品牌收購案前后耗時逾2年。根據(jù)路透社的報道，這樁生意價值或超過3億美元。若真是如此，則可能創(chuàng)下中國日化行業(yè)并購紀(jì)錄。

并購之后的影響一、美國強(qiáng)生主刀人事變動人事調(diào)整只是整合的一部分，未來大寶的團(tuán)隊將由三部分組成：強(qiáng)生派駐的高管和大寶的骨干員工，以

及未來向社會公開招聘的人員。

二、銷售和渠道調(diào)整強(qiáng)生接手大寶后，變化比較大的是廣告投入和品牌推廣。大寶“SOD蜜”的電視廣告頻率增多了，其他系列產(chǎn)品也加大了宣傳。而隨著高層調(diào)整到位，下一步強(qiáng)生或?qū)醚邪l(fā)生產(chǎn)以及銷售團(tuán)隊和渠道的整合開刀。

現(xiàn)在隨著大寶的加入，大大加強(qiáng)了強(qiáng)生在中國的日化業(yè)務(wù)板塊。之前，強(qiáng)生在收購大寶時表示，將保持大寶的獨立性，大寶會像其他強(qiáng)生子公司在全球一樣，成為一個獨立的實體，進(jìn)行獨立的運(yùn)作。但是如何實現(xiàn)各品牌的協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)銷售和渠道的整合，則成為整合的重中之重。強(qiáng)生收購大寶引來三大疑慮疑慮一大寶“外嫁”后會被“雪藏”嗎？“大寶啊，天天見”，當(dāng)膾炙人口的廣告名言還在人們耳邊回響的時候，大寶的身份已經(jīng)演變成為強(qiáng)生(中國)的全資子公司?；叵胄∽o(hù)士、奧奇、紫羅蘭等曾經(jīng)知名的民族品牌被國外品牌收購后，最終都銷聲匿跡的結(jié)局，人們確實有理由為大寶的未來擔(dān)心——大寶，還能天天見嗎？對于這種擔(dān)心，相關(guān)人士大多表示，“現(xiàn)在誰也說不好，但大多數(shù)民族品牌在收購后不是被外資同類品牌所取代，就是被‘雪藏’，最后淡出人們的視野。”

專家點評外資加長“短腿”兼容低端市場優(yōu)勢營銷專家婁向鵬指出，跨國企業(yè)發(fā)動收購主要有幾種目的：一是借助收購進(jìn)入某個新的市場或行業(yè)；二是直接消滅競爭對手；三是看中被收購品牌的某些優(yōu)勢。而盡管市場份額逐年萎縮，但大寶品牌在消費(fèi)者中依然具有較大影響力，大寶在全國，特別是二三級城市和農(nóng)村市場擁有數(shù)千家超市及商場專柜，產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)比較完善。而對于外資日化品牌來說，這一市場區(qū)域一直是其“短腿”。從彌補(bǔ)產(chǎn)品線的角度出發(fā)，強(qiáng)生保留大寶品牌，目的在于兼容這個品牌在低端消費(fèi)市場的優(yōu)勢。疑慮二何以在《反壟斷法》實施前被放行？

一場持續(xù)了近一年半的收購拉鋸戰(zhàn)為何在《反壟斷法》正式實施前結(jié)束？按照相關(guān)規(guī)定，通過審批后的企業(yè)不會用《反壟斷法》再去追訴，所以有眾多大寶化妝品使用者認(rèn)為，強(qiáng)生收購大寶有避開《反壟斷法》之嫌。對此，強(qiáng)生方面表示，“強(qiáng)生(中國)有限公司于7月30日宣布完成收購，此時，該收購已獲得了所有相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，并完成了必要的收購程序?！睂＜尹c評關(guān)鍵是法律程序北京市天元律師事務(wù)所馬一德律師表示，外資并購也是鼓勵企業(yè)以依法的形式做大做強(qiáng)，《反壟斷法》一個審查的關(guān)鍵就是看是否會影響到國計民生?；瘖y品是個充分自由競爭的市場，“不同于凱雷收購徐工，屬于國家重工業(yè)”，在相關(guān)法律手續(xù)都健全的情況下，“很難說誰能構(gòu)成壟斷”。疑慮三23億收購款多為員工安置費(fèi)用？

有關(guān)大寶被收購后“員工安置”問題也一直是個焦點。有消息人士稱，強(qiáng)生支付的23億元主要用于大寶員工安置?！按髮氂幸粋€特點，殘疾員工沒有下崗的，這也是大寶發(fā)展比較艱難的原因之一?！睆?qiáng)生方面表示，收購之后的大寶員工依然是原大寶母公司——北京市三露廠的雇員，繼續(xù)服務(wù)于大寶品牌，其作為國有企業(yè)員工的權(quán)利和福利將被完整保留。強(qiáng)生(中國)有限公司公關(guān)經(jīng)理何焰解釋稱，“部分服務(wù)于大寶品牌的員工將有機(jī)會獲得在新大寶長期工作的崗位，如果被解雇，可以回三露廠，繼續(xù)養(yǎng)著?！辨溄油赓Y收購中國日化產(chǎn)品一覽表

1993年，英國聯(lián)合利華公司收購了中華牙膏。1994年，熊貓與美國寶潔組建合資公司——北京熊貓寶潔洗滌用品有限公司，寶潔以65%的股份