景氣指標(biāo)選擇方法-時差相關(guān)系數(shù)KL

第四章景氣指標(biāo)選擇方法4.1景氣指標(biāo)選擇的基準(zhǔn)4.2時差相關(guān)分析4.3K-L信息量4.4基準(zhǔn)循環(huán)分段平均法14.1景氣指標(biāo)選擇的基準(zhǔn)一、經(jīng)濟(jì)景氣分析發(fā)展概述1888年巴黎統(tǒng)計學(xué)大會上，法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始用黑、灰、淡紅和大紅幾種顏色測定法國1877年到1881年的經(jīng)濟(jì)波動。1903年英國用“國家波動圖”描述宏觀經(jīng)濟(jì)波動。1909年美國巴布森統(tǒng)計公司發(fā)布了巴布森經(jīng)濟(jì)活動指數(shù)。1911年美國布魯克邁爾經(jīng)濟(jì)研究所，編制并發(fā)布了涉及股票市場、商品市場和貨幣市場等的景氣指標(biāo)。1917年哈佛大學(xué)編制了“經(jīng)濟(jì)晴雨表”和“哈佛指數(shù)”。1920年英國倫敦與劍橋經(jīng)濟(jì)研究所編制了英國商業(yè)循環(huán)指數(shù)。1922年瑞典經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計學(xué)家編制了瑞典商情指數(shù)。1925年德國景氣研究所發(fā)布了德國一般商情指數(shù)。回本書目錄

回本章目錄21950年NBER經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計學(xué)家建立了新的景氣監(jiān)測體系，采用了擴(kuò)散指數(shù)。1961年起宏觀經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)從民間研究走入官方實際應(yīng)用階段，景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)在指標(biāo)構(gòu)成和體系構(gòu)造方面取得了迅速發(fā)展，出現(xiàn)了合成指數(shù)、預(yù)警信號指數(shù)，季節(jié)調(diào)整方法日趨成熟。20世紀(jì)70年代起經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)初步定型，并出現(xiàn)國際化趨勢。1979年美國建立了國際經(jīng)濟(jì)指標(biāo)系統(tǒng)，歐共體也開始研究成員國景氣狀況監(jiān)測系統(tǒng)。1984年日本開始研究區(qū)域景氣變動。20世紀(jì)80年代中期開始更多的亞洲國家開始建立經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、各國統(tǒng)計體系及統(tǒng)計方法的不斷的完善，統(tǒng)計的種類越來越多，信息資源也越來越龐大。如何從眾多的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中篩選出適用且可靠的景氣指標(biāo)，這就是我們本章要學(xué)習(xí)的內(nèi)容。回本書目錄

回本章目錄3二、景氣指標(biāo)的選擇基準(zhǔn)形成并影響景氣波動的不僅有產(chǎn)業(yè)的活動，還包括就業(yè)、金融、財政、消費、物價、庫存、貿(mào)易等領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動，因此收集數(shù)據(jù)時應(yīng)盡量包含這些領(lǐng)域。具體包括以下幾條基準(zhǔn)：1、經(jīng)濟(jì)上的重要性2、統(tǒng)計上的充分性3、經(jīng)濟(jì)的適時性4、與景氣波動的對應(yīng)性回本書目錄

回本章目錄4景氣指標(biāo)的類型：指標(biāo)類型含義選取標(biāo)準(zhǔn)舉例先行指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)全面增長或衰退尚未來臨之前就率先發(fā)生變動的指標(biāo)，可以預(yù)示經(jīng)濟(jì)周期中的轉(zhuǎn)折點和估計經(jīng)濟(jì)活動升降的幅度，推測經(jīng)濟(jì)波動的趨向。從經(jīng)濟(jì)意義上分析，有明確、肯定的先行關(guān)系；與基準(zhǔn)循環(huán)峰值相比，其峰值至少領(lǐng)先3月以上，且在最近的連續(xù)3次周期波動中，至少有兩次保持先行，領(lǐng)先3個月以上。通貨膨脹率投資品價格指數(shù)消費品價格指數(shù)同步指標(biāo)伴隨經(jīng)濟(jì)的漲落而變化的指標(biāo)，又稱為一致指標(biāo)，其峰與谷出現(xiàn)的時間與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行峰與谷出現(xiàn)的時間一致，綜合反映了經(jīng)濟(jì)總體所處狀態(tài)。從經(jīng)濟(jì)意義上分析，同步指標(biāo)應(yīng)與其基準(zhǔn)循環(huán)有明顯同步特征；與基準(zhǔn)循環(huán)的峰值接近，峰值差別在2個月以內(nèi)。商品銷售額勞動力失業(yè)率滯后指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)波動發(fā)生滯后才顯示作用的指標(biāo)，它是對總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中已經(jīng)出現(xiàn)的峰和谷的一種確認(rèn)，可以對先行指標(biāo)顯示的信號進(jìn)行驗證。從經(jīng)濟(jì)意義上分析，應(yīng)與其基準(zhǔn)循環(huán)有肯定的滯后關(guān)系；與基準(zhǔn)循環(huán)相比，峰值要滯后3個月以上。城鄉(xiāng)居民儲蓄額商品庫存職工工資總額回本書目錄

回本章目錄54.2

時差相關(guān)分析法一、概念時差相關(guān)分析是利用相關(guān)系數(shù)驗證經(jīng)濟(jì)時間序列先行、一致或滯后關(guān)系的一種常用方法。二、計算步驟1.計算時差相關(guān)系數(shù)時差相關(guān)系數(shù)的計算方法是以一個重要的能夠敏感的反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為基準(zhǔn)指標(biāo)，一般選擇一致指標(biāo)作為基準(zhǔn)指表，然后使被選擇指標(biāo)超前或滯后若干期，計算它們的相關(guān)系數(shù)。2.比較不同延遲數(shù)的相關(guān)系數(shù)在選擇景氣指標(biāo)時，一般計算若干個不同延遲數(shù)的時差相關(guān)系數(shù)，然后進(jìn)行比較，其中最大的時差相關(guān)系數(shù)被認(rèn)為反映了被選指標(biāo)與基準(zhǔn)指標(biāo)的時差相關(guān)關(guān)系，相應(yīng)的延遲數(shù)表示延遲或超前的期數(shù)?；乇緯夸?/p>

回本章目錄6計算公式如下：設(shè)時間序列y為基準(zhǔn)指標(biāo)，時間序列x為被選擇指標(biāo)，r為時差相關(guān)系數(shù)，則：式中l(wèi)表示超前、滯后期，l取負(fù)數(shù)時表示超前，取正數(shù)時表示滯后，l被稱為時差或延遲數(shù)。L是最大延遲數(shù)，nl是數(shù)據(jù)取齊后的數(shù)據(jù)個數(shù)?；乇緯夸?/p>

回本章目錄7

下面以我國鋼產(chǎn)量增長率的時間序列為例，以工業(yè)總產(chǎn)值增長率為基準(zhǔn)指標(biāo)，利用時差相關(guān)分析法來判斷鋼產(chǎn)量增長率為何種指標(biāo)。首先，下圖為1982年1月至1993年12月的鋼產(chǎn)量增長率與工業(yè)總產(chǎn)值增長率曲線?；乇緯夸?/p>

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圖1工業(yè)總產(chǎn)值增長率（實線，左），鋼產(chǎn)量增長率（虛線，右）8回本書目錄

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圖2鋼產(chǎn)量增長率和工業(yè)總產(chǎn)值增長率的時差相關(guān)系數(shù)9注意：若兩個變量都具有很強(qiáng)的趨勢時，所有延遲數(shù)的時差相關(guān)系數(shù)都會很高，數(shù)據(jù)的超前滯后關(guān)系就不明顯。若遇到上述情況，需要進(jìn)行適當(dāng)?shù)淖兞孔儞Q，消除兩個變量的各自趨勢，超前滯后關(guān)系就變得明顯了?；乇緯夸?/p>

回本章目錄10下面以工業(yè)總產(chǎn)值和鋼產(chǎn)量的絕對量序列為例來解釋上述問題?；乇緯夸?/p>

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圖3工業(yè)總產(chǎn)值（實線，左），鋼產(chǎn)量（虛線，右）的絕對量序列11

圖4工業(yè)總產(chǎn)值和鋼產(chǎn)量絕對量序列的時差相關(guān)系數(shù)回本書目錄

回本章目錄需要指出的是，相關(guān)系數(shù)僅從統(tǒng)計上表明數(shù)據(jù)的相關(guān)關(guān)系，即使相關(guān)系數(shù)接近于1也并不意味著數(shù)據(jù)之間一定存在著經(jīng)濟(jì)上的因果關(guān)系，因此在經(jīng)濟(jì)上是否存在著相應(yīng)的因果關(guān)系，還要進(jìn)一步進(jìn)行分析。124.3K-L信息量本世紀(jì)中葉，統(tǒng)計學(xué)家Kulback和Leibler提出一個信息量，后人稱之為K-L信息量，用以判定兩個概率分布的接近程度。近年來K-L信息量被運(yùn)用到經(jīng)濟(jì)分析中。回本書目錄

回本章目錄一、概念如果已知（或假設(shè)）真正地概率分布，而希望估計我們選擇的模型與這一真的概率分布相近似的程度，從而估價模型的好壞，就需要一個度量，這就是K-L信息量。13回本書目錄

回本章目錄用公式表示如下：14回本書目錄

回本章目錄二、K-L信息量的性質(zhì)三、K-L信息量的實際計算1.選取滿足條件的序列為基準(zhǔn)指標(biāo)，對基準(zhǔn)指標(biāo)做標(biāo)準(zhǔn)化處理，是的指標(biāo)的和為單位1，處理后的序列記為p，表示為：15回本書目錄

回本章目錄2.被選擇的指標(biāo)時間序列x也做標(biāo)準(zhǔn)化處理，處理后的序列記為q，則3.計算K-L信息量164、比較K-L信息量

在計算出2L+1個K-L信息量后，從這些數(shù)值當(dāng)中選取最小值作為被選指標(biāo)關(guān)于基準(zhǔn)指標(biāo)的K-L信息量，即其相對應(yīng)的延遲數(shù)l’就是被選指標(biāo)最適當(dāng)?shù)某盎驕笤聰?shù)（季度）。K-L信息量越小，越接近于0，說明被選指標(biāo)與基準(zhǔn)指標(biāo)越接近?；乇緯夸?/p>

回本章目錄我們還以鋼產(chǎn)量增長率和工業(yè)總產(chǎn)值增長率（基準(zhǔn)指標(biāo)）為例，利用K-L信息量法進(jìn)行分析。17回本書目錄

回本章目錄圖1鋼產(chǎn)量增長率的K-L信息量為了方便起見，把計算出的K-L信息量擴(kuò)大10000倍。一般的擴(kuò)大后的K-L信息量在50以下，就可以考慮初步選上。在實際應(yīng)用中，一般K-L信息量和時差相關(guān)分析這兩種方法都被用來大批篩選指標(biāo)。18194.2.3基準(zhǔn)循環(huán)分段平均法一、基準(zhǔn)循環(huán)分段平均法的簡介基準(zhǔn)循環(huán)分段平均法是日本京都大學(xué)馬場正雄在美國NBER的景氣變動分析法的基礎(chǔ)上加以改進(jìn)，提出的一種方法，故又稱為馬場方法。這一方法是以景氣循環(huán)基準(zhǔn)日期為尺度，檢驗被選指標(biāo)本身的周期波動的峰和谷與經(jīng)濟(jì)周期波動的峰和谷的關(guān)系，并將這種關(guān)系用經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動分析表的形式給出。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動分析表中可以分析出被選指標(biāo)在景氣循環(huán)的擴(kuò)張和收縮階段的綜合狀態(tài)，從而得出該指標(biāo)是否是與景氣變動對應(yīng)較好的景氣指標(biāo)，還可以分析出是先行指標(biāo)、一致指標(biāo)還是滯后指標(biāo)?；乇緯夸?/p>

回本章目錄20二、方法操作步驟1.按基準(zhǔn)日期把每個循環(huán)（從谷到谷）分成九段，除了峰和谷的月份外，把開始的谷和峰之間（擴(kuò)張期）以及峰與后來的谷之間（收縮期）分別分割成大體相等的三段期間，對所選指標(biāo)序列求每一階段上的平均值。同時，對于峰（或谷）取包括峰（或谷）在內(nèi)前后月的三個月之值的平均值。這樣共求出九個平均值，注意每一循環(huán)的最后一段的平均值和下一循環(huán)的第一段平均值相同。2.比較各段上的平均值。若比前一段增長了，則數(shù)字前面的符號取“+”；比前一段減少了，則取“-”；若相等，取“=”。3.假定被選指標(biāo)的數(shù)據(jù)期間包含m個循環(huán)，綜合考慮m個循環(huán)的變動情況。平均欄中的符號是在這m個循環(huán)中占多數(shù)的符號。檢驗欄中的數(shù)字是平均欄中的符號在m個循環(huán)中所占的比例。回本書目錄

回本章目錄21下表為工業(yè)總產(chǎn)值增長率變動分析表回本書目錄

回本章目錄22三、景氣指標(biāo)好壞與否的判斷標(biāo)準(zhǔn)1.若平均欄中的8個符號要類似于（+，+，+，+，-，-，-，-）或（-，+，+，+，+，-，-，-）那樣，相同的符號連續(xù)出現(xiàn)，表明該指標(biāo)的循環(huán)變動與景氣循環(huán)變動有良好的對應(yīng)關(guān)系。當(dāng)出現(xiàn)類似于（+，-，+，+，-。+。-，-）的情況，說明被選指標(biāo)的變動沒有規(guī)律。2.若8個符號中有4個及4個以上的符號的比例是微弱多數(shù)，如m=5時，出現(xiàn)比例為3/5的符號多于4個，則認(rèn)為這個指標(biāo)的對應(yīng)性不好而被篩選掉?；乇緯夸?/p>

回本章目錄23四、指標(biāo)類型的判斷1.一致指標(biāo)

由于谷到峰期間為經(jīng)濟(jì)周期波動的擴(kuò)張區(qū)，峰到谷期間為收縮區(qū)，所以如果制表位一致指標(biāo)時，平均欄中的符號應(yīng)為（+，+，+，+，-，-，-，-）的情形，表示在m個循環(huán)中指標(biāo)的變動與經(jīng)濟(jì)周期波動基本是一致的。如工業(yè)總產(chǎn)值增長率序列的情況。也有這樣的情況（+，+，+，+，+，-，-，-），雖然也可以判斷為一致指標(biāo)，但這一指標(biāo)的擴(kuò)張區(qū)較基準(zhǔn)循環(huán)長?；乇緯夸?/p>

回本章目錄242.先行指標(biāo)若指標(biāo)是先行指標(biāo)，則平均欄中的符號應(yīng)是（+，+，+，-，-，-，-，+）或（+，+，-，-，-，-，+，+）或（+，-，-，-，-，+，+，+）的情形，表示指標(biāo)的波動先于經(jīng)濟(jì)周期的波動。253.滯后指標(biāo)若指標(biāo)是滯后指標(biāo)，則符號應(yīng)類似于（-