2020年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》真題及答案

2020年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》真題及答案1[單選題]某完全壟斷市場(chǎng)，產(chǎn)品的需求曲線為:Q=1800-200P，該產(chǎn)品的平均成本始終是1.5，生產(chǎn)者只能實(shí)行單一價(jià)格，則市場(chǎng)銷量為(??)。A.1000B.350C.750D.1500正確答案：C參考解析：市場(chǎng)需求曲線Q=1800-200p市場(chǎng)反需求曲線P（q）=9-（1/200）q成本函數(shù)

c（q）=1.5q求max[p（q）q-c（q）]=9q-（1/200）q*q-1.5q=7.5q-（1/200）q2q=7502[單選題]根據(jù)《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則的規(guī)定，投資分析師的行為不包括(??)。A.合理的分析和表述B.信息披露C.禁止引用他人研究成果D.在做出投資建議和操作時(shí)，應(yīng)注意適宜性正確答案：C參考解析：投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則有：

(1)在做出投資建議和操作時(shí)，應(yīng)注意適宜性。

(2)合理的分析和表述。

(3)信息披露。

(4)保存客戶機(jī)密、資金以及證券。

3[單選題]根據(jù)波浪理論，一個(gè)完整的循環(huán)應(yīng)包括(??)個(gè)波浪。A.8B.3C.5D.2正確答案：A參考解析：波浪理論把股價(jià)的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌比作波浪的上下起伏，認(rèn)為股票的價(jià)格運(yùn)動(dòng)規(guī)律與波浪起伏的規(guī)律是相同的，只要數(shù)清楚各個(gè)浪就能準(zhǔn)確地預(yù)見(jiàn)牛市、熊市的變更。上升5浪，下降3浪。4[單選題]下列屬于財(cái)政政策的手段是(??)。A.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)B.利率調(diào)整C.放松銀根D.轉(zhuǎn)移支付正確答案：D參考解析：財(cái)政政策手段主要包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段可以單獨(dú)使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。其它三個(gè)是貨幣政策。5[單選題]今年年初，分析師預(yù)測(cè)某公司今后2年內(nèi)(含今年)股利年增長(zhǎng)率為6%，之后，股利年增長(zhǎng)率將下降到3%并將保持下去，已知該公司上一年末支付的股利為每股4元，市場(chǎng)上同等風(fēng)險(xiǎn)水平的股票的預(yù)期必要收益率為5%。如果股利免征所得稅，那么今年初該公司股票的內(nèi)在價(jià)值最按近(??)。A.220.17元B.212.17元C.216.17元D.218.06元正確答案：D參考解析：根據(jù)股利折現(xiàn)模型，今年初該公司股票的內(nèi)在價(jià)值：

=218.06(元)。6[單選題]下列各項(xiàng)活動(dòng)中，屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易行為是上市公司(??)。A.置換其集團(tuán)公司資產(chǎn)B.與關(guān)聯(lián)公司相互持股C.租賃其集團(tuán)公司資產(chǎn)D.向集團(tuán)公司定向增發(fā)正確答案：C參考解析：關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款。常見(jiàn)的關(guān)聯(lián)交易主要有以下幾種：①關(guān)聯(lián)購(gòu)銷。②資產(chǎn)租賃。由于非整體上市，上市公司與其集團(tuán)公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系，包括土地使用權(quán)、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)的租賃和廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃。③擔(dān)保。④托管經(jīng)營(yíng)、承包經(jīng)營(yíng)等管理方面的合同。⑤關(guān)聯(lián)方共同投資。

7[單選題]關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(??)。A.能很大程度地控制價(jià)格，且不受管制B.有且僅有一個(gè)廠商C.產(chǎn)品唯一，且無(wú)相近的替代品D.進(jìn)入或退出行業(yè)很困難，幾乎不可能正確答案：A參考解析：完全壟斷市場(chǎng)的特征：

(1)市場(chǎng)上只有唯一的一個(gè)廠商生產(chǎn)和銷售商品，該廠商控制整個(gè)行業(yè)的供給。

(2)該廠商生產(chǎn)和銷售的商品沒(méi)有任何相近的替代品，該廠商可以控制商品的價(jià)格。

(3)完全壟斷行業(yè)存在進(jìn)入壁壘，其他任何廠商進(jìn)入該行業(yè)都極為困難或不可能。8[單選題]當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，政府通常會(huì)采取的宏觀調(diào)控措施是(??)。A.減稅B.降低利率C.提高利率D.財(cái)政擴(kuò)張正確答案：C參考解析：通貨膨脹是指一般物價(jià)水平持續(xù)、普遍、明顯的上漲，本題中只有提高利率能抑制通貨膨脹。

9[單選題]以下不屬于尤金·法瑪有效市場(chǎng)分類類型的是(??)A.弱式有效市場(chǎng)B.強(qiáng)式有效市場(chǎng)C.半弱式有效市場(chǎng)D.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)正確答案：C參考解析：法瑪界定了三種形式的有效市場(chǎng)：弱有效、半強(qiáng)有效與強(qiáng)有效。

10[單選題]利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)如銷售收入、利潤(rùn)等，分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的研究方法是(??)。A.演繹法B.橫向比較法C.縱向比較法D.歸納法正確答案：C參考解析：縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤(rùn)、企業(yè)規(guī)模等，分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。利用比較研究法可以直觀和方便地觀察行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和比較優(yōu)勢(shì)。11[單選題]證券分析師不具有的職能是(??)。A.為上市公司出具財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告B.為投資者提供決策建議C.為地方政府決策提供依據(jù)D.為公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目提供研究支持正確答案：A參考解析：證券分析師的主要職能包括：

（1）運(yùn)用各種有效信息，對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，對(duì)投資證券的可行性進(jìn)行分析評(píng)判。

（2）為投資者的投資決策過(guò)程提供分析、預(yù)測(cè)、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，倡導(dǎo)投資理念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。

（3）為涉及上市公司收購(gòu)、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。

（4）為主管部門、地方政府等的決策提供依據(jù)。

12[單選題]下列文件中，不屬于我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策范疇的是(??)。A.《石油工業(yè)法》B.《90年代國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策綱要》C.《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》D.《90年代中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展綱要》正確答案：A參考解析：《石油工業(yè)法》是日本在追求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的過(guò)程中制定的針對(duì)戰(zhàn)后某類產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)現(xiàn)象的法規(guī)之一。

13[單選題]行為金融理論中的BSV模型認(rèn)為(??)。A.投資者對(duì)所掌握的信息過(guò)度自信B.投資者善于調(diào)整預(yù)測(cè)模型C.投資者可能存在保守性偏差D.無(wú)信息的投資者不存在判偏差正確答案：C參考解析：BSV模型認(rèn)為，人們?cè)谶M(jìn)行投資決策時(shí)會(huì)存在兩種心理認(rèn)知偏差:

①選擇性偏差，即投資者過(guò)分重視近期實(shí)際的變化模式，而對(duì)產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠；

②保守性偏差，即投資者不能根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測(cè)模型。

14[單選題]切線理論是幫助投資者識(shí)別(??)較為實(shí)用的方法。A.股價(jià)小波動(dòng)方向B.股價(jià)形態(tài)C.大勢(shì)變動(dòng)方向D.股價(jià)高低正確答案：C參考解析：切線理論指股票投資"順勢(shì)而為"是非常重要的，這種勢(shì)就是趨勢(shì)。而趨勢(shì)又分為短期、中長(zhǎng)期限趨勢(shì)，怎樣判斷和把握這些趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變就成為投資者關(guān)注的核心或者說(shuō)投資者都希望在下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)的時(shí)候買入股票，而又希望在上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)的時(shí)候出股票。那么怎樣才能區(qū)分是短期、中期還是長(zhǎng)期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變呢？利用趨勢(shì)線無(wú)疑是最為簡(jiǎn)單和有效的方法之一，而"一條直線闖股市"正是對(duì)趨線重要性和實(shí)用性的高度概括。切線理論是依據(jù)一定的方法和原則，在基于股票價(jià)格數(shù)據(jù)而繪制的圖表中畫(huà)出一些直線，之后再根據(jù)這些直線的情況對(duì)股票價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行推測(cè)，為投資操作提供參考。常見(jiàn)的切線有黃金分割線、趨勢(shì)線、甘氏線、軌道線、角度線等。15[單選題](??)可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平，比較真實(shí)地反映中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。A.貸款利率B.回購(gòu)利率C.存款利率D.券商融資融券利率正確答案：B參考解析：全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)交易是以國(guó)家主權(quán)級(jí)的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購(gòu)利率可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平，比較真實(shí)地反映了中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。16[單選題]一般來(lái)說(shuō)，在交易雙方達(dá)成遠(yuǎn)期合約時(shí)，遠(yuǎn)期合約本身的價(jià)值(??)。A.大于0B.不確定C.小于0D.等于0正確答案：D參考解析：在遠(yuǎn)期合約簽訂時(shí)，它沒(méi)有價(jià)值，支付只在合約規(guī)定的某一日進(jìn)行。

17[單選題]某公司打算運(yùn)用6個(gè)月期的S&P股票指數(shù)期貨為其價(jià)值500萬(wàn)美元的股票組合完全套期保值，該股票組合的β值為1.8，當(dāng)時(shí)指數(shù)期貨價(jià)格為400點(diǎn)(1點(diǎn)500美元)，那么其應(yīng)賣出的期貨合約數(shù)量為(??)份。A.25B.13C.23D.45正確答案：D參考解析：一份期貨合約的價(jià)值為400×500=20萬(wàn)美元，最佳套期保值需要的期貨數(shù)量公式為：N=β*VS/VF，其中，Vs為股票組合的價(jià)值；VF為單位股指期貨合約的價(jià)值；β為該股票組合與期貨標(biāo)的股指的β系數(shù)，將數(shù)據(jù)代入公式得N=1.8×500÷20=45（份）。18[單選題]已獲利息倍數(shù)也稱(??)倍數(shù)。A.稅前利息B.利息保障C.利息費(fèi)用D.利潤(rùn)收益正確答案：B參考解析：已獲利息倍數(shù)指標(biāo)是指公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰?，也稱“利息保障倍數(shù)”19[單選題]關(guān)于行業(yè)分析，下列表述錯(cuò)誤的有(??)。A.行業(yè)分析主要是界定行業(yè)所處的發(fā)展階段B.行業(yè)分析是確定最終投資對(duì)象的依據(jù)之一C.行業(yè)分析是對(duì)上市公司進(jìn)行分析的前提D.行業(yè)分析一般不進(jìn)行不同行業(yè)的橫向比較正確答案：D參考解析：行業(yè)分析旨在界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，同時(shí)對(duì)不同的行業(yè)進(jìn)行橫向比較，為最終確定投資對(duì)象提供準(zhǔn)確的行業(yè)背景。20[單選題]某公司目前處于高增長(zhǎng)階段，但是于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的不斷加入，某公司的增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年降低的態(tài)勢(shì)并隨后進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)。請(qǐng)問(wèn)，使用下面哪一個(gè)模型對(duì)某公司進(jìn)行估值比較適合。(??)A.H模型B.戈登增長(zhǎng)模型C.單階段模型D.三階段模型正確答案：D參考解析：三階段增長(zhǎng)模型它是基于假設(shè)所有的公司都經(jīng)歷三個(gè)階段，與產(chǎn)品的生命周期的概念相同。在成長(zhǎng)階段，由于生產(chǎn)新產(chǎn)品并擴(kuò)大市場(chǎng)份額，公司取得快速的收益增長(zhǎng)。在過(guò)渡階段，公司的收益開(kāi)始成熟并且作為整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率開(kāi)始減速，在這一點(diǎn)上，公司處于成熟階段，公司收入繼續(xù)以整體經(jīng)濟(jì)的速度增長(zhǎng)。

21[單選題]從匯率制度分類標(biāo)準(zhǔn)看，1978-1998年歐洲貨幣體系是一種(??)制度。A.固定匯率B.自由浮動(dòng)匯率C.有管理的浮動(dòng)匯率D.目標(biāo)區(qū)間管理匯率正確答案：D參考解析：在目標(biāo)區(qū)間匯率制度下，一個(gè)國(guó)家的中央銀行將調(diào)整其貨幣政策以保持匯率在一個(gè)以中心匯率為基準(zhǔn)上下浮動(dòng)的區(qū)間內(nèi)。1978—1998年歐洲貨幣體系(EMS)就是這樣的一種匯率制度。22[單選題]20世紀(jì)70年代，(??)提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)。A.艾略特B.夏普C.尤金·法瑪D.馬可維茨正確答案：C參考解析：20世紀(jì)70年代，美國(guó)芝加哥大學(xué)的教授尤金?法瑪決定為市場(chǎng)有效性建立一套標(biāo)準(zhǔn)。23[單選題]中國(guó)證監(jiān)會(huì)于(??)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。A.2004年1月B.2001年6月C.2005年9月D.2005年4月正確答案：D參考解析：依據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。24[單選題]某投資者采用固定比例投資組合保險(xiǎn)策略，其初始資金為100萬(wàn)元，所能承受的市值底線為80萬(wàn)元，乘數(shù)為2。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格下跌25%，該投資者需要進(jìn)行的操作是(??)。A.賣出10萬(wàn)元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)B.賣出10萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)C.賣出20萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)D.賣出20萬(wàn)元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)正確答案：B參考解析：投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額=2*（100-80）=40萬(wàn)元，其余的60萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，若風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格下跌25%，則其市值變?yōu)?0*（1-25%）=30萬(wàn)元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格不變，則總資產(chǎn)變?yōu)?0+30=90萬(wàn)元，此時(shí)投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額相應(yīng)地調(diào)整為2*（90-80）=20萬(wàn)元。25[單選題]假設(shè)市場(chǎng)中0.5年和1年對(duì)應(yīng)的即期利率為1.59%和2.15%，那么一個(gè)期限為1年，6個(gè)月支付1次利息(票面利率4%)，面值為100元的債券價(jià)格最接近(??)元。A.100B.101C.102D.103正確答案：C參考解析：這個(gè)債券的現(xiàn)金流是：六個(gè)月后支付2元利息，一年后支付102元的本金和利息。

價(jià)格=2/(1+1.59%/2)+102/(1+2.15%)=101.84元

把兩個(gè)現(xiàn)金流分別按照對(duì)應(yīng)的利率折現(xiàn)。

1.59是年化利率，所以除以2，是半年利率；

2.15是全年的利率，對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流是100+2。26[單選題]關(guān)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中可貸資金市場(chǎng)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(??)。A.利率調(diào)整使可貸資金市場(chǎng)的供給和需求平衡B.國(guó)民儲(chǔ)蓄是可貸資金供給的來(lái)源C.開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率，和封閉經(jīng)濟(jì)中的一樣，由可貸資金的供給和需求決定D.資本凈流入是可貸資金需求的來(lái)源正確答案：D參考解析：可貸資金需求主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出，可貸資金供給主要來(lái)源于國(guó)民儲(chǔ)蓄，均衡的真實(shí)利率使可貸資金需求量等于可貸資金供給量。27[單選題]擔(dān)任發(fā)行人股票首次公開(kāi)發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商或者財(cái)務(wù)顧問(wèn)，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起(??)日內(nèi)，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報(bào)告。A.40B.20C.30D.10正確答案：A參考解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)按照《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》及《證券公司信息隔離墻指引》的有關(guān)規(guī)定，建立健全信息隔離墻制度，并遵循下列靜默期安排：擔(dān)任發(fā)行人股票首次公開(kāi)發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商或者財(cái)務(wù)顧問(wèn)，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起40日內(nèi)，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報(bào)告。28[單選題]當(dāng)(??)時(shí)，投資者將選擇高β值的證券組合。A.市場(chǎng)組合的實(shí)際預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B.市場(chǎng)的實(shí)際預(yù)期收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.預(yù)期市場(chǎng)行情上升D.預(yù)期市場(chǎng)行情下跌正確答案：C參考解析：一般而言，當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)(市場(chǎng)行情上升時(shí))，在估值優(yōu)勢(shì)相差不大的情況下，投資者會(huì)選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)(市場(chǎng)行情下跌時(shí))，投資者會(huì)選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。29[單選題]財(cái)務(wù)彈性是指(??)。A.公司流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力B.公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力C.公司是否能夠快速變現(xiàn)其非流動(dòng)資產(chǎn)部分D.公司的財(cái)務(wù)規(guī)章制度的彈性度正確答案：B參考解析：財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較?，F(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。30[單選題]關(guān)于我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告體系中現(xiàn)金流量表的說(shuō)法正確的是(??)。A.上市公司報(bào)表只提供直接法編制的現(xiàn)金流量表B.上市公司報(bào)表既提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，又提供間接法編制的現(xiàn)金流量表C.上市公司報(bào)表既不提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，也不提供間接法編制的現(xiàn)金流量表D.上市公司報(bào)表只提供間接法編制的現(xiàn)金流量表正確答案：B參考解析：在我國(guó)，現(xiàn)金流量表也可以按直接法編制，但在現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料中還要單獨(dú)按照間接法反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的情況。31[單選題]證券分析師不得斷章取義或篡改有關(guān)信息資料，以及因主觀好惡影響投資分析、預(yù)測(cè)和建議，這是證券分析師的(??)原則的內(nèi)涵之一。A.勤勉盡職B.謹(jǐn)慎客觀C.獨(dú)立誠(chéng)信D.公正公平正確答案：B參考解析：證券分析師職業(yè)道德的十六字原則為：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正客觀。其中，謹(jǐn)慎客觀原則是指證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開(kāi)披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議。證券分析師不得斷章取義，不得篡改有關(guān)信息資料。32[單選題]常用來(lái)作為平均收益率的無(wú)偏估計(jì)的指標(biāo)是(??)。A.算術(shù)平均收益率B.時(shí)間加權(quán)收益車C.加權(quán)平均收益率D.幾何平均收益率正確答案：A參考解析：算術(shù)平均收益率是對(duì)平均收益率的一個(gè)無(wú)偏估計(jì)，常用于對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。33[單選題]會(huì)計(jì)報(bào)表附注中所披露的企業(yè)會(huì)計(jì)政策不包括(??)。A.現(xiàn)金流分類說(shuō)明B.所得稅的核算方法C.收入確認(rèn)D.存貨期末計(jì)價(jià)正確答案：A參考解析：會(huì)計(jì)報(bào)表附注中所披露的企業(yè)采納的會(huì)計(jì)政策，主要包括：收入確認(rèn)、存貨期末計(jì)價(jià)、投資期末計(jì)價(jià)、固定資產(chǎn)期末計(jì)價(jià)、無(wú)形資產(chǎn)期末計(jì)價(jià)、所得稅的核算方法、長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法、借款費(fèi)用的處理方法等，不包括現(xiàn)金流分類說(shuō)明。34[單選題]根據(jù)上海證券交易所2007年最新行業(yè)分類，滬市上市公司劃分為(??)大門類。A.8B.10C.13D.9正確答案：B參考解析：根據(jù)2007年最新行業(yè)分類，滬市841家上市公司分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費(fèi)、主要消費(fèi)、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)十大行業(yè)。35[單選題]實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲，這種市場(chǎng)異常現(xiàn)象是指(??)。A.公司異?，F(xiàn)象B.事件異常現(xiàn)象C.會(huì)計(jì)異?，F(xiàn)象D.日歷異?，F(xiàn)象正確答案：C參考解析：會(huì)計(jì)異常是指會(huì)計(jì)信息公布后發(fā)生的股價(jià)變動(dòng)的異?，F(xiàn)象。如盈余意外效應(yīng)，即實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲；市凈率效應(yīng)，即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應(yīng)，即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。36[單選題]JJ檢驗(yàn)一般用于(??)。A.平穩(wěn)時(shí)間序列的檢驗(yàn)B.非平穩(wěn)時(shí)間序列的檢驗(yàn)C.多變量協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)D.單變量協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)正確答案：C參考解析：JJ檢驗(yàn)是用來(lái)檢驗(yàn)多變量一階或高階的協(xié)整情況37[單選題]下列關(guān)于行業(yè)生命周期的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是(??)。A.遺傳工程處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期中期B.對(duì)于收益型的投資者，分析師可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)C.投資于行業(yè)生命周期幼稚期的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大D.處于成熟期的行業(yè)中，仍有一些企業(yè)具有良好的成長(zhǎng)性正確答案：A參考解析：遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期。投資于該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，也存在獲得很高收益的可能。38[單選題]下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(??)。A.一旦資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生偏離，套利活動(dòng)可以迅速引起市場(chǎng)的糾偏反應(yīng)B.無(wú)套利均衡分析技術(shù)是將某項(xiàng)頭寸與市場(chǎng)中的其他頭寸組合起來(lái)，構(gòu)筑一個(gè)在市場(chǎng)均衡時(shí)能承受風(fēng)險(xiǎn)的頭寸，進(jìn)而測(cè)算出該頭寸在市場(chǎng)均衡時(shí)的均衡價(jià)格C.布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)中，證券復(fù)制是一種動(dòng)態(tài)復(fù)制技術(shù)D.在MM定理中，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的融資方式密切相關(guān)正確答案：D參考解析：“MM定理”假設(shè)存在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對(duì)策所抵消，揭示了企業(yè)不能通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)達(dá)到改變其市場(chǎng)價(jià)值的目的。換言之，企業(yè)選擇怎樣的融資方式均不會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是無(wú)關(guān)的。39[單選題](??)的理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一價(jià)定律。A.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)B.相對(duì)估值C.無(wú)套利定價(jià)D.絕對(duì)估值正確答案：C參考解析：無(wú)套利定價(jià)的理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一價(jià)定律，指相同的商品在同一時(shí)刻只能以相同的價(jià)格出售，否則市場(chǎng)參與者就會(huì)低買高賣，最終導(dǎo)致價(jià)格趨同。40[單選題]下列各項(xiàng)中，(??)不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。A.公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析B.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析C.銀行貸款總額分析D.價(jià)格總水平分析正確答案：A參考解析：

區(qū)位分析屬于公司基本分析的內(nèi)容，其他三項(xiàng)屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。41[單選題]某產(chǎn)品市場(chǎng)的需求曲線為Q=1000-10P，成本函數(shù)為C=40Q，則下列結(jié)論正確的有(??)。

Ⅰ.若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠商生產(chǎn)，則利潤(rùn)最大化時(shí)產(chǎn)量是300，價(jià)格是70

Ⅱ.若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠商生產(chǎn)，則廠商最大利潤(rùn)為9000

Ⅲ.若要實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，相應(yīng)的產(chǎn)量是600，價(jià)格是40

Ⅳ.在壟斷條件下，社會(huì)福利的凈損失是5000A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：該產(chǎn)品為壟斷廠商生產(chǎn)時(shí)，市場(chǎng)需求函數(shù)即該廠商的需求函數(shù)。由Q=1000-10P得P=100-0.1Q得邊際收益函數(shù)MR=100-0.2Q由成本函數(shù)C=40Q得MC=40=AC利潤(rùn)極大時(shí)，MC=MR，即40=100-0.2Q得Q=300，P=70，π=70×300-40×300=9000

即產(chǎn)量、價(jià)格和利潤(rùn)分別為300，70和9000

要達(dá)到帕累托最優(yōu)，則價(jià)格必須等于邊際成本，即P=100-0.1Q=40=MC，得Q=600，P=40

當(dāng)Q=300，P=70時(shí)，消費(fèi)者剩余為=300(85-70)=4500當(dāng)Q=600，P=40時(shí)，消費(fèi)者剩余為CS=600(70-40)=18000

社會(huì)福利的純損失為：18000-4500-9000=4500在此，18000-4500=13500是壟斷所造成的消費(fèi)者剩余的減少量。

其中9000轉(zhuǎn)化為壟斷者利潤(rùn)，因此，社會(huì)福利的純損失為4500。42[單選題]多元回歸修正自由度的判定系數(shù)R的性質(zhì)包括(??)。

Ⅰ.≤R2

Ⅱ.〈1

Ⅱ.一定大于0

Ⅳ.未必都大于0A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：A參考解析：相關(guān)系數(shù)，是衡量?jī)蓚€(gè)變量之間相關(guān)程度的系數(shù)，是判定變量之間線性相關(guān)性的一個(gè)相對(duì)指標(biāo)。相關(guān)系數(shù)用字母R表示，最早由英國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)家卡爾·皮爾遜設(shè)計(jì)并提出。相關(guān)系數(shù)R取值在±1之間，當(dāng)R為0時(shí)，表示兩個(gè)變量絕對(duì)不相關(guān)；當(dāng)R大于0時(shí)，兩個(gè)變量正相關(guān)，即你增加我也增加，你減少我也減少；當(dāng)R小于0時(shí)，兩個(gè)變量負(fù)相關(guān)，即你增加我減少，你減少我增加；當(dāng)R等于1或-1時(shí)，表示兩個(gè)變量絕對(duì)相關(guān)。相關(guān)系數(shù)R越接近于±1，兩個(gè)變量之間相關(guān)性越強(qiáng)。R平方，判定系數(shù)，又叫決定系數(shù)，是指在線性回歸中，回歸可解釋離差平方和與總離差平方和之比值，其數(shù)值等于相關(guān)系數(shù)R的平方。調(diào)整后的R平方同時(shí)考慮了樣本量（n）和回歸中自變量的個(gè)數(shù)（k）的影響，這使得調(diào)整后的R平方永遠(yuǎn)小于R平方，并且調(diào)整R平方的值不會(huì)由于回歸中自變量個(gè)數(shù)的增加而越來(lái)越接近1。43[單選題]關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，說(shuō)法正確的有(??)。

Ⅰ.在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被定義為產(chǎn)量的增加

Ⅱ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的持續(xù)和穩(wěn)定是政府追求的目標(biāo)之一

Ⅲ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以用GDP變化率衡量

Ⅳ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以用人均GDP變化率衡量A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(RGDP)是末期國(guó)民生產(chǎn)總值與基期國(guó)民生產(chǎn)總值的比較，以末期現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算末期GNP，得出的增長(zhǎng)率是名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，以不變價(jià)格(即基期價(jià)格)計(jì)算末期GNP，得出的增長(zhǎng)率是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。在量度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，一般都采用實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也稱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，它是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算分為兩種，一個(gè)是年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算，年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率衡量的是兩年之間經(jīng)濟(jì)的變化。計(jì)算比較簡(jiǎn)單，就是后一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(如GDP或人均GDP)減去前一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再除以前一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如果我們用百分?jǐn)?shù)來(lái)表示的話還要再乘上百分百。另外一個(gè)就是年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算，衡量的是若干年來(lái)經(jīng)濟(jì)的平均變化情況。44[單選題]對(duì)于買入歐式看漲期權(quán)，下列一般為正值的是(??)。

Ⅰ.Gamma

Ⅱ.Vega

Ⅲ.Theta

Ⅳ.DeltaA.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：Theta（θ）是用來(lái)測(cè)量時(shí)間變化對(duì)期權(quán)理論價(jià)值的影響。表示時(shí)間每經(jīng)過(guò)一天，期權(quán)價(jià)值會(huì)損失多少。theta=期權(quán)價(jià)格變化/到期時(shí)間變化。在其他因素不變的情況下，不論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)值越高；隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò)，期權(quán)價(jià)值則不斷下降。時(shí)間只能向一個(gè)方向變動(dòng)，即越來(lái)越少。Theta的數(shù)值通常為負(fù)值，其絕對(duì)值會(huì)隨時(shí)間消逝而變大，也就是說(shuō)愈接近到期日，權(quán)證的時(shí)間價(jià)值消失的速度會(huì)愈快，最后到期時(shí)權(quán)證的時(shí)間價(jià)值應(yīng)等于0。45[單選題]下列為凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式的是(??)。

Ⅰ.銷售凈利率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

Ⅱ.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿

Ⅲ.總資產(chǎn)收益率×利息費(fèi)用率×(1-稅率)

Ⅳ.(經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-利息費(fèi)用率)×財(cái)務(wù)杠桿×(1-稅率)A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率(凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額)×財(cái)務(wù)杠桿比例(資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn))

凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率(凈利潤(rùn)/銷售收入)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/總資產(chǎn))×財(cái)務(wù)杠桿比例46[單選題]一般地講，證券分析師自律性組織的特點(diǎn)有(??)。

Ⅰ.基本上以盈利為目的

Ⅱ.屬于自發(fā)組織的非營(yíng)利性團(tuán)體

Ⅲ.會(huì)員可以是個(gè)人會(huì)員，也可以是公司構(gòu)成的法人會(huì)員

Ⅳ.會(huì)員享受組織提供的方便和服務(wù)A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：證券分析師組織的性質(zhì)是行業(yè)自律組織，自發(fā)組織的非盈利性團(tuán)體會(huì)員組成：可以是個(gè)人會(huì)員，也可以是由個(gè)人會(huì)員隸屬的團(tuán)體、公司構(gòu)成的法人會(huì)員證券分析師組織的功能：①為會(huì)員進(jìn)行資格認(rèn)證；②對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理；③定期或不定期地對(duì)證券分析師進(jìn)行培訓(xùn)、組織研討會(huì)、為會(huì)員內(nèi)部交流及國(guó)際交流提供支持等。47[單選題]證券公司的研究報(bào)告主要發(fā)送的對(duì)象包括(??)。

Ⅰ.客戶

Ⅱ.股東

Ⅲ.證券投資顧問(wèn)

Ⅳ.董事會(huì)成員A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：證券研究報(bào)告制作完成后，通過(guò)證券公司的證券研究報(bào)告發(fā)送系統(tǒng)或者電子郵件等方式，同時(shí)發(fā)送給基金、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)客戶和公司的投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)以及公司內(nèi)部部門。48[單選題]關(guān)于簡(jiǎn)單收益率與時(shí)間加權(quán)收益率關(guān)系的描述，正確的有(??)。

Ⅰ.簡(jiǎn)單收益率在數(shù)值上大于時(shí)間加權(quán)收益率

Ⅱ.簡(jiǎn)單收益率在數(shù)值上小于時(shí)間加權(quán)收益率

Ⅲ.簡(jiǎn)單收益率與時(shí)間加權(quán)收益率在大小上沒(méi)有必然聯(lián)系

Ⅳ.簡(jiǎn)單收益率可以等于時(shí)間加權(quán)收益率A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：簡(jiǎn)單收益率是各個(gè)期限單個(gè)收益率的簡(jiǎn)單平均，時(shí)間加權(quán)收益率則按時(shí)間長(zhǎng)短作為權(quán)數(shù)，兩者在大小上沒(méi)有必然聯(lián)系。49[單選題]關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率，下列說(shuō)法正確的有(??)。

Ⅰ.在資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算過(guò)程中，必須把短期負(fù)債包含在負(fù)債總額內(nèi)

Ⅱ.資產(chǎn)負(fù)債率可以用來(lái)衡量企業(yè)清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度

Ⅲ.資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿越大，對(duì)企業(yè)越有利

Ⅳ.就債權(quán)人而言，資產(chǎn)負(fù)債率總是越低越好A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿。從股東的角度看，由于公司通過(guò)舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用，所以股東所關(guān)心的是全部資本利潤(rùn)率是否超過(guò)借入款項(xiàng)的利率，即借入資本的代價(jià)高低。從股東的立場(chǎng)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好；否則相反。50[單選題]必須在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的或有負(fù)債包括(??)。

Ⅰ.未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債

Ⅱ.為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債

Ⅲ.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償

Ⅳ.極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：或有事項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定必須在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的或有負(fù)債包括：

(1)已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債。

(2)未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債。

(3)為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債。

(4)其他或有負(fù)債(不包括極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債)。其他或有負(fù)債，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果、污染環(huán)境可能支付的罰款和治污費(fèi)用等，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)其可能性是經(jīng)常存在的。51[單選題]根據(jù)固定比例投資組合保險(xiǎn)策略，某投資者初始資金為100萬(wàn)元，所能承受的市值底線為75萬(wàn)元，乘數(shù)為2，則(??)。

Ⅰ.安全邊際為25萬(wàn)元

Ⅱ.可投資于股票的金額為25萬(wàn)元

Ⅲ.可投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額為50萬(wàn)元

Ⅳ.隨著市場(chǎng)情況變化，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重不變A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：固定比例投資組合保險(xiǎn)策略最具代表性。其基本做法是將資產(chǎn)分為風(fēng)險(xiǎn)較高和較低(通常采用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，例如國(guó)債)兩種，首先確定投資者所能承受的整個(gè)資產(chǎn)組合的市值底線，然后以總市值減去市值底線得到安全邊際，將這個(gè)安全邊際乘以事先確定的乘數(shù)就得到風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的投資額。市場(chǎng)情況變化時(shí)，需要相應(yīng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重。題目中，安全邊際=100-75=25(萬(wàn)元)，投資者可以投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額是:2×(100-75)=50(萬(wàn)元)。52[單選題]形成壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的條件包括(??)。

Ⅰ.廠商人數(shù)較多，彼此競(jìng)爭(zhēng)

Ⅱ.存在產(chǎn)品差別，但是產(chǎn)品之間都是非常接近的替代品

Ⅲ.廠商進(jìn)出行業(yè)比較容易

Ⅳ.信息完全充分A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較大，壟斷程度較小，比較接近完全競(jìng)爭(zhēng)，而且要現(xiàn)實(shí)得多，在大城市的零售業(yè)、手工業(yè)、印刷業(yè)中普遍存在。從總體上說(shuō)，這種市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

(1)市場(chǎng)中存在著較多數(shù)目的廠商，彼此之間存在著較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

(2)廠商所生產(chǎn)的產(chǎn)品是有差別的，或稱“異質(zhì)商品”。

(3)廠商進(jìn)入或退出該行業(yè)都比較容易，資源流動(dòng)性較強(qiáng)。53[單選題]計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值所需數(shù)據(jù)有(??)。

Ⅰ.轉(zhuǎn)換價(jià)格

Ⅱ.可轉(zhuǎn)換證券的面值

Ⅲ.可轉(zhuǎn)換的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格

Ⅳ.可轉(zhuǎn)換的標(biāo)的股票的理論價(jià)格A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)值，等于標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積，即：轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格x轉(zhuǎn)換比例，轉(zhuǎn)換比率就是可轉(zhuǎn)換債券面值與轉(zhuǎn)換價(jià)格的比值。54[單選題]關(guān)于股指期貨交易，下列表述正確的有

Ⅰ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

Ⅱ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

Ⅲ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，仍然存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

Ⅳ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，存在信用風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。55[單選題]下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(??)。

Ⅰ.公司價(jià)值等于債務(wù)價(jià)值加股權(quán)價(jià)值

Ⅱ.公司價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值減去債務(wù)價(jià)值

Ⅲ.股權(quán)價(jià)值等于公司價(jià)值減去債務(wù)價(jià)值

Ⅳ.股權(quán)價(jià)值等于公司價(jià)值加上債務(wù)價(jià)值A(chǔ).Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：C參考解析：根據(jù)預(yù)期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值，用加權(quán)平均資本成本作為貼現(xiàn)率，計(jì)算企業(yè)的總價(jià)值，減去企業(yè)的負(fù)債價(jià)值，得到企業(yè)股權(quán)價(jià)值。即：股權(quán)價(jià)值=公司價(jià)值-負(fù)債。56[單選題]可轉(zhuǎn)換債券的特征包括(??)。

Ⅰ.可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股票

Ⅱ.一般都規(guī)定了可轉(zhuǎn)換期限

Ⅲ.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格在其理論價(jià)值與轉(zhuǎn)換價(jià)值之間

Ⅳ.可轉(zhuǎn)換債券的形式和持有者身份隨證券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：可轉(zhuǎn)換債券簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)債，是指在一段時(shí)期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券?？赊D(zhuǎn)換債券市值可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種特殊公司債券，其市場(chǎng)價(jià)格一般保持在可轉(zhuǎn)換公司債券的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上，且其形式和持有者身份隨債券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換。57[單選題]下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的各項(xiàng)表述中，正確的有(??)。

Ⅰ.股價(jià)伴隨經(jīng)濟(jì)周期相應(yīng)波動(dòng)，但股價(jià)的波動(dòng)滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)

Ⅱ.經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程，表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn)

Ⅲ.當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)股價(jià)實(shí)際上已經(jīng)升到一定水平

Ⅳ.當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退至尾聲時(shí)，投資者已遠(yuǎn)離證券市場(chǎng)，成交稀少A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：經(jīng)濟(jì)總是處在周期性運(yùn)動(dòng)中。股價(jià)伴隨經(jīng)濟(jì)周期相應(yīng)地波動(dòng)，但股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)，股價(jià)波動(dòng)是永恒的。58[單選題]簡(jiǎn)單隨機(jī)樣本的獲得方法，可以分為(??)。

Ⅰ.有放回抽樣

Ⅱ.隨機(jī)抽樣

Ⅲ.不放回抽樣

Ⅳ.連續(xù)抽樣A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：D參考解析：當(dāng)總體中的個(gè)體數(shù)較少時(shí)，常采用簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣，這樣便于對(duì)其中各個(gè)個(gè)體被抽取的可能性進(jìn)行分析，它是從總體中逐個(gè)地進(jìn)行抽取，便于在抽樣實(shí)踐中進(jìn)行操作，同時(shí)只有在有放回抽樣的情況下，才能保證每次抽樣的結(jié)果作為隨機(jī)變量取的一個(gè)值都是相互獨(dú)立且分布相同的。59[單選題]關(guān)于證券公司為機(jī)構(gòu)客戶提供綜合的一站式服務(wù)，下列說(shuō)法中正確的有(??)。

Ⅰ.這類服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶銷售+交易通道”的模式

Ⅱ.這類模式需要合理區(qū)分客戶支付的研究服務(wù)報(bào)酬和交易通道服務(wù)報(bào)酬，保護(hù)投資者利益

Ⅲ.這類服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+交易通道”模式

Ⅳ.這類服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶信托+交易通道”模式A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶銷售+交易通道”的模式?？梢苑奖愕貫榭蛻籼峁┚C合的一站式服務(wù)，但需要合理區(qū)分客戶支付的研究服務(wù)報(bào)酬和交易通道服務(wù)報(bào)酬，使客戶明白消費(fèi)并明確責(zé)任，規(guī)范行為，保護(hù)投資者權(quán)益。60[單選題]對(duì)于利用期貨產(chǎn)品的套期保值，下列表述正確的有(??)。

Ⅰ.套期保值是種以規(guī)避期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的交易行為

Ⅱ.套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

Ⅲ.套期保值可以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)

Ⅳ.套期保值可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)法規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。61[單選題]證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報(bào)告不受(??)等利益相關(guān)者的干涉和影響。

Ⅰ.證券發(fā)行人

Ⅱ.上市公司

Ⅲ.基金管理公司

Ⅳ.個(gè)人投資者A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第七條，明確證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報(bào)告不受證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的干涉和影響。62[單選題]上市公司要計(jì)提的減值準(zhǔn)備包括(??)。

Ⅰ.長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備

Ⅱ.在建工程減值準(zhǔn)備

Ⅲ.委托貸款減值準(zhǔn)備

Ⅳ.無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：上市公司要計(jì)提8項(xiàng)準(zhǔn)備(壞賬準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備及委托貸款減值準(zhǔn)備)。63[單選題]統(tǒng)計(jì)套利主要包括(??)。

Ⅰ.配對(duì)交易

Ⅱ.股指對(duì)沖

Ⅲ.融券對(duì)沖

Ⅳ.算法交易A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：統(tǒng)計(jì)套利的方法包括：

①成對(duì)交易，是統(tǒng)計(jì)套利最常用的策略。

②多因素模型，當(dāng)實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格高于模型預(yù)測(cè)價(jià)格時(shí)，賣出該資產(chǎn)，待價(jià)格相等時(shí)，買入資產(chǎn)對(duì)沖空頭頭寸。

③均值回歸策略建立在股票價(jià)格是均值回歸的這一假設(shè)條件之上。

④協(xié)整策略，利用股票價(jià)格序列的協(xié)整關(guān)系建模。

算法交易又被稱為自動(dòng)交易、黑盒交易或者機(jī)器交易，它指的是通過(guò)使用計(jì)算機(jī)程序來(lái)發(fā)出交易指令。64[單選題]下列關(guān)于貨幣現(xiàn)值的說(shuō)法，正確的有(??)。

Ⅰ.當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低

Ⅱ.當(dāng)給定利率計(jì)算終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值就越低

Ⅲ.在給定終值及其他條件相同的情況下，按照單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于按照復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值

Ⅳ.在給定貼現(xiàn)率及其他條件相同的情況下，終值越高，現(xiàn)值越高A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低；在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于用復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值；利率為正時(shí)，現(xiàn)值小于終值。65[單選題]某公司未清償?shù)恼J(rèn)股權(quán)證允許持有者以20元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)股票，當(dāng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格由25元升到30元時(shí)，認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格由6元升到10.5元，則(??)。

Ⅰ.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值變?yōu)?0元

Ⅱ.股價(jià)上漲20%

Ⅲ.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值上漲100%

Ⅳ.杠桿作用為3.5倍A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅰ項(xiàng)認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值=max（S-X，0）=max（30-20，0）=10（元）,

Ⅱ項(xiàng)股價(jià)上漲=（30-25）/25×100%=20%，

Ⅲ項(xiàng)認(rèn)股權(quán)證在股票市場(chǎng)價(jià)格為25元時(shí)的內(nèi)在價(jià)值為5元（=25-20），可見(jiàn)其內(nèi)在價(jià)值上漲=（10-5）/5×100%=100%，

Ⅳ項(xiàng)杠桿作用=認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比/可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比=[（10.5-6）/6×100%]/20%=3.75（倍）。66[單選題]技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響是巨大的，具體表現(xiàn)有(??)。

Ⅰ.電力逐漸取代蒸汽動(dòng)力

Ⅱ.噴氣式飛機(jī)逐漸代替了螺旋槳飛機(jī)

Ⅲ.移動(dòng)電話取代固定電話

Ⅳ.數(shù)碼照像機(jī)逐步取代了膠片照像機(jī)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個(gè)新的行業(yè)，同時(shí)迫使一個(gè)舊的行業(yè)加速進(jìn)入衰退期。67[單選題]假設(shè)證券市場(chǎng)禁止賣空交易，如果證券市場(chǎng)上存在著如下所述的三個(gè)證券組合A、B、C：(1)證券組合A的β系數(shù)和期望收益率分別為0.8和10.4%；(2)證券組合B的β系數(shù)和期望收益率分別為1.00和10.0%；(3)證券組合C的β系數(shù)和期望收益率分別為1.20和13.6%；那么(??)。

Ⅰ.不能夠用證券組合A和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合

Ⅱ.能夠用證券組合A和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合

Ⅲ.不能夠用證券組合C和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合A具有相同β系數(shù)的新證券組合

Ⅳ.用證券組合C和證券組合B構(gòu)造新證券組合優(yōu)于用證券組合C和證券組合A構(gòu)造新組合A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：證券組合A、B的β系數(shù)均小于證券組合C的β系數(shù)，因此，不能用證券組合A和證券組合B構(gòu)造一個(gè)與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合。用證券組合A和證券組合C構(gòu)造新證券組合優(yōu)于用證券組合B和證券組合C構(gòu)造新證券組合。68[單選題]下列各項(xiàng)中，構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有(??)。

Ⅰ.營(yíng)業(yè)收入

Ⅱ.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

Ⅲ.利潤(rùn)總額

Ⅳ.應(yīng)付股利A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力，構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、每股收益、其他綜合收益、綜合收益總額等。Ⅳ項(xiàng)，應(yīng)付股利屬于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。69[單選題]利用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)市盈率的方法有(??)。

Ⅰ.算數(shù)平均數(shù)法

Ⅱ.趨勢(shì)調(diào)整法

Ⅲ.市場(chǎng)歸類法

Ⅳ.回報(bào)率倒數(shù)法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：一般來(lái)說(shuō)，對(duì)股票市盈率的估計(jì)主要有簡(jiǎn)單估計(jì)法和回歸分析法。

(一)簡(jiǎn)單估計(jì)法。簡(jiǎn)單估計(jì)法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)。

(1)算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法。

(2)趨勢(shì)調(diào)整法。

(3)回歸調(diào)整法。

(二)市場(chǎng)決定法

(1)市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法。

(2)市場(chǎng)歸類決定法。

（三）回歸分析法70[單選題]中央銀行的貨幣政策主要通過(guò)(??)等對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

Ⅰ.稅收

Ⅱ.公開(kāi)市場(chǎng)

Ⅲ.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量

Ⅳ.利率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：中央銀行的貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，可以從四個(gè)方面加以分析：(1)利率。(2)中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券價(jià)格的影響。(3)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響。(4)選擇性貨幣政策工具對(duì)證券市場(chǎng)的影響。71[單選題]下列有關(guān)投資評(píng)估的表述，正確的有(??)。

Ⅰ.如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購(gòu)買該股

Ⅱ.運(yùn)用紅利貼現(xiàn)模型估值時(shí)，投資者必須預(yù)測(cè)所有未來(lái)時(shí)期支付的股息

Ⅲ.內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率

Ⅳ.內(nèi)部收益率實(shí)際上就是股息率A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購(gòu)買該股票，內(nèi)部收益率與股息率是兩個(gè)不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。72[單選題]實(shí)際匯率有時(shí)被稱為貿(mào)易條件，是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格。在間接標(biāo)價(jià)法下，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，以下成立的有（

）。

Ⅰ.若實(shí)際匯率高，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴

Ⅱ.實(shí)際匯率由外匯市場(chǎng)的供給和需求決定

Ⅲ.在均衡的實(shí)際匯率時(shí)，人們?yōu)橘?gòu)買外國(guó)資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘?gòu)買凈出口而需匯數(shù)量平衡

Ⅳ.實(shí)際匯率表示一國(guó)單位產(chǎn)品可交換另一國(guó)產(chǎn)品的數(shù)量A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：實(shí)際匯率是兩國(guó)商品的相對(duì)比價(jià)，也稱為貿(mào)易條件，表示在兩國(guó)進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，商品是按什么比例交換的。實(shí)際匯率是由外匯市場(chǎng)上的供給與需求決定的。若實(shí)際匯率高，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴。在均衡的實(shí)際匯率時(shí)，人們?yōu)橘?gòu)買外國(guó)資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘?gòu)買凈出口而需求的外匯數(shù)量平衡。73[單選題]關(guān)于基差，下列說(shuō)法正確的有(??)。

Ⅰ.如果套期保值結(jié)束，基差發(fā)生了變化，則套期保值會(huì)出現(xiàn)一定的虧損或盈利

Ⅱ.期貨合約期限越短，基差風(fēng)險(xiǎn)越小

Ⅲ.基差走弱時(shí)，有利于買進(jìn)套期保值者

Ⅳ.基差走強(qiáng)時(shí)，空頭套期保值者較為有利A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：A參考解析：基差變小通常又被稱為“基差走弱”，因此，基差走弱，有利于買進(jìn)套期保值者。同樣可以證明，當(dāng)基差變大，即基差走強(qiáng)，有利于賣出套期保值者。如果套期保值結(jié)束時(shí)，基差不等，則套期保值會(huì)出現(xiàn)一定的虧損或盈利。74[單選題]下列各項(xiàng)中，表述正確的有(??)。

Ⅰ.全價(jià)報(bào)價(jià)即買賣雙方實(shí)際支付價(jià)格

Ⅱ.凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是買賣雙方不需要按實(shí)際支付價(jià)格支付

Ⅲ.我國(guó)交易所附息債券計(jì)息規(guī)定全年按365天計(jì)算

Ⅳ.我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券閏年2月29日不計(jì)利息A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是把利息累積因素從債券價(jià)格中剔除，能更好地反映債券價(jià)格的波動(dòng)程度；缺點(diǎn)是雙方需要計(jì)算實(shí)際支付價(jià)格。我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息。75[單選題]融資融券業(yè)務(wù)的推出，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在(??)。

Ⅰ.對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用

Ⅱ.使得證券交易更容易被操縱

Ⅲ.可能會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來(lái)一定威脅

Ⅳ.降低監(jiān)管的有效性A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：融資融券又是一把雙刃劍。它在促進(jìn)市場(chǎng)完善、提高市場(chǎng)有效性的同時(shí)，也帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在：

(1)融資融券業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用。

(2)融資融券業(yè)務(wù)的推出使得證券交易更容易被操縱。

(3)融資融券業(yè)務(wù)可能會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來(lái)一定威脅。76[單選題]關(guān)于金融工程的分解技術(shù)，下列說(shuō)法中正確的有(??)。

Ⅰ.分解技術(shù)是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子分離，使分離后的因子成為一種新型工具或產(chǎn)品的交易

Ⅱ.將固息債券分解為浮息債券是分解技術(shù)的一種應(yīng)用

Ⅲ.從若干個(gè)原型金融工具或金融產(chǎn)品中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子分離一般不納入分解技術(shù)的考慮

Ⅳ.從實(shí)踐的角度看，分解技術(shù)可以使傳統(tǒng)債券的持有人原本無(wú)法消除的諸多風(fēng)險(xiǎn)得以化解A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：組合技術(shù)不是在某既有金融工具或產(chǎn)品的基礎(chǔ)上采用現(xiàn)金流分析進(jìn)行結(jié)構(gòu)分解，而是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，使之成為復(fù)合型結(jié)構(gòu)的新型金融工具或產(chǎn)品。77[單選題]移動(dòng)平均線指標(biāo)的特點(diǎn)是(??)

Ⅰ.追蹤趨勢(shì)

Ⅱ.滯后性

Ⅲ.穩(wěn)定性

Ⅳ.助漲助跌性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：移動(dòng)平均線指標(biāo)的基本思想是消除股價(jià)隨機(jī)波動(dòng)的影響，尋求股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。它有以下幾個(gè)特點(diǎn)：(1)追蹤趨勢(shì)；(2)滯后性；(3)穩(wěn)定性；(4)助漲助跌性；(5)支撐線和壓力線的特性。78[單選題]影響金融期貨價(jià)格的因素包括(??)。

Ⅰ.期貨合約的有效期

Ⅱ.市場(chǎng)利率

Ⅲ.期貨合約的保證金要求

Ⅳ.期貨合約的流動(dòng)性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多，主要有市場(chǎng)利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等。79[單選題]影響行業(yè)景氣的外因有(??)

Ⅰ.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

Ⅱ.經(jīng)濟(jì)周期

Ⅲ.上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供求變動(dòng)

Ⅳ.上市公司的業(yè)績(jī)變動(dòng)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：影響行業(yè)景氣的外因是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)需求變動(dòng)，內(nèi)因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動(dòng)、生產(chǎn)能力變動(dòng)、技術(shù)水平變化及產(chǎn)業(yè)政策的變化等。80[單選題]考察如下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu):消費(fèi)C=0.8(Y-T)，投資I=20-0.4i(i為利率)，政府支出G=10，稅收T=20，貨幣供給Ms=50，貨幣需求Md=(0.5Y-i)P,則下列結(jié)論正確的有(??)。

Ⅰ.IS曲線為Y=70-2i

Ⅱ.若P=2，LM曲線為Y=50+2i

Ⅲ.若P=2，則均衡利率i=5

Ⅳ.若P=2.5，則總需求Y=40A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：C參考解析：Y=C+I+G=0.8(Y-T)+20-0.4i+10，Y=70-2i。若P=2，(0.5Y-i)*2=50，Y=50+2i。50+2i=70-2i，i=5。81[單選題]計(jì)算股票市盈率所需數(shù)據(jù)有(??)。

Ⅰ.股利支付率

Ⅱ.股東權(quán)益

Ⅲ.每股股利

Ⅳ.每股市價(jià)A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：市盈率（P/E）又稱價(jià)格收益比或本益比，是每股價(jià)格與每股收益之間的比率，即82[單選題]影響期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。

Ⅰ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格

Ⅱ.利率水平

Ⅲ.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性

Ⅳ.權(quán)利期間A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素：

(1)協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格

(2)權(quán)利期間

(3)利率

(4)標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性

(5)標(biāo)的資產(chǎn)的收益83[單選題]兩個(gè)寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)在定價(jià)方面博弈的收益矩陣如下表，則下列說(shuō)法正確的有(??)。

寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)的定價(jià)博弈收益矩陣B企業(yè)定價(jià)高價(jià)低價(jià)A企業(yè)定價(jià)高價(jià)（15,15）（2,25）低價(jià)（25,2）（5,5）

Ⅰ.A企業(yè)存在1個(gè)占優(yōu)策略，即選擇低價(jià)；B企業(yè)也存在一個(gè)占優(yōu)策略，即選擇低價(jià)；

Ⅱ.這個(gè)博弈的納什均衡為(低價(jià)，低價(jià))，且這種均衡是社會(huì)有效的；

Ⅲ.如果是多次博弈，博弈的結(jié)果是雙方都選擇高價(jià)；

Ⅳ.在重復(fù)博弈的情況下，寡頭雙方傾向于勾結(jié)，從而制定較高的價(jià)格水平；A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：納什均衡又稱為非合作博弈均衡，是博弈論的一個(gè)重要術(shù)語(yǔ)，以約翰?納什命名。這個(gè)博弈的納什均衡為(低價(jià)，低價(jià))，但是這個(gè)均衡不是社會(huì)有效的均衡。84[單選題]在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)下:關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際收益，下列說(shuō)法正確的是(??)。

Ⅰ.邊際成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著最后一單位的產(chǎn)量耗費(fèi)的資源的價(jià)值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會(huì)價(jià)值，產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)

Ⅱ.平均成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補(bǔ)償企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用，企業(yè)沒(méi)有獲得超額利潤(rùn)，消費(fèi)者也沒(méi)有支付多余的費(fèi)用，這對(duì)買賣雙方都是公平的

Ⅲ.盡管完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡是通過(guò)價(jià)格的自由波動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過(guò)廣告之類的宣傳媒介強(qiáng)化自己的產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的地位，所以存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的資源浪費(fèi)

Ⅳ.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是有效率的A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，每一個(gè)廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以不存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。85[單選題]根據(jù)公司分析的綜合評(píng)價(jià)方法，下列說(shuō)法正確的有(??)。

Ⅰ.標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)以本行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)，并進(jìn)行適當(dāng)理論修正

Ⅱ.總資產(chǎn)凈利率每提高1%，多給1分，但該項(xiàng)得分不超過(guò)40分

Ⅲ.盈利能力、償債能力與成長(zhǎng)能力大致按5:3:2來(lái)分配比重

Ⅳ.給分時(shí)采用指標(biāo)相乘的關(guān)系進(jìn)行A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：總資產(chǎn)凈利率每提高1%，多給1分，但該項(xiàng)得分不超過(guò)30分。一般認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長(zhǎng)能力。它們之間大致可按5:3:2(盈利：償債：成長(zhǎng))來(lái)分配比重。綜合評(píng)分法在單項(xiàng)給分時(shí)不采用“乘”的關(guān)系，而采用“加”或“減”的關(guān)系處理，可以克服沃爾評(píng)分法的缺點(diǎn)。86[單選題]關(guān)于證券投資技術(shù)分析，下列表述正確的有(??)。

Ⅰ.當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量繼續(xù)增加，價(jià)格的上升趨勢(shì)一定將會(huì)改變

Ⅱ.當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，價(jià)格的上升趨勢(shì)可能將會(huì)改變

Ⅲ.當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量繼續(xù)增加，價(jià)格的下跌趨勢(shì)一定將會(huì)改變

Ⅳ.當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量不再增加，價(jià)格的下跌趨勢(shì)可能將會(huì)改變A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，意味著價(jià)格得不到買方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢(shì)就將會(huì)改變；反之，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價(jià)格繼續(xù)往下降了，價(jià)格下跌趨勢(shì)就將會(huì)改變。87[單選題]為了防止五大競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)襲，從廣義的角度來(lái)看，這涉及以下幾種方法(??)。

Ⅰ.準(zhǔn)確定位

Ⅱ.通過(guò)戰(zhàn)略行動(dòng)來(lái)平衡各種競(jìng)爭(zhēng)力

Ⅲ.預(yù)測(cè)決定競(jìng)爭(zhēng)力的因素變化，并采取對(duì)策

Ⅳ.在對(duì)手意識(shí)到變化之前，選擇合適的競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略，在變化中求進(jìn)步A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：波特五力模型將大量不同的因素匯集在一個(gè)簡(jiǎn)便的模型中，以此分析一個(gè)行業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。五種力量模型確定了競(jìng)爭(zhēng)的五種主要來(lái)源，即供應(yīng)商和購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力，潛在進(jìn)入者的威脅，替代品的威脅以及最后一點(diǎn)，來(lái)自在同一行業(yè)的公司間的競(jìng)爭(zhēng)。88[單選題]下列各項(xiàng)中，反映公司償債能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有(??)。

Ⅰ.流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

Ⅱ.(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債

Ⅲ.營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)

V.營(yíng)業(yè)成本/平均存貨A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：一般來(lái)說(shuō)，用三個(gè)方面的比率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系：

①償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力；

②營(yíng)運(yùn)能力：反映企業(yè)利用資金的效率；

③盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。

Ⅰ、Ⅱ選項(xiàng)反映了公司的償債能力，Ⅲ、Ⅳ選項(xiàng)反映公司的營(yíng)運(yùn)能力。89[單選題]從當(dāng)前看來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩主要通過(guò)(??)影響我國(guó)證券市場(chǎng)。

Ⅰ.宏觀面間接

Ⅱ.人民幣匯率預(yù)期

Ⅲ.微觀面直接

Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績(jī)變化A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融市場(chǎng)一體化進(jìn)程的加快，一國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩都會(huì)對(duì)相關(guān)國(guó)家產(chǎn)生直接或間接影響。中國(guó)自加入WT0之后，資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放，盡管目前人民幣還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全自由兌換，證券市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立，但由于經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日趨緊密。

1．圍際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)

2．國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)

3．國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)微觀面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)90[單選題]根據(jù)行業(yè)變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)的關(guān)系，可以將行業(yè)分為(??)。

Ⅰ.增長(zhǎng)型行業(yè)

Ⅱ.成熟型行業(yè)

Ⅲ.周期型行業(yè)

Ⅳ.防守型行業(yè)A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：各行業(yè)變動(dòng)時(shí)，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測(cè)的增長(zhǎng)或衰退的格局。這些變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類：增長(zhǎng)型行業(yè)、周期型行業(yè)、防守型行業(yè)。91[單選題]關(guān)于矩形形態(tài)，下列說(shuō)法中正確的有(??)。

Ⅰ.又被稱為箱形

Ⅱ.是典型的持續(xù)整理形態(tài)

Ⅲ.表明股價(jià)橫向延伸運(yùn)動(dòng)

Ⅳ.是典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：A參考解析：矩形又叫箱形，也是一種典型的整理形態(tài)，股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，呈現(xiàn)橫向延伸的運(yùn)動(dòng)。92[單選題]資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)依賴的假設(shè)包括(??)。

Ⅰ.投資者以期望收益率和方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)為基礎(chǔ)選擇投資組合

Ⅱ.投資者可以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無(wú)限制的借貸

Ⅲ.市場(chǎng)是無(wú)效的

Ⅳ.投資者對(duì)于證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)具有不同的預(yù)期A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：CAPM模型的導(dǎo)出需要依賴一定的假設(shè)。這些假設(shè)忽略了現(xiàn)實(shí)生活中的各種復(fù)雜現(xiàn)象，大大簡(jiǎn)化了模型的建立過(guò)程，有利于幫助人們透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)。CAPM模型的主要假設(shè)有：

1.投資者是風(fēng)險(xiǎn)回避者，并以期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)(用方差或標(biāo)準(zhǔn)差衡量)為基礎(chǔ)選擇投資組合;

2.投資者可以以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無(wú)限制的借貸;

3.所有投資者的投資均為單一投資期，投資者對(duì)證券的回報(bào)率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同的預(yù)期;

4.資本市場(chǎng)是均衡的;

5.市場(chǎng)是完美的，無(wú)通貨膨脹，不存在交易成本和稅收引起的現(xiàn)象。93[單選題]影響標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)價(jià)格的因素包括(??)。

Ⅰ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格

Ⅱ.權(quán)利期間

Ⅲ.利率

Ⅳ.標(biāo)的資產(chǎn)收益A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素主要包括：

(1)協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格。

(2)權(quán)利期間。

(3)利率。

(4)標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)。

(5)標(biāo)的資產(chǎn)的收益。94[單選題]按照邁克爾?波特的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)理論，作為煤炭行業(yè)的需方競(jìng)爭(zhēng)者包括(??)。

Ⅰ.家電行業(yè)

Ⅱ.采掘服務(wù)業(yè)

Ⅲ.電力行業(yè)

Ⅳ.金屬冶煉業(yè)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：美國(guó)哈佛商學(xué)院教授邁克爾?波特認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面源于其內(nèi)存的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，即潛在進(jìn)入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。需方競(jìng)爭(zhēng)者主要是通過(guò)其討價(jià)還價(jià)的能力。95[單選題]下列因素中，屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流確定因素的有(??)。

Ⅰ.票面利率

Ⅱ.基礎(chǔ)利率

Ⅲ.稅收待遇

Ⅳ.通貨膨脹率A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，具體包括：①債券的面值和票面利率；②計(jì)付息間隔；③債券的嵌入式期權(quán)條款；④債券的稅收待遇；⑤其他因素。96[單選題]非線性回歸模型，按其形式和估計(jì)方法的不同，可以分為(??)。

Ⅰ.非標(biāo)準(zhǔn)線性回歸模型

Ⅱ.可線性化的非線性回歸模型

Ⅲ.不可線性化的非線性回歸模型

Ⅳ.非回歸模型A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：非線性回歸模型，按其形式和估計(jì)方法的不同，可以分為非標(biāo)準(zhǔn)線性回歸模型、可線性化的非線性回歸模型、不可線性化的非線性回歸模型。97[單選題]下列有關(guān)企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)貼現(xiàn)模型中貼現(xiàn)率計(jì)算的描述，正確的有(??)。

Ⅰ.采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本來(lái)計(jì)算貼現(xiàn)率

Ⅱ.采用企業(yè)算術(shù)平均資本成本來(lái)計(jì)算貼現(xiàn)率

Ⅲ.考慮企業(yè)的負(fù)債比率

Ⅳ.考慮企業(yè)的負(fù)債成本A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本(WACC)為貼現(xiàn)率。計(jì)算公式如下：

根據(jù)預(yù)期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值，用加權(quán)平均資本作為貼現(xiàn)率，計(jì)算企業(yè)的總價(jià)值。然后減去企業(yè)的負(fù)債價(jià)值，得到企業(yè)股本價(jià)值。98[單選題]影響股指期貨跨品種套利的因素包括(??)。

Ⅰ.交割期限

Ⅱ.股票

Ⅲ.交易市場(chǎng)

Ⅳ.交易量A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：跨品種套利是利用兩種相關(guān)商品期貨的價(jià)差關(guān)系套利。主要有相同市場(chǎng)中的跨品種套利，不同市場(chǎng)中跨品種套利。通過(guò)對(duì)兩個(gè)乃至兩個(gè)以上品種之間價(jià)值差異來(lái)捕捉投資機(jī)會(huì)，可以根據(jù)價(jià)差歷史技術(shù)圖形做單，長(zhǎng)線的套利單需要投資者對(duì)套利品種之間現(xiàn)貨有深入的了解。99[單選題]某投資者選擇證券甲和證券乙進(jìn)行組合投資，這兩種證券的分析數(shù)據(jù)如下:(1)證券甲的收益率期望值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.08和10%；(2)證券乙的收益率期望值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.16和14%；(3)證券甲和證券乙的相關(guān)系數(shù)為1；(4)證券甲和證券乙的投資比重分別為0.45和0.55。那么，該投資組合的(??)。

Ⅰ.期望收益率等于12.4%

Ⅱ.標(biāo)準(zhǔn)差等于14.2%

Ⅲ.期望收益率等于14%

Ⅳ.標(biāo)準(zhǔn)差等于12.2%A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：D參考解析：E(rp)＝0.45×0.08+0.55×0.16＝0.124；σp＝0.45×10%+0.55×14%＝12.2%。100[單選題]已知某公司某年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：年初存貨69萬(wàn)元，年初流動(dòng)資產(chǎn)130萬(wàn)元，年末存貨62萬(wàn)元，年末流動(dòng)資產(chǎn)123萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)96萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本304萬(wàn)元，利潤(rùn)總額53萬(wàn)元，凈利潤(rùn)37萬(wàn)元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計(jì)算出(??)。

Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為77.6天

Ⅱ.存貨周轉(zhuǎn)率為3次

Ⅲ.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.2次

Ⅳ.營(yíng)業(yè)凈利率為13.25%A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=37/（96+304）=9.25%；

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨×360÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本=[（69+62）/2]×360/304=77.6（天）；

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=（96+304）/[（130+123）/2]=3.2（次）；

存貨周轉(zhuǎn)率=360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=4.6（次）。101[單選題]股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)包括(??)。

Ⅰ.股票的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)當(dāng)反映未來(lái)收益

Ⅱ.股票可以轉(zhuǎn)讓

Ⅲ.股票的價(jià)值是其未來(lái)收益的總和

Ⅳ.貨幣具有時(shí)間價(jià)值A(chǔ).Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法。按照收入的資本化定價(jià)方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值都是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來(lái)時(shí)期所接受的現(xiàn)金流決定的。即一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來(lái)支付的股息。從現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的定義可以看出，內(nèi)在價(jià)值是對(duì)未來(lái)預(yù)期收益的反映，而對(duì)未來(lái)收益的預(yù)期正是建立在貨幣的時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上的。102[單選題]以下有關(guān)行業(yè)生命周期的說(shuō)法，正確的有(??)。

Ⅰ.成為支柱產(chǎn)業(yè)是行業(yè)處于成熟期的主要特點(diǎn)之一

Ⅱ.強(qiáng)周期行業(yè)的成熟期持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)

Ⅲ.處于成熟期的行業(yè)利潤(rùn)較高而風(fēng)險(xiǎn)較低

Ⅳ.所有進(jìn)入成熟期的行業(yè)增長(zhǎng)速度均將大幅下降A(chǔ).Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：處于成熟期時(shí)，行業(yè)銷售的波動(dòng)性及不確定性都是最小的，且現(xiàn)金流為最大，利潤(rùn)相對(duì)來(lái)說(shuō)非常穩(wěn)定，并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來(lái)分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。所以，此階段行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性最低。行業(yè)的成熟期是一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。具體來(lái)看，各個(gè)行業(yè)成熟期的時(shí)間長(zhǎng)短往往有所區(qū)別。一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對(duì)較短，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)。行業(yè)處于成熟期的特點(diǎn)主要有：(1)企業(yè)規(guī)模空前、地位顯赫，產(chǎn)品普及程度高。(2)行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場(chǎng)需求也趨于飽和，買方市場(chǎng)出現(xiàn)。(3)構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位，其生產(chǎn)要素份額、產(chǎn)值、利稅份額在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地。103[單選題]家庭總收入包括(??)。

Ⅰ.工薪收入

Ⅱ.財(cái)產(chǎn)性收入

Ⅲ.經(jīng)營(yíng)凈收入

Ⅳ.轉(zhuǎn)移性收入A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：A參考解析：居民總收入是指住戶所有成員在調(diào)查期內(nèi)(通常是一年)得到的工薪收入、經(jīng)營(yíng)凈收入、財(cái)產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入的總和。其中不包括出售家庭財(cái)產(chǎn)所獲收入，比如出售住房獲得的價(jià)款，因?yàn)樗鼈冎皇羌彝ヘ?cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)化形式，不是真正的收入；也不包括各種借貸性收入，如提取銀行存款或從銀行貸款、向親友借款或收回借出款，這些款項(xiàng)同樣與家庭的財(cái)產(chǎn)和負(fù)債有關(guān)，是在償還前提下獲得的周轉(zhuǎn)性收入。104[單選題]下列各項(xiàng)中，屬于當(dāng)前中國(guó)人民銀行對(duì)社會(huì)融資總量的統(tǒng)計(jì)范圍的有(??)。

Ⅰ.小額貸款公司貸款

Ⅱ.保險(xiǎn)公司賠償支付

Ⅲ.委托貸款

Ⅳ.銀行承兌匯票A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

(1)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持，即金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的綜合運(yùn)用，主要包括人民幣各項(xiàng)貸款、外幣各項(xiàng)貸款、信托貸款、委托貸款、金融機(jī)構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險(xiǎn)公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等。

(2)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場(chǎng)、通過(guò)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等。

(3)其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。105[單選題]下列各項(xiàng)中，屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)的有(??)。

Ⅰ.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

Ⅱ.工業(yè)增加值

Ⅲ.失業(yè)率

Ⅳ.通貨膨脹率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體狀況的指標(biāo)有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹率和國(guó)際收支等。106[單選題]下列會(huì)產(chǎn)生非平穩(wěn)時(shí)間序列的情形包括(??)。

Ⅰ.長(zhǎng)期趨勢(shì)

Ⅱ.季節(jié)變動(dòng)

Ⅲ.循環(huán)變動(dòng)

Ⅳ.不規(guī)則變動(dòng)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：時(shí)間序列分為平穩(wěn)性的與非平穩(wěn)性的。非平穩(wěn)時(shí)間序列可能包含四種趨勢(shì)，即長(zhǎng)期趨勢(shì)、循環(huán)趨勢(shì)、季節(jié)趨勢(shì)和不規(guī)則趨勢(shì)。107[單選題]目前我國(guó)接近完全壟斷市場(chǎng)類型的行業(yè)包括(??)。

Ⅰ.煤氣公司等公用事業(yè)

Ⅱ.某些資本、技術(shù)高度密集型行業(yè)

Ⅲ.稀有金屬礦藏的開(kāi)采

Ⅳ.計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)生活中沒(méi)有真正的完全壟斷型市場(chǎng)，每個(gè)行業(yè)都或多或少地引進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)。公用事業(yè)(如發(fā)電廠、煤氣公司、自來(lái)水公司和郵電通信等)和某些資本、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開(kāi)采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場(chǎng)類型。108[單選題]股票的絕對(duì)估值方法包括(??)。

Ⅰ.實(shí)物期權(quán)定價(jià)法

Ⅱ.資產(chǎn)評(píng)估法

Ⅲ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法

Ⅳ.市盈率法A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：相對(duì)估值法最為常用的方法是市盈率法和市凈率法，此外還有凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率法、價(jià)格營(yíng)收比例法、企業(yè)價(jià)值法等。109[單選題]下列說(shuō)法中不正確的有(??)。

Ⅰ.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率為全社會(huì)的失業(yè)率

Ⅱ.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率

Ⅲ.失業(yè)率很高時(shí)，資源被浪費(fèi)，人們收入減少

Ⅳ.充分就業(yè)指失業(yè)率為零的狀態(tài)A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：D參考解析：我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口，在一定的勞動(dòng)年齡內(nèi)有勞動(dòng)能力，無(wú)業(yè)而要求就業(yè)，并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人數(shù)。充分就業(yè)并不等于全部就業(yè)，而是仍然存在一定的失業(yè)。但所有的失業(yè)均屬于摩擦性的和結(jié)構(gòu)性的，而且失業(yè)的間隔期很短。通常把失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí)的就業(yè)水平稱為充分就業(yè)。110[單選題]時(shí)間序列的編制原則包括(??)。

Ⅰ.時(shí)間一致

Ⅱ.口徑一致

Ⅲ.計(jì)算方法一致

Ⅳ.對(duì)象一致A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：在編制時(shí)間序列時(shí)應(yīng)遵守的原則為:①指標(biāo)數(shù)值所屬的時(shí)期長(zhǎng)短或時(shí)間間隔最好一致；②指標(biāo)數(shù)值所屬的總體范圍應(yīng)該一致；③指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)涵義應(yīng)該相同；④指標(biāo)數(shù)值的計(jì)算方法、計(jì)算價(jià)格和計(jì)量單位應(yīng)該一致?？傊?，保證時(shí)間序列中同一指標(biāo)在不同時(shí)點(diǎn)上的可比性是編制時(shí)間序列的關(guān)鍵。111[單選題]