戰(zhàn)略與公司治理CororaeGovernance

戰(zhàn)略與公司治理

(CorporateGovernance)公司治理作為戰(zhàn)略管理過程的一部分，其作用越來越重要。公司治理是公司利益相關(guān)者間的關(guān)系。這些關(guān)系決定了公司的方向和公司的業(yè)績。一個(gè)企業(yè)如何監(jiān)督和控制高層經(jīng)理的決策和行為，即戰(zhàn)略控制，影響到整個(gè)公司的戰(zhàn)略實(shí)施。將經(jīng)理們的利益和股東利益統(tǒng)一起來的有效的公司治理機(jī)制能為公司創(chuàng)造競爭優(yōu)勢(shì)。學(xué)習(xí)目標(biāo)公司治理的含義及其對(duì)公司經(jīng)理戰(zhàn)略決策的監(jiān)控作用所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離代理關(guān)系、管理機(jī)會(huì)主義的含義及其對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略和組織形成的影響內(nèi)部治理機(jī)制外部治理機(jī)制一公司治理的含義公司治理：用于決定和控制一個(gè)組織的戰(zhàn)略方向和業(yè)績表現(xiàn)的各種利益相關(guān)者之間的關(guān)系。核心：尋求一種保證戰(zhàn)略決策有效性的方式。公司治理：企業(yè)針對(duì)所有者和經(jīng)營者之間可能出現(xiàn)的利益沖突而建立的一種秩序或規(guī)則。1狹義的公司治理是股東對(duì)經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。即通過一種制度安排，來合理地配置所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系目標(biāo)：保證股東利益的最大化，防止經(jīng)營者對(duì)所有者利益的背離特點(diǎn)：通過股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理2廣義的公司治理不局限于股東對(duì)經(jīng)營者的制衡，而是涉及到廣泛的利害相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團(tuán)通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益目標(biāo)：不僅是股東利益的最大化，而是要保證公司決策的科學(xué)性，從而對(duì)保證公司各方面的利益相關(guān)者的利益最大化3公司治理的主體公司是誰的？傳統(tǒng)角度,股東是所有者，公司存在的目的就是追求股東利益最大化。公司治理的主體就是股東。傳統(tǒng)的公司法是建立在以下假定基礎(chǔ)之上：市場沒有缺陷具有完全競爭性可以充分的發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用現(xiàn)實(shí)中市場機(jī)制并不是萬能的支撐現(xiàn)代公司資產(chǎn)概念的不再是唯一的貨幣資本，人力資本成為不可忽視的因素，公司是人力資本和非人力資本締結(jié)而成的合約。公司是社會(huì)的公司，社會(huì)中公司廣泛的利害相關(guān)者對(duì)公司的生存與發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生不同程度的影響。公司治理的主體包括股東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等在內(nèi)的廣大公司利害相關(guān)者。作為所有者，股東處于公司治理主體的核心。

4公司治理的對(duì)象有兩重含義第一、經(jīng)營者，對(duì)其治理來自董事會(huì)，目標(biāo)在于公司經(jīng)營管理是否恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是公司的經(jīng)營業(yè)績；第二、董事會(huì)，對(duì)其治理來自股東及其他利害相關(guān)者，目標(biāo)在于公司的重大戰(zhàn)略決策是否被恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是股東及其他利害相關(guān)者投資的回報(bào)率。5公司治治理的理解解1．公司治治理是一種種合同關(guān)系系。公司被看作作是一組合合同的聯(lián)合合體，這些些合同治理理著公司發(fā)發(fā)生的交易易，使得交交易成本低低于由市場場組織這些些交易時(shí)發(fā)發(fā)生的交易易成本。由于經(jīng)濟(jì)行行為人的行行為具有有有限理性和和機(jī)會(huì)主義義的特征，，所以這些些合同是不完備合同同。為了節(jié)約合合同成本，，不完全合合同常常采采取關(guān)系合同的形式。完備合同:能夠事前預(yù)預(yù)期各種可可能發(fā)生的的情況，并并對(duì)各種情情況下締約約方的利益益、損失都都作出明確確規(guī)定的合合同。關(guān)系合合同：：合同各各方不不求對(duì)對(duì)行為為的詳詳細(xì)內(nèi)內(nèi)容達(dá)達(dá)成協(xié)協(xié)議，，而是是對(duì)目目標(biāo)、、總的的原則則、遇遇到情情況時(shí)時(shí)的決決策規(guī)規(guī)則，，分享享決策策權(quán)以以及解解決可可能出出現(xiàn)的的爭議議的機(jī)機(jī)制等等達(dá)成成協(xié)議議，從從而節(jié)節(jié)約了了不不斷談?wù)勁胁徊粩嗑喚喖s的的成本本。2．公公司治治理的的功能能是配配置權(quán)權(quán)、責(zé)責(zé)、利利。關(guān)系合合同要要有效效，關(guān)關(guān)鍵是是要對(duì)對(duì)在出出現(xiàn)合合同未未預(yù)期期的情情況時(shí)時(shí)誰有有權(quán)決決策作作出安安排。。一般來來說，，誰擁擁有資資產(chǎn)，，或者者說，，誰有有資產(chǎn)產(chǎn)所有有權(quán)，，誰就就有剩剩余控控制權(quán)權(quán)，即即對(duì)法法律或或合同同未作作規(guī)定定的資資產(chǎn)使使用方方式作作出決決策的的權(quán)利利。公司治治理的的首要要功能能，就就是配配置這這種控控制權(quán)權(quán)。這這有兩兩層意意思：：一層層是，，公司司治理理整頓頓是在在既定定資產(chǎn)產(chǎn)所有有權(quán)前前提下下安排排的。。所有有權(quán)形形式不不同，，比如如債權(quán)權(quán)與股股權(quán)、、股權(quán)權(quán)的集集中與與分散散等，，公司司治理理的形形式也也會(huì)不不同。。另一一層是是，所所有權(quán)權(quán)中的的各種種權(quán)力力就是是通過過公司司治理理整頓頓結(jié)構(gòu)構(gòu)進(jìn)行行配置置的。。這兩兩方面面的含含義體體現(xiàn)了了控制制權(quán)配配置和和公司司治理理結(jié)構(gòu)構(gòu)的密密切關(guān)關(guān)系：：控制制權(quán)是是公司司治理理的基基礎(chǔ)，，公司司治理理整頓頓是控控制權(quán)權(quán)的實(shí)實(shí)現(xiàn)。。二治治理機(jī)機(jī)制內(nèi)部治理機(jī)制所有權(quán)集中個(gè)人股東和機(jī)構(gòu)投資者所占股份的相對(duì)比例關(guān)系董事會(huì)由代表公司所有者監(jiān)督高層經(jīng)理戰(zhàn)略決策的個(gè)人組成的機(jī)關(guān)執(zhí)行官報(bào)酬以工資、獎(jiǎng)金和其他長期激勵(lì)手段達(dá)到使經(jīng)理人和股東的利益一致化的目的多部門結(jié)構(gòu)產(chǎn)生獨(dú)立的業(yè)務(wù)分支來密切監(jiān)控高層經(jīng)理的戰(zhàn)略外部治理機(jī)制公司治理市場對(duì)業(yè)績低于同行業(yè)競爭對(duì)手的企業(yè)的收購，以提高其戰(zhàn)略競爭力三代代理關(guān)關(guān)系所有權(quán)權(quán)與經(jīng)經(jīng)營權(quán)權(quán)分離離所有者者（主主權(quán)人人）雇雇傭經(jīng)經(jīng)理（（代理理人））以制制定使使公司司利益益最大大化的的決策策。作為風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)關(guān)注者者，所所有者者通過過多元元化投投資來來管理理風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，而而作為為決策策制定定者，，經(jīng)理理們的的目標(biāo)標(biāo)是做做出使使公司司獲得得高于于市場場平均均水平平的投投資回回報(bào)。。代理關(guān)關(guān)系：：一個(gè)個(gè)或多多個(gè)人人（主主權(quán)人人）為為實(shí)施施某種種服務(wù)務(wù)而雇雇傭另另一人人或多多人（（代理理人））代為為決策策者時(shí)時(shí)。當(dāng)當(dāng)一方方將決決策的的責(zé)任任授權(quán)權(quán)給另另一方方，并并對(duì)另另一方方提供供相應(yīng)應(yīng)的報(bào)報(bào)酬時(shí)時(shí)。承擔(dān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的的專家家（委委托人人）付付報(bào)酬酬給制定決決策的的專家家（代代理人人）代理關(guān)系決策制制定者者企業(yè)所所有者者股東（委托人）經(jīng)理（代理人）代理關(guān)關(guān)系直直接關(guān)關(guān)系到到公司司戰(zhàn)略略的實(shí)實(shí)施職業(yè)經(jīng)經(jīng)理人人幫助助企業(yè)業(yè)制定定戰(zhàn)略略決策策并因因他們們的經(jīng)經(jīng)營水水平高高低而而獲得得相應(yīng)應(yīng)的報(bào)報(bào)酬。。經(jīng)理人人通過過運(yùn)用用他們們的戰(zhàn)戰(zhàn)略決決策能能力來來運(yùn)行行企業(yè)業(yè)并且且他們們被看看做是是企業(yè)業(yè)所有有者的的代理理人。。在企業(yè)業(yè)的戰(zhàn)戰(zhàn)略管管理過過程中中，經(jīng)經(jīng)理人人應(yīng)能能確立立企業(yè)業(yè)戰(zhàn)略略意圖圖和使使命，，并制制定和和實(shí)施施戰(zhàn)略略措施施來實(shí)實(shí)現(xiàn)企企業(yè)的的戰(zhàn)略略意圖圖和使使命。。1代代理中中的兩兩個(gè)問問題由于信信息不不對(duì)稱稱主體雙雙方中中的一一方擁擁有某某些信信息而而另外外一方方?jīng)]有有擁有有該信信息，，即雙雙方擁擁有的的信息息是不不對(duì)等等的當(dāng)代理理人與與主權(quán)權(quán)人追追求的的目標(biāo)標(biāo)之間間產(chǎn)生生沖突突時(shí)，，所有有權(quán)和和控制制權(quán)的的分離離就會(huì)會(huì)導(dǎo)致致代理理問題題。管理機(jī)機(jī)會(huì)主主義：：管理理者在在企業(yè)業(yè)利益益的托托詞下下，暗暗中尋尋求個(gè)個(gè)人利利益。。（主主權(quán)人人和代代理人人的利利益分分歧））逆向選選擇舊車市市場賣者知知道車車的真真實(shí)質(zhì)質(zhì)量，，而買買者不不知道道買者知知道車車的平平均質(zhì)質(zhì)量，，愿出出中等等價(jià)格格高質(zhì)量量的車車就會(huì)會(huì)退出出市場場市場上上成了了破爛爛車的的展覽覽館道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)從事經(jīng)經(jīng)濟(jì)活活動(dòng)的的人在在最大大限度度地增增進(jìn)自自身效效用時(shí)時(shí)做出出不利利于他他人的的行動(dòng)動(dòng)2代代理問問題的的一個(gè)個(gè)例子子：產(chǎn)產(chǎn)品多多元化化產(chǎn)品多多元化化決策策好處處：增強(qiáng)公公司的的戰(zhàn)略略競爭爭力提高回回報(bào)率率對(duì)經(jīng)理理人的的額外外好處處：擴(kuò)大公公司規(guī)規(guī)?！獔?zhí)執(zhí)行官官贏取取更多多報(bào)酬酬的機(jī)機(jī)會(huì)公司經(jīng)經(jīng)營領(lǐng)領(lǐng)域和和經(jīng)營營組織織的多多樣化化減少少經(jīng)理理人的的職業(yè)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)可自由由處置置的更更多的的現(xiàn)金金流（（股東東更傾傾向?qū)⒆杂捎涩F(xiàn)金金流用用于股股利分分配））3代代理理理論的的問題題代理問問題在在于，，當(dāng):委托人人和代代理人人的要要求或或目標(biāo)標(biāo)相沖沖突時(shí)時(shí)，委委托人人要證證實(shí)代代理人人的行行為正正確很很難或或代價(jià)價(jià)昂貴貴解決方方法:委托人人簽訂訂刺激激業(yè)績績的合合同監(jiān)控機(jī)機(jī)制，，比如如董事事會(huì)強(qiáng)化機(jī)機(jī)制，，如經(jīng)經(jīng)理市市場減減輕了了代理理問題題經(jīng)理和和股東東風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與多多元化化函數(shù)數(shù)風(fēng)險(xiǎn)多元化化單一性性經(jīng)營營范圍不相關(guān)關(guān)經(jīng)營營范圍限制性性相關(guān)關(guān)經(jīng)營范范圍聯(lián)系性性相關(guān)關(guān)經(jīng)營范范圍經(jīng)理人人（員員工））風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)曲線線B股東（（業(yè)務(wù)務(wù)）風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)曲曲線SAM4代代理問問題的的沖突突委托人人可以以通過過監(jiān)督督經(jīng)理理人的的行為為來了了解他他們的的活動(dòng)動(dòng)和決決策。。然而而，分分散的的股東東難以以有效效地監(jiān)監(jiān)控經(jīng)經(jīng)理人人的行行為董事會(huì)會(huì)對(duì)股股東有有信托托責(zé)任任來監(jiān)監(jiān)控經(jīng)經(jīng)理人人。然然而，，董事事會(huì)常常被指指責(zé)疏疏于執(zhí)執(zhí)行這這項(xiàng)職職能5主主權(quán)人人用治治理機(jī)機(jī)制來來解決決代理理問題題所有權(quán)集中由公司司大股股東的的數(shù)量量和他他們擁擁有的的股份份比例例來決決定擁有高高比例例股份份的機(jī)機(jī)構(gòu)投投資者者經(jīng)常常能夠夠影響響高層層執(zhí)行行官的的決策策和行行為。。利用用所有有權(quán)集集中的的地位位主動(dòng)動(dòng)地促促使經(jīng)經(jīng)理和和董事事會(huì)做做出使使公司司價(jià)值值最大大化的的決策策。相對(duì)比比較分分散的的所有有權(quán)而而言，，所有有權(quán)集集中能能對(duì)執(zhí)執(zhí)行官官產(chǎn)生生更有有效和和主動(dòng)動(dòng)的監(jiān)監(jiān)督和和控制制作用用。內(nèi)部治治理機(jī)機(jī)制大股東東強(qiáng)烈烈要求求密切切監(jiān)控控管理理決策策他們所所持有有的大大額股股份值值得他他們花花時(shí)間間、精精力和和經(jīng)費(fèi)費(fèi)來密密切監(jiān)監(jiān)控他們也也可能能獲得得董事事會(huì)席席位，，這更更增強(qiáng)強(qiáng)了他他們有有效監(jiān)監(jiān)控的的能力力（盡盡管法法律上上禁止止財(cái)務(wù)務(wù)機(jī)構(gòu)構(gòu)直接接占有有董事事會(huì)席席位））所有權(quán)集中內(nèi)部治治理機(jī)機(jī)制董事會(huì)內(nèi)部董董事由公司司的首首席執(zhí)執(zhí)行官官和其其他高高層經(jīng)經(jīng)理擔(dān)擔(dān)任相關(guān)外外部董董事由不參參與公公司日日常經(jīng)經(jīng)營但但與公公司有有一定定聯(lián)系系的個(gè)個(gè)人擔(dān)擔(dān)任外部董董事由完全全與公公司經(jīng)經(jīng)營活活動(dòng)無無關(guān)的的個(gè)人人擔(dān)任任內(nèi)部治治理機(jī)機(jī)制董事會(huì)增加董董事會(huì)會(huì)治理理有效效性的的建議議：增加董董事會(huì)會(huì)成員員背景景的多多樣性性加強(qiáng)內(nèi)內(nèi)部管管理和和公司司財(cái)務(wù)務(wù)控制制系統(tǒng)統(tǒng)建立正正規(guī)的的董事事會(huì)績績效評(píng)評(píng)估程程序內(nèi)部治治理機(jī)機(jī)制執(zhí)行官報(bào)酬通過工工資、、獎(jiǎng)金金和長長期激激勵(lì)性性報(bào)酬酬(購購股權(quán)權(quán)證)將經(jīng)經(jīng)理人人和所所有者者的利利益聯(lián)聯(lián)系起起來的的一種種公司司治理理機(jī)制制.工資、、獎(jiǎng)金金和長長期激激勵(lì)性性報(bào)酬酬是加加強(qiáng)經(jīng)經(jīng)理一一致性性的手手段.公司董董事會(huì)會(huì)負(fù)責(zé)責(zé)決定定怎樣樣通過過執(zhí)行行官報(bào)報(bào)酬來來控制制經(jīng)理理行為為.執(zhí)行官官報(bào)酬酬是一一個(gè)很很復(fù)雜雜是治治理機(jī)機(jī)制執(zhí)行官官所做做的戰(zhàn)戰(zhàn)略決決策是是復(fù)雜雜的并并無規(guī)規(guī)律性性---僅僅僅通通過對(duì)對(duì)執(zhí)行行官的的直接接監(jiān)控控并不不適合合于判判斷他他們決決策的的質(zhì)量量.許多因因素影影響，，使得得管理理決策策難以以對(duì)結(jié)結(jié)果直直接負(fù)負(fù)責(zé):1.執(zhí)執(zhí)行官官的決決策對(duì)對(duì)公司司財(cái)務(wù)務(wù)狀況況的影影響好好壞要要在一一定時(shí)時(shí)期后后才能能表現(xiàn)現(xiàn)出來來,從從而造造成很很難評(píng)評(píng)估現(xiàn)現(xiàn)有決決策對(duì)對(duì)未來來業(yè)績績的影影響.2.高高層層經(jīng)經(jīng)理理的的決決策策及及行行動(dòng)動(dòng)和和公公司司的的實(shí)實(shí)際際表表現(xiàn)現(xiàn)之之間間的的關(guān)關(guān)系系還還受受到到許許多多不不確確定定因因素素的的影影響響.以激激勵(lì)勵(lì)性性報(bào)報(bào)酬酬方方式式發(fā)發(fā)放放的的年年終終紅紅利利是是許許多多執(zhí)執(zhí)行行官官收收入入的的主主要要部部分分短期期性性報(bào)報(bào)酬酬----年年終終紅紅利利占占美國國首首席席執(zhí)執(zhí)行行官官收收入入的的60%左左右右英國國首首席席執(zhí)執(zhí)行行官官收收入入的的45%加拿拿大大首首席席執(zhí)執(zhí)行行官官收收入入的的30%法國國首首席席執(zhí)執(zhí)行行官官收收入入的的19%內(nèi)部部治治理理機(jī)機(jī)制制執(zhí)行官報(bào)酬激勵(lì)勵(lì)機(jī)機(jī)制制不不能能保保證證經(jīng)經(jīng)理理人人做做出出““正正確確””決決策策，，但但是是它它增增加加了了經(jīng)經(jīng)理理人人向向他他們們受受獎(jiǎng)獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)方方向向行行動(dòng)動(dòng)的的可可能能性性公司司按按年年度度業(yè)業(yè)績績發(fā)發(fā)放放的的紅紅利利與與其其在在研研發(fā)發(fā)費(fèi)費(fèi)用用上上的的投投資資成成負(fù)負(fù)相相關(guān)關(guān)。。而而研研發(fā)發(fā)投投資資是是與與公公司司的的長長期期目目標(biāo)標(biāo)相相關(guān)關(guān)的的多部部門門結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)（（M-結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)））通通過過控控制制經(jīng)經(jīng)理理機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)主主義義行行為為來來行行使使內(nèi)內(nèi)部部治治理理機(jī)機(jī)制制的的職職能能多部門結(jié)構(gòu)通過過減減少少管管理理機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)主主義義來來統(tǒng)統(tǒng)一一股股東東和和經(jīng)經(jīng)理理的的利利益益使公公司司總總部部能能夠夠?qū)?duì)多多元元化化企企業(yè)業(yè)的的各各個(gè)個(gè)部部門門經(jīng)經(jīng)理理的的行行為為進(jìn)進(jìn)行行監(jiān)監(jiān)督督和和控控制制對(duì)公公司司總總部部的的管管理理機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)主主義義有有助助長長作作用用————它它會(huì)會(huì)使使高高層層執(zhí)執(zhí)行行官官對(duì)對(duì)公公司司過過分分多多元元化化外部部治治理理機(jī)機(jī)制制公司治理市場當(dāng)公公司司經(jīng)經(jīng)營營無無效效時(shí)時(shí)就就面面臨臨著著被被接接管管的的危危險(xiǎn)險(xiǎn)在被被兼兼并并或或收收購購后后，，愿愿公公司司的的經(jīng)經(jīng)營營層層很很容容易易被被認(rèn)認(rèn)為為對(duì)對(duì)導(dǎo)導(dǎo)致致公公司司業(yè)業(yè)績績低低下下的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略決決策策和和實(shí)實(shí)施施負(fù)負(fù)有有責(zé)責(zé)任任而而被被撤撤換換在被被接接管管的的““威威脅脅””下下，，許許多多公公司司開開始始更更有有效效地地經(jīng)經(jīng)營營。。作為為對(duì)對(duì)管管理理無無能能和和浪浪費(fèi)費(fèi)的的重重要要控控制制來來源源。。在在一一個(gè)個(gè)有有效效運(yùn)運(yùn)作作的的公公司司治治理理市市場場中中，，效效率率低低下下或或行行為為機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)主主義義的的經(jīng)經(jīng)理理人人們們就就會(huì)會(huì)自自我我約約束束。。股東東和和董董事事會(huì)會(huì)加加強(qiáng)強(qiáng)了了對(duì)對(duì)經(jīng)經(jīng)理理人人決決策策的的控控制制。。然然而而，，許許多多公公司司的的內(nèi)內(nèi)部部治治理理機(jī)機(jī)制制還還是是不不足足以以控控制制經(jīng)經(jīng)理理行行為為。。公司司治治理理市市場場成成為為一一種種重重要要的的控控制制機(jī)機(jī)制制。。公司司治治理理市市場場在在促促使使公公司司減減少少盲盲目目多多元元化化和和實(shí)實(shí)施施有有效效的的公公司司戰(zhàn)戰(zhàn)略略上上發(fā)發(fā)揮揮作作用用。。四國國際際公公司司治治理理德國國特特征征:1德德國國公公司司的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)執(zhí)執(zhí)行行職職能能和和監(jiān)監(jiān)督督職職能能相相分分離離，，并并成成立立了了與與之之相相對(duì)對(duì)應(yīng)應(yīng)的的兩兩種種管管理理機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)，，即即執(zhí)執(zhí)行行董董事事會(huì)會(huì)和和監(jiān)監(jiān)督督董董事事會(huì)會(huì)，，亦亦稱稱雙雙層層董董事事會(huì)會(huì)。。2德德