分析浙江報業(yè)集團上市融資的特點課件

分析浙江報業(yè)集團上市融資的特點分析浙江報業(yè)集團上市融資的特點小組成員沈潔徐雨辰陳喬琦吉曉妍臧文珺CompanyName小組成員沈潔CompanyName2主要內(nèi)容報業(yè)融資現(xiàn)狀浙江報業(yè)集團上市融資的特點報業(yè)融資的對策、建議浙江報業(yè)集團上市概況上市后的發(fā)展謀劃CompanyName主要內(nèi)容報業(yè)融資現(xiàn)狀浙江報業(yè)集團上市融資的特點報業(yè)融資的對策3報業(yè)融資現(xiàn)狀依靠融資活動募集發(fā)展資金已成為當(dāng)前報業(yè)集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐。隨著傳媒競爭的激烈，跨媒體、跨行業(yè)、跨地域資本運作將是未來報業(yè)發(fā)展大勢所趨，有必要正視報業(yè)融資過程中存在的問題，系統(tǒng)分析影響報業(yè)融資能力的諸多因素，從而作出理性融資決策。CompanyName報業(yè)融資現(xiàn)狀依靠融資活動募集發(fā)展資金已成為當(dāng)前4自上世紀(jì)90年代集團化發(fā)展以來，為促進資金有效利用，盤活存量資產(chǎn)，改善產(chǎn)業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)，報業(yè)做了很多與融資有關(guān)的嘗試：1.成立資金結(jié)算中心，強化資金集中統(tǒng)一調(diào)度、管理和使用；2.充分利用報業(yè)品牌優(yōu)勢，爭取銀行信貸；3.引進境外資本，實現(xiàn)投資主體多元化。2008年，安徽日報報業(yè)集團將旗下新安晚報社的廣告、發(fā)行等經(jīng)營性資產(chǎn)與集團印務(wù)中心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合，引進南非米拉德(MIH)國際傳媒集團的境外資本，組建新安傳媒有限公司，成為全國首家經(jīng)國家批準(zhǔn)的黨報集團中外合作項目；CompanyName自上世紀(jì)90年代集團化發(fā)展以來，為促進資金有效利用，盤活存量54.與企業(yè)合作，借助業(yè)外資本挖掘新的經(jīng)濟增長點。如報業(yè)與電信、移動實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，聯(lián)合開發(fā)手機報、手機視頻等新型終端；5.積極整合資源，打造全新投融資平臺。如整合廣告、發(fā)行資源成立獨立的股份制公司進行投融資活動；剝離經(jīng)營性資產(chǎn)注入上市公司參與資本運作等。CompanyName4.與企業(yè)合作，借助業(yè)外資本挖掘新的經(jīng)濟增長點。如報業(yè)與電信6特點一、內(nèi)生型融資仍占主導(dǎo)

當(dāng)前多數(shù)報業(yè)集團產(chǎn)品經(jīng)營收入仍是主要經(jīng)濟支柱，70%收入來源靠報紙廣告和發(fā)行創(chuàng)收。部分地區(qū)政府對文化傳媒業(yè)雖有投入，但主要采用專項資金的形式撥付，這類資金規(guī)模不大，且使用方向有一定限制，對資金進入門檻高、需求量大，投資回報周期長的報業(yè)難以發(fā)揮引導(dǎo)和重點扶持作用。過于單一的收入結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致報業(yè)資金抗風(fēng)險能力低下，一旦廣告業(yè)績下滑，資金運轉(zhuǎn)就會產(chǎn)生困難，金融危機對實體經(jīng)濟的沖擊，突出反映在報業(yè)市場就是廣告市場的萎縮，直接影響了報業(yè)經(jīng)營狀況。CompanyName特點一、內(nèi)生型融資仍占主導(dǎo)CompanyName7特點二、融資方式向多元發(fā)展

面對市場競爭，報業(yè)也一直在探索多元發(fā)展路徑，通過多種渠道募集發(fā)展資金?？v觀報業(yè)集團跨領(lǐng)域、跨行業(yè)經(jīng)營實踐，報業(yè)投融資活動已涉及餐飲酒店、房地產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)、娛樂、會展、教育等諸多行業(yè)。報業(yè)通過資本經(jīng)營募集發(fā)展資金，最早可追溯到1999年，湖南中意投資集團股份有限公司向《名牌時報》注資，此后報業(yè)參與資本市場的融資活動日益頻繁。CompanyName特點二、融資方式向多元發(fā)展CompanyName82000年，《成都商報》通過收購上市公司四川電器國有法人股，實現(xiàn)博瑞傳播借殼上市，創(chuàng)造了我國首家報紙間接上市的先例；2002年，文新報業(yè)投資2億元入股東方證券；2004年，以《北京青年報》廣告、發(fā)行等經(jīng)營性資產(chǎn)為主業(yè)的“北青傳媒”在香港成功掛牌上市；2010年8月，“粵傳媒”通過向《廣州日報》下屬全資子公司定向增發(fā)，完成資產(chǎn)重組，《廣州日報》也將借此實現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市，等等。報業(yè)融資方式向證券融資、吸納社會資本和外資、上市等多元并存的格局發(fā)展。CompanyName2000年，《成都商報》通過收購上市公司四川電器國有法人股，9特點三、資金抗風(fēng)險能力偏弱

據(jù)《中國媒體投資報告》相關(guān)資料，中國媒體資金緊缺機構(gòu)高達82%，報業(yè)同樣面臨發(fā)展資金短缺問題。2008年，新聞紙價格的飆升，直接導(dǎo)致報業(yè)經(jīng)營利潤下滑，報業(yè)發(fā)展遭遇巨大沖擊，這說明多元化的融資并沒有有效提升報業(yè)集團資金抗風(fēng)險能力。CompanyName特點三、資金抗風(fēng)險能力偏弱CompanyName10特點四、與業(yè)外資本合作缺乏穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在：民營資本與報業(yè)的合作往往停留在“單個項目”，難以形成長期的戰(zhàn)略合作，投資規(guī)模難以擴大；報業(yè)中幾乎未見風(fēng)險投資基金參與的痕跡，進入報業(yè)的境外資本積極性不高，資本優(yōu)化配置資源的能力未得到充分發(fā)揮；投資者選擇報業(yè)合作，有的不是出于正常投資考慮，而是以打快拳圈錢為目的，經(jīng)營中出現(xiàn)短期行為。CompanyName特點四、與業(yè)外資本合作缺乏穩(wěn)定性CompanyName11特點五、資本持續(xù)盈利能力不強

由于報業(yè)集團與資本供給者之間合作、交易的對象多是非金融產(chǎn)品，因此并沒有形成真正的傳媒資本市場。報業(yè)資本運作成功的案例尚不占多數(shù)，有的報社先后進行多次資本運作，投資者接二連三地?fù)Q，報社經(jīng)營狀態(tài)卻每況愈下。已上市的報業(yè)機構(gòu)，也普遍存在股權(quán)配比不合理，投融資能力不強，管理效率低下等問題，甚至出現(xiàn)先借殼上市，后賣殼脫身的尷尬。報業(yè)現(xiàn)有融資模式對資本增值能力的刺激偏弱，在外源融資上還需要挖掘潛力。CompanyName特點五、資本持續(xù)盈利能力不強CompanyName12

綜上所述，報業(yè)融資的現(xiàn)實問題表現(xiàn)在融資效率不高，這與報業(yè)集團融資能力偏弱有直接關(guān)系。深入分析影響報業(yè)融資能力的因素主要有兩個層面：一在于媒體特性，二在于報業(yè)自身，比如投融資運作專業(yè)人才缺乏等。CompanyName綜上所述，報業(yè)融資的現(xiàn)實問題表現(xiàn)在融資效率不高，這與13報業(yè)融資的對策、建議一、積極利用改革政策拓展融資空間

自2003年以來，中共中央、國務(wù)院先后頒布“文化體制改革試點中支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩個規(guī)定”、《關(guān)于非國有資本進入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》《關(guān)于深化文化體制改革的若干意見》等重要文件，從“黨報、黨刊、電臺、電視臺等重要新聞傳媒經(jīng)營部分剝離轉(zhuǎn)制為企業(yè)，在確保國家絕對控股的前提下，允許吸收社會資本”到“支持和鼓勵大型國有文化企業(yè)和企業(yè)集團實行跨地區(qū)、跨行業(yè)兼并重組，鼓勵同一地區(qū)的媒體下屬經(jīng)營性公司之間相互參股?！彪m然只是準(zhǔn)入性政策框架，卻滲透并深刻影響了報業(yè)市場競爭格局，報業(yè)集團從單一報紙產(chǎn)品經(jīng)營到多元經(jīng)營，從資產(chǎn)經(jīng)營到資本經(jīng)營，每一步探索都以國家文化領(lǐng)域的改革政策為指針。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議一、積極利用改革政策拓展融資空間Com14總體來看，我國的傳媒業(yè)現(xiàn)已突破傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制，但又不能說完全市場化，但陸續(xù)出臺的各項政策表明媒體融資的政策空間會逐步放寬。2009年8月，國務(wù)院發(fā)布《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，第一次將文化產(chǎn)業(yè)列為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)加以扶持；2010年3月，《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》出臺，給予政策性銀行以投資出版、發(fā)行等相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)的政策支持，文化單位的股份制改造和市場化運作將加快推進。傳媒業(yè)正在經(jīng)歷與傳統(tǒng)文化體制環(huán)境下完全不同的歷練，不可能等到一切條件都成熟后再討論怎樣融資、怎樣做大做強，報業(yè)需要在體制框架內(nèi)充分展示自己的智慧，借政策東風(fēng)拓展融資空間，邊摸索邊實踐邊總結(jié)，正視矛盾并在矛盾中不斷尋找平衡和突破。CompanyName總體來看，我國的傳媒業(yè)現(xiàn)已突破傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制，但15報業(yè)融資的對策、建議二、重視報業(yè)體制的功能培育改善融資環(huán)境

任何資本在進入報業(yè)前雙方都需要面對一系列問題，如股權(quán)比例、團隊組建、風(fēng)險共擔(dān)、決策制定、利益分享等，報業(yè)集團要重視融資過程中自身體制機制的培育，通過優(yōu)化融資內(nèi)環(huán)境吸引資本進入。1.進行報業(yè)資產(chǎn)管理體制改革，資本能統(tǒng)一支配，集團控股運營，產(chǎn)權(quán)主體權(quán)責(zé)明確，各經(jīng)濟實體對投資者負(fù)責(zé)，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓靈活。2.規(guī)范財務(wù)制度，加強財務(wù)管理，增加企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)透明度，增強金融機構(gòu)和投資者的信任。3.加強經(jīng)營人才培養(yǎng)，全面提高經(jīng)營管理水平。4.約束盲目的投資行為，在項目投資前進行充分調(diào)研論證，提高資金利用效率。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議二、重視報業(yè)體制的功能培育改善融資環(huán)境16報業(yè)融資的對策、建議三、充分發(fā)揮無形資產(chǎn)優(yōu)勢吸引優(yōu)質(zhì)資本

報業(yè)融資最大的潛力和特色就是無形資產(chǎn)的運營。當(dāng)前依靠自身積累仍是報業(yè)重要的資金來源，集團信譽、品牌、讀者群等直接影響報業(yè)主業(yè)經(jīng)營效果。因此，在報業(yè)融資模式?jīng)]有根本性突破的情況下，仍要堅持品牌、內(nèi)容立報，做好廣告、發(fā)行、印刷相關(guān)主業(yè)。無形資產(chǎn)在融資中的重要作用還表現(xiàn)在主流媒體的權(quán)威性和社會影響力。如安徽日報報業(yè)集團在與南非MIH合作過程中，僅以數(shù)千萬的資金投入占63%股權(quán)，南非注資2.1億占37%股權(quán)，報社更多是以無形資產(chǎn)出資獲得控股地位。報業(yè)集團如果有某一個或幾個控股公司上市，可通過無形資產(chǎn)重組，使上市籌集的資金在集團公司和上市公司之間合理流動，促進資金有效使用。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議三、充分發(fā)揮無形資產(chǎn)優(yōu)勢吸引優(yōu)質(zhì)資本Co17報業(yè)融資的對策、建議四、更加尊重資本屬性提高業(yè)外資本利用效率

報業(yè)外源型融資大致可以歸結(jié)為銀行融資、聯(lián)合投資以及上市三種主要方式。其中聯(lián)合投資最契合文化體制改革的政策精神，又比較貼近報業(yè)實際，通常是報媒和業(yè)外資本聯(lián)合成立新公司，業(yè)外資本注入資金，報媒提供人力和其他資源，如報紙刊號、辦公場所等，負(fù)責(zé)新聞采編核心業(yè)務(wù)，享有獨立的新聞生產(chǎn)機制，業(yè)外資本可參與廣告代理、報刊發(fā)行、印刷、網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，享有一定的經(jīng)營和收益權(quán)。《京華時報》和北大青鳥集團的合作，《經(jīng)濟觀察報》和三聯(lián)集團的合作都是較成功的典型案例。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議四、更加尊重資本屬性提高業(yè)外資本利用效18進入報業(yè)的社會資本，作為多種所有制共存的媒體市場中重要組成部分，應(yīng)為新的體制所接納，報業(yè)應(yīng)從長遠戰(zhàn)略合作的角度對待各類資本，增加自身包容力，保障投資者的收益權(quán)。這一問題從體制上解決好了，能夠擴大國有資產(chǎn)的影響力和控制力，極大促進報業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然，我們要采取有力措施，保障媒體國有資產(chǎn)安全，如從股本結(jié)構(gòu)上加以控制，對于主流媒體，股本比例規(guī)定得嚴(yán)格一些，原則上不允許投資方控股；對于市場化媒體，進一步細分后實施分類監(jiān)管，放開按市場規(guī)律配置股本結(jié)構(gòu)，出資方可以占有任何比例股份(包括控股)。CompanyName進入報業(yè)的社會資本，作為多種所有制共存的媒體市場中重19報業(yè)融資的對策、建議五、多路徑拓展資本運作渠道提高融資能力1.選擇合理方式積極謀劃上市未來振興文化產(chǎn)業(yè)的投資中，已上市的骨干企業(yè)將是國家投入和支持的重點，無疑將獲得更多的戰(zhàn)略資源和發(fā)展空間。2010年10月28日剛在A股成功上市的“中南傳媒”，上市次日就受到資金熱捧，并帶動傳媒股紛紛走強，足見資本市場對傳媒業(yè)上市公司的青睞。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議五、多路徑拓展資本運作渠道提高融資能力20從報業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢看，上市是報業(yè)做大做強的有效途徑。目前，剝離重組經(jīng)營性資產(chǎn)進行新發(fā)上市或借殼上市，能規(guī)避現(xiàn)有的相關(guān)政策限制，在較短時間內(nèi)實現(xiàn)擴資和融資目的，是報業(yè)上市的可選路徑。但資本市場的優(yōu)勝劣汰對參與者的市場理念和經(jīng)營能力也是嚴(yán)峻考驗，拋開報業(yè)自身經(jīng)營管理水平與上市企業(yè)的差距，報業(yè)上市后最大的問題是沒有合適的項目進入上市公司，報業(yè)發(fā)展的區(qū)域分割決定跨地域、跨媒體、跨行業(yè)的并購在短期內(nèi)尚無法實現(xiàn)，如果缺乏足以消化財務(wù)成本和解決投資回報的項目，將給報業(yè)發(fā)展帶來負(fù)擔(dān)。另外，如何確定上市主體公司，避免關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭也是亟需解決的問題。在文化體制改革的推動下，報業(yè)集團正在進行分層次的體制改革和資產(chǎn)重組，報業(yè)必須有清晰的經(jīng)營思路和整體發(fā)展戰(zhàn)略，綜合考慮融資成本、融資風(fēng)險，融資后的資金投向是否可靠，根據(jù)自身實際選擇不同的上市策略，作出理性的上市決策。CompanyName從報業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢看，上市是報業(yè)做大做強的有212.嘗試有利于報業(yè)可持續(xù)發(fā)展的資本運作渠道拓展資本運作渠道，對于尚不具備上市條件的報業(yè)集團，是一種必要的積累和準(zhǔn)備。有兩種思路可以參考：一：是對都市類媒體實行股份制改造，先在子報建立市場化融資機制。以“半島傳媒”為例，大眾報業(yè)集團通過對子公司的投資授權(quán)，為跨媒體、跨行業(yè)、跨區(qū)域拓展和股改融資提供了很好的平臺。作為大眾報業(yè)集團旗下的獨資公司，“半島傳媒”擁有《半島都市報》的全部資產(chǎn)，大眾報業(yè)集團以產(chǎn)權(quán)為紐帶放開對“半島傳媒”人事和管理體制推行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，建立法人治理結(jié)構(gòu)，并積極引入戰(zhàn)略投資者，成立“半島傳媒股份有限公司”，開展資源整合和資本運作。CompanyName2.嘗試有利于報業(yè)可持續(xù)發(fā)展的資本運作渠道CompanyN22由于良好的內(nèi)部管理機制，《半島都市報》的地區(qū)影響力和發(fā)行量大幅提升，大眾報業(yè)將另一子報《城市信報》整體劃歸“半島傳媒”，實行采編和經(jīng)營的全面改造，不僅挽救了市場逐漸萎縮的報紙，更重要的是實現(xiàn)了報業(yè)集團內(nèi)部資源的優(yōu)化配置和整合?！鞍雿u傳媒”還通過現(xiàn)金出資獲得《濰坊晚報》(隸屬濰坊日報社)49%的股權(quán)，從而打破省級報業(yè)市場的地域限制，為集團層面更大范圍的資源整合奠定基礎(chǔ)。子報的股份制改造，或由報業(yè)集團“經(jīng)營性資產(chǎn)”轉(zhuǎn)換成“股份制企業(yè)”的過程，本身就是報業(yè)資本運作的過程。經(jīng)過發(fā)展和壯大，這種由報業(yè)集團母體蘊育出的股份制公司，將是未來報業(yè)經(jīng)濟來源的基礎(chǔ)，報業(yè)要朝這方面思考以后的發(fā)展道路。CompanyName由于良好的內(nèi)部管理機制，《半島都市報》的地區(qū)影響力和23二：是繞開自身上市，通過經(jīng)營上市公司獲得投資回報，反哺報業(yè)。浙江日報報業(yè)集團“以傳媒控制資本”的做法給我們很多啟示。2003年，浙江日報報業(yè)集團成立“浙江新干線傳媒投資有限公司”，統(tǒng)一負(fù)責(zé)集團報業(yè)以外的項目投資和短期投資。浙報集團不追求報業(yè)上市，而是通過對擬上市項目注入資金獲得控股權(quán)，進而通過對上市項目的培育獲得紅利，不僅確保了主業(yè)安全，同時打造了屬于浙報集團的上市公司群，獲得了更大的資本支撐增強報業(yè)核心競爭力。文化體制改革的推進讓傳媒業(yè)看到新的曙光，報業(yè)應(yīng)審時度勢，抓住機遇，創(chuàng)新方法，探索適合報業(yè)現(xiàn)實發(fā)展階段的融資方式，與各路投資者一起，從雙贏的立場出發(fā)，作出理性選擇。CompanyName二：是繞開自身上市，通過經(jīng)營上市公司獲得投資回報，反24浙江報業(yè)集團的上市概況一匹“黑馬”的一年：浙江日報報業(yè)集團采訪紀(jì)實

“黑馬”，在《現(xiàn)代漢語詞典》中被注釋為“實力難測的競爭者或出人意料的優(yōu)勝者”，是個透出幾分冷峻色彩的褒義詞。其所形容的對象大多“訥于言，敏于行”，行事低調(diào)、不愛宣揚，但卻常有創(chuàng)新之舉、驚人之事。用這一詞匯形容浙江日報報業(yè)集團，筆者不能確信一定準(zhǔn)確，然而縱觀浙報發(fā)展的62年，它溶于骨血的性格基因與每一次取得的工作業(yè)績，卻與“黑馬”一詞遙相呼應(yīng)。CompanyName浙江報業(yè)集團的上市概況一匹“黑馬”的一年：CompanyN25

1949年，它的前身浙江日報社誕生；2000年，浙江日報報業(yè)集團成為浙江省第一家、全國第八家報業(yè)集團……此后，它在報業(yè)發(fā)展的諸多領(lǐng)域?qū)覍彝黄?，幾次漂亮的“?zhàn)役”奠定了在傳媒江湖中的重要地位。

2010年，新世紀(jì)第一個十年的終點；2011年，“十二五”規(guī)劃的起始元年。二者對于中國的發(fā)展皆是重要的歷史節(jié)點，之于浙江日報報業(yè)集團更是充滿了挑戰(zhàn)、創(chuàng)新、奇跡與希望。筆者截取了這兩個特殊年份的兩個時間點，起于2010年9月3日止于2011年10月31日，一年多一點的時間中，浙報借殼“白貓”，創(chuàng)下A股奇跡；繼而招兵買馬，吹響進軍全媒體的號角。兩件大事接連發(fā)生，彼此呼應(yīng)、彼此助力，使得“浙報現(xiàn)象”再次成為今冬傳媒的熱點。CompanyName1949年，它的前身浙江日報社誕生；2000年，浙江26煮酒論英雄A股誕奇跡2011年9月29日早晨，上海證券交易所如常開市。9點25分，浙報傳媒鳴鑼上市，那一瞬間，每一個浙報人都熱血沸騰。不僅如此，浙報傳媒借殼上海白貓首日便迎來開門紅，開盤價11.99元并一路上揚，全天上漲68.27%。更令人感嘆的是浙報傳媒的重組項目從啟動到成功借殼，正好一年時間，效率之高超乎想象，可以稱作傳媒股中的一大“奇跡”。這是“A股資本市場罕見的快速規(guī)范上市”，“不僅僅是企業(yè)上市，更是一種團隊文化”，“基礎(chǔ)扎實為成功上市插上翅膀”，上市成功的數(shù)小時后，參與浙報傳媒上市項目全過程的四家中介機構(gòu)陸續(xù)發(fā)表專題評價。這一天，與浙報傳媒同樣欣喜的恐怕還有我們這些眺望傳媒業(yè)發(fā)展的專業(yè)媒體。2011年國內(nèi)傳媒界上市熱潮涌動，多家報業(yè)集團踏上“資本苦旅”，然而截至9月29日借殼成功實現(xiàn)上市的只有浙報集團，面對這樣的“獨苗”與其僅僅一年便成功上市的“奇跡”，諸多疑問被帶到了浙報傳媒集團股份有限公司總經(jīng)理蔣國興面前。CompanyName煮酒論英雄A股誕奇跡2011年9月29日早晨，上海27十年與一年2010年9月3日，浙報傳媒正式運作上市的起點，這一天浙江省委常委、宣傳部長茅臨生在浙江日報報業(yè)集團關(guān)于借殼上市的請示報告上作出重要批示。這之后的每一個月份，參與浙報傳媒上市的每一個人都像上滿的發(fā)條一樣，奔波在上市的每一個環(huán)節(jié)。北京、上海、杭州是他們的路線圖，尋殼、借殼、上市是他們的行動案。各種周折、各種風(fēng)波，交織著期望與意志?？此浦挥幸荒?，其實浙報人為這一天已經(jīng)韜光養(yǎng)晦十年之久。2001年，浙報集團正式提出“傳媒控制資本、資本壯大傳媒”的發(fā)展戰(zhàn)略，當(dāng)時集團黨委就組織專題小組進行資本運營的課題研究并開始實踐探索。但由于體制原因，跨媒體、跨行業(yè)、跨地區(qū)發(fā)展沒有取得成功?！安贿^我們并沒有放棄投資業(yè)務(wù)的擴展，后來組建的浙江新干線傳媒投資有限公司作為集團的資本管理平臺，在高科技產(chǎn)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行穩(wěn)健投資，取得了良好回報”，“并且從2005年開始，浙報集團在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)構(gòu)上與全國同行就有了明顯區(qū)別，多元業(yè)務(wù)占比顯著增長。更重要的是，自主培育了一支熟悉資產(chǎn)市場、精于資產(chǎn)運作的優(yōu)秀團隊，這也是浙報集團有別于同行的核心競爭力之一。于是，上市再一次成為我們的訴求，最初的設(shè)想是并購一家傳媒上市公司，通過現(xiàn)金收購加資產(chǎn)注入來完成這一并購。但由于種種原因，沒有成功。CompanyName十年與一年2010年9月3日，浙報傳媒正式運作上市的28一直到去年7月，粵傳媒獲批經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市，我們意識到這是一個難得的政策機遇，便立即對廣州日報報業(yè)集團的上市過程進行了詳細的考察學(xué)習(xí)，并在第一時間快速啟動了浙報集團的上市籌備工作，開啟了浙報的尋殼之旅。”蔣國興的一段話為我們勾勒了浙報傳媒上市的大致情況。接下來的問題，就是尋殼，而且還必須是一只頗具性價比的“凈殼”?！斑@的確是一個精挑細選的過程。首先，作為國有傳媒集團收購殼公司，所有操作必須規(guī)范，甚至要做到無懈可擊；其次，作為目標(biāo)殼公司，其股票市值越小越好，這樣性價比就高；而且，要想在國內(nèi)同行中搶得先機，借殼的速度越快越好，這就要求公司在資產(chǎn)、債務(wù)、人員方面沒有特別大的糾紛隱患。符合這幾個條件，才是我們理想的殼公司?！苯?jīng)過仔細調(diào)查研究，反復(fù)比較，并征求了專業(yè)人士的意見，浙報傳媒最終選定了上海白貓股份有限公司這只“殼”，為上市準(zhǔn)備工作邁出了關(guān)鍵一步。CompanyName一直到去年7月，粵傳媒獲批經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市，我們意識到這是292011年7月26日，上海白貓股份有限公司和浙報傳媒控股集團有限公司分別取得了中國證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)上海白貓股份有限公司重大重組及向浙報傳媒控股集團有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》，《關(guān)于核準(zhǔn)浙報傳媒控股集團有限公司公告上海白貓股份有限公司收購報告書并豁免其要約收購義務(wù)的批復(fù)》。2011年9月21日，上海白貓股份有限公司正式更名為浙報傳媒集團股份有限公司。2011年9月29日，浙報傳媒借殼*ST白貓正式復(fù)牌上市。終于，浙報用十年的努力、一年的突進，圓了它的“上市夢”。CompanyName2011年7月26日，上海白貓股份有限公司和浙報傳媒控股集團30為什么是浙報？

必然性與偶然性似乎很久以來就是哲學(xué)家們熱衷的話題，回頭看浙報傳媒的成功上市，“為什么是浙報？”是筆者腦中揮之不去的問題。主要是因為2011年幾家實力同樣強大的報業(yè)集團在上市路上的鎩羽而歸，究竟是什么成就了浙報傳媒？“首先，浙報控股前瞻的發(fā)展理念、戰(zhàn)略眼光，為走向資本市場打下了基礎(chǔ)?！鄙虾坡蓭熓聞?wù)所項目負(fù)責(zé)人這樣說。確實如此，從2001年開始，浙報就一直在尋找機會登陸資本市場，不斷摸索上市的相關(guān)問題，同時也積極關(guān)注其他傳媒股，此后又及時抓住機遇，多方奔走?！捌浯危銏罂毓蓛?yōu)秀的盈利能力與良好的公司治理結(jié)構(gòu)，是其走向資本市場的關(guān)鍵?！睓C會留給有準(zhǔn)備的人，很多人感嘆浙報從啟動改制到上報證監(jiān)會一共用了3個月時間，這連民營企業(yè)都很難做到。但或許他們并不清楚，浙報早已在2003年便貫徹“一媒體一公司”的制度，良好的財務(wù)基礎(chǔ)以及浙報人的市場化意識都促成了浙報傳媒的快速上市。更于2004年組建浙江日報報業(yè)集團有限公司（2009年更名為浙報傳媒控股集團有限公司），開始負(fù)責(zé)浙報集團經(jīng)營性資產(chǎn)的運營和管理，為這次改制上市創(chuàng)造了良好的條件。這些準(zhǔn)備避免了傳統(tǒng)國企上市的大量瑕疵問題。CompanyName為什么是浙報？CompanyName31第三，“浙報從領(lǐng)導(dǎo)層到經(jīng)營團隊均專業(yè)、高效，為走向資本市場贏得了時間”，不僅如此“浙報人具有嚴(yán)謹(jǐn)勤奮、開拓創(chuàng)新的團隊精神，這樣的團隊文化終成大事”，北京中企華資產(chǎn)評估公司項目負(fù)責(zé)人這樣描述與浙報人共事兩個月的內(nèi)心感受。也許正是這樣的團隊文化，令浙報傳媒改制上市過程中面臨的313名事業(yè)身份員工身份轉(zhuǎn)換的問題得以順利解決，集團專項政策出臺之后，牽涉人員大多二話不說，毫不猶豫轉(zhuǎn)變身份，使原先的改制難點變成了一大亮點。第四，“在浙報改制過程中，從中央到省里對浙報上市的高度支持和重視，這是必不可少的條件?！笔Y國興說，“直到今天，我依然還記得奔走在中宣部、新聞出版總署、浙江省委省政府的日子，這些管理部門對我們工作的支持力度非常大。其實，這一支持同時也是對我們的鞭策，我們肯定要以更好的狀態(tài)去實現(xiàn)上市?！盋ompanyName第三，“浙報從領(lǐng)導(dǎo)層到經(jīng)營團隊均專業(yè)、高效，為走向資本市場贏32上市，只是一個起點

作為“浙報傳媒”的實際控制人，目前浙報傳媒控股集團有限公司持有上市公司2.7768億股股份，占總股本的64.62%，主營業(yè)務(wù)為報刊廣告、發(fā)行、印刷、新媒體經(jīng)營等，其中，基于報刊及新媒體平臺的廣告、發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入成為上市公司主要收入來源。在各種評價中，“首家經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市”是最大的亮點。因此，浙報傳媒的主要構(gòu)成也成為這次采訪記者探究的重點之一?！澳壳埃銏蠹瘓F分為事業(yè)和產(chǎn)業(yè)兩個層面。事業(yè)層面，按照采編和經(jīng)營兩分開的要求，新聞采編業(yè)務(wù)還不能注入上市公司，所以浙報相對應(yīng)的28個媒體的編輯部和集團職能部門都沒有裝入上市公司?！盋ompanyName上市，只是一個起點作為“浙報傳媒”的實際控制人，目33而在產(chǎn)業(yè)層面上，可以分為非上市板塊和上市板塊?！胺巧鲜邪鍓K包括4個媒體：第一個是和淘寶網(wǎng)合作的《淘寶天下》；第二個是財新傳媒；第三個是和綠城房地產(chǎn)集團合作的綠色家園文化產(chǎn)業(yè)有限公司，是針對綠城住戶定向開發(fā)傳媒及文化服務(wù)的公司；第四個是紅旗出版社。這4個媒體出版產(chǎn)業(yè)還沒有裝入上市公司。此外，還有浙江新干線傳媒投資有限公司、東方星空文化基金，以及一些與媒體業(yè)務(wù)無關(guān)的多元經(jīng)營公司”?！吧鲜邪鍓K主要是浙報傳媒控股的16家媒體類經(jīng)營公司，這16家公司有三個特點：一是其股權(quán)由浙報傳媒全資或絕對控股；二是其由浙報集團負(fù)責(zé)運營和管理；三是其都是盈利的。”與此同時，據(jù)記者了解，上述幾個沒有注入上市公司的媒體，目前也都處在培育期。CompanyName而在產(chǎn)業(yè)層面上，可以分為非上市板塊和上市板塊?！胺巧鲜邪鍓K包34由此，我們可以推斷出浙報傳媒不同于國內(nèi)其他傳媒股的三個特征：一是浙報傳媒的經(jīng)營規(guī)模在傳媒上市公司里不算最大，但是其注入上市公司的媒體品種和數(shù)量是最多的；二是相對來說，浙報傳媒的地域布局較為理想，在浙江省實現(xiàn)了全覆蓋，有其核心市場的控制和布局權(quán)，并通過北方運營中心開始走向全國；三是浙報傳媒涵蓋了目前報業(yè)的整條產(chǎn)業(yè)鏈，從傳統(tǒng)報業(yè)的印刷、發(fā)行、廣告，到新媒體產(chǎn)品，再到傳媒延伸產(chǎn)業(yè)等，浙報集團把這條產(chǎn)業(yè)鏈完整地注入到上市公司。“其實我們的最大追求，是通過浙報人的共同努力，把浙報傳媒打造成中國資本市場最優(yōu)秀的傳媒上市公司?！币惨虼?，當(dāng)報業(yè)集團登陸資本市場后，如何兼顧社會效益和經(jīng)濟效益的統(tǒng)一？走怎樣的發(fā)展之路？資本市場是否認(rèn)可？國有資產(chǎn)如何保值增值？是浙報傳媒需要努力探索和實踐的重要問題，“我們的目光將永遠投向明天”。CompanyName由此，我們可以推斷出浙報傳媒不同于國內(nèi)其他傳媒股的三35“浙報傳媒上市不是一時心血來潮，更不是為了圈錢，而是通過資本市場圓傳媒產(chǎn)業(yè)的夢想。因此，在上市后的第一階段，浙報傳媒要做的不是最大，而是最優(yōu)。最優(yōu)包括兩個方面：一個方面是，浙報傳媒要做一家值得投資者信賴的上市公司，在公司治理中追求規(guī)范和透明；第二個方面是，在方興未艾的大傳媒文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機遇期，我們要開拓進取，成為一個值得投資者期待的公司。從產(chǎn)業(yè)角度具體來講，一是做強、做優(yōu)浙報傳媒現(xiàn)有的媒體主業(yè)，二是挖掘、提升傳媒產(chǎn)業(yè)的價值鏈，三是加速以新媒體為核心的傳媒集群建設(shè)，四是加快整合文化產(chǎn)業(yè)資源?！蔽阌怪靡?，上市是一把雙刃劍，舞得不好就會傷到自己，但如果舞得好，就會大大增加自己的發(fā)展機遇，舞者的技巧與經(jīng)驗非常重要。蔣國興微微頷首，“的確如此，上市之后，浙報傳媒將面對資本市場的‘游戲規(guī)則’，作為媒體要強調(diào)公信力，作為一個傳媒行業(yè)的公眾公司，更應(yīng)該在資本市場堅守自己的公信力。CompanyName“浙報傳媒上市不是一時心血來潮，更不是為了圈錢，而是通過資本36上市后的發(fā)展謀劃浙報傳媒上市后，將進一步提高國有資本在意識形態(tài)領(lǐng)域的影響力、控制力。在未來發(fā)展中，將緊緊抓住文化產(chǎn)業(yè)難得的歷史性發(fā)展機遇，充分利用資本市場配置資源的功能，做強做優(yōu)傳統(tǒng)媒體，深挖媒體價值鏈條，加速新媒體板塊布局，整合文化產(chǎn)業(yè)投資，進一步加快轉(zhuǎn)型升級和科學(xué)發(fā)展步伐，搶占傳媒發(fā)展制高點，開拓轉(zhuǎn)型主戰(zhàn)場。

繼續(xù)做大做強傳媒主業(yè)，增強新聞傳媒平臺的影響力，搶占輿論制高點。新聞傳媒業(yè)務(wù)是浙報傳媒的主業(yè)，也是立足之根本。只有主業(yè)強，企業(yè)才具有核心競爭力；企業(yè)間的競爭，就是主業(yè)的競爭。浙報傳媒將抓住率先上市的機遇，順應(yīng)新媒體發(fā)展的方向，通過深挖媒體價值鏈條，建立以用戶為核心的戰(zhàn)略，強化用戶數(shù)據(jù)庫建設(shè)，建立高效、及時、精準(zhǔn)的新聞資訊傳播模式，將傳統(tǒng)的紙質(zhì)媒體傳播方式轉(zhuǎn)型為社區(qū)化、本地化、移動化的現(xiàn)代全媒體傳播模式。力爭成為國內(nèi)媒體數(shù)量最多、地域布局合理、產(chǎn)業(yè)鏈完整的傳媒產(chǎn)業(yè)集群。

CompanyName上市后的發(fā)展謀劃浙報傳媒上市后，將進一步提高國有資本在意37

未來3年，浙報傳媒將重點拓展全國化專業(yè)期刊領(lǐng)域，在財經(jīng)、時尚生活、醫(yī)藥、體育領(lǐng)域并購部分雜志，并積極介入電子雜志分銷領(lǐng)域，通過并購與合作開發(fā)，加強線下活動和電子雜志新媒體產(chǎn)品的開發(fā)，將原有的紙質(zhì)雜志媒體改造為基于雜志用戶的垂直化社區(qū)，實現(xiàn)傳統(tǒng)雜志的社區(qū)化轉(zhuǎn)型。

加速新媒體板塊布局，收購盛大旗下的邊鋒、浩方游戲平臺，打造互動娛樂社區(qū)。加速新媒體板塊布局，革新傳統(tǒng)紙媒以內(nèi)容單向分發(fā)為主的傳播模式，向以內(nèi)容、產(chǎn)品以及服務(wù)并舉的社會化媒體演進；通過對內(nèi)整合、對外聯(lián)合，著力建設(shè)新媒體領(lǐng)域內(nèi)容層面、經(jīng)營層面以及技術(shù)層面三大支撐體系；大力發(fā)展新媒體，實現(xiàn)“科學(xué)轉(zhuǎn)型、全面布局”。浙報集團已經(jīng)創(chuàng)建基于發(fā)展未來移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的新媒體孵化平臺傳媒夢工場。同時與創(chuàng)新工場建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。未來3年，浙報傳媒將推動傳媒夢工場和創(chuàng)新工場孵化的移動互聯(lián)網(wǎng)新媒體產(chǎn)品在邊鋒和浩方平臺的推廣。

CompanyName未來3年，浙報傳媒將重點拓展全國化專業(yè)期刊領(lǐng)域，在財經(jīng)38近期，浙報傳媒與中國體育報業(yè)總社建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方將在體育電子商務(wù)運營、競技、棋牌類游戲的合作推廣、體育數(shù)字內(nèi)容合作開發(fā)等方面開展全方位的戰(zhàn)略合作。進軍電影電視領(lǐng)域，打造影視平臺。浙江的影視產(chǎn)業(yè)雖較為繁榮，卻一直缺少一家像中影、上影這樣的全產(chǎn)業(yè)鏈運作的電影產(chǎn)業(yè)集團。浙報傳媒擬與浙江省內(nèi)電影行業(yè)相關(guān)部門和公司合作，共同組建國有資本控股的電影集團，目的就是做大做強浙江的影視產(chǎn)業(yè)，力爭成為全國一流的電影產(chǎn)業(yè)集團，并完成浙報傳媒影視平臺的搭建。利用東方星空文化基金，整合文化產(chǎn)業(yè)投資，打造文化產(chǎn)業(yè)投資平臺。今年，浙報傳媒受讓浙報控股持有的44%的股份東方星空，正式加盟浙報傳媒。未來將依托資本市場，立足浙江，面向全國，力爭在5年內(nèi)投資和培育發(fā)展若干在國內(nèi)有競爭力、影響力的文化傳媒骨干企業(yè)，成為國內(nèi)第一陣營的文化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者。在完成公司自有資金投資的前提下，將發(fā)起傘型基金，逐步設(shè)立影視、數(shù)字新媒體、體育等多家文化產(chǎn)業(yè)投資子基金，以期在更大范圍為文化產(chǎn)業(yè)作出自己的貢獻。CompanyName近期，浙報傳媒與中國體育報業(yè)總社建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方將在體39浙報傳媒上市大事記

·2010年9月3日，浙江省委常委、宣傳部長茅臨生對浙江日報報業(yè)集團“關(guān)于借殼上市的請示報告”作出重要批示。

·2010年9月16日，浙江省委書記趙洪祝和時任省長呂祖善對浙報集團經(jīng)營性資產(chǎn)借殼上市方案分別作出重要批示。

·2010年9月28日，浙報集團內(nèi)部召開借殼上市籌備工作動員大會。

·2010年9月30日，上海白貓股份有限公司與浙報傳媒控股集團公司重大資產(chǎn)重組的評估時間節(jié)點，完成16家擬上市公司的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)邊界劃分。

·2010年10月11日，浙報集團成立上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組，下設(shè)上市工作辦公室等6個上市籌備工作臨時機構(gòu)。

·2010年10月23日，上海白貓股份有限公司正式對外發(fā)布與浙報傳媒控股集團公司的重大資產(chǎn)重組事項。

·2010年10月22日～11月15日，浙江省文化體制改革工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、浙江省事業(yè)單位改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室分別下發(fā)文件，原則同意浙報集團本級、縣市報、浙江在線新聞網(wǎng)站借殼上市人員安置方案。CompanyName浙報傳媒上市大事記CompanyName40浙報傳媒上市大事記2010年11月12日、11月26日，中央宣傳部辦公廳中宣辦、新聞出版總署發(fā)文同意本次重組方案。

·2010年11月30日，浙報集團借殼上市人員安置工作順利完成。313名涉及轉(zhuǎn)換身份的事業(yè)編制職工全部自愿作出了安置選擇，其中202人選擇轉(zhuǎn)換為企業(yè)身份，并于12月1日與上市公司重新簽訂勞動合同，建立新型勞動關(guān)系。

·2010年12月1日，浙報集團正式成立經(jīng)營性資產(chǎn)借殼上市工作籌備委員會。

·2010年12月13日，上海白貓股份有限公司五屆第四十一次董事會審議通過了公司與浙報傳媒控股集團重大資產(chǎn)重組方案。

·2010年12月30日，上海白貓股份有限公司2010年第二次臨時股東大會在上海召開，審議通過了白貓股份與浙報傳媒控股集團重大資產(chǎn)重組方案。

·2010年12月31日，中銀國際對外發(fā)布白貓重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報告書。

·2011年1月27日，中國證監(jiān)會正式受理關(guān)于白貓股份重大資產(chǎn)重組事項的有關(guān)材料。

·2011年4月30日，上海白貓股份有限公司披露了2010年度報告。審計報告顯示，公司2010年度實現(xiàn)盈利。公司第五屆董事會第四十二次會議審議并通過了《關(guān)于提交恢復(fù)公司股票上市申請的議案》。CompanyName浙報傳媒上市大事記2010年11月12日、11月41浙報傳媒上市大事記2011年5月6日，上海白貓股份有限公司向上海證券交易所提交了恢復(fù)上市的申請及相關(guān)文件。

·2011年5月31日，中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司并購重組審核委員會召開2011年第16次工作會議，上海白貓股份有限公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項獲得有條件通過。

·2011年7月26日，上海白貓股份有限公司和浙報傳媒控股集團有限公司分別取得了中國證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)上海白貓股份有限公司重大重組及向浙報傳媒控股集團有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》(證監(jiān)許可[2011]1158號)，《關(guān)于核準(zhǔn)浙報傳媒控股集團有限公司公告上海白貓股份有限公司收購報告書并豁免其要約收購義務(wù)的批復(fù)》(證監(jiān)許可[2011]1159號)。

·2011年9月3日，上海白貓股份有限公司與浙報傳媒控股集團有限公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易資產(chǎn)過戶完成。

·2011年9月6日，收到中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司的《證券變更登記證明》，本次發(fā)行股份已經(jīng)完成相關(guān)證券登記托管手續(xù)。

·2011年9月15日，上海證券交易所召開恢復(fù)上市委員會會議，審議白貓股份恢復(fù)上市事宜。CompanyName浙報傳媒上市大事記2011年5月6日，上海白貓股42浙報傳媒上市大事記·2011年9月16日，上海白貓股份有限公司召開了資產(chǎn)置換完成后的第一次臨時股東大會，通過了修改公司名稱及章程等一系列草案。

·2011年9月17日，召開上海白貓股份有限公司重組后第一次董事會(第六屆董事會第一次會議)，選舉高海浩為新一屆董事會董事長，選舉董事會專門委員會，聘任總經(jīng)理及其他高級管理人員，討論通過修改公司章程等議案。

·2011年9月21日，上海白貓股份有限公司正式更名為浙報傳媒集團股份有限公司。

·2011年9月23日，浙報傳媒在中國證券網(wǎng)舉行上市前的網(wǎng)絡(luò)路演。

·2011年9月29日，浙報傳媒借殼*ST白貓正式復(fù)牌上市。CompanyName浙報傳媒上市大事記·2011年9月16日，上海白貓股43ThankYou!ThankYou!

分析浙江報業(yè)集團上市融資的特點分析浙江報業(yè)集團上市融資的特點小組成員沈潔徐雨辰陳喬琦吉曉妍臧文珺CompanyName小組成員沈潔CompanyName46主要內(nèi)容報業(yè)融資現(xiàn)狀浙江報業(yè)集團上市融資的特點報業(yè)融資的對策、建議浙江報業(yè)集團上市概況上市后的發(fā)展謀劃CompanyName主要內(nèi)容報業(yè)融資現(xiàn)狀浙江報業(yè)集團上市融資的特點報業(yè)融資的對策47報業(yè)融資現(xiàn)狀依靠融資活動募集發(fā)展資金已成為當(dāng)前報業(yè)集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐。隨著傳媒競爭的激烈，跨媒體、跨行業(yè)、跨地域資本運作將是未來報業(yè)發(fā)展大勢所趨，有必要正視報業(yè)融資過程中存在的問題，系統(tǒng)分析影響報業(yè)融資能力的諸多因素，從而作出理性融資決策。CompanyName報業(yè)融資現(xiàn)狀依靠融資活動募集發(fā)展資金已成為當(dāng)前48自上世紀(jì)90年代集團化發(fā)展以來，為促進資金有效利用，盤活存量資產(chǎn)，改善產(chǎn)業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)，報業(yè)做了很多與融資有關(guān)的嘗試：1.成立資金結(jié)算中心，強化資金集中統(tǒng)一調(diào)度、管理和使用；2.充分利用報業(yè)品牌優(yōu)勢，爭取銀行信貸；3.引進境外資本，實現(xiàn)投資主體多元化。2008年，安徽日報報業(yè)集團將旗下新安晚報社的廣告、發(fā)行等經(jīng)營性資產(chǎn)與集團印務(wù)中心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合，引進南非米拉德(MIH)國際傳媒集團的境外資本，組建新安傳媒有限公司，成為全國首家經(jīng)國家批準(zhǔn)的黨報集團中外合作項目；CompanyName自上世紀(jì)90年代集團化發(fā)展以來，為促進資金有效利用，盤活存量494.與企業(yè)合作，借助業(yè)外資本挖掘新的經(jīng)濟增長點。如報業(yè)與電信、移動實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，聯(lián)合開發(fā)手機報、手機視頻等新型終端；5.積極整合資源，打造全新投融資平臺。如整合廣告、發(fā)行資源成立獨立的股份制公司進行投融資活動；剝離經(jīng)營性資產(chǎn)注入上市公司參與資本運作等。CompanyName4.與企業(yè)合作，借助業(yè)外資本挖掘新的經(jīng)濟增長點。如報業(yè)與電信50特點一、內(nèi)生型融資仍占主導(dǎo)

當(dāng)前多數(shù)報業(yè)集團產(chǎn)品經(jīng)營收入仍是主要經(jīng)濟支柱，70%收入來源靠報紙廣告和發(fā)行創(chuàng)收。部分地區(qū)政府對文化傳媒業(yè)雖有投入，但主要采用專項資金的形式撥付，這類資金規(guī)模不大，且使用方向有一定限制，對資金進入門檻高、需求量大，投資回報周期長的報業(yè)難以發(fā)揮引導(dǎo)和重點扶持作用。過于單一的收入結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致報業(yè)資金抗風(fēng)險能力低下，一旦廣告業(yè)績下滑，資金運轉(zhuǎn)就會產(chǎn)生困難，金融危機對實體經(jīng)濟的沖擊，突出反映在報業(yè)市場就是廣告市場的萎縮，直接影響了報業(yè)經(jīng)營狀況。CompanyName特點一、內(nèi)生型融資仍占主導(dǎo)CompanyName51特點二、融資方式向多元發(fā)展

面對市場競爭，報業(yè)也一直在探索多元發(fā)展路徑，通過多種渠道募集發(fā)展資金?？v觀報業(yè)集團跨領(lǐng)域、跨行業(yè)經(jīng)營實踐，報業(yè)投融資活動已涉及餐飲酒店、房地產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)、娛樂、會展、教育等諸多行業(yè)。報業(yè)通過資本經(jīng)營募集發(fā)展資金，最早可追溯到1999年，湖南中意投資集團股份有限公司向《名牌時報》注資，此后報業(yè)參與資本市場的融資活動日益頻繁。CompanyName特點二、融資方式向多元發(fā)展CompanyName522000年，《成都商報》通過收購上市公司四川電器國有法人股，實現(xiàn)博瑞傳播借殼上市，創(chuàng)造了我國首家報紙間接上市的先例；2002年，文新報業(yè)投資2億元入股東方證券；2004年，以《北京青年報》廣告、發(fā)行等經(jīng)營性資產(chǎn)為主業(yè)的“北青傳媒”在香港成功掛牌上市；2010年8月，“粵傳媒”通過向《廣州日報》下屬全資子公司定向增發(fā)，完成資產(chǎn)重組，《廣州日報》也將借此實現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市，等等。報業(yè)融資方式向證券融資、吸納社會資本和外資、上市等多元并存的格局發(fā)展。CompanyName2000年，《成都商報》通過收購上市公司四川電器國有法人股，53特點三、資金抗風(fēng)險能力偏弱

據(jù)《中國媒體投資報告》相關(guān)資料，中國媒體資金緊缺機構(gòu)高達82%，報業(yè)同樣面臨發(fā)展資金短缺問題。2008年，新聞紙價格的飆升，直接導(dǎo)致報業(yè)經(jīng)營利潤下滑，報業(yè)發(fā)展遭遇巨大沖擊，這說明多元化的融資并沒有有效提升報業(yè)集團資金抗風(fēng)險能力。CompanyName特點三、資金抗風(fēng)險能力偏弱CompanyName54特點四、與業(yè)外資本合作缺乏穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在：民營資本與報業(yè)的合作往往停留在“單個項目”，難以形成長期的戰(zhàn)略合作，投資規(guī)模難以擴大；報業(yè)中幾乎未見風(fēng)險投資基金參與的痕跡，進入報業(yè)的境外資本積極性不高，資本優(yōu)化配置資源的能力未得到充分發(fā)揮；投資者選擇報業(yè)合作，有的不是出于正常投資考慮，而是以打快拳圈錢為目的，經(jīng)營中出現(xiàn)短期行為。CompanyName特點四、與業(yè)外資本合作缺乏穩(wěn)定性CompanyName55特點五、資本持續(xù)盈利能力不強

由于報業(yè)集團與資本供給者之間合作、交易的對象多是非金融產(chǎn)品，因此并沒有形成真正的傳媒資本市場。報業(yè)資本運作成功的案例尚不占多數(shù)，有的報社先后進行多次資本運作，投資者接二連三地?fù)Q，報社經(jīng)營狀態(tài)卻每況愈下。已上市的報業(yè)機構(gòu)，也普遍存在股權(quán)配比不合理，投融資能力不強，管理效率低下等問題，甚至出現(xiàn)先借殼上市，后賣殼脫身的尷尬。報業(yè)現(xiàn)有融資模式對資本增值能力的刺激偏弱，在外源融資上還需要挖掘潛力。CompanyName特點五、資本持續(xù)盈利能力不強CompanyName56

綜上所述，報業(yè)融資的現(xiàn)實問題表現(xiàn)在融資效率不高，這與報業(yè)集團融資能力偏弱有直接關(guān)系。深入分析影響報業(yè)融資能力的因素主要有兩個層面：一在于媒體特性，二在于報業(yè)自身，比如投融資運作專業(yè)人才缺乏等。CompanyName綜上所述，報業(yè)融資的現(xiàn)實問題表現(xiàn)在融資效率不高，這與57報業(yè)融資的對策、建議一、積極利用改革政策拓展融資空間

自2003年以來，中共中央、國務(wù)院先后頒布“文化體制改革試點中支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩個規(guī)定”、《關(guān)于非國有資本進入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》《關(guān)于深化文化體制改革的若干意見》等重要文件，從“黨報、黨刊、電臺、電視臺等重要新聞傳媒經(jīng)營部分剝離轉(zhuǎn)制為企業(yè)，在確保國家絕對控股的前提下，允許吸收社會資本”到“支持和鼓勵大型國有文化企業(yè)和企業(yè)集團實行跨地區(qū)、跨行業(yè)兼并重組，鼓勵同一地區(qū)的媒體下屬經(jīng)營性公司之間相互參股?！彪m然只是準(zhǔn)入性政策框架，卻滲透并深刻影響了報業(yè)市場競爭格局，報業(yè)集團從單一報紙產(chǎn)品經(jīng)營到多元經(jīng)營，從資產(chǎn)經(jīng)營到資本經(jīng)營，每一步探索都以國家文化領(lǐng)域的改革政策為指針。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議一、積極利用改革政策拓展融資空間Com58總體來看，我國的傳媒業(yè)現(xiàn)已突破傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制，但又不能說完全市場化，但陸續(xù)出臺的各項政策表明媒體融資的政策空間會逐步放寬。2009年8月，國務(wù)院發(fā)布《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，第一次將文化產(chǎn)業(yè)列為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)加以扶持；2010年3月，《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》出臺，給予政策性銀行以投資出版、發(fā)行等相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)的政策支持，文化單位的股份制改造和市場化運作將加快推進。傳媒業(yè)正在經(jīng)歷與傳統(tǒng)文化體制環(huán)境下完全不同的歷練，不可能等到一切條件都成熟后再討論怎樣融資、怎樣做大做強，報業(yè)需要在體制框架內(nèi)充分展示自己的智慧，借政策東風(fēng)拓展融資空間，邊摸索邊實踐邊總結(jié)，正視矛盾并在矛盾中不斷尋找平衡和突破。CompanyName總體來看，我國的傳媒業(yè)現(xiàn)已突破傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制，但59報業(yè)融資的對策、建議二、重視報業(yè)體制的功能培育改善融資環(huán)境

任何資本在進入報業(yè)前雙方都需要面對一系列問題，如股權(quán)比例、團隊組建、風(fēng)險共擔(dān)、決策制定、利益分享等，報業(yè)集團要重視融資過程中自身體制機制的培育，通過優(yōu)化融資內(nèi)環(huán)境吸引資本進入。1.進行報業(yè)資產(chǎn)管理體制改革，資本能統(tǒng)一支配，集團控股運營，產(chǎn)權(quán)主體權(quán)責(zé)明確，各經(jīng)濟實體對投資者負(fù)責(zé)，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓靈活。2.規(guī)范財務(wù)制度，加強財務(wù)管理，增加企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)透明度，增強金融機構(gòu)和投資者的信任。3.加強經(jīng)營人才培養(yǎng)，全面提高經(jīng)營管理水平。4.約束盲目的投資行為，在項目投資前進行充分調(diào)研論證，提高資金利用效率。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議二、重視報業(yè)體制的功能培育改善融資環(huán)境60報業(yè)融資的對策、建議三、充分發(fā)揮無形資產(chǎn)優(yōu)勢吸引優(yōu)質(zhì)資本

報業(yè)融資最大的潛力和特色就是無形資產(chǎn)的運營。當(dāng)前依靠自身積累仍是報業(yè)重要的資金來源，集團信譽、品牌、讀者群等直接影響報業(yè)主業(yè)經(jīng)營效果。因此，在報業(yè)融資模式?jīng)]有根本性突破的情況下，仍要堅持品牌、內(nèi)容立報，做好廣告、發(fā)行、印刷相關(guān)主業(yè)。無形資產(chǎn)在融資中的重要作用還表現(xiàn)在主流媒體的權(quán)威性和社會影響力。如安徽日報報業(yè)集團在與南非MIH合作過程中，僅以數(shù)千萬的資金投入占63%股權(quán)，南非注資2.1億占37%股權(quán)，報社更多是以無形資產(chǎn)出資獲得控股地位。報業(yè)集團如果有某一個或幾個控股公司上市，可通過無形資產(chǎn)重組，使上市籌集的資金在集團公司和上市公司之間合理流動，促進資金有效使用。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議三、充分發(fā)揮無形資產(chǎn)優(yōu)勢吸引優(yōu)質(zhì)資本Co61報業(yè)融資的對策、建議四、更加尊重資本屬性提高業(yè)外資本利用效率

報業(yè)外源型融資大致可以歸結(jié)為銀行融資、聯(lián)合投資以及上市三種主要方式。其中聯(lián)合投資最契合文化體制改革的政策精神，又比較貼近報業(yè)實際，通常是報媒和業(yè)外資本聯(lián)合成立新公司，業(yè)外資本注入資金，報媒提供人力和其他資源，如報紙刊號、辦公場所等，負(fù)責(zé)新聞采編核心業(yè)務(wù)，享有獨立的新聞生產(chǎn)機制，業(yè)外資本可參與廣告代理、報刊發(fā)行、印刷、網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，享有一定的經(jīng)營和收益權(quán)?！毒┤A時報》和北大青鳥集團的合作，《經(jīng)濟觀察報》和三聯(lián)集團的合作都是較成功的典型案例。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議四、更加尊重資本屬性提高業(yè)外資本利用效62進入報業(yè)的社會資本，作為多種所有制共存的媒體市場中重要組成部分，應(yīng)為新的體制所接納，報業(yè)應(yīng)從長遠戰(zhàn)略合作的角度對待各類資本，增加自身包容力，保障投資者的收益權(quán)。這一問題從體制上解決好了，能夠擴大國有資產(chǎn)的影響力和控制力，極大促進報業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然，我們要采取有力措施，保障媒體國有資產(chǎn)安全，如從股本結(jié)構(gòu)上加以控制，對于主流媒體，股本比例規(guī)定得嚴(yán)格一些，原則上不允許投資方控股；對于市場化媒體，進一步細分后實施分類監(jiān)管，放開按市場規(guī)律配置股本結(jié)構(gòu)，出資方可以占有任何比例股份(包括控股)。CompanyName進入報業(yè)的社會資本，作為多種所有制共存的媒體市場中重63報業(yè)融資的對策、建議五、多路徑拓展資本運作渠道提高融資能力1.選擇合理方式積極謀劃上市未來振興文化產(chǎn)業(yè)的投資中，已上市的骨干企業(yè)將是國家投入和支持的重點，無疑將獲得更多的戰(zhàn)略資源和發(fā)展空間。2010年10月28日剛在A股成功上市的“中南傳媒”，上市次日就受到資金熱捧，并帶動傳媒股紛紛走強，足見資本市場對傳媒業(yè)上市公司的青睞。CompanyName報業(yè)融資的對策、建議五、多路徑拓展資本運作渠道提高融資能力64從報業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢看，上市是報業(yè)做大做強的有效途徑。目前，剝離重組經(jīng)營性資產(chǎn)進行新發(fā)上市或借殼上市，能規(guī)避現(xiàn)有的相關(guān)政策限制，在較短時間內(nèi)實現(xiàn)擴資和融資目的，是報業(yè)上市的可選路徑。但資本市場的優(yōu)勝劣汰對參與者的市場理念和經(jīng)營能力也是嚴(yán)峻考驗，拋開報業(yè)自身經(jīng)營管理水平與上市企業(yè)的差距，報業(yè)上市后最大的問題是沒有合適的項目進入上市公司，報業(yè)發(fā)展的區(qū)域分割決定跨地域、跨媒體、跨行業(yè)的并購在短期內(nèi)尚無法實現(xiàn)，如果缺乏足以消化財務(wù)成本和解決投資回報的項目，將給報業(yè)發(fā)展帶來負(fù)擔(dān)。另外，如何確定上市主體公司，避免關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭也是亟需解決的問題。在文化體制改革的推動下，報業(yè)集團正在進行分層次的體制改革和資產(chǎn)重組，報業(yè)必須有清晰的經(jīng)營思路和整體發(fā)展戰(zhàn)略，綜合考慮融資成本、融資風(fēng)險，融資后的資金投向是否可靠，根據(jù)自身實際選擇不同的上市策略，作出理性的上市決策。CompanyName從報業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢看，上市是報業(yè)做大做強的有652.嘗試有利于報業(yè)可持續(xù)發(fā)展的資本運作渠道拓展資本運作渠道，對于尚不具備上市條件的報業(yè)集團，是一種必要的積累和準(zhǔn)備。有兩種思路可以參考：一：是對都市類媒體實行股份制改造，先在子報建立市場化融資機制。以“半島傳媒”為例，大眾報業(yè)集團通過對子公司的投資授權(quán)，為跨媒體、跨行業(yè)、跨區(qū)域拓展和股改融資提供了很好的平臺。作為大眾報業(yè)集團旗下的獨資公司，“半島傳媒”擁有《半島都市報》的全部資產(chǎn)，大眾報業(yè)集團以產(chǎn)權(quán)為紐帶放開對“半島傳媒”人事和管理體制推行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，建立法人治理結(jié)構(gòu)，并積極引入戰(zhàn)略投資者，成立“半島傳媒股份有限公司”，開展資源整合和資本運作。CompanyName2.嘗試有利于報業(yè)可持續(xù)發(fā)展的資本運作渠道CompanyN66由于良好的內(nèi)部管理機制，《半島都市報》的地區(qū)影響力和發(fā)行量大幅提升，大眾報業(yè)將另一子報《城市信報》整體劃歸“半島傳媒”，實行采編和經(jīng)營的全面改造，不僅挽救了市場逐漸萎縮的報紙，更重要的是實現(xiàn)了報業(yè)集團內(nèi)部資源的優(yōu)化配置和整合?！鞍雿u傳媒”還通過現(xiàn)金出資獲得《濰坊晚報》(隸屬濰坊日報社)49%的股權(quán)，從而打破省級報業(yè)市場的地域限制，為集團層面更大范圍的資源整合奠定基礎(chǔ)。子報的股份制改造，或由報業(yè)集團“經(jīng)營性資產(chǎn)”轉(zhuǎn)換成“股份制企業(yè)”的過程，本身就是報業(yè)資本運作的過程。經(jīng)過發(fā)展和壯大，這種由報業(yè)集團母體蘊育出的股份制公司，將是未來報業(yè)經(jīng)濟來源的基礎(chǔ)，報業(yè)要朝這方面思考以后的發(fā)展道路。CompanyName由于良好的內(nèi)部管理機制，《半島都市報》的地區(qū)影響力和67二：是繞開自身上市，通過經(jīng)營上市公司獲得投資回報，反哺報業(yè)。浙江日報報業(yè)集團“以傳媒控制資本”的做法給我們很多啟示。2003年，浙江日報報業(yè)集團成立“浙江新干線傳媒投資有限公司”，統(tǒng)一負(fù)責(zé)集團報業(yè)以外的項目投資和短期投資。浙報集團不追求報業(yè)上市，而是通過對擬上市項目注入資金獲得控股權(quán)，進而通過對上市項目的培育獲得紅利，不僅確保了主業(yè)安全，同時打造了屬于浙報集團的上市公司群，獲得了更大的資本支撐增強報業(yè)核心競爭力。文化體制改革的推進讓傳媒業(yè)看到新的曙光，報業(yè)應(yīng)審時度勢，抓住機遇，創(chuàng)新方法，探索適合報業(yè)現(xiàn)實發(fā)展階段的融資方式，與各路投資者一起，從雙贏的立場出發(fā)，作出理性選擇。CompanyName二：是繞開自身上市，通過經(jīng)營上市公司獲得投資回報，反68浙江報業(yè)集團的上市概況一匹“黑馬”的一年：浙江日報報業(yè)集團采訪紀(jì)實

“黑馬”，在《現(xiàn)代漢語詞典》中被注釋為“實力難測的競爭者或出人意料的優(yōu)勝者”，是個透出幾分冷峻色彩的褒義詞。其所形容的對象大多“訥于言，敏于行”，行事低調(diào)、不愛宣揚，但卻常有創(chuàng)新之舉、驚人之事。用這一詞匯形容浙江日報報業(yè)集團，筆者不能確信一定準(zhǔn)確，然而縱觀浙報發(fā)展的62年，它溶于骨血的性格基因與每一次取得的工作業(yè)績，卻與“黑馬”一詞遙相呼應(yīng)。CompanyName浙江報業(yè)集團的上市概況一匹“黑馬”的一年：CompanyN69

1949年，它的前身浙江日報社誕生；2000年，浙江日報報業(yè)集團成為浙江省第一家、全國第八家報業(yè)集團……此后，它在報業(yè)發(fā)展的諸多領(lǐng)域?qū)覍彝黄?，幾次漂亮的“?zhàn)役”奠定了在傳媒江湖中的重要地位。

2010年，新世紀(jì)第一個十年的終點；2011年，“十二五”規(guī)劃的起始元年。二者對于中國的發(fā)展皆是重要的歷史節(jié)點，之于浙江日報報業(yè)集團更是充滿了挑戰(zhàn)、創(chuàng)新、奇跡與希望。筆者截取了這兩個特殊年份的兩個時間點，起于2010年9月3日止于2011年10月31日，一年多一點的時間中，浙報借殼“白貓”，創(chuàng)下A股奇跡；繼而招兵買馬，吹響進軍全媒體的號角。兩件大事接連發(fā)生，彼此呼應(yīng)、彼此助力，使得“浙報現(xiàn)象”再次成為今冬傳媒的熱點。CompanyName1949年，它的前身浙江日報社誕生；2000年，浙江70煮酒論英雄A股誕奇跡2011年9月29日早晨，上海證券交易所如常開市。9點25分，浙報傳媒鳴鑼上市，那一瞬間，每一個浙報人都熱血沸騰。不僅如此，浙報傳媒借殼上海白貓首日便迎來開門紅，開盤價11.99元并一路上揚，全天上漲68.27%。更令人感嘆的是浙報傳媒的重組項目從啟動到成功借殼，正好一年時間，效率之高超乎想象，可以稱作傳媒股中的一大“奇跡”。這是“A股資本市場罕見的快速規(guī)范上市”，“不僅僅是企業(yè)上市，更是一種團隊文化”，“基礎(chǔ)扎實為成功上市插上翅膀”，上市成功的數(shù)小時后，參與浙報傳媒上市項目全過程的四家中介機構(gòu)陸續(xù)發(fā)表專題評價。這一天，與浙報傳媒同樣欣喜的恐怕還有我們這些眺望傳媒業(yè)發(fā)展的專業(yè)媒體。2011年國內(nèi)傳媒界上市熱潮涌動，多家報業(yè)集團踏上“資本苦旅”，然而截至9月29日借殼成功實現(xiàn)上市的只有浙報集團，面對這樣的“獨苗”與其僅僅一年便成功上市的“奇跡”，諸多疑問被帶到了浙報傳媒集團股份有限公司總經(jīng)理蔣國興面前。CompanyName煮酒論英雄A股誕奇跡2011年9月29日早晨，上海71十年與一年2010年9月3日，浙報傳媒正式運作上市的起點，這一天浙江省委常委、宣傳部長茅臨生在浙江日報報業(yè)集團關(guān)于借殼上市的請示報告上作出重要批示。這之后的每一個月份，參與浙報傳媒上市的每一個人都像上滿的發(fā)條一樣，奔波在上市的每一個環(huán)節(jié)。北京、上海、杭州是他們的路線圖，尋殼、借殼、上市是他們的行動案。各種周折、各種風(fēng)波，交織著期望與意志?？此浦挥幸荒?，其實浙報人為這一天已經(jīng)韜光養(yǎng)晦十年之久。2001年，浙報集團正式提出“傳媒控制資本、資本壯大傳媒”的發(fā)展戰(zhàn)略，當(dāng)時集團黨委就組織專題小組進行資本運營的課題研究并開始實踐探索。但由于體制原因，跨媒體、跨行業(yè)、跨地區(qū)發(fā)展沒有取得成功?！安贿^我們并沒有放棄投資業(yè)務(wù)的擴展，后來組建的浙江新干線傳媒投資有限公司作為集團的資本管理平臺，在高科技產(chǎn)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行穩(wěn)健投資，取得了良好回報”，“并且從2005年開始，浙報集團在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)構(gòu)上與全國同行就有了明顯區(qū)別，多元業(yè)務(wù)占比顯著增長。更重要的是，自主培育了一支熟悉資產(chǎn)市場、精于資產(chǎn)運作的優(yōu)秀團隊，這也是浙報集團有別于同行的核心競爭力之一。于是，上市再一次成為我們的訴求，最初的設(shè)想是并購一家傳媒上市公司，通過現(xiàn)金收購加資產(chǎn)注入來完成這一并購。但由于種種原因，沒有成功。CompanyName十年與一年2010年9月3日，浙報傳媒正式運作上市的72一直到去年7月，粵傳媒獲批經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市，我們意識到這是一個難得的政策機遇，便立即對廣州日報報業(yè)集團的上市過程進行了詳細的考察學(xué)習(xí)，并在第一時間快速啟動了浙報集團的上市籌備工作，開啟了浙報的尋殼之旅?！笔Y國興的一段話為我們勾勒了浙報傳媒上市的大致情況。接下來的問題，就是尋殼，而且還必須是一只頗具性價比的“凈殼”。“這的確是一個精挑細選的過程。首先，作為國有傳媒集團收購殼公司，所有操作必須規(guī)范，甚至要做到無懈可擊；其次，作為目標(biāo)殼公司，其股票市值越小越好，這樣性價比就高；而且，要想在國內(nèi)同行中搶得先機，借殼的速度越快越好，這就要求公司在資產(chǎn)、債務(wù)、人員方面沒有特別大的糾紛隱患。符合這幾個條件，才是我們理想的殼公司?！苯?jīng)過仔細調(diào)查研究，反復(fù)比較，并征求了專業(yè)人士的意見，浙報傳媒最終選定了上海白貓股份有限公司這只“殼”，為上市準(zhǔn)備工作邁出了關(guān)鍵一步。CompanyName一直到去年7月，粵傳媒獲批經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市，我們意識到這是732011年7月26日，上海白貓股份有限公司和浙報傳媒控股集團有限公司分別取得了中國證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)上海白貓股份有限公司重大重組及向浙報傳媒控股集團有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》，《關(guān)于核準(zhǔn)浙報傳媒控股集團有限公司公告上海白貓股份有限公司收購報告書并豁免其要約收購義務(wù)的批復(fù)》。2011年9月21日，上海白貓股份有限公司正式更名為浙報傳媒集團股份有限公司。2011年9月29日，浙報傳媒借殼*ST白貓正式復(fù)牌上市。終于，浙報用十年的努力、一年的突進，圓了它的“上市夢”。CompanyName2011年7月26日，上海白貓股份有限公司和浙報傳媒控股集團74為什么是浙報？

必然性與偶然性似乎很久以來就是哲學(xué)家們熱衷的話題，回頭看浙報傳媒的成功上市，“為什么是浙報？”是筆者腦中揮之不去的問題。主要是因為2011年幾家實力同樣強大的報業(yè)集團在上市路上的鎩羽而歸，究竟是什么成就了浙報傳媒？“首先，浙報控股前瞻的發(fā)展理念、戰(zhàn)略眼光，為走向資本市場打下了基礎(chǔ)?！鄙虾坡蓭熓聞?wù)所項目負(fù)責(zé)人這樣說。確實如此，從2001年開始，浙報就一直在尋找機會登陸資本市場，不斷摸索上市的相關(guān)問題，同時也積極關(guān)注其他傳媒股，此后又及時抓住機遇，多方奔走。“其次，浙報控股優(yōu)秀的盈利能力與良好的公司治理結(jié)構(gòu)，是其走向資本市場的關(guān)鍵?！睓C會留給有準(zhǔn)備的人，很多人感嘆浙報從啟動改制到上報證監(jiān)會一共用了3個月時間，這連民營企業(yè)都很難做到。但或許他們并不清楚，浙報早已在2003年便貫徹“一媒體一公司”的制度，良好的財務(wù)基礎(chǔ)以及浙報人的市場化意識都促成了浙報傳媒的快速上市。更于2004年組建浙江日報報業(yè)集團有限公司（2009年更名為浙報傳媒控股集團有限公司），開始負(fù)責(zé)浙報集團經(jīng)營性資產(chǎn)的運營和管理，為這次改制上市創(chuàng)造了良好的條件。這些準(zhǔn)備避免了傳統(tǒng)國企上市的大量瑕疵問題。CompanyName為什么是浙報？CompanyName75第三，“浙報從領(lǐng)導(dǎo)層到經(jīng)營團隊均專業(yè)、高效，為走向資本市場贏得了時間”，不僅如此“浙報人具有嚴(yán)謹(jǐn)勤奮、開拓創(chuàng)新的團隊精神，這樣的團隊文化終成大事”，北京中企華資產(chǎn)評估公司項目負(fù)責(zé)人這樣描述與浙報人共事兩個月的內(nèi)心感受。也許正是這樣的團隊文化，令浙報傳媒改制上市過程中面臨的313名事業(yè)身份員工身份轉(zhuǎn)換的問題得以順利解決，集團專項政策出臺之后，牽涉人員大多二話不說，毫不猶豫轉(zhuǎn)變身份，使原先的改制難點變成了一大亮點。第四，“在浙報改制過程中，從中央到省里對浙報上市的高度支持和重視，這是必不可少的條件?！笔Y國興說，“直到今天，我依然還記得奔走在中宣部、新聞出版總署、浙江省委省政府的日子，這些管理部門對我們工作的支持力度非常大。其實，這一支持同時也是對我們的鞭策，我們肯定要以更好的狀態(tài)去實現(xiàn)上市。”CompanyName第三，“浙報從領(lǐng)導(dǎo)層到經(jīng)營團隊均專業(yè)、高效，為走向資本市場贏76上市，只是一個起點

作為“浙報傳媒”的實際控制人，目前浙報傳媒控股集團有限公司持有上市公司2.7768億股股份，占總股本的64.62%，主營業(yè)務(wù)為報刊廣告、發(fā)行、印刷、新媒體經(jīng)營等，其中，基于報刊及新媒體平臺的廣告、發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入成為上市公司主要收入來源。在各種評價中，“首家經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市”是最大的亮點。因此，浙報傳媒的主要構(gòu)成也成為這次采訪記者探究的重點之一?！澳壳?，浙報集團分為事業(yè)和產(chǎn)業(yè)兩個層面。事業(yè)層面，按照采編和經(jīng)營兩分開的要求，新聞采編業(yè)務(wù)還不能注入上市公司，所以浙報相對應(yīng)的28個媒體的編輯部和集團職能部門都沒有裝入上市公司?！盋ompanyName上市，只是一個起點作為“浙報傳媒”的實際控制人，目77而在產(chǎn)業(yè)層面上，可以分為非上市板塊和上市板塊?！胺巧鲜邪鍓K包括4個媒體：第一個是和淘寶網(wǎng)合作的《淘寶天下》；第二個是財新傳媒；第三個是和綠城房地產(chǎn)集團合作的綠色家園文化產(chǎn)業(yè)有限公司，是針對綠城住戶定向開發(fā)傳媒及文化服務(wù)的公司；第四個是紅旗出版社。這4個媒體出版產(chǎn)業(yè)還沒有裝入上市公司。此外，還有浙江新干線傳媒投資有限公司、東方星空文化基金，以及一些與媒體業(yè)務(wù)無關(guān)的多元經(jīng)營公司”?！吧鲜邪鍓K主要是浙報傳媒控股的16家媒體類經(jīng)營公司，這16家公司有三個特點：一是其股權(quán)由浙報傳媒全資或絕對控股；二是其由浙報集團負(fù)責(zé)運營和管理；三是其都是盈利的?！迸c此同時，據(jù)記者了解，上述幾個沒有注入上市公司的媒體，目前也都處在培育期。CompanyName而在產(chǎn)業(yè)層面上，可以分為非上市板塊和上市板塊?！胺巧鲜邪鍓K包78由此，我們可以推斷出浙報傳媒不同于國內(nèi)其他傳媒股的三個特征：一是浙報傳媒的經(jīng)營規(guī)模在傳媒上市公司里不算最大，但是其注入上市公司的媒體品種和數(shù)量是最多的；二是相對來說，浙報傳媒的地域布局較為理想，在浙江省實現(xiàn)了全覆蓋，有其核心市場的控制和布局權(quán)，并通過北方運營中心開始走向全國；三是浙報傳媒涵蓋了目前報業(yè)的整條產(chǎn)業(yè)鏈，從傳統(tǒng)報業(yè)的印刷、發(fā)行、廣告，到新媒體產(chǎn)品，再到傳媒延伸產(chǎn)業(yè)等，浙報集團把這條產(chǎn)業(yè)鏈完整地注入到上市公司?！捌鋵嵨覀兊淖畲笞非?，是通過浙報人的共同努力，把浙報傳媒打造成中國資本市場最優(yōu)秀的傳媒上市公司。”也因此，當(dāng)報業(yè)集團登陸資本市場后，如何兼顧社會效益和經(jīng)濟效益的統(tǒng)一？走怎樣的發(fā)展之路？資本市場是否認(rèn)可？國有資產(chǎn)如何保值增值？是浙報傳媒需要努力探索和實踐的重要問題，“我們的目光將永遠投向明天”。CompanyName由此，我們可以推斷出浙報傳媒不同于國內(nèi)其他傳媒股的三79“浙報傳媒上市不是一時心血來潮，更不是為了圈錢，而是通過資本市場圓傳媒產(chǎn)業(yè)的夢想。因此，在上市后的第一階段，浙報傳媒要做的不是最大，而是最優(yōu)。最優(yōu)包括兩個方面：一個方面是，浙報傳媒要做一家值得投資者信賴的上市公司，在公司治理中追求規(guī)范和透明；第二個方面是，在方興未艾的大傳媒文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機遇期，我們要開拓進取，成為一個值得投資者期待的公司。從產(chǎn)業(yè)角度具體來講，一是做強、做優(yōu)浙報傳媒現(xiàn)有的媒體主業(yè)，二是挖掘、提升傳媒產(chǎn)業(yè)的價值鏈，三是加速以新媒體為核心的傳媒集群建設(shè)，四是加快整合文化產(chǎn)業(yè)資源。”毋庸置疑，上市是一把雙刃劍，舞得不好就會傷到自己，但如果舞得好，就會大大增加自己的發(fā)展機遇，舞者的技巧與經(jīng)驗非常重要。蔣國興微微頷首，“的確如此，上市之后，浙報傳媒將面對資本市場的‘游戲規(guī)則’，作為媒體要強調(diào)公信力，作為一個傳媒行業(yè)的公眾公司，更應(yīng)該在資本市場堅守自己的公信力。CompanyName“浙報傳媒上市不是一時心血來潮，更不是為了圈錢，而是通過資本80上市后的發(fā)展謀劃浙報傳媒上市后，將進一步提高國有資本在意識形態(tài)領(lǐng)域的影響力、控制力。在未來發(fā)展中，將緊緊抓住文化產(chǎn)業(yè)難得的歷史性發(fā)展機遇，充分利用資本市場配置資源的功能，做強做優(yōu)傳統(tǒng)媒體，深挖媒體價值鏈條，加速新媒體板塊布局，整合文化產(chǎn)業(yè)投資，進一步加快轉(zhuǎn)型升級和科學(xué)發(fā)展步伐，搶占傳媒發(fā)展制高點，開拓轉(zhuǎn)型主戰(zhàn)場。

繼續(xù)做大做強傳媒主業(yè)，增強新聞傳媒平臺的影響力，搶占輿論制高點。新聞傳媒業(yè)務(wù)是浙報傳媒的主業(yè)，也是立足之根本。只有主業(yè)強，企業(yè)才具有核心競爭力；企業(yè)間的競爭，就是主業(yè)的競爭。浙報傳媒將抓住率先上市的機遇，順應(yīng)新媒體發(fā)展的方向，通過深挖媒體價值鏈條，建立以用戶為核心的戰(zhàn)略，強化用戶數(shù)據(jù)庫建設(shè)，建立高效、及時、精準(zhǔn)的新聞資訊傳播模式，將傳統(tǒng)的紙質(zhì)媒體傳播方式轉(zhuǎn)型為社區(qū)化、本地化、移動化的現(xiàn)代全媒體傳播模式。力爭成為國內(nèi)媒體數(shù)量最多、地域布局合理、產(chǎn)業(yè)鏈完整的傳媒產(chǎn)業(yè)集群。

CompanyName上市后的發(fā)展謀劃浙報傳媒上市后，將進一步提高國有資本在意81

未來3年，浙報傳媒將重點拓展全國化專業(yè)期刊領(lǐng)域，在財經(jīng)、時尚生活、醫(yī)藥、體育領(lǐng)域并購部分雜志，并積極介入電子雜志分銷領(lǐng)域，通過并購與合作開發(fā)，加強線下活動和電子雜志新媒體產(chǎn)品的開發(fā)，將原有的紙質(zhì)雜志媒體改造為基于雜志用戶的垂直化社區(qū)，實現(xiàn)傳統(tǒng)雜志的社區(qū)化轉(zhuǎn)型。

加速新媒體板塊布局，收購盛大旗下的邊鋒、浩方游戲平臺，打造互動娛樂社區(qū)。加