成長代表“新半軍”的相互性價(jià)比如何

成長代表“新半軍”的相互性價(jià)比如何？?“新半軍”(新能源、半導(dǎo)體、軍工)是制造業(yè)當(dāng)中的三大核心產(chǎn)國”。中國未來要如期實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”、“碳中和”目標(biāo)，就離不開新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展；確保產(chǎn)業(yè)鏈的可靠安全，離不開半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展；而在應(yīng)對“百年未有之大變局”帶來的“驚濤駭浪”時(shí)，軍工行業(yè)則是最為堅(jiān)景氣度、資金、估值和擁擠度四大類指標(biāo)，對新能源、半導(dǎo)變動(dòng)和業(yè)績超預(yù)期強(qiáng)度，資金指標(biāo)包括主力資金凈流入和主力資金凈流入占采用成交額和周換手率。綜合對比四大類指標(biāo)，依次對“新半軍”行業(yè)進(jìn)標(biāo)是分析“新半軍”指數(shù)走勢的重要指標(biāo)，從景氣度趨勢來看，新能源最長，為股價(jià)帶來上行動(dòng)力。(2)目前資金均處于較低水平，軍工板塊稍能源PE估值20，近一年估值分位數(shù)為0%，處于低位，近期估值下滑趨勢PE動(dòng)幅度較小。半導(dǎo)體目前估值分位最高，PE為30，近一年估值分位數(shù)為69%，目前估值有所回升，市場預(yù)期逐步修復(fù)。(4)擁擠度指標(biāo)對比，半導(dǎo)體交易擁明，半導(dǎo)體交易擁擠度高于其余兩大板塊，為股價(jià)提供一定支撐。綜合來分析師朱斌1、《中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將有何看點(diǎn)？》一2022.12.092、《12月中央政治局會(huì)議的核心看點(diǎn)》一22.12.09誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值重要聲明1誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2 圖表7：目前主力資金逐步流出新能源(單位：億元) 4 圖表9：近一個(gè)月來主力資金呈波動(dòng)狀態(tài)流出半導(dǎo)體(單位：億元) 5 圖表11：近一個(gè)月來軍工板塊主力資金交易量較小(單位：億元) 5 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值1誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值1二十大報(bào)告中明確提出，要加快建設(shè)“制造強(qiáng)國”。而“新半軍”(新能源、半1.1預(yù)測凈利潤變動(dòng)對比利潤部分下行壓力。新能源板塊預(yù)測凈利潤變動(dòng)近期出現(xiàn)邊際上行。新能源板塊自4月低點(diǎn)后持續(xù)體表現(xiàn)為短期波動(dòng)態(tài)勢。近期預(yù)測凈利潤同比邊際上行，未來景氣度較好。000-2%下挫，引起股價(jià)短期波動(dòng)。11月下旬景氣度信號的進(jìn)一步驗(yàn)證。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2 0-16%0-18%工未來走勢有待觀察基本面的情況。0 凈利潤環(huán)比-10%-15%高的分析師數(shù)占比(其中凈調(diào)高是指調(diào)高的分析師減去調(diào)低的分析師后的數(shù)量)，以新能源業(yè)績超預(yù)期強(qiáng)度近期處于上升通道。業(yè)績超預(yù)期強(qiáng)度對底部有一定指示誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3股價(jià)近期下行趨勢減緩。000 00 -10%0%誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4140 0%入占比越高，對股價(jià)的影響越大。000(20)(40)(60)(80)(100) -15%0誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值5誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值514(單位：億元)軸)半導(dǎo)體000縮主力資金凈流入占比(右軸)半導(dǎo)體00(單位：億元)00(10)(20)(30)(40)(50)0主力資金凈流入占比(右軸)軍工3.1估值分位誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值6誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值6141414行業(yè)估值指標(biāo)近一年估值分位新能源%半導(dǎo)體3069%軍工%位0120%100%80%60%40%20%0%0120%100%80%60%40%20%0%80120%0%3.2估值預(yù)測變動(dòng)趨勢誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7行業(yè)估值指標(biāo)估值環(huán)比近期估值變動(dòng)趨勢新能源下滑趨勢放緩半導(dǎo)體估值有所回升后小幅波動(dòng)軍工波動(dòng)幅度較小141400002022年P(guān)E估值變動(dòng)(右軸)軍工4.1成交額熱情已有所下降。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值8誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值81414141414行業(yè)擁擠度指標(biāo)成交額成交額分位新能源313%半導(dǎo)體69964%軍工8 新能源成交額百分位成交額分位均值00 導(dǎo)體成交額百分位成交額分位均值6,0005,0004,0003,0002,0001,0000 工成交額百分位成交額分位均值0低4.2周換手率明顯。 新能源周換手率(%)周換手率均值(%)5,000140864200 半導(dǎo)體周換手率(%)周換手率均值(%)002050誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9行業(yè)擁擠度指標(biāo)周換手率周換手率均值新能源1.916.81半導(dǎo)體4.027.61軍工2.666.73 軍工周換手率(%)周換手率均值(%)086420期在不斷提高。行業(yè)行業(yè)景氣度指標(biāo)2022年預(yù)測凈利潤上月環(huán)比趨勢財(cái)報(bào)業(yè)績超預(yù)期強(qiáng)度趨勢排名新能源陡峭上行緩幅上行1半導(dǎo)體陡峭上行波動(dòng)，近期底部回升2軍工緩幅上行陡峭上行后緩幅下行3體主力資金流動(dòng)趨勢在近期處于波動(dòng)狀態(tài)。從主力資金凈流入/流出占比來看，目前新誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值入(億元)入(億元)321312其余兩大板塊，為股價(jià)提供一定支撐。塊 312誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值行行業(yè)景氣度指標(biāo)資金指標(biāo)估值指標(biāo)擁擠度指標(biāo)總評分總排名排名排名排名排名新能源13333半導(dǎo)體221161軍工312282撐不足風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)景氣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值明證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。本確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何。華福證券有限責(zé)任公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。。本公自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。保。投資者應(yīng)自行決策，自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。限責(zé)任公司”所有。本公司對本報(bào)告保留一切權(quán)