物流與百貨業(yè)資產(chǎn)負(fù)債區(qū)別的分析課件

中國(guó)郵政速遞物流

與

廣百股份有限公司

資產(chǎn)負(fù)債表分析對(duì)比小組：129成員：黃瑤瑤王凌兮

王孟嘉吳舒儀中國(guó)郵政速遞物流

與

廣百股份有限公司

資產(chǎn)負(fù)債表分析1中國(guó)郵政速遞物流中國(guó)郵政速遞物流2簡(jiǎn)介中國(guó)郵政集團(tuán)旗下的全球快遞物流服務(wù)。由之前的“EMS”（全球郵政特快專遞）、“CNPL”（中國(guó)郵政物流）兩個(gè)品牌整合而成，另外還包含了包裹業(yè)務(wù)中的國(guó)際包裹和國(guó)內(nèi)快遞包裹。主要業(yè)務(wù)種類有：國(guó)際速遞業(yè)務(wù)、國(guó)際速遞卡哈拉承諾服務(wù)、中速TNT快件、中速環(huán)球空運(yùn)、中速阿邁斯、中速佐川、國(guó)際貨代、國(guó)際包裹、國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)特快、經(jīng)濟(jì)快遞、電子商務(wù)速遞E-EMS、電子商務(wù)速遞E郵寶、代收貨款、中郵快貨、一體化物流、快遞包裹等。簡(jiǎn)介中國(guó)郵政集團(tuán)旗下的全球快遞物流服務(wù)。由之前的“EMS”（3近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)4資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析5非流動(dòng)資產(chǎn)54.29%流動(dòng)資產(chǎn)45.71%非流動(dòng)資產(chǎn)54.29%流動(dòng)資產(chǎn)45.71%6貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨貨幣資金在資產(chǎn)中占比較高，主要涉及以下三個(gè)方面原因：符合行業(yè)特征?？爝f物流業(yè)是服務(wù)型企業(yè)，而非生產(chǎn)型企業(yè)。公司通常直接向顧客收取服務(wù)費(fèi)用，并在較短的時(shí)間內(nèi)完成服務(wù)的提供，因此，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，存貨占比較小，而貨幣資金余額相對(duì)較高。維系日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。該公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中需要保留一定規(guī)模的貨幣資金以滿足公司本部及下屬36個(gè)二級(jí)全資及控股子公司的日常營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)需要，包括但不限于支付工資、外包勞務(wù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用、日常業(yè)務(wù)費(fèi)用、國(guó)際終端費(fèi)用等等。滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要。為提升速遞物流基礎(chǔ)設(shè)施能力，公司設(shè)立以來(lái)進(jìn)行了較大規(guī)模的投資。截至2011年12月31日，該公司已簽約的資本承諾事項(xiàng)涉及資金約合30.70億元。為滿足上述投資需要，該公司于各時(shí)點(diǎn)均保留一定規(guī)模的貨幣資金。貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨貨幣資金在資產(chǎn)中占比較高，主要7貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨日益繁榮的快遞行業(yè)前景必將帶來(lái)快遞市場(chǎng)的繁榮，并給快遞市場(chǎng)帶來(lái)更多的潛在利益。但同時(shí)，在繁榮的前景下各物流集團(tuán)之間的競(jìng)爭(zhēng)也將會(huì)更加激烈。為了得到更大的市場(chǎng)份額，在同行中取得商業(yè)先機(jī)，信用銷售必將成為各個(gè)物流行業(yè)的首選營(yíng)銷模式，由此便產(chǎn)生了龐大數(shù)量的應(yīng)收賬款。中國(guó)郵政速遞物流公司的應(yīng)收賬款主要由三部分組成：其一，該公司對(duì)其他外部客戶的應(yīng)收賬款；其二，該公司為郵政集團(tuán)及其下屬郵政公司代本公司向客戶收取但尚未與本公司結(jié)算的速遞物流業(yè)務(wù)收入。貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨日益繁榮的快遞行業(yè)前景必將帶來(lái)8貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨9固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)注：占比指占固定資產(chǎn)原值的比重固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)注：占比指占固定資產(chǎn)原值的比重10固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)在固定資產(chǎn)中，房屋及建筑物，以及運(yùn)輸設(shè)備占比最多，這是由于對(duì)快遞物流業(yè)而言，數(shù)量眾多的大型倉(cāng)儲(chǔ)中心和用于運(yùn)輸?shù)钠囷w機(jī)等設(shè)備是必不可少的。在建工程的增加主要是由于該公司加大了對(duì)速遞物流業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，包括但不限于新增速遞郵件處理中心、增加對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施的投入以及加大信息系統(tǒng)建設(shè)等。固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)在固定資產(chǎn)中，房屋及建筑物，以及運(yùn)輸11負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債結(jié)構(gòu)分析12應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款其他流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款主要為該公司應(yīng)支付給鐵路、公路、航空運(yùn)輸企業(yè)的運(yùn)輸費(fèi)用、支付給代辦機(jī)構(gòu)的代辦勞務(wù)費(fèi)、禮儀類業(yè)務(wù)涉及的商品采購(gòu)款以及因郵航飛機(jī)起降費(fèi)、航空燃油費(fèi)等。應(yīng)付運(yùn)輸費(fèi)是應(yīng)付賬款的重要組成部分。其他應(yīng)付款主要包括該公司應(yīng)支付給客戶的代收貨款、應(yīng)支付給該公司的控股股東郵政集團(tuán)及其下屬郵政公司的墊付款、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的押金與保證金等。應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款其他流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款主要為該公司應(yīng)支付給鐵13廣百股份有限公司廣百股份有限公司14簡(jiǎn)介廣州百貨大廈于2002年4月30日成功實(shí)現(xiàn)股份制改造，成立廣百股份有限公司，從原來(lái)的國(guó)有大型百貨零售企業(yè)改制成為國(guó)有控股、多元化投資主體的股份公司。廣百股份在2007年底于深圳證券交易所正式掛牌，是廣東省最大的國(guó)有商業(yè)集團(tuán)——廣州百貨企業(yè)集團(tuán)有限公司的核心企業(yè)。簡(jiǎn)介廣州百貨大廈于2002年4月30日成功實(shí)現(xiàn)股份制改造，成15最新財(cái)務(wù)指標(biāo)最新財(cái)務(wù)指標(biāo)16資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析17資產(chǎn)比例資產(chǎn)比例18存貨應(yīng)收賬款存貨在資產(chǎn)中相比物流業(yè)占比大，計(jì)7.21%.根據(jù)企業(yè)性質(zhì)，存貨分類為：庫(kù)存商品、受托代銷商品、周轉(zhuǎn)材料等。因?yàn)锳．大型百貨企業(yè)的特點(diǎn)是產(chǎn)品生命周期短，季節(jié)性強(qiáng)；庫(kù)存周速度轉(zhuǎn)慢，存貨削價(jià)幅度大，占用了大部分流動(dòng)資金；綜合毛利率高。B．百貨零售業(yè)消費(fèi)客戶非常分散，消費(fèi)者的購(gòu)買決策往往很快速，企業(yè)需要以存貨保持資金周轉(zhuǎn)的效率。C.

與其它業(yè)態(tài)店相比，百貨商店最大的缺點(diǎn)是價(jià)格較高和方便不夠，即貨幣成本、時(shí)間成本和體力成本較高。且百貨業(yè)需要支付購(gòu)置經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地及倉(cāng)庫(kù)的部分款項(xiàng)，影響投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額減少固定資產(chǎn)廣百百貨的固定資產(chǎn)占比也比較高。這是由于百貨多位于城市商圈內(nèi)，樓盤屬于自建，還包括樓內(nèi)的各種配套設(shè)施，因此固定資產(chǎn)占有較高份額。存貨應(yīng)收賬款存貨在資產(chǎn)中相比物流業(yè)占比大，計(jì)7.21%.固定19負(fù)債結(jié)構(gòu)分析附注：以上為負(fù)債占總資產(chǎn)的比例負(fù)債結(jié)構(gòu)分析附注：以上為負(fù)債占總資產(chǎn)的比例20流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債企業(yè)流動(dòng)負(fù)債在總資產(chǎn)中占比過(guò)半，因?yàn)榘儇涱惞驹跇I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中由于經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)會(huì)進(jìn)行大量短期籌資，隨營(yíng)業(yè)收入增加而相應(yīng)增加應(yīng)付供應(yīng)商的貨款。其中，應(yīng)付賬款在流動(dòng)負(fù)債中的比重一直較高，這也是基于百貨業(yè)存貨比重相對(duì)物流行業(yè)較高的行業(yè)特點(diǎn)而導(dǎo)致的結(jié)果。百貨公司靠拖延貨款來(lái)投資謀生，例如在品牌貨物方面，百貨商場(chǎng)對(duì)品牌商統(tǒng)一收銀，然后給品牌商一定付款賬期。商場(chǎng)依靠向品牌商收取銷售渠道費(fèi)用（包括品牌專柜設(shè)計(jì)裝修費(fèi)、商品實(shí)樣陳列費(fèi)、銷售人員費(fèi)用等）以及拖延賬期、積壓資金來(lái)獲利。因此百貨公司資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付賬款項(xiàng)所占比重較高。流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債企業(yè)流動(dòng)負(fù)債在總資產(chǎn)中占比過(guò)半，因21中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨股份有限公司VS中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨股份有限公司VS22資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目占總資產(chǎn)對(duì)比

2010年度2011年度項(xiàng)目中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨貨幣資金29.33%20.34%29.52%31.06%應(yīng)收賬款13.16%2.62%11.83%2.90%其他應(yīng)收款7.39%6.93%2.14%6.25%存貨0.58%7.21%0.86%4.91%投資性房地產(chǎn)0.51%12.18%2.12%9.06%固定資產(chǎn)26.68%37.14%26.93%28.00%無(wú)形資產(chǎn)13.63%1.80%13.90%1.32%短期借款9.86%0.45%0.29%0.23%應(yīng)付賬款13.95%45.25%14.60%44.39%應(yīng)付職工薪酬2.08%0.01%3.14%0.00%其他應(yīng)付款12.07%8.76%39.00%53.05%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)40.29%59.83%9.64%3.84%負(fù)債合計(jì)42.71%61.42%43.29%54.42%234資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目占總資產(chǎn)對(duì)比2010年度2011年度項(xiàng)目中國(guó)23一、中國(guó)郵政&廣百百貨存貨比較一、中國(guó)郵政&廣百百貨存貨比較24中國(guó)郵政與廣百百貨的存貨在資產(chǎn)負(fù)債表中的差異

由上圖可以發(fā)現(xiàn)，2010年廣百百貨的存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的14%左右，而中國(guó)郵政的存貨僅占流動(dòng)資產(chǎn)的2%。

廣百百貨作為一家百貨的盈利主要來(lái)源于商品的銷售，因此備用來(lái)銷售的商品庫(kù)存，是其流動(dòng)資產(chǎn)中重要性最大的項(xiàng)目。只有保持一定的有效庫(kù)存量，品類繁多，才會(huì)吸引顧客來(lái)到廣百百貨?？墒钦f(shuō)，存貨的高占比是百貨業(yè)的一大特征。

而中國(guó)郵政的截取的利潤(rùn)靠的就是貨物在不斷的發(fā)給下家客戶，賺取的是貨物配送后的物流費(fèi)用。其存貨占比則說(shuō)明其物流是否暢通。如果有高的存貨占比，就表明貨物送不出去，被積壓在倉(cāng)庫(kù)，公司的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題。兩家公司在存貨上的巨大差異從某種程度上可以反映出百貨業(yè)與物流業(yè)兩種截然不同的運(yùn)營(yíng)和盈利模式。返回中國(guó)郵政與廣百百貨的存貨在資產(chǎn)負(fù)債表中的差異由上圖可25二、中國(guó)郵政&廣百百貨

應(yīng)收帳款比較

二、中國(guó)郵政&廣百百貨

應(yīng)收帳款比較

26中國(guó)郵政和廣百百貨的應(yīng)收賬款在資產(chǎn)負(fù)債表中的差異由上圖可以看到中國(guó)郵政的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例在2010和2011年分別為13.6%和11.83%，遠(yuǎn)高于廣百百貨的2.62%和2.90%

這是由于兩者結(jié)算方式不同引起的。廣百百貨在交易中多為錢貨兩清，而供貨方大多數(shù)又是佘貨，因此應(yīng)收賬款所占比例較少。

中國(guó)郵政作為物流業(yè)，多數(shù)情況是貨到才能夠付款，因此相對(duì)來(lái)說(shuō)應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例會(huì)要高一點(diǎn)。返回中國(guó)郵政和廣百百貨的應(yīng)收賬款在資產(chǎn)負(fù)債表中的差異由上圖27三、中國(guó)郵政&廣百百貨

投資性房地產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)比較

三、中國(guó)郵政&廣百百貨

投資性房地產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)比較

28投資性房地產(chǎn)

固定性資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)，包括已出租的土地使用權(quán)、持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)、已出租的建筑物。由于百貨公司有眾多或購(gòu)置或租賃的物業(yè)，這些物業(yè)可以用于轉(zhuǎn)讓、出租或者轉(zhuǎn)租，所以投資性房地產(chǎn)的資產(chǎn)占比會(huì)明顯比郵政速遞物流的占比大。無(wú)形資產(chǎn)（IntangibleAssets）是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)等。中國(guó)郵政的創(chuàng)辦年代久遠(yuǎn)，物流輻射面廣，網(wǎng)點(diǎn)多。而廣百成立至今不過(guò)二十年，所以郵政的無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廣百，進(jìn)而導(dǎo)致其占比高于廣百百貨的占比。返回投資性房地產(chǎn)固定性資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或29四、中國(guó)郵政&廣百百貨

應(yīng)付賬款比較

四、中國(guó)郵政&廣百百貨

應(yīng)付賬款比較

30廣百百貨的流動(dòng)負(fù)債在總資產(chǎn)中的比重過(guò)半，比例明顯高出郵政物流。是因?yàn)榘儇涱惞驹跇I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中會(huì)進(jìn)行大量短期籌資，隨營(yíng)業(yè)收入增加而相應(yīng)增加應(yīng)付供應(yīng)商的貨款。其中，廣百百貨的應(yīng)付賬款在總資產(chǎn)中的比重一直較高，也遠(yuǎn)超郵政物流的比重。這也是基于百貨業(yè)存貨比重相對(duì)物流行業(yè)較高的行業(yè)特點(diǎn)而導(dǎo)致的結(jié)果。百貨公司靠拖延貨款來(lái)投資謀生，例如在品牌貨物方面，百貨商場(chǎng)對(duì)品牌商統(tǒng)一收銀，然后給品牌商一定付款賬期。商場(chǎng)依靠向品牌商收取銷售渠道費(fèi)用（包括品牌專柜設(shè)計(jì)裝修費(fèi)、商品實(shí)樣陳列費(fèi)、銷售人員費(fèi)用等）以及拖延賬期、積壓資金來(lái)獲利。因此百貨公司資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付賬款項(xiàng)所占比重較高。中國(guó)郵政和廣百百貨的應(yīng)付賬款在資產(chǎn)負(fù)債表中的比較廣百百貨的流動(dòng)負(fù)債在總資產(chǎn)中的比重過(guò)半，比例明顯高出郵政物流31Thankyou!Thankyou!32中國(guó)郵政速遞物流

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王孟嘉吳舒儀中國(guó)郵政速遞物流

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資產(chǎn)負(fù)債表分析33中國(guó)郵政速遞物流中國(guó)郵政速遞物流34簡(jiǎn)介中國(guó)郵政集團(tuán)旗下的全球快遞物流服務(wù)。由之前的“EMS”（全球郵政特快專遞）、“CNPL”（中國(guó)郵政物流）兩個(gè)品牌整合而成，另外還包含了包裹業(yè)務(wù)中的國(guó)際包裹和國(guó)內(nèi)快遞包裹。主要業(yè)務(wù)種類有：國(guó)際速遞業(yè)務(wù)、國(guó)際速遞卡哈拉承諾服務(wù)、中速TNT快件、中速環(huán)球空運(yùn)、中速阿邁斯、中速佐川、國(guó)際貨代、國(guó)際包裹、國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)特快、經(jīng)濟(jì)快遞、電子商務(wù)速遞E-EMS、電子商務(wù)速遞E郵寶、代收貨款、中郵快貨、一體化物流、快遞包裹等。簡(jiǎn)介中國(guó)郵政集團(tuán)旗下的全球快遞物流服務(wù)。由之前的“EMS”（35近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)36資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析37非流動(dòng)資產(chǎn)54.29%流動(dòng)資產(chǎn)45.71%非流動(dòng)資產(chǎn)54.29%流動(dòng)資產(chǎn)45.71%38貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨貨幣資金在資產(chǎn)中占比較高，主要涉及以下三個(gè)方面原因：符合行業(yè)特征?？爝f物流業(yè)是服務(wù)型企業(yè)，而非生產(chǎn)型企業(yè)。公司通常直接向顧客收取服務(wù)費(fèi)用，并在較短的時(shí)間內(nèi)完成服務(wù)的提供，因此，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，存貨占比較小，而貨幣資金余額相對(duì)較高。維系日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。該公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中需要保留一定規(guī)模的貨幣資金以滿足公司本部及下屬36個(gè)二級(jí)全資及控股子公司的日常營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)需要，包括但不限于支付工資、外包勞務(wù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用、日常業(yè)務(wù)費(fèi)用、國(guó)際終端費(fèi)用等等。滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要。為提升速遞物流基礎(chǔ)設(shè)施能力，公司設(shè)立以來(lái)進(jìn)行了較大規(guī)模的投資。截至2011年12月31日，該公司已簽約的資本承諾事項(xiàng)涉及資金約合30.70億元。為滿足上述投資需要，該公司于各時(shí)點(diǎn)均保留一定規(guī)模的貨幣資金。貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨貨幣資金在資產(chǎn)中占比較高，主要39貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨日益繁榮的快遞行業(yè)前景必將帶來(lái)快遞市場(chǎng)的繁榮，并給快遞市場(chǎng)帶來(lái)更多的潛在利益。但同時(shí)，在繁榮的前景下各物流集團(tuán)之間的競(jìng)爭(zhēng)也將會(huì)更加激烈。為了得到更大的市場(chǎng)份額，在同行中取得商業(yè)先機(jī)，信用銷售必將成為各個(gè)物流行業(yè)的首選營(yíng)銷模式，由此便產(chǎn)生了龐大數(shù)量的應(yīng)收賬款。中國(guó)郵政速遞物流公司的應(yīng)收賬款主要由三部分組成：其一，該公司對(duì)其他外部客戶的應(yīng)收賬款；其二，該公司為郵政集團(tuán)及其下屬郵政公司代本公司向客戶收取但尚未與本公司結(jié)算的速遞物流業(yè)務(wù)收入。貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨日益繁榮的快遞行業(yè)前景必將帶來(lái)40貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款存貨41固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)注：占比指占固定資產(chǎn)原值的比重固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)注：占比指占固定資產(chǎn)原值的比重42固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)在固定資產(chǎn)中，房屋及建筑物，以及運(yùn)輸設(shè)備占比最多，這是由于對(duì)快遞物流業(yè)而言，數(shù)量眾多的大型倉(cāng)儲(chǔ)中心和用于運(yùn)輸?shù)钠囷w機(jī)等設(shè)備是必不可少的。在建工程的增加主要是由于該公司加大了對(duì)速遞物流業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，包括但不限于新增速遞郵件處理中心、增加對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施的投入以及加大信息系統(tǒng)建設(shè)等。固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)在固定資產(chǎn)中，房屋及建筑物，以及運(yùn)輸43負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債結(jié)構(gòu)分析44應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款其他流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款主要為該公司應(yīng)支付給鐵路、公路、航空運(yùn)輸企業(yè)的運(yùn)輸費(fèi)用、支付給代辦機(jī)構(gòu)的代辦勞務(wù)費(fèi)、禮儀類業(yè)務(wù)涉及的商品采購(gòu)款以及因郵航飛機(jī)起降費(fèi)、航空燃油費(fèi)等。應(yīng)付運(yùn)輸費(fèi)是應(yīng)付賬款的重要組成部分。其他應(yīng)付款主要包括該公司應(yīng)支付給客戶的代收貨款、應(yīng)支付給該公司的控股股東郵政集團(tuán)及其下屬郵政公司的墊付款、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的押金與保證金等。應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款其他流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款主要為該公司應(yīng)支付給鐵45廣百股份有限公司廣百股份有限公司46簡(jiǎn)介廣州百貨大廈于2002年4月30日成功實(shí)現(xiàn)股份制改造，成立廣百股份有限公司，從原來(lái)的國(guó)有大型百貨零售企業(yè)改制成為國(guó)有控股、多元化投資主體的股份公司。廣百股份在2007年底于深圳證券交易所正式掛牌，是廣東省最大的國(guó)有商業(yè)集團(tuán)——廣州百貨企業(yè)集團(tuán)有限公司的核心企業(yè)。簡(jiǎn)介廣州百貨大廈于2002年4月30日成功實(shí)現(xiàn)股份制改造，成47最新財(cái)務(wù)指標(biāo)最新財(cái)務(wù)指標(biāo)48資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析49資產(chǎn)比例資產(chǎn)比例50存貨應(yīng)收賬款存貨在資產(chǎn)中相比物流業(yè)占比大，計(jì)7.21%.根據(jù)企業(yè)性質(zhì)，存貨分類為：庫(kù)存商品、受托代銷商品、周轉(zhuǎn)材料等。因?yàn)锳．大型百貨企業(yè)的特點(diǎn)是產(chǎn)品生命周期短，季節(jié)性強(qiáng)；庫(kù)存周速度轉(zhuǎn)慢，存貨削價(jià)幅度大，占用了大部分流動(dòng)資金；綜合毛利率高。B．百貨零售業(yè)消費(fèi)客戶非常分散，消費(fèi)者的購(gòu)買決策往往很快速，企業(yè)需要以存貨保持資金周轉(zhuǎn)的效率。C.

與其它業(yè)態(tài)店相比，百貨商店最大的缺點(diǎn)是價(jià)格較高和方便不夠，即貨幣成本、時(shí)間成本和體力成本較高。且百貨業(yè)需要支付購(gòu)置經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地及倉(cāng)庫(kù)的部分款項(xiàng)，影響投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額減少固定資產(chǎn)廣百百貨的固定資產(chǎn)占比也比較高。這是由于百貨多位于城市商圈內(nèi)，樓盤屬于自建，還包括樓內(nèi)的各種配套設(shè)施，因此固定資產(chǎn)占有較高份額。存貨應(yīng)收賬款存貨在資產(chǎn)中相比物流業(yè)占比大，計(jì)7.21%.固定51負(fù)債結(jié)構(gòu)分析附注：以上為負(fù)債占總資產(chǎn)的比例負(fù)債結(jié)構(gòu)分析附注：以上為負(fù)債占總資產(chǎn)的比例52流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債企業(yè)流動(dòng)負(fù)債在總資產(chǎn)中占比過(guò)半，因?yàn)榘儇涱惞驹跇I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中由于經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)會(huì)進(jìn)行大量短期籌資，隨營(yíng)業(yè)收入增加而相應(yīng)增加應(yīng)付供應(yīng)商的貨款。其中，應(yīng)付賬款在流動(dòng)負(fù)債中的比重一直較高，這也是基于百貨業(yè)存貨比重相對(duì)物流行業(yè)較高的行業(yè)特點(diǎn)而導(dǎo)致的結(jié)果。百貨公司靠拖延貨款來(lái)投資謀生，例如在品牌貨物方面，百貨商場(chǎng)對(duì)品牌商統(tǒng)一收銀，然后給品牌商一定付款賬期。商場(chǎng)依靠向品牌商收取銷售渠道費(fèi)用（包括品牌專柜設(shè)計(jì)裝修費(fèi)、商品實(shí)樣陳列費(fèi)、銷售人員費(fèi)用等）以及拖延賬期、積壓資金來(lái)獲利。因此百貨公司資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付賬款項(xiàng)所占比重較高。流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債企業(yè)流動(dòng)負(fù)債在總資產(chǎn)中占比過(guò)半，因53中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨股份有限公司VS中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨股份有限公司VS54資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目占總資產(chǎn)對(duì)比

2010年度2011年度項(xiàng)目中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨中國(guó)郵政速遞物流廣百百貨貨幣資金29.33%20.34%29.52%31.06%應(yīng)收賬款13.16%2.62%11.83%2.90%其他應(yīng)收款7.39%6.93%2.14%6.25%存貨0.58%7.21%0.86%4.91%投資性房地產(chǎn)0.51%12.18%2.12%9.06%固定資產(chǎn)26.68%37.14%26.93%28.00%無(wú)形資產(chǎn)13.63%1.80%13.90%1.32%短期借款9.86%0.45%0.29%0.23%應(yīng)付賬款13.95%45.25%14.60%44.39%應(yīng)付職工薪酬2.08%0.01%3.14%0.00%其他應(yīng)付款12.07%8.76%39.00%53.05%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)40.29%59.83%9.64%3.84%負(fù)債合計(jì)42.71%61.42%43.29%54.42%234資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目占總資產(chǎn)對(duì)比2010年度2011年度項(xiàng)目中國(guó)55一、中國(guó)郵政&廣百百貨存貨比較一、中國(guó)郵政&廣百百貨存貨比較56中國(guó)郵政與廣百百貨的存貨在資產(chǎn)負(fù)債表中的差異

由上圖可以發(fā)現(xiàn)，2010年廣百百貨的存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的14%左右，而中國(guó)郵政的存貨僅占流動(dòng)資產(chǎn)的2%。

廣百百貨作為一家百貨的盈利主要來(lái)源于商品的銷售，因此備用來(lái)銷售的商品庫(kù)存，是其流動(dòng)資產(chǎn)中重要性最大的項(xiàng)目。只有保持一定的有效庫(kù)存量，品類繁多，才會(huì)吸引顧客來(lái)到廣百百貨。可是說(shuō)，存貨的高占比是百貨業(yè)的一大特征。

而中國(guó)郵政的截取的利潤(rùn)靠的就是貨物在不斷的發(fā)給下家客戶，賺取的是貨物配送后的物流費(fèi)用。其存貨占比則說(shuō)明其物流是否暢通。如果有高的存貨占比，就表明貨物送不出去，被積壓在倉(cāng)庫(kù)，公司的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題。兩家公司在存貨上的巨大差異從某種程度上可以反映出百貨業(yè)與物流業(yè)兩種截然不同的運(yùn)營(yíng)和盈利模式。返回中國(guó)郵政與廣百百貨的存貨在資產(chǎn)負(fù)債表中的差異由上圖可57二、中國(guó)郵政&廣百百貨

應(yīng)收帳款比較

二、中國(guó)郵政&廣百百貨

應(yīng)收帳款比較

58中國(guó)郵政和廣百百貨的應(yīng)收賬款在資產(chǎn)負(fù)債表中的差異由上圖可以看到中國(guó)郵政的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例在2010和2011年分別為13.6%和11.83%，遠(yuǎn)高于廣百百貨的2.62%和2.90%

這是由于兩者結(jié)算方式不同引起的。廣百百貨