第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具課件

第三章理財規(guī)劃的

計算原理與工具使用西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院歐陽勇第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具第三章理財規(guī)劃的

計算原理與工具使用西南1提綱貨幣時間價值概述1簡單的換算2規(guī)則現(xiàn)金流的計算3不規(guī)則現(xiàn)金流的計算4第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具提綱貨幣時間價值概述1簡單的換算2規(guī)則現(xiàn)金流的計算3不2一、貨幣時間價值概述1.定義：貨幣時間價值是指貨幣或資本在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素的變化而形成的差額價值。在應(yīng)用中，則需要牢記在不同時點的資金不能進行比較，也不能進行加減等運算。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具一、貨幣時間價值概述1.定義：第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具3...0123tPVFV2.現(xiàn)值和終值現(xiàn)值是指期間所發(fā)生的現(xiàn)金流在期初的價值終值也即期間所發(fā)生的現(xiàn)金流在期末的價值一、貨幣時間價值概述第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具...0123tPVFV2.現(xiàn)值和終值一、貨幣時間價值概4一、貨幣時間價值概述3.單利和復(fù)利單利：對已經(jīng)產(chǎn)生的利息不再計息。復(fù)利：將前一期產(chǎn)生的利息加入本金計算利息。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具一、貨幣時間價值概述3.單利和復(fù)利第3章理財規(guī)劃的計算原理與5一、貨幣時間價值概述4.貨幣時間價值的計算工具工具優(yōu)點缺點復(fù)利與年金表簡單不夠精確財務(wù)計算器精確要熟悉操作Excel連結(jié)運算省略過程難解釋第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具一、貨幣時間價值概述4.貨幣時間價值的計算工具工具優(yōu)點缺點復(fù)6二、簡單的換算例1.你女兒今年8歲，10年后上大學(xué)時需要學(xué)費四年10萬元，如果你的年投資回報率為8%，則你現(xiàn)在需一次性投入多少錢？二、簡單的換算例1.你女兒今年8歲，10年后上大學(xué)時需要學(xué)費四年10萬元，如果你的年投資回報率為8%，則你現(xiàn)在需一次性投入多少錢？第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具二、簡單的換算例1.你女兒今年8歲，10年后上大學(xué)時需要學(xué)費7二、簡單的換算例2.據(jù)研究，1802－1997年間普通股票的年均收益率是8.4%.假設(shè)Tom的祖先在1802年對一個充分分散風(fēng)險的投資組合進行了1000美元的投資。1997年的時候，這個投資的價值是多少？第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具二、簡單的換算例2.據(jù)研究，1802－1997年間普通股票的8例3.1991年年初的上證綜合指數(shù)為128點，今年年初的上證綜合指數(shù)為3250點。假如某投資基金在上證市場上進行完全被動的投資。則19年的年投資回報率為多少？二、簡單的換算第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具例3.1991年年初的上證綜合指數(shù)為128點，今年年初的上證9二、簡單的換算例4.你是一個25歲的年輕人，希望在65歲退休的時候能有100萬元的退休金，則你現(xiàn)在需投資多少錢在上述投資基金上？如果預(yù)測上述投資基金的投資回報率將下降為15%，又會怎樣？在利率足夠高和時間足夠長的情況下，復(fù)利會產(chǎn)生驚人的效果。因此，在進行一些長期目標(biāo)的理財規(guī)劃時，可以考慮充分利用復(fù)利所帶來的效益。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具二、簡單的換算例4.你是一個25歲的年輕人，希望在65歲退休10三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

年金（普通年金）在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。永續(xù)年金在無限期內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。增長型年金（等比增長型年金）在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等的一系列現(xiàn)金流。增長型永續(xù)年金在無限期內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等的一系列現(xiàn)金流。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算年金（普通年金）第3章理財規(guī)劃的計算原11三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

（期末）年金現(xiàn)值的公式為：（期末）年金終值的公式為：1.普通年金01C2C3CtC第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算（期末）年金現(xiàn)值的公式為：（期末）年金12三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

例5.某投資基金的年名義投資回報率為10%，投資者打算每月投資1000元進行基金定投為65歲退休做準(zhǔn)備。今年25歲、35歲、45歲的投資者分別在65歲時能獲得多少退休金。fFIN0.1CHSPMT40gn10giFV=632.408030gnFV=226.048820gnFV=75.9369第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算例5.某投資基金的年名義投資回報率為113三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

教育金為既沒有時間彈性也沒有金額彈性的理財目標(biāo)，但通常時間比較長，越早準(zhǔn)備越好。例6.小王的孩子剛剛出生，預(yù)計18年后孩子需要30萬元的高等教育經(jīng)費。假設(shè)投資報酬率為10%，小王在現(xiàn)在、孩子5歲時、10歲時開始準(zhǔn)備教育金分別每月需投資多少錢？fFIN30FV10gi18gnPMT=0.050013gnPMT=0.09448gnPMT=0.2052第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算教育金為既沒有時間彈性也沒有金額彈性的14三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

期末年金：利息收入、紅利收入、房貸本息支付、儲蓄等。期初年金：房租、養(yǎng)老金支出、生活費、教育金支出、保險等。tCt-1C3C2C1C0tt-1C3C2C1CC0第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算期末年金：利息收入、紅利收入、房貸本息15你的客戶向銀行貸款100萬元，房貸利率是4%，期限20年，每月本息平均攤還，問他的月供額是多少?若他打算將10年后的貸款本金余額控制為40萬元，那么每月的月供又應(yīng)該是多少?三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具你的客戶向銀行貸款100萬元，房貸利率是4%，期限20年，每16三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

你的客戶月收入為5,000元，其中30%計劃用來繳房貸。如果銀行提供的期限20年的房貸年利率為5%，他一共可向銀行貸多少錢？20gn5gi5,000ENTER0.3×CHSPMT0FVPV，得到227,287.9696。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算你的客戶月收入為5,000元，其中3017三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

2.增長型年金t

C×(1+g)t-1…3C×(1+g)22C×(1+g)1C0三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

2.增長型年金第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算2.增長型年金tC×(18（期末）增長型年金終值公式為：1、當(dāng)時：2、當(dāng)時：（期末）增長型年金現(xiàn)值公式為：1、當(dāng)時：2、當(dāng)時：三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具（期末）增長型年金終值公式為：（期末）增長型年金現(xiàn)值公式為：19三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

例9.你的客戶打算30年后退休，退休后每年開銷的現(xiàn)值為5萬元，退休后預(yù)計余壽20年。假設(shè)年通貨膨脹率為3%，年投資報酬率在其工作期間為8%，在其退休后為5%。假設(shè)他現(xiàn)有資產(chǎn)5萬元，那么每年還應(yīng)該儲蓄多少錢才能實現(xiàn)退休目標(biāo)？fFIN203.4411FV5CHSPV8i30nPMT=1.3517第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算例9.你的客戶打算30年后退休，退休后20…03C2C1C三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

3.永續(xù)年金（期末）永續(xù)年金現(xiàn)值的公式為：第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具…03C2C1C三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算3.永續(xù)年金（期末）永21三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

4.增長型永續(xù)年金（期末）增長型永續(xù)年金的現(xiàn)值計算公式（r>g）為：3C×(1+g)22C×(1+g)1C0第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算4.增長型永續(xù)年金（期末）增長型永續(xù)年22三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

5.貸款的攤銷操作房貸利息與本金的計算先用PMT鍵算出每期本利攤還額，再用AMORT函數(shù)，按期數(shù)fAMORT計算某一期或某幾期還款中所還利息按x><y，得到本金部分RCLPV，得到貸款余額第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算5.貸款的攤銷操作房貸利息與本金的計23年度初始借款年總支付 年利息 年本金年末余額

15,000.001,285.46450.00835.46 4,164.5424,164.541,285.46 374.81910.65 3,253.8833,253.881,285.46 292.85992.61 2,261.2742,261.271,285.46 203.511,081.951,179.3251,179.321,285.46 106.141,179.32 0.00

總計6,427.311,427.315,000.00其中，該貸款的年利率為9%。

房貸攤銷—等額本息第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具年度初始借款年總支付 24年度 初始借款 年總支付 年利息 年本金年末余額

15,000 1,450 450 1,000 4,0002 4,000 1,360 360 1,000 3,0003 3,000 1,270 270 1,000 2,0004 2,000 1,180 180 1,000 1,0005 1,000 1,090 90 1,000 0

總計6,3501,350 5,000其中，該貸款的年利率為9%。

房貸攤銷—等額本金第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具年度 初始借款 年總支付 年利息 25三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

5.貸款的攤銷操作

你的客戶有一筆為期5年的信用貸款，金額5萬元，貸款年利率6%，每月本利平均攤還。則前25期償付本金總額及利息總額各為多少？第25次付款中的本金、利息、貸款本金余額分別是多少？計算前25期償付本金總額及利息總額首先計算每月本利平均攤還金額

5gn，6gi，50,000

PV，0FV，

PMT，得到-966.6401，每月平均攤還967元。然后計算前25期償付本金總額及利息總額

25fAMORT，得到-5,132.6757（前25期中累計償付的利息），按x><y，得到-19,033.3268（前25期中累計償付本金），

RCLPV，得到30,966.6732（前25次還款后貸款本金余額）。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算5.貸款的攤銷操作你的客26四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

凈現(xiàn)值（NPV）：是指所有現(xiàn)金流（包括正現(xiàn)金流和負(fù)現(xiàn)金流在內(nèi)）的現(xiàn)值之和。對于一個投資項目，如果NPV>0，表明該項目在r的回報率要求下是可行的；相反地，如果NPV<0，表明該項目在r的回報率要求下是不可行的。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算凈現(xiàn)值（NPV）：第3章理財規(guī)劃的計27四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

對于一個投資項目，初始投資10,000元，共投資4年，各年的現(xiàn)金流如下所示：如果貼現(xiàn)率為5%，那么凈現(xiàn)值為：01

2,0002

3,00010,0003

4,0004

5,000第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算對于一個投資項目，初始投資10,0028四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

內(nèi)部回報率（IRR）：是指使凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。對于一個投資項目，如果r<IRR，表明該項目有利可圖；相反地，如果r>IRR，表明該項目無利可圖。其中r表示融資成本。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算內(nèi)部回報率（IRR）：第3章理財規(guī)劃29四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

對于一個投資項目，初始投資10,000元，共投資4年，各年的現(xiàn)金流如下所示：那么內(nèi)部回報率為：01

2,0002

3,00010,0003

4,0004

5,000第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算對于一個投資項目，初始投資10,0030四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

如果你的客戶開店的成本（當(dāng)年投資當(dāng)年投產(chǎn)）為170萬元，每年年末取得收益12萬元，第10年末取得收益后轉(zhuǎn)讓出資，出讓價為220萬元。假設(shè)貼現(xiàn)率為8%，計算他的NPV和IRR。fCLEARREG按170CHSgCF0（表示期初投入成本170萬元）12gCFj，9gNj（表示收益現(xiàn)金流12萬連續(xù)出現(xiàn)了9次）232gCFj8ifNPV得出12.4235，因為NPV>0，說明這個項目是可行的。按fIRR得到8.9952，IRR=8.9952%>投資成本（貼現(xiàn)率）8%，表示該項目可行。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算如果你的客戶開店的成本（當(dāng)年投資當(dāng)年31四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

躉繳100萬元，第5、10、15年年末各領(lǐng)回10萬元，第20年年末一次性領(lǐng)回100萬元。fCLEARREG按100CHSgCF0按0gCFj，4gNj按10gCFj按0gCFj，4gNj按10gCFj按0gCFj，4gNj按10gCFj按0gCFj，4gNj按100gCFj按fIRR=1.5085該儲蓄保單的年報酬率為1.51%。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算躉繳100萬元，第5、10、15年年32黃女士因工作原因需要在某市居住三年，自己解決住房問題，由單位提供固定金額的住房補貼。她看中某小區(qū)的一套房子，如果租住，需年交租金6萬元，并交付三個月的房租作為押金；如果購買，可首付60萬元，貸款90萬元，貸款期限20年，另花5萬元做簡單裝修，三年后出售時房價為168萬元。若貸款年利率和年機會成本均為6%，假設(shè)貸款本息按年平均攤還，不考慮其他稅費，則租房和購房的凈現(xiàn)值分別為（）。四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具黃女士因工作原因需要在某市居住三年，自己解決住房問題，由單位33孫女士貸款六成購買一套50萬元的小戶型現(xiàn)房，貸款年利率為6%，貸款期限為20年。該房立即用于出租，租約3年，年租金為1.8萬元，押金按3個月的租金收取。假設(shè)3年后出售該房時房價為65萬元，房貸本息按年平均攤還，房租收入按年收取，在不考慮其他稅費的情況下，該項房產(chǎn)投資的年報酬率為（）。四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具孫女士貸款六成購買一套50萬元的小戶型現(xiàn)房，貸款年利率為34五.有效年利率的計算復(fù)利期間名義年利率和有效年利率連續(xù)復(fù)利第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具五.有效年利率的計算復(fù)利期間第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具355.1

復(fù)利期間與有效年利率復(fù)利期間與復(fù)利期間數(shù)量：復(fù)利期間數(shù)量是指一年內(nèi)計算復(fù)利的次數(shù)。例如，以季度為復(fù)利期間，則復(fù)利期間數(shù)量為4；以月份為復(fù)利期間，則復(fù)利期間數(shù)量為12。有效年利率：不同復(fù)利期間現(xiàn)金流的年化收益率。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具365.1復(fù)利期間與有效年利率復(fù)利期間與復(fù)利期間數(shù)量：第3章理例題假設(shè)年初投資100元，名義年利率是12%，按季度計算復(fù)利，則此項投資的有效年利率是多少？

如果按月計算復(fù)利，則此項投資的有效年利率是多少？由此類推，如果一年計m次復(fù)利，則此項投資的有效年利率是多少？37例題假設(shè)年初投資100元，名義年利率是12%，按季度計算復(fù)利5.2

名義年利率與有效年利率名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)385.2名義年利率與有效年利率名義年利率r與有效年利率EAR復(fù)利期間與有效年利率

復(fù)利期間 復(fù)利次數(shù) 有效年利率（%）

年Year 1 10.00000

季Quarter 4 10.38129

月Month 12 10.47131

周Week 52 10.50648

日Day 365 10.51558

時Hour 8,760 10.51703

分Minute525,600 10.51709第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具39復(fù)利期間與有效年利率 復(fù)利期間 復(fù)利次數(shù) 5.3

連續(xù)復(fù)利連續(xù)復(fù)利：當(dāng)復(fù)利期間變得無限小的時候，相當(dāng)于連續(xù)計算復(fù)利，被稱為連續(xù)復(fù)利計算。在連續(xù)復(fù)利的情況下，計算終值的一般公式是：FV=PV×ert

其中：PV為現(xiàn)值，r為年利率，t為按年計算的投資期間，e

為自然對數(shù)的底數(shù)，約等于2.71828。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具405.3連續(xù)復(fù)利連續(xù)復(fù)利：第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具40例題：連續(xù)復(fù)利的計算年初投入10萬元，名義年利率10%，采取連續(xù)復(fù)利計息方式，則年末可收回多少元？采用連續(xù)復(fù)利計息方式時：因此年末可收回11.0517萬元。41例題：連續(xù)復(fù)利的計算年初投入10萬元，名義年利率10%，采取實例：謊言，欺騙－利率的騙局？？？家具大甩賣

1,000元的家具立刻拿走!12%的單利!三年付清!超低月付!假如你被這個廣告所吸引，進了這家商店，買了1,000元的家具，并同意按以上條款支付。那么你實際支付的APR是多少？EAR是多少？實例：謊言，欺騙－利率的騙局？？？42計息期間與付息期間不一致的情況年金-按揭（加拿大）的特點：加拿大的銀行公布的按揭利率為名義年利率，但復(fù)利計息期間卻為半年，而付息期間往往是按月份。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具43計息期間與付息期間不一致的情況年金-按揭（加拿大）的特點：第例題：年金-按揭（加拿大）假如你從加拿大道明銀行按揭100,000加元，25年期，年利率為7.4%。你的月供款為多少？第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具44例題：年金-按揭（加拿大）假如你從加拿大道明銀行按揭100ThankYou!第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具ThankYou!第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具45演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具12/19/2022演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew46第三章理財規(guī)劃的

計算原理與工具使用西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院歐陽勇第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具第三章理財規(guī)劃的

計算原理與工具使用西南47提綱貨幣時間價值概述1簡單的換算2規(guī)則現(xiàn)金流的計算3不規(guī)則現(xiàn)金流的計算4第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具提綱貨幣時間價值概述1簡單的換算2規(guī)則現(xiàn)金流的計算3不48一、貨幣時間價值概述1.定義：貨幣時間價值是指貨幣或資本在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素的變化而形成的差額價值。在應(yīng)用中，則需要牢記在不同時點的資金不能進行比較，也不能進行加減等運算。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具一、貨幣時間價值概述1.定義：第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具49...0123tPVFV2.現(xiàn)值和終值現(xiàn)值是指期間所發(fā)生的現(xiàn)金流在期初的價值終值也即期間所發(fā)生的現(xiàn)金流在期末的價值一、貨幣時間價值概述第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具...0123tPVFV2.現(xiàn)值和終值一、貨幣時間價值概50一、貨幣時間價值概述3.單利和復(fù)利單利：對已經(jīng)產(chǎn)生的利息不再計息。復(fù)利：將前一期產(chǎn)生的利息加入本金計算利息。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具一、貨幣時間價值概述3.單利和復(fù)利第3章理財規(guī)劃的計算原理與51一、貨幣時間價值概述4.貨幣時間價值的計算工具工具優(yōu)點缺點復(fù)利與年金表簡單不夠精確財務(wù)計算器精確要熟悉操作Excel連結(jié)運算省略過程難解釋第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具一、貨幣時間價值概述4.貨幣時間價值的計算工具工具優(yōu)點缺點復(fù)52二、簡單的換算例1.你女兒今年8歲，10年后上大學(xué)時需要學(xué)費四年10萬元，如果你的年投資回報率為8%，則你現(xiàn)在需一次性投入多少錢？二、簡單的換算例1.你女兒今年8歲，10年后上大學(xué)時需要學(xué)費四年10萬元，如果你的年投資回報率為8%，則你現(xiàn)在需一次性投入多少錢？第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具二、簡單的換算例1.你女兒今年8歲，10年后上大學(xué)時需要學(xué)費53二、簡單的換算例2.據(jù)研究，1802－1997年間普通股票的年均收益率是8.4%.假設(shè)Tom的祖先在1802年對一個充分分散風(fēng)險的投資組合進行了1000美元的投資。1997年的時候，這個投資的價值是多少？第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具二、簡單的換算例2.據(jù)研究，1802－1997年間普通股票的54例3.1991年年初的上證綜合指數(shù)為128點，今年年初的上證綜合指數(shù)為3250點。假如某投資基金在上證市場上進行完全被動的投資。則19年的年投資回報率為多少？二、簡單的換算第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具例3.1991年年初的上證綜合指數(shù)為128點，今年年初的上證55二、簡單的換算例4.你是一個25歲的年輕人，希望在65歲退休的時候能有100萬元的退休金，則你現(xiàn)在需投資多少錢在上述投資基金上？如果預(yù)測上述投資基金的投資回報率將下降為15%，又會怎樣？在利率足夠高和時間足夠長的情況下，復(fù)利會產(chǎn)生驚人的效果。因此，在進行一些長期目標(biāo)的理財規(guī)劃時，可以考慮充分利用復(fù)利所帶來的效益。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具二、簡單的換算例4.你是一個25歲的年輕人，希望在65歲退休56三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

年金（普通年金）在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。永續(xù)年金在無限期內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。增長型年金（等比增長型年金）在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等的一系列現(xiàn)金流。增長型永續(xù)年金在無限期內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等的一系列現(xiàn)金流。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算年金（普通年金）第3章理財規(guī)劃的計算原57三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

（期末）年金現(xiàn)值的公式為：（期末）年金終值的公式為：1.普通年金01C2C3CtC第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算（期末）年金現(xiàn)值的公式為：（期末）年金58三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

例5.某投資基金的年名義投資回報率為10%，投資者打算每月投資1000元進行基金定投為65歲退休做準(zhǔn)備。今年25歲、35歲、45歲的投資者分別在65歲時能獲得多少退休金。fFIN0.1CHSPMT40gn10giFV=632.408030gnFV=226.048820gnFV=75.9369第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算例5.某投資基金的年名義投資回報率為159三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

教育金為既沒有時間彈性也沒有金額彈性的理財目標(biāo)，但通常時間比較長，越早準(zhǔn)備越好。例6.小王的孩子剛剛出生，預(yù)計18年后孩子需要30萬元的高等教育經(jīng)費。假設(shè)投資報酬率為10%，小王在現(xiàn)在、孩子5歲時、10歲時開始準(zhǔn)備教育金分別每月需投資多少錢？fFIN30FV10gi18gnPMT=0.050013gnPMT=0.09448gnPMT=0.2052第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算教育金為既沒有時間彈性也沒有金額彈性的60三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

期末年金：利息收入、紅利收入、房貸本息支付、儲蓄等。期初年金：房租、養(yǎng)老金支出、生活費、教育金支出、保險等。tCt-1C3C2C1C0tt-1C3C2C1CC0第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算期末年金：利息收入、紅利收入、房貸本息61你的客戶向銀行貸款100萬元，房貸利率是4%，期限20年，每月本息平均攤還，問他的月供額是多少?若他打算將10年后的貸款本金余額控制為40萬元，那么每月的月供又應(yīng)該是多少?三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具你的客戶向銀行貸款100萬元，房貸利率是4%，期限20年，每62三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

你的客戶月收入為5,000元，其中30%計劃用來繳房貸。如果銀行提供的期限20年的房貸年利率為5%，他一共可向銀行貸多少錢？20gn5gi5,000ENTER0.3×CHSPMT0FVPV，得到227,287.9696。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算你的客戶月收入為5,000元，其中3063三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

2.增長型年金t

C×(1+g)t-1…3C×(1+g)22C×(1+g)1C0三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

2.增長型年金第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算2.增長型年金tC×(64（期末）增長型年金終值公式為：1、當(dāng)時：2、當(dāng)時：（期末）增長型年金現(xiàn)值公式為：1、當(dāng)時：2、當(dāng)時：三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具（期末）增長型年金終值公式為：（期末）增長型年金現(xiàn)值公式為：65三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

例9.你的客戶打算30年后退休，退休后每年開銷的現(xiàn)值為5萬元，退休后預(yù)計余壽20年。假設(shè)年通貨膨脹率為3%，年投資報酬率在其工作期間為8%，在其退休后為5%。假設(shè)他現(xiàn)有資產(chǎn)5萬元，那么每年還應(yīng)該儲蓄多少錢才能實現(xiàn)退休目標(biāo)？fFIN203.4411FV5CHSPV8i30nPMT=1.3517第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算例9.你的客戶打算30年后退休，退休后66…03C2C1C三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

3.永續(xù)年金（期末）永續(xù)年金現(xiàn)值的公式為：第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具…03C2C1C三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算3.永續(xù)年金（期末）永67三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

4.增長型永續(xù)年金（期末）增長型永續(xù)年金的現(xiàn)值計算公式（r>g）為：3C×(1+g)22C×(1+g)1C0第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算4.增長型永續(xù)年金（期末）增長型永續(xù)年68三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

5.貸款的攤銷操作房貸利息與本金的計算先用PMT鍵算出每期本利攤還額，再用AMORT函數(shù)，按期數(shù)fAMORT計算某一期或某幾期還款中所還利息按x><y，得到本金部分RCLPV，得到貸款余額第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算5.貸款的攤銷操作房貸利息與本金的計69年度初始借款年總支付 年利息 年本金年末余額

15,000.001,285.46450.00835.46 4,164.5424,164.541,285.46 374.81910.65 3,253.8833,253.881,285.46 292.85992.61 2,261.2742,261.271,285.46 203.511,081.951,179.3251,179.321,285.46 106.141,179.32 0.00

總計6,427.311,427.315,000.00其中，該貸款的年利率為9%。

房貸攤銷—等額本息第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具年度初始借款年總支付 70年度 初始借款 年總支付 年利息 年本金年末余額

15,000 1,450 450 1,000 4,0002 4,000 1,360 360 1,000 3,0003 3,000 1,270 270 1,000 2,0004 2,000 1,180 180 1,000 1,0005 1,000 1,090 90 1,000 0

總計6,3501,350 5,000其中，該貸款的年利率為9%。

房貸攤銷—等額本金第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具年度 初始借款 年總支付 年利息 71三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算

5.貸款的攤銷操作

你的客戶有一筆為期5年的信用貸款，金額5萬元，貸款年利率6%，每月本利平均攤還。則前25期償付本金總額及利息總額各為多少？第25次付款中的本金、利息、貸款本金余額分別是多少？計算前25期償付本金總額及利息總額首先計算每月本利平均攤還金額

5gn，6gi，50,000

PV，0FV，

PMT，得到-966.6401，每月平均攤還967元。然后計算前25期償付本金總額及利息總額

25fAMORT，得到-5,132.6757（前25期中累計償付的利息），按x><y，得到-19,033.3268（前25期中累計償付本金），

RCLPV，得到30,966.6732（前25次還款后貸款本金余額）。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具三、規(guī)則現(xiàn)金流的計算5.貸款的攤銷操作你的客72四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

凈現(xiàn)值（NPV）：是指所有現(xiàn)金流（包括正現(xiàn)金流和負(fù)現(xiàn)金流在內(nèi)）的現(xiàn)值之和。對于一個投資項目，如果NPV>0，表明該項目在r的回報率要求下是可行的；相反地，如果NPV<0，表明該項目在r的回報率要求下是不可行的。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算凈現(xiàn)值（NPV）：第3章理財規(guī)劃的計73四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

對于一個投資項目，初始投資10,000元，共投資4年，各年的現(xiàn)金流如下所示：如果貼現(xiàn)率為5%，那么凈現(xiàn)值為：01

2,0002

3,00010,0003

4,0004

5,000第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算對于一個投資項目，初始投資10,0074四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

內(nèi)部回報率（IRR）：是指使凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。對于一個投資項目，如果r<IRR，表明該項目有利可圖；相反地，如果r>IRR，表明該項目無利可圖。其中r表示融資成本。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算內(nèi)部回報率（IRR）：第3章理財規(guī)劃75四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

對于一個投資項目，初始投資10,000元，共投資4年，各年的現(xiàn)金流如下所示：那么內(nèi)部回報率為：01

2,0002

3,00010,0003

4,0004

5,000第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算對于一個投資項目，初始投資10,0076四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

如果你的客戶開店的成本（當(dāng)年投資當(dāng)年投產(chǎn)）為170萬元，每年年末取得收益12萬元，第10年末取得收益后轉(zhuǎn)讓出資，出讓價為220萬元。假設(shè)貼現(xiàn)率為8%，計算他的NPV和IRR。fCLEARREG按170CHSgCF0（表示期初投入成本170萬元）12gCFj，9gNj（表示收益現(xiàn)金流12萬連續(xù)出現(xiàn)了9次）232gCFj8ifNPV得出12.4235，因為NPV>0，說明這個項目是可行的。按fIRR得到8.9952，IRR=8.9952%>投資成本（貼現(xiàn)率）8%，表示該項目可行。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算如果你的客戶開店的成本（當(dāng)年投資當(dāng)年77四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

躉繳100萬元，第5、10、15年年末各領(lǐng)回10萬元，第20年年末一次性領(lǐng)回100萬元。fCLEARREG按100CHSgCF0按0gCFj，4gNj按10gCFj按0gCFj，4gNj按10gCFj按0gCFj，4gNj按10gCFj按0gCFj，4gNj按100gCFj按fIRR=1.5085該儲蓄保單的年報酬率為1.51%。第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算躉繳100萬元，第5、10、15年年78黃女士因工作原因需要在某市居住三年，自己解決住房問題，由單位提供固定金額的住房補貼。她看中某小區(qū)的一套房子，如果租住，需年交租金6萬元，并交付三個月的房租作為押金；如果購買，可首付60萬元，貸款90萬元，貸款期限20年，另花5萬元做簡單裝修，三年后出售時房價為168萬元。若貸款年利率和年機會成本均為6%，假設(shè)貸款本息按年平均攤還，不考慮其他稅費，則租房和購房的凈現(xiàn)值分別為（）。四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃的計算原理與工具黃女士因工作原因需要在某市居住三年，自己解決住房問題，由單位79孫女士貸款六成購買一套50萬元的小戶型現(xiàn)房，貸款年利率為6%，貸款期限為20年。該房立即用于出租，租約3年，年租金為1.8萬元，押金按3個月的租金收取。假設(shè)3年后出售該房時房價為65萬元，房貸本息按年平均攤還，房租收入按年收取，在不考慮其他稅費的情況下，該項房產(chǎn)投資的年報酬率為（）。四、不規(guī)則現(xiàn)金流的計算

第3章理財規(guī)劃