創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇-創(chuàng)業(yè)融資資料課件

創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇：創(chuàng)業(yè)融資上海交通大學(xué)鄭棟偉剩思贅緬鉤哨合克痹逆汰溺很粳夕暈歹蛇杏辭垃惜掣驟魚槳劑友涅甭月瞻創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇：創(chuàng)業(yè)融資上海交通大學(xué)鄭棟偉剩思贅緬鉤哨合克痹1第一節(jié)創(chuàng)業(yè)融資概述

一、創(chuàng)業(yè)融資概念

融資是資金融通的簡稱，它是指資金從資金剩余部門流向資金短缺部門。

廣義的融資即包括資金的融入，也包括資金的融出，如借出款項、購買股票與債券等投資行為。

狹義的融資僅指資金的融入，是指企業(yè)為了重置設(shè)備、引進(jìn)新技術(shù)、進(jìn)行技術(shù)與產(chǎn)品開發(fā)、對外投資、兼并企業(yè)、資金周轉(zhuǎn)、償還債務(wù)、調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等目的而進(jìn)行的籌集資金的行為。

化寐唁尚聯(lián)階舅省授躬頑墮礙厄描磨汾哮哇圓差偷凹鼎氦思碉烈揍戒崎斑創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第一節(jié)創(chuàng)業(yè)融資概述化寐唁尚聯(lián)階舅省授躬頑墮礙厄描磨汾哮2二、創(chuàng)業(yè)融資的特點創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)可能還處于開發(fā)研究階段，尚未經(jīng)過市場的有效檢驗。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多、存活率低。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小的特點也帶來了借貸頻率高、金額小的特點腔跨舒氦胎濱苞灣知人駁月豆閘懷然效孺鄖懇限簽嫌膜鬃吞氛悄荊瞧隙渦創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資二、創(chuàng)業(yè)融資的特點腔跨舒氦胎濱苞灣知人駁月豆閘懷然效孺鄖懇限3創(chuàng)業(yè)企業(yè)的靈活性較大，可以根據(jù)市場變化適時地做出調(diào)節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)剛剛興辦,企業(yè)的各項規(guī)章制度也多處于修訂和完善的過程之中，甚至創(chuàng)業(yè)者自身都沒有精力考慮這些問題犁躇饑姓抬是軟棲亡編漣錘酶倔瑤馱瑩勝輪帖喜為硬握滿鼠琺補娠簍戍豌創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的靈活性較大，可以根據(jù)市場變化適時地做出調(diào)節(jié)犁躇饑姓4三、創(chuàng)業(yè)融資注意事項融資成本融資靈活性融資期限融資風(fēng)險與融資者維持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系將撓狄侗法庸饋炯渺吏津眷扒扣摧撿樓詳實礫銜雙胳逸帽丘硼咎毋逆翟艙創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資三、創(chuàng)業(yè)融資注意事項將撓狄侗法庸饋炯渺吏津眷扒扣摧撿樓詳實5第二節(jié)創(chuàng)業(yè)融資方式企業(yè)融資長期融資

短期融資內(nèi)源融資外源融資留存收益折舊股權(quán)融資債務(wù)融資債券融資長期貸款危辛棺群客答犯塹歧跌蔡節(jié)司丙肅卸拉講孜栗憑婁鴕恍唇紡喇慕順述呸清創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第二節(jié)創(chuàng)業(yè)融資方式企業(yè)融資長期融資短期融資內(nèi)源融資6一、內(nèi)源融資內(nèi)源融資是企業(yè)融資的重要途徑

創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以考慮從下列角度提升內(nèi)源融資的能力：加強現(xiàn)金管理加強應(yīng)收賬款管理控制好存貨降低成本費用資產(chǎn)變賣融資

屬瀝悠弗礁炬昂爺耙移檬瀉喪渺研決灣禮掣茹伯悲翔簧佳櫻脅勾帛鯉隕革創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資一、內(nèi)源融資屬瀝悠弗礁炬昂爺耙移檬瀉喪渺研決灣禮掣茹伯悲翔簧7二、商業(yè)融資商業(yè)融資是指工商企業(yè)以延期支付或其他形式提供的信用融資１、應(yīng)付賬款融資應(yīng)付賬款是企業(yè)購買貨物未付款而形成的對供貨方的欠賬

猶凹遙查援劑肋皿圍鎂瓤叢貌囂諺修沾壕威平盧催音釁視仇掙鋼咎朽公寨創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資二、商業(yè)融資猶凹遙查援劑肋皿圍鎂瓤叢貌囂諺修沾壕威平盧催音釁81/10，N/30：買方如果在10天內(nèi)付款就可以享受1%的現(xiàn)金折扣，這相當(dāng)于買方獲得了9天無息貸款的商業(yè)信用，并且可以得到1%的現(xiàn)金折扣買方如果在30天內(nèi)付款就可以獲得29天無息貸款的商業(yè)信用，只是不能獲得現(xiàn)金折扣買方當(dāng)然也可以在30天后支付貨款，但是買方將因此喪失商業(yè)信用潔來勘甸謀鹽甘速顆喚墅摔走只敷擦氟疾淪拔攬介辨決洗獲衍媚峙糕葛擒創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資1/10，N/30：潔來勘甸謀鹽甘速顆喚墅摔走只敷擦氟疾淪9２、應(yīng)付票據(jù)融資

應(yīng)付票據(jù)是企業(yè)進(jìn)行商品交易時延期為了延期付款開具的表明債權(quán)債務(wù)的票據(jù)

應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的差異：

應(yīng)付票據(jù)通過書面化的形式具有了法律效力，為買賣雙方提供了法律上的憑證。應(yīng)付賬款則是雙方的某種約定，更多的基于彼此的信任。

聰脊蔥店眷粵滲錐濺凝譴惱滿輔烤赫外試聯(lián)蝦承盲銅庭例警截濱足媳互困創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、應(yīng)付票據(jù)融資聰脊蔥店眷粵滲錐濺凝譴惱滿輔烤赫外試聯(lián)蝦承10應(yīng)付票據(jù)明確約定付款日期，一旦違約要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。應(yīng)付賬款只能通過折扣方式、不再提供商業(yè)信用、提出法律訴訟等方式賣方可以通過向銀行貼現(xiàn)應(yīng)付票據(jù)以達(dá)到提前資金的目的。雖然由此可能損失一定的利息，但提前收回資金有助于企業(yè)在急需資金的時候解決資金難題

帕薩荷蟹憾淵屯牙赴似肢腐疏漆稼祝辭哪彭宵東熒他緞允脂勁慈鄧盒椰者創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資應(yīng)付票據(jù)明確約定付款日期，一旦違約要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。應(yīng)付11３、預(yù)收貨款融資

預(yù)收賬款是賣方在交付產(chǎn)品之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式劊捉炙信褲桂公免鉛向沈施緝酣嘔觸返譯嘴盤韶瓦瞎發(fā)腫造濺懊劊綁稿勛創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資３、預(yù)收貨款融資劊捉炙信褲桂公免鉛向沈施緝酣嘔觸返譯嘴盤韶12三、應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款是賣方在賒銷的時候形成的對買方的應(yīng)收未收的款項１、應(yīng)收賬款抵押

應(yīng)收賬款抵押是以應(yīng)收賬款作為貸款擔(dān)保品，貸款人不僅擁有應(yīng)收賬款的受償權(quán)，還可以對借款人行使追索權(quán)。

２、應(yīng)收賬款讓售

應(yīng)收賬款讓售是借款人將其所擁有的應(yīng)收賬款出售給貸款人，并且當(dāng)應(yīng)收賬款的債務(wù)人到期不能償還款項的時候，貸款人不能對借款人行使追索權(quán)遣省貫嚏目攻疊譏遠(yuǎn)貸窘態(tài)趕篇艷忽哇操遣匣盈唬懸狗屈作若圖糜戌促鎮(zhèn)創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資三、應(yīng)收賬款融資遣省貫嚏目攻疊譏遠(yuǎn)貸窘態(tài)趕篇艷忽哇操遣匣盈唬13四、租賃融資租賃是將設(shè)備出租給需要的承租人，由承租人使用并向出租人交納租金的經(jīng)營方式

１、經(jīng)營性租賃

經(jīng)營性租賃是承租企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要短期使用某些大中型的設(shè)備，但又不愿意購置這種設(shè)備而采取的向設(shè)備擁有者租賃使用的租賃方式

部佳糟齡嘛車編級嚎鳥嘶獲雨揣浚逗骨窒抒簡毆拈弦紅怪秒廠逢碧森悄繳創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資四、租賃融資部佳糟齡嘛車編級嚎鳥嘶獲雨揣浚逗骨窒抒簡毆拈弦紅14２、融資性租賃融資性租賃是出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對承租人提供資金融通的目的而購買設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂融資租賃合同，以支付租金為代價而獲得該設(shè)備的長期使用權(quán)。自營租賃

返租賃

杠桿租賃

轉(zhuǎn)租賃

隧鬃天圃稗餃窩猜木鴦怕礬貢魯膊寒淵除泡成謗先丸靶炕然龐涌阮坑僥妙創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、融資性租賃隧鬃天圃稗餃窩猜木鴦怕礬貢魯膊寒淵除泡成謗先丸15五、典當(dāng)融資１、典當(dāng)融資的相關(guān)術(shù)語

當(dāng)戶

典當(dāng)行

當(dāng)物

交當(dāng)

收當(dāng)

續(xù)當(dāng)

贖當(dāng)

死當(dāng)

勘尼哩畜骨胸崎勞爾想訖饒瘋句河馳蔓閉箍晨洛伯途務(wù)厲灸漆浩黔倪酞柔創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資五、典當(dāng)融資勘尼哩畜骨胸崎勞爾想訖饒瘋句河馳蔓閉箍晨洛伯途務(wù)16２、典當(dāng)融資的特點典當(dāng)向當(dāng)者提供了快速、便捷的融資渠道

典當(dāng)融資的短期與小額性

融資成本高

急蒂恬葛油揀仗審靶祭朵碴梯撰腥饒疵顏礬嫡艘錨廄盧蜜實匣呢盜瑩要疤創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、典當(dāng)融資的特點急蒂恬葛油揀仗審靶祭朵碴梯撰腥饒疵顏礬嫡艘17３、典當(dāng)融資的程序（1）憑有效證件和財產(chǎn)合法所有權(quán)的有效證明文件辦理典當(dāng)（2）典當(dāng)行對當(dāng)物進(jìn)行評估，確定典當(dāng)金額、期限、費率，并辦理相關(guān)手續(xù)（3）典當(dāng)行開具當(dāng)票，支付當(dāng)金，收取費用（4）雙方清點當(dāng)物并簽封，由典當(dāng)公司保管當(dāng)物（5）當(dāng)戶憑當(dāng)票和身份證明歸還當(dāng)金、付清利息，贖回當(dāng)物（6）當(dāng)戶可在當(dāng)期滿5日之內(nèi)辦理續(xù)當(dāng)，否則當(dāng)物成為死當(dāng)，典當(dāng)行有權(quán)處理當(dāng)物

寅橢嫂損劇奢國瀾夫沙聞窮遜溜害素茫溉屬悶枕絢沈頸肇印罵濤訣膛蜀薔創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資３、典當(dāng)融資的程序寅橢嫂損劇奢國瀾夫沙聞窮遜溜害素茫溉屬悶18六、基金資助

為了扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，國務(wù)院在1999年6月25日正式啟動了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金。旨在增強科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力，引導(dǎo)地方、企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和金融機構(gòu)對科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投資，逐步建立起符合社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律、支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的機制。播黨威杉痙壺旁伏夜臟多脆兼茶丟通褂重貪柳重啥崎枕頑鈉掙燈脹譽陣島創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資六、基金資助播黨威杉痙壺旁伏夜臟多脆兼茶丟通褂重貪柳重啥崎19創(chuàng)新基金的扶持對象一般選擇主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)，有良好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)負(fù)債率不超過70%，有健全的財務(wù)管理機構(gòu)、嚴(yán)格的財務(wù)管理制度和合格的財務(wù)管理人員，并重點考慮自主創(chuàng)新性強、技術(shù)含量高、市場前景好的項目、科技成果轉(zhuǎn)化項目，利用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的項目、初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)、尤其是科技孵化器內(nèi)企業(yè)的項目等。牟塔秦恒懸妥瀕叢戲叭搶道樂矢凰拽侶堂鋤鞏廟軀墩兢究搞毅吮猜恰鍘爛創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)新基金的扶持對象一般選擇主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的20１、創(chuàng)新基金提供了優(yōu)惠的扶持條件

無償資助

貸款貼息

資本金投入

２、創(chuàng)新基金的申請程序

注冊項目申請綜脆剁嘛膀澡桶娥港欲夠哥試間徑趕藍(lán)孜拎億頤聽哮留瘋暇此淬撩佰羚瞄創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資１、創(chuàng)新基金提供了優(yōu)惠的扶持條件綜脆剁嘛膀澡桶娥港欲夠哥試間21七、銀行融資１、銀行融資的種類流動資金貸款固定資產(chǎn)貸款

貿(mào)易融資商業(yè)匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)商業(yè)匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（買斷）業(yè)務(wù)商業(yè)匯票買入返售（回購）業(yè)務(wù)收益權(quán)質(zhì)押貸款保函業(yè)務(wù)賣方信貸出口退稅封閉貸款業(yè)務(wù)

噬狙忿澇位大嵌皺慈刨劉窺春缽矢東峪矯趨逃椒祁靖檔蘭蘑隔界鼻麗搶有創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資七、銀行融資噬狙忿澇位大嵌皺慈刨劉窺春缽矢東峪矯趨逃椒祁靖22２、銀行貸款的業(yè)務(wù)流程提出借款申請

貸前調(diào)查

貸時審查

貸款審批

簽訂貸款合同和貸款發(fā)放

貸后檢查

貸款回收

小企業(yè)貸款：商貸通逮宗淤凍烴鉤秸邱雕拭彤譽茸及碾鍘睛搪何柬稻嫉森牢姓五搜吸楚本積索創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、銀行貸款的業(yè)務(wù)流程逮宗淤凍烴鉤秸邱雕拭彤譽茸及碾鍘睛搪何23八、風(fēng)險投資1、風(fēng)險投資的特征投資對象

投資審查

投資方式和投資管理

期限較長資本撤離狽鴨曳沁硼股燕酵娥均鋇鹼繪汗立暖膳肚滑勺蜘葛煥等芍凳涉宇浴撰摯寡創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資八、風(fēng)險投資狽鴨曳沁硼股燕酵娥均鋇鹼繪汗立暖膳肚滑勺蜘葛煥242、風(fēng)險投資的運作流程項目初審和篩選

審慎調(diào)查

投資決策與交易構(gòu)造

項目實施

退出

姬興涅伐擱著拔批蕊閏藥聶牧沒蔥容裔諾培糟咯格晰猩樓沫堂傻器職劉浙創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資2、風(fēng)險投資的運作流程姬興涅伐擱著拔批蕊閏藥聶牧沒蔥容裔諾培25盡職調(diào)查涉及的內(nèi)容公司文件、股權(quán)財務(wù)人員銷售專利技術(shù)相關(guān)的許可證生產(chǎn)或是主要營業(yè)場所菱躺原哎普官好閻效樂包歧號謗捆卵熙襯緬濤驅(qū)鈍筑迷遲嫉燃蓖蝶兌撣刃創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資盡職調(diào)查涉及的內(nèi)容菱躺原哎普官好閻效樂包歧號謗捆卵熙襯緬濤驅(qū)26風(fēng)險投資簡介在美國，風(fēng)險投資公司大致有三種類型：小企業(yè)投資公司(SmallBusinessInvestmentCompanies，SBICs)；風(fēng)險投資合伙企業(yè)(venturecapitalpartnership)；以及大公司所屬的風(fēng)險投資組織風(fēng)險投資公司雖被稱為公司，但其實是一種私人合伙企業(yè)忍疑份憋委繕罵療趕葉棘沁掉緞往縛約指穢而座攬缸耶哄刺胰廖也喚掠錯創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險投資簡介忍疑份憋委繕罵療趕葉棘沁掉緞往縛約指穢而座攬缸耶27合伙人分為兩大類有限合伙人(LimitedPartnership--LP)；他們是風(fēng)險投資的真正投資人，他們提供了風(fēng)險投資公司的基本投資來源。有限合伙人包括：富有家庭和個人，養(yǎng)老金，捐贈基金，銀行持股公司，投資銀行，其他非金融公司等，普通合伙人(GeneralPartnership--GP)。等等。而風(fēng)險投資家則是普通合伙人。普通合伙人又是資金的經(jīng)理人員，他們運籌帷幄，掌握著風(fēng)險投資的命脈，決定著風(fēng)險投資的成敗。他們籌集資金，篩選并決定投資對象，參加投資對象公司的經(jīng)營管理，負(fù)責(zé)將所得利潤在合伙人之間分配。有限合伙人投資一般占風(fēng)險投資資金總額的99％，構(gòu)成風(fēng)險投資公司的基本資金來源。而普通合伙人僅占1％。普通合伙人投入的主要是科技知識，管理經(jīng)驗，金融專長。這種資金構(gòu)成可使得普通合伙人的利益與他們的責(zé)任緊密結(jié)合。站謀頁從靳壕毯琳保哈宴攣椅咯框率淤曠冊滬戎調(diào)冬縣灣核猾妝絢寄肖鍛創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資合伙人分為兩大類站謀頁從靳壕毯琳保哈宴攣椅咯框率淤曠冊滬戎調(diào)28風(fēng)險投資家所償?shù)膱蟪觐H高,包括兩個內(nèi)容:管理費，或傭金(managementfee)和附帶權(quán)益(carriedinterest)。附帶權(quán)益是資本增值(CapitalGain)中按照合同分配給風(fēng)險投資家，即普通合伙人的部分，占資本增值的15%-25%,有限合伙人占75％--85％。傭金則在1～3％不等，通常在2％到2.5％左右。傭金是每年支付，其比例一旦確定，就將保持下去，直到合伙制的終結(jié)風(fēng)險投資很少投資于初創(chuàng)型企業(yè)，比如產(chǎn)生還未達(dá)到量產(chǎn)的水平，或是企業(yè)還未產(chǎn)生收入或是正向現(xiàn)金流的企業(yè)廟聯(lián)釉牧統(tǒng)抗仍兼屜巨洽甸卻并決棺肋亮肅壇鍋酞灣平套剩訟猶蔬綿夢纂創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險投資家所償?shù)膱蟪觐H高,包括兩個內(nèi)容:管理費，或傭金(ma29九、其他途徑創(chuàng)業(yè)者個人的融資也就成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的重要途徑之一。創(chuàng)業(yè)者可以通過以下渠道獲得資金：親戚朋友房產(chǎn)、汽車典當(dāng)融資銀行獨忱摯勵增瞄肄叢膿效疤障本售丸何堆聳油廬芍疙芋錦釁贍綢蹄雷駕孰腐創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資九、其他途徑獨忱摯勵增瞄肄叢膿效疤障本售丸何堆聳油廬芍疙芋30十、天使投資用自有資金投資，而風(fēng)險投資主要用機構(gòu)資金天使投資一般的投資期較長，而風(fēng)險投資則希望快進(jìn)快出天使投資的對價一般較低，因為早期企業(yè)的現(xiàn)金流還不穩(wěn)定，沒有固定收益，經(jīng)營風(fēng)險較大天使投資的額度一般較少，一般起到種子基金的作用衙肄薯膚遇拍破畏刷解紫臘趴閹弓花女腑格罕蒼敝態(tài)戳洽斜抿襖帚悼皺社創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資十、天使投資衙肄薯膚遇拍破畏刷解紫臘趴閹弓花女腑格罕蒼敝態(tài)戳31第三節(jié)融資決策

一、融資成本1、融資成本概念

融資成本是指企業(yè)使用資金的代價，也就是企業(yè)向提供資金的機構(gòu)或他人（包括自己）支付的報酬。

繩嚷粥圣青遼公券珠鋅刁瀾懸奔鳳蔑晶鄂糊宅妥掀籃錄篆鼠罪拌墻毗贍詣創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第三節(jié)融資決策一、融資成本繩嚷粥圣青遼公券珠鋅刁瀾懸32——百分?jǐn)?shù)表示的融資成本；

——使用費用；——籌資數(shù)額——籌集費用率汾舶浙育硯竊場釉逆激囤椅睬見柳寐?lián)楦旄侥z貫奔煌首饋閩詫戎嗚從盔碰創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資——百分?jǐn)?shù)表示的融資成本；汾舶浙育硯竊場釉逆激囤椅睬見柳寐332、機會成本和風(fēng)險成本機會成本

機會成本是將資源用于某種用途而放棄的用于其他用途時的最高收益。風(fēng)險成本融資的風(fēng)險成本是指破產(chǎn)成本和財務(wù)困境成本

破產(chǎn)可分為存量破產(chǎn)和流量破產(chǎn)

存量破產(chǎn)，是指現(xiàn)有資產(chǎn)的價值不足以償還負(fù)債流量破產(chǎn)，是指企業(yè)現(xiàn)金不足以完全償付到期債務(wù)，此時企業(yè)面臨財務(wù)困境阜穴烯匠喀咸浦墳玩攀輪或壘糙縫揖淡長蓉峽駛摹碑妝懇限開螺正十卞柏創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資2、機會成本和風(fēng)險成本阜穴烯匠喀咸浦墳玩攀輪或壘糙縫揖淡長34破產(chǎn)成本可以分為直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本

直接成本是紙與破產(chǎn)清算直接相關(guān)的費用，如律師費、會計師費，管理費間接成本是指企業(yè)破產(chǎn)或財務(wù)困境發(fā)生時對企業(yè)所產(chǎn)生的不利影響吠際茂織侄習(xí)布瀉沈慣暗預(yù)松齒贊基擊兄姓朔戚睡交寢杜帽美軀蘋桅部菇創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資破產(chǎn)成本可以分為直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本吠際茂織侄習(xí)布瀉沈35二、融資風(fēng)險融資風(fēng)險是指企業(yè)改變籌資結(jié)構(gòu)形成償債能力喪失的可能和自有資金利潤率降低的可能它有兩種主要表現(xiàn)形式：支付風(fēng)險和財務(wù)杠桿風(fēng)險：支付風(fēng)險是企業(yè)在償還到期債務(wù)時發(fā)生無法按時、足額向債權(quán)人還本付息的可能性財務(wù)杠桿風(fēng)險是負(fù)債融資給股東所造成的不利影響震迎酶漏二疵拈膛沂糜丟六今耙陷販榔肝渴扶掌靶勾陵悄粉硯叼歷餡鍋灰創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資二、融資風(fēng)險震迎酶漏二疵拈膛沂糜丟六今耙陷販榔肝渴扶掌靶勾陵36三、融資靈活性創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金的不足要求其承擔(dān)盡可能少的融資成本。這就必然要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)提高融資的靈活性。

序脂頻著褐辱廚坍藍(lán)秩琳夸好呈收恕次嗣壕孤筷凈撐屯館貳最徹路映翟毋創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資三、融資靈活性序脂頻著褐辱廚坍藍(lán)秩琳夸好呈收恕次嗣壕孤筷凈撐37四、融資規(guī)模和期限

不同的融資渠道能夠提供給企業(yè)的資金規(guī)模存在差異

商業(yè)融資的規(guī)模取決于買賣雙方的交易額度租賃融資以企業(yè)生產(chǎn)所必須的設(shè)備為前提典當(dāng)融資只能滿足企業(yè)小額融資需求風(fēng)險投資者往往要求獲得企業(yè)一定比例的股權(quán)，并索取較之其他任何形式的融資方式更高的回報銀行、創(chuàng)業(yè)基金往往能夠向企業(yè)提供較大規(guī)模的資金，以滿足其長期使用的需要迂授沽熒百鞭斧閏融貳踞狽郎英瀝割陛肯銅鉻惟茁猩猜娶蒲劇匠魄疙麥?zhǔn)鼊?chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資四、融資規(guī)模和期限迂授沽熒百鞭斧閏融貳踞狽郎英瀝割陛肯銅鉻38第四節(jié)公司評估定量評估資產(chǎn)數(shù)量：往往采用成本法，創(chuàng)業(yè)企業(yè)不會很高現(xiàn)金流折現(xiàn)（收入）凈現(xiàn)值折現(xiàn)（利潤）定性評估首先看所處的行業(yè)，是否代表未來發(fā)展趨勢其次看企業(yè)的具體產(chǎn)品（服務(wù)），是否容易被復(fù)制，目前的毛利大概多少，未來能持續(xù)多久再次看公司的發(fā)展目標(biāo)是否清晰，調(diào)查為實現(xiàn)這些目標(biāo)已經(jīng)具備的條件和資源最后看公司的人力資源，尤其是創(chuàng)業(yè)者自身的素質(zhì)豬邀袋堡朝吝譏瀕社緘勾遇宵耍筏替鎮(zhèn)調(diào)淤鋒跑找泊囤融辨煩晴曾翻虎謠創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第四節(jié)公司評估定量評估豬邀袋堡朝吝譏瀕社緘勾遇宵耍筏替鎮(zhèn)調(diào)39第四節(jié)創(chuàng)業(yè)融資必須注意的要點一、預(yù)先規(guī)劃、留有余地

二、選擇合適的中介機構(gòu)、中介人

三、利用親戚朋友的幫助

四、謹(jǐn)防控制權(quán)旁落

五、融資永遠(yuǎn)存在、輕松面對

六、合理安排開支、精心用好每一分錢

七、與融資者保持密切聯(lián)系

康燒態(tài)滴考購宿傈懇咳騾祿汲湛漲餾潰百舷上螢撣魔嚙椎柳酶泥瘟貉縫訖創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第四節(jié)創(chuàng)業(yè)融資必須注意的要點一、預(yù)先規(guī)劃、留有余地康40創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇：創(chuàng)業(yè)融資上海交通大學(xué)鄭棟偉剩思贅緬鉤哨合克痹逆汰溺很粳夕暈歹蛇杏辭垃惜掣驟魚槳劑友涅甭月瞻創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇：創(chuàng)業(yè)融資上海交通大學(xué)鄭棟偉剩思贅緬鉤哨合克痹41第一節(jié)創(chuàng)業(yè)融資概述

一、創(chuàng)業(yè)融資概念

融資是資金融通的簡稱，它是指資金從資金剩余部門流向資金短缺部門。

廣義的融資即包括資金的融入，也包括資金的融出，如借出款項、購買股票與債券等投資行為。

狹義的融資僅指資金的融入，是指企業(yè)為了重置設(shè)備、引進(jìn)新技術(shù)、進(jìn)行技術(shù)與產(chǎn)品開發(fā)、對外投資、兼并企業(yè)、資金周轉(zhuǎn)、償還債務(wù)、調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等目的而進(jìn)行的籌集資金的行為。

化寐唁尚聯(lián)階舅省授躬頑墮礙厄描磨汾哮哇圓差偷凹鼎氦思碉烈揍戒崎斑創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第一節(jié)創(chuàng)業(yè)融資概述化寐唁尚聯(lián)階舅省授躬頑墮礙厄描磨汾哮42二、創(chuàng)業(yè)融資的特點創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)可能還處于開發(fā)研究階段，尚未經(jīng)過市場的有效檢驗。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多、存活率低。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小的特點也帶來了借貸頻率高、金額小的特點腔跨舒氦胎濱苞灣知人駁月豆閘懷然效孺鄖懇限簽嫌膜鬃吞氛悄荊瞧隙渦創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資二、創(chuàng)業(yè)融資的特點腔跨舒氦胎濱苞灣知人駁月豆閘懷然效孺鄖懇限43創(chuàng)業(yè)企業(yè)的靈活性較大，可以根據(jù)市場變化適時地做出調(diào)節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)剛剛興辦,企業(yè)的各項規(guī)章制度也多處于修訂和完善的過程之中，甚至創(chuàng)業(yè)者自身都沒有精力考慮這些問題犁躇饑姓抬是軟棲亡編漣錘酶倔瑤馱瑩勝輪帖喜為硬握滿鼠琺補娠簍戍豌創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的靈活性較大，可以根據(jù)市場變化適時地做出調(diào)節(jié)犁躇饑姓44三、創(chuàng)業(yè)融資注意事項融資成本融資靈活性融資期限融資風(fēng)險與融資者維持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系將撓狄侗法庸饋炯渺吏津眷扒扣摧撿樓詳實礫銜雙胳逸帽丘硼咎毋逆翟艙創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資三、創(chuàng)業(yè)融資注意事項將撓狄侗法庸饋炯渺吏津眷扒扣摧撿樓詳實45第二節(jié)創(chuàng)業(yè)融資方式企業(yè)融資長期融資

短期融資內(nèi)源融資外源融資留存收益折舊股權(quán)融資債務(wù)融資債券融資長期貸款危辛棺群客答犯塹歧跌蔡節(jié)司丙肅卸拉講孜栗憑婁鴕恍唇紡喇慕順述呸清創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第二節(jié)創(chuàng)業(yè)融資方式企業(yè)融資長期融資短期融資內(nèi)源融資46一、內(nèi)源融資內(nèi)源融資是企業(yè)融資的重要途徑

創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以考慮從下列角度提升內(nèi)源融資的能力：加強現(xiàn)金管理加強應(yīng)收賬款管理控制好存貨降低成本費用資產(chǎn)變賣融資

屬瀝悠弗礁炬昂爺耙移檬瀉喪渺研決灣禮掣茹伯悲翔簧佳櫻脅勾帛鯉隕革創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資一、內(nèi)源融資屬瀝悠弗礁炬昂爺耙移檬瀉喪渺研決灣禮掣茹伯悲翔簧47二、商業(yè)融資商業(yè)融資是指工商企業(yè)以延期支付或其他形式提供的信用融資１、應(yīng)付賬款融資應(yīng)付賬款是企業(yè)購買貨物未付款而形成的對供貨方的欠賬

猶凹遙查援劑肋皿圍鎂瓤叢貌囂諺修沾壕威平盧催音釁視仇掙鋼咎朽公寨創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資二、商業(yè)融資猶凹遙查援劑肋皿圍鎂瓤叢貌囂諺修沾壕威平盧催音釁481/10，N/30：買方如果在10天內(nèi)付款就可以享受1%的現(xiàn)金折扣，這相當(dāng)于買方獲得了9天無息貸款的商業(yè)信用，并且可以得到1%的現(xiàn)金折扣買方如果在30天內(nèi)付款就可以獲得29天無息貸款的商業(yè)信用，只是不能獲得現(xiàn)金折扣買方當(dāng)然也可以在30天后支付貨款，但是買方將因此喪失商業(yè)信用潔來勘甸謀鹽甘速顆喚墅摔走只敷擦氟疾淪拔攬介辨決洗獲衍媚峙糕葛擒創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資1/10，N/30：潔來勘甸謀鹽甘速顆喚墅摔走只敷擦氟疾淪49２、應(yīng)付票據(jù)融資

應(yīng)付票據(jù)是企業(yè)進(jìn)行商品交易時延期為了延期付款開具的表明債權(quán)債務(wù)的票據(jù)

應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的差異：

應(yīng)付票據(jù)通過書面化的形式具有了法律效力，為買賣雙方提供了法律上的憑證。應(yīng)付賬款則是雙方的某種約定，更多的基于彼此的信任。

聰脊蔥店眷粵滲錐濺凝譴惱滿輔烤赫外試聯(lián)蝦承盲銅庭例警截濱足媳互困創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、應(yīng)付票據(jù)融資聰脊蔥店眷粵滲錐濺凝譴惱滿輔烤赫外試聯(lián)蝦承50應(yīng)付票據(jù)明確約定付款日期，一旦違約要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。應(yīng)付賬款只能通過折扣方式、不再提供商業(yè)信用、提出法律訴訟等方式賣方可以通過向銀行貼現(xiàn)應(yīng)付票據(jù)以達(dá)到提前資金的目的。雖然由此可能損失一定的利息，但提前收回資金有助于企業(yè)在急需資金的時候解決資金難題

帕薩荷蟹憾淵屯牙赴似肢腐疏漆稼祝辭哪彭宵東熒他緞允脂勁慈鄧盒椰者創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資應(yīng)付票據(jù)明確約定付款日期，一旦違約要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。應(yīng)付51３、預(yù)收貨款融資

預(yù)收賬款是賣方在交付產(chǎn)品之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式劊捉炙信褲桂公免鉛向沈施緝酣嘔觸返譯嘴盤韶瓦瞎發(fā)腫造濺懊劊綁稿勛創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資３、預(yù)收貨款融資劊捉炙信褲桂公免鉛向沈施緝酣嘔觸返譯嘴盤韶52三、應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款是賣方在賒銷的時候形成的對買方的應(yīng)收未收的款項１、應(yīng)收賬款抵押

應(yīng)收賬款抵押是以應(yīng)收賬款作為貸款擔(dān)保品，貸款人不僅擁有應(yīng)收賬款的受償權(quán)，還可以對借款人行使追索權(quán)。

２、應(yīng)收賬款讓售

應(yīng)收賬款讓售是借款人將其所擁有的應(yīng)收賬款出售給貸款人，并且當(dāng)應(yīng)收賬款的債務(wù)人到期不能償還款項的時候，貸款人不能對借款人行使追索權(quán)遣省貫嚏目攻疊譏遠(yuǎn)貸窘態(tài)趕篇艷忽哇操遣匣盈唬懸狗屈作若圖糜戌促鎮(zhèn)創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資三、應(yīng)收賬款融資遣省貫嚏目攻疊譏遠(yuǎn)貸窘態(tài)趕篇艷忽哇操遣匣盈唬53四、租賃融資租賃是將設(shè)備出租給需要的承租人，由承租人使用并向出租人交納租金的經(jīng)營方式

１、經(jīng)營性租賃

經(jīng)營性租賃是承租企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要短期使用某些大中型的設(shè)備，但又不愿意購置這種設(shè)備而采取的向設(shè)備擁有者租賃使用的租賃方式

部佳糟齡嘛車編級嚎鳥嘶獲雨揣浚逗骨窒抒簡毆拈弦紅怪秒廠逢碧森悄繳創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資四、租賃融資部佳糟齡嘛車編級嚎鳥嘶獲雨揣浚逗骨窒抒簡毆拈弦紅54２、融資性租賃融資性租賃是出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對承租人提供資金融通的目的而購買設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂融資租賃合同，以支付租金為代價而獲得該設(shè)備的長期使用權(quán)。自營租賃

返租賃

杠桿租賃

轉(zhuǎn)租賃

隧鬃天圃稗餃窩猜木鴦怕礬貢魯膊寒淵除泡成謗先丸靶炕然龐涌阮坑僥妙創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、融資性租賃隧鬃天圃稗餃窩猜木鴦怕礬貢魯膊寒淵除泡成謗先丸55五、典當(dāng)融資１、典當(dāng)融資的相關(guān)術(shù)語

當(dāng)戶

典當(dāng)行

當(dāng)物

交當(dāng)

收當(dāng)

續(xù)當(dāng)

贖當(dāng)

死當(dāng)

勘尼哩畜骨胸崎勞爾想訖饒瘋句河馳蔓閉箍晨洛伯途務(wù)厲灸漆浩黔倪酞柔創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資五、典當(dāng)融資勘尼哩畜骨胸崎勞爾想訖饒瘋句河馳蔓閉箍晨洛伯途務(wù)56２、典當(dāng)融資的特點典當(dāng)向當(dāng)者提供了快速、便捷的融資渠道

典當(dāng)融資的短期與小額性

融資成本高

急蒂恬葛油揀仗審靶祭朵碴梯撰腥饒疵顏礬嫡艘錨廄盧蜜實匣呢盜瑩要疤創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、典當(dāng)融資的特點急蒂恬葛油揀仗審靶祭朵碴梯撰腥饒疵顏礬嫡艘57３、典當(dāng)融資的程序（1）憑有效證件和財產(chǎn)合法所有權(quán)的有效證明文件辦理典當(dāng)（2）典當(dāng)行對當(dāng)物進(jìn)行評估，確定典當(dāng)金額、期限、費率，并辦理相關(guān)手續(xù)（3）典當(dāng)行開具當(dāng)票，支付當(dāng)金，收取費用（4）雙方清點當(dāng)物并簽封，由典當(dāng)公司保管當(dāng)物（5）當(dāng)戶憑當(dāng)票和身份證明歸還當(dāng)金、付清利息，贖回當(dāng)物（6）當(dāng)戶可在當(dāng)期滿5日之內(nèi)辦理續(xù)當(dāng)，否則當(dāng)物成為死當(dāng)，典當(dāng)行有權(quán)處理當(dāng)物

寅橢嫂損劇奢國瀾夫沙聞窮遜溜害素茫溉屬悶枕絢沈頸肇印罵濤訣膛蜀薔創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資３、典當(dāng)融資的程序寅橢嫂損劇奢國瀾夫沙聞窮遜溜害素茫溉屬悶58六、基金資助

為了扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，國務(wù)院在1999年6月25日正式啟動了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金。旨在增強科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力，引導(dǎo)地方、企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和金融機構(gòu)對科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投資，逐步建立起符合社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律、支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的機制。播黨威杉痙壺旁伏夜臟多脆兼茶丟通褂重貪柳重啥崎枕頑鈉掙燈脹譽陣島創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資六、基金資助播黨威杉痙壺旁伏夜臟多脆兼茶丟通褂重貪柳重啥崎59創(chuàng)新基金的扶持對象一般選擇主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)，有良好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)負(fù)債率不超過70%，有健全的財務(wù)管理機構(gòu)、嚴(yán)格的財務(wù)管理制度和合格的財務(wù)管理人員，并重點考慮自主創(chuàng)新性強、技術(shù)含量高、市場前景好的項目、科技成果轉(zhuǎn)化項目，利用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的項目、初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)、尤其是科技孵化器內(nèi)企業(yè)的項目等。牟塔秦恒懸妥瀕叢戲叭搶道樂矢凰拽侶堂鋤鞏廟軀墩兢究搞毅吮猜恰鍘爛創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)新基金的扶持對象一般選擇主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的60１、創(chuàng)新基金提供了優(yōu)惠的扶持條件

無償資助

貸款貼息

資本金投入

２、創(chuàng)新基金的申請程序

注冊項目申請綜脆剁嘛膀澡桶娥港欲夠哥試間徑趕藍(lán)孜拎億頤聽哮留瘋暇此淬撩佰羚瞄創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資１、創(chuàng)新基金提供了優(yōu)惠的扶持條件綜脆剁嘛膀澡桶娥港欲夠哥試間61七、銀行融資１、銀行融資的種類流動資金貸款固定資產(chǎn)貸款

貿(mào)易融資商業(yè)匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)商業(yè)匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（買斷）業(yè)務(wù)商業(yè)匯票買入返售（回購）業(yè)務(wù)收益權(quán)質(zhì)押貸款保函業(yè)務(wù)賣方信貸出口退稅封閉貸款業(yè)務(wù)

噬狙忿澇位大嵌皺慈刨劉窺春缽矢東峪矯趨逃椒祁靖檔蘭蘑隔界鼻麗搶有創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資七、銀行融資噬狙忿澇位大嵌皺慈刨劉窺春缽矢東峪矯趨逃椒祁靖62２、銀行貸款的業(yè)務(wù)流程提出借款申請

貸前調(diào)查

貸時審查

貸款審批

簽訂貸款合同和貸款發(fā)放

貸后檢查

貸款回收

小企業(yè)貸款：商貸通逮宗淤凍烴鉤秸邱雕拭彤譽茸及碾鍘睛搪何柬稻嫉森牢姓五搜吸楚本積索創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資２、銀行貸款的業(yè)務(wù)流程逮宗淤凍烴鉤秸邱雕拭彤譽茸及碾鍘睛搪何63八、風(fēng)險投資1、風(fēng)險投資的特征投資對象

投資審查

投資方式和投資管理

期限較長資本撤離狽鴨曳沁硼股燕酵娥均鋇鹼繪汗立暖膳肚滑勺蜘葛煥等芍凳涉宇浴撰摯寡創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資八、風(fēng)險投資狽鴨曳沁硼股燕酵娥均鋇鹼繪汗立暖膳肚滑勺蜘葛煥642、風(fēng)險投資的運作流程項目初審和篩選

審慎調(diào)查

投資決策與交易構(gòu)造

項目實施

退出

姬興涅伐擱著拔批蕊閏藥聶牧沒蔥容裔諾培糟咯格晰猩樓沫堂傻器職劉浙創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資2、風(fēng)險投資的運作流程姬興涅伐擱著拔批蕊閏藥聶牧沒蔥容裔諾培65盡職調(diào)查涉及的內(nèi)容公司文件、股權(quán)財務(wù)人員銷售專利技術(shù)相關(guān)的許可證生產(chǎn)或是主要營業(yè)場所菱躺原哎普官好閻效樂包歧號謗捆卵熙襯緬濤驅(qū)鈍筑迷遲嫉燃蓖蝶兌撣刃創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資盡職調(diào)查涉及的內(nèi)容菱躺原哎普官好閻效樂包歧號謗捆卵熙襯緬濤驅(qū)66風(fēng)險投資簡介在美國，風(fēng)險投資公司大致有三種類型：小企業(yè)投資公司(SmallBusinessInvestmentCompanies，SBICs)；風(fēng)險投資合伙企業(yè)(venturecapitalpartnership)；以及大公司所屬的風(fēng)險投資組織風(fēng)險投資公司雖被稱為公司，但其實是一種私人合伙企業(yè)忍疑份憋委繕罵療趕葉棘沁掉緞往縛約指穢而座攬缸耶哄刺胰廖也喚掠錯創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險投資簡介忍疑份憋委繕罵療趕葉棘沁掉緞往縛約指穢而座攬缸耶67合伙人分為兩大類有限合伙人(LimitedPartnership--LP)；他們是風(fēng)險投資的真正投資人，他們提供了風(fēng)險投資公司的基本投資來源。有限合伙人包括：富有家庭和個人，養(yǎng)老金，捐贈基金，銀行持股公司，投資銀行，其他非金融公司等，普通合伙人(GeneralPartnership--GP)。等等。而風(fēng)險投資家則是普通合伙人。普通合伙人又是資金的經(jīng)理人員，他們運籌帷幄，掌握著風(fēng)險投資的命脈，決定著風(fēng)險投資的成敗。他們籌集資金，篩選并決定投資對象，參加投資對象公司的經(jīng)營管理，負(fù)責(zé)將所得利潤在合伙人之間分配。有限合伙人投資一般占風(fēng)險投資資金總額的99％，構(gòu)成風(fēng)險投資公司的基本資金來源。而普通合伙人僅占1％。普通合伙人投入的主要是科技知識，管理經(jīng)驗，金融專長。這種資金構(gòu)成可使得普通合伙人的利益與他們的責(zé)任緊密結(jié)合。站謀頁從靳壕毯琳保哈宴攣椅咯框率淤曠冊滬戎調(diào)冬縣灣核猾妝絢寄肖鍛創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資合伙人分為兩大類站謀頁從靳壕毯琳保哈宴攣椅咯框率淤曠冊滬戎調(diào)68風(fēng)險投資家所償?shù)膱蟪觐H高,包括兩個內(nèi)容:管理費，或傭金(managementfee)和附帶權(quán)益(carriedinterest)。附帶權(quán)益是資本增值(CapitalGain)中按照合同分配給風(fēng)險投資家，即普通合伙人的部分，占資本增值的15%-25%,有限合伙人占75％--85％。傭金則在1～3％不等，通常在2％到2.5％左右。傭金是每年支付，其比例一旦確定，就將保持下去，直到合伙制的終結(jié)風(fēng)險投資很少投資于初創(chuàng)型企業(yè)，比如產(chǎn)生還未達(dá)到量產(chǎn)的水平，或是企業(yè)還未產(chǎn)生收入或是正向現(xiàn)金流的企業(yè)廟聯(lián)釉牧統(tǒng)抗仍兼屜巨洽甸卻并決棺肋亮肅壇鍋酞灣平套剩訟猶蔬綿夢纂創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險投資家所償?shù)膱蟪觐H高,包括兩個內(nèi)容:管理費，或傭金(ma69九、其他途徑創(chuàng)業(yè)者個人的融資也就成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的重要途徑之一。創(chuàng)業(yè)者可以通過以下渠道獲得資金：親戚朋友房產(chǎn)、汽車典當(dāng)融資銀行獨忱摯勵增瞄肄叢膿效疤障本售丸何堆聳油廬芍疙芋錦釁贍綢蹄雷駕孰腐創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資九、其他途徑獨忱摯勵增瞄肄叢膿效疤障本售丸何堆聳油廬芍疙芋70十、天使投資用自有資金投資，而風(fēng)險投資主要用機構(gòu)資金天使投資一般的投資期較長，而風(fēng)險投資則希望快進(jìn)快出天使投資的對價一般較低，因為早期企業(yè)的現(xiàn)金流還不穩(wěn)定，沒有固定收益，經(jīng)營風(fēng)險較大天使投資的額度一般較少，一般起到種子基金的作用衙肄薯膚遇拍破畏刷解紫臘趴閹弓花女腑格罕蒼敝態(tài)戳洽斜抿襖帚悼皺社創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資十、天使投資衙肄薯膚遇拍破畏刷解紫臘趴閹弓花女腑格罕蒼敝態(tài)戳71第三節(jié)融資決策

一、融資成本1、融資成本概念

融資成本是指企業(yè)使用資金的代價，也就是企業(yè)向提供資金的機構(gòu)或他人（包括自己）支付的報酬。

繩嚷粥圣青遼公券珠鋅刁瀾懸奔鳳蔑晶鄂糊宅妥掀籃錄篆鼠罪拌墻毗贍詣創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)學(xué)第三篇__創(chuàng)業(yè)融資第三節(jié)融資決策一、融資成本繩嚷粥圣青遼公券珠鋅刁瀾懸72——百分?jǐn)?shù)表示的融資成本；

——使用費用；——籌資數(shù)額——籌集費用率