財(cái)務(wù)分析課件

財(cái)務(wù)管理第3章：財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)管理第3章：財(cái)務(wù)分析1學(xué)習(xí)目的1.了解企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用、目的、根底、種類和程序；2.可以正確運(yùn)用比率分析法對(duì)企業(yè)償債才干、營(yíng)運(yùn)才干、盈利才干和開(kāi)展才干進(jìn)展分析；3.了解企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析方法。學(xué)習(xí)目的1.了解企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用、目的、根底、種類和程序；2第1節(jié)財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析的作用財(cái)務(wù)分析的步驟財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析的根底第1節(jié)財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析的概念3財(cái)務(wù)分析：是以財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為根底，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)展分析和評(píng)價(jià)的過(guò)程。一、什么是財(cái)務(wù)分析？財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：償債才干〔debtpayingability〕營(yíng)運(yùn)才干(managementability)盈利利才干(profitability)開(kāi)展才干(developmentability)財(cái)務(wù)分析：是以財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為根底，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況41.評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)2.分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果產(chǎn)生的緣由3.預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的開(kāi)展趨勢(shì)二、財(cái)務(wù)分析的作用1.評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)二、財(cái)務(wù)分析的作用5二、財(cái)務(wù)分析的作用二、財(cái)務(wù)分析的作用61.搜集與選取分析資料2.評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性3.選用一定的方法進(jìn)展財(cái)務(wù)分析4.分析緣由，總結(jié)評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)分析的步驟1.搜集與選取分析資料三、財(cái)務(wù)分析的步驟7四、財(cái)務(wù)分析的方法比較分析法比率分析法要素分析法四、財(cái)務(wù)分析的方法比較分析法比率分析法要素分析法8比率分析法，是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)工程或相關(guān)目的進(jìn)展對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來(lái)提示企業(yè)的財(cái)務(wù)情況的分析方法。即利用兩個(gè)目的的某種關(guān)聯(lián)關(guān)系，經(jīng)過(guò)計(jì)算比率來(lái)調(diào)查、計(jì)量和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)活動(dòng)情況的分析方法。1、比率分析法比率分析法，是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)工程或相關(guān)91〕構(gòu)成比率——反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)目的的各個(gè)組成部分與總體之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率等；2〕效率比率——反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如資產(chǎn)報(bào)酬率等；3〕相關(guān)比率——是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)工程比值的財(cái)務(wù)比率，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等.1、比率分析法1〕構(gòu)成比率——反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)目的的各個(gè)組成部分與總體之間關(guān)系10比較分析法，是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)情況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，從而提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況存在的差別的分析方法。1〕縱向分析法〔趨勢(shì)分析法〕2〕橫向分析法2.比較分析法比較分析法，是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)情況或不同企業(yè)之間的財(cái)111)縱向分析法——又稱趨勢(shì)分析法，是將同一企業(yè)延續(xù)假設(shè)干期的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以此來(lái)提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況開(kāi)展變化趨勢(shì)的分析方法。2)橫向分析法——是將本企業(yè)的財(cái)務(wù)情況與其他企業(yè)的同期財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，確定其存在的差別及其程度，以此來(lái)提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況所存在的問(wèn)題的分析方法。2.比較分析法1)縱向分析法——又稱趨勢(shì)分析法，是將同一企業(yè)延續(xù)假設(shè)干期的12五、財(cái)務(wù)分析的根底資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)的償債才干、資金營(yíng)運(yùn)才干等財(cái)務(wù)情況。利潤(rùn)表可以考核企業(yè)利潤(rùn)方案的完成情況，分析企業(yè)的盈利才干以及利潤(rùn)增減變化的緣由，預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)的開(kāi)展趨勢(shì)?，F(xiàn)金流量表便于報(bào)表運(yùn)用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的才干，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量。五、財(cái)務(wù)分析的根底資產(chǎn)負(fù)債表13財(cái)務(wù)分析課件14第2節(jié)企業(yè)償債才干分析短期償債才干分析長(zhǎng)期償債才干分析負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)支出的才干分析第2節(jié)企業(yè)償債才干分析短期償債才干分析15第2節(jié)企業(yè)償債才干分析償債才干是指企業(yè)對(duì)清償各種到期債務(wù)的接受才干或保證程度。按照債務(wù)償付期限的不同，企業(yè)的償債才干分為短期償債才干和長(zhǎng)期償債才干。一、短期償債才干分析短期償債才干是指企業(yè)歸還流動(dòng)負(fù)債的才干。流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)將于一年內(nèi)〔含一年〕或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需求歸還的債務(wù)，而用于歸還流動(dòng)負(fù)債的資產(chǎn)來(lái)源于流動(dòng)資產(chǎn)。短期償債才干分析的目的主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)比率和現(xiàn)金到期債務(wù)比率。第2節(jié)企業(yè)償債才干分析償債才干是指企業(yè)對(duì)清償各種到期債務(wù)16一、短期償債才干分析1.流動(dòng)比率〔LiquidityRatio〕流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的比率，反映的是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率關(guān)系。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債上式中的流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期、應(yīng)收及預(yù)付帳款、有價(jià)證券和存貨等；流動(dòng)負(fù)債包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費(fèi)用、短期內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)、應(yīng)付稅款等。普通情況下，流動(dòng)比率越高，闡明企業(yè)短期償債才干越強(qiáng)。一、短期償債才干分析1.流動(dòng)比率〔Liquidity17一、短期償債才干分析討論：企業(yè)的流動(dòng)比率是不是越高越好？流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債才干的一個(gè)重要財(cái)務(wù)目的，這個(gè)比率越高，闡明企業(yè)歸還流動(dòng)負(fù)債的才干越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到歸還的保證越大。但是，過(guò)高的流動(dòng)比率也并非好景象，由于流動(dòng)比率過(guò)高，能夠是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多呵斥的，這證明企業(yè)的資金未能有效地加以利用，能夠會(huì)影響企業(yè)的獲利才干。根據(jù)西方的閱歷，流動(dòng)比率在2：1左右比較適宜。一、短期償債才干分析討論：企業(yè)的流動(dòng)比率是不是越高越好？18一、短期償債才干分析2.速動(dòng)比率〔QuickRatio〕速動(dòng)比率又稱酸性檢驗(yàn)比率〔AcidtestRatio〕是由速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比而得的比率。普通來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金〔即貨幣資金〕、短期、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=〔流動(dòng)資產(chǎn)－存貨〕/流動(dòng)負(fù)債普通來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能闡明企業(yè)的短期償債才干。根據(jù)西方根據(jù)的閱歷，普通以為速動(dòng)比率以1：1為好。一、短期償債才干分析2.速動(dòng)比率〔QuickRatio〕19§4.2.1短期償債才干分析影響速動(dòng)比率可信度的重要要素：應(yīng)收賬款的變現(xiàn)才干。假設(shè)企業(yè)的應(yīng)收賬款中有較大部分不易收回，能夠會(huì)成為壞賬，那么速動(dòng)比率就不能真實(shí)地反映企業(yè)的償債才干。需求闡明的是，用流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨來(lái)計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)只是一種粗略的計(jì)算。嚴(yán)厲地講，不僅要扣除存貨，還要扣除待攤費(fèi)用〔中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么曾經(jīng)廢除〕、預(yù)付賬款、待處置流動(dòng)資產(chǎn)損失〔中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么曾經(jīng)廢除〕、等其他變現(xiàn)才干較差的工程?！?.2.1短期償債才干分析影響速動(dòng)比率可信度的重要要素：20一、短期償債才干分析3.現(xiàn)金比率〔現(xiàn)金流動(dòng)比率〕〔cashratios〕現(xiàn)金比率是指企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金和各種現(xiàn)金等價(jià)物〔短期有價(jià)證券和隨時(shí)可以用于支付的存款〕。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=〔現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物〕/流動(dòng)負(fù)債主要作用在于評(píng)價(jià)公司最壞情況的短期償債才干。普通來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金比率高，闡明企業(yè)有較高的支付才干，對(duì)歸還債務(wù)很有保證。但是，也不能以為該項(xiàng)目的越高越好，由于該項(xiàng)目的太高也能夠是企業(yè)擁有大量不能盈利的現(xiàn)金和存款所致，這就意味著企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。一、短期償債才干分析3.現(xiàn)金比率〔現(xiàn)金流動(dòng)比率〕〔cash21一、短期償債才干分析4.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率是指企業(yè)的現(xiàn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債一、短期償債才干分析4.現(xiàn)金流量比率22一、短期償債才干分析5.現(xiàn)金到期債務(wù)比率〔到期債務(wù)本息償付比率〕現(xiàn)金到期債務(wù)比率是運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金到期債務(wù)比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/到期債務(wù)額=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/〔到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出〕一、短期償債才干分析5.現(xiàn)金到期債務(wù)比率〔到期債務(wù)本息償付比23短期償債才干分析小結(jié)短期償債才干分析小結(jié)24例:ABC公司資料：資產(chǎn)負(fù)債表、12、31單位:萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有著權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款預(yù)付賬款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)

8001000120040400060710040012000500

900500130070520080805040014000550流動(dòng)負(fù)債:短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他應(yīng)付款流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債所有著權(quán)益實(shí)收資本盈余公積未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益合計(jì)

2000100030010034002000

120001600100014600

2300120040010040002500120001600290016500資產(chǎn)總計(jì)2000023000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)

20000

23000例:ABC公司資料：資產(chǎn)負(fù)債表、12、31單位25ABC公司利潤(rùn)表年度單位:萬(wàn)元項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：投資收益營(yíng)業(yè)外收益減：營(yíng)業(yè)外支出四、利潤(rùn)總額減：所得稅（稅率為40%）

1800010700108062206001620800200420030010060040001600

200001220012006600100019001000300440030015065042001680五、凈利潤(rùn)

2400

2520ABC公司利潤(rùn)表年度單位:萬(wàn)元26根據(jù)ABC公司資料：

計(jì)算年末，四項(xiàng)目的。假設(shè)年度運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為2500萬(wàn)元，歸還債務(wù)和利息所支付的現(xiàn)金為1800萬(wàn)元。流動(dòng)比率=8050/4000=2.013速動(dòng)比率=(8050-5200-80)/4000=0.69現(xiàn)金比率=(900+500)/4000=0.35現(xiàn)金到期債務(wù)比率=2500/1800=1.39短期償債才干分析根據(jù)ABC公司資料：

計(jì)算年末，四項(xiàng)目的。假設(shè)27長(zhǎng)期償債才干是指企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干，長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。反映企業(yè)長(zhǎng)期償債才干的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、一切者權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保證倍數(shù)等。

二、長(zhǎng)期償債才干分析長(zhǎng)期償債才干是指企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干，長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借28(2)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益二、長(zhǎng)期償債才干分析(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額反映了企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債務(wù)人權(quán)益的保證程度

債務(wù)償付性物質(zhì)保證程度反映了企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造能否穩(wěn)定

自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的接受才干(2)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益二、長(zhǎng)期償債才干分析(129二、長(zhǎng)期償債才干分析(4)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出是舉債運(yùn)營(yíng)的前提根據(jù)

反映了獲利才干對(duì)歸還到期債務(wù)的保證程度(3)一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額二、長(zhǎng)期償債才干分析(4)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出301.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—AssetsRatio〕資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債運(yùn)營(yíng)率，是由負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額對(duì)比所確定的比率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是經(jīng)過(guò)舉債而得到的。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額這一比率中的負(fù)債是指企業(yè)的全部負(fù)債，資產(chǎn)那么是指資產(chǎn)總值。這一比率反映了企業(yè)歸還債務(wù)的綜合才干。這個(gè)比率越高，闡明企業(yè)歸還債務(wù)的才干越差；反之，那么闡明企業(yè)歸還債務(wù)的才干越強(qiáng)。保守的觀念以為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50％，而國(guó)際上通常以為資產(chǎn)負(fù)債率等于60％時(shí)較為適當(dāng)。

1.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—AssetsRatio〕資產(chǎn)負(fù)31從不同角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率：1〕從債務(wù)人的角度看——關(guān)懷的是貸給企業(yè)資金的性；2〕從企業(yè)股東的角度看——關(guān)懷的是收益的高低，關(guān)懷全部資產(chǎn)報(bào)酬率能否超越了借款的利率；3〕從運(yùn)營(yíng)者的立場(chǎng)看——既要思索企業(yè)的盈利，也要顧及企業(yè)所承當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—AssetsRatio〕從不同角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率：1.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—Ass322.一切者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)一切者權(quán)益比率又稱股東權(quán)益比率，是指一切者權(quán)益總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額這一比率反映了在企業(yè)資產(chǎn)總額中，企業(yè)一切者提供了多少資本。這一比率越高，闡明一切者投入的資金在全部資金中所占的比率越大，那么企業(yè)償債才干越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債比率之和等于1。這兩個(gè)比率是從不同側(cè)面來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)情況的。2.一切者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)一切者權(quán)益比率又稱股東權(quán)益比率33股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱做權(quán)益乘數(shù)，即總資產(chǎn)是股東權(quán)益的多少倍。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額該乘數(shù)越大，闡明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。2.一切者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱做權(quán)益乘數(shù)，即總資產(chǎn)是股東權(quán)益的多少倍343.產(chǎn)權(quán)比率〔propertyrightratio〕產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債股權(quán)比率，是指負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額的比率。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益總額這一比率實(shí)踐上是資產(chǎn)負(fù)債率的另一表現(xiàn)方式，它反映了債務(wù)人所提供的資金與股東所提供的資金的對(duì)比關(guān)系，因此它可以提示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保證程度。該項(xiàng)比率越大，債務(wù)人所得到的保證就越??；該比例比率越小，闡明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)產(chǎn)權(quán)比率情況越好，債務(wù)人貸款的性越由保證。3.產(chǎn)權(quán)比率〔propertyrightratio〕產(chǎn)權(quán)354.利息保證倍數(shù)〔已獲利息倍數(shù)〕利息保證倍數(shù)也稱已獲利息倍數(shù)，是指公司息稅前利潤(rùn)與債務(wù)利息的比率。它反映公司獲利才干對(duì)負(fù)債利息償付的保證程度。其計(jì)算公式為：利息保證倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=〔稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用〕/利息費(fèi)用利息保證倍數(shù)反映了企業(yè)運(yùn)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的才干。從長(zhǎng)期看，已獲利息倍數(shù)至少該當(dāng)大于1，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債才干就越強(qiáng)。4.利息保證倍數(shù)〔已獲利息倍數(shù)〕利息保證倍數(shù)也稱已獲利息倍數(shù)36(2)一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額長(zhǎng)期償債才干分析小結(jié)(4)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(3)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益(2)一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額長(zhǎng)期償債才干分37根據(jù)ABC公司資料(年末數(shù)據(jù))：

計(jì)算相關(guān)目的：資產(chǎn)負(fù)債率、一切者權(quán)益率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率=6500/23000=0.283=28.3%一切者權(quán)益比率=16500/23000=0.717=71.7%產(chǎn)權(quán)比率=6500/16500=0.394=39.4%已獲利息倍數(shù)=(4200+300)/300=15(倍)根據(jù)ABC公司資料(年末數(shù)據(jù))：

計(jì)算相關(guān)目的：資產(chǎn)負(fù)債率、38它反映公司獲利才干對(duì)負(fù)債利息償付的保證程度。第6節(jié)綜合財(cái)務(wù)分析800比較百分比利潤(rùn)表〔表3-7,部分〕〔2〕市盈率=每股市價(jià)/每股收益=10.7X流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)-400平均資產(chǎn)總額=〔期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額〕/22銷售凈利率=凈利/銷售收入×100%按照債務(wù)償付期限的不同，企業(yè)的償債才干分為短期償債才干和長(zhǎng)期償債才干。=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/到期債務(wù)額〔1〕計(jì)算普通股每股利潤(rùn)；速動(dòng)比率又稱酸性檢驗(yàn)比率〔AcidtestRatio〕是由速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比而得的比率。=本年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額/上年利潤(rùn)總額×100%股利支付率=每股股利/每股收益市盈率=每股市價(jià)/每股利潤(rùn)(20000-12200)/20000×100%=39%比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-6〕它反映公司獲利才干對(duì)負(fù)債利息償付的保證程度。39第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)此進(jìn)展分析可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)情況和運(yùn)營(yíng)管理程度。資金周轉(zhuǎn)得越快，闡明資金利用效率越高，企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理程度也就越好。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)才干的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕和周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕來(lái)表示。

第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況40第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)業(yè)周期企業(yè)從購(gòu)進(jìn)物資開(kāi)場(chǎng)到消費(fèi)、銷售產(chǎn)品，再到收回貨款所閱歷的時(shí)間稱為營(yíng)業(yè)周期。消費(fèi)運(yùn)營(yíng)周期營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期短，企業(yè)周轉(zhuǎn)速度快第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)業(yè)周期企業(yè)從購(gòu)進(jìn)物資開(kāi)場(chǎng)到消費(fèi)、銷41§4.3企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕：是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕：是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計(jì)算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需求的天數(shù)。其計(jì)算公式為：

周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額

周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

§4.3企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕：是企業(yè)在42第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)運(yùn)才干分析主要包括:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)運(yùn)才干分析主要包括:43第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款管理程度的高低可以用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)目的做出判別。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是指全年賒銷收入凈額與會(huì)計(jì)期內(nèi)平均應(yīng)收賬款的比值，是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)重要比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：是一年的總天數(shù)360天除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，即平均收現(xiàn)期。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率44應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款發(fā)生應(yīng)收賬款收回第一次第二次第三次第四次20000元20000元20000元20000元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款發(fā)生應(yīng)收賬款收回第一次第二次第三次第四次45第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額=賒銷銷售收入-銷售折扣與折讓應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款)/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率注：公式中的應(yīng)收賬款是未扣除壞帳預(yù)備前的應(yīng)收賬款金額。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析其計(jì)算公式為：46第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析思索：應(yīng)收賬款的多少主要受企業(yè)什么要素的影響？跟企業(yè)采取的信譽(yù)有關(guān)。信譽(yù)比較寬松，應(yīng)收賬款會(huì)比較多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低；信譽(yù)緊，應(yīng)收賬款會(huì)較少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏高。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析思索：應(yīng)收賬款的多少主要受企業(yè)什么要47第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析2.存貨周轉(zhuǎn)率〔InventoryTurnoverRatio〕存貨周轉(zhuǎn)率也稱存貨利用率，是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷售本錢與存貨平均余額的比率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢/存貨平均余額存貨平均余額=〔期初存貨+期末存貨〕÷2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率普通情況下，存貨周轉(zhuǎn)率高，闡明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大，資金占用程度較低。

第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析2.存貨周轉(zhuǎn)率〔Inventor48存貨周轉(zhuǎn)購(gòu)入存貨賣出存貨第一次第二次第三次第四次10000元10000元10000元10000元存貨周轉(zhuǎn)購(gòu)入存貨賣出存貨第一次第二次第三次第四次1049假設(shè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)同時(shí)上升，能夠闡明市場(chǎng)環(huán)境好，運(yùn)營(yíng)前景看好。假設(shè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)上升而存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，能夠闡明企業(yè)因市場(chǎng)預(yù)期看好而擴(kuò)展產(chǎn)、購(gòu)規(guī)?；蚓o縮信譽(yù)，或兩者兼而有之。假設(shè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)下降而存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，那么能夠闡明企業(yè)放寬了信譽(yù)，能夠隱含著企業(yè)對(duì)市場(chǎng)前景的預(yù)期不夠樂(lè)觀，應(yīng)予警惕。應(yīng)將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況與存貨周轉(zhuǎn)情況聯(lián)絡(luò)起來(lái)進(jìn)展分析假設(shè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)同時(shí)上升，能夠闡明市場(chǎng)環(huán)50其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)51第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔CurrentAssetsTurnoverRatio〕流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的目的。它是流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)額與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額之比。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)平均流動(dòng)資產(chǎn)=〔期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)〕÷2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，闡明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越好。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔Current52第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析

4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入凈額與全部固定資產(chǎn)平均余額的比值。計(jì)算公式為：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)=〔期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值〕/2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率普通情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造合理，可以充分發(fā)揚(yáng)效率。

第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析4.固定資產(chǎn)53第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔TotalAssetsTurnoverRatio〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又稱總資產(chǎn)利用率,是銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，它是丈量企業(yè)總資產(chǎn)利用情況的一個(gè)比率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=〔期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額〕/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率普通情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，闡明企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高。

第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔TotalAss54營(yíng)運(yùn)才干分析小結(jié)營(yíng)運(yùn)才干分析小結(jié)55例：某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為125萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元。要求：1.計(jì)算年末流動(dòng)負(fù)債余額

2.計(jì)算年末存貨余額

3.計(jì)算本年銷售本錢

4.假定年?duì)I業(yè)收入凈額為960萬(wàn)元，應(yīng)收賬款以外的速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析例：某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元56第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析項(xiàng)目計(jì)算1.年末流動(dòng)負(fù)債余額270/3=90(萬(wàn)元)2.年末存貨余額270-90X1.5=135(萬(wàn)元)存貨平均余額(145+135)/2=140(萬(wàn)元)3.本年銷售成本140X4=560(萬(wàn)元)4.應(yīng)收賬款年末余額270-135=135(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款平均余額(125+135)/2=130(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率960/130=7.3846(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期360/7.3846=48.75(天)第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析項(xiàng)目計(jì)算1.年末流動(dòng)負(fù)債余額270/57例：某公司年度賒銷收入凈額為2000萬(wàn)元，銷售本錢為1600萬(wàn)元，年初年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元與400萬(wàn)元，年初年末存貨余額分別為200萬(wàn)元與600萬(wàn)元，年末速動(dòng)比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7，假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款與現(xiàn)金組成。1.計(jì)算年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

2.計(jì)算年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

3.計(jì)算年末流動(dòng)負(fù)債余額，速動(dòng)資產(chǎn)余額

4.計(jì)算年末流動(dòng)比率第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析例：某公司年度賒銷收入凈額為2000萬(wàn)元，銷售本錢為58第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析593.速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.2(速動(dòng)資產(chǎn)-400)/流動(dòng)負(fù)債=0.71.2X流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)0.7X流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)-4000.5X流動(dòng)負(fù)債=400流動(dòng)負(fù)債=800(萬(wàn)元)速動(dòng)資產(chǎn)=1.2X800=960(萬(wàn)元)4.流動(dòng)資產(chǎn)=960+600=1560(萬(wàn)元)流動(dòng)比率=1560/800=1.953.速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.24.流動(dòng)資產(chǎn)=960+600=60第4節(jié)企業(yè)獲利才干分析與銷售收入有關(guān)的獲利才干目的與資產(chǎn)有關(guān)的獲利才干目的與數(shù)量或價(jià)錢有關(guān)的獲利才干目的第4節(jié)企業(yè)獲利才干分析與銷售收入有關(guān)的獲利才干目的61一、與銷售收入有關(guān)的獲利才干目的一、與銷售收入有關(guān)的獲利才干目的62銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入凈額對(duì)比的結(jié)果，其計(jì)算公式為：銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額=〔銷售收入凈額—銷售本錢〕/銷售收入凈額

銷售毛利率反映了銷售毛利與銷售收入凈額的對(duì)比關(guān)系，是反映企業(yè)獲利才干的主要目的。1.銷售毛利率銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入凈額對(duì)比的結(jié)果，其計(jì)算公式為：63銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)和銷售收入凈額的比率。計(jì)算公式為：銷售凈利率=稅后凈利潤(rùn)/銷售收入凈額銷售凈利潤(rùn)率闡明了企業(yè)凈利潤(rùn)占企業(yè)銷售收入的比重，它可以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的才干。銷售凈利潤(rùn)率闡明企業(yè)每一百元的銷售凈收入可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)是多少，該比率越高，企業(yè)經(jīng)過(guò)擴(kuò)展銷售獲取收益的才干越強(qiáng)。2.銷售凈利率銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)和銷售收入凈額的比率。計(jì)算公式為：2.64經(jīng)過(guò)銷售毛利率與同行業(yè)的比較，可以推斷上市公司能否存在做假賬的能夠。以藍(lán)田股份為例，2000年年報(bào)以及年中報(bào)顯示，藍(lán)田股份水產(chǎn)品的平均毛利率為32%，飲料的平均毛利率達(dá)46%左右，而身處同行業(yè)的深深寶的毛利率約20%，著名品牌承德露露的毛利率缺乏30%。從公司銷售的產(chǎn)品構(gòu)造來(lái)看，以農(nóng)產(chǎn)品為根底的相關(guān)產(chǎn)品，都是低附加值商品，普通情況下，這種產(chǎn)品構(gòu)造的企業(yè)，除非是基于以下幾種情況才會(huì)有如此高的毛利率〔1〕產(chǎn)品市場(chǎng)被公司絕對(duì)壟斷，產(chǎn)品價(jià)錢由公司完全控制；〔2〕產(chǎn)品具有超凡低本錢的優(yōu)勢(shì)。但從實(shí)踐情況看，以藍(lán)田股份現(xiàn)有的行業(yè)屬性、市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品技術(shù)含量等方面進(jìn)展評(píng)價(jià)，到達(dá)這樣高的毛利率的能夠性不大。最后發(fā)現(xiàn)，這樣的毛利率實(shí)踐上是做出來(lái)的。經(jīng)過(guò)銷售毛利率與同行業(yè)的比較，可以推斷上市公65二、與資產(chǎn)有關(guān)的獲利才干目的二、與資產(chǎn)有關(guān)的獲利才干目的66資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)稅后凈利同全部資產(chǎn)凈值〔平均數(shù)〕的比率，也稱報(bào)酬率。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)報(bào)酬率=稅后凈利/平均資產(chǎn)總額資產(chǎn)利潤(rùn)率反映企業(yè)運(yùn)用投入資金的盈利才干，是一個(gè)非常重要的經(jīng)濟(jì)目的，也往往是總公司對(duì)分公司下達(dá)運(yùn)營(yíng)目的、進(jìn)展內(nèi)部考核的主要目的。1.資產(chǎn)報(bào)酬率或報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)稅后凈利同全部資產(chǎn)凈值〔平均數(shù)〕的比率，也稱67權(quán)益資本報(bào)酬率也稱為權(quán)益資本凈利率。它是以稅后凈利潤(rùn)與股東所投入的權(quán)益總額為根底計(jì)算的比率。其計(jì)算公式為：權(quán)益資本報(bào)酬率=稅后凈利/平均一切者權(quán)益權(quán)益資本凈利潤(rùn)率反映了企業(yè)運(yùn)用權(quán)益資本獲取凈利潤(rùn)的才干。普通來(lái)說(shuō)，權(quán)益資本報(bào)酬率越高越好。權(quán)益資本報(bào)酬率越高，闡明企業(yè)越容易從資本市場(chǎng)上籌集到資金；相反，假設(shè)資本報(bào)酬率低于利率，那么企業(yè)籌集資金就會(huì)面臨困難。2.權(quán)益資本報(bào)酬率〔權(quán)益資本凈利率，凈資產(chǎn)收益率〕權(quán)益資本報(bào)酬率也稱為權(quán)益資本凈利率。它是以稅后凈利潤(rùn)與股68盈利才干分析小結(jié)2銷售凈利率=凈利/銷售收入×100%3資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利/平均資產(chǎn)總額×100%4權(quán)益資本凈利率=凈利潤(rùn)/平均一切者權(quán)益權(quán)益凈利率、自有資金收益率1銷售毛利率=毛利/銷售收入凈額×100%盈利才干分析小結(jié)2銷售凈利率=凈利/銷售收入×100%3資產(chǎn)69例:ABC公司資料：資產(chǎn)負(fù)債表2021、12、31單位:萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有著權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款預(yù)付賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)

800100012001004000710040012000500

90050013001505200805040014000550流動(dòng)負(fù)債:短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他應(yīng)付款流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債所有著權(quán)益實(shí)收資本盈余公積未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益合計(jì)

2000100030010034002000

120001600100014600

2300120040010040002500120001600290016500資產(chǎn)總計(jì)2000023000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)

20000

23000例:ABC公司資料：資產(chǎn)負(fù)債表2021、12、31單位70ABC公司利潤(rùn)表2021年度單位:萬(wàn)元項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：投資收益營(yíng)業(yè)外收益減：營(yíng)業(yè)外指出四、利潤(rùn)總額減：所得稅（稅率為40%）

1800010700108062206001620800200420030010060040001600

200001220012006600100019001000300440030015065042001680五、凈利潤(rùn)

2400

2520ABC公司利潤(rùn)表2021年度單位:萬(wàn)元71根據(jù)ABC公司資料：計(jì)算銷售毛利率、銷售凈利率、銷售息稅前利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率，假定財(cái)務(wù)費(fèi)用即為利息支出.項(xiàng)目計(jì)算1.銷售毛利潤(rùn)率2.銷售凈利潤(rùn)率3.銷售息稅前利潤(rùn)率4.資產(chǎn)凈利率5.凈資產(chǎn)收益率(20000-12200)/20000×100%=39%2520/20000×100%=12.6%(4200+300)/20000×100%=22.5%2520/[(20000+23000)/2]=11.72%2520/[(14600+16500)/2]=16.2%根據(jù)ABC公司資料：計(jì)算銷售毛利率、銷售凈利率、銷售息稅前利72三、與數(shù)量或價(jià)錢有關(guān)的獲利才干目的股利支付率+留存收益率=1三、與數(shù)量或價(jià)錢有關(guān)的獲利才干目的股利支付率+留存收73每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)市盈率與市凈率市盈率=每股市價(jià)/每股利潤(rùn)市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)三、與數(shù)量或價(jià)錢有關(guān)的獲利才干目的每股凈資產(chǎn)三、與數(shù)量或價(jià)錢有關(guān)的獲利才干目的74市盈率高，闡明者對(duì)公司的開(kāi)展前景看好，情愿出較高價(jià)錢購(gòu)買；但市盈率過(guò)高，那么意味著具有較高風(fēng)險(xiǎn)。分析市盈率的前提是每股利潤(rùn)維持在一定程度之上。當(dāng)每股利潤(rùn)接近零時(shí)，由于市價(jià)不會(huì)降低至零，因此市盈率會(huì)很高，而這種很高的市盈率卻不能闡明任何問(wèn)題。當(dāng)每股利潤(rùn)為負(fù)，市價(jià)不會(huì)為負(fù)，因此市盈率為負(fù)，這時(shí)的市盈率也不能闡明任何問(wèn)題。以市盈率衡量公司的價(jià)值雖然具有市場(chǎng)公允性，且相關(guān)資料易于獲取，但存在以下缺陷：市價(jià)的高低取決于多種要素，其中既有公司內(nèi)部的要素，也有諸多投機(jī)性的非理性要素，如虛偽題材、莊家行為等，使得市價(jià)會(huì)偏離其內(nèi)在價(jià)值；投機(jī)者由于獲取的信息不完好，有能夠?qū)е聦?duì)公司獲利潛力的錯(cuò)誤估計(jì)，從而也使得市價(jià)偏離其真實(shí)價(jià)值。市盈率分析市盈率高，闡明者對(duì)公司的開(kāi)展前景看好，情愿出較高價(jià)錢購(gòu)買75股份公司財(cái)務(wù)比率的計(jì)算某股份本年利潤(rùn)分配及年末股東權(quán)益的有關(guān)資料見(jiàn)下表?！矄挝唬喝f(wàn)元〕凈利潤(rùn)

2100股本（每股面值1元）

3000加：年末未分配利潤(rùn)

400資本公積

2200可供分配利潤(rùn)

2500盈余公積

1200減：提取法定盈余公積金

500未分配利潤(rùn)

600可供股東分配利潤(rùn)

2000減：提取任意盈余公積金

200已分配普通股股利

1200未分配利潤(rùn)

600所有者權(quán)益合計(jì)

7000股份公司財(cái)務(wù)比率的計(jì)算某股份本年利潤(rùn)分配及年末股東權(quán)益的76知該公司當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)錢為10.55元，流通在外的普通股為3000萬(wàn)股。要求:〔1〕計(jì)算普通股每股利潤(rùn)；〔2〕計(jì)算該公司當(dāng)前的市盈率、每股股利、股利支付率；〔3〕計(jì)算每股凈資產(chǎn)。股份公司財(cái)務(wù)比率的計(jì)算知該公司當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)錢為10.55元，流通在外的普通股為377解：〔1〕普通股每股利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)=2100/3000=0.7〔元/股〕〔2〕市盈率=每股市價(jià)/每股收益=10.55/0.7=15〔倍〕每股股利=現(xiàn)金股利總額/普通股股數(shù)=1200/3000=0.4〔倍〕股利支付率=每股股利/每股收益=0.4/0.7=57.14%〔3〕每股凈資產(chǎn)=一切者權(quán)益/普通股股數(shù)=7000/3000=2.33〔元/股〕股份公司財(cái)務(wù)比率的計(jì)算解：股份公司財(cái)務(wù)比率的計(jì)算78第5節(jié)企業(yè)開(kāi)展才干分析開(kāi)展才干，也稱生長(zhǎng)才干，是指企業(yè)在從事運(yùn)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中所表現(xiàn)出來(lái)的增長(zhǎng)才干，如規(guī)模的擴(kuò)展、盈利才干的繼續(xù)增長(zhǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才干的加強(qiáng)等。反映企業(yè)開(kāi)展才干的主要財(cái)務(wù)比率有：銷售增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股權(quán)資本增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率。第5節(jié)企業(yè)開(kāi)展才干分析開(kāi)展才干，也稱生長(zhǎng)才干，是指企業(yè)在79第5節(jié)企業(yè)開(kāi)展才干分析銷售增長(zhǎng)率〔主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率〕=本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額×100%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額×100%股權(quán)資本增長(zhǎng)率〔凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率〕=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額/年初股東權(quán)益總額×100%利潤(rùn)增長(zhǎng)才干=本年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額/上年利潤(rùn)總額×100%第5節(jié)企業(yè)開(kāi)展才干分析銷售增長(zhǎng)率〔主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率〕803.3財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表比較資產(chǎn)負(fù)債表分析比較利潤(rùn)表分析比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)比率圖解法3.3財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表81比較資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-4，部分〕比較資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-4，部分〕82比較利潤(rùn)表〔表3-5〕比較利潤(rùn)表〔表3-5〕83比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-6〕比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-6〕84比較百分比利潤(rùn)表〔表3-7,部分〕比較百分比利潤(rùn)表〔表3-7,部分〕85比較財(cái)務(wù)比率比較財(cái)務(wù)比率86圖解法——銷售凈利率表示圖圖解法——銷售凈利率表示圖87第6節(jié)綜合財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法杜邦分析法第6節(jié)綜合財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法88一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法1.財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的含義經(jīng)過(guò)對(duì)選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)展評(píng)分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)情況的方法。2.財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的程序選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)情況的財(cái)務(wù)比率確定財(cái)務(wù)比率規(guī)范評(píng)分值確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上下限確定財(cái)務(wù)比率的規(guī)范值計(jì)算關(guān)系比率計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)踐得分一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法1.財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的含義89財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分表〔表3-9〕財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分表〔表3-9〕90二、杜邦分析法杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況進(jìn)展綜合分析評(píng)價(jià)的一種方法。由于這種方法是由杜邦公司率先采用并推行開(kāi)的，因此而得名。二、杜邦分析法杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)911.將分子和分母同乘以平均資產(chǎn)總額，得：凈利潤(rùn)平均總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=——————*——————平均一切者權(quán)益平均總資產(chǎn)=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)2.將資產(chǎn)凈利潤(rùn)率的分子和分母同乘以銷售收入，得：資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=銷售凈利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二、杜邦分析體系1.將分子和分母同乘以平均資產(chǎn)總額，得：92杜邦分析系統(tǒng)圖〔圖3-3〕杜邦分析系統(tǒng)圖〔圖3-3〕93課堂討論題根據(jù)杜邦分析，企業(yè)提高股東權(quán)益報(bào)酬率的途徑有哪些？課堂討論題根據(jù)杜邦分析，企業(yè)提高股東權(quán)益報(bào)酬率的途徑有哪些？94根據(jù)某公司某年年初和年末的部分財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)〔單位：元〕，畫出杜邦分析圖的前三層。工程年初年末資產(chǎn)總計(jì)3,259,971,206.382,245,152,289.72短期借款211,000,000.001,981,620,712.39股東權(quán)益合計(jì)395,519,892.2748,304,841.70主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7,059,900,972.052,558,882,998.49財(cái)務(wù)費(fèi)用14,254,508.64131,675,564.69凈利潤(rùn)81,278,609.87-502,548,085.93案例根據(jù)某公司某年年初和年末的部分財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)95凈資產(chǎn)收益率=(-502548085.93)/221912366.985=-226.46%報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)=(-502548085.93)/2752561748.05=2752561748.05/221912366.985=-18.26%=12.40銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(-502548085.93)/2558882998.49=2558882998.49/2752561748.05=-19.64%=0.93案例

96本章小結(jié)1.償債才干分析2.營(yíng)運(yùn)才干分析3.盈利才干分析4.開(kāi)展才干分析5.綜合財(cái)務(wù)分析本章小結(jié)1.償債才干分析97謝謝觀看謝謝觀看98財(cái)務(wù)管理第3章：財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)管理第3章：財(cái)務(wù)分析99學(xué)習(xí)目的1.了解企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用、目的、根底、種類和程序；2.可以正確運(yùn)用比率分析法對(duì)企業(yè)償債才干、營(yíng)運(yùn)才干、盈利才干和開(kāi)展才干進(jìn)展分析；3.了解企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析方法。學(xué)習(xí)目的1.了解企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用、目的、根底、種類和程序；100第1節(jié)財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析的作用財(cái)務(wù)分析的步驟財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析的根底第1節(jié)財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析的概念101財(cái)務(wù)分析：是以財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為根底，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)展分析和評(píng)價(jià)的過(guò)程。一、什么是財(cái)務(wù)分析？財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：償債才干〔debtpayingability〕營(yíng)運(yùn)才干(managementability)盈利利才干(profitability)開(kāi)展才干(developmentability)財(cái)務(wù)分析：是以財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為根底，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況1021.評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)2.分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果產(chǎn)生的緣由3.預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的開(kāi)展趨勢(shì)二、財(cái)務(wù)分析的作用1.評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)二、財(cái)務(wù)分析的作用103二、財(cái)務(wù)分析的作用二、財(cái)務(wù)分析的作用1041.搜集與選取分析資料2.評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性3.選用一定的方法進(jìn)展財(cái)務(wù)分析4.分析緣由，總結(jié)評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)分析的步驟1.搜集與選取分析資料三、財(cái)務(wù)分析的步驟105四、財(cái)務(wù)分析的方法比較分析法比率分析法要素分析法四、財(cái)務(wù)分析的方法比較分析法比率分析法要素分析法106比率分析法，是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)工程或相關(guān)目的進(jìn)展對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來(lái)提示企業(yè)的財(cái)務(wù)情況的分析方法。即利用兩個(gè)目的的某種關(guān)聯(lián)關(guān)系，經(jīng)過(guò)計(jì)算比率來(lái)調(diào)查、計(jì)量和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)活動(dòng)情況的分析方法。1、比率分析法比率分析法，是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)工程或相關(guān)1071〕構(gòu)成比率——反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)目的的各個(gè)組成部分與總體之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率等；2〕效率比率——反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如資產(chǎn)報(bào)酬率等；3〕相關(guān)比率——是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)工程比值的財(cái)務(wù)比率，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等.1、比率分析法1〕構(gòu)成比率——反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)目的的各個(gè)組成部分與總體之間關(guān)系108比較分析法，是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)情況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，從而提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況存在的差別的分析方法。1〕縱向分析法〔趨勢(shì)分析法〕2〕橫向分析法2.比較分析法比較分析法，是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)情況或不同企業(yè)之間的財(cái)1091)縱向分析法——又稱趨勢(shì)分析法，是將同一企業(yè)延續(xù)假設(shè)干期的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以此來(lái)提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況開(kāi)展變化趨勢(shì)的分析方法。2)橫向分析法——是將本企業(yè)的財(cái)務(wù)情況與其他企業(yè)的同期財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，確定其存在的差別及其程度，以此來(lái)提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況所存在的問(wèn)題的分析方法。2.比較分析法1)縱向分析法——又稱趨勢(shì)分析法，是將同一企業(yè)延續(xù)假設(shè)干期的110五、財(cái)務(wù)分析的根底資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)的償債才干、資金營(yíng)運(yùn)才干等財(cái)務(wù)情況。利潤(rùn)表可以考核企業(yè)利潤(rùn)方案的完成情況，分析企業(yè)的盈利才干以及利潤(rùn)增減變化的緣由，預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)的開(kāi)展趨勢(shì)?，F(xiàn)金流量表便于報(bào)表運(yùn)用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的才干，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量。五、財(cái)務(wù)分析的根底資產(chǎn)負(fù)債表111財(cái)務(wù)分析課件112第2節(jié)企業(yè)償債才干分析短期償債才干分析長(zhǎng)期償債才干分析負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)支出的才干分析第2節(jié)企業(yè)償債才干分析短期償債才干分析113第2節(jié)企業(yè)償債才干分析償債才干是指企業(yè)對(duì)清償各種到期債務(wù)的接受才干或保證程度。按照債務(wù)償付期限的不同，企業(yè)的償債才干分為短期償債才干和長(zhǎng)期償債才干。一、短期償債才干分析短期償債才干是指企業(yè)歸還流動(dòng)負(fù)債的才干。流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)將于一年內(nèi)〔含一年〕或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需求歸還的債務(wù)，而用于歸還流動(dòng)負(fù)債的資產(chǎn)來(lái)源于流動(dòng)資產(chǎn)。短期償債才干分析的目的主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)比率和現(xiàn)金到期債務(wù)比率。第2節(jié)企業(yè)償債才干分析償債才干是指企業(yè)對(duì)清償各種到期債務(wù)114一、短期償債才干分析1.流動(dòng)比率〔LiquidityRatio〕流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的比率，反映的是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率關(guān)系。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債上式中的流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期、應(yīng)收及預(yù)付帳款、有價(jià)證券和存貨等；流動(dòng)負(fù)債包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費(fèi)用、短期內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)、應(yīng)付稅款等。普通情況下，流動(dòng)比率越高，闡明企業(yè)短期償債才干越強(qiáng)。一、短期償債才干分析1.流動(dòng)比率〔Liquidity115一、短期償債才干分析討論：企業(yè)的流動(dòng)比率是不是越高越好？流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債才干的一個(gè)重要財(cái)務(wù)目的，這個(gè)比率越高，闡明企業(yè)歸還流動(dòng)負(fù)債的才干越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到歸還的保證越大。但是，過(guò)高的流動(dòng)比率也并非好景象，由于流動(dòng)比率過(guò)高，能夠是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多呵斥的，這證明企業(yè)的資金未能有效地加以利用，能夠會(huì)影響企業(yè)的獲利才干。根據(jù)西方的閱歷，流動(dòng)比率在2：1左右比較適宜。一、短期償債才干分析討論：企業(yè)的流動(dòng)比率是不是越高越好？116一、短期償債才干分析2.速動(dòng)比率〔QuickRatio〕速動(dòng)比率又稱酸性檢驗(yàn)比率〔AcidtestRatio〕是由速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比而得的比率。普通來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金〔即貨幣資金〕、短期、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=〔流動(dòng)資產(chǎn)－存貨〕/流動(dòng)負(fù)債普通來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能闡明企業(yè)的短期償債才干。根據(jù)西方根據(jù)的閱歷，普通以為速動(dòng)比率以1：1為好。一、短期償債才干分析2.速動(dòng)比率〔QuickRatio〕117§4.2.1短期償債才干分析影響速動(dòng)比率可信度的重要要素：應(yīng)收賬款的變現(xiàn)才干。假設(shè)企業(yè)的應(yīng)收賬款中有較大部分不易收回，能夠會(huì)成為壞賬，那么速動(dòng)比率就不能真實(shí)地反映企業(yè)的償債才干。需求闡明的是，用流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨來(lái)計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)只是一種粗略的計(jì)算。嚴(yán)厲地講，不僅要扣除存貨，還要扣除待攤費(fèi)用〔中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么曾經(jīng)廢除〕、預(yù)付賬款、待處置流動(dòng)資產(chǎn)損失〔中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么曾經(jīng)廢除〕、等其他變現(xiàn)才干較差的工程。§4.2.1短期償債才干分析影響速動(dòng)比率可信度的重要要素：118一、短期償債才干分析3.現(xiàn)金比率〔現(xiàn)金流動(dòng)比率〕〔cashratios〕現(xiàn)金比率是指企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金和各種現(xiàn)金等價(jià)物〔短期有價(jià)證券和隨時(shí)可以用于支付的存款〕。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=〔現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物〕/流動(dòng)負(fù)債主要作用在于評(píng)價(jià)公司最壞情況的短期償債才干。普通來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金比率高，闡明企業(yè)有較高的支付才干，對(duì)歸還債務(wù)很有保證。但是，也不能以為該項(xiàng)目的越高越好，由于該項(xiàng)目的太高也能夠是企業(yè)擁有大量不能盈利的現(xiàn)金和存款所致，這就意味著企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。一、短期償債才干分析3.現(xiàn)金比率〔現(xiàn)金流動(dòng)比率〕〔cash119一、短期償債才干分析4.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率是指企業(yè)的現(xiàn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債一、短期償債才干分析4.現(xiàn)金流量比率120一、短期償債才干分析5.現(xiàn)金到期債務(wù)比率〔到期債務(wù)本息償付比率〕現(xiàn)金到期債務(wù)比率是運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金到期債務(wù)比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/到期債務(wù)額=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/〔到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出〕一、短期償債才干分析5.現(xiàn)金到期債務(wù)比率〔到期債務(wù)本息償付比121短期償債才干分析小結(jié)短期償債才干分析小結(jié)122例:ABC公司資料：資產(chǎn)負(fù)債表、12、31單位:萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有著權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款預(yù)付賬款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)

8001000120040400060710040012000500

900500130070520080805040014000550流動(dòng)負(fù)債:短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他應(yīng)付款流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債所有著權(quán)益實(shí)收資本盈余公積未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益合計(jì)

2000100030010034002000

120001600100014600

2300120040010040002500120001600290016500資產(chǎn)總計(jì)2000023000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)

20000

23000例:ABC公司資料：資產(chǎn)負(fù)債表、12、31單位123ABC公司利潤(rùn)表年度單位:萬(wàn)元項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：投資收益營(yíng)業(yè)外收益減：營(yíng)業(yè)外支出四、利潤(rùn)總額減：所得稅（稅率為40%）

1800010700108062206001620800200420030010060040001600

200001220012006600100019001000300440030015065042001680五、凈利潤(rùn)

2400

2520ABC公司利潤(rùn)表年度單位:萬(wàn)元124根據(jù)ABC公司資料：

計(jì)算年末，四項(xiàng)目的。假設(shè)年度運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為2500萬(wàn)元，歸還債務(wù)和利息所支付的現(xiàn)金為1800萬(wàn)元。流動(dòng)比率=8050/4000=2.013速動(dòng)比率=(8050-5200-80)/4000=0.69現(xiàn)金比率=(900+500)/4000=0.35現(xiàn)金到期債務(wù)比率=2500/1800=1.39短期償債才干分析根據(jù)ABC公司資料：

計(jì)算年末，四項(xiàng)目的。假設(shè)125長(zhǎng)期償債才干是指企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干，長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。反映企業(yè)長(zhǎng)期償債才干的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、一切者權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保證倍數(shù)等。

二、長(zhǎng)期償債才干分析長(zhǎng)期償債才干是指企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干，長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借126(2)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益二、長(zhǎng)期償債才干分析(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額反映了企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債務(wù)人權(quán)益的保證程度

債務(wù)償付性物質(zhì)保證程度反映了企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造能否穩(wěn)定

自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的接受才干(2)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益二、長(zhǎng)期償債才干分析(1127二、長(zhǎng)期償債才干分析(4)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出是舉債運(yùn)營(yíng)的前提根據(jù)

反映了獲利才干對(duì)歸還到期債務(wù)的保證程度(3)一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額二、長(zhǎng)期償債才干分析(4)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出1281.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—AssetsRatio〕資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債運(yùn)營(yíng)率，是由負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額對(duì)比所確定的比率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是經(jīng)過(guò)舉債而得到的。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額這一比率中的負(fù)債是指企業(yè)的全部負(fù)債，資產(chǎn)那么是指資產(chǎn)總值。這一比率反映了企業(yè)歸還債務(wù)的綜合才干。這個(gè)比率越高，闡明企業(yè)歸還債務(wù)的才干越差；反之，那么闡明企業(yè)歸還債務(wù)的才干越強(qiáng)。保守的觀念以為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50％，而國(guó)際上通常以為資產(chǎn)負(fù)債率等于60％時(shí)較為適當(dāng)。

1.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—AssetsRatio〕資產(chǎn)負(fù)129從不同角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率：1〕從債務(wù)人的角度看——關(guān)懷的是貸給企業(yè)資金的性；2〕從企業(yè)股東的角度看——關(guān)懷的是收益的高低，關(guān)懷全部資產(chǎn)報(bào)酬率能否超越了借款的利率；3〕從運(yùn)營(yíng)者的立場(chǎng)看——既要思索企業(yè)的盈利，也要顧及企業(yè)所承當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—AssetsRatio〕從不同角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率：1.資產(chǎn)負(fù)債比率〔Debt—Ass1302.一切者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)一切者權(quán)益比率又稱股東權(quán)益比率，是指一切者權(quán)益總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額這一比率反映了在企業(yè)資產(chǎn)總額中，企業(yè)一切者提供了多少資本。這一比率越高，闡明一切者投入的資金在全部資金中所占的比率越大，那么企業(yè)償債才干越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債比率之和等于1。這兩個(gè)比率是從不同側(cè)面來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)情況的。2.一切者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)一切者權(quán)益比率又稱股東權(quán)益比率131股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱做權(quán)益乘數(shù)，即總資產(chǎn)是股東權(quán)益的多少倍。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額該乘數(shù)越大，闡明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。2.一切者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱做權(quán)益乘數(shù)，即總資產(chǎn)是股東權(quán)益的多少倍1323.產(chǎn)權(quán)比率〔propertyrightratio〕產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債股權(quán)比率，是指負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額的比率。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益總額這一比率實(shí)踐上是資產(chǎn)負(fù)債率的另一表現(xiàn)方式，它反映了債務(wù)人所提供的資金與股東所提供的資金的對(duì)比關(guān)系，因此它可以提示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保證程度。該項(xiàng)比率越大，債務(wù)人所得到的保證就越??；該比例比率越小，闡明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)產(chǎn)權(quán)比率情況越好，債務(wù)人貸款的性越由保證。3.產(chǎn)權(quán)比率〔propertyrightratio〕產(chǎn)權(quán)1334.利息保證倍數(shù)〔已獲利息倍數(shù)〕利息保證倍數(shù)也稱已獲利息倍數(shù)，是指公司息稅前利潤(rùn)與債務(wù)利息的比率。它反映公司獲利才干對(duì)負(fù)債利息償付的保證程度。其計(jì)算公式為：利息保證倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=〔稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用〕/利息費(fèi)用利息保證倍數(shù)反映了企業(yè)運(yùn)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的才干。從長(zhǎng)期看，已獲利息倍數(shù)至少該當(dāng)大于1，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債才干就越強(qiáng)。4.利息保證倍數(shù)〔已獲利息倍數(shù)〕利息保證倍數(shù)也稱已獲利息倍數(shù)134(2)一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額長(zhǎng)期償債才干分析小結(jié)(4)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(3)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益(2)一切者權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額長(zhǎng)期償債才干分135根據(jù)ABC公司資料(年末數(shù)據(jù))：

計(jì)算相關(guān)目的：資產(chǎn)負(fù)債率、一切者權(quán)益率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率=6500/23000=0.283=28.3%一切者權(quán)益比率=16500/23000=0.717=71.7%產(chǎn)權(quán)比率=6500/16500=0.394=39.4%已獲利息倍數(shù)=(4200+300)/300=15(倍)根據(jù)ABC公司資料(年末數(shù)據(jù))：

計(jì)算相關(guān)目的：資產(chǎn)負(fù)債率、136它反映公司獲利才干對(duì)負(fù)債利息償付的保證程度。第6節(jié)綜合財(cái)務(wù)分析800比較百分比利潤(rùn)表〔表3-7,部分〕〔2〕市盈率=每股市價(jià)/每股收益=10.7X流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)-400平均資產(chǎn)總額=〔期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額〕/22銷售凈利率=凈利/銷售收入×100%按照債務(wù)償付期限的不同，企業(yè)的償債才干分為短期償債才干和長(zhǎng)期償債才干。=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/到期債務(wù)額〔1〕計(jì)算普通股每股利潤(rùn)；速動(dòng)比率又稱酸性檢驗(yàn)比率〔AcidtestRatio〕是由速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比而得的比率。=本年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額/上年利潤(rùn)總額×100%股利支付率=每股股利/每股收益市盈率=每股市價(jià)/每股利潤(rùn)(20000-12200)/20000×100%=39%比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表〔表3-6〕它反映公司獲利才干對(duì)負(fù)債利息償付的保證程度。137第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)此進(jìn)展分析可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)情況和運(yùn)營(yíng)管理程度。資金周轉(zhuǎn)得越快，闡明資金利用效率越高，企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理程度也就越好。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)才干的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕和周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕來(lái)表示。

第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況138第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)業(yè)周期企業(yè)從購(gòu)進(jìn)物資開(kāi)場(chǎng)到消費(fèi)、銷售產(chǎn)品，再到收回貨款所閱歷的時(shí)間稱為營(yíng)業(yè)周期。消費(fèi)運(yùn)營(yíng)周期營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期短，企業(yè)周轉(zhuǎn)速度快第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)業(yè)周期企業(yè)從購(gòu)進(jìn)物資開(kāi)場(chǎng)到消費(fèi)、銷139§4.3企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕：是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕：是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計(jì)算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需求的天數(shù)。其計(jì)算公式為：

周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額

周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

§4.3企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕：是企業(yè)在140第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)運(yùn)才干分析主要包括:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析營(yíng)運(yùn)才干分析主要包括:141第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款管理程度的高低可以用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)目的做出判別。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是指全年賒銷收入凈額與會(huì)計(jì)期內(nèi)平均應(yīng)收賬款的比值，是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)重要比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：是一年的總天數(shù)360天除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，即平均收現(xiàn)期。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率142應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款發(fā)生應(yīng)收賬款收回第一次第二次第三次第四次20000元20000元20000元20000元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款發(fā)生應(yīng)收賬款收回第一次第二次第三次第四次143第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額=賒銷銷售收入-銷售折扣與折讓應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款)/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率注：公式中的應(yīng)收賬款是未扣除壞帳預(yù)備前的應(yīng)收賬款金額。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析其計(jì)算公式為：144第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析思索：應(yīng)收賬款的多少主要受企業(yè)什么要素的影響？跟企業(yè)采取的信譽(yù)有關(guān)。信譽(yù)比較寬松，應(yīng)收賬款會(huì)比較多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低；信譽(yù)緊，應(yīng)收賬款會(huì)較少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏高。第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析思索：應(yīng)收賬款的多少主要受企業(yè)什么要145第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析2.存貨周轉(zhuǎn)率〔InventoryTurnoverRatio〕存貨周轉(zhuǎn)率也稱存貨利用率，是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷售本錢與存貨平均余額的比率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢/存貨平均余額存貨平均余額=〔期初存貨+期末存貨〕÷2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率普通情況下，存貨周轉(zhuǎn)率高，闡明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大，資金占用程度較低。

第3節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析2.存貨周轉(zhuǎn)率〔Inventor146存貨周轉(zhuǎn)購(gòu)入存貨賣出存貨第一次第二次第三次第四次10000元10000元10000元10000元存貨周轉(zhuǎn)購(gòu)入存貨賣出存貨第一次第二次第三次第四次10147假設(shè)