2022年化工行業(yè)農(nóng)藥行情貫穿全年分析

年化工行業(yè)農(nóng)藥行情貫穿全年分析一、行業(yè)觀點(diǎn)

上周因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)，加之原油庫(kù)存連續(xù)下降，WTI原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)沖高，突破108美元/桶的大關(guān)，創(chuàng)下了16個(gè)月以來(lái)的歷史新高，盤(pán)中一度反超布倫特原油價(jià)格，為33個(gè)月以來(lái)首見(jiàn)。油價(jià)格的大幅上漲帶動(dòng)了下游主要芳烴產(chǎn)品周末收紅。

需求是現(xiàn)階段抑制化工品價(jià)格的主要因素，其中包括氯堿、聚酯、化纖、單質(zhì)肥料等子行業(yè)均受制于此。目前我們趨勢(shì)看好的子行業(yè)包括農(nóng)藥、丙烯酸、民爆等。

百草枯市場(chǎng)目前供應(yīng)照舊緊急，隨著國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)紅太陽(yáng)因受亞青會(huì)影響南京裝置（1.2萬(wàn)噸吡啶堿、3萬(wàn)噸42%百草枯）進(jìn)入檢修，估計(jì)短期內(nèi)會(huì)對(duì)百草枯價(jià)格上漲有推動(dòng)作用。42%百草枯水劑實(shí)際成交價(jià)照舊堅(jiān)挺在2.2-2.3萬(wàn)/噸，近期草甘膦因環(huán)保造成價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲也提振了百草枯企業(yè)的信念。草甘膦工廠目前多表示沒(méi)有現(xiàn)貨供應(yīng)，實(shí)際成交價(jià)上攻至3.95-4.05萬(wàn)/噸。需求端南美選購(gòu)草甘膦的傳統(tǒng)旺季始于9月，今年由于擔(dān)憂中國(guó)企業(yè)因環(huán)保削減供應(yīng)而消失了提前備貨跡象。供應(yīng)端大事層面四川洪水造成部分企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)輸受影響，政策層面環(huán)保核查以浙江為中心并開(kāi)頭向全國(guó)擴(kuò)散，企業(yè)層面夏季個(gè)別廠區(qū)檢修觀望，估計(jì)草甘膦的供應(yīng)短期內(nèi)不會(huì)寬松。我們認(rèn)為在環(huán)保趨嚴(yán)下，將來(lái)草甘膦價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。

上周丙烯酸價(jià)格雖小幅回調(diào)，然而目前多數(shù)主流廠家?guī)齑娴臀回浽雌o局面短期內(nèi)不會(huì)轉(zhuǎn)變。從基本面來(lái)看，建筑涂料需求回暖、衛(wèi)生及包裝領(lǐng)域需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)推動(dòng)丙烯酸總體需求平穩(wěn)增長(zhǎng)。而上海華誼的爆燃大事給行業(yè)供應(yīng)帶來(lái)不確定性，且海外市場(chǎng)巴斯夫德國(guó)本部11萬(wàn)噸丙烯酸丁酯產(chǎn)能停產(chǎn)，陶氏方案7月中旬對(duì)丙烯酸裝置進(jìn)行為期4周的檢修。供需變緊，我們趨勢(shì)看好丙烯酸及酯。此外，建議關(guān)注民爆行業(yè)。目前西部民爆巨頭盈利穩(wěn)定，“十二五”期間的后三年將逆市擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。民爆龍頭平安邊際足夠，并購(gòu)整合預(yù)期劇烈，行業(yè)迎來(lái)配置良機(jī)。

二、個(gè)股觀點(diǎn)

市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，資金要么集中于高成長(zhǎng)低估值的品種，要么集中于不看估值的主題投資品種。從化工的角度看，目前最有吸引力的是草甘膦漲價(jià)主題，由于環(huán)保趨嚴(yán)，草甘膦價(jià)格堅(jiān)挺，受益標(biāo)的按彈性排序?yàn)椋航焦煞荩?00389）、揚(yáng)農(nóng)化工（600486）、新安股份（600596）、沙隆達(dá)A。近期華北等地爆發(fā)粘蟲(chóng)災(zāi)難，利好殺蟲(chóng)劑公司，如長(zhǎng)青股份（002391）、揚(yáng)農(nóng)化工、沙隆達(dá)A、利爾化學(xué)（002258）等。整體而言，農(nóng)藥板塊行情貫穿全年，個(gè)股機(jī)會(huì)較多，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。并購(gòu)主題看好民爆行業(yè)整合，將來(lái)3年將不斷兌現(xiàn)，相關(guān)受益標(biāo)的：久聯(lián)進(jìn)展（002037）、雅化集團(tuán)（002497）、江南化工（002226）。另外，個(gè)股康得新（002450）、衛(wèi)星石化（002648）也因?qū)?lái)業(yè)績(jī)預(yù)期高而會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)。

三、主要化工產(chǎn)品價(jià)格漲跌幅排行榜

上周漲幅前十：R22（7.95%）、丁苯橡膠（6.8%）、草甘膦（6.67%）、自然?橡膠（6.63%）、二甲苯（5.49%）、苯胺（5.36%）、自然?氣（4.61%）、甲苯（3.7%）、乙二醇（3.1%）、甲乙酮（2.91%）上周跌幅前十：合成氨（-8%）、硫酸（98%）（-6.25%）、五氧化二磷折純（-4.64%）、國(guó)內(nèi)丙烯（-4.35%）、乙丙橡膠（-4.08%）、國(guó)際乙烯