中海油服專題報告：乘油服復蘇之風借技術騰飛之力

中海油服專題報告：乘油服復蘇之風，借技術騰飛之力1

業(yè)績中樞向上的海上油服龍頭油田服務產(chǎn)業(yè)鏈概覽油田設備和服務行業(yè)（OilfieldEquipmentandservices，OFS），即油服行業(yè)，是指

與油氣勘探和生產(chǎn)過程中或上游能源行業(yè)相關的所有產(chǎn)品和服務。按照用途，油服行業(yè)

可分為陸上油服和海上油服，預計到

2022

年全球陸上油服將占據(jù)最大的市場份額，北

美、中東和非洲等地陸上油井數(shù)量最多。而根據(jù)油氣勘探開發(fā)應用流程，油服產(chǎn)業(yè)鏈可

分為勘查、物探、鉆井、錄井、測井、完井、采油及集輸?shù)?。一般來說，當涉及到油田

服務公司時，通常會想到地震、鉆井、完井等服務，但實際上，油服行業(yè)囊括的范圍很

廣，包括許多基于技術的服務，例如能源定位、能源數(shù)據(jù)管理、地層評估和地質科學等，

Schlumber和

Halliburton等大型油服公司已基于技術的服務來滿足油氣行業(yè)不斷增長

的需求，而像

Helmerich＆Payn等油服公司仍繼續(xù)專注于傳統(tǒng)服務，包括鉆機、設備制

造、鉆井服務等?？辈欤菏涂碧饺藛T運用地質知識，攜帶羅盤、地質錘等簡單工具，在野外通過直接觀

察和研究出露在地面的剖面、巖性等，來了解地層和構造特征。物探：是根據(jù)地質學和物理學的原理，通過不同物理儀器來觀察地層各種物理現(xiàn)象，推

斷地下地質情況，達到找到油氣的目的。一般來說，重力勘探、磁法勘探、電法勘探以

及地震勘探是較為常用勘探方法。國內(nèi)油服公司中，可以進行陸上物理勘探的上市公司

包括石化油服、潛能恒信、恒泰艾普，可以進行海上物理勘探的上市公司僅中海油服。鉆井：利用鉆機設備（多用旋轉鉆井）和工具（鉆頭、鉆柱等）在地下鉆出具備一定深

度的圓柱形井眼的工程。目前最為常用的鉆井方法是旋轉鉆井法。事實上，不論是在早

期的普查、詳查、區(qū)域勘探階段，還是在油田勘探以及最后油田開發(fā)階段，都要鉆不同

類型的油氣井。測錄井：錄井是指整個鉆井過程中，直接和間接的有系統(tǒng)的收集、記錄、分析來自井下

的各種信息，主要包括直接錄井和間接錄井。直接錄井是指直接觀察的如地下巖心、巖

屑、油氣顯示和地球化學錄井，間接錄井是指間接觀察的如鉆速、泥漿性能變化、各種

地球物理測井等。測井是指使用多種專門儀器放入鉆開的井內(nèi)，沿著井身測量鉆井地質

剖面上地層的各種屋里參數(shù)（電阻率、自然電位、中子、密度和聲波等），接著利用這些

物理參數(shù)和地質信息之間應有的關系，采用特定的方法把測井信息加工轉換成地質信息，

從而研究地下巖石物理于滲流特性。完井：是使井眼與油氣儲集層（產(chǎn)層、生產(chǎn)層）連通的工序，是銜接鉆井工程和采油工

程而又相對獨立的工程，包括從鉆開油氣層開始，到下生產(chǎn)套管、注水泥固井、射孔、

下生產(chǎn)管柱、排液，直至投產(chǎn)的系統(tǒng)工程。國內(nèi)最具規(guī)模的海上油服企業(yè)中海油服是國內(nèi)最具規(guī)模的海上油服企業(yè)。公司擁有完整的服務鏈條和強大的海上石油

服務裝備群，業(yè)務覆蓋油氣田勘探、開發(fā)和生產(chǎn)的全過程，是全球油田服務行業(yè)屈指可

數(shù)的有能力提供一體化服務的供應商之一，既可以為客戶提供單一業(yè)務的作業(yè)服務，也

可以為客戶提供一體化勘探開發(fā)、油田生產(chǎn)服務。公司的服務區(qū)域遍及全球，包括中國

近海及亞太、中東、遠東、歐洲、美洲和非洲等地區(qū)和國家。公司由中海油集團直接控股，國資委間接控股。2001

年

12

月，中海油總公司將旗下五

家從事鉆井油井服務和石油物探的公司合并為中海油田服務有限公司，2002

年

9

月正

式注冊成為股份有限公司，2002

年

11

月在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，2004

年

3

月公

司股票以一級美國存托憑證的方式在美國柜臺市場進行交易，2007

年

9

月在上海證券

交易所上市。成立之初，公司就開啟了油氣資產(chǎn)全球化布局之路，2008

年

9

月公司收

購了挪威海上鉆井承包公司

AwilcoOffshoreASA，擴展了其全球版圖。控股股東為中

海油集團，國資委間接控股。截至目前，中國海洋石油集團有限公司持有公司

50.53%

的股權，為公司控股股東。公司在澳洲、美洲、亞洲、非洲以及歐洲等區(qū)域均設有全資

附屬公司，負責相關區(qū)域的油田服務。公司業(yè)務包括油田技術服務、鉆井、物探與勘查、船舶服務四個板塊。公司的服務貫穿

石油和天然氣勘探、開發(fā)及生產(chǎn)的各個階段，業(yè)務分為四大類：鉆井服務、油田技術服

務、船舶服務、物探采集和工程勘察服務。公司既可以為用戶提供單一業(yè)務的技術服務，

也可以為客戶提供一體化整裝、總承包作業(yè)服務。油田技術服務占比逐年升高，成為公司第一大利潤來源。公司

2020

年全年實現(xiàn)營收

290

億元，其中油田技術營收

133

億元，貢獻了全年營收的

46%；鉆井服務營收

115

億元，

貢獻了全年營收的

40%。2012-2017

年期間，鉆井服務貢獻了公司四到五成的營收；近

年來公司持續(xù)加大科研投入和技術創(chuàng)新力度，通過自主研發(fā)技術產(chǎn)品大幅提升作業(yè)能力，

創(chuàng)造多項記錄，實現(xiàn)零的突破，2018

年公司油田技術服務首次超過鉆井服務成為收入

第一大來源，占營業(yè)收入的比例已由

2012

年的

22%升至

2020

年的

46%。作為由中國海油（集團有限公司）控股的公司，營收大部分來源于中海油（股份有限

公司），且與中海油資本開支明顯相關。在中海油服的收入來源中，中海油是公司最主

要的客戶，2020

年來自中海油的收入為

210.82

億元，占公司營業(yè)總收入的比重達

72.8%，而近五年（2016

年-2020

年）此比例維持在

69.0%-78.2%之間，均值為

74.4%。從資本開支的角度而言，中海油服收入與中海油的資本開支相關性較高。

2017

年-2019

年，在增儲上產(chǎn)背景下中海油資本開支明顯增加，中海油服收入規(guī)模顯

著受益，并且占中海油資本開支的比例亦有提升。中海油服業(yè)績中樞持續(xù)向上隨著國家提出七年行動計劃，綜合油氣增加資本開支背景下，中海油服業(yè)績增長顯著。

2018

年，由于我國油氣對外依存度逐年攀升，國家出臺七年行動計劃，提出保障能源

安全等目標，以油氣增儲上產(chǎn)為國家首要能源戰(zhàn)略任務，政策層面強制油企保障資本開

支，國內(nèi)油服市場景氣度顯著提高，盈利能力大幅改善。中海油服營收和業(yè)績均高速增

長。2017

年-2019

年，公司營業(yè)收入分別為

174.36

億元、219.46

億元和

311.35

億元，

歸母凈利潤分別為

0.33

億元、0.71

億元和

25.02

億元。2021

年油服市場仍處于復蘇狀態(tài)，公司營收與業(yè)績受到一定影響。2021

年上半年，雖

然國際油價回升，但國際石油公司勘探開發(fā)投入仍存在一定的滯后性和謹慎性。油服市

場規(guī)模復蘇緩慢，供大于求的飽和狀態(tài)依然存在，部分勘探開發(fā)項目出現(xiàn)推遲、延期甚

至取消，大型裝備利用率仍舊處于低位，與疫情前相比存在較大差距，尤其中低端鉆井

平臺利用率仍處在歷史低位，油田服務價格尚未恢復到疫情以前水平。從經(jīng)營業(yè)績看，

全球油田服務行業(yè)整體仍舊處于低迷狀態(tài)，多數(shù)重資產(chǎn)油田服務公司盈利能力不佳，資

產(chǎn)回報處于歷史低位。2021

年上半年，中海油服營收和歸母凈利潤分別同比減少

12.24%

和

53.25%，雖仍處于負增長，但和

Q1

相比降幅大幅縮窄。2

增儲上產(chǎn)疊加油價復蘇，海上油服未來可期為保障能源安全，加大增儲上產(chǎn)力度市場化背景下石油公司增大資本開支主要基于油價的提升。從?？松梨?、雪佛龍、殼

牌等主要國外綜合石油公司以及國內(nèi)三桶油的歷年資本開支來看，隨著油價的提升，綜

合石油公司增大上游油氣勘探開發(fā)等板塊資本開支的意愿將增強，一般來說油價領先資

本開支大約

1

年左右。油價上漲推動油公司資本開支提升屬于市場化調(diào)節(jié)，尤其是國外

石油公司市場化程度更高，油價和資本開支的相關性極為明顯。而國內(nèi)三桶油屬于國企，

油價高低確實影響三桶油資本開支的多少，但是國家方針政策更有決定性的作用。因此，

雖然

2019

年油價中樞大幅下滑，但是三桶油的資本開支卻逆勢大幅提升，這主要由于

國家頒布一系列政策來加大勘探開發(fā)力度，保證我國的能源供給安全。我國原油和天然氣對外依存度逐年提高，考慮到能源安全，國家要求加大油氣勘探力度。

在資源稟賦的限制下，我國原油和天然氣的開采速度低于需求的增長速度，近年來，我

國原油和天然氣對外依存度逐年提高，2018

年原油對外依存度首次超過

70%。截至

2020

年，原油和天然氣對外依存度分別達到

72.55%1和

41.90%。原油和天然氣作為國

家的重要戰(zhàn)略資源，對國家能源安全有極大影響，過于依賴國外將會威脅到我國的能源

安全，特別是在當今復雜的國際環(huán)境下，緩解原油和天然氣緊張形勢刻不容緩。在此背

景下，國家決策層重視保障國家能源安全，意味著油氣勘探開發(fā)支出力度有望增強，上

游綜合油氣公司將增加勘探與生產(chǎn)資本支出，近年來密集出臺的相關政策也印證了國家

對能源的重視。為了達到增儲上產(chǎn)的目的，國家制定“七年行動計劃”（2019

年-2025

年）。2019

年

5

月，國家能源局召開“大力提升油氣勘探開發(fā)力度工作推進會”，國家能源局局長表示石

油企業(yè)要落實增儲上產(chǎn)主體責任，同時這也是油氣勘探開發(fā)行業(yè)第一次提出“七年行動”

計劃。2018

年

9

月，國務院發(fā)布《關于促進天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，要求加

大國內(nèi)勘探開發(fā)力度。隨后，中石油和中海油分別出臺《2019-2025

年國內(nèi)勘探與生產(chǎn)

加快發(fā)展規(guī)劃方案》和《關于中國海油強化國內(nèi)勘探開發(fā)未來“七年行動計劃”》，表示

將加大勘探開發(fā)資本支出，提高原油天然氣儲量，降低原油天然氣對外依存度。中海油增產(chǎn)支撐海上油服景氣度油價觸底回升，中海油經(jīng)營大幅改善2021

年初至今，國際油價持續(xù)強勁勢頭。截至

9

月

8

日，布倫特和

WTI期貨油價分別

上漲

41.41%和

43.18%至

72.60

美元/桶和

69.30

美元/桶；如果從

2020

年

10

月

30

日

的階段性低點計算，布倫特和

WTI期貨油價分別上漲

93.81%和

93.63%。作為上游油氣生產(chǎn)企業(yè)，中海油凈利潤和油價高度相關，油價上漲業(yè)績彈性較大。中海

油是一家專注上游油氣開采的公司，因此油氣銷售構成了其主要利潤來源，回溯公司凈

利潤和油價可以發(fā)現(xiàn)公司盈利情況和油價高度正相關，未來隨油價上行公司業(yè)績彈性極

大，油價每提高

10

美元/桶，公司凈利潤增厚約

200

億元。按照布倫特油價

60-70

美元

/桶，對應公司凈利潤

540-730

億元，未來若油價穩(wěn)定進一步上漲到

80

美元/桶，對應年

化利潤將超過

900

億元，油價上漲業(yè)績彈性極大。桶油主要成本實現(xiàn)連續(xù)七年下降桶油主要成本為衡量全球石油公司競爭力的重要指標。儲量、產(chǎn)量與桶油成本是市場上

對公司關注度最高的三個指標，桶油成本的高低直接影響著儲量的可動用程度和經(jīng)濟有

效產(chǎn)量的大小，已經(jīng)成為衡量石油公司成本競爭力的重要指標。其中桶油完全成本代表

了石油公司每生產(chǎn)一桶油所花費的成本，包括桶油主要成本、特別收益金、勘探費用、

財務費用、所得稅和其他，石油公司銷售油價減去桶油完全成本就是該公司的桶油凈利

潤。但桶油完全成本中的特別收益金、財務費用、所得稅等往往受其所在國家財政稅收政策決定，因此國際上通常采用較為可控的桶油主要成本作為比較指標，包括桶油作業(yè)

費，折舊、折耗及攤銷(桶油

DD&A)，棄置費，銷售及管理費，桶油產(chǎn)品稅(除所得稅及

特別收益金外的稅費)。中海油成本管控卓有成效，桶油主要成本實現(xiàn)連續(xù)七年下降。自

2014

年公司開展“質

量效益年”全面強化成本控制以來，桶油主要成本由

2013

年的

45.02

美元/桶下降至

2020

年的

26.34

美元/桶，大幅下降

19

美元/桶，其中，細分來看，與

2019

年相比，

2020

年桶油作業(yè)費用減少

0.49

至

6.90

美元/桶；桶油棄置費增加

0.40

至

0.77

美元/

桶，主要系人民幣和美元債券市場利率下降帶來棄置義務現(xiàn)值上升；桶油

DD&A減少

2.76

至

14.11

美元/桶，主要系產(chǎn)量結構變化。桶油銷售及行政管理費用增加

0.10

至

2.51

美元/桶，主要系公司加大科技研發(fā)投入帶來科研費用上升；除所得稅外其他稅金

減少

0.69

至

2.05

美元/桶，主要系油氣銷售收入減少。資本支出穩(wěn)定增加，中海油產(chǎn)量持續(xù)提升。中海油資本支出自

2016

年以來，一直呈現(xiàn)

上漲趨勢。2019

年資本支出為

796

億元，同比增加

27%。2020

年由于疫情影響，公司

及時下調(diào)

2020

年全年資本支出預算以應對低油價挑戰(zhàn)，由

850-950

億元下調(diào)至

750-

850

億元，2020

年實際資本支出為

795

億元。2021

年公司仍將保持審慎的財政政策，

追求儲量和產(chǎn)量的優(yōu)質增長。2021

年公司的資本開支計劃為

900-1,000

億元，同比將

增加

13.21%~25.79%。公司將繼續(xù)關注投資回報，加大中國海域投資力度到

72%，海

外投資為

28%。強有力的資本支出支撐使得公司油氣凈證實儲量及油氣產(chǎn)量穩(wěn)步增長。中海油上游勘探工作穩(wěn)步推進，為增儲上產(chǎn)提供后備力量。中海油

2014-2019

年探井數(shù)

量由

138

口穩(wěn)步增長到

239

口，2019

年探井工作量創(chuàng)歷史新高。2019

年公司共完成

三維地震采集

2.42

萬平方公里，獲得

23

個新發(fā)現(xiàn)，成功評價

30

個含油氣構造。2020

年公司克服疫情影響，勘探工作量飽滿，完成探井數(shù)量

186

口，三維地震采集

1.8

萬平

方公里，為公司長期增儲上產(chǎn)提供堅實的后備力量。預計

2021

年公司完成探井數(shù)量

217

口，三維地震采集

1.7

萬平方公里。近年來中海油新增權益產(chǎn)能大幅提升。中海油

2018-2021

新增權益產(chǎn)量

CAGR高達

34%，其中

2019

年同比增加

112%，2020

年受疫情影響略有下降。2021

年新增項目

總計高峰產(chǎn)量達

38.8

萬桶油當量/天，權益產(chǎn)量為

22.1

萬桶油當量/天，其中成本較低

的國內(nèi)油田貢獻產(chǎn)量為

19.9

萬桶油當量/天，占比高達

90%。公司未來三年產(chǎn)量的中樞

值分別為

550、595、645

百萬桶油當量，平均復合增速為

6.9%，公司在

2020

年如此

艱難的情況下產(chǎn)量仍然有

4.3%的增長，隨著疫情的全面恢復，公司產(chǎn)量增速有望進一

步提高，進而提前完成“七年行動計劃”。行業(yè)進入復蘇周期，海上油服未來可期2020

年由于減產(chǎn)協(xié)議破裂以及疫情影響，油價大幅下跌，上游資本開支降低。2020

年，

受新冠疫情影響，世界經(jīng)濟出現(xiàn)負增長，世界石油供需降幅和庫存創(chuàng)歷史之最，國際油

價暴跌甚至出現(xiàn)負油價，全年布倫特原油期貨價格均價僅為

43

美元/桶，比

2019

年大

幅下降

33%。國內(nèi)三

桶油也根據(jù)形勢，調(diào)整資本支出。中石油、中石化和中海油全年資本支出分別減少

16.94%、8.15%和

1.49%，結束連續(xù)

4

年上升的趨勢，國內(nèi)油服行業(yè)景氣度明顯回落。2021

年，中石化和中海油均上調(diào)全年資本支出預測，中石油則計劃減少資本支出。2021

年，在全球經(jīng)濟修復背景下，油價強勢回暖。根據(jù)中石化和中海油公告，2021

年，中石

化和中海油預計全年資本支出分別

1,672

億元和

950

億元（取中間值），同比分別增加

23.76%和

22.73%。但較為超出市場預期的是，中石油在公告中對

2021

年資本支出的

預測值不升反降，預計全年支出

2,390

億元，相對

2020

年減少

3.04%。根據(jù)歷史回測，中石油并非嚴格按照年初規(guī)劃控制全年資本支出，未來仍有可能上調(diào)。

復盤過去十年數(shù)據(jù)（2012

年-2021

年），在油價上漲的四年中（2012

年、2017

年、2018

年和

2021

年），除了

2021

年外，其余年份中石油實際資本支出均高于年初公告預測值，

證明

2021

年仍然存在調(diào)整可能性。另一方面，倘若油價不再重演

2020

年極端情況，

在增儲上產(chǎn)+油價中樞回升背景下，我們判斷中石油或將仍有可能上調(diào)實際資本支出。區(qū)別于全球，國內(nèi)油服市場規(guī)模保持穩(wěn)定增長。在北美，由于效率提高，鉆井成本下降

使得許多項目更具有經(jīng)濟性。因此，水平鉆井、壓裂使得北美油田服務的需求大量增加。

而中東地區(qū)雖然原油產(chǎn)量占比全球份額較大，但是多為常規(guī)油氣田，且中東地區(qū)地緣政

治較為動蕩，因此全球油服市場份額占比以及增速有限。相對而言，隨著國內(nèi)資本開支

大幅增長，一方面要保證常規(guī)油氣田穩(wěn)產(chǎn)，另一方面，頁巖氣等非常規(guī)油氣勘探開發(fā)如

火如荼，后續(xù)油服市場的增長潛力巨大。國內(nèi)鉆完井服務、工程建設服務在油服產(chǎn)業(yè)鏈中占比最大。在我國所有與油服相關的環(huán)

節(jié)中，鉆完井過程產(chǎn)值占比最大，達到

53.7%；其次為工程建設，占比達到

22.6%（2014

年數(shù)據(jù)）。在全球范圍內(nèi)，該比例大致在相同范圍。隨著油價的變化及原油開采業(yè)的景氣

程度，各環(huán)節(jié)產(chǎn)值占比會發(fā)生小幅變化。一般情況下，在油價較高時，綜合石油公司傾

向于增開新油井以獲得更高的石油產(chǎn)量，因此鉆井完井環(huán)節(jié)產(chǎn)值占比會有所升高；而在

油價低迷時，原油開發(fā)商增開新油井的動力降低，油田生產(chǎn)環(huán)節(jié)投資占比會有所提高。

不過本輪綜合石油公司大幅增大資本開支來自于政策驅動。海上油氣資源探明程度較低，加大海洋油氣勘探開發(fā)力度勢在必行。我國不少陸相主力

油田開發(fā)已經(jīng)進入中后期，而中國的海上油氣資源探明程度相對較低，“未來國內(nèi)原油

增長潛力主要來自海上”已經(jīng)成為業(yè)界共識。而海洋石油工業(yè)是石油工業(yè)的一個特殊領

域，涉及材料、船舶、通信、海洋工程、機電設備及交通運輸?shù)榷鄠€行業(yè)，是一項高風

險、高集成及高投入的系統(tǒng)工程，一般海上油氣田開發(fā)投入是陸地常規(guī)油田的

6

倍—10

倍。隨著油價回升推動油服行業(yè)進入復蘇周期，以及我國持續(xù)加大海上油田勘探開發(fā)力度，

將持續(xù)利好相應配套油氣服務及設備供應商，以中海油服等為首的油服公司將顯著受益。3

油技成長性凸顯，鉆井逆勢增長油技業(yè)務持續(xù)突破，毛利率創(chuàng)造新高從油田勘探到油氣生產(chǎn)過程中均需要油技服務。公司擁有

30

多年的海洋油田技術服務

和

20

多年陸地油田技術服務的作業(yè)經(jīng)驗，是中國近海油田技術服務的主要供應商，同

時也提供陸地油田技術服務。公司的油田技術服務的主要客戶包括中國的油氣公司（如

中海油和中石油等）和跨國油氣公司（如英國石油、殼牌、康菲和雪佛龍等）。公司通過

科技研發(fā)的持續(xù)投入、先進的技術設備和優(yōu)秀的管理隊伍為客戶提供完整的油田技術服

務，包括但不限于測井、鉆完井液、定向井、固井、完井、修井、油田增產(chǎn)等專業(yè)服務。相對鉆井業(yè)務，油田技術服務業(yè)務屬于輕資產(chǎn)，抵御行業(yè)波動能力較強。在中海油服的

各項業(yè)務中，油田技術服務業(yè)務固定成本占比低，2020

年油田技術服務業(yè)務折舊攤銷

占比僅為

15.59%，而鉆井服務業(yè)務折舊攤銷占比高達

58.54%，船舶服務業(yè)務折舊攤銷

占比也達到

14.90%，物探采集和工程勘察服務業(yè)務折舊攤銷占比也達到

10.98%。相對

其他業(yè)務，油田技術服務業(yè)務屬于輕資產(chǎn)，在行業(yè)景氣度較低的時候其抵御周期波動的

能力更強，也符合公司重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)重技術轉移的中長期發(fā)展的總體思路。總體而言，近年來公司油技服務業(yè)務收入高速增長且占營收比重呈提升趨勢。2020

年，

中海油服油技服務實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣

133.24

億元，較

2019

年同期的人民幣

150.61

億元減少

11.5%。主要原因是

2020

年在疫情和油價波動疊加壓力影響下，全球油田服

務市場受到嚴重沖擊和挑戰(zhàn)，據(jù)

IMF數(shù)據(jù)顯示，20

年全球經(jīng)濟萎縮

4.4%，經(jīng)濟下滑導

致石油需求大幅減少。但是總體而言，集團全面落實降本提質增效行動計劃，踐行技術

發(fā)展和國際化發(fā)展戰(zhàn)略，執(zhí)行輕資產(chǎn)重技術的發(fā)展思路，油技服務業(yè)務收入處于高速增

長狀態(tài)，在

2015

年至

2019

年期間，油技服務業(yè)務復合增速高達

28.10%。在油價并未突破高點背景下，油技服務業(yè)務毛利率連創(chuàng)新高。作為油服公司，中海油服

盈利能力與油價息息相關，隨著油價在

2016

年觸底反彈，公司整體毛利率有所提升。

分業(yè)務而言，2016

年以后，油技服務業(yè)務毛利率遙遙領先，即使

2019

年和

2020

年油

價持續(xù)回調(diào)，油技服務業(yè)務毛利率也持續(xù)提升。2020

年，油技服務業(yè)務毛利率達到

28.80%，創(chuàng)造歷史新高。公司通過自主研發(fā)加強技術水平，進而提升油技服務業(yè)務毛利率。集團通過自主研發(fā)技

術裝備大幅提升作業(yè)能力，自研大直徑旋轉井壁儀器在國內(nèi)海域相繼作業(yè)成功，并創(chuàng)造

了儀器下井最深、井溫最高、單井次取芯數(shù)量最多新紀錄；自有技術裝備完成表層噴射

鉆進作業(yè)，實現(xiàn)深水噴射零突破；完成國內(nèi)首套深水固井水合物分解預測評價軟件的開

發(fā)，為進一步提高固井技術國際競爭力提供有力保障；在水平井完井射孔圓作業(yè)中應用

的

7

英寸定向射孔槍作業(yè)技術填補了國內(nèi)技術空白；自研“D+W”工具首次完成高造斜

率水平井作業(yè)，創(chuàng)下了作業(yè)井深、井溫、造斜率三項紀錄；自主研發(fā)的隨鉆高速率脈沖

器（HSVP）首次完成海上應用，填補了國內(nèi)技術應用上的空白；自主研制的深水水泥

頭應用成功，實現(xiàn)深水關鍵設備的國產(chǎn)化替代；自主研發(fā)的隨鉆四極子聲波成像測井儀

首次完成海上應用。中國海油自主研發(fā)的超高溫高壓電纜測井系統(tǒng)(“ESCOOL系統(tǒng)”)打破高溫高壓成像測

井“天花板”。為應對油氣勘探開發(fā)逐漸向深層高溫高壓進軍所帶來的挑戰(zhàn)，2013

年，

中海油服啟動了高溫測井系列儀器研制首期科研項目，解決了現(xiàn)場急需的高溫高壓測井

作業(yè)需求。2016

年，成功研發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權且技術指標為耐溫

205

攝氏度、耐壓

140

兆帕的

ESCOOL高溫高壓滿貫測井裝備，于

2018

年

9

月在青海干熱巖地質井

(189

攝氏度)圓滿完成首次作業(yè)，自此拉開了

ESCOOL系統(tǒng)推廣應用的帷幕。該系統(tǒng)由網(wǎng)絡化地面系統(tǒng)和井下測井儀器構成，支持常規(guī)測井、成像測井、井筒完整性

評價等服務，可在

204℃、140Mpa的井況下長時間穩(wěn)定工作，實現(xiàn)

1Mbps的高速電纜

數(shù)據(jù)傳輸，測井速度可達

12m/min。系統(tǒng)還具有模塊化、標準化、網(wǎng)絡化的優(yōu)點，可根

據(jù)客戶的需求實現(xiàn)多種儀器的組合測井作業(yè)。

與此同時，該系統(tǒng)在軟件方面持續(xù)加大信息化技術應用力度，開發(fā)了記錄測井作業(yè)全過

程的“黑匣子”監(jiān)控系統(tǒng)和井下作業(yè)粘卡預警系統(tǒng)，可以將所有數(shù)據(jù)通過衛(wèi)星網(wǎng)絡實時

傳輸?shù)阶鳂I(yè)支持中心，大幅提升了作業(yè)效率和成功率。油技服務屢獲突破，反映了公司堅持執(zhí)行持續(xù)加大科研投入和技術創(chuàng)新力度的戰(zhàn)略。油

技服務屢獲突破，更深層次的原因是公司堅持“技術發(fā)展”戰(zhàn)略，持續(xù)加大關鍵核心技

術攻關力度，加快自主技術產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進程，并力促研發(fā)成果向生產(chǎn)力轉化，試制并形

成了一批可直接服務于增儲上產(chǎn)的油田服務技術裝備成果。從研發(fā)支出占比可以發(fā)現(xiàn)，

2017

年以后，中海油服研發(fā)支出占比均顯著高于國際巨頭哈里伯頓和斯倫貝謝。2020

年，中海油服研發(fā)支出占收入比重為

4.53%，而哈利伯頓和斯倫貝謝分別為

2.46%和

2.16%。資本化研發(fā)投入的大幅增加使得油技服務屢獲突破。鉆井業(yè)務逆勢增長，平臺數(shù)量全球第一公司是中國最大的海上鉆井承包商，也是國際鉆井服務的重要參與者。中海油服是中國

最大的海上鉆井承包商，也是國際知名鉆井承包商之一。公司主要提供自升式鉆井平臺、

半潛式鉆井平臺、模塊鉆機、陸地鉆機等相關鉆完井服務。自升式平臺在拖動過程中支

柱上升，平臺到達鉆井現(xiàn)場時，工人將支柱向下延伸，穿過海水直達海床，這樣能固定

平臺及令鉆井甲板遠高于海浪。半潛式鉆井平臺并不像自升式鉆井平臺那樣停留在海床

上，工作甲板坐落在巨型駁船及中空的支柱上，鉆井平臺移動時它們均浮在水面，當半

潛式鉆井平臺大部分都浸在水平面下時即變成一個用作鉆井的穩(wěn)定平臺，只在風吹及水

流沖擊下稍微移動。類似于自升式鉆井平臺，大部分半潛式鉆井平臺均被拖到鉆井現(xiàn)場。

由于它們卓越的穩(wěn)定性，“半潛式”非常適合在波濤洶涌的海面上進行鉆井工作，半潛式

鉆井平臺可在水深至

10,000

英尺的地方作業(yè)。中海油服所擁有鉆井平臺數(shù)量穩(wěn)步提升，2020

年規(guī)模全球排名第一。截至

2020

年底，

中海油服共運營、管理五十七座鉆井平臺（包括四十三座自升式鉆井平臺、十四座半潛

式鉆井平臺）、五套模塊鉆機等裝備，。雖然

2020

年遭受疫情和油價暴跌雙重影響，公

司鉆井平臺總數(shù)仍然提升

3

臺，規(guī)模躍居全球第一。其中，鉆井平臺有

28

座在中國海

域作業(yè)，11

座在國際地區(qū)作業(yè)，14