南網(wǎng)科技研究報告：依托南網(wǎng)平臺全面受益新型電力系統(tǒng)黃金賽道

南網(wǎng)科技研究報告：依托南網(wǎng)平臺，全面受益新型電力系統(tǒng)黃金賽道1.公司依托南網(wǎng)平臺全面涉足電力行業(yè)重點賽道1.1公司立足電力大省廣東依托南網(wǎng)平臺擴充黃金賽道南網(wǎng)科技前身為成立于1988年的全民所有制企業(yè)廣華實業(yè)，于2004年改制為有限責(zé)任公司，并于2017、2019年進行兩次重大資產(chǎn)重組。2017年2月，廣華有限更名為能源技術(shù)，同時廣東電網(wǎng)剝離廣華有限原代理的電力進出口業(yè)務(wù)及收取核電補償費業(yè)務(wù)，并將廣東電科院市場化運營電源側(cè)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、資質(zhì)等整體劃轉(zhuǎn)至能源技術(shù)。2019年7月，廣東電網(wǎng)將廣東電科院屬下的與能源技術(shù)存在技術(shù)重疊或涉及能源技術(shù)未來發(fā)展方向的相關(guān)部門，包括：智能電網(wǎng)所、直流輸電與新能源所、超導(dǎo)技術(shù)研究所、儲能技術(shù)研究所、人工智能與機器人研究所5個專業(yè)所和電網(wǎng)試驗檢測、物資品控等業(yè)務(wù)領(lǐng)域研究積累的技術(shù)成果劃轉(zhuǎn)至能源技術(shù)。2020年公司改名為南網(wǎng)科技并籌備上市。公司控股股東是廣東電網(wǎng)公司，實際控制人是南方電網(wǎng)公司。廣東電網(wǎng)持有公司總股本的43.06%。南方電網(wǎng)通過廣東電網(wǎng)、南網(wǎng)產(chǎn)投和南網(wǎng)能創(chuàng)合計間接持有公司64.14%股份，為公司實際控制人。廣東省是我國電力工業(yè)最發(fā)達的省份之一，在南方電網(wǎng)地位非常重要。廣東電網(wǎng)2021年電力消費量7867億千瓦時，排名全國第一，發(fā)電設(shè)備容量近1.58億千瓦，排名全國第二。南方電網(wǎng)是我國第二大電網(wǎng)運營商，轄南方五?。◤V東、廣西、貴州、云南、海南），其中廣東省年電力消費量超過南網(wǎng)全網(wǎng)的一半，電力裝機接近四成。1.2公司業(yè)績快速上升盈利水平穩(wěn)步增長公司營業(yè)收入和歸母凈利潤高速增長。公司2018年營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為3.04億元和0.14億元，至2021年大幅增長至13.85億元和1.43億元，年均復(fù)合增長率分別高達65.7%和119.4%。公司營業(yè)收入和歸母凈利潤過去幾年高速增長的主要是由于廣東電網(wǎng)的兩次資產(chǎn)注入。2017年廣東電網(wǎng)將分公司廣東電科院部分資產(chǎn)、資質(zhì)、人員等劃撥至公司，公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從電源側(cè)擴展至電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)，電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)的試驗檢測和調(diào)試服務(wù)收入大幅增長。此外，2019年廣東電網(wǎng)又將廣東電科院屬下的智能電網(wǎng)所、直流輸電與新能源所、超導(dǎo)技術(shù)研究所、儲能技術(shù)研究所、人工智能與機器人研究所5個專業(yè)所和電網(wǎng)試驗檢測、物資品控等業(yè)務(wù)領(lǐng)域研究積累的技術(shù)成果劃轉(zhuǎn)至公司，由此一方面避免了公司和廣東電科院的同業(yè)競爭，另一方面也帶動了公司儲能和智能制造業(yè)務(wù)收入的大幅增長。公司毛利率和凈利率穩(wěn)步提升。期間費用穩(wěn)中有降。主要受益于資產(chǎn)重組，公司2019年毛利率和凈利率分別同比提高了約2.05pct和3.02pct，2020年則保持相對穩(wěn)定，分別同比變化-0.89pct和0.34pct，2021年同比繼續(xù)上升3.07pct和2.51pct。公司期間費用穩(wěn)中有降，總期間費用率從2018年的19.30%下降至2021年的17.43%，其中銷售費用率和研發(fā)費用率略有上升，財務(wù)費用率則逐年下降，管理費用率從2018年的9.72%逐年下降至2020年的7.49%，2021年略微回升至7.58%。1.3重點賽道和重點客戶是基礎(chǔ)擴展區(qū)域未來可期公司核心業(yè)務(wù)均處于未來電力行業(yè)發(fā)展的重點賽道。公司核心業(yè)務(wù)包括儲能集成及調(diào)試服務(wù)、電源和電網(wǎng)試驗檢測和調(diào)試服務(wù)、智能設(shè)備等均是未來電力行業(yè)發(fā)展的重點賽道，行業(yè)前景非常廣闊。公司依托廣東電網(wǎng)和南方電網(wǎng)資源，在相關(guān)領(lǐng)域深耕多年，具有獨特的技術(shù)和客戶優(yōu)勢。在構(gòu)建適應(yīng)高比例新能源的新型電力系統(tǒng)大背景下，相關(guān)領(lǐng)域需求將呈現(xiàn)出持續(xù)增長態(tài)勢。公司最主要的客戶是南方電網(wǎng)公司，具有較強的客戶粘性。南方電網(wǎng)為公司第一大客戶，2021年收入占比56.21%，其中廣東省內(nèi)業(yè)務(wù)占公司主營收入的79.23%。公司對南方電網(wǎng)公司特別是廣東省內(nèi)的業(yè)務(wù)依賴度極高。電網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)含量較高，且電網(wǎng)運營商在設(shè)備采購以及建設(shè)中，傾向于選擇具有長期合作關(guān)系的供應(yīng)商，特別是涉及到電網(wǎng)數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)，更傾向于選擇特定廠商，以保證數(shù)據(jù)安全性和可靠性。公司背靠南網(wǎng)大平臺，且作為南網(wǎng)系旗下重要的上市公司，未來的市場份額將得到充分保證。公司是南網(wǎng)旗下唯一科技和產(chǎn)品上市平臺，相關(guān)資源大量向公司傾斜。在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)大背景下，南方電網(wǎng)近年來積極融入資本市場，短時間內(nèi)集中打造南網(wǎng)能源、文山電力和南網(wǎng)科技三個上市平臺，分別聚焦綜合能源、調(diào)峰調(diào)頻、儲能集成和智能設(shè)備等未來電力系統(tǒng)發(fā)展的重要賽道。公司是南網(wǎng)旗下唯一科技和產(chǎn)品類上市公司，三大上市平臺不存在業(yè)務(wù)沖突，2019年的資產(chǎn)重組避免了公司與廣東電科院的同業(yè)競爭，顯示出南網(wǎng)扶持公司以及借助資本市場在相關(guān)領(lǐng)域發(fā)力的決心。公司憑借較強的技術(shù)實力，在其他區(qū)域的市占率有望進一步提升。公司發(fā)展模式與國電南瑞有相似之處。（1）公司與國電南瑞都是在電網(wǎng)公司體系內(nèi)的科研院所基礎(chǔ)上發(fā)展出的科技和產(chǎn)品公司。南網(wǎng)科技主要注入廣東電科院資源完成業(yè)務(wù)擴充和業(yè)績增長，國電南瑞則是在國網(wǎng)電科院基礎(chǔ)上發(fā)展而來；（2）公司與國電南瑞在業(yè)務(wù)上有相似之處：均選擇了發(fā)展?jié)摿Υ?、容易形成壁壘的賽道，同時避免了重資產(chǎn)、低毛利的業(yè)務(wù)。兩家公司擁有兩大電網(wǎng)資源，在選擇業(yè)務(wù)種類上有獨特優(yōu)勢；（3）電網(wǎng)的需求基本上是自上而下創(chuàng)造的，與電網(wǎng)更近讓兩家公司在業(yè)務(wù)布局上容易獲得先發(fā)優(yōu)勢。2.新型儲能前景廣闊公司在并網(wǎng)環(huán)節(jié)有獨特優(yōu)勢2.1新型儲能是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)新能源比例快速上升給電力系統(tǒng)帶來諸多問題，儲能技術(shù)是解決相關(guān)問題的關(guān)鍵技術(shù)。新能源裝機快速上升給電力系統(tǒng)帶來的的主要問題有：新能源波動性和難預(yù)測性增加了系統(tǒng)調(diào)節(jié)難度，同時也提高了電網(wǎng)的不可靠性。儲能作為具有電源和負(fù)荷雙向特性的電力單元，可以廣泛應(yīng)用于電力系統(tǒng)電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)，發(fā)揮消納新能源、平滑新能源出力、保障電網(wǎng)安全、提高調(diào)頻新能等作用。抽水蓄能是目前儲能技術(shù)的主力，電化學(xué)儲能最具潛力。根據(jù)CNESA，截至2021年末，我國已投運儲能裝機總規(guī)模45.74GW，其中抽水蓄能達到39.8GW，占比接近9成。電化學(xué)儲能規(guī)模5.1GW，占比約11.2%。但電化學(xué)儲能最具潛力，到2025年我國新型儲能需求將達到30GW。此外，南方電網(wǎng)十四五發(fā)展規(guī)劃中也表示要推動新能源配套儲能超20GW，其中抽水蓄能裝機達到約14GW，由此推算到2025年南網(wǎng)區(qū)域新型儲能裝機有望達到6GW。此外，國家電網(wǎng)也表示力爭到2030年電化學(xué)儲能裝機要達到100GW。而從儲能參與系統(tǒng)調(diào)峰以及削減尖峰負(fù)荷的角度考慮，我們初步測算到2025年全國電化學(xué)儲能需求有望達到40~52GW。2.2公司儲能技術(shù)完備在南網(wǎng)區(qū)域極具競爭力公司儲能主要提供儲能的系統(tǒng)集成服務(wù)，在并網(wǎng)環(huán)節(jié)技術(shù)突出。儲能系統(tǒng)一般由電池系統(tǒng)、儲能EMS、PCS、消防系統(tǒng)、視頻監(jiān)控系統(tǒng)、溫控系統(tǒng)及其他輔助系統(tǒng)構(gòu)成。其中電池系統(tǒng)和儲能EMS是儲能系統(tǒng)的核心，分別決定了儲能系統(tǒng)的存儲容量和協(xié)調(diào)控制能力。在設(shè)備系統(tǒng)集成方面，公司重點設(shè)計了“智能熱管理+集中式多傳感”的電池系統(tǒng)集成方案，從優(yōu)化電池本體熱控制，以強化電池火災(zāi)自動預(yù)警上提升電力儲能系統(tǒng)的安全性。另外，公司還自主設(shè)計了儲能EMS,根據(jù)具體項目場景和客戶需求提供個性化的設(shè)計和功能配置。儲能集成和EPC環(huán)節(jié)整體技術(shù)含量較低，競爭較為激烈，公司主要優(yōu)勢在于并網(wǎng)環(huán)節(jié)。新型儲能商業(yè)模式復(fù)雜，任何一種模式都需要與電網(wǎng)接口配合，公司深耕電網(wǎng)行業(yè)多年，在并網(wǎng)環(huán)節(jié)有獨特的技術(shù)優(yōu)勢，未來有望以此為切入點拓展儲能業(yè)務(wù)。公司承擔(dān)了南網(wǎng)大部分儲能電站的調(diào)試工作?，F(xiàn)階段我國多數(shù)地區(qū)儲能系統(tǒng)無法直接參與電力輔助服務(wù)市場，火儲聯(lián)合調(diào)頻即利用儲能系統(tǒng)調(diào)節(jié)速率快、準(zhǔn)確度高的特點，增加火電廠AGC（發(fā)電自動控制）調(diào)節(jié)補償收益。公司目前承擔(dān)了南網(wǎng)30%以上的火儲聯(lián)調(diào)EPC項目。積累了大量的儲能項目經(jīng)驗，此外公司也承擔(dān)了南網(wǎng)區(qū)域大部分大型儲能電站的儲能調(diào)試工作。儲能電站調(diào)試由于涉及到與電網(wǎng)的協(xié)調(diào)和接口，具有較高的技術(shù)門檻和客戶壁壘。去年公司新簽儲能合同額2.81億元，大部分將于今年投產(chǎn)。而根據(jù)文山電力公告，公司擬2023年前建成3個百兆瓦級獨立儲能電站，總計達470MW/940MWh。調(diào)頻服務(wù)收費與機組性能相關(guān)，調(diào)頻能力越強則獲取的調(diào)頻收益越高，而調(diào)頻能力差的機組則要分?jǐn)傁嚓P(guān)費用。電化學(xué)儲能的調(diào)頻能力大約是燃煤機組的500倍，因此可以獲得較高收益，但機組互相分?jǐn)傎M用的收費模式?jīng)Q定了一旦儲能調(diào)頻規(guī)模增加，則收益就會相應(yīng)下降。我們按30%的火電廠配置儲能，儲能調(diào)節(jié)深度為機組容量的1.5%測算，假設(shè)到2025年火電裝機容量達到1189GW，相應(yīng)裝設(shè)調(diào)頻儲能5.35GW/2.66GWh，南網(wǎng)區(qū)域裝設(shè)約0.9GW/0.45GWh。儲能調(diào)試服務(wù)市場空間約32億元。3.試驗檢測及調(diào)試服務(wù)技術(shù)壁壘高有望保持穩(wěn)定增長公司提供電源側(cè)、電網(wǎng)和用戶側(cè)試驗檢測及調(diào)試服務(wù)。試驗檢測及調(diào)試服務(wù)是指公司針對新能源（海上風(fēng)電、核電）、傳統(tǒng)能源（火電）、電網(wǎng)及工業(yè)客戶，提供關(guān)鍵設(shè)備及系統(tǒng)的節(jié)能降耗、清潔利用、智能化運維、質(zhì)量指標(biāo)等試驗檢測與調(diào)試服務(wù)。根據(jù)服務(wù)的環(huán)節(jié)不同，可劃分為電源側(cè)試驗檢測及調(diào)試服務(wù)和電網(wǎng)、用戶側(cè)試驗檢測及調(diào)試服務(wù)兩類，按照檢測的場景可分為客戶現(xiàn)場檢驗和送樣檢驗兩類。其中電源側(cè)主要承做火電、核電以及海上風(fēng)電并網(wǎng)檢測。“雙碳”目標(biāo)下煤電建設(shè)放緩，但“三改聯(lián)動”創(chuàng)造大量試驗檢測及調(diào)試需求。自從我國提出“碳達峰、碳中和”目標(biāo)后，作為電力行業(yè)最大的碳排放單元，煤電的裝機速度明顯放緩，并有望在十五五期間見頂。但是煤電作為我國最重要的發(fā)電類型，在承擔(dān)托底保供重要作用的基礎(chǔ)上，還將為新能源消納和安全接入電網(wǎng)提供重要支撐。未來煤電發(fā)展主要著力于節(jié)能降碳改造、靈活性改造、供熱改造的“三改聯(lián)動”，整個十四五期間，煤電節(jié)能改造規(guī)模不小于3.5億千瓦，靈活性改造規(guī)模超過2億千瓦。公司提供發(fā)電機組工程調(diào)試、技術(shù)監(jiān)督、涉網(wǎng)試驗、機組狀態(tài)評估、污染物超低排放改造、機組靈活性改造、電力設(shè)備故障診斷等覆蓋機組基建至生產(chǎn)全生命周期的技術(shù)服務(wù)，以全面提升發(fā)電設(shè)備智能運維水平和機組性能，確保電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運行。核電作為最穩(wěn)定的清潔能源，將在碳中和圖景下的電力裝機結(jié)構(gòu)中扮演重要作用。2020年我國核電發(fā)電量僅占總發(fā)電量的4.71%。對比之下，在全球GDP排名前列的國家中，比例僅高于印度、日本和意大利，遠低于美國、英國、德國、韓國等。核電作為高效、穩(wěn)定、清潔的傳統(tǒng)能源，將成為重要的基荷，在保供和維持電力系統(tǒng)穩(wěn)定方面發(fā)揮不可替代的作用。2021年我國核電平均利用小時數(shù)7802小時，創(chuàng)歷史新高，已接近核電利用小時數(shù)極限，對核電的迫切度前所未有。廣東將成為十四五海上風(fēng)電“第一省”，廣西海上風(fēng)電蓄勢待發(fā)。廣東省是我國第一用電大省，但陸地風(fēng)光資源稟賦較為一般，在嚴(yán)重依賴外來電的情況下，實現(xiàn)雙碳目標(biāo)形勢不容樂觀。海上風(fēng)電由于靠近負(fù)荷密集區(qū)，消納條件較好，成為了最適合沿海地區(qū)的可再生能源。廣東省由于風(fēng)資源較好（在國內(nèi)僅次于福建），燃煤標(biāo)桿電價高（0.453元居全國第一），而且是國補退坡后首個也是至今唯一推出省補的省份，展示出了對海上風(fēng)電的極大熱情。預(yù)計十四五期間廣東省將新增海上風(fēng)電1700萬千瓦，發(fā)展勢頭猛烈。全國各地已出臺的“十四五”海上風(fēng)電規(guī)劃達44.3GW，扣除2021年并網(wǎng)的約16.9GW，未來4年新增約27.4GW。公司在火電、核電等領(lǐng)域競爭對手主要是江蘇方天電力技術(shù)有限公司和華潤電力技術(shù)研究院有限公司，公司在本領(lǐng)域市占率約為23%。江蘇方天和華潤電力技術(shù)研究院分別是江蘇省電力公司和華潤電力子公司，均背靠重要電力央企，表明本領(lǐng)域技術(shù)含量高，外來企業(yè)進入門檻較高。系統(tǒng)包含鍋爐、汽機、電氣、熱控、化學(xué)、脫硫、脫硝7個系統(tǒng)的分系統(tǒng)調(diào)試和整套啟動調(diào)試?？紤]到煤電節(jié)能和靈活性改造主要是改造鍋爐和汽機，調(diào)試費大約是新建煤電機組的1/3，但煤電節(jié)能和靈活性改造主要改造目標(biāo)是30萬千瓦級煤電機組，單瓦調(diào)試費更高，綜合取6.5萬元/萬千瓦。根據(jù)中廣核惠州港口一40萬千瓦海上風(fēng)電并網(wǎng)檢測費用約220萬元計算，海上風(fēng)電并網(wǎng)檢測費用按5萬元/萬千瓦取值?？紤]到國家層面近期明確“要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合”。含高參數(shù)基荷電源、調(diào)峰火電、特高壓配套機組在內(nèi)，預(yù)計2025年前火電仍需要新增150GW左右。核電由于建設(shè)周期較長，未來4年可投產(chǎn)核電機組都已在十三五期間核準(zhǔn)，規(guī)模較為明確。預(yù)計2023、2024年無核電投產(chǎn)，2025年預(yù)計投產(chǎn)600萬千瓦。電力設(shè)備試驗檢測方面公司主要從事第二方和第三方檢測服務(wù)。電力設(shè)備試驗檢測市場可分為第一方、第二方和第三方檢測。其中第一方檢測機構(gòu)主要是電力設(shè)備制造企業(yè)內(nèi)部實驗室，為電力設(shè)備制造企業(yè)內(nèi)部提供質(zhì)量檢測需求。第二方檢測機構(gòu)是電網(wǎng)、發(fā)電企業(yè)下屬檢測認(rèn)證中心，為電力企業(yè)內(nèi)部提供檢測服務(wù)，第三方檢測機構(gòu)則相對獨立，向社會提供獨立的第三方檢測產(chǎn)品及服務(wù)。公司電網(wǎng)側(cè)及用戶側(cè)試驗檢測服務(wù)主要是第二方和第三方，主要競爭對手包括國網(wǎng)電力科學(xué)院研究院實驗認(rèn)證中心、中國電力科學(xué)研究院，以及電科院、開普檢測等上市公司。電網(wǎng)十四五期間投資力度加大，電力設(shè)備試驗檢測市場規(guī)模預(yù)計將穩(wěn)定增長。根據(jù)南網(wǎng)十四五規(guī)劃，整個十四五期間南網(wǎng)計劃投資高達6700億元，相比之下，十三五期間南網(wǎng)總投資為4878億元，上升約37%，電網(wǎng)投資力度遠超預(yù)期。國家電網(wǎng)預(yù)計十四五期間將投資22000~23000億元，全國十四五期間電網(wǎng)總投資預(yù)計將達到2.9-3萬億水平，相比于十三五提高約17%，電網(wǎng)投資力度增大將帶動電力設(shè)備試驗檢測市場保持穩(wěn)定增長。4.數(shù)字電網(wǎng)大幕開啟智能設(shè)備將全面受益南方電網(wǎng)十四五規(guī)劃將智能配電網(wǎng)和數(shù)字電網(wǎng)列為重點。傳統(tǒng)配電網(wǎng)智能化程度較低，在發(fā)生故障時常常需要人為判斷故障點并進行人工操作，大大降低了供電可靠性。此外，電力設(shè)備在日常使用中，由于受外界環(huán)境影響，運行狀態(tài)經(jīng)常發(fā)生改變，對電力設(shè)備可靠性造成威脅，人工巡檢錯誤率高、效率低。為此，南方電網(wǎng)十四五提出將全面推進以故障自愈為方向的配電自動化建設(shè)，有效實現(xiàn)配網(wǎng)狀態(tài)監(jiān)測、故障快速定位、故障自動隔離和網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)自愈。逐步延伸自動化覆蓋面，推進智能配電站、智能開關(guān)站、臺架變智能臺區(qū)建設(shè)，推進微電網(wǎng)建設(shè)，推廣應(yīng)用智能網(wǎng)關(guān)，開展配電網(wǎng)柔性化建設(shè)。此外，南網(wǎng)還提出數(shù)字電網(wǎng)依托強大的“電力+算力”，使電網(wǎng)具備超強感知能力、智慧決策能力和快速執(zhí)行能力，對清潔能源的消納和消費而言，數(shù)字賦能也為高效消納清潔能源提供了核心算法，數(shù)字電網(wǎng)也就成為了承載新型電力系統(tǒng)的最佳形態(tài)。公司智能設(shè)備主要可分為智能配用電設(shè)備、智能監(jiān)測設(shè)備、機器人和無人機設(shè)備。智能設(shè)備板塊也是公司過去幾年業(yè)績增長最快的板塊，從2018年的約0.06億元迅速增長至2021年的6.26億元。公司產(chǎn)品布局完美契合南網(wǎng)“數(shù)字電網(wǎng)”概念。在數(shù)字電網(wǎng)大幕之下，公司將享受充分受益。4.1公司智能配用電設(shè)備業(yè)務(wù)將受益于配電網(wǎng)大規(guī)模投資智能配用電設(shè)備是指對配電設(shè)備的監(jiān)測、診斷和控制，以及用戶用電數(shù)據(jù)的采集和分析的設(shè)備，滿足電網(wǎng)智能化對配用電數(shù)據(jù)全局感知、設(shè)備高效運維、配網(wǎng)故障快速處理、供電質(zhì)量可靠調(diào)控、智能化算法快速擴展的高要求。配電網(wǎng)建設(shè)是未來電網(wǎng)發(fā)展的重點。分布式光伏在配電網(wǎng)內(nèi)就地消納，十四五期間預(yù)計新增分布式光伏1.5億千瓦，配電網(wǎng)需進一步增加容量，提高分布式光伏消納能力。此外我國供電可靠性相比于發(fā)達國家明顯偏低，未來“分布式電源+用戶側(cè)儲能+電動車”三大賽道齊發(fā)力，對供電可靠性造成巨大壓力。以上原因推動配電網(wǎng)建設(shè)成為我國未來電網(wǎng)發(fā)展的重點。南方電網(wǎng)將配電網(wǎng)列入“十四五”工作重點，規(guī)劃投資達到3200億元，幾乎占到了總投資的一半。智能配電網(wǎng)在配電網(wǎng)各環(huán)節(jié)中邏輯相對較好。配電網(wǎng)投資的兩條主線是增容擴容和智能化。其中增容擴容主要涉及變壓器、電纜、開關(guān)柜等一次設(shè)備投資，設(shè)備同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭非常激烈，毛利水平較低，而智能化設(shè)備競爭格局相對較好。此外由于智能化還涉及到存量市場的大范圍改造，因此行業(yè)空間方面也比一次設(shè)備想象力更高。公司智能配用電未來發(fā)展的重點是絲路InOS系統(tǒng)。隨著用戶側(cè)用電需求種類增多、分布式電源和用戶側(cè)儲能大規(guī)模接入以及電力市場逐漸完善，原有智能電表與采集系統(tǒng)難以滿足多元化的測量需求，因此國網(wǎng)和南網(wǎng)都提出了新一代智能電表計劃。新一代智能電表將采用多芯模組化的設(shè)計理念，結(jié)構(gòu)上可實現(xiàn)模組拔插升級、多元化配置，并搭載用電客戶實時狀態(tài)檢測、安全隱患分析、信息交互等功能。公司自主研發(fā)的InOS絲路操作系統(tǒng)及其管理基板是目前國內(nèi)唯一實用化的智能電表操作系統(tǒng)，同行業(yè)尚未有產(chǎn)業(yè)化的產(chǎn)品。4.2智能監(jiān)測設(shè)備十四五期間將進一步鋪開智能監(jiān)測設(shè)備是指加載傳感器、定位、圖像識別等功能模塊的設(shè)備，基于智能識別算法平臺和輸變電全域智能監(jiān)測平臺，對電力設(shè)施及其所處場景和環(huán)境進行實時監(jiān)測、分析和預(yù)警，實現(xiàn)電力作業(yè)行為及輸變電狀態(tài)的“可視化”。公司的智能監(jiān)測設(shè)備主要包括線路運行環(huán)境監(jiān)測及故障定位裝置、作業(yè)安全視頻監(jiān)控智能設(shè)備和智能安全工器具及管控柜三類。根據(jù)公司公告披露，2020年廣東電網(wǎng)架空線路靜態(tài)抓拍圖像監(jiān)測裝置及視頻監(jiān)測裝置、線路故障定位裝置招標(biāo)金額分別為1.79億元和1.97億元。相關(guān)設(shè)備裝置于110kV以上的輸電線路上，設(shè)置的數(shù)量與架空線路的長度相關(guān)聯(lián)。根據(jù)統(tǒng)計，2020年廣東電網(wǎng)110kV以上輸電線路長度為7.78萬公里，占南方電網(wǎng)和國家電網(wǎng)110kV以上輸電線路合計長度的5.87%。根據(jù)該比例測算，2020年全國電網(wǎng)采購架空線路靜態(tài)抓拍圖像監(jiān)測裝置及視頻監(jiān)測裝置、線路故障定位裝置的規(guī)模約為30.42億元、33.51億元，公司的市占率在2%左右。4.3無人巡檢和機器作業(yè)是大勢所趨公司業(yè)務(wù)提早布局機器人及無人機主要用于電力行業(yè)智能巡檢運維。解決變電站和輸配電線路巡檢場景下，人工巡檢重復(fù)性強、勞動強度大、人身風(fēng)險高等問題，實現(xiàn)巡檢作業(yè)代替人、輔助人、拓展人的高階應(yīng)用，減少基層班組用工，減少安全事故，減少人為因素失誤率，提高勞動生產(chǎn)率。公司在機器人及無人機領(lǐng)域面向陸地巡檢、空域巡檢、帶電作業(yè)的智能化需求，分別研制了巡檢機器人、智能巡檢無人機、帶電作業(yè)機器人三大系列產(chǎn)品。電力巡檢機器人主要用于變電站內(nèi)日常巡檢。中國110kV以上變電站數(shù)量約3萬個，配電站數(shù)量超過30萬座，機器人巡檢可以有限提高巡檢效率，實時掌握電力設(shè)備運行信息，替代人工在惡劣環(huán)境下的巡檢任務(wù)。根據(jù)相關(guān)研究顯示，我國電力巡檢機器人市場規(guī)模呈現(xiàn)快速上升趨勢，從2016年的4.6億元增長至2023年的52.2億元，年均復(fù)合增長率高達41.5%，預(yù)計到2025年市場空間將超過90億元。2020年公司巡檢機器人業(yè)務(wù)收入4874萬元，市占率約2.5%，但主要業(yè)務(wù)還是以南網(wǎng)為主。根據(jù)國網(wǎng)招標(biāo)分布顯示，除國網(wǎng)下屬三產(chǎn)外，浙江國自、朗馳欣創(chuàng)、國電南瑞、申昊科技、許繼電氣、億嘉和等公司市占率較高。總體來看本行業(yè)有一定進入門檻，但市場分布相對分散。無人機在線路巡視方面的大規(guī)模應(yīng)用是大勢所趨，尚處于起步階段。根據(jù)南方電網(wǎng)十四五規(guī)劃，將加快提升輸電智能化水平，推進輸電線路智能巡視和智能變電站建設(shè)。到2025年，35千伏及以上線路實現(xiàn)無人機智能巡檢全覆蓋。南方電網(wǎng)2020年110kV以上線路長度約為24.85萬千米，110kV以上變電容量11.1億千伏安。我們按平均輸電長度3