資源約束與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型策略報(bào)告

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摘要

美元指數(shù)系由歐元走勢(shì)主導(dǎo)，而美歐利差（或預(yù)期）則是關(guān)鍵解釋，受制于疲弱地產(chǎn)形勢(shì)，美元利率殊難有趨勢(shì)性抬升，而對(duì)于名義物價(jià)的關(guān)注使得歐央行難輕言降息，由此美元弱勢(shì)殊難改觀。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景更為黯淡的預(yù)期，應(yīng)是油價(jià)近期回落的主要原因，但正如油價(jià)經(jīng)年暴漲源于以中國(guó)為代表的強(qiáng)勁需求一樣，中國(guó)需求顯著收縮之前，高油價(jià)難以改觀。面臨油價(jià)沖擊，通過產(chǎn)業(yè)、科技、能源等政策積極應(yīng)對(duì)，日本的制造業(yè)得以顯著升級(jí)，能耗水平得以大幅下降。但第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展顯然是人均收入顯著增長(zhǎng)之后的水到渠成。收入水平?jīng)Q定需求結(jié)構(gòu)——“恩格爾效應(yīng)”、“消費(fèi)升級(jí)”和“服務(wù)消費(fèi)”推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由農(nóng)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞓I(yè)主導(dǎo)，進(jìn)而轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)業(yè)主導(dǎo)。人均收入的顯著增長(zhǎng)使得臺(tái)灣跨入了服務(wù)業(yè)主導(dǎo)階段；消費(fèi)升級(jí)的強(qiáng)烈訴求使得韓國(guó)依舊保有可觀的制造業(yè)比重；而三次產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)力與產(chǎn)出占比的巨大反差表明印度依然停滯于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式，在日益嚴(yán)峻的資源約束前顯得難以為繼。以地產(chǎn)、汽車為標(biāo)志的消費(fèi)升級(jí)也需要重新審視。極低的人均收入和極高的恩格爾