中國上公司ESG研究報告

中國上市公司ESG研究報告（）一前言社會責任信息披露又稱非財務信息披露，是企業(yè)系統(tǒng)性披露其在運營過程中對環(huán)境/社會履責的理念、實踐及績效，是實現(xiàn)企業(yè)與政府、員工、客戶、債權(quán)人、供應商、社區(qū)等利益相關(guān)方全面溝通交流的重要工具。上市公司作為我國優(yōu)秀企業(yè)的代表，其資源的社會性和影響的廣泛性使上市公司在信息披露方面有更高的要求，各級政府部門和監(jiān)管機構(gòu)紛紛出臺各類文件引導或鼓勵企業(yè)發(fā)布社會責任報告、系統(tǒng)披露社會責任信息[1],持續(xù)推動上市公司社會責任信息披露的發(fā)展。除政策驅(qū)動外，外部作用也是促進上市公司社會責任信息披露、實現(xiàn)透明運營的重要方式。建立一套行之有效、具有時代特點的社會責任評價指標體系，系統(tǒng)評價中國上市公司社會責任透明度現(xiàn)狀，一方面有助于利益相關(guān)方更清晰辨認企業(yè)社會責任發(fā)展水平，另一方面也為投資者提供判斷投資標的綜合價值的參考依據(jù)，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的良性循環(huán)?；谏鲜瞿康模趪医鹑谂c發(fā)展實驗室的指導下，中國社會科學院經(jīng)濟學部企業(yè)社會責任研究中心（以下簡稱“中心”）聯(lián)合責任云社會責任機構(gòu)組成聯(lián)合課題組，選擇A股市場中規(guī)模大、流動性好、代表性強的滬深300指數(shù)成分股為樣本企業(yè)，對其社會責任信息進行綜合評價。課題組建立“責任三角”評價模型，以環(huán)境、社會及管治（ESG為框架，形成具有時代性的中國特色評價指標體系。2017年，課題組對2016年度上市公司社會責任信息做系統(tǒng)評價分析，辨析中國上市公司社會責任發(fā)展階段性特征，為中國上市公司社會責任信息披露的深入研究提供基準性參考。未來，課題組將進一步擴大研究樣本量，對中國上市公司全樣本進行深入的行業(yè)分析及議題探討，以更全面、更深入反映中國上市公司社會責任透明度發(fā)展現(xiàn)狀。二主要發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)一：中國上市公司ESGft數(shù)平均得分為42.90分，優(yōu)于中國300強企業(yè)ESGft數(shù)；各企業(yè)間信息披露存在較大差異，整體表現(xiàn)偏低；中國神華、京東方、比亞迪、金隅股份等企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異。發(fā)現(xiàn)二：社會責任指數(shù)表現(xiàn)突出的企業(yè)市場表現(xiàn)也較好，相反，社會責任指數(shù)表現(xiàn)較差的企業(yè)市場表現(xiàn)也較差，呈明顯相關(guān)性。發(fā)現(xiàn)三：中國上市公司ESGm數(shù)得分與營業(yè)收入呈正相關(guān)；行業(yè)表現(xiàn)差異較大，能源業(yè)、建材業(yè)和建筑業(yè)表現(xiàn)相對較好；從責任板塊來看，管治得分最高，環(huán)境得分墊底；從交易所表現(xiàn)來看，A+H殳企業(yè)表現(xiàn)最佳，上交所表現(xiàn)好于深交所。25.99分，重化工行業(yè)表現(xiàn)相25.99分，重化工行業(yè)表現(xiàn)相發(fā)現(xiàn)五：從社會指數(shù)來看，中國上市公司社會指數(shù)平均得分為49.40分，建材業(yè)表現(xiàn)相對較好，企業(yè)營收與社會指數(shù)得分呈正相關(guān)。發(fā)現(xiàn)六：從管治指數(shù)來看，中國上市公司管治指數(shù)平均得分為61.38分，專項披露情況理想，近八成企業(yè)發(fā)布社會責任報告。三研究方法與技術(shù)路線為進一步促進中國上市公司披露社會責任信息，在國內(nèi)外經(jīng)典理論的基礎(chǔ)上，課題組構(gòu)建ESGM介指標體系，對滬深300指數(shù)樣本企業(yè)的社會責任信息披露水平進行逐一評價，以期引導上市公司社會責任又好又快發(fā)展。中國上市公司ES儂展指數(shù)是對企業(yè)的ESG（環(huán)境、社會及管治）信息披露水平進行評價的綜合指數(shù)，本報告選取A股市場中規(guī)模大、流動性好、代表性強的滬深300指數(shù)成分股為樣本企業(yè)，對其ESGJ息進行綜合評價，期^析中國上市公司ESG!明度階段性特征，為中國上市公司ESGS明度提供基準性參考。中國上市公司ESGg展指數(shù)（2017）的研究路徑如下：基于“三重底線”“利益相關(guān)方理論”建立“責任三角”框架模型為理論基礎(chǔ)；參考ISO2600O香港聯(lián)合交易所《環(huán)境、社會及管治（ESG指引》等國內(nèi)外社會責任指引、證監(jiān)會和滬深交易所等國內(nèi)社會責任倡議文件，以及世界500強企業(yè)社會責任報告指標，優(yōu)化形成中國上市公司ESG!明度評價指標體系；從企業(yè)社會責任報告、企業(yè)年報、企業(yè)單項報告[2]、企業(yè)官方網(wǎng)站等途徑收集滬深300指數(shù)成分股企業(yè)2016年度的ESG言息；最后對企業(yè)的ESGW息進行內(nèi)容分析和定量評價，得出中國上市公司ESG透明度指數(shù)初始得分，并根據(jù)從企業(yè)公告中收集的重大負面信息對初始得分進行調(diào)整，得到中國上市公司ESG透明度指數(shù)最終得分與排名（見圖1）。圖1中國上市公司ESG透明度指數(shù)研究路徑.“責任三角”評價模型本研究形成“責任三角”ESG^價模型（見圖2）?？蚣芊譃榄h(huán)境、社會及管治三大維度,分別為模型的三個頂點，能穩(wěn)定評估上市公司社會責任信息的基準水平。環(huán)境維度分為環(huán)境管理、資源使用、排放物管理及生態(tài)保護四個方面；社會維度從利益相關(guān)方角度，全面反映上市公司對員工、政府、客戶、供應商等相關(guān)方的責任；管治分為公司治理及責任管理，為上市公司履行社會責任的基礎(chǔ)及核心。圖2“責任三角”評價模型.遴選中國特色的ESG旨標體系為了使中國上市公司ESG透明度評價指標體系既能遵從國際規(guī)范又符合中國實踐，本研究參考了國際企業(yè)社會責任倡議和指標體系、國內(nèi)企業(yè)社會責任倡議以及世界500強企業(yè)的社會責任報告。參考的國際企業(yè)社會責任倡議和指標體系包括國際標準化組織頒布的社會責任指南（ISO26000）、全球報告倡議組織（GRI）可持續(xù)發(fā)展報告指南（G4、《貝t富》100強責任排名指數(shù)、道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)等；參考的國內(nèi)企業(yè)社會責任倡議和指南包括深交所發(fā)布的《深圳證券交易所上市公司社會責任指引》、上交所發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司社會責任承擔工作暨發(fā)布〈上海證券交易所上市公司環(huán)境信息披露指引〉的通知》、滬深交易所發(fā)布的《關(guān)于進一步完善上市公司扶貧工作信息披露的通知》、中國社會科學院發(fā)布的《中國企業(yè)社會責任報告編寫指南（CASS-CSR3.0?以及聯(lián)交所發(fā)布的《環(huán)境、社會及管治（ESG指引》等標準指引；除此之外，課題組還參考了世界500強企業(yè)的社會責任報告，以借鑒其中的行業(yè)關(guān)鍵指標。中國上市公司ESGS明度指數(shù)（2017）依據(jù)不同行業(yè)的社會責任特性，按行業(yè)對評價指標體系進行不同比重的賦權(quán)。行業(yè)分類以中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》（2012