2019年中級會計師《財務管理》模擬試卷及答案三

2019年中級會計師《財務管理》模擬試卷及答案三一、單項選擇題.公司制企業(yè)可能存在經(jīng)營者和股東之間的利益沖突，下列措施中不能解決這一沖突的是()。A.限制性借債B.接收C.績效股D.授予股票期權『正確答案』A『答案解析』協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵，其中激勵分為股票期權和績效股兩種。.已知(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，6%，10)=7.3601，(P/A，K，10)=7.5，則K的數(shù)值為()。A.5.61%B.5.39%C.6.39%D.6.61%『正確答案』A『答案解析』(6%-K)/(6%-5%)=(7.3601-7.5)/(7.3601-7.7217)=0.3869，解得K=5.61%。.下列說法不正確的是()。A.固定成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)不受業(yè)務量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩(wěn)定的成本B.延期變動成本是指在有一定初始量的基礎上，隨著業(yè)務量的變化而成正比例變動的成本□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□『正確答案』B『答案解析』半變動成本是指在有一定初始量的基礎上，隨著業(yè)務量的變化而成正比例變動的成本。延期變動成本在一定的業(yè)務量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當業(yè)務量增長超出了這個范圍，與業(yè)務量的增長成正比例變動。所以，選項B的說法不正確。.下列各項中，屬于公司制企業(yè)缺點的是()。A.雙重課稅B.對債務承擔無限連帶責任C.所有權的轉移比較困難D.企業(yè)的生命有限『正確答案』A『答案解析』公司作為獨立的法人，其利潤需要交納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后，股東還需要交納個人所得稅。所以，公司制企業(yè)存在雙重課稅問題。對于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)而言，由于不是法人企業(yè)，所以，不需要交納企業(yè)所得稅，只需要交納個人所得稅。.下列各項中，屬于基礎性金融市場交易對象的是()。A.商業(yè)票據(jù)B.期貨C.期權D.遠期『正確答案』A『答案解析』按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎性金融市場與金融衍生品市場?；A性金融市場是指以基礎性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場;金融衍生品交易市場是指以金融衍生產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如遠期、期貨、掉期(互換)、期權，以及具有遠期、期貨、掉期(互換)、期權中一種或多種特征的結構化金融工具的交易市場。.下列關于貨幣時間價值的說法中，不正確的是()。A.貨幣時間價值也稱為資金的時間價值B.用相對數(shù)表示的貨幣的時間價值也稱為純利率C.□□□□□□□□□□□□□□□D.不同時間單位貨幣的價值不相等『正確答案』C『答案解析』純利率是指在沒有通貨膨脹、無風險情況下資金市場的平均利率。沒有通貨膨脹時，短期國庫券的利率可以視為純利率。.假設每個季度復利一次，每個季度的利率為4%，則年實際利率比年名義利率高()。A.0.99%B.0.06%C.2%D.4%『正確答案』A『答案解析』每個季度復利一次，意味著每年復利4次，所以，年名義利率=4%口4=16%,年實際利率=(1+16%/4)4-1=(1+4%)4-1=16.99%,16.99%-16%=0.99%。()。.下列關于貝塔系數(shù)的說法中，不正確的是()。A.□□□□□□□□□□□

B.資產(chǎn)的貝塔系數(shù)都是大于0的C.證券資產(chǎn)組合的B□□□□□□□□□B□□□□□□□□D.市場組合的貝塔系數(shù)為1『正確答案』B『答案解析』通俗地說，某資產(chǎn)的B『答案解析』通俗地說，某資產(chǎn)的B□□□□□□□□□□□□□□□□相當于市場組合系統(tǒng)風險的倍數(shù)。換句話說，用以市場組合的系統(tǒng)風險為基準，認為市場組合的以市場組合的系統(tǒng)風險為基準，認為市場組合的B系數(shù)等于1,選項D的說法正確。由于無風險資產(chǎn)沒有風險，所以，無風險資產(chǎn)的B確。由于無風險資產(chǎn)沒有風險，所以，無風險資產(chǎn)的B□□□□□,□□A的說法正確。極個別的資產(chǎn)的收益率的變化方向相反，選項B□□□□□,□□□□□□□□□□□□□□□B的說法不正確。由于系統(tǒng)風險不能被分散，所□,□□□□□□□B□□□□□□□□□法正確。(參見教材41-42說法正確。極個別的資產(chǎn)的收益率的變化方向相反，選項B□□□□□,□□□□□□□□□□□□□□□B的說法不正確。由于系統(tǒng)風險不能被分散，所□,□□□□□□□B□□□□□□□□□法正確。(參見教材41-42頁)□□□□□□□□□B系數(shù)為的B□□□□□0的，極個別的資產(chǎn)的要使用B□□,□□□□□□□□□B□□□□□□□□,□□1,無風險資產(chǎn)的B系數(shù)為B□□□□□□□□□□□□□□□□B□□□□□,□□□□□□□□□□CDD0,絕大多數(shù)資產(chǎn)P系數(shù)計算的考查,但是我們需要掌握其表達的含義。知識點：資產(chǎn)的風險及其計量9.下列說法中正確的是()。A.□□□□□□□□□□□□B.□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□C.□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□D.□□□□□□□□□□□□□,□□□□□□□□□□□□□□『正確答案』D『答案解析』計算終值時,只考慮未來的期間,不考慮過去的期間,所以,遞延年金終值與遞延期無關,選項A的說法不正確。年償債基金的計算與普通年金終值的計算互為逆運算,所以,選項B和選項□□□□□□□□□,□□□□□□=□□□□□□□□□□□□□□□□□□□,□□□D年金終值的計算互為逆運算,所以,選項B和選項□□□□□□□□□,□□□□□□=□□□□□□□□□□□□□□□□□□□,□□□D的說法正確?！军c評】(1)普通年金終值和遞延年金終值計算方法一樣,(2)年償債基金=□□/(F/A,i,n),普通年金終值年償債基金的計算與普通年金終值的計算互為逆運算。知識點：年金終值、年償債基金和年資本回收額C的說法不正確。在折現(xiàn)率(1+折現(xiàn)率),所以,預付都是“F=AD(F/A,i,n)”;=□□□(F/A,i,n),10.下列預算編制方法中,不受現(xiàn)有費用項目限制的是()。A.零基預算法B.滾動預算法C.動態(tài)預算法D.□□□□□『正確答案』『答案解析』零基預算法的全稱為“以零為基礎的編制計劃和預算的方法”『答案解析』零基預算法的全稱為“以零為基礎的編制計劃和預算的方法”它不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，根據(jù)實際需要逐項審議預算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容以及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算。(參見教材57頁)【點評】復習教材57-63頁內(nèi)容，掌握各種預算方法的編制原理和優(yōu)缺點。知識點：增量預算法與零基預算法11.融資租賃的基本形式包括直接租賃、售后回租和杠桿租賃，下列說法中不正確的是()。A.直接租賃是融資租賃的主要形式B.售后回租的過程中，租賃資產(chǎn)是原封不動地被租回C.杠桿租賃過程中，涉及抵押擔保貸款D.在杠桿租賃中，出租人和承租人的身份都與直接租賃不同『正確答案』D『答案解析』在杠桿租賃中，承租人的身份與直接租賃相同，都是債務人出租人的身份與直接租賃不同，杠桿租賃中的出租人既是債權人也是債務人，既要收取租金又要償還銀行貸款。12.下列關于認股權證的說法中，不正確的是()。A.□□□□□□□□□□□□□□□□□□B.□□□□□□□□□□□□□□C.□□□□□□□□□□□□□□D.□□□□□□□□□□□□□『正確答案』D『答案解析』認股權證是一種融資促進工具。認股權證的發(fā)行人是發(fā)行標的股票的上市公司，認股權證通過以約定價格認購公司股票的契約方式，能保證公司能夠在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資。13.下列關于財務管理體制的說法中，不正確的是()。A.□□□□□□□□□□,□□□□□□□□□□□□□□□□□□B.□□□□□□□□□□□,□□□□□□□□□□□C.□□□□□□□□□□□,□□□□□□□□□D.□□□□□□□□□□□□□□□,□□□□□□□□□□□□□□□制各自的優(yōu)點，避免了二者各自的缺點『正確答案』C『答案解析』采用分權型財務管理體制的優(yōu)點之一是“有利于分散經(jīng)營風險”，系統(tǒng)風險不能被分散。14.甲企業(yè)2017年資金平均占用額為5400萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分2018400萬元，預計2018年銷售增長率為5%，資金周轉速度減慢4%，則預測2018年資金需要量為()萬元。A.5460

B.5040C.5050D.5450『正確答案』A『答案解析』預測(1+4%)=5460(萬元)2018年資金需要量二(5400-400)口(1+5%)口15.B.5040C.5050D.5450『正確答案』A『答案解析』預測(1+4%)=5460(萬元)2018年資金需要量二(5400-400)口(1+5%)口15.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期會影響資本結構，下列說法中不正確的是()。A.產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)可提高債務資金比重B.高新技術企業(yè)應增加債務資金比重C.企業(yè)初創(chuàng)階段，在資本結構安排上應控制負債比例D.企業(yè)發(fā)展成熟階段，可適度增加債務資金比重『正確答案』B『答案解析』產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風險低，因此可提高債務資金比重，發(fā)揮財務杠桿作用。高新技術企業(yè)產(chǎn)品、技術、市場尚不成熟，經(jīng)營風險高，因此可降低債務資金比重，控制財務杠桿風險。企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例;企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風險低，可適度增加債務資金比重，發(fā)揮財務杠桿效應。16.已知某項目，原始投資額為10%時，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為現(xiàn)值為180萬元。則該項目的內(nèi)含報酬率為(200萬元)在項目開始時一次性支付，折現(xiàn)率

210萬元;折現(xiàn)率為12%時，未來現(xiàn)金凈流量()。A.10.33%B.11%C.11.67%D.10.67%『正確答案』D『答案解析』按照內(nèi)含報酬率計算的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為200萬元，所以有(12%-內(nèi)含報酬率)/(12%-10%)=(180-200)/(180-210)，解得：內(nèi)含報酬率=12%-(12%-10%)口(180-200)/(180-210)=10.67%。17.下列各項中，不屬于證券資產(chǎn)特點的是()。A.□□□□□B.不可分割性C.強流動性D.高風險性『正確答案』B『答案解析』證券資產(chǎn)可以分割為一個最小的單位，如一股股票、一份債券。()。.下列關于市場利率對債券價值的敏感性的說法中，不正確的是()。A.市場利率上升會導致債券價值提高B.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券C.市場利率高于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為不敏感D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感『正確答案』A『答案解析』計算債券價值時，折現(xiàn)率為市場利率，所以，市場利率上升會導致債券價值下降。.下列各項中，不屬于營運資金特點的是()。A.來源具有多樣性B.數(shù)量具有穩(wěn)定性C.周轉具有短期性D.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性『正確答案』B『答案解析』營運資金的數(shù)量具有波動性。.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，變動成本率為60%，保本點作業(yè)率為20%。甲公司的銷售利潤率是()。A.8%B.32%C.12%D.48%『正確答案』B『答案解析』安全邊際率=1-保本點作業(yè)率=1-20%=80%，邊際貢獻率=1-變動成本率=1-60%=40%;銷售利潤率=□□□□□□□□□□□=80%口40%=32%。.下列價格運用策略中，目的不是為了促銷的是()。A.現(xiàn)金折扣數(shù)量折扣C.季節(jié)折扣D.團購折扣『正確答案』A『答案解析』企業(yè)給予購買方一定的現(xiàn)金折扣，目的是鼓勵購買方提前付款，以盡快回籠資金，加速資金周轉。22.下列股利政策中，從企業(yè)支付能力的角度看，是一種穩(wěn)定的股利政策的是()。A.低正常股利加額外股利政策B.□□□□□□□□□C.□□□□□□□□□□□□D.□□□□□□『正確答案』B『答案解析』采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。(參見教材301頁)【點評】此題題目的關鍵詞是“從企業(yè)支付能力的角度看”，支付能力通過股利支付率反映，而不是股利金額反映。知識點：股利政策23.下列股利理論中，認為當公司支付較高的股利時，公司價值將得到提高的是()。A.信號傳遞理論B.“手中鳥”理論C.代理理論D.所得稅差異理論『正確答案』B『答案解析』“手中鳥”理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔未來的投資風險。該理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。24.甲企業(yè)2017年的營業(yè)收入為4760萬元。資產(chǎn)負債表中顯示，應收賬款年初數(shù)為600萬元，年末數(shù)為400萬元;應收票據(jù)年初數(shù)為120萬元，年末數(shù)為150萬元。資產(chǎn)負債表補充資料中顯示，壞賬準備年初余額為40萬元，年末余額為50萬元。則2017年應收賬款周轉次數(shù)為()。A.7次B.7.50次C.9.52次D.8.74次『正確答案』A『答案解析』應收賬款平均余額=(600+400+120+150+40+50)/2=680(萬元)，應收賬款周轉次數(shù)=4760/680=7(次)。25.甲公司2017年普通股發(fā)行在外的加權平均股數(shù)為500萬股，基本每股收益為1.2元。2017年4月1日發(fā)行了100萬份認股權證，可以認購100萬股普通股，認購價格(行權價格)為8元/股，假設普通股平均市價為10元，則計算稀釋每股收益時，下列說法中正確的是()。A.認股權證行權增加的普通股股數(shù)為100萬股B.認股權證行權增加的普通股股數(shù)為20萬股□□□□□□□1.00元/股□□□□□□□1.2元/股

二100口二100口（1-8/10）=20（萬股）,=20口9/12=15（萬股）,□□□□□□），稀釋每股收益二600/（500+15）二1.17（元/『答案解析』認股權證行權增加的普通股股數(shù)認股權證行權增加的普通股加權平均股數(shù)□□□□□□二500口1.2=600(萬元股)。二、多項選擇題.下列金融市場類型中，能夠調(diào)節(jié)短期資金融通的有()。A.拆借市場B.股票市場C.大額定期存單市場D.債券市場『正確答案』AC『答案解析』貨幣市場的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。貨幣市場主要有拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通，資本市場主要包括股票市場、債券市場和融資租賃市場等。.下列各項預算中，與編制利潤表預算直接相關的有()。A.銷售預算B.現(xiàn)金預算C.產(chǎn)品成本預算D.銷售及管理費用預算『正確答案』ABCD『答案解析』利潤表中“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預算;“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)來自產(chǎn)品成本預算;“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)來自銷售及管理費用預算;“利息”項目的數(shù)據(jù)來自現(xiàn)金預算。3.下列關于財務預算的表述中，不正確的有3.下列關于財務預算的表述中，不正確的有（）。A.財務預算多為長期預算B.總預算包括業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算C.財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)D.財務預算主要包括現(xiàn)金預算和預計財務報表『正確答案』AB『答案解析』一般情況下，企業(yè)的業(yè)務預算和財務預算多為1年期的短期□□,□□A的表述不正確。財務預算是從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務預算與專門決策預算的結果，故亦稱為總預算。可見，總預算是指財務預算，所以，選項B的表述不正確。4.下列籌資方式中，屬于債務籌資方式的有()?！酢酢酢酢酢酢酢酢酢酢酢酢魿.融資租賃D.利用商業(yè)信用『正確答案』CD『答案解析』發(fā)行可轉換債券籌資屬于兼有股權籌資和債務籌資的混合籌資方式。（參見教材81頁）【點評】股權籌資方式包括吸收直接投資、發(fā)行普通股、留存收益。債務籌資方式有銀行借款、發(fā)行公司債券、融資租賃、利用商業(yè)信用、永續(xù)債、短期融資券等。衍生工具籌資方式有可轉換債券、優(yōu)先股和認股權證等。知識點：籌資方式.下列說法中，不正確的有（）。A.如果產(chǎn)銷業(yè)務量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負債的資本結構B.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票融通資金C.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負債融通資金D.如果企業(yè)為少數(shù)股東控制，一般首選普通股籌資『正確答案』BD『答案解析』擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金，選項B不正確;如果企業(yè)為少數(shù)股東控制，股東通常重視企業(yè)控股權問題，為防止控股權稀釋，企業(yè)一般盡量避免普通股籌資，而是采用優(yōu)先股或債務資金籌資。（參見教材132頁）【點評】復習教材132-133頁內(nèi)容，在理解的基礎上記住影響資本結構的各因素，并會分析是如何影響的。知識點：影響資本結構的因素.終結階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括（）。A.□□□□□□□B.固定資產(chǎn)變價凈收入C.固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響D.□□□□□□□□□『正確答案』BCD『答案解析』終結期現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營運資金的收回，不包括營業(yè)現(xiàn)金凈流量。（參見教材145頁）【點評】項目的經(jīng)濟壽命周期為投資期、營業(yè)期和終結期三個階段，相應的現(xiàn)金流量也分為這三個階段。終結階段，項目已經(jīng)停止營業(yè)，這個階段的現(xiàn)金流量主要是處置固定資產(chǎn)的流量和營運資金回收額，不包括營業(yè)現(xiàn)金流量。知識點：項目現(xiàn)金流量()。7.在其他條件不變的情況下，下列各項中，可以減少現(xiàn)金周轉期的有()。A.增加產(chǎn)成品庫存B.增加收賬費用C.增加應付賬款D.加快制造與銷售產(chǎn)成品『正確答案』BCD『答案解析』現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，選項A會提高存貨周轉期，選項B會減少應收賬款周轉期，選項C會增加應付□□□□□,□□D會減少存貨周轉期。(參見教材190□)□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□,□□□□□=□□□□□額/日均周轉額。8.根據(jù)量本利分析原理，下列計算利潤的公式中，正確的有()。A.利潤=□□□□□□□□□□□B.利潤=□□□□□□-固定成本C.利潤二(1-保本作業(yè)率)□□□□□D.利潤=[□□□□□(□□□□□□□□)-□□□□□]□□□□□□『正確答案』BCD『答案解析』利潤=銷售收入-總成本=銷售收入-變動成本-固定成本，其中：TOC\o"1-5"\h\z銷售收入-變動成本=□□□□□□,□□,□□B的公式正確。利潤=□□□□□□□□□□□,□□□□□□□=□□□□□(□□□□□□□□)-□□□□□,□□,□□D的公式正確，選項A的公式不正確。由于安全邊際額口邊際貢獻率=□□□□□□□□□□,□□□□□□二1-保本作業(yè)率，所以，選項C的公式正確。9.下列各項銷售預測分析方法中，屬于定性分析法的有()。A.移動平均法B.產(chǎn)品壽命周期分析法C.指數(shù)平滑法D.專家判斷法『正確答案』BD『答案解析』銷售預測的定性分析法主要包括營銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。10.在計算稀釋每股收益時，下列各項中，屬于潛在普通股的有()。A.認股權證B.□□□□□□□C.股份期權D.□□□□□□□『正確答案』ABCD『答案解析』稀釋性潛在普通股指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。稀釋性潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。附認股權證債券由于附有認股權證，因此也屬于稀釋性潛在普通股。三、判斷題.針對同一個投資項目，由于風險是相同的，所以，不同的投資人要求的風險收益率相同。()□□□□□□□『答案解析』風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險收益率的額外收益。風險收益率的大小取決于兩個因素：一是風險的大小;二是投資者對風險的偏好。針對風險相同的投資項目，厭惡風險的投資者要求的超過無風險收益率的額外收益大于喜歡風險的投資者。.財務管理的環(huán)節(jié)包括計劃與預算、決策與控制、分析與考核，財務決策是財務管理的核心。()□□□□□□□『答案解析』財務決策的成功與否，直接關系到企業(yè)的興衰成敗，所以，財務決策是財務管理的核心。.在財務預算的編制過程中，先編制現(xiàn)金預算，再編制利潤表預算，最后編制資產(chǎn)負債表預算。()□□□□□□□『答案解析』利潤表預算中的“利息費用”來自現(xiàn)金預算，資產(chǎn)負債表預算中的“未分配利潤”本年的增加額來自利潤表預算。.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東具有優(yōu)先認股權、優(yōu)先剩余財產(chǎn)清償權、優(yōu)先獲得股息權。()□□□□□□□『答案解析』優(yōu)先認股權是普通股股東的權利。.所謂最佳資本結構，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、每股收益最大的資本結構。()□□□□□□□『答案解析』所謂最佳資本結構，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結構。.如果原始投資在項目開始時一次性投入，沒有投資期，項目開始后，各年的現(xiàn)金凈流量都相等。項目的壽命期為n,內(nèi)含報酬率為irr,則(P/A,irr,n)二靜態(tài)回收期。()□□□□□□□『答案解析』假設初始投資額為W萬元,項目壽命期內(nèi)各年相等的現(xiàn)金凈流量為A萬元。□□□□□□=W/A。A口(P/A,irr,n)-W=0,即：A口(P/A,irr,n)=W,(P/A,irr,n)=W/A=靜態(tài)回收期。.有追索權保理指供應商將債權轉讓給保理商,供應商向保理商融通貨幣資金后,如果購貨商拒絕付款或無力支付,只要有關款項到期未能收回,保理商都有權向供應商進行追索,因而保理商具有全部“追索權”,這種保理方式在我國采用較少。()□□□□□□□

『答案解析』有追索權保理這種保理方式在我國采用較多。.股票股利和股票分割都不會改變股東權益總額以及內(nèi)部結構?！酢酢酢酢酢酢酢捍鸢附馕觥还善惫衫淖児蓶|權益內(nèi)部結構。.在進行收益質(zhì)量分析時，如果現(xiàn)金營運指數(shù)小于1，說明收益質(zhì)量不夠好，原因之一是營運資金增加了。()□□□□□□□『答案解析』現(xiàn)金營運指數(shù)小于1，說明營運資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營運資金，取得收益的代價增加了，同樣的收益代表著較差的業(yè)績。(參見教材336頁)四、計算分析題.假設甲公司的業(yè)務量以直接人工小時為單位，2017年四個季度的業(yè)務量在415□□□□□□□,□□□□□□□□□□□□□□□□□□□季度1234□□□□□□□□4.04.24.85.0□□□□□□□□1001041091082018年第一季度的業(yè)務量預計為4.8萬小時。要求：(1)利用高低點法計算單位變動維修成本和固定維修成本，并建立維修成本的一般方程式;(2)預計2018年第一季度的維修成本;(3)說明2018年第一季度的維修成本與2017年第三季度維修成本存在差異的原因?！赫_答案』(1)單位變動維修成本固定維修成本二108-8(1)單位變動維修成本固定維修成本二108-81或二100-4.018=68(萬元=(108-100)/(5.0-4.0)=8(萬元/萬小時)5.0=68(萬元))Y=68+8XY=68+8X=68+804.8=106.4(萬元)2017年第三季度維修成本存在差異的原維修成本的一般方程式為：(2)2018年第一季度的維修成本(3)2018年第一季度的維修成本與因是：高低點法只采用了歷史成本資料中的高點和低點兩組數(shù)據(jù)，代表性較差，并且用方程式預計的維修成本代表歷史平均水平，而實際發(fā)生額總有一定偶然性。.東征公司2017年末的長期借款余額為1200萬元，短期借款余額為200萬元。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設：銀行要求借款和償還本金的金額是10萬元的整數(shù)倍;新增借款發(fā)生在季

;借款利息按季度平均度期初，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款計提，并在季度期末償還。;借款利息按季度平均東征公司編制了2018年分季度的現(xiàn)金預算，部分信息如下表所示：東征公司2018年現(xiàn)金預算的部分信息單位：萬元季度一二三四現(xiàn)金余缺□5500(F)□□450長期借款6000050000短期借款23000(I)□□□□□□01502800□□□□□□□□□□□□8%)□A)(D)(G)□□□□□□□□□□□□□12%)□B)(E)□(H)□□□□□□(C)503□(J)□:□□□□□□□□□□□□□要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值?！赫_答案』第一季度：A=(200+230)18%/4=8.6(萬元)B二(1200+6000)112%/4=216(萬元)C=-5500+6000+230-8.6-216=505.4(萬元)第二季度：由于150萬元是第二季度末歸還的，所以第二季度要償還的短期借款利息□□□□□□□□□□□430萬□□□□,D=43018%/4=8.6（萬元）E=B=216（萬元）由于第三季度末歸還的要計算第三季度初短期借款8%/4=5.6（萬元）第四季度：280萬元在第三季度仍然要計算利息，即第三季度根據(jù)：F-150-8.6-216=503,由于第三季度末歸還的要計算第三季度初短期借款8%/4=5.6（萬元）第四季度：280萬元在第三季度仍然要計算利息，即第三季度第三季度初增加了5000萬元的長期借款，第三季度初增加了5000萬元的長期借款，=1200+6000+5000=12200（萬元），則：由于第四季度沒有增加長期借款，所以，第四季度支付的長期借款利息的本金H=12200112%/4=366（萬元）。由于第四季度初時，短期借款余額以，第四季度支付的短期借款利息=0，由于第四季度初時，短期借款余額以，第四季度支付的短期借款利息=0，并且新增借款發(fā)生在季度期初，所=118%/4根據(jù)：-450+I-366-I18%/41500得出I口1342.86由于銀行要求借款的金額是10萬元的整數(shù)倍所以1=1350(萬元)J=-450+1350-366-1350口8%/4=507(萬元).甲公司目前的資本結構中，長期資本總額為2000萬元，其中銀行借款200萬元，年利率為5%，借款手續(xù)費率為0.2%;公司債券300萬元，債券面值1000元，發(fā)行價格為1200元，票面利率為8%，發(fā)行費率1%，債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金;優(yōu)先股400萬元，優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%，優(yōu)先股發(fā)行價格為120元/股，優(yōu)先股籌資費率為2%;普通股900萬元，留存收益200萬元，普通股股利年固定增長率為5%，預計明年每股股利2元，目前普通股股價為20元/股，籌資費率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：TOC\o"1-5"\h\z(1)按照一般模式計算銀行借款的資本成本;(2)按照一般模式計算公司債券的資本成本;(3)計算優(yōu)先股的資本成本;(4)計算普通股和留存收益的資本成本;(5)計算加權平均資本成本?！赫_答案』(1)銀行借款的資本成本=5%口(1-25%)/(1-0.2%)=3.76%(2)公司債券的資本成本=1000口8%口(1-25%)/[1200口(1-1%)]=5.05%(3)優(yōu)先股的資本成本=100口10%/[120口(1-2%)]=8.50%(4)普通股資本成本=2/[20口(1-2.5%)]+5%=15.26%留存收益的資本成本=2/20+5%=15%(5)加權平均資本成本二200/2000口3.76%+300/2000口5.05%+400/2000口8.50%+900/2000口15.26%+200/2000口15%=0.1口3.76%+0.15口5.05%+0.2口8.50%+0.45口15.26%+0.1口15%=11.20%.甲公司生產(chǎn)和銷售B產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷平衡。為了加強產(chǎn)品成本管理，合理確定下年度經(jīng)營計劃和產(chǎn)品銷售價格，該公司專門召開總經(jīng)理辦公會進行討論。相關資料如下：資料一：B產(chǎn)品年設計生產(chǎn)能力為18000件，2018□□□□□15000件，預計單位變動成本為100元，計劃期的固定成本總額為300000元。該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%，公司要求的成本利潤率為25%?！酢酢酰骸酢酢酢酢魾產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為2000件，訂單價格為150元/件，要求2018年內(nèi)完工。要求：⑴根據(jù)資料一，運用全部成本費用加成定價法測算B產(chǎn)品的單價。(2)根據(jù)資料一，運用變動成本定價法測算B產(chǎn)品的單價。⑶作出是否接受B產(chǎn)品額外訂單的決策，并說明理由?！赫_答案』(1)B產(chǎn)品的單價=(100+300000/15000)口(1+25%)/(1-5%)=157.89(元)(2)B產(chǎn)品的單價二100口(1+25%)/(1-5%)=131.58(元)(3)由于目前的剩余生產(chǎn)能力18000-15000=3000(件)大于額外訂單的訂購量2000件，所以，接受額外訂單不會增加企業(yè)的固定成本，只負擔變動成本，由于額外訂單價格150元高于按照變動成本定價法確定的價格131.58元，故應接受訂單。五、綜合題1.甲公司2017年銷售收入為5000萬元，凈利500萬元，支付股利200萬元。2017年末流動資產(chǎn)3500萬元，流動負債2000萬元。其他資料如下：(1)據(jù)甲公司財務部門測算，2017年末流動資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動，2017年末流動負債中有60%與銷售收入同比例變動。(2)預計2018年實現(xiàn)銷售額6000萬元，為此需添置一條新生產(chǎn)線，需要資金500萬元。(3)預計2018年度銷售凈利率和股利支付率保持不變。(4)預計2018年度的變動成本率為80%，固定經(jīng)營成本為1000萬元。(5)2017年的利息費用為50萬元，如果不增加負債，2017年的利息費用在2018年保持不變。(6)2017年年末的普通股股數(shù)為200萬股。(7)如果2018年需要外部融資，有兩個籌資方案：【方案1】按照面值發(fā)行債券，票面利率為5%;【方案2】按照10元/股的價格發(fā)行普通股。(8)公司適用的所得稅稅率為25%。要求：TOC\o"1-5"\h\z(1)計算敏感性資產(chǎn)銷售百分比和敏感性負債銷售百分比;(2)計算2018年敏感性資產(chǎn)增加額、敏感性負債增加額;(3)計算銷售凈利率和股利支付率;(4)計算2018年的利潤留存額;(5)計算2018年的外部融資需求量;(6)計算【方案1】的年利息;(7)計算【方案2】增發(fā)的普通股股數(shù);(8)計算【方案1】和【方案2】的每股收益無差別點銷售收入;(9)判斷應該采納哪個籌資方案?！赫_答案』

(1)2017年末的敏感性資產(chǎn)(1)2017年末的敏感性資產(chǎn)二3500口80%=2800(萬元)□□□□□□□□□二2800/5000口100%=56%20