國債期貨交割制度及仿真交易交割實務(wù)課件

國債期貨交割制度及仿真交易交割實務(wù)國債期貨開發(fā)小組2012年5月

國債期貨仿真交易交割流程國債期貨仿真交易交割業(yè)務(wù)國債期貨仿真交易交割違約處理主要內(nèi)容-2-

國債期貨仿真交易虛擬債券交易業(yè)務(wù)國債期貨真實交割和仿真交易交割的區(qū)別國債期貨仿真交易交割流程一-3--4-1.仿真交易交割制度國債期貨仿真合約采用實物交割方式。實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載標的物的轉(zhuǎn)移,了結(jié)到期未平倉合約的過程。國債期貨仿真合約采用集中交割模式。最后交易日交易時間為上午9：15-11：30。在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者應(yīng)當以實物交割方式履約。在合約最后交易日閉市后，同一交易編碼買賣持倉相對應(yīng)部分的持倉視為自動平倉，不予辦理交割，平倉價格按交割結(jié)算價計算。-5-仿真交易交割制度實物交割應(yīng)當在合約規(guī)定的交割期限內(nèi)完成。交割期為該合約最后交易日后的連續(xù)三個交易日。該三個交易日分別稱為第一、第二、第三交割日，第三交割日為最后交割日。客戶的實物交割應(yīng)當由會員辦理，交易會員的實物交割應(yīng)當由為其代理結(jié)算的結(jié)算會員辦理。-6-2.可交割虛擬庫國債可交割虛擬庫國債應(yīng)當同時滿足以下標準：

財政部在中國境內(nèi)發(fā)行并核準可跨市場交易的國債；固定利率且定期付息的國債；最后交割日的剩余期限符合合約要求的國債；交易所規(guī)定的其他條件。國債期貨仿真合約上市時，交易所根據(jù)可交割虛擬庫國債標準確定并公布可交割虛擬庫國債品種。因國債發(fā)行等原因?qū)е驴山桓钐摂M庫國債品種發(fā)生變動的，交易所應(yīng)當及時公布新的可交割虛擬庫國債品種可交割虛擬國債范圍-7-債券代碼到期日TF1206

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轉(zhuǎn)換因子TF1212轉(zhuǎn)換因子090013.IB2016-6-250.9932--090017.IB2016-7-301.0056--090019.IB2016-8-201.0065--060016.IB2016-9-260.99670.9969-110022.IB2016-10-201.02201.0208-090026.IB2016-10-221.01591.0151-090032.IB2016-12-171.00901.0085-120003.IB2017-2-161.00591.00551.0053100005.IB2017-3-110.99640.99650.9967070003.IB2017-3-221.01761.01671.0158100010.IB2017-4-221.00031.00031.0003100015.IB2017-5-270.99220.99250.9929070010.IB2017-6-251.06491.06161.0587100022.IB2017-7-220.98870.98920.9897100027.IB2017-8-190.99090.99140.99170700001.IB2017-8-291.06221.05921.05640700003.IB2017-9-241.07071.06741.0643100032.IB2017-10-141.00471.00461.00430700005.IB2017-11-51.07361.07021.0671100038.IB2017-11-251.04101.03921.03750700008.IB2017-12-171.07111.06781.0649110003.IB2018-1-271.04221.04031.0387110006.IB2018-3-31.03871.03701.0355080003.IB2018-3-201.05621.05391.0515080010.IB2018-6-231.07721.07401.0711110017.IB2018-7-71.03821.03661.0351080018.IB2018-9-221.03851.03711.0356110021.IB2018-10-131.03681.03551.0341030009.IB2018-10-241.06781.06521.0628080025.IB2018-12-150.99410.99430.9945120005.IB2019-3-81.02451.02361.0228090003.IB2019-3-121.00301.00291.0027090007.IB2019-5-71.00121.00111.0011090012.IB2019-6-18-1.00541.0052090016.IB2019-7-23-1.02941.0285090023.IB2019-9-17-1.02751.0266090027.IB2019-11-5--1.0419債券代碼到期日TF1206

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轉(zhuǎn)換因子TF1212轉(zhuǎn)換因子3.國債期貨仿真交易交割流程-8-最后交易日賣方申報日交割配對日券款交收日TT+1T+2T+3-9-國債期貨仿真交易交割流程-10-最后交易日11:30收市后：交易所計算交割結(jié)算價。同一客戶持有的多空頭寸進行對沖。交割結(jié)算價：合約最后交易日全天成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。同一交易編碼的雙邊持倉進行自動平倉，剩余未平倉合約進入交割。交易所日終結(jié)算后：收取交割手續(xù)費。交割手續(xù)費：15元/手。-11-第一交割日——賣方申報日下午2點前：賣方客戶通過會員申報交割意愿。申報內(nèi)容包括待交割虛擬庫國債品種、數(shù)量、虛擬庫名稱等。賣方客戶的每手國債期貨合約只能申報單個可交割虛擬庫國債品種。下午2點：凍結(jié)賣方待交割券。交易所通過相應(yīng)虛擬庫對賣方客戶的待交割國債予以凍結(jié)。下午2點后：賣方違約處理凍結(jié)券失敗的賣方進入賣方違約處理，根據(jù)隨機方式產(chǎn)生相應(yīng)的守約買方。交易所結(jié)算時：釋放賣方保證金。資金內(nèi)轉(zhuǎn)流水處理。違約賣方支付違約部分合約價值（違約量*合約面額*交割結(jié)算價/100）的5%的違約金給守約買方。-12-第二交割日——交割配對日盤中：交易所進行交割配對。交易所根據(jù)賣方客戶交割意愿，對凍結(jié)待交割券成功的賣方按“同虛擬庫優(yōu)先”的原則對買方客戶進行隨機交割配對。交易所收盤結(jié)算時：發(fā)布交割配對結(jié)果。交易所通知會員配對結(jié)果和交割貨款。-13-第三交割日——券款交收日下午2點前：買方會員進行買方違約申報。仿真交易中不存在部分違約的情況。下午2點后：買方違約處理。賣方交割券過戶或解凍潔。根據(jù)第二交割日交割配對結(jié)果產(chǎn)生相應(yīng)的守約賣方。交易所結(jié)算時：交割款項劃付。資金內(nèi)轉(zhuǎn)流水處理。釋放買方交割保證金。違約買方支付違約部分合約價值（應(yīng)付交割款）的5%的違約金給守約賣方。出現(xiàn)買方違約，則釋放的買方保證金為扣除買方違約罰金后的買方保證金。國債期貨仿真真交易交割系系統(tǒng)-14-國債期貨仿真交易虛擬債券交易業(yè)務(wù)二-15-1.虛擬交割庫的的設(shè)計背景根據(jù)《中國金金融期貨交易易所國債期貨貨仿真交易測測試業(yè)務(wù)規(guī)則則》的有關(guān)規(guī)規(guī)定，到期未未平倉的國債期貨合約將進入交交割。仿真交易中的的交割采用集集中交割制度度，所有未平平倉合約持有有者應(yīng)以實物物交割方式履履約。有賣持倉頭寸寸的客戶需要要交出現(xiàn)券。。虛擬交割庫相相當于真實中中的債券托管管機構(gòu)：中債債登和中證登登。交易所設(shè)立兩兩個債券交易易虛擬庫，A庫和B庫。-16-2.操作規(guī)則客戶通過會員員在【會員服務(wù)系統(tǒng)統(tǒng)】提交債券買賣賣申請。結(jié)算會員為自己的客戶戶買賣現(xiàn)券，，不能為其下下屬的交易會會員的客戶買買賣現(xiàn)券；交易會員為自己的客戶戶買賣現(xiàn)券。。-17-操作規(guī)則虛擬債券的交交易單位為““手”，1手等于面額100萬元人民幣的的債券。虛擬債券交易易申請時間為為國債期貨仿仿真交易日9:15-11:30和13:00-15:15。虛擬債券交交易委托可以以在交易時間間內(nèi)撤銷。資金調(diào)整和債債券買賣操作作不實時生效效，交易所在在日終時進行行統(tǒng)一處理。。會員在結(jié)算算完成后可以以查詢資金和和債券持倉情情況。-18-3.基本流程交易所每日日將國債期期貨合約的的可交割券券及價格發(fā)發(fā)布給各會會員，日終終結(jié)算時按按此價格處處理。會員需要提提前設(shè)置客客戶現(xiàn)貨賬賬戶的虛擬擬資金?？涂蛻羧缳Y金金不足，買買賣申請不不能執(zhí)行。。會員通過過會服系系統(tǒng)提交交債券買買賣申請請，申請請信息包包括：合合約號、、客戶號號、買賣賣類型、、債券代代碼和委委托量。。交易所在在交易結(jié)結(jié)算時按按照時間間優(yōu)先原原則對當當日提交交的虛擬擬債券交交易申請請統(tǒng)一進進行批量量處理。。虛擬債券券交易款款項在交交易結(jié)算算后從虛虛擬庫債債券交易易賬戶中中進行劃劃轉(zhuǎn)。-19-4.買入和賣賣出債券券處理規(guī)規(guī)則買入債券券客戶可用用資金<債券價格格×委托量×10000，則交易易失敗。?？蛻艨捎糜觅Y金≥≥債券價價格×委托量×10000，則交易易成功。。賣出債券券委托量<客戶可用用債券數(shù)數(shù)量，則則成交量量為委托托量。委托量≥≥客戶可可用債券券數(shù)量，，則成交交量為客客戶可用用債券數(shù)數(shù)量。-20-6.現(xiàn)貨資金金調(diào)整-21-一定要用用記事本方方式打開編輯輯，千萬萬不要用用Excel格式?？蛻籼枮闉?位，前面的0不可以省省略?，F(xiàn)貨資金金調(diào)整-22-客戶資金金調(diào)整文文件表頭頭及內(nèi)容容：會員員號、客客戶號、、交割品品種、資資金變化化值（含含正負值值）；其其中交割割品種為為交割品品種代碼碼，目前前國債期期貨為TF；資金變化化值，為該該交易編碼碼需要調(diào)整整的資金值值，含正負負值，精確到小數(shù)數(shù)點后兩位位，單位為為元。資金調(diào)整功功能只支持持指定客戶戶調(diào)整，不不支持會員員下所有客客戶整體模模糊調(diào)整，，如文件中中不能出現(xiàn)現(xiàn)客戶號為為00000000的記記錄錄。。每個個交交易易日日交交易易結(jié)結(jié)束束前前只只能能導導入入一一個個文文件件。。交交易易所所在在日日終終進進行行資資金金調(diào)調(diào)整整處處理理。。如當當日日資資金金文文件件交交易易所所已已處處理理，，則則不不能能導導入入；；如如尚尚未未處處理理，，下下一一次次導導入入將將自自動動刪刪除除上上次次導導入入數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)。。導導入入文文件件為為CSV文件件，，大大小小不不能能超超過過2M。7.債券券買買賣賣申申請請錄錄入入-23-買賣賣類類型型：：買買、、賣賣、、按按交交割割量量買買入入、、全全部部賣賣出出，，后后兩兩者者時時不不需需填填寫寫數(shù)數(shù)量量。。會員員可可提提交交多多次次買買賣賣申申請請，，系系統(tǒng)統(tǒng)按按序序號號依依次次處處理理。。系統(tǒng)統(tǒng)不不對對可可用用的的買買賣賣數(shù)數(shù)量量進進行行檢檢查查，，是是否否成成功功由由交交易易所所處處理理。。不不合合格格買買賣賣委委托托處處理理交交易易所所將將不不進進行行買買賣賣處處理理，，不不回回復(fù)復(fù)處處理理結(jié)結(jié)果果。。交易所所僅處處理當當日債債券買買賣申申請，，申請請隔日日無效效。8.債券買買賣申申請查查詢-24-交易所所在日日終統(tǒng)統(tǒng)一處處理買買賣申申請，，正確確申報報數(shù)據(jù)據(jù)的申申報狀狀態(tài)將將變?yōu)闉椤敖唤灰姿烟幪幚怼薄薄２徊徽_確的數(shù)數(shù)據(jù)申申報狀狀態(tài)仍仍為““交易易所待待處理理”。。9.債券買賣賣申請刪刪除-25-與債券買買賣申請請查詢同同一頁面面。本功能供供會員刪刪除錄入入不正確確或交易易所處理理后提示示有問題題的客戶戶申報。。會員需在在申報截截止時間間前操作作，且只能刪除除“交易易所待處處理”的的申請。。10.現(xiàn)貨賬戶戶查詢-26-虛擬債券券賬戶總總權(quán)益＝＝Σ（虛擬債債券總持持倉×債券價格格×10000）+客戶可用用資金虛擬債券券總持倉倉包括可可用債券券和凍結(jié)結(jié)債券。。國債期貨仿真交易交割業(yè)務(wù)三-27--28-第一交割日——賣方申報日下午2點前，，賣方方會員員申報報賣方方交割割意向向。交交易所所通過國國債虛虛擬庫庫接口口凍結(jié)結(jié)賣方方交割割債券券，凍凍結(jié)成成功的的賣方方通過過結(jié)算算系統(tǒng)統(tǒng)接口口釋放放賣方方保證證金記記錄；；賣方方未申申報交交割或或申報報與持持倉不不符或或凍結(jié)結(jié)失敗敗的均均轉(zhuǎn)為為違約約，對對賣方方違約約持倉倉進行行配對對并計計算違違約罰罰金，，劃轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)違約約罰金金記錄錄。-29-賣方交交割意意向申申報交割品品種：：默認認國債債，TF。合約號號：默默認當當前月月份交交割的的合約約，不不可修修改。。非在在交割割月份份的合合約不不能申申報，，如：：TF1206合約僅僅可在在2012年6月申報報，其其他月月份不不可申申報。。交易會會員號號：客客戶所所屬的的交易易會員員，對對于結(jié)結(jié)算會會員自自己的的客戶戶，可可不輸輸入。?？蛻籼柼枺荷晟暾埥唤桓畹牡目蛻魬簟Ｍ泄軝C機構(gòu)：：不可可輸入入。待交割債券券代碼：需需輸入，保保存時校驗驗是否合規(guī)規(guī)交割債券券。待交割債券券面額：100萬的整數(shù)倍倍。賣方申報交交割意向：：賣方會員員在第一交交割日14：00前向交易所所申報交割割意向。賣方客戶的的每手國債債期貨合約約只能申報報單個可交交割虛擬庫庫國債品種種賣方交割意意向申報查查詢-30-交易所處理理后，正確確申報數(shù)據(jù)據(jù)的申報狀狀態(tài)將變?yōu)闉椤敖灰姿烟幚怼薄?。不正確確的數(shù)據(jù)申申報狀態(tài)仍仍為“交易易所待處理理”，會員員客戶關(guān)系系不符的交交易所會在在備注中提提示“會員員客戶關(guān)系系不存在””，其他原原因交易所所會在備注注中提示““交易所拒拒絕”。賣方交割意意向申報刪除-31-與賣方交割割意向申報報查詢同一一頁面。本功能供會會員刪除錄錄入不正確確或交易所所處理后提提示有問題題的客戶申申報。會員需在申申報截止時時間前操作作，且只能刪除““交易所待待處理”的的申請。-32-第二交割日日——交割配對日日交易所進行行交割配對對：交易所所根據(jù)賣方方客戶交割割意愿，按按照同虛擬擬庫優(yōu)先的的原則對買買方客戶進進行隨機交交割配對，，并將配對對結(jié)果和交交割款通知知會員。-33-第三三交交割割日日———券款款交交收收日日買方方繳繳款款：：買買方方向向交交易易所所繳繳納納交交割割款款。。買方方收收券券：：交交易易所所根根據(jù)據(jù)配配對對結(jié)結(jié)果果，，通通過過國國債債虛虛擬擬庫庫將將賣賣方方客客戶戶的的待待交交割割國國債債過過戶戶給給買買方方客客戶戶。。賣方方收收款款：：當當日日結(jié)結(jié)算算時時，，交交易易所所以以結(jié)結(jié)算算準準備備金金的的形形式式將將交交割割款款從從買買方方結(jié)結(jié)算算會會員員劃劃入入賣賣方方結(jié)結(jié)算算會會員員。。國債期貨仿真交易交割違約處理四-34--35-1.交割割違違約約的的處處理理具有有下下列列行行為為之之一一的的，，構(gòu)構(gòu)成成交交割割違違約約：：規(guī)定定期期限限內(nèi)內(nèi)賣賣方方未未能能如如數(shù)數(shù)交交付付可可交交割割虛虛擬擬庫庫國國債債的的，，則則該該賣賣方方持持倉倉被被視視為為全全部部違違約約。規(guī)定定期期限限內(nèi)內(nèi)買買方方未未能能如如數(shù)數(shù)解解付付交交割割款款的的，，則則該該買買方方持持倉倉被被視視為為全全部部違違約約。交割割違違約約時時守守約約方方界界定定：：賣方違違約：：根據(jù)據(jù)隨機機方式式產(chǎn)生生相應(yīng)應(yīng)的守守約買買方。買方違違約：：根據(jù)第第二交交割日日交割配配對結(jié)結(jié)果產(chǎn)產(chǎn)生相相應(yīng)的的守約約賣方方。-36-交割違違約處處理原原則賣方交割違違約時，由由違約賣方方支付違約約部分合約約價值5%的違約金給給守約買方方，合約價價值以交割割結(jié)算價為為基準進行行計算。（第一交割割日處理））買方交割違違約時，由由違約買方方支付違約約部分合約約價值5%的違約金給給守約賣方方，合約價價值以實際際交割款進進行計算，，同時交易易所通過虛虛擬庫對守守約賣方的的待交割國國債解除凍凍結(jié)。（第三交割日處理）-37-2.買方違約申申報買方違約時時，買方會會員應(yīng)在第第三交割日日14：00前向交易所所進行買方方違約申報報，亦可提前前申報。交割品種：：默認國債債，TF。合約號：默默認當前月月份交割的的合約，不不可修改。。非在交割割月份的合合約不能申申報，如：：TF1206合約僅可在在2012年6月申報，其其他月份不不可申報。。交易會員號號：客戶所所屬的交易易會員，對對于結(jié)算會會員自己的的客戶，可可不輸入。?？蛻籼枺荷晟陥筮`約的的客戶。買方違約申申報查詢-38-交易所處理理后，正確確申報數(shù)據(jù)據(jù)的申報狀狀態(tài)將變?yōu)闉椤敖灰姿烟幚怼薄?。不正確確的數(shù)據(jù)申申報狀態(tài)仍仍為“交易易所待處理理”，會員員客戶關(guān)系系不符的交交易所會在在備注中提提示“會員員客戶關(guān)系系不存在””，其他原原因交易所所會在備注注中提示““交易所拒拒絕”。買方違約約申報刪刪除頁面面與買方方違約申申報查詢詢同一頁頁面。該功能供會會員刪除除錄入不不正確或或交易所所處理后后提示有有問題的的客戶申申報。會員需在在申報截截止時間間前操作作，且只能刪除除“交易易所待處處理”的的申請。。-39-3.交割違約約查詢國債期貨真實交割和仿真交易交割的區(qū)別四-40--41-仿真交易交割真實交割債券買賣通過虛擬交割庫進行。在銀行間市場和交易所市場進行。實物交割模式集中交割滾動交割交割配對原則按“同虛擬庫優(yōu)先”的原則對買方客戶進行隨機交割配對?！巴袌鰞?yōu)先配對”原則，“最小配對數(shù)”方法，進行交割配對自動對沖平倉同一交易編碼的雙邊持倉進行自動平倉。先對同一交易編碼進行對沖，然后對同一客戶碼下的不同交易編碼，按“持倉量最小優(yōu)先”的原則進行對沖。對同一客戶的不同交易屬性賬戶（投機、套利、套保）多空持倉并不進行對沖。國債期貨貨真實交交割和仿仿真交易易交割的的區(qū)別-42-關(guān)于TF1206仿真合約約交割的的提示6月8日為TF1206仿真合約約的最后后交易日日，到期期未平倉倉合約將將進入交交割。6月11日、12日、13日分別為為第一、、