廣電計(jì)量研究報(bào)告

廣電計(jì)量研究報(bào)告多重暫時(shí)性因素共振，近期經(jīng)營及財(cái)務(wù)表現(xiàn)平淡需求受疫情及政策擾動，前三季度增速未恢復(fù)至疫情前水平

剔除疫情影響后，公司

2021

年前三季度營收增速表現(xiàn)平淡，尚未能恢復(fù)至疫情前的收入高增長區(qū)間。2013~2019

年，公司營收呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，收入增速大體維持在

30%~50%區(qū)間內(nèi)；2020

年，疫情影響使得公司營收增速放緩至

16%。從今年前三季度情

況看，剔除去年同期疫情導(dǎo)致收入基數(shù)較低的影響后，公司

2021Q1~3

累計(jì)營收的兩年平

均增速為

17.3%（以

2019Q1~3

累計(jì)營收為基數(shù)），該增速明顯低于

2013~2020

年的歷史

高增長區(qū)間。2021

年前三季度增速偏主要受到疫情、部分下游行業(yè)政策調(diào)整、政府類檢測需求釋放階段性放緩等突發(fā)性或暫時(shí)性擾動因素的拖累。今年以來的全國疫情仍有散點(diǎn)多發(fā)，影

響公司人員外出和業(yè)務(wù)開展，其中總部業(yè)務(wù)拓展因廣州今年

5~6

月出現(xiàn)疫情而在較長時(shí)間

內(nèi)受到影響，而總部業(yè)務(wù)是公司核心收入構(gòu)成。公司

2021H1

計(jì)量業(yè)務(wù)收入的兩年平均增

速為

8%（以

2019H1

收入為基數(shù)），明顯低于

2020

年疫情前約

20%的多年計(jì)量業(yè)務(wù)收入

增速，我們推測主要原因可能與部分客戶受行業(yè)政策調(diào)整而暫時(shí)性放緩需求，隨著新修訂

軍隊(duì)計(jì)量條例在

2021

年初正式開始實(shí)施，導(dǎo)致特殊行業(yè)的計(jì)量業(yè)務(wù)需求受到政策調(diào)

整的暫時(shí)性擾動。公司的環(huán)境及食品檢測業(yè)務(wù)主要聚焦政府類客戶，疫情導(dǎo)致目前政府財(cái)

政壓力較大使得其訂單釋放和撥款均相對緩慢，導(dǎo)致公司食品及環(huán)境等檢測業(yè)務(wù)收入增長

也相對較慢。高經(jīng)營杠桿使得收益率等指標(biāo)出現(xiàn)暫時(shí)性滑坡檢測行業(yè)具有高經(jīng)營杠桿的行業(yè)特性。剛性折舊成本和人工成本通常在檢測公司營業(yè)

成本中占比較高，高經(jīng)營杠桿使得檢測公司的凈利潤率及凈資產(chǎn)收益率等盈利能力及股東

回報(bào)等數(shù)據(jù)對營業(yè)收入變動高度敏感。與此同時(shí)，公司當(dāng)前正處于上市后快速擴(kuò)充實(shí)驗(yàn)室

設(shè)施以強(qiáng)化服務(wù)能力和鞏固行業(yè)龍頭地位階段，設(shè)備投資及人員數(shù)量均在快速擴(kuò)張，設(shè)備

產(chǎn)能利用率尚未達(dá)峰以及各部門人員調(diào)配還未達(dá)到高度協(xié)同，公司近年來固定成本比例呈

現(xiàn)上升趨勢，相應(yīng)進(jìn)一步抬高了公司經(jīng)營杠桿。高經(jīng)營杠桿的檢測行業(yè)特性，使得公司凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)對營收增速變動極為敏感，即對設(shè)備產(chǎn)能利用率和人工空置率極為敏感。由于

2020

年公司經(jīng)營表現(xiàn)受到疫情外在因素較大干擾，我們以

2019

年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來測算公司在不同收入增速情況下的

凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率。從測算結(jié)果看，當(dāng)收入增速由

30%上升到

40%，公司凈利潤

率和凈資產(chǎn)收益率相應(yīng)分別由

11.0%和

11.5%快速提升至

15.1%和

17.0%；當(dāng)收入增速由

30%放緩到

20%，公司凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率分別由

11.0%和

11.5%急劇惡化至

6.1%

和

5.9%。由于前三季度公司受疫情、下游行業(yè)政策調(diào)整等暫時(shí)性擾動而出現(xiàn)營收增速暫時(shí)性放

緩，高經(jīng)營杠桿使得前三季度公司凈利潤率、ROE等指標(biāo)相比歷史同期均出現(xiàn)明顯下滑。

前三季度公司凈資產(chǎn)收益率為

1.3%，凈利潤率為

3.1%，相比歷史數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了不同程度

的明顯下滑。報(bào)告來源：（未來智庫）優(yōu)勢領(lǐng)域景氣持續(xù)向好，預(yù)計(jì)公司

22

年將重拾高增預(yù)計(jì)檢測行業(yè)營收有望在

2023

年超過

5,000

億元行業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，2013~2018

年國內(nèi)檢測行業(yè)維持雙位數(shù)增長。自

2013

年起認(rèn)監(jiān)

委開始統(tǒng)計(jì)行業(yè)收入數(shù)據(jù)，國內(nèi)檢測機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入由

2013

年的

1,399

億元增加至

2020

年的

3,586

億元，2013~2020

年

CAGR達(dá)到

14.4%，行業(yè)長期維持雙位數(shù)增長。檢測行業(yè)需求廣度深度升級，長期增長動力充足。展望“十四五”時(shí)期，國內(nèi)檢測市

場的長期需求動力充沛，仍具有較大的成長潛力和發(fā)展空間。檢測行業(yè)發(fā)展的中長期驅(qū)動

力如下：首先，從“中國制造”發(fā)展到“中國質(zhì)量”階段的企業(yè)內(nèi)在需求，中國科技及制

造業(yè)發(fā)展已進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新和品質(zhì)提升階段，企業(yè)提升研發(fā)效率和產(chǎn)品品質(zhì)催生長期高頻多

次的檢測需求；其次，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后，居民消費(fèi)升級和政府監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提升推動

全社會對產(chǎn)品質(zhì)量、安全、環(huán)保、節(jié)能性能的重視程度持續(xù)提高，檢測指標(biāo)種類、復(fù)雜程

度不斷提升；最后，從海外經(jīng)驗(yàn)看，檢測行業(yè)下游充分多元，其需求會隨著整體經(jīng)濟(jì)的增

長而不斷增加。在上述驅(qū)動力推動下，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)檢測行業(yè)市場會隨著整體GDP增長而持續(xù)增長。

過去幾年檢測行業(yè)的

GDP彈性系數(shù)通常在

2.0

左右，并有逐年提升的趨勢。2020

年彈性

異常偏大是因?yàn)橐咔閷?dǎo)致

GDP增速放緩，而檢測行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，依然保持較高增

長率。因此我們剔除疫情影響按歷史

GDP增速進(jìn)行估算，并預(yù)測未來檢測行業(yè)的

GDP彈

性系數(shù)會溫和增長，最終估計(jì)檢測行業(yè)市場規(guī)模在

2023

年將增加至

5,620

億元，行業(yè)增

長空間充沛。預(yù)計(jì)

2021~2023

年公司電磁兼容及可靠性收入增速均超

30%“十三五”期間，中國軍費(fèi)開支增速維持在

7%左右，雖然增速均高于同期

GDP增速，

但是對比美國和俄羅斯，中國國防支付在

GDP中比重仍處于明顯偏低水平。面對日益復(fù)雜的國際形勢，國家對國防和和軍隊(duì)建設(shè)提出了新要求，“十四五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)要加快國防

和軍隊(duì)現(xiàn)代化，實(shí)現(xiàn)富國和強(qiáng)軍相統(tǒng)一，確保

2027

年實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，中國未來

整體國防開支還有進(jìn)一步提升的空間。軍工檢測需求和裝備費(fèi)支出相關(guān)性較高，公司將充分受益于國防裝備現(xiàn)代化和質(zhì)量管

控要求趨嚴(yán)。從結(jié)構(gòu)看，中國國防預(yù)算中裝備費(fèi)用占比呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢，即裝備費(fèi)用支

出增速要明顯高于整體國防預(yù)算支出增速，2010~2017

年中國國防整體支出復(fù)合增速為

10.2%，而裝備費(fèi)用預(yù)算支出復(fù)合增速為

13.4%，高出

3.2pcts。裝備費(fèi)用的快速增長會相

應(yīng)帶動軍工檢測行業(yè)需求的高增，即軍工檢測需求會隨著中國軍事裝備現(xiàn)代化、研發(fā)自主

化、質(zhì)量管控趨嚴(yán)而持續(xù)快速增加。在新產(chǎn)品的研發(fā)過程中，軍工企業(yè)會采購大量試驗(yàn)檢

測服務(wù)，以保證產(chǎn)品達(dá)到設(shè)計(jì)要求；軍工企業(yè)在向配套的零部件生產(chǎn)企業(yè)采購零部件時(shí)，

會委托公司進(jìn)行相應(yīng)的驗(yàn)收試驗(yàn)，以確信采購的零部件合乎質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。此外，除釋放出檢

測需求外，軍工企業(yè)及配套的零部件生產(chǎn)企業(yè)日常使用的儀器儀表也需要進(jìn)行計(jì)量校準(zhǔn)，

即軍工客戶也是計(jì)量業(yè)務(wù)市場的重要客戶。在汽車檢測領(lǐng)域，與新車型研發(fā)相關(guān)的檢測需求要明顯高于汽車供應(yīng)鏈管控帶來的檢測需求。國內(nèi)乘用車市場經(jīng)過多年高速發(fā)展后已處于成熟階段，國內(nèi)量產(chǎn)汽車整車及其零

部件質(zhì)量管控抽查檢測需求受制于新車銷售量下降的約束。但國內(nèi)車企仍著力于研發(fā)，以

上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、北京汽車、長安汽車、吉利汽車、比亞迪、小康股份等

國內(nèi)重點(diǎn)車企為例，這些企業(yè)的研發(fā)支出在營收中占比近年來仍處于持續(xù)增長趨勢當(dāng)中，

因此國內(nèi)汽車檢測需求未來仍有較大的增長空間。近年來，新能源車輛在國內(nèi)汽車銷售市場正在快速滲透，新能源汽車和智能化汽車的

快速發(fā)展相應(yīng)將催生出大量新檢測需求。汽車電動化和智能化將帶來汽車零部件的替代和

升級：相較傳統(tǒng)汽車，新能源汽車新增的零部件主要包括匹配的電池、電動機(jī)、電控、調(diào)

速器等；智能化汽車新增裝備有

ADAS、車聯(lián)網(wǎng)、激光雷達(dá)等。公司在該領(lǐng)域已經(jīng)有較完

整業(yè)務(wù)布局，公司已經(jīng)能夠提供動力電池、電極電控、充電接口及充電樁測試、高壓線束

測試、ADAS、車聯(lián)網(wǎng)測試以及提供多種技術(shù)方案，公司有望發(fā)展成為新能源汽車檢測的

重要參與者。公司為軍工、汽車、通訊、電子等領(lǐng)域客戶提供的檢測服務(wù)主要為電磁兼容和可靠性

與環(huán)境試驗(yàn)檢測服務(wù)，公司電磁兼容和可靠性與環(huán)境試驗(yàn)檢測能力在裝備與系統(tǒng)、汽車及

汽車電子電器、航空機(jī)載產(chǎn)品、外場試驗(yàn)方面具有業(yè)界領(lǐng)先的深厚實(shí)力，為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢

業(yè)務(wù)且在市場上競爭力極強(qiáng)。電磁兼容技術(shù)已滲透到每一個(gè)電氣電子系統(tǒng)及設(shè)備中，隨著應(yīng)用場景的不斷擴(kuò)大以及所需解決問題難度日益提升，電磁兼容需求有望維持旺盛增長態(tài)勢。電磁兼容性是指系統(tǒng)

或設(shè)備在所處的電磁環(huán)境中能正常工作，同時(shí)不會對其他系統(tǒng)和設(shè)備造成干擾的特性，現(xiàn)

代科學(xué)技術(shù)向高頻、高速、高靈敏度、高安裝密度、高集成度、高可靠性方向發(fā)展，電磁

兼容應(yīng)用范圍越來越廣，已經(jīng)滲透融入軍工、電子、工業(yè)、醫(yī)療、航空航天、汽車電子等

各個(gè)行業(yè)。電子設(shè)計(jì)的發(fā)展使得電磁環(huán)境變得更加惡劣、更加復(fù)雜，電磁兼容技術(shù)必將日

益發(fā)揮更大作用。目前常見的電磁兼容測試頻率范圍為

150kHz～1GHz，未來電磁兼容的

測試頻率范圍將向兩端大大擴(kuò)展，覆蓋面也會因此變得更廣，相應(yīng)所需處理電磁兼容問題

將變得更加復(fù)雜。我們認(rèn)為，軍工、汽車、通訊等領(lǐng)域需求未來仍將呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，

公司作為行業(yè)龍頭相應(yīng)將持續(xù)享受高成長?？煽啃耘c環(huán)境試驗(yàn)檢測市場隨著中國科技制造業(yè)質(zhì)量管理趨嚴(yán)、研發(fā)創(chuàng)新加速而快速增長?？煽啃耘c環(huán)境試驗(yàn)是為了保證產(chǎn)品在規(guī)定的壽命期間，在預(yù)期的使用、運(yùn)輸或貯存

的所有環(huán)境下，保持功能可靠性而進(jìn)行的活動。隨著中國科技發(fā)展，各行業(yè)逐漸將可靠性

與環(huán)境試驗(yàn)和質(zhì)量管理結(jié)合起來，可靠性與環(huán)境試驗(yàn)將貫穿產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、使

用、運(yùn)輸、保管及維修保養(yǎng)全生命周期?？煽啃耘c環(huán)境試驗(yàn)服務(wù)與企業(yè)的研發(fā)工作密切相

關(guān)，企業(yè)研發(fā)的產(chǎn)品需要可靠性與環(huán)境試驗(yàn)來保證成功率。按照中國制造

2025的規(guī)

劃，2015

年規(guī)模以上制造業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出占營業(yè)收入的比重為

0.95%，該數(shù)字到

2020

年

要達(dá)到

1.26%，到

2025

年要升至

1.68%，可靠性與環(huán)境試驗(yàn)服務(wù)市場規(guī)模未來有望持續(xù)

增長。此外，可靠性與環(huán)境試驗(yàn)除了運(yùn)用到電子電器、航空航天、軌道交通等相關(guān)領(lǐng)域之

外，隨著前沿科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，新興信息產(chǎn)業(yè)、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)等國

家戰(zhàn)略新興行業(yè)領(lǐng)域也催生出相關(guān)需求，未來公司的下游市場有望進(jìn)一步拓寬。在下游行業(yè)需求旺盛以及公司在該領(lǐng)域內(nèi)競爭優(yōu)勢異常突出的共同推動下，我們預(yù)計(jì)

公司

2021~2023

年的電磁兼容及環(huán)境可靠性業(yè)務(wù)營業(yè)收入均將維持在

30%以上的高增速，

為公司整體業(yè)務(wù)的快速增長打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司食品及環(huán)境等檢測業(yè)務(wù)有望恢復(fù)溫和增長食品和環(huán)保檢測需求隨著政府和居民對食品安全和環(huán)境安全以及節(jié)能減排重視程度的提高而不斷增長。食品檢測即按照國家指標(biāo)，檢測食品中的有害物質(zhì)，為食品安全提供

技術(shù)支撐及決策依據(jù)，支撐政府把關(guān)食品安全，幫助食品企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障消費(fèi)者飲食

放心。隨著中產(chǎn)階級的崛起，消費(fèi)者及政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)對食品安全問題愈發(fā)重視，食品檢測

市場需求增長迅速。環(huán)保檢測指測定環(huán)境中污染物的性質(zhì)、濃度，觀察、分析其變化及對環(huán)境影響并出具

檢測數(shù)據(jù)與結(jié)果的過程，對于環(huán)境安全具有重要意義。中國近年來持續(xù)加大對環(huán)境保護(hù)、

監(jiān)測及治理力度，在政府績效考核中環(huán)保指標(biāo)已成為重點(diǎn)考核指標(biāo)，從而刺激了環(huán)境檢測

行業(yè)的市場需求。除此之外，“碳達(dá)峰，碳中和”政策也催生了碳排放檢測的需求，助力

高耗能行業(yè)通過相關(guān)數(shù)據(jù)分析以實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，未來環(huán)境檢測行業(yè)有望保持持續(xù)強(qiáng)勁增長

趨勢。公司

2021

年前三季度食品及環(huán)境檢測業(yè)務(wù)收入增長相對較慢，系業(yè)務(wù)主要聚焦在該

領(lǐng)域的政府類客戶而非企業(yè)類業(yè)務(wù)，疫情期間政府財(cái)政壓力較大，政府類客戶的訂單釋放

和撥款都較為緩慢，進(jìn)而導(dǎo)致公司食品及環(huán)境檢測收入增長緩慢。為了保障居民食品質(zhì)量

安全和環(huán)境安全，食品和環(huán)境領(lǐng)域檢測多為監(jiān)督管理部門強(qiáng)制性的監(jiān)督檢驗(yàn)，需求具有剛

性。預(yù)計(jì)隨著疫情影響減弱，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動逐步恢復(fù)至常態(tài)，政府財(cái)政收入回彈，政

府類客戶的食品和環(huán)境檢測需求將穩(wěn)步釋放，公司相關(guān)檢測業(yè)務(wù)也將重新恢復(fù)增長態(tài)勢。報(bào)告來源：（未來智庫）雙高戰(zhàn)略塑造競爭優(yōu)勢，內(nèi)生外延謀協(xié)同發(fā)展謀求“高端制造”高附加值，發(fā)展“高端客戶”優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)高端制造行業(yè)研發(fā)支出較大，產(chǎn)品設(shè)備迭代更新較快，具有更多的檢測需求，同時(shí)檢測服務(wù)的附加值較高，公司能獲得更高的毛利率。公司可靠性與環(huán)境試驗(yàn)、電磁兼容檢測

領(lǐng)域的下游客戶主要集中在軍工、汽車等行業(yè)，同時(shí)在新能源汽車、航空航天、通信、軌

道交通等行業(yè)也獲得了持續(xù)突破，因而除

2020

年因疫情影響外，近年來該業(yè)務(wù)板塊毛利

率一直維持在較高水準(zhǔn)。今年上半年，在汽車行業(yè)方面，公司持續(xù)拓展新能源汽車檢測業(yè)

務(wù)，積極布局智能駕駛檢測業(yè)務(wù)，上海汽車實(shí)驗(yàn)室新建

ADAS場測路測、總線測試能力，

開發(fā)了安波福、大連東軟等汽車智能網(wǎng)聯(lián)行業(yè)知名客戶。航空航天行業(yè)方面，公司與中國

商飛和民航上海審定中心聯(lián)合打造檢測實(shí)驗(yàn)室，計(jì)劃開展大飛機(jī)設(shè)備級和系統(tǒng)級可靠性試驗(yàn)、材料級

VOC測試。通信行業(yè)方面，公司完成

5G基站認(rèn)證檢測能力布局，陸續(xù)開展

5G基站認(rèn)證檢測業(yè)務(wù)，并中標(biāo)安徽、遼寧、江西等省鐵塔公司基站輻射檢測項(xiàng)目，入圍

中移物聯(lián)網(wǎng)認(rèn)證服務(wù)商，為運(yùn)營商提供多元化的檢測認(rèn)證服務(wù)。未來疫情影響減弱之后，

預(yù)計(jì)公司在“高端制造”領(lǐng)域?qū)⒅匦禄謴?fù)高毛利率。公司著重發(fā)展大客戶有助于營銷和管理的協(xié)同，降低銷售和管理費(fèi)用率。大客戶訂單

規(guī)模更大，服務(wù)范圍更集中，更容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。維系不同規(guī)模的客戶所需

要的銷售人員和管理人員的數(shù)量相差不大，但相對于收入規(guī)模而言，維系大客戶所需銷售

成本和管理成本將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于小客戶。公司為不斷突破高端大客戶，研究和梳理行業(yè)頭部客

戶及優(yōu)勢企業(yè)的需求，制訂針對性、差異化的技術(shù)服務(wù)方案，提升大客戶市場競爭力；通

過推行“梯形”營銷管理模式、落實(shí)大客戶責(zé)任制等具體措施，進(jìn)一步強(qiáng)化營銷管理體系，

提升大客戶市場突破能力。公司過去幾年內(nèi)大客戶開拓卓有成效，大客戶數(shù)量持續(xù)增加且

合作關(guān)系進(jìn)一步加深。優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)的效果已經(jīng)有所體現(xiàn)，近年來公司管理和銷售費(fèi)用率

已經(jīng)得到一定程度的改善。此外，公司也正在積極調(diào)整食品檢測和環(huán)保檢測業(yè)務(wù)政企客戶結(jié)構(gòu)，以政府項(xiàng)目帶動企業(yè)客戶開發(fā)，提高企業(yè)客戶占比，篩選優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。由于疫情影響，2020

年財(cái)政收

入受到?jīng)_擊，一方面經(jīng)濟(jì)稅源受到疫情消極影響，另一方面國家出臺一系列稅收優(yōu)惠政策

直接導(dǎo)致稅收的減少。財(cái)政收入降低導(dǎo)致政府經(jīng)費(fèi)預(yù)算收縮，檢測服務(wù)價(jià)格降低，付款期

限較長，擠壓企業(yè)現(xiàn)金流。另外，政府類客戶一般在上半年進(jìn)行采購立項(xiàng)、履行招標(biāo)等程

序，合同實(shí)際履行集中在下半年，導(dǎo)致收入季節(jié)性較強(qiáng)。調(diào)整政企客戶結(jié)構(gòu)占比，將有望

推動公司檢測價(jià)格提升，人員和設(shè)備利用率提高，盈利進(jìn)一步提升。并購補(bǔ)充綜合服務(wù)能力，內(nèi)生布局發(fā)展?jié)u入佳境雖然檢測行業(yè)近年來得到長足發(fā)展，但國內(nèi)檢測行業(yè)內(nèi)的企業(yè)普遍規(guī)模偏小，行業(yè)集

中度較低。對于行業(yè)龍頭而言，除利用行業(yè)自然增長機(jī)遇外，還通過外延并購擴(kuò)充快速已

有檢測業(yè)務(wù)的檢測規(guī)模及服務(wù)地域范圍，并新增子行業(yè)的檢測能力，通過外延并購打造綜

合性第三方檢測機(jī)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更快的業(yè)務(wù)發(fā)展速度。從國際經(jīng)驗(yàn)看，對于檢測公司而言，收并購是企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的重要助推力。通過

并購整合，檢測公司可以獲得技術(shù)研發(fā)資源共享；可以發(fā)揮各企業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模效

應(yīng)和資源效應(yīng)；通過產(chǎn)品線的并購整合，可快速切入新市場，從而實(shí)現(xiàn)多樣化&多層次的

服務(wù)能力。國際龍頭諸如

SGS、BV、Eurofins等公司，仍在積極實(shí)施收并購，不斷拓寬

自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)布局。公司自

2008

年起