銀行理財(cái)大換血搶跑“資管時(shí)代”

銀行理財(cái)大換血搶跑“資管時(shí)代”

銀監(jiān)會允許商業(yè)小范圍進(jìn)行銀行資管計(jì)劃試點(diǎn)引發(fā)了行業(yè)震動(dòng)。與現(xiàn)行銀行發(fā)行的產(chǎn)品不同，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃可以擺脫間接投資工具而直接投資企業(yè)債權(quán)等標(biāo)的?！耙皇て鹎永恕?，銀行資管業(yè)務(wù)試點(diǎn)的放開，意味著銀行“資管時(shí)代”逐漸到來，多家銀行開始理財(cái)產(chǎn)品“大換血”來搶跑“資管時(shí)代”。同時(shí)，鲇魚效應(yīng)引發(fā)了券商、基金子公司以及信托業(yè)人士的極大惶恐，不禁高呼“狼來了”。商業(yè)銀行向“資管時(shí)代”突進(jìn)究竟能帶來什么？基金、信托這些憑借資管產(chǎn)品生存的行業(yè)又將何去何從？

商業(yè)銀行搶跑資管業(yè)務(wù)

與現(xiàn)在銀行所發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品所不同的是，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃將類似于基金、信托，具有獨(dú)立的法人地位。而在此之前，在投資企業(yè)債權(quán)等標(biāo)的時(shí)，都需要借助于間接投資具有獨(dú)立法人地位的信托、券商資管產(chǎn)品等才能夠?qū)崿F(xiàn)，也就是常說的“通道業(yè)務(wù)”。

為了應(yīng)對各種“寶”的沖擊，近日不少商業(yè)銀行開始熱推開放式理財(cái)產(chǎn)品，打開實(shí)時(shí)申購和贖回功能準(zhǔn)備隨時(shí)迎客。不過在市場人士看來，商業(yè)銀行的這一舉動(dòng)頗有深意，不僅讓理財(cái)產(chǎn)品搖身一變成為類貨幣基金與各種“寶”抗衡，同時(shí)借著銀行“資管時(shí)代”到來的東風(fēng)，各家銀行也在爭相搶跑。

最近對“點(diǎn)貸成金人民幣7天、14天、21天和貸里淘金人民幣30天理財(cái)計(jì)劃”進(jìn)行了提前終止，同時(shí)推出了五款新型理財(cái)產(chǎn)品，其中四款是每天都可以申購贖回的理財(cái)產(chǎn)品，如“朝招金”8197號產(chǎn)品收益率為3.15%，而另一款“天添金”系列產(chǎn)品，每天可申贖，每天按投資表現(xiàn)公布凈值。

銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，招商銀行的此次產(chǎn)品“大換血”動(dòng)作，一方面是通過停發(fā)非標(biāo)資產(chǎn)占比較高的理財(cái)產(chǎn)品系列，以求達(dá)到“8號文”的監(jiān)管要求；另一方面，在應(yīng)對監(jiān)管的同時(shí)，也全面更新了旗下理財(cái)產(chǎn)品的系列，提前布局以開放式理財(cái)產(chǎn)品為主的產(chǎn)品線，為銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)真正意義的“代客理財(cái)”做好充分準(zhǔn)備。

同時(shí)，的一款平安財(cái)富月開放（凈值型）2013年2期理財(cái)管理計(jì)劃，每月開放一次申購贖回。此外，在不久前也推出了21天開放式理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)提升了多款開放式理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院系副主任認(rèn)為，商業(yè)銀行通過開放型理財(cái)產(chǎn)品可以更好地達(dá)到攬儲的目的。的相關(guān)理財(cái)分析師也認(rèn)為，這種產(chǎn)品一方面能夠滿足投資者對于資金的流動(dòng)性要求，另一方面能夠幫助銀行減輕月末、季末的貸存比考核壓力。

而在更多的市場人士看來，銀行將理財(cái)產(chǎn)品打開申購贖回之后，理財(cái)產(chǎn)品就與貨幣基金沒什么區(qū)別了，除了正常的攬儲、應(yīng)對存貸比壓力外，這類開放式理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)有資管的“味道”。

銀率網(wǎng)相關(guān)分析師告訴北京商報(bào)記者，傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品交易形式以封閉型為主，產(chǎn)品的收益以預(yù)期收益率的形式給出。而理財(cái)管理計(jì)劃的交易形式為開放式，收益以產(chǎn)品凈值的形式定期公布，類似于開放式基金的交易形式。

銀行資管替代理財(cái)需過渡期

隨著銀行資管業(yè)務(wù)正式開閘，商業(yè)銀行的理財(cái)管理計(jì)劃產(chǎn)品也緊鑼密鼓上市。如此看來，這些類似于開放式基金的交易形式，也意味著向真正的代客理財(cái)轉(zhuǎn)變邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

早在9月末，銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部批準(zhǔn)國內(nèi)11家商業(yè)銀行開展理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)，同時(shí)還將進(jìn)行債權(quán)直接融資工具的試點(diǎn)。10月中旬，銀行獨(dú)立發(fā)行資管計(jì)劃迎來了首批產(chǎn)品，、、、浦發(fā)銀行的資管計(jì)劃紛紛啟動(dòng)募集。

平安證券相關(guān)分析師認(rèn)為，目前銀行資管業(yè)務(wù)仍處在前期試點(diǎn)階段，規(guī)模及推進(jìn)的力度都有待觀察。在未來可預(yù)期的時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品依然占主導(dǎo)地位，銀行資管產(chǎn)品替代理財(cái)雖是長期趨勢但很漫長，同時(shí)這取決于收益率的高低、凈值波動(dòng)頻度以及客戶風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識的形成。

不過，從現(xiàn)在的情況來看，“狼”真的來了！“事實(shí)證明，理財(cái)產(chǎn)品為銀行提前搶入資管市場提供了一個(gè)很好的通道。”相關(guān)分析人士說。

目前市場普遍認(rèn)為，一旦銀行發(fā)行更多的理財(cái)管理計(jì)劃產(chǎn)品，受到?jīng)_擊最大的將是基金和信托，因?yàn)檫@兩大資管主體超過90%以上的發(fā)行渠道都是依賴商業(yè)銀行的網(wǎng)點(diǎn)，一旦銀行自己能夠?qū)a(chǎn)業(yè)鏈下放到產(chǎn)品層面，那么基金和信托的渠道將受到嚴(yán)重威脅。

銀行資管放開，其核心之處在于它不列入銀行的負(fù)債，不占用銀行的資本金，銀行也可打破剛性兌付。而這對從事資管業(yè)務(wù)的基金、券商以及信托無疑是一大噩耗，“狼來了”成為信托、券商等資管業(yè)務(wù)開展者的普遍呼聲。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，銀信、證信合作通道業(yè)務(wù)中，多數(shù)資金和項(xiàng)目都走商業(yè)銀行通道。商業(yè)銀行也不得不借助信托、券商等通道。而在監(jiān)管層放開資管業(yè)務(wù)試點(diǎn)后，理財(cái)產(chǎn)品以債權(quán)形式直接向企業(yè)投資，那么現(xiàn)在所謂的通道就沒什么意義了。

銀監(jiān)會允許商業(yè)小范圍進(jìn)行銀行資管計(jì)劃試點(diǎn)引發(fā)瞭行業(yè)震動(dòng)。與現(xiàn)行銀行發(fā)行的產(chǎn)品不同，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃可以擺脫間接投資工具而直接投資企業(yè)債權(quán)等標(biāo)的?！耙皇て鹎永恕?，銀行資管業(yè)務(wù)試點(diǎn)的放開，意味著銀行“資管時(shí)代”逐漸到來，多傢銀行開始理財(cái)產(chǎn)品“大換血”來搶跑“資管時(shí)代”。同時(shí)，鮎魚效應(yīng)引發(fā)瞭券商、基金子公司以及信托業(yè)人士的極大惶恐，不禁高呼“狼來瞭”。商業(yè)銀行向“資管時(shí)代”突進(jìn)究竟能帶來什麼？基金、信托這些憑借資管產(chǎn)品生存的行業(yè)又將何去何從？

商業(yè)銀行搶跑資管業(yè)務(wù)

與現(xiàn)在銀行所發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品所不同的是，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃將類似於基金、信托，具有獨(dú)立的法人地位。而在此之前，在投資企業(yè)債權(quán)等標(biāo)的時(shí)，都需要借助於間接投資具有獨(dú)立法人地位的信托、券商資管產(chǎn)品等才能夠?qū)崿F(xiàn)，也就是常說的“通道業(yè)務(wù)”。

為瞭應(yīng)對各種“寶”的沖擊，近日不少商業(yè)銀行開始熱推開放式理財(cái)產(chǎn)品，打開實(shí)時(shí)申購和贖回功能準(zhǔn)備隨時(shí)迎客。不過在市場人士看來，商業(yè)銀行的這一舉動(dòng)頗有深意，不僅讓理財(cái)產(chǎn)品搖身一變成為類貨幣基金與各種“寶”抗衡，同時(shí)借著銀行“資管時(shí)代”到來的東風(fēng)，各傢銀行也在爭相搶跑。

最近對“點(diǎn)貸成金人民幣7天、14天、21天和貸裡淘金人民幣30天理財(cái)計(jì)劃”進(jìn)行瞭提前終止，同時(shí)推出瞭五款新型理財(cái)產(chǎn)品，其中四款是每天都可以申購贖回的理財(cái)產(chǎn)品，如“朝招金”8197號產(chǎn)品收益率為3.15%，而另一款“天添金”系列產(chǎn)品，每天可申贖，每天按投資表現(xiàn)公佈凈值。

銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，招商銀行的此次產(chǎn)品“大換血”動(dòng)作，一方面是通過停發(fā)非標(biāo)資產(chǎn)占比較高的理財(cái)產(chǎn)品系列，以求達(dá)到“8號文”的監(jiān)管要求；另一方面，在應(yīng)對監(jiān)管的同時(shí)，也全面更新瞭旗下理財(cái)產(chǎn)品的系列，提前佈局以開放式理財(cái)產(chǎn)品為主的產(chǎn)品線，為銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)真正意義的“代客理財(cái)”做好充分準(zhǔn)備。

同時(shí)，的一款平安財(cái)富月開放（凈值型）2013年2期理財(cái)管理計(jì)劃，每月開放一次申購贖回。此外，在不久前也推出瞭21天開放式理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)提升瞭多款開放式理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院系副主任認(rèn)為，商業(yè)銀行通過開放型理財(cái)產(chǎn)品可以更好地達(dá)到攬儲的目的。的相關(guān)理財(cái)分析師也認(rèn)為，這種產(chǎn)品一方面能夠滿足投資者對於資金的流動(dòng)性要求，另一方面能夠幫助銀行減輕月末、季末的貸存比考核壓力。

而在更多的市場人士看來，銀行將理財(cái)產(chǎn)品打開申購贖回之後，理財(cái)產(chǎn)品就與貨幣基金沒什麼區(qū)別瞭，除瞭正常的攬儲、應(yīng)對存貸比壓力外，這類開放式理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)有資管的“味道”。

銀率網(wǎng)相關(guān)分析師告訴北京商報(bào)記者，傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品交易形式以封閉型為主，產(chǎn)品的收益以預(yù)期收益率的形式給出。而理財(cái)管理計(jì)劃的交易形式為開放式，收益以產(chǎn)品凈值的形式定期公佈，類似於開放式基金的交易形式。

銀行資管替代理財(cái)需過渡期

隨著銀行資管業(yè)務(wù)正式開閘，商業(yè)銀行的理財(cái)管理計(jì)劃產(chǎn)品也緊鑼密鼓上市。如此看來，這些類似於開放式基金的交易形式，也意味著向真正的代客理財(cái)轉(zhuǎn)變邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

早在9月末，銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部批準(zhǔn)國內(nèi)11傢商業(yè)銀行開展理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)，同時(shí)還將進(jìn)行債權(quán)直接融資工具的試點(diǎn)。10月中旬，銀行獨(dú)立發(fā)行資管計(jì)劃迎來瞭首批產(chǎn)品，、、、浦發(fā)銀行的資管計(jì)劃紛紛啟動(dòng)募集。

平安證券相關(guān)分析師認(rèn)為，目前銀行資管業(yè)務(wù)仍處在前期試點(diǎn)階段，規(guī)模及推進(jìn)的力度都有待觀察。在未來可預(yù)期的時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品依然占主導(dǎo)地位，銀行資管產(chǎn)品替代理財(cái)雖是長期趨勢但很漫長，同時(shí)這取決於收益率的高低、凈值波動(dòng)頻度以及客戶風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識的形成。

不過，從現(xiàn)在的情況來看，“狼”真的來瞭！“事實(shí)證明，理財(cái)產(chǎn)品為銀行提前搶入資管市場提供瞭一個(gè)很好的通道?！毕嚓P(guān)分析人士說。

目前市場普遍認(rèn)為，一旦銀行發(fā)行更多的理財(cái)管理計(jì)劃產(chǎn)品，受到?jīng)_擊最大的將是基金和信托，因?yàn)檫@兩大資管主體超過90%以上的發(fā)行渠道都是依賴商業(yè)銀行的網(wǎng)點(diǎn)，一旦銀行自己能夠?qū)a(chǎn)業(yè)鏈下放到產(chǎn)品層面，那麼基金和信托的渠道將受到嚴(yán)重威脅。

銀行資管放開，其核心之處在於它不列入銀行的負(fù)債，不占