中央財經(jīng)開老師宏觀經(jīng)濟學(xué)課件共18個少一章-13第十三講

財經(jīng)大學(xué)2010與中國經(jīng)開1主要內(nèi)主要2匯率與國際收3升值問題英國 “國的廉價貨幣”一文，同年9月6日 以此為標(biāo)志，開始有估，是否應(yīng)當(dāng)升值的討論。

是否匯率年月日盯住匯率制，轉(zhuǎn)而實行有管理浮動匯率制，并對顯著升值。然而4我國計劃時期匯率匯率不具有靈活反應(yīng)內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境變動的信號功能，蛻變?yōu)閲翌A(yù)算的一種高估匯價水平支持口替代趕 5內(nèi)部結(jié)算價 匯率雙重匯率制第一階段（1981- 措施，一方面對旅游等服務(wù)貿(mào)易保持匯率， 6調(diào)劑市場價 匯率雙重匯率制第二階段（1986-794匯改與有管理浮動（1994- 把外匯調(diào)劑價格與匯新的匯率體制被表述為“單一的、以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率8外部沖擊與盯（1998-2002年1997年底東南亞金 貶值預(yù)期壓力。我 決定實行人 9盯住匯率制與（2003-2005年到2002年前后，外部派生的貶值預(yù)發(fā)生匯率低估失衡問題爭論。年月日 回歸有管理浮動匯率 年月日 子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理浮動匯率制匯率

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200200200200200200

30thJun, 回顧：供求決 市場均衡匯給定供如匯不

匯率： 示 價SD數(shù)回顧：浮動匯率下匯率決定匯率e1 低估， 民幣需求超過供給。 率

過度供匯率下不能獲得足夠人

美民幣的需求者會出較 價格獲 ，匯 的 需求下降。 示 的節(jié)過程表現(xiàn)為E0以下人 幣供求線向上移動 民幣近E0點 匯率高估計為e2，

過度需 回顧：固定匯率變動。貨幣能通過改變儲備資過貨幣出售或買進外匯來平衡。 兩種情況短期可能，但難以維持廉價貨幣 匯率升值壓力形成表 匯 供求線移動來的供不應(yīng)求 曲線移動原因包括：出口 流入上升、率升值預(yù)期。結(jié)果儲備DD1由于不能通貨膨脹

過度國際收支失衡與金從次 到金

2007年4月 第二次貸供應(yīng)商新世紀(jì)

公 為序幕

金融。五大投資銀。M1M4M7M10M1M1M4M7M10M1M4M7M10M1M4M7M10M1M4M7低利率助長房地房價同比漲幅利率利率次20 降低利率刺激經(jīng)濟的同 也助長了房地產(chǎn)

低利率的形一年期國債的利率

1997年亞洲金0數(shù)據(jù)來源的貨幣政策 利用低利率刺激經(jīng)濟的懊全球的資本流

經(jīng)常賬戶=儲蓄-中中 亞洲其它國中東國中 亞洲其中東國0----

中東國

外部資產(chǎn) 的擴2007年 舉債規(guī)模超過2萬 6420 國際收支失衡與當(dāng)前中國凈出口凈出口占-----外匯外匯儲討匯率升值能否解回憶：S-中國高儲蓄、低消費問Householdfinalexpenditure(%of中國高儲蓄、低消費問消費率居民消費率居民儲蓄率

eshareHouseholdConsumptionRatio

畸形收入分配與產(chǎn)業(yè)結(jié)重工業(yè)結(jié)構(gòu)與收入分重工業(yè)產(chǎn)值比居民收入占產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、勞動生產(chǎn)率與工001998199920002001200220032