2022年第二季度軟件行業(yè)并購市場更新報告

德豪國際(BDO)：2022年第二季度軟件行業(yè)并購市場更新報告.pdf(附下載)德豪國際(BDO)發(fā)布的《2022年第二季度軟件行業(yè)并購市場更新報告》分析了2022年Q2德國及全球軟件行業(yè)動態(tài)及并購活動概況。一、2022Q2軟件行業(yè)動態(tài)1.2022年IT支出情緒?首席信息官(CIO)優(yōu)先考慮的前5項IT支出是云計算、安全、商業(yè)智能/數(shù)據(jù)倉庫/數(shù)據(jù)分析、數(shù)字轉(zhuǎn)型、人工智能/機(jī)器學(xué)習(xí)。?

網(wǎng)絡(luò)安全支出保持彈性，主要是由于隨著企業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)營繼續(xù)向云計算遷移，網(wǎng)絡(luò)威脅加劇以及網(wǎng)絡(luò)攻擊數(shù)量的不斷增加推動了網(wǎng)絡(luò)安全TAM(潛在市場規(guī)模)的擴(kuò)張。2.SaaS的估值水平是否達(dá)到合格水準(zhǔn)??年初至今，SaaS估值水平已壓縮約35%。然而，資本市場似乎并不相信隱含估值水平會在短期內(nèi)再次擴(kuò)大。?即使隱形市盈率似乎已“去風(fēng)險化”，對盈利預(yù)期的持續(xù)擔(dān)憂依然存在。也就是說，估計似乎仍然過于樂觀，投資者似在等待進(jìn)一步(重大)調(diào)整。?

摩根士丹利近期的股票分析報告顯示，軟件行業(yè)銷售周期延長，并表示了對銷售管道建設(shè)的擔(dān)憂。而首席信息官預(yù)計2022年軟件支出將同比增長4.1%(低于早前2022年第一季度4.8%的增長預(yù)期)。?此外，股票分析師最終傾向于認(rèn)為，未來12個月內(nèi)(全球)將出現(xiàn)衰退，且概率相當(dāng)之高。?總體而言，SaaS估值水平預(yù)計不會在短期內(nèi)上升，因為“逆風(fēng)”的幅度存在太多不確定性。?

盡管高增長股票仍將進(jìn)一步面臨估值大幅下行風(fēng)險，股票市場將青睞具有防御型利潤率、自由現(xiàn)金流量(FCF)創(chuàng)造力持續(xù)上升和銷售增長處于較低水平的軟件公司。3.按需模式正在軟件行業(yè)興起?在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，基于消費的定價模式越來越受歡迎，因為軟件支出預(yù)算的縮減使得公司比以前更注重成本。?采用基于消費的定價模式運(yùn)營全部或部分業(yè)務(wù)的軟件公司主要包括Datadog、Snowflake、Splunk等。?在基于消費的模式下，客戶只需為他們使用的東西或從中獲得的價值。這種模式有助于客戶按需消費，物盡其用。4.按需模式的主要優(yōu)勢是：?軟件供應(yīng)商和客戶之間的激勵機(jī)制更具協(xié)同性，因為銷售將更關(guān)注于推動商品的實際使用，(理想情況下)能夠發(fā)揮客戶價值的功能。?與傳統(tǒng)訂閱模式相比，客戶流失更少。傳統(tǒng)訂閱模式的銷售通常專注于訂閱合同價值的最大化，而并不注重客戶價值。?凈新消費(等于收入)能夠減少銷售工作量，節(jié)省了軟件供應(yīng)商的銷售和營銷費用。5.然而，按需模式也存在一些負(fù)面影響：?與基于訂閱的收入相比，基于消費的收入更難以預(yù)測且波動性更大。?當(dāng)客戶削減支出預(yù)算時，該行業(yè)在經(jīng)濟(jì)低迷時的彈性就將減弱。?軟件使用量在整個企業(yè)范圍內(nèi)的顯著擴(kuò)大將推高成本。二、2022Q2軟件行業(yè)并購市場概況1.并購情緒和關(guān)鍵數(shù)據(jù)全球并購交易量為955筆，較去年同期的1116筆同比減少161筆。全球并購交易總額為1830億歐元，較去年同期的1930億歐元同比減少100億歐元。2.并購活動階段性變化與2021年第二季度相比，最近的全球和德國的交易活動仍處于較高水平。3.軟件行業(yè)近期股價表現(xiàn)自2022年初以來