國(guó)際投資 第一章國(guó)際投資概述

國(guó)際投資學(xué)

InternationalInvestment為什么學(xué)習(xí)《國(guó)際投資學(xué)》？世界投資報(bào)告2000：跨國(guó)并購(gòu)與發(fā)展2001：促進(jìn)關(guān)聯(lián)2002：跨國(guó)公司與出口競(jìng)爭(zhēng)力2003：促進(jìn)發(fā)展的外國(guó)直接投資政策：國(guó)家與國(guó)際展望2004：轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)2005：跨國(guó)公司和研發(fā)國(guó)際化2006：來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外國(guó)直接投資：對(duì)發(fā)展的影響2007：跨國(guó)公司、采掘業(yè)與發(fā)展2008：跨國(guó)公司與基礎(chǔ)設(shè)施挑戰(zhàn)2009：全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的影響2010:低碳經(jīng)濟(jì)投資2011:國(guó)際生產(chǎn)和發(fā)展的非股權(quán)形式主要元素外國(guó)直接投資的流入和流出規(guī)模國(guó)別、地區(qū)行業(yè)跨國(guó)公司廣東的投資環(huán)境：領(lǐng)先全國(guó)的工業(yè)大??；省委、省政府陸續(xù)出臺(tái)了關(guān)于工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高工業(yè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、九大產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃等文件；電子信息、電氣機(jī)械、石油化工、紡織服裝、食品飲料、建材、造紙、醫(yī)藥、汽車等九大支柱產(chǎn)業(yè)對(duì)全省工業(yè)增長(zhǎng)的主導(dǎo)作用不斷增強(qiáng)，結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。目前正加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，各種行業(yè)孕育了更多的投資商機(jī)。廣東的區(qū)位優(yōu)勢(shì)：珠三角已成為世界制造業(yè)基地和跨國(guó)采購(gòu)中心。CEPA的實(shí)施，使包括粵港澳在內(nèi)的大珠三角加速融合和發(fā)展。粵港澳確立了今后10-20年的發(fā)展目標(biāo)：廣東發(fā)展成為世界上重要的制造業(yè)基地之一；香港發(fā)展成為世界上重要的以現(xiàn)代物流業(yè)和金融業(yè)為主的服務(wù)業(yè)中心之一；澳門發(fā)展成為世界上具有吸引力的博彩、旅游中心之一和區(qū)域性商貿(mào)服務(wù)平臺(tái)?！斗褐槿菂^(qū)域合作框架協(xié)議》的簽署，使以珠江水系為紐帶的9省加港澳的區(qū)域經(jīng)濟(jì)以空前的速度和力度進(jìn)行大整合。中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)的推進(jìn)，為廣東與東盟貿(mào)易及投資雙向發(fā)展提供了新的機(jī)遇。

國(guó)際投資學(xué)基本框架國(guó)際投資學(xué)國(guó)際間接投資國(guó)際直接投資跨國(guó)公司發(fā)展中國(guó)家與中國(guó)基本理論基本理論國(guó)際投資概論國(guó)際投資理論國(guó)際投資環(huán)境國(guó)際直接投資跨國(guó)公司與跨國(guó)銀行國(guó)際間接投資國(guó)際靈活投資國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)際投資法律管理中國(guó)吸引外資與對(duì)外投資課程體系管理篇國(guó)情篇理論篇方式篇相關(guān)學(xué)科微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)國(guó)際貿(mào)易國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際貿(mào)易學(xué)聯(lián)系：（1）兩者的研究領(lǐng)域都涉及商品在國(guó)際間的流動(dòng)。（2）國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資之間存在著相互影響：一方面，國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)往往是國(guó)際投資行為的基礎(chǔ)和先導(dǎo)。另一方面，國(guó)際投資也會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生反作用。因?yàn)閲?guó)際投資行為的發(fā)生，會(huì)引起購(gòu)買力在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移，從而帶動(dòng)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，而當(dāng)國(guó)際投資完成、形成生產(chǎn)能力后，又會(huì)引起東道國(guó)進(jìn)口的減少。區(qū)別：國(guó)際貿(mào)易學(xué)對(duì)商品流動(dòng)的研究側(cè)重于交換關(guān)系方面，從原則上講，國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)是在價(jià)值相等基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)利用價(jià)值的交換，商品最終進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域；而國(guó)際投資學(xué)則側(cè)重于對(duì)商品生產(chǎn)屬性的研究，從根本上看，國(guó)際投資活動(dòng)是把商品作為生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)領(lǐng)域并實(shí)現(xiàn)價(jià)值增殖。因此，前者重在研究一國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，后者重在研究一國(guó)參與國(guó)際生產(chǎn)的能力。學(xué)習(xí)過(guò)程聽(tīng)課案例分析作業(yè)、論文教材：《國(guó)際投資學(xué)教程》（第3版），綦建紅主編，清華大學(xué)出版社學(xué)習(xí)參考（一）《國(guó)際投資學(xué)》楊大楷主編上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社《國(guó)際投資學(xué)》任映國(guó)主編中國(guó)金融出版社（二）《國(guó)際直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展》李東陽(yáng)著經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社《入世與中國(guó)利用外資和海外投資》盧進(jìn)勇對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社《直接投資與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)效應(yīng)》張紀(jì)康著上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社（三）《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》、《國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題》、《國(guó)際商務(wù)研究》、《世界經(jīng)濟(jì)研究》、《世界經(jīng)濟(jì)》、《國(guó)際商報(bào)》（四）第一章國(guó)際投資概述主要概念國(guó)際投資類型國(guó)際投資的發(fā)展概況國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)影響一、主要概念國(guó)內(nèi)投資國(guó)際投資國(guó)際資本流動(dòng)投資的含義在西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，投資通常是指為獲取利潤(rùn)而投放資本于企業(yè)的行為，主要是通過(guò)購(gòu)買國(guó)內(nèi)外企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券來(lái)實(shí)現(xiàn)。所以，在西方，投資一般是指間接投資，主要介紹如何計(jì)算股票和債券的收益、怎樣評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，幫助投資者選擇獲利最高的投資機(jī)會(huì)。而在我國(guó)，投資概念既包括直接間接的股票、債券投資，也指購(gòu)置和建造固定資產(chǎn)、購(gòu)買和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，有時(shí)也用來(lái)指購(gòu)置和建造固定資產(chǎn)、購(gòu)買和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)（包括有價(jià)證券）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必須運(yùn)用資金，而運(yùn)用上述資金的過(guò)程是一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來(lái)指特定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，又用來(lái)指特種資金。簡(jiǎn)而言之，可以把投資定義為：經(jīng)濟(jì)主體為獲得經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他資源用于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從定義中看出，一項(xiàng)投資活動(dòng)中至少包括投資主體和貨幣或其他經(jīng)濟(jì)資源等投資客體兩個(gè)方面。1.國(guó)內(nèi)投資

投資活動(dòng)所涉及區(qū)域限于國(guó)內(nèi)的投資。2.國(guó)際投資是指一國(guó)的企業(yè)或個(gè)人以資本增值和生產(chǎn)力提高為目的的跨越國(guó)界的投資，即將本國(guó)的資金、設(shè)備、技術(shù)、商標(biāo)等作為資本投資于其他國(guó)家，以求獲得較國(guó)內(nèi)更高經(jīng)濟(jì)收益的經(jīng)濟(jì)行為。國(guó)內(nèi)投資與國(guó)際投資區(qū)別1）投資目的國(guó)內(nèi)投資：投資目的單一化國(guó)際投資：投資目的多樣化2）投資貨幣國(guó)內(nèi)投資：本幣HomeCurrency國(guó)際投資：硬通貨HardCurrency3）投資環(huán)境

國(guó)際投資：政治環(huán)境+經(jīng)濟(jì)環(huán)境+法律環(huán)境+社會(huì)環(huán)境+自然環(huán)境

4）投資風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際投資：投資風(fēng)險(xiǎn)更大

5）投資方向

國(guó)內(nèi)投資：?jiǎn)蜗蚧?/p>

國(guó)際投資：雙向化

=吸引外資+對(duì)外投資

3.國(guó)際資本流動(dòng)資本要素在國(guó)際間的流動(dòng)構(gòu)成了國(guó)際投資的基礎(chǔ)。資本要素在國(guó)際之間的流動(dòng)就是國(guó)際資本流動(dòng)。國(guó)際商品資本流動(dòng)：各國(guó)的資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，存在著成本差異，在國(guó)際分工體系形成的條件下，通過(guò)商品的國(guó)際交流，可以使各國(guó)獲得比較利益。在自由資本主義時(shí)期，國(guó)際商品資本流動(dòng)是各國(guó)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的主要方式。國(guó)際貨幣資本流動(dòng)：壟斷資本主義時(shí)期，發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)形成了金融寡頭壟斷，出現(xiàn)過(guò)剩資本，需要通過(guò)國(guó)際貸款等形式尋找新的投資場(chǎng)所。殖民主義體系的建立為早期的國(guó)際貨幣資本流動(dòng)創(chuàng)造了外部條件。國(guó)際生產(chǎn)資本流動(dòng)：二戰(zhàn)之后，隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和社會(huì)生產(chǎn)力水平的提高，國(guó)際分工進(jìn)一步深化，國(guó)際生產(chǎn)資本流動(dòng)規(guī)模日益擴(kuò)大，并呈多向化發(fā)展趨勢(shì)?？鐕?guó)公司的出現(xiàn)是國(guó)際生產(chǎn)資本產(chǎn)生的重要標(biāo)志。二、國(guó)際投資類型官方投資與私人投資（publicinvestment&privateinvestment）長(zhǎng)期投資與短期投資（long-terminvestment&short-terminvestment）直接投資與間接投資（foreigndirectinvestment&foreignindirectinvestment）

1.官方投資與私人投資官方投資：貸方為一國(guó)政府或國(guó)際公共機(jī)構(gòu)。私人投資（民間投資）：貸方為私人或私人企業(yè)。是國(guó)際投資中的重要部分。2.長(zhǎng)期投資與短期投資長(zhǎng)期投資：一年以上的債券、股票及實(shí)物資產(chǎn)短期投資：一年以內(nèi)的債權(quán)

3.國(guó)際直接投資與間接投資國(guó)際直接投資：投資主體在海外興辦企業(yè)，以取得國(guó)外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)為特征的投資行為。國(guó)際間接投資：投資主體僅以獲取資本增值或?qū)嵤?duì)外援助與開(kāi)發(fā)，而不以控制經(jīng)營(yíng)權(quán)為目的的投資行為。如國(guó)際證券投資和長(zhǎng)期貸款項(xiàng)目。兩者的區(qū)別：資本的構(gòu)成（投資內(nèi)容）不同：一攬子生產(chǎn)要素；單一的貨幣資本投資的主要直接目標(biāo)不同：獲得被投資企業(yè)的有效控制權(quán)；獲得較高的股息收益和利息收益。資金到位階段不同：一步到位；分步到位對(duì)東道國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中的短期波動(dòng)的敏感程度不同：反應(yīng)遲鈍；反映敏感。

各國(guó)界定標(biāo)準(zhǔn)有一定差異。一般國(guó)際慣例認(rèn)為，超過(guò)企業(yè)資本10％的外國(guó)投資即可認(rèn)定為國(guó)際直接投資。

IMF和OECD的“持久利益”或“有效控制權(quán)”原則：持久利益是指直接投資者和企業(yè)之間存在一種長(zhǎng)期的關(guān)系，直接投資者對(duì)企業(yè)有重大影響。持久利益是目的，有效控制則是實(shí)現(xiàn)這一目的的手段。三、國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展時(shí)間維度地理分布行業(yè)分布方式變化國(guó)際投資的起源：起源于19世紀(jì)70年代末已完成的工業(yè)革命。1.一戰(zhàn)前：初步形成階段。主要形式為國(guó)際間接投資。是國(guó)際私人投資活動(dòng)的“黃金時(shí)代”。對(duì)外投資主要以向外國(guó)政府及殖民地政府貸款、購(gòu)買外國(guó)和殖民地私人鐵路公司和其他公司發(fā)行的證券等方式進(jìn)行。2.一戰(zhàn)至二戰(zhàn)期間：停滯徘徊階段。仍以國(guó)際間接投資為主，國(guó)際直接投資有較大發(fā)展。在一戰(zhàn)期間大發(fā)橫財(cái)?shù)拿绹?guó)對(duì)外長(zhǎng)期投資在此期間一直以直接投資為主。1914-1919美國(guó)（+37億美元）與英法德的不同走勢(shì)1919-1929

美國(guó)的兩種主要投向：歐洲與亞非拉1929-1933：EconomicDepression1933-1945：國(guó)際投資最不景氣的年代3.二戰(zhàn)結(jié)束到20世紀(jì)60年代末：恢復(fù)增長(zhǎng)階段。

60年代：美國(guó)一枝獨(dú)秀的年代投資規(guī)模：急劇擴(kuò)張

MarshallPlan投資方式：直接投資與間接投資的比重

=80%：20%

4.20世紀(jì)70年代至2000年：迅猛發(fā)展階段。

70年代以來(lái)，國(guó)際投資的發(fā)展進(jìn)入了以往任何時(shí)期無(wú)法比擬的時(shí)代1）投資規(guī)模全球規(guī)模

GNPEX.INVSMT.

經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)言4倍2.5倍現(xiàn)實(shí)生活的數(shù)據(jù)12%13%34%單個(gè)國(guó)家的規(guī)模美國(guó)對(duì)外投資吸引外資19701654億美元1069億美元198812537億美元15360億美元2）投資格局（1）國(guó)際投資主體多元化和“大三角”國(guó)家對(duì)外投資集聚化主體多元化：美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本發(fā)展中國(guó)家“大三角”的概念：美國(guó)、歐盟和日本（尤其是美、英、法、德、日）

（2）主要發(fā)達(dá)國(guó)家相互投資迅速擴(kuò)大（3）發(fā)展中國(guó)家在吸引外資的同時(shí)，也走上了對(duì)外投資的舞臺(tái)發(fā)展中國(guó)家吸引外資的三次高潮拉丁美洲和加勒比海地區(qū)時(shí)間：20世紀(jì)80年代中期（下表）

20世紀(jì)90年代以后1965-19691970-19741975-19791980-19841985年均外資流入量（單位：億美元）80140340670805亞太地區(qū)時(shí)間：20世紀(jì)80年代中期以后1986-1990：亞太是拉美的2倍1990：亞太/發(fā)展中國(guó)家=2/3中國(guó)時(shí)間：1992

3）投資結(jié)構(gòu)高級(jí)化/軟化國(guó)際直接投資與間接投資齊頭并進(jìn)。國(guó)際直接投資飛速增長(zhǎng)，投資規(guī)模急速擴(kuò)大。資金來(lái)源：以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資發(fā)展迅速。地區(qū)流向：仍以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，但內(nèi)部配置變化幅度較大。80年代，流向發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際直接投資越來(lái)越集中在少數(shù)幾個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，進(jìn)入90年代后，出現(xiàn)分散化趨勢(shì)；流向發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際直接投資80年代出現(xiàn)分散化趨向，90年代則出現(xiàn)集中化趨勢(shì)，且集中程度越來(lái)越高（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景良好的國(guó)家和地區(qū)）產(chǎn)業(yè)流向：服務(wù)業(yè)成為國(guó)際直接投資的第一大產(chǎn)業(yè)投資方式：跨國(guó)并購(gòu)成為國(guó)際直接投資的主要方式，股權(quán)投資方式地位再度上升5.2001年：調(diào)量整理階段。2001-2004年，國(guó)際直接投資規(guī)模連續(xù)幾年呈不斷下降趨勢(shì)。進(jìn)入2004年后出現(xiàn)反彈，連續(xù)三年出現(xiàn)增長(zhǎng)。來(lái)自發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外國(guó)直接投資上升，以及南南外國(guó)直接投資增長(zhǎng)。外國(guó)直接投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)。國(guó)際債券市場(chǎng)發(fā)展迅速；直接融資規(guī)模擴(kuò)張受到明顯遏制，一些籌資者不得不轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)的融資領(lǐng)域。四、國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)影響國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響——麥克杜格爾模式國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響國(guó)際投資對(duì)投資國(guó)與東道國(guó)的影響1、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響

——麥克杜格爾模式

（MacdougallModel）

1）假定前提：（1）國(guó)際資本總存量不變，總收益由資本帶來(lái)；（2）只存在兩個(gè)國(guó)家，甲國(guó)資本相對(duì)過(guò)剩，乙國(guó)資本相對(duì)短缺；（3）資本可以無(wú)障礙地在甲乙兩國(guó)間自由流動(dòng)；國(guó)際投資流量和流向由資本平均收益水平?jīng)Q定。472)模型展示JFOO’F’J’EMRGBAHTNC3)模型分析（兩種情形）沒(méi)有國(guó)際投資行為的發(fā)生甲國(guó)的總收益=乙國(guó)的總收益=世界資本總收益=發(fā)生國(guó)際投資，且資本可以在國(guó)際間自由流動(dòng)甲國(guó)的總收益=乙國(guó)的總收益=世界資本總收益=4)模型結(jié)論國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了積極影響，不僅使世界資本總收益增加，而且投資國(guó)、東道國(guó)均收益。模型作為一個(gè)簡(jiǎn)化模型，存在一些缺陷：（1）假設(shè)方面

（2）實(shí)踐方面2.國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響加速了生產(chǎn)和資本的國(guó)際化及國(guó)際分工促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)一體化促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1)加速了生產(chǎn)和資本的國(guó)際化及國(guó)際分工國(guó)際投資的產(chǎn)生是生產(chǎn)和資本國(guó)際化的結(jié)果，而國(guó)際投資的發(fā)展反過(guò)來(lái)又促進(jìn)了生產(chǎn)和資本的進(jìn)一步國(guó)際化。國(guó)際直接投資的發(fā)展促進(jìn)了生產(chǎn)的國(guó)際化分工，有助于建立新的全球性生產(chǎn)專業(yè)化協(xié)作體系?？鐕?guó)公司及其對(duì)外直接投資的發(fā)展，已成為促進(jìn)戰(zhàn)后國(guó)際分工深化的重要因素.20世紀(jì)80年代以來(lái)，傳統(tǒng)的垂直型國(guó)際分工仍然存在，但范圍相對(duì)縮小；水平型國(guó)際分工仍保持繼續(xù)發(fā)展；產(chǎn)業(yè)內(nèi)國(guó)際分工的地位日益突出，成為國(guó)際分工的主要形式.在傳統(tǒng)國(guó)際分工向現(xiàn)代國(guó)際分工的發(fā)展過(guò)程中，跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資發(fā)揮著主導(dǎo)性的作用?？鐕?guó)公司對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)國(guó)際分工深化的影響，主要并不在于其內(nèi)部“貿(mào)易”，而在于其對(duì)外直接投資。在當(dāng)代產(chǎn)業(yè)內(nèi)國(guó)際分工模式下，原在一個(gè)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的涉及、研究和開(kāi)發(fā)、零部件的加工或采購(gòu)、組裝和總裝、分配和營(yíng)銷等一系列環(huán)節(jié)分散到了世界不同的地區(qū)進(jìn)行?？鐕?guó)公司在二戰(zhàn)后獲得了空前的發(fā)展，從而使得這種產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工模式得以在全球范圍內(nèi)推廣，促進(jìn)了國(guó)際分工的進(jìn)一步深化。2)促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新各國(guó)奉行開(kāi)放政策高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、貿(mào)易服務(wù)業(yè)日益成為投資的重點(diǎn)（以服務(wù)業(yè)投資為例，20世紀(jì)70年代，世界各國(guó)有關(guān)服務(wù)業(yè)對(duì)外投資占25％，1990年50％，而2002年上升到占60％。2001年，服務(wù)業(yè)平均占發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的72％，占發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的52％，占中東歐國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的57％。）信息技術(shù)的飛速發(fā)展，國(guó)際投資正進(jìn)一步向技術(shù)、知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)傾斜，呈現(xiàn)出明顯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移傾向。傳統(tǒng)的跨國(guó)公司理論認(rèn)為，技術(shù)優(yōu)勢(shì)是跨國(guó)公司壟斷優(yōu)勢(shì)或特定優(yōu)勢(shì)的核心內(nèi)容?？鐕?guó)公司在科技創(chuàng)新和推廣過(guò)程中發(fā)揮了重要作用：十分重視科技研究與開(kāi)發(fā)；跨國(guó)公司對(duì)其創(chuàng)新成果采取內(nèi)部和外部?jī)煞N渠道進(jìn)行轉(zhuǎn)移。國(guó)際技術(shù)貿(mào)易的高速發(fā)展趨勢(shì)說(shuō)明了跨國(guó)公司技術(shù)轉(zhuǎn)讓的外部化傾向，這也更加有利于先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的傳播。3)推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)一體化世界經(jīng)濟(jì)一體化：是指取消不同國(guó)家之間商品勞務(wù)以及生產(chǎn)要素流動(dòng)的障礙并相應(yīng)建立不同程度、不同地理范圍的國(guó)際聯(lián)系。經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的六個(gè)發(fā)展階段特惠關(guān)稅區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、共同市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)同盟、完全經(jīng)濟(jì)一體化。世界一體化程度最高的區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織國(guó)際證券市場(chǎng)一體化加快了世界經(jīng)濟(jì)一體化的形成跨國(guó)公司的發(fā)展加快了世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，跨國(guó)公司實(shí)行全球化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、生產(chǎn)體系、營(yíng)銷體系以及屬地化的人才策略，使得跨國(guó)公司的國(guó)籍逐漸淡化。4)促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際投資資源缺口：一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需資本來(lái)自國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)來(lái)源。這表明在國(guó)內(nèi)資本不足時(shí)會(huì)產(chǎn)生或增加對(duì)國(guó)外資本的需求國(guó)際勞動(dòng)移動(dòng)：消除兩國(guó)實(shí)際工資方面的差別；增加世界生產(chǎn)量，提高生產(chǎn)效率國(guó)際資本移動(dòng)：資本流入國(guó)生產(chǎn)量增加，資本流出國(guó)獲得更高資本收益，國(guó)民收入增加國(guó)際投資通過(guò)國(guó)際資源的市場(chǎng)流動(dòng)機(jī)制，在全球范圍內(nèi)合理配置資源，技術(shù)及生產(chǎn)流程，提高了社會(huì)生產(chǎn)效率，并帶來(lái)更高的收益率。3.國(guó)際投資對(duì)投資國(guó)與東道國(guó)的影響國(guó)際投資效應(yīng)：國(guó)際投資的資源配置效果的外在表現(xiàn)。國(guó)際投資效應(yīng)從根本上說(shuō)屬于實(shí)證范疇。理解層面：從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步、國(guó)際貿(mào)易、就業(yè)幾方面分析（還可以從直接效應(yīng)和間接效應(yīng)兩個(gè)層面去理解）產(chǎn)業(yè)：具有某類共同特性的企業(yè)集合。產(chǎn)業(yè)的劃分服從于經(jīng)濟(jì)分析的需要。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的準(zhǔn)宏觀領(lǐng)域。是指產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系與聯(lián)系方式。1)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)（一）對(duì)投資國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響兩種觀點(diǎn)：“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化”；“產(chǎn)業(yè)空心化”第一種觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：（含義：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、低技術(shù)和低附加值產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)和高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移）（1）弗農(nóng)的生命周期理論和美國(guó)的實(shí)證：歐美發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)對(duì)外直接投資將本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力下降的產(chǎn)業(yè)梯次轉(zhuǎn)移到欠發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，不僅可延長(zhǎng)投資國(guó)的產(chǎn)品生命周期，也有利于投資國(guó)順次推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而為下一輪的轉(zhuǎn)移和升級(jí)奠定基礎(chǔ)。美國(guó)20世紀(jì)60年代之后國(guó)民經(jīng)濟(jì)中心從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從物質(zhì)生產(chǎn)部門向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，集中國(guó)內(nèi)資源主要用于發(fā)展以信息技術(shù)為主的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。（2）小島清的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論”和日本的例子：投資國(guó)將失去比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到東道國(guó)，投資國(guó)減少已失去比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)，可以將有限的資源更多的用于擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和出口，投資國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變化。20世紀(jì)60年代以來(lái)，日本的對(duì)外直接投資就是以投資帶動(dòng)貿(mào)易，通過(guò)對(duì)外直接投資帶動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在新的國(guó)際分工中強(qiáng)化其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。第二種觀點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)空心化：認(rèn)為對(duì)外直接投資將會(huì)對(duì)投資國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來(lái)不利影響。廣義的產(chǎn)業(yè)空心化指隨著對(duì)外直接投資的發(fā)展而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)比重下降，第三產(chǎn)業(yè)比重上升的非工業(yè)化現(xiàn)象。狹義的產(chǎn)業(yè)空心化指隨著對(duì)外直接投資的發(fā)展，生產(chǎn)基地向國(guó)外轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)制造業(yè)不斷萎縮、弱化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。一些美國(guó)學(xué)者認(rèn)為，美國(guó)制造業(yè)中跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資導(dǎo)致了美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的“空心化”，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易收支逆差、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力降低、國(guó)內(nèi)制造業(yè)萎縮減少就業(yè)機(jī)會(huì)等負(fù)面效應(yīng)。（二）對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響1、投資結(jié)構(gòu)的改變直接促進(jìn)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化2、消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變間接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化3、對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成的競(jìng)爭(zhēng)與示范雙重效應(yīng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化最重要的第一個(gè)方面，外國(guó)直接投資帶來(lái)的技術(shù)資產(chǎn)和管理技能不僅有助于東道國(guó)建立新興產(chǎn)業(yè)，還使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使內(nèi)向型的產(chǎn)業(yè)向出口導(dǎo)向型，更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)。負(fù)面觀點(diǎn)：外國(guó)直接投資有可能在東道國(guó)，尤其是發(fā)展中東道國(guó)形成力量不均衡的二元市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。2)技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)（一）對(duì)東道國(guó)的影響直接效應(yīng)：將先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移給設(shè)立在東道國(guó)的分支機(jī)構(gòu)或其他機(jī)構(gòu)；（幾種方式：轉(zhuǎn)移給全資子公司，即技術(shù)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)低；轉(zhuǎn)移給合資公司，東道國(guó)企業(yè)獲得直接學(xué)習(xí)和模仿機(jī)會(huì)；許可證經(jīng)營(yíng)或特許經(jīng)營(yíng)直接有償轉(zhuǎn)移技術(shù)給東道國(guó)企業(yè)，主要針對(duì)非核心技術(shù)而言）；間接效應(yīng)：在東道國(guó)分支機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的技術(shù)擴(kuò)散和溢出效應(yīng)：（幾種體現(xiàn)方式：東道國(guó)分支機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)毓韭?lián)系，通過(guò)與供應(yīng)商、客戶發(fā)生后向關(guān)聯(lián)和前向關(guān)聯(lián)作用；培訓(xùn)雇員，受過(guò)培訓(xùn)的雇員的“跳槽”是技術(shù)溢出的重要途徑；在東道國(guó)的研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)；參與東道國(guó)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的示范效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。（二）對(duì)投資國(guó)的影響正向技術(shù)轉(zhuǎn)移：在對(duì)外投資過(guò)程中出現(xiàn)的技術(shù)轉(zhuǎn)移，一般是投資國(guó)利用其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)投資行為向東道國(guó)實(shí)施先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移。這種現(xiàn)象多發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資行為當(dāng)中。逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移：投資者通過(guò)對(duì)外投資項(xiàng)目，吸引和學(xué)習(xí)東道國(guó)有關(guān)先進(jìn)技術(shù)也是一種技術(shù)轉(zhuǎn)移方式。這種現(xiàn)象多發(fā)生在發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資行為中。這一類型的對(duì)外投資行為早在二十世紀(jì)六七十年代，就曾由日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣省等國(guó)家和地區(qū)陸續(xù)采用過(guò)，并獲得很大的成功。對(duì)外直接投資是獲取高新技術(shù)的快捷途徑；可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和高新技術(shù)的高度結(jié)合；技術(shù)獲取數(shù)量上和成本上也體現(xiàn)出對(duì)外投資方式的優(yōu)勢(shì)。數(shù)量缺口的解決，引進(jìn)技術(shù)成本的降低，在目前技術(shù)知識(shí)一體化的國(guó)際環(huán)境里，只有靠發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資方式來(lái)解決。中國(guó)應(yīng)該怎么辦？3)國(guó)際貿(mào)易效應(yīng)國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資二者之間存在著強(qiáng)烈的相關(guān)關(guān)系。不同的國(guó)家直接投資類型對(duì)貿(mào)易的影響不同。國(guó)際直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易存在替代或互補(bǔ)的雙重效應(yīng)。一般情況下，一國(guó)的對(duì)外投資能帶動(dòng)出口的增加為什么？——

Createsademandforexports特殊情況下，一國(guó)的對(duì)外投資能帶動(dòng)進(jìn)口的增加舉例說(shuō)明？——原材料型投資項(xiàng)目（一）對(duì)東道國(guó)的影響一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際直接投資對(duì)東道國(guó)增加出口，改善國(guó)際貿(mào)易地位具有積極作用。主要表現(xiàn)在：當(dāng)?shù)卦牧霞庸こ隹?、新的勞?dòng)密集型產(chǎn)品出口、跨國(guó)公司垂直一體化內(nèi)部貿(mào)易等直接效應(yīng)；東道國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、與跨國(guó)零售商的廣泛接觸、員工與國(guó)外客戶聯(lián)系技能擴(kuò)散到當(dāng)?shù)仄髽I(yè)等間接效應(yīng)。投資的產(chǎn)業(yè)類別不同對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響也不同（第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)）（二）對(duì)投資國(guó)的影響出口增加還是減少？進(jìn)口增加還是減少？和投資的時(shí)期有關(guān)：出口引致效應(yīng)（前期原材料、零部件、設(shè)備的出口使得出口增加）——出口替代效應(yīng)（中期出口規(guī)模生產(chǎn)出的產(chǎn)品）——進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)、反向進(jìn)口效應(yīng)（后期向東道國(guó)的出口轉(zhuǎn)移到其他生產(chǎn)基地；進(jìn)口該產(chǎn)品）和投資的方式