建筑行業(yè)鋼結(jié)構(gòu)專題研究

建筑行業(yè)鋼結(jié)構(gòu)專題研究1

鋼結(jié)構(gòu)是具備多種優(yōu)勢(shì)的建筑結(jié)構(gòu)形式1.1

鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)已進(jìn)入新的發(fā)展階段鋼結(jié)構(gòu)是主要由鋼板、型鋼、鋼管、鋼索等鋼材，用焊縫、螺栓或鉚釘連接而成

的建筑結(jié)構(gòu)形式。與其他結(jié)構(gòu)形式如鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)、磚石等砌體結(jié)構(gòu)相比，鋼結(jié)

構(gòu)不僅具有強(qiáng)度高、自重輕、塑性韌性與抗震性能好等諸多優(yōu)點(diǎn)，且適用于機(jī)械化

加工，工業(yè)化程度高，施工周期短。由于很少使用水泥砂石等材料，大幅度減輕了揚(yáng)

塵、建筑垃圾和噪音等環(huán)境污染問題，符合可持續(xù)發(fā)展的要求。鋼結(jié)構(gòu)在中國的發(fā)展大致可分為

4

個(gè)階段。新中國成立后，隨著經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)

展，鋼結(jié)構(gòu)曾起到重要的作用。第一個(gè)五年計(jì)劃期間，中國建設(shè)了一大批鋼結(jié)構(gòu)廠

房、橋梁，但受到鋼產(chǎn)量的制約，在其后很長一段時(shí)間內(nèi)，鋼結(jié)構(gòu)被限制使用在其他

結(jié)構(gòu)不能代替的重大工程項(xiàng)目中，中國鋼結(jié)構(gòu)的發(fā)展在一定程度上受到限制。自

1978

年改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，鋼產(chǎn)量逐年增加，1996

年鋼產(chǎn)量更是

超過

1

億噸，鋼材供不應(yīng)求的局面得以改變。建設(shè)部于

1997

年發(fā)布的1996-2010

年建筑技術(shù)政策中明確提出了合理使用鋼材，推廣和發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)。2008

年奧運(yùn)會(huì)

和2010年世博會(huì)在中國舉辦,更為鋼結(jié)構(gòu)在中國的發(fā)展提供了前所未有的歷史契機(jī)。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與不斷成熟更是為中國鋼結(jié)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件，中國鋼結(jié)構(gòu)

正處于迅速發(fā)展的初期。作為最主要的建筑結(jié)構(gòu)形式之一，鋼結(jié)構(gòu)廣泛應(yīng)用于房屋建筑、機(jī)械、能源、

市政設(shè)施等行業(yè)。鋼結(jié)構(gòu)的分類方法尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，按應(yīng)用領(lǐng)域可分為設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)

（密封壓力容器鋼結(jié)構(gòu)，塔桅鋼結(jié)構(gòu)、船舶海洋鋼結(jié)構(gòu)、水利鋼結(jié)構(gòu)、煤炭電力鋼結(jié)

構(gòu)、釬具和釬鋼、地下鋼結(jié)構(gòu)等）、建筑重鋼結(jié)構(gòu)（高層鋼結(jié)構(gòu)、重型廠房等）、建筑

輕鋼結(jié)構(gòu)（輕型廠房、鋼結(jié)構(gòu)住宅等）、橋梁鋼結(jié)構(gòu)、空間鋼結(jié)構(gòu)等五大類。1.2

中國鋼結(jié)構(gòu)滲透率仍有較大提升空間鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)仍處于成長期，鋼結(jié)構(gòu)占建筑用鋼量比例較低。2012-2019

年中國

鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量持續(xù)較快增長，CAGR為

12.37%，2019

年全國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量

7920

萬噸，

同比增速

15.22%。從鋼結(jié)構(gòu)占粗鋼產(chǎn)量之比來看，2017-2019

年鋼結(jié)構(gòu)占粗鋼產(chǎn)量

分別為

7.39%/7.41%/7.59%，未出現(xiàn)顯著提高。2018

年建筑鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值

6736

億元，

同比增速

32.08%；建筑鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)值占建筑業(yè)產(chǎn)值的比例在

2012-2018

年始終穩(wěn)定

在

2%~3%之間；從下游建筑領(lǐng)域來看，建筑業(yè)是鋼材最重要的應(yīng)用領(lǐng)域之一，2017-

2019

年鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼量占建筑業(yè)總用鋼量之比為

14.9%/16.4%/17.7%。2016

年

11

月工信部發(fā)布的鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級(jí)規(guī)劃（2016-2020

年）中提出“到

2020

年

鋼結(jié)構(gòu)用鋼占建筑用鋼比例從

2015

年的

10%提升到

25%以上”，依此目標(biāo)，2020

年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)快速增長。在歐美等發(fā)達(dá)國家發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)較早，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)已成為主要的建筑結(jié)構(gòu)形式，美國鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼量占比逾

50%，日韓等國家的鋼

結(jié)構(gòu)用鋼量約

40%，相比之下，中國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量還有至少一倍的上升空間。2018

年鋼結(jié)構(gòu)建筑完工項(xiàng)目用鋼量

276.57

萬噸，建筑面積

2450

萬平方米，占

2018

年全國房屋竣工面積的

0.6%。從鋼結(jié)構(gòu)的應(yīng)用領(lǐng)域來看，多高層/高層/超高層

建筑鋼結(jié)構(gòu)用鋼量最大，占比為

33.52%、其次是文體中心、展覽中心等公共建筑，

占比

26.40%，廠房鋼結(jié)構(gòu)用鋼量占比

20.83%，橋梁、車站、機(jī)場(chǎng)等交通樞紐以及

電廠、通信塔架等基礎(chǔ)設(shè)施總共占比

15.79%，住宅之比為

2.39%。1.3

政策力度大，產(chǎn)業(yè)升級(jí)與生態(tài)環(huán)保雙管齊下通過梳理國家近年來與鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的相關(guān)政策，我們認(rèn)為國家推動(dòng)鋼結(jié)構(gòu)建筑

發(fā)展主要有兩個(gè)層面，一是以帶動(dòng)智能建造與建筑工業(yè)化協(xié)同發(fā)展的建筑業(yè)全面轉(zhuǎn)

型升級(jí)，二是以推廣綠色建材、建筑垃圾減量的生態(tài)環(huán)保路線。2

裝配式建筑熱潮開啟，鋼結(jié)構(gòu)住宅大有可為2.1

裝配式建筑：建筑工業(yè)化轉(zhuǎn)型的必由之路國家大力推動(dòng)新型建筑工業(yè)化的發(fā)展，裝配式建筑得到了廣泛的關(guān)注。簡(jiǎn)單來

說，裝配式建筑是指由預(yù)制構(gòu)件通過可靠連接方式而建造的建筑。根據(jù)國家標(biāo)準(zhǔn)裝

配式鋼結(jié)構(gòu)建筑技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)GBT51232-2016

中的定義，裝配式建筑是“結(jié)構(gòu)系統(tǒng)、

外圍護(hù)系統(tǒng)、設(shè)備與管線系統(tǒng)、內(nèi)裝系統(tǒng)的主要部分采用預(yù)制部品部件集成的建筑。”

裝配式建筑的特點(diǎn)圍繞“六化”展開，即標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)、工廠化生產(chǎn)、裝配化施工、一體

化裝修、信息化管理、智能化應(yīng)用。在中國工業(yè)化水平穩(wěn)步推進(jìn)、人口紅利消退，以及城鎮(zhèn)化率快速提升等因素的

背景下，2015

年-2018

年中國建筑業(yè)農(nóng)民工人數(shù)持續(xù)下降，2019

年小幅上升

1.38%

為

5364

萬人，整體下降趨勢(shì)未明顯改變。與此同時(shí)，建筑業(yè)農(nóng)民工工資不斷上漲，

2019

年建筑業(yè)農(nóng)民工月均收入達(dá)到

4567

元，同比增長

8.51%。裝配式建筑減少施

工現(xiàn)場(chǎng)的操作，進(jìn)而減少建筑垃圾的產(chǎn)生。相比傳統(tǒng)的現(xiàn)澆建筑，裝配式建筑的產(chǎn)

業(yè)化、工業(yè)化水平高，工廠生產(chǎn)構(gòu)件，現(xiàn)場(chǎng)機(jī)械化裝配可大大減輕工人勞動(dòng)強(qiáng)度，減

少勞動(dòng)力需求，同時(shí)可為中國城鎮(zhèn)化建設(shè)提供大量產(chǎn)業(yè)化的新農(nóng)民工人技術(shù)隊(duì)伍。據(jù)住建部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019

年全國新開工裝配式建筑面積達(dá)到

41800

萬平方

米，較

2018

年增長

44.6%，2015-2019

復(fù)合年均增長率達(dá)

54.90%。裝配式建筑占

建筑業(yè)新開工面積之比也不斷提高，2015

年裝配式建筑占建筑業(yè)新開工面積之比為

1.55%，2019

年該比例達(dá)

8.12%。裝配式建筑在商品房中的應(yīng)用也在逐步增加，2019

年新開工裝配式建筑中，商品住房為

1.7

億

m2，保障性住房

0.6

億

m2，分別占新開

工裝配式建筑的

40.7%、13.4%，合計(jì)占比超

50%。就裝配式建筑的結(jié)構(gòu)形式來看，國家及地方推廣裝配式鋼結(jié)構(gòu)建筑的力度顯然

更大，如住建部等部門住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等部門關(guān)于加快新型建筑工業(yè)化發(fā)展的

若干意見：大力發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)建筑。鼓勵(lì)醫(yī)院、學(xué)校等公共建筑優(yōu)先采用鋼結(jié)構(gòu)，積

極推進(jìn)鋼結(jié)構(gòu)住宅和農(nóng)房建設(shè)。根據(jù)住建部發(fā)布的裝配式建筑工程投資估算指標(biāo)（征求意見稿）中的相關(guān)內(nèi)

容，對(duì)比裝配式建筑與傳統(tǒng)建筑，裝配式建筑可以減少

20-80%的人工，同時(shí)效率更

高，最快能使工期提前

50%。在建筑垃圾減量方面，裝配式建筑可減少施工現(xiàn)場(chǎng)垃

圾

10-70%，減少建筑污水

5%-30%，能耗方面，裝配式建筑相比于傳統(tǒng)建筑減少能

耗

10%-35%。此外，裝配式鋼結(jié)構(gòu)建筑具有可回收性，可實(shí)現(xiàn)

25%-40%的材料回

收利用，充分體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的觀念。“十三五”期間裝配式建筑經(jīng)歷了政策密集出臺(tái)期。自關(guān)于大力

發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見出臺(tái)后，2016

年-2019

年全國

31

個(gè)省（自治區(qū)、直轄

市）出臺(tái)裝配式建筑相關(guān)政策文件的數(shù)量分別為

33/157/235/261

個(gè)，不斷完善配套

政策和細(xì)化落實(shí)措施，特別是各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為推動(dòng)裝配式建筑發(fā)展

提供了制度保障和技術(shù)支撐。2.2

鋼結(jié)構(gòu)是裝配式建筑的主流形式之一裝配式建筑的結(jié)構(gòu)形式主要有三種，即裝配式混凝土結(jié)構(gòu)（PC）、裝配式鋼結(jié)構(gòu)

（PS）和裝配式木結(jié)構(gòu)，其余少量裝配式建筑采用混合結(jié)構(gòu)。裝配式混凝土結(jié)構(gòu)的

造價(jià)相對(duì)較低，中國的裝配式建筑大約

2/3

為裝配式混凝土結(jié)構(gòu)，裝配式鋼結(jié)構(gòu)約

占

30%，木結(jié)構(gòu)占比較少。2019年新開工裝配式混凝土結(jié)構(gòu)建筑2.7億m2，占新開工裝配式建筑的65.4%；

鋼結(jié)構(gòu)建筑

1.3

億

m2,占新開工裝配式建筑的

30.4%；木結(jié)構(gòu)建筑

242

萬

m2，占比

0.6%，其他混合結(jié)構(gòu)

1512

萬

m2，占比

3.6%。在產(chǎn)能方面，2019

年預(yù)制混凝土構(gòu)

配件生產(chǎn)線

2483

條，設(shè)計(jì)產(chǎn)能

1.62

億

m2；鋼結(jié)構(gòu)構(gòu)件生產(chǎn)線

2548

條，設(shè)計(jì)產(chǎn)能

5423

萬噸。根據(jù)裝配式標(biāo)準(zhǔn)消耗定額的可比口徑，裝配式混凝土與裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅總價(jià)

的差值隨著裝配式混凝土建筑裝配率的提高而收窄。而根據(jù)裝配式建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的

要求：裝配式建筑的裝配率不低于

50%來看，PS結(jié)構(gòu)的價(jià)格約是

PC結(jié)構(gòu)的

1.1

倍。就具體費(fèi)用來看，鋼結(jié)構(gòu)主要在機(jī)械費(fèi)方面較混凝土結(jié)構(gòu)高出較多，約為混凝

土結(jié)構(gòu)的

3

倍。值得注意的是，裝配式鋼結(jié)構(gòu)的人工費(fèi)是混凝土結(jié)構(gòu)的

60%~70%，

對(duì)于建筑工人的需求相對(duì)更少，建筑工人勞動(dòng)力成本上升將有利于增加鋼結(jié)構(gòu)在裝

配式建筑中的份額。與此同時(shí)，裝配式鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)提升預(yù)計(jì)會(huì)使鋼結(jié)構(gòu)

與混凝土結(jié)構(gòu)的價(jià)差進(jìn)一步縮小。2.3

預(yù)計(jì)“十四五”期間裝配式建筑復(fù)合增速不低于

25%若以

2025

年裝配式建筑占比達(dá)

30%為依據(jù)，我們保守估計(jì)在

2020-2025

年裝

配式建筑新開工面積復(fù)合增速不低于

25%的情況下可實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

假設(shè)：1）2012-2019

年建筑業(yè)新開工面積年均復(fù)合增長率

2.02%，未來增速保持相對(duì)

穩(wěn)定，以

2%增長；2）2015-2019

年裝配式建筑新開工面積復(fù)合增長率為

52.90%，根據(jù)國家及地

方出臺(tái)的發(fā)展裝配式建筑的相關(guān)文件，預(yù)計(jì)裝配式建筑的浪潮將持續(xù)，裝配式建筑

新開工面積維持較高增速，到

2025

年裝配式建筑占建筑業(yè)新開工面積之比有望達(dá)

到

30%。3

鋼結(jié)構(gòu)各細(xì)分市場(chǎng)均有較強(qiáng)需求韌性3.1

設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)：制造業(yè)需求穩(wěn)定，新基建注入新動(dòng)能設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)是重型裝備制造業(yè)的一個(gè)重要分支，設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)的發(fā)展速度與工業(yè)

發(fā)展速度緊密相關(guān)。設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)的類型及應(yīng)用領(lǐng)域很廣，主要應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域中的

特種建筑、設(shè)備機(jī)架及支架（如水泥窯尾、電力與通信塔架）、鍋爐鋼架（電力鍋爐

及其他鍋爐塔架）、特種設(shè)備塔架（石油管道、海洋平臺(tái)、港口設(shè)備、化工設(shè)備）等。全國工業(yè)增加值增速平穩(wěn)，預(yù)計(jì)設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)未來市場(chǎng)需求將保持穩(wěn)定的發(fā)展空

間，隨著市場(chǎng)對(duì)設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)的認(rèn)同度不斷提高，設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)的應(yīng)用量有望持續(xù)增長。

隨著“新基建”等戰(zhàn)略新興行業(yè)的投資規(guī)模擴(kuò)大，涉及鋼結(jié)構(gòu)需求的特高壓建設(shè)和

5G基站建設(shè)將為鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)帶來潛在增長需求。根據(jù)我們的測(cè)算，2020

年隨著新增專項(xiàng)債額度增加、專項(xiàng)債可用作項(xiàng)目資本金

范圍擴(kuò)大、專項(xiàng)債投向基建項(xiàng)目比例大幅提高，專項(xiàng)債撬動(dòng)的基建投資規(guī)模相比

2019

年將大幅提升

4-6

萬億元。

測(cè)算假設(shè)如下：1）根據(jù)已公布數(shù)據(jù)，為方便測(cè)算，2019

年專項(xiàng)債投向基建比例為

25%，且項(xiàng)目資

金來源中專項(xiàng)債占比按

50%計(jì)算；2）根據(jù)

2020

年已發(fā)專項(xiàng)債的情況來看，投向基建的比例按

55%計(jì)算；3）2019

年

9

月國常會(huì)明確專項(xiàng)債可用作項(xiàng)目資本金范圍擴(kuò)大為

10

個(gè)領(lǐng)域項(xiàng)目；且

專項(xiàng)債資金用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模占該省份專項(xiàng)債規(guī)模的比例從

20％提升至

25％。

以此為根據(jù)，在樂觀、中性、謹(jǐn)慎情形下，我們預(yù)計(jì)專項(xiàng)債用作資本金的項(xiàng)目占比在

全部基建項(xiàng)目中占比為

50%、45%、40%。而從中長期來看，政策利好已經(jīng)打開巨大的成長空間，基建增速或?qū)⑦M(jìn)入位置

較高的平臺(tái)期。從相關(guān)政策來說，一方面在供給端盤活了土地和資金的供應(yīng)，另一

方面在需求端通過國家戰(zhàn)略為基建需求提供了確定性。3.2

建筑重鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)：城鎮(zhèn)化建設(shè)支撐多層建筑需求截至

2018

年底，中國在建

250m以上的超高層建筑共

117

幢。在建的超高層

建筑主要集中于

250~300m與

300~400m，分別有

48

幢（41%）與

54

幢（46%）。

500m以上在建的超高層建筑有

5

幢。超高層建筑采用的材料主要以鋼-混凝土混合

結(jié)構(gòu)為主，共

229

幢（75%），250m以上的純鋼結(jié)構(gòu)共

17

幢，約占

6%。國外

200

m以上的建筑，鋼結(jié)構(gòu)占

85％以上，美國和日本是在高層建筑中采用

鋼結(jié)構(gòu)最多的國家。中國城鎮(zhèn)化建設(shè)還有較大的空間（從世界其他國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

看，人均

GDP達(dá)到

1

萬美元、城鎮(zhèn)化率達(dá)到

60%后，至少還將有

10

年到

15

年的

城鎮(zhèn)化較快發(fā)展期）。十四五期間，中國城鎮(zhèn)化建設(shè)將較好支撐城市公共建筑對(duì)高層

重鋼結(jié)構(gòu)的需求。3.3

建筑輕鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)：政策力度大，鋼結(jié)構(gòu)住宅前景廣闊建筑輕鋼結(jié)構(gòu)主要應(yīng)用于輕型工業(yè)廠房，鋼結(jié)構(gòu)住宅等。工業(yè)廠房建筑的發(fā)展

速度與工業(yè)發(fā)展規(guī)模密切相關(guān)。中國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈持續(xù)、穩(wěn)定增長的良好態(tài)勢(shì)具

有確定性，鋼結(jié)構(gòu)在工業(yè)廠房領(lǐng)域的應(yīng)用將保持持續(xù)增長的態(tài)勢(shì)。在鋼結(jié)構(gòu)住宅方面，中國更是與發(fā)達(dá)國家的水平相差甚遠(yuǎn)。國外低層輕鋼住宅

體系已較為成熟，美國、日本、澳大利亞等國家早已在低層住宅中廣泛采用輕鋼結(jié)

構(gòu)，日本大量建造的鋼結(jié)構(gòu)建筑中

90%以上為

5

層及以下的低層建筑，在澳大利亞

輕鋼結(jié)構(gòu)住宅市場(chǎng)占有率為

15%，歐洲一些地區(qū)也采用了聯(lián)排式鋼結(jié)構(gòu)住宅。中國鋼結(jié)構(gòu)在超高層、大跨度空間結(jié)構(gòu)、工業(yè)廠房領(lǐng)域應(yīng)用已較為廣泛，鋼結(jié)構(gòu)

設(shè)計(jì)理論、規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、施工技術(shù)也非常成熟，隨著建筑工業(yè)化和鋼結(jié)構(gòu)住宅產(chǎn)業(yè)化

發(fā)展進(jìn)程的加快，在國家頂層設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)政策的助推下，裝配式鋼結(jié)構(gòu)建筑將進(jìn)入

全面提速階段，裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅將有更廣泛的應(yīng)用和發(fā)展前景。2020

年，全國住

房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作部署的九大任務(wù)中有兩大任務(wù)涉及裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅。從城鎮(zhèn)化

率來看，按當(dāng)前

60%的城鎮(zhèn)化率計(jì)算，中國房屋新開工面積還有一定的發(fā)展空間。3.4

橋梁鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)：受益交通基建的不斷加速道路交通市場(chǎng)在鐵路、公路、城市交通、橋梁領(lǐng)域均對(duì)鋼結(jié)構(gòu)有較大需求，現(xiàn)代

高速鐵路建設(shè)要求路基具備較高的抗沖擊性以及高度的平整性，近期國內(nèi)新建的高

速鐵路多采用高架設(shè)計(jì)，并采用鋼結(jié)構(gòu)作為高架橋梁的主要結(jié)構(gòu)。隨著中國城市化

進(jìn)程的加快，全國各大城市開始了新一輪的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中需要建設(shè)大量的立

交橋、高架橋、過水橋梁、人行天橋和軌道交通。中國在鐵路、公路、橋梁等交通基建領(lǐng)域的投資，對(duì)橋梁鋼結(jié)構(gòu)的發(fā)展產(chǎn)生較大

推動(dòng)作用，橋梁鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)需求量在未來幾年將大幅增長。根據(jù)

2011-2019

年交通

運(yùn)輸部交通運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，中國

2011

年至

2019

年公路建設(shè)投資規(guī)模

年均復(fù)合增長率為

7.2%。2019

年，全國新增道路公路建設(shè)

16.6

萬公里，公路里程

累積達(dá)到

501.3

萬公里，其中新增高速公路0.7

萬公里，高速公路里程累計(jì)達(dá)到14.96

萬公里。公路橋梁數(shù)量從

2011

年的

68.94

萬座增加到

2019

年的

87.8

萬座；其中特大橋梁由

2011

年的

2341

座增加到

2019

年的

5716

座，增加了

144.2%。在鐵路

方面，自“四縱四橫”鐵路快速客運(yùn)通道以及三個(gè)城際快速客運(yùn)系統(tǒng)的陸續(xù)開工建設(shè)以

來，中國鐵路建設(shè)進(jìn)入高速鐵路快速發(fā)展階段。高鐵的基建工程多使用鋼結(jié)構(gòu)高架

橋梁作為路基，鐵路基建投資也會(huì)傾向選擇鋼結(jié)構(gòu)橋梁工程。3.5

空間鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)：鋼結(jié)構(gòu)在公共建筑領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢(shì)空間鋼結(jié)構(gòu)主要應(yīng)用于各類大型場(chǎng)館，包括體育場(chǎng)館、展覽館、會(huì)議廳、活動(dòng)中

心、機(jī)場(chǎng)航站樓、車站等大型公共建筑。鋼材由于自重輕、強(qiáng)度大、可塑性強(qiáng)，容易

實(shí)現(xiàn)較大連續(xù)空間結(jié)構(gòu)和設(shè)計(jì)多樣化，使得鋼結(jié)構(gòu)在機(jī)場(chǎng)等場(chǎng)館建筑領(lǐng)域具有更為

顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2017

年

3

月，發(fā)改委、民用航空局發(fā)布關(guān)于印發(fā)全國民用運(yùn)輸

機(jī)場(chǎng)布局規(guī)劃的通知，規(guī)劃到

2020

年中國運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)數(shù)量達(dá)

260

個(gè)左右，將完善華

北、東北、華東、中南、西南、西北六大機(jī)場(chǎng)群；到

2025

年，在現(xiàn)有(含在建)機(jī)場(chǎng)

基礎(chǔ)上新增布局機(jī)場(chǎng)

136

個(gè)，全國民用運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)規(guī)劃布局

370

個(gè)(規(guī)劃建成約

320

個(gè))。預(yù)計(jì)“十四五”期間，國家加強(qiáng)對(duì)機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將拉動(dòng)鋼結(jié)構(gòu)的需求。在醫(yī)院、學(xué)校等公共建筑方面，2020

年

9

月住建部等

9

部門印發(fā)意見加快新型

建筑工業(yè)化發(fā)展中提出“鼓勵(lì)醫(yī)院、學(xué)校等公共建筑優(yōu)先采用鋼結(jié)構(gòu)，積極推進(jìn)鋼結(jié)構(gòu)住宅和農(nóng)房建設(shè)，多地也都出臺(tái)了相關(guān)政策，如北京市鼓勵(lì)學(xué)校、醫(yī)院、體育館、

商場(chǎng)、寫字樓等新建公共建筑優(yōu)先采用鋼結(jié)構(gòu)建筑，其中政府投資的單體地上建筑

面積

1

萬平方米（含）以上的新建公共建筑應(yīng)采用鋼結(jié)構(gòu)建筑。3.6

鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)空間拆分與測(cè)算我們結(jié)合已有的

2018

年和

2019

年金屬結(jié)構(gòu)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了測(cè)算，從五大

類鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)來看，目前規(guī)模最大的是重鋼結(jié)構(gòu)、輕鋼結(jié)構(gòu)、空間鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)，我

們測(cè)算

2018

年廠房/住宅/公共建筑鋼結(jié)構(gòu)需求占比為

29%/11%/22%；而從滲透率

來看，我們測(cè)算

2018

年竣工住宅中鋼結(jié)構(gòu)滲透率僅為

1.27%，其他領(lǐng)域鋼結(jié)構(gòu)滲

透率普遍超過

10%。考慮到相關(guān)政策的推廣力度，我們認(rèn)為鋼結(jié)構(gòu)住宅或?qū)⒊蔀槲?/p>

來增速最快的鋼結(jié)構(gòu)細(xì)分市場(chǎng)。從目前的市占率來看，對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國家，鋼結(jié)構(gòu)住宅

的滲透率至少還有

10-15

倍的提升空間。4

市場(chǎng)集中度仍低，商業(yè)模式趨向多元鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈從企業(yè)類型來看包括上游的鋼材供應(yīng)商、中游的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)以及

下游的工程企業(yè)；而從鋼結(jié)構(gòu)的業(yè)務(wù)類型來看，從上游至下游可大致分為設(shè)計(jì)、制

造和施工三個(gè)環(huán)節(jié)。

鋼結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)原料主要是鋼板、焊管、型鋼、無縫鋼管等鋼材，H型鋼和中厚板

是鋼結(jié)構(gòu)中最常用的產(chǎn)品，中國鋼材產(chǎn)量常年位居世界第一，鋼材的供應(yīng)量穩(wěn)定，

另外，中國鋼企也關(guān)注到鋼結(jié)構(gòu)對(duì)鋼材的需求，積極研發(fā)耐腐蝕鋼材等，助推鋼結(jié)

構(gòu)發(fā)展。在價(jià)格方面，鋼材采購約占鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)成本的

50~80%，鋼材價(jià)格直接影響

鋼結(jié)構(gòu)利潤。4.1

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，強(qiáng)者恒強(qiáng)格局可期當(dāng)前中國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的市場(chǎng)集中度較低，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)

CR5

僅

5%左右，而美國

排名前三的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)市占率為

50%以上。從企業(yè)類型角度來看，中國鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)

大致分為三類，一是以建設(shè)施工工程總承包為核心業(yè)務(wù)，鋼結(jié)構(gòu)主要為系統(tǒng)內(nèi)部所

用的大型央企，如中建科工（中建鋼構(gòu)）、上海寶冶等；二是鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品制造、鋼結(jié)

構(gòu)建筑工程承包等為主業(yè)的民營企業(yè)，如鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)等；三是中小型鋼結(jié)

構(gòu)產(chǎn)品制造企業(yè)。從企業(yè)數(shù)量的角度來看，2019

中國年產(chǎn)鋼結(jié)構(gòu)

100

萬噸以上的企業(yè)有

4

家，

50-100

萬噸企業(yè)

11

家，10-50

萬噸企業(yè)

39

家，5-10

萬噸企業(yè)

33

家，行業(yè)內(nèi)中小

型企業(yè)較多，頭部企業(yè)少。從產(chǎn)品角度來看，建筑重鋼結(jié)構(gòu)等高端鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品在精度要求、價(jià)格難度和制

造工藝等方面難度較大，壁壘相對(duì)較高，競(jìng)爭(zhēng)取決于企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、資金實(shí)力

和規(guī)模等，行業(yè)集中度相對(duì)更高；輕鋼結(jié)構(gòu)技術(shù)成熟，進(jìn)入門檻較低，中小型企業(yè)涌

入市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率較低，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要依賴規(guī)模化生產(chǎn)。2016

年鋼材價(jià)格波動(dòng)疊加下游建筑業(yè)需求低迷，部分小型鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)倒閉，鋼結(jié)構(gòu)

行業(yè)集中度得到一定的提升。2019

年年產(chǎn)鋼結(jié)構(gòu)

5-10

萬噸的企業(yè)數(shù)量再次出現(xiàn)大

幅度下降，預(yù)計(jì)隨著鋼結(jié)構(gòu)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)規(guī)范的完善將進(jìn)一步加速中小企業(yè)退出

市場(chǎng)，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)格局可期。4.2

制造模式和承包模式代表鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的不同發(fā)展路徑鋼結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)主要包含鋼結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、制造、安裝三個(gè)環(huán)節(jié)，因此，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)具

備制造業(yè)與建筑工程業(yè)的雙重特性。鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的商業(yè)模式主要有三種形式，一種

是客戶提供圖紙，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)以制作鋼結(jié)構(gòu)構(gòu)件為主要業(yè)務(wù)的制造模式，此種模式

的代表企業(yè)是鴻路鋼構(gòu)；第二種是鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)負(fù)責(zé)制作與施工、安裝為主的承包商

模式，第三種是鋼結(jié)構(gòu)建筑總承包模式，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)負(fù)責(zé)鋼結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、制造、安

裝等全過程。目前，精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架等國內(nèi)大型鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)以分包、總承包的模

式為主。制造模式的優(yōu)勢(shì)在于現(xiàn)金流較好，且容易體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；而承包模式抗周期能

力更好，且有望獲得更高毛利水平。由于墊付資金相對(duì)較小，資金周轉(zhuǎn)率和使用效

率相對(duì)較高。對(duì)比鴻路鋼構(gòu)與精工鋼構(gòu)可以看出，在

2017-2020Q3

間，鴻路鋼構(gòu)的

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率優(yōu)于精工鋼構(gòu)。在此情況下，精工鋼構(gòu)的存貨和應(yīng)收

周轉(zhuǎn)率要優(yōu)于鴻路鋼構(gòu)，顯示承包模式的抗周期能力相對(duì)更好。在制造模式下，部

分訂單為來料訂單，鋼材由總包企業(yè)或業(yè)主提供；承包模式下，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)采購鋼

材，進(jìn)而掌握鋼結(jié)構(gòu)價(jià)值鏈多個(gè)環(huán)節(jié)，毛利相應(yīng)較高，同時(shí)，有利于與鋼企建立良好

的合作關(guān)系關(guān)系，提升上游議價(jià)能力。鴻路鋼構(gòu)的噸成本主要是生產(chǎn)成本，如果是來料訂單成本將會(huì)更低；精工鋼構(gòu)

的噸成本包含生產(chǎn)與安裝，且

EPC業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)/制造/安裝成本均有體現(xiàn)，總體來看

生產(chǎn)成本占比

65%左右，安裝成本占比

35%左右。4.3

不同商業(yè)模式下核心競(jìng)爭(zhēng)力的來源不同對(duì)于制造模式的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)而言，成本控制和規(guī)模優(yōu)勢(shì)是核心競(jìng)爭(zhēng)力。我們認(rèn)

為鴻路鋼構(gòu)的成功案例能夠較好體現(xiàn)出制造模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力來源：1）在成本控制上，我們將公司的優(yōu)勢(shì)總結(jié)為管理模式和信息化帶來的優(yōu)勢(shì)。

公司實(shí)行緊密型扁平化管理模式，所有工廠的調(diào)度由總部統(tǒng)一管控，商務(wù)技術(shù)、

決算、采購、物資、詳圖、生產(chǎn)調(diào)度、財(cái)務(wù)、資金、研發(fā)均由總部統(tǒng)一管理，去除了

公司部門管理及基地管理這個(gè)中間環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了工廠與各責(zé)能部門之間的無縫對(duì)接；

與此同時(shí)，公司通過合理的業(yè)務(wù)單元和責(zé)任中心設(shè)置，使財(cái)務(wù)部門在整體成本控制

網(wǎng)絡(luò)中發(fā)揮核心作用，建立了高效的資金管理和成本核算機(jī)制。從信息化方面來看，公司從

2002

年開始規(guī)劃信息化管理項(xiàng)目建設(shè)，十余年來已

建設(shè)了包括

ERP系統(tǒng)、HLSRM鴻路供應(yīng)商協(xié)同平臺(tái)、HLPMP鴻路項(xiàng)目管理平臺(tái)、

HLCMP鴻路客戶管理系統(tǒng)、產(chǎn)品溯源系統(tǒng)等一系列信息系統(tǒng)平臺(tái)。通過信息化優(yōu)勢(shì)，

從采購端到生產(chǎn)端實(shí)現(xiàn)了高效的成本控制。2）在規(guī)模優(yōu)勢(shì)上