宏觀經(jīng)濟學(xué)課件研究生用ch05開放的經(jīng)濟

slide0PercentageofGDP4035302520151050CanadaFranceGermanyItalyJapanU.K.U.S.ImportsExports進口與出口占總產(chǎn)出的比重:2000slide1中國進口和出口占總產(chǎn)出的比重slide2Chapterobjectives開放經(jīng)濟的核算恒等式小型開放經(jīng)濟模型什么是“小型”貿(mào)易余額與匯率如何確定政策如何影響貿(mào)易余額與匯率slide3在一個開放的經(jīng)濟體系中,支出不需要等于產(chǎn)出儲蓄不需要等于投資slide4PreliminariesEX=出口=

國外對國內(nèi)商品的支出IM=進口=Cf+If+Gf

=對國外商品的支出上標(biāo):d= 對國內(nèi)商品的支出f= 對國外商品的支出slide5Preliminaries,cont.NX=凈出口(a.k.a.the“tradebalance”)

=EX–IMIfNX>0,

國家有貿(mào)易盈余

等于NXIfNX<0,

國家有貿(mào)易赤字

等于–NXslide6GDP=對國內(nèi)生產(chǎn)的g&s的支出slide7開放經(jīng)濟的國民收入恒等式Y(jié)=C+I+G+NXor,NX=Y–(C+I+G)凈出口國內(nèi)支出產(chǎn)出slide8國際資本流動凈資本流出S–I“可貸資金”的凈流出對國外資產(chǎn)的凈投資

本國購買外國資產(chǎn)總額-外國購買本國資產(chǎn)總額當(dāng)S>I,該國為凈貸款國當(dāng)S<I,該國為凈借款國slide9另一個重要的恒等式NX=Y–(C+I+G)意味著 NX=(Y–C–G)–I =S–I貿(mào)易余額=凈資本流出slide10小型開放經(jīng)濟中的儲蓄與投資第三章的可貸資金模型的開放經(jīng)濟版本.包含許多相同的元素:slide11國民儲蓄:

可貸資金的供給rS,I跟第三章一樣,

假定國民儲蓄并不依賴于利率slide12假設(shè):資本流動國內(nèi)&國外債券是完全可替代的(同樣的風(fēng)險,期限等)資本的完全流動性:

資產(chǎn)的國際貿(mào)易完全不受限制經(jīng)濟是小型的:

不能影響世界利率r*a&b意味著r=r*c意味著r*是外生的slide13投資:可貸資金的需求投資依然是向下傾斜的利率的函數(shù)r*但外生的世界利率……決定了該國國內(nèi)的投資水平.I(r*)rS,II(r)slide14如果經(jīng)濟是封閉的…rS,II(r)rc…利率將調(diào)節(jié)投資和儲蓄，使得二者相等:slide15但是在一個小型的開放經(jīng)濟中…rS,II(r)rcr*I1外生的世界利率水平?jīng)Q定了投資水平……儲蓄和投資之間的差額決定了凈資本流出和凈出口NXI2slide16三個實驗1. 國內(nèi)財政政策2. 國外財政政策3. 投資需求的增加slide171.國內(nèi)財政政策rS,II(r)I1G增加orT減少將降低儲蓄.NX1NX2結(jié)果:

slide18美國的NX和政府預(yù)算赤字預(yù)算赤字

(rightscale)凈出口

(leftscale)slide19中國的NX和政府預(yù)算赤字slide202.國外財政政策rS,II(r)國外擴張性的財政政策提高了世界利率水平.NX1NX2結(jié)果:

slide213.投資需求增加練習(xí):使用該模型決定投資需求的增加對NX,S,I,和凈資本流出的沖擊.rS,II(r1)NX1I1Sslide223.投資需求的增加rS,II(r)1答案:I>0,S=0,凈資本流出和凈出口都下降INX2NX1I1I2SI(r)2slide23名義匯率e= 名義匯率,

以外國貨幣來表示本國貨幣的相對價格 (e.g.YenperDollar)slide242002年6月6日美元的匯率國家匯率歐盟1.06Euro/$日本124.3Yen/$墨西哥9.7Pesos/$俄羅斯31.4Rubles/$南非9.8Rand/$土耳其1,444,063.1Liras/$英國0.68Pounds/$slide25實際匯率=實際利率,

以國外商品表示的本國商品的相對價格 (e.g.JapaneseBigMacsperU.S.BigMac)小寫希臘字母εslide26理解ε的單位εslide27一種商品:巨無霸日元價格:

P*=200Yen美元價格:

P=$2.50名義匯率

e=120Yen/$在美國購買一個巨無霸所需要的貨幣在日本可以購買1.5個巨無霸.ε~巨無霸例子~slide28現(xiàn)實世界中的ε&我們模型中的ε現(xiàn)實世界:

我們可以將ε看作以一籃子國外商品表示的一籃子本國商品的相對價格水平我們的模型:

只有一種產(chǎn)品,“產(chǎn)出.”

因此ε是以其它國家產(chǎn)出表示的本國產(chǎn)出的相對價格水平slide29HowNXdependsonεε 本國商品相對于國外商品來說，變得更加昂貴 EX,IM NXslide30美國凈出口和實際匯率,1975-2002slide31slide32凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)反映了凈出口NX和實際匯率ε之間的反向關(guān)系: NX=NX(ε)slide33本國的NX曲線0NXεNX(ε)ε1當(dāng)ε相對較低時,本國商品就相對便宜NX(ε1)因此本國凈出口將增加slide34本國的NX曲線0NXεNX(ε)ε2當(dāng)ε足夠高時,

本國商品就變得昂貴,以致于出口少于進口NX(ε2)slide35如何確定ε核算恒等式表明NX=S-I我們早先看到S-I是如何確定的:S取決于國內(nèi)要素(產(chǎn)出,財政政策變量等)I取決于世界利率水平r*因此,ε必須調(diào)節(jié)以滿足slide36如何確定εS和I都不取決于ε,因此,凈資本流出曲線是垂直的.ε調(diào)節(jié)以使得NX等于凈資本流出,S-I.εNXNX(ε)ε1NX1slide37解釋:外匯市場供給與需求需求:外國人需要美元購買美國的凈出口.供給:凈資本流出(S-I)是對國外投資的美元供給.εNXNX(ε)ε1NX1slide38四個實驗1. 國內(nèi)財政政策2. 國外財政政策3. 投資需求增加4. 限制進口的貿(mào)易政策slide391.國內(nèi)財政政策擴張的財政政策將減少國民儲蓄,凈資本流出,和外匯市場的美元供給……引起實際匯率上升和NX下降.εNXNX(ε)ε1NX1NX2ε2slide402.國外財政政策實際利率r*上升，減少投資，增加凈資本流出和外匯市場的美元供給……導(dǎo)致實際匯率下降和NX上升.εNXNX(ε)NX1ε1ε2NX2slide413.投資需求增加投資需求增加減少凈資本流出和外匯市場的美元供給……導(dǎo)致實際匯率上升和NX下降.εNXNX(ε)ε1NX1NX2ε2slide424.限制進口的貿(mào)易政策對于任一給定的ε,進口配額 IMNX 美元需求曲線右移貿(mào)易政策不會影響S或者I,因此資本流動和美元供給保持不變.εNXNX(ε1)NX1ε1NX(ε2)ε2slide434.限制進口的貿(mào)易政策εNXNX(ε1)NX1ε1NX(ε2)結(jié)果:ε>0

(需求增加)NX=0

(供給固定)IM<0

(政策使然)EX<0

(由于ε上升)ε2slide44名義匯率的決定因素從實際匯率的表達式開始:求出名義匯率:slide45名義匯率的決定因素因此e取決于實際匯率和國內(nèi)外價格水平……我們知道其中每一項的決定因素:slide46名義匯率的決定因素我們可以把方程重寫成增長率方式(see“arithmetictricksforworkingwithpercentagechanges,”Chap2):對于任一給定的ε,

e的增長率等于國內(nèi)外通貨膨脹率的差額.slide47通脹與名義匯率Percentagechangeinnominalexchangerate109876543210-1-2-3-4InflationdifferentialDepreciationrelativetoU.S.dollarAppreciationrelativetoU.S.dollar-1-2-3102345687FranceCanadaSwedenAustraliaUKIrelandSpainSouthAfricaItalyNewZealandNetherlandsGermanyJapanBelgiumSwitzerlandslide48購買力平價(PPP)def1:相同商品在所有國家必須以相同價格出售(通貨調(diào)整之后)的理論.def2:名義匯率調(diào)節(jié)使得所有國家的一籃子商品的成本相等.理由:套利,單一價格原則slide49購買力平價(PPP)PPP: eP=P*以外匯表示的一籃子國內(nèi)商品的價格以本幣表示的一籃子國內(nèi)商品的價格以外匯表示的一籃子國外商品的價格求出e: e=P*/PPPP意味著兩國之間的名義匯率等于兩國價格水平的比率.slide50購買力平價(PPP)如果e=P*/P,

那么并且NX曲線是水平線:εNXNXε=1S-I在PPP條件下,(S-I)的變動對εore沒有影響.slide51PPP在現(xiàn)實經(jīng)濟中成立嗎?沒有,主要有兩個原因:1. 國際間套利不可能.非貿(mào)易商品運輸成本2. 各國的商品并非完全可替代的.雖然如此,PPP仍然是個有用的理論:簡單&直觀現(xiàn)實經(jīng)濟中,長期而言，名義匯率趨向PPP.slide52沒有變化沒有變化沒有變化沒有變化129.4-2.019.46.317.43.9115.1-0.319.91.119.62.2封閉經(jīng)濟小型開放經(jīng)濟實際變化εNXIrSG–T1980s1970sData:十年平均值;除了r和ε，所有參數(shù)都是用占GDP的百分比表示的;ε是一個貿(mào)易加權(quán)指數(shù).CASESTUDY

TheReaganDeficitsrevisitedslide53美國作為一個大型開放經(jīng)濟至此,我們學(xué)習(xí)了兩種極端的長期經(jīng)濟模型:封閉經(jīng)濟(chapter3)小型開放經(jīng)濟(chapter5)大型開放經(jīng)濟—比如美國---介于這兩種極端之間.對于這樣的大型開放經(jīng)濟的研究結(jié)果，同樣介于封閉經(jīng)濟和小型開放經(jīng)濟情況之間.比如…slide54NXIr大型開放經(jīng)濟小型開放經(jīng)濟封閉經(jīng)濟三個模型中的擴張性財政政策下降,但與小型開放經(jīng)濟中不一樣下降沒有變化下降,但與封閉經(jīng)濟中不一樣沒有變化下降上升,但與封閉經(jīng)濟中不一樣沒有變化上升擴張性財政政策引起國民儲蓄下降.

這種作用取決于開放程度:slide55Chaptersummary1. 凈出口--------差額出口和進口一國產(chǎn)出(Y)

和該國支出(C+I+G)2. 凈資本流出等于外國資產(chǎn)的購買

——國外對本國資產(chǎn)的購買儲蓄與投資的差額3. 國民收入恒等式:Y=C+I+G+NX（貿(mào)易余額）NX=S-I（凈資本流出）slide56Chaptersummary4. 影響NX的政策:如果政策使得S上升或者I下降，則NX增加如果政