2023年高溫合金行業(yè)分析 高溫合金產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模-發(fā)展進入快車道

2023年高溫合金行業(yè)分析高溫合金產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模_發(fā)展進入快車道一、總覽：高溫合金產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模，發(fā)展進入快車道（一）高溫合金：性能優(yōu)越，應用場景廣泛高溫合金性能優(yōu)越，應用場景廣泛。高溫合金是指以鐵、鎳、鈷為基，能在600℃以上的高溫及一定應力作用下長期工作的一類金屬材料。高溫合金具有較高的高溫強度，良好的抗氧化和抗腐蝕性能，良好的疲性能、斷裂韌性等綜合性能，又被稱為“超合金”。從高溫合金應用領域來看：在民用工業(yè)領域，可用于柴油機增壓渦輪、煙氣輪機葉片和盤、冶金軋鋼加熱爐墊塊、內(nèi)燃機排氣閥座等方面。此外，近年來高溫合金應用面不斷擴大，在石油化工、玻璃和玻纖以及機械制造等行業(yè)的應用有明顯的進展。在軍工領域，目前鎳基高溫合金是現(xiàn)代航空發(fā)動機、航天器和火箭發(fā)動機以及艦船和工業(yè)燃氣輪機的關鍵熱端部件材料，也是核反應堆、化工設備、煤轉化技術等方面需要的重要高溫結構材料。高溫合金作為軍民領域重要材料，應用空間廣闊，并具有重要的經(jīng)濟和戰(zhàn)略意義。按基體元素，高溫合金可分為鎳基高溫合金、鐵基高溫合金和鈷基高溫合金，不同基體的高溫合金呈現(xiàn)出不同的化學和物理特征。當前，鎳基高溫合金的應用范圍較廣，需求量約占高溫合金的80%。主要原因是鎳基合金中可以溶解較多合金元素，且能保持較好的組織穩(wěn)定性。另外，鎳基合金可以形成共格有序的金屬間化合物作為強化相，使合金得到有效的強化，獲得比鐵基高溫合金和鈷基高溫合金更高的高溫強度。相比較而言，鐵基高溫合金的組織不夠穩(wěn)定，因而抗氧化性能比較差、高溫強度不足,是中等溫度（600-800°C）條件下使用的重要材料，且因合金成分比較簡單，成本較低。而鈷基高溫合金的基體鈷是一種重要的戰(zhàn)略資源，世界上大多數(shù)國家缺鈷，使得其發(fā)展受到限制。按制備工藝，高溫合金可分為鑄造高溫合金、變形高溫合金和粉末高溫合金，變形高溫合金占下游應用的70%。鑄造高溫合金強化相數(shù)量較多，不易變形加工，因此通常用于制造航空航天發(fā)動機和燃氣輪機等先進動力裝備的關鍵熱端部件，其需求量約占高溫合金總需求的20%。變形高溫合金的熱加工塑性較好，可以在鍛軋機械的外力作用下塑性變形為特定形狀和尺寸的鍛件和型材，在固溶、時效狀態(tài)下的高溫強度優(yōu)異，其需求量約占高溫合金總需求的70%，其余10%為粉末高溫合金。（二）國內(nèi)發(fā)展穩(wěn)扎穩(wěn)打，產(chǎn)業(yè)結構初具規(guī)模從全球看，高溫合金自20世紀30年代開始研制，變形高溫合金、鑄造高溫合金與粉末高溫合金相繼問世。而我國高溫合金的發(fā)展經(jīng)歷了三個階段：第一階段從1956年至20世紀70年代初，是我國高溫合金的創(chuàng)業(yè)和起始階段。在蘇聯(lián)專家的指導下煉出的第一爐高溫合金GH3030，拉開了我國研制和生產(chǎn)的序幕。1960年后，我國開始獨立自主地研制和生產(chǎn)主要殲擊機發(fā)動機WP-5、WP-6、WP-7、WP-8等所需的各種高溫合金材料，建立和完善了我國高溫合金的生產(chǎn)和研究基地。此階段主要成果是仿制了部分前蘇聯(lián)高溫合金系列，包括GH4033、GH4037、K401、K406等。第二階段從20世紀70年代中期至90年代中期，是我國高溫合金的提高階段。隨著仿歐美航空發(fā)動機的試制和生產(chǎn)，我國引進了一系列歐美體系合金。在對WS-9、WZ-6、WZ-8發(fā)動機用高溫合金材料的研制中，全面按照國外的技術標準進行研制和生產(chǎn)，對純潔度、均勻性和綜合性能比過去提出了更高的要求。此階段研制出一系列新合金、引進先進設備、改進生產(chǎn)工藝，使我國高溫合金的生產(chǎn)工藝技術和產(chǎn)品質量控制等方面上了一個新臺階，基本達到國際先進水平。第三階段從20世紀90年代中期至今，是我國高溫合金的新發(fā)展階段。隨著新型先進航空發(fā)動機的設計、研制和生產(chǎn)，我國接連成功研制高性能的新高溫合金材料，如粉末渦輪盤材料FGH4096，彌散強化高溫合金MGH4754和單晶高溫合金DD406等。同時，我國主要生產(chǎn)品種GH4169盤件的應用面不斷擴大，改型GH4169G性能顯著提高。目前，我國從事高溫合金研發(fā)及制備的企業(yè)及研究所等單位共有十余家，已經(jīng)形成了相對完整的高溫合金生產(chǎn)體系。高溫合金產(chǎn)業(yè)鏈由上游原材料及設備供應商、中游高溫合金材料及制品生產(chǎn)商、下游應用終端組成。中游高溫合金材料及制品生產(chǎn)商作為核心環(huán)節(jié)，主要包含三類參與者。第一類是兼具高溫合金材料研發(fā)能力與生產(chǎn)能力的科研單位，包括鋼研高納、北京航材院、中科院金屬所等；第二類是以撫順特鋼、寶鋼特鋼、長城特鋼為代表的特鋼廠；第三類是以西部超導、圖南股份、應流股份等為代表的新興冶金企業(yè)或金屬加工企業(yè)，多數(shù)為民營背景。當前，我國已建立完善的牌號體系，可覆蓋主要應用領域。根據(jù)2002年出版的《中國航空材料手冊》，我國可供航空選用的高溫合金牌號僅89個，而根據(jù)2012年出版的《中國高溫合金手冊》，目前有194個牌號列入我國牌號體系，相較十年前發(fā)展迅速，也成為除美、英、俄之外，第四個具備牌號體系的國家。我國目前牌號中包括100多個變形高溫合金、70余鑄造高溫合金和近20個粉末、輕型等新型高溫合金牌號，基本覆蓋主要應用領域，已基本具備新材料、新工藝的自主開發(fā)能力。國內(nèi)高溫合金產(chǎn)業(yè)與國際先進水平仍有差距?？傮w來看，我國的高溫合金行業(yè)從產(chǎn)業(yè)到技術等各方面較國際先進水平仍存在較大差距，包括部分關鍵技術+尚未實現(xiàn)突破、重要材料依賴進口、缺乏自主研制的先進設備、返回料再利用的技術與機制尚未完善等。性能上，我國高溫合金材料在主元素精確控制能力、雜質元素控制水平、成分均勻性、組織一致性等方面皆有所不足。由于高溫合金主要用于航空航天、燃氣輪機等高端制造領域，具有很強的戰(zhàn)略價值及商業(yè)價值，歐美俄等發(fā)達國家的重點企業(yè)已在高溫合金領域進行了幾十年的研究，并對核心制備技術進行嚴格保密。而高溫合金質量是影響我國高溫環(huán)境下關鍵零部件承溫能力、可靠性和使用壽命的主要因素之一，因此我國在高溫合金的發(fā)展迫在眉睫，產(chǎn)業(yè)鏈安全也至關重要。（三）高溫合金發(fā)展政策環(huán)境優(yōu)渥，行業(yè)標準逐步建立高溫合金發(fā)展政策環(huán)境優(yōu)渥，行業(yè)迎發(fā)展黃金期。新材料產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)轉型提升的核心領域和重要支撐之一，高溫合金作為航空、航天、石油化工、能源等各個重要領域的關鍵戰(zhàn)略材料，在中美關系日益緊張的國際環(huán)境下，盡早實現(xiàn)我國高溫合金的全自主研發(fā)和進口替代，解決各項“卡脖子”技術是我國近年來的重點發(fā)展方向。當前我國已出臺系列支持新材料行業(yè)發(fā)展的政策，如《中國制造2025》、《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》、《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，均將高溫合金作為高端裝備發(fā)展的重點突破領域。高溫合金是制造航空航天發(fā)動機熱端部件的關鍵材料，提升關鍵戰(zhàn)略材料保障能力是國家戰(zhàn)略所需。當前高溫合金行業(yè)發(fā)展政策環(huán)境優(yōu)渥，行業(yè)迎發(fā)展黃金期。行業(yè)標準逐步建立，高溫合金行業(yè)發(fā)展進入快車道。20世紀50年代，我國剛開始試制生產(chǎn)高溫合金時，直接采用原蘇聯(lián)材料技術條件的翻譯本；冶金廠、航空工廠和研究院所自20世紀60年代初期開始共同制定我國高溫合金的技術條件，即開始建立冶金行業(yè)標準；20世紀80年代后期，隨著高溫合金在航空、航天等型號上的應用，原冶金部、航空部門、航天部門又陸續(xù)制定了多項航空、航天用高溫合金的國家軍用標準。進入20世紀90年代，隨著我國高溫合金生產(chǎn)技術的不斷進步，我國開始對高溫合金標準進行了二次修訂并逐步形成了目前的高溫合金國家標準體系。我們認為，標準是保證和提高產(chǎn)品質量的依據(jù)，是產(chǎn)品進入國際市場的必備條件。隨著國內(nèi)高溫合金標準逐步建立，高溫合金產(chǎn)品質量有望實現(xiàn)新突破，國產(chǎn)化進程將提速。二、需求：海闊憑魚躍，高溫合金市場空間廣闊航空航天領域是高溫合金最大應用場景。目前，高溫合金主要應用于發(fā)動機領域，包括航空發(fā)動機、航天火箭發(fā)動機和各種工業(yè)用燃氣渦輪發(fā)動機。根據(jù)Roskill統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在高溫合金的下游應用中，按價值來分，航空航天領域應用占比55%，其次是電力領域，應用占比為20%。隨著新型高溫合金材料的不斷發(fā)展，其下游應用場景和市場需求也在迅速擴張。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，我們對高溫合金主要應用領域的未來需求進行梳理統(tǒng)計，預計未來每年我國高溫合金需求約5.82萬噸，市場空間廣闊。（一）高溫合金助力國之重器，與航空航天產(chǎn)業(yè)齊飛作為現(xiàn)代工業(yè)“皇冠上的明珠”，航空發(fā)動機附加值較高。航空發(fā)動機是關系國家國防安全、國民經(jīng)濟發(fā)展的重大裝備，以先進性和復雜性成為一個國家科技水平、軍事實力和綜合國力的重要標志之一。它的發(fā)展可廣泛帶動電子、材料、精密加工、冶金、化工等產(chǎn)業(yè)的繁榮，被譽為現(xiàn)代工業(yè)“皇冠上的明珠”。同時，航發(fā)也是典型的技術、知識密集型高科技產(chǎn)品，附加值較高，根據(jù)《航空發(fā)動機科學技術的發(fā)展與創(chuàng)新》，其單位重量創(chuàng)造的相對價值是船舶的1400倍。航空發(fā)動機設計和制造技術的先進性在很大程度上取決于所使用材料的水平。目前，能夠獨立研制先進航空發(fā)動機的國家只有美國、英國、法國、俄羅斯、日本和中國。而航空發(fā)動機的迭代路徑首先是“動力先行”，即航空發(fā)動機以飛機/飛行器的發(fā)展需求為牽引，需提前5-8年發(fā)展；其次是“材料先行”，即研發(fā)一個新材料，制造成零件并裝到航空發(fā)動機上大約需要30年，研發(fā)時間長，技術難度大，對材料要求高，因此，航空發(fā)動機設計和制造技術的先進性在一定程度上取決于所使用材料的水平。高溫合金是航空發(fā)動機重要材料，是多個核心部件的性能保障。據(jù)《航空發(fā)動機材料結構的發(fā)展情況》，在新型的航空發(fā)動機中，高溫合金用量占發(fā)動機總重量的40%~60%以上，主要用于燃燒室、渦輪導向葉片（又稱導向器）、渦輪工作葉片、渦輪盤等熱端部件，此外還用于機匣、環(huán)件、尾噴口等部件。燃燒室是發(fā)動機各部件中溫度最高的區(qū)域，燃燒室內(nèi)燃氣溫度可高達1500-2000℃，作為燃燒室壁的高溫合金材料需承受800-900℃的高溫，局部甚至高達1100℃以上。除需承受高溫外，燃燒室材料還應能承受周期性點火啟動導致的急劇熱疲勞應力和燃氣的沖擊力。用于制造燃燒室的主要材料有高溫合金、不銹鋼和結構鋼，其中用量最大、最為關鍵的是變形高溫合金。渦輪導向葉片用來調(diào)整燃燒室出來的燃氣流向，是渦輪發(fā)動機上承受溫度最高、熱沖擊最大的零部件。其材料工作溫度最高可達1100℃以上，但渦輪導向葉片承受的應力比較低，一般低于70MPa。該零件往往由于受到較大熱應力而引起扭曲，溫度劇變產(chǎn)生熱疲勞裂紋以及局部溫度過高導致燒傷而報廢。因此，渦輪導向葉片大多采用精密鑄造鎳基高溫合金和鈷基高溫合金生產(chǎn)。渦輪工作葉片是渦輪發(fā)動機中工作條件最惡劣也是最關鍵的部件，由于其處于溫度最高、應力最復雜、環(huán)境最惡劣的部位而被列為第一關鍵件。渦輪工作葉片在承受高溫的同時要承受很大的離心應力、振動應力、熱應力等。其所承受溫度低于相應渦輪導向葉片50-100℃，但在高速轉動時，由于受到氣動力和離心力的作用，葉身部分所受應力高達140MPa，葉根部分達280-560MPa，渦輪工作葉片材料大多也是精密鑄造鎳基和鈷基高溫合金。渦輪工作葉片其結構與材料的不斷改進已成為航空發(fā)動機性能提升的關鍵因素之一。渦輪盤在四大熱端部件中所占重量最大。渦輪盤是航空發(fā)動機上的重要轉動部件，工作溫度不高，一般輪緣為550-750℃，輪心為300℃左右，因此盤件徑向的熱應力大，特別是盤件在正常高速轉動時，由于盤件質量重達幾十至幾百千克，且?guī)е~片旋轉，要承受極大的離心力作用，在啟動與停車過程中又構成周期性的大應力低周疲勞。用作渦輪盤的高溫合金為高強度、高持久蠕變性能的變形高溫合金和粉末高溫合金。在我國，渦輪盤中變形高溫合金GH4169合金用量最大、應用范圍最廣。（二）自主研制燃氣輪機相繼落地，國內(nèi)高溫合金市場需求放量燃氣輪機應用廣泛，輕型和超重型燃氣輪機的市場占比最大。燃氣輪機是以連續(xù)流動的氣體為介質帶動葉輪高速旋轉，將燃料的能量轉變?yōu)橛杏霉Φ膬?nèi)燃式動力機械，是一種旋轉葉輪式熱力發(fā)動機。按其輸出功率，燃氣輪機可以分為微型、輕型和重型，前兩者通常由航空發(fā)動機改裝，功率通常在50MW以內(nèi)，可用于工業(yè)發(fā)電、船舶動力、管道增壓、坦克、分布式發(fā)電等。重型功率通常在50MW以上，主要用于陸地上固定的發(fā)電機組，如城市電網(wǎng)。根據(jù)ReleaseWire數(shù)據(jù)，2020年全球燃氣輪機中1-40MW級燃氣輪機和120MW級以上重型燃氣輪機的市場占比最大，均為39%。全球燃氣輪機市場規(guī)模呈上漲趨勢，電力和公用事業(yè)是主要應用場景。根據(jù)Statista統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年至2020年全球燃氣輪機市場規(guī)模呈上漲趨勢，復合增長率7%以上。GRANDVIEWRESEARCH報告顯示，2020年燃氣輪機全球市場規(guī)模約203.8億美元，電力和公用事業(yè)是燃氣輪機的主要應用場景，收入貢獻超過85%。2028年燃氣輪機的市場規(guī)模有望達到350.2億美元，其中電力和公用事業(yè)的份額將進一步擴大，部分受益于全球人口的增長和城市化帶來的用電需求，部分受益于環(huán)保型發(fā)電的開發(fā)。燃氣輪機的核心部件是壓氣機、燃燒室和燃氣透平（即熱能動力領域的渦輪機）。受工作環(huán)境的限制，燃燒室和燃氣透平的主要使用鎳基高溫合金和鈷基高溫合金制造。燃氣輪機行業(yè)已形成美國通用電氣、日本三菱重工、德國西門子等公司主導的競爭格局。世界燃氣輪機技術及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，目前重型燃氣輪機主要由三菱重工（MHI）、通用電氣（GE）、西門子（Siemens-WH）、阿爾斯通（Alstom-ABB）等公司開發(fā)，輕型燃氣輪機方面，世界主要航空發(fā)動機公司羅爾斯·羅伊斯（RR）、通用電氣（GE）、普拉特·惠特尼（P&W）等由航空發(fā)動機改型研制了3代輕型燃氣輪機。（三）其他市場應用：高溫合金應用場景豐富，多點開花1、核電建設推升高溫合金需求量：預計“十四五”后期高溫合金的年需求量約為3,024噸在核電裝備制造業(yè)中，高溫合金材料因其具有的耐高溫、耐高強度等優(yōu)異特性，具有難以替代的作用，主要應用于承擔核反應工作的核島內(nèi)。核電裝備中主要使用高溫合金的部件包括燃料機組、控制棒驅動機構、壓力容器、蒸發(fā)器以及堆內(nèi)構件、燃料棒定位格架、高溫氣體爐熱交換器等，這些部件在工作時需要承受600-800℃的高溫，需要較高的蠕變強度，必須采用高溫合金材料。根據(jù)國家核電建設規(guī)劃，預計到2025年，我國運行核電機組的裝機量7,000萬千瓦左右；到2030年，我國運行核電機組的裝機量1.2億千瓦。根據(jù)《中國核能發(fā)展報告2021》，截至2022年9月，我國運行核電機組53臺，總裝機5,560萬千瓦；在建核電機組23臺，總裝機2,419萬千瓦，我國在建機組裝機容量連續(xù)保持全球第一。核電建設將帶動高溫合金材料需求釋放，以正常一座100萬千瓦的核電機組消耗500噸高溫合金進行估算，目前在建總計2419萬千瓦核電機組需要12095噸高溫合金。通常核電站建設周期為4-5年，12096噸高溫合金需求將在2022-2025年逐步釋放，年均需求3024噸。此外，為達成2030年裝機量1.2億千瓦目標，“十五五”期間仍有4021萬千瓦核電機組待建，對應高溫合金的需求量約為20105噸，年均需求4021噸。2、商用汽車高溫合金需求或將逐年遞減，2025年需求約6196噸，汽車渦輪增壓器是最主要的車用高溫合金應用領域，國外的重型柴油機增壓器裝配率100%，中小型柴油機也在不斷地增大裝配比例，英、美、法等國家裝配比例已達80%左右，相較之下，我國50%的裝配率仍有一定提升的空間。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年，汽車產(chǎn)銷2608.2萬輛和2627.5萬輛，同比增長3.4%和3.8%，結束了自2018年以來連續(xù)三年下降趨勢?？鄢?54.5萬輛新能源汽車產(chǎn)量，2021年國內(nèi)燃油車產(chǎn)量2253.7萬輛，根據(jù)每萬輛汽車渦輪增壓器高溫合金用量約為4.2噸計算，2021年汽車領域的高溫合金用量達到9466噸。3、石油化工領域升級換代在即，有望帶動高溫合金需求增長。石油化工各類機械設備一般運行環(huán)境惡劣，核心零部件多采用高溫合金材料制造。石油化工設備的工作環(huán)境較為惡劣，大多在高溫、腐蝕性環(huán)境中運行，對于設備制造材料的要求較高。如火焰式加熱爐、集合管、閥門、反應器再熱器、波紋管，均為高溫部件，需使用大量高溫合金。油氣開采的工作環(huán)境高壓、高溫及易腐蝕，而深井開采的工作環(huán)境更惡劣。現(xiàn)代油氣開采通常選用鎳基高溫合金，主要牌號有：IN718、IN625、IN725、IN825、IN925、C276、IN600等。我國是世界第一大石油進口國和第二大石油消費國，石油化工市場規(guī)模龐大，相關設備的換代更新將對應著龐大的高溫合金材料需求。此外，近年來隨環(huán)保政策的嚴格執(zhí)行和工業(yè)水平的升級，化工產(chǎn)品的制造逐漸向綠色化、高端化發(fā)展，相關化工裝備也將隨之升級換代，有望促進高溫合金材料需求的增長。三、上游：原材料采購與國際市場強相關，價格波動可控高溫合金的直接材料成本為其主要生產(chǎn)成本，其中鎳、鈷、銅等原材料的成本占比較大，采購量也偏大。鎳基高溫合金典型牌號中鎳的質量分數(shù)超過50%。采購量較小但對產(chǎn)品性能影響較大的原材料有鉬、錸、鈮、鉭、鉿、鉻等；消耗的能源主要為電。通過對5家高溫合金企業(yè)的成本結構進行分析，我們發(fā)現(xiàn)原材料成本約占高溫合金產(chǎn)品總成本的60-80%，占其產(chǎn)品營收的40%-70%，其中鎳（包括金屬鎳、電解鎳、含鎳返回料等）對成本影響最大，約占成本的50%，鉻、鈷僅占成本或采購量的5-10%。有色金屬價格波動劇烈，有可能在短期內(nèi)遭遇急漲急跌。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，我國鎳的對外依存度高達90%，鈷和鈮幾乎全部依賴進口，因此國際關系、全球供需市場變動將深遠影響我國高溫合金企業(yè)成本，或時遇急漲急跌。俄鎳公司是全球精煉鎳的主要供應商之一，2021年產(chǎn)量占全球原生鎳產(chǎn)量的6%。受俄烏局勢的影響，俄鎳公司的精煉鎳難以出口，疊加期貨市場多空博弈和全球鎳庫存量持續(xù)下滑等因素，LME（倫敦金屬交易所）期鎳價格在3月份出現(xiàn)大幅震蕩。最高點時LME鎳的現(xiàn)貨結算價高達48241美元/噸，相比年初增長132.7%，長江有色鎳板平均價340100元/噸，較年初增長121.4%。截止目前，價格已有所回落，12月20日LME鎳的現(xiàn)貨結算價28400美元/噸，長江有色鎳板平均價221650元/噸，分別較年初增長37.0%和44.3%。采購端：上游制造企業(yè)原材料采購量一般根據(jù)已簽訂的合同數(shù)量，確定原材料采購數(shù)量，采購策略采取少量多次的方式，以降低原材料價格波動風險。目前，相關上市公司原材料存貨占營收比重皆較俄烏沖突前大幅提升，其中圖南股份達到近40%。鎳價格短期急漲急跌，上游制造企業(yè)可通過調(diào)節(jié)存貨，部分規(guī)避原材料價格波動的影響。我們預計2023年鎳價格或進入下行通道，并有望逐步企穩(wěn)，對高溫合金制造企業(yè)中長期影響有限。銷售端：雖然原材料價格的波動較大，但大部分上游公司采用“成本加成”的模式，即以鎳、鈷等金屬現(xiàn)貨市場價格為基礎，上浮一定比例的加工費，同時參考市場行情、客戶的需求量、是否長期客戶、付款條件、戰(zhàn)略合作等因素予以適當調(diào)整。因此，根據(jù)原材料價格的上漲情況，企業(yè)或相應提高產(chǎn)品售價。雖然仍可能存在無法將原材料價格上漲帶來的成本增加充分轉移給下游用戶的風險，但成本較為可控。量化分析，根據(jù)相關公司公告數(shù)據(jù)，我們假設高溫合金成本率60%（1-毛利率），鎳相關材料成本占比50%，則收入占比30%。每當鎳采購價上漲10%，對毛利率直接影響3pct。鈷、鉻等材料一般占高溫合金成本或原材料采購的5-10%，對產(chǎn)品毛利率影響較小。綜合根據(jù)上述分析，鎳對企業(yè)成本影響最大，企業(yè)或將通過優(yōu)化采購策略、向下游轉移價格壓力等方式控制成本。截止12月20日LME鎳的現(xiàn)貨結算價和長江有色鎳板平均價分別較年初增長37.0%和44.3%，我們預計鎳價全年漲幅40%，對高溫合金毛利率的影響不超過10pct。四、結構：需求大于供給，企業(yè)間競合成主流（一）百舸爭流，各顯神通1、國際競爭：與國際水平有一定差距，產(chǎn)業(yè)鏈安全刻不容緩。全球范圍內(nèi)能夠生產(chǎn)航空航天用高溫合金的國家主要有美國、俄羅斯、英國、法國、德國、日本和中國等。美國能夠生產(chǎn)航空發(fā)動機用高溫合金的公司包括GE、普特拉-惠特尼公司（PW），以及其他能生產(chǎn)特鋼和高溫合金的公司，包括漢因斯-斯泰特公司、因科國際公司、ATI和卡彭特技術公司等。英、德、法、俄是世界上主要的高溫合金生產(chǎn)和研發(fā)代表。英國是世界上最早研究和開發(fā)高溫合金的國家之一，其高溫合金鑄造技術世界領先，代表產(chǎn)品是國際鎳公司的Nimocast合金。其后英國的航空發(fā)動機制造商羅羅公司又研制了定向凝固和單晶合金SRR99、SRR2000和SRR2060等，主要用于航空發(fā)動機制造。國際高溫合金生產(chǎn)企業(yè)技術先進、產(chǎn)品種類齊全，但由于發(fā)達國家限制技術出口，一些國外公司的部分產(chǎn)品對中國禁運。若我國自主研發(fā)的航空發(fā)動機用高溫合金材料長期依賴進口，將對我國航空工業(yè)和國防安全帶來巨大威脅，保障供應鏈安全刻不容緩。我國在高溫合金技術水平與生產(chǎn)規(guī)模方面，與美國、俄羅斯等國仍有著較大差距。我國對高溫合金的研究起步稍晚，且之前一直處于以型號需求為牽引的研發(fā)模式，導致了國產(chǎn)高溫合金“品種多、批量小”的特點，造成了許多共性技術細節(jié)的基礎研究不夠系統(tǒng)和深入。雖然當前部分產(chǎn)品已實現(xiàn)了進口替代，但在一些高端高溫合金領域，我國技術水平還明顯落后于國際先進水平。我國高溫合金在產(chǎn)品雜質元素控制、均勻性、穩(wěn)定性、成本控制等方面仍存在一定差距。以變形高溫合金典型牌號GH4169為例，國外同牌號產(chǎn)品成本相較國內(nèi)更低，且材料的夾雜物控制更好、穩(wěn)定性更強、晶粒度級差更小。2、國內(nèi)競爭：百舸爭流。國內(nèi)高溫合金生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少，形成了頭部集中的發(fā)展特征。國內(nèi)現(xiàn)從事高溫合金材料及高溫合金精密鑄件生產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量有限，主要是基于國家在計劃經(jīng)濟時期規(guī)劃的高溫合金生產(chǎn)基地和研發(fā)基地以及一些原航空工業(yè)配套高溫合金鑄件的專業(yè)鑄造單位。（二）高溫合金存較大需求缺口，行業(yè)供給能力正逐步改善供給端，目前我國整體產(chǎn)能和實際有效產(chǎn)能較小，尤其在高端航空航天領域高溫合金的產(chǎn)能與實際需求存在較大缺口。我國高溫合金行業(yè)從業(yè)企業(yè)數(shù)量少，整體技術開發(fā)水平與國際先進水平還有較大差距，整體產(chǎn)能、實際有效產(chǎn)量較小，尤其是高端航空用高溫合金的有效產(chǎn)能遠遠不能滿足日益增長的市場需求。2018年國內(nèi)高溫合金產(chǎn)能共計約2.2萬噸，當年高溫合金消費量5.9萬噸。超過60%的市場需求依賴進口。近年來高溫合金行業(yè)的市場需求始終大于供給，且呈現(xiàn)逐年擴大的趨勢。目前國內(nèi)高溫合金的進口依存度仍有接近50%，市場供給缺口超2萬噸?；谠撎攸c，我們認為國內(nèi)高溫合金企業(yè)多屬于競合關系，競爭偏良性，行業(yè)以技術創(chuàng)新、擴大產(chǎn)能、實現(xiàn)進口替代為目標共同發(fā)展。供需缺口擴大一方面是由于高溫合金行業(yè)壁壘高、行業(yè)產(chǎn)能增長以現(xiàn)有廠商擴產(chǎn)為主，另一方面是由于其生產(chǎn)工藝復雜、下游認證周期長導致產(chǎn)能擴張速度較為緩慢。當前，國內(nèi)相關上市公