高性能釹鐵硼磁材發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)需求發(fā)展分析

高性能釹鐵硼磁材發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)需求發(fā)展分析

永磁材料被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、家電、能源、機(jī)械、醫(yī)療、航空航天等行業(yè)中的各種電機(jī)以及需產(chǎn)生強(qiáng)間隙磁場(chǎng)的元器件中.磁性材料與信息化、自動(dòng)化、機(jī)電一體化、國(guó)防、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面緊密相關(guān),在多個(gè)領(lǐng)域具有不可替代的優(yōu)勢(shì).磁性材料一般是Fe,Co,Ni元素及其合金,稀土元素及其合金,以及一些Mn的化合物.磁性材料按照其磁化的難易程度,分為軟磁材料及硬磁材料,其中軟磁材料是相對(duì)于永磁材料而言,其相對(duì)易于磁化,也易于退磁,其主要功能是導(dǎo)磁、電磁能量的轉(zhuǎn)換與傳輸；硬磁材料又稱(chēng)永磁材料,經(jīng)外磁場(chǎng)磁化以后,即使在相當(dāng)大的反向磁場(chǎng)作用下,仍能保持一部或大部原磁化方向的磁性,擁有電信號(hào)轉(zhuǎn)換、電能-機(jī)械能轉(zhuǎn)換功能,被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、家電、能源、機(jī)械、醫(yī)療、航空航天等行業(yè)中的各種電機(jī)以及需產(chǎn)生強(qiáng)間隙磁場(chǎng)的元器件中.

永磁材料可分為稀土永磁、鐵氧體永磁和其他永磁三大類(lèi).其中,稀土永磁材料自60年代以來(lái)持續(xù)飛速發(fā)展,按其開(kāi)發(fā)應(yīng)用的時(shí)間順序可分為四代：第一代為以SmCo5為代表的RECo5系材料；第二代是Sm2Co17為代表的RECo17系磁體；第三代是80年代初期開(kāi)發(fā)成功的釹鐵硼（NdFeB）系磁性材料,因其是Fe基稀土材料,有著較低價(jià)格的特點(diǎn),并且性能優(yōu)異,在很多領(lǐng)域較快的取代了RECo17型磁體,是目前應(yīng)用最為廣泛的稀土永磁材料,而第四代為鐵氮（Re-Fe-N）系和鐵碳（Re-Fe-C）系,尚處于實(shí)驗(yàn)開(kāi)發(fā)階段,或需要數(shù)十年的比較長(zhǎng)的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)應(yīng)用.

一、現(xiàn)狀

中國(guó)是全球釹鐵硼磁材主要產(chǎn)地,中國(guó)憑借稀土資源優(yōu)勢(shì),經(jīng)過(guò)全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,中國(guó)已然成為全球釹鐵硼磁材的主要產(chǎn)地.1）中國(guó)稀土資源優(yōu)勢(shì)顯著：儲(chǔ)量位居全球之首,根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,世界稀土基礎(chǔ)儲(chǔ)量為12,000萬(wàn)噸,儲(chǔ)量排名依次為中國(guó)、巴西、俄羅斯、印度、澳大利亞,其中,中國(guó)占據(jù)了37%,產(chǎn)品更是達(dá)到了90%以上,擁有大批量供應(yīng)不同品類(lèi)稀土產(chǎn)品的能力,號(hào)稱(chēng)“稀土王國(guó)”.而這樣豐厚的稀土資源為下游稀土永磁材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,在原料資源方面打下夯實(shí)的基礎(chǔ)；2）全球釹鐵硼磁材產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)格局大調(diào)整：在二十世紀(jì)80-90年代,釹鐵硼磁材成功量產(chǎn)之初,全球產(chǎn)能集中在日本與歐美,尤其是日本與美國(guó)掌控高性能釹鐵硼磁材生產(chǎn)技術(shù),領(lǐng)先于全球.而進(jìn)入二十一世紀(jì),中國(guó)一方面,在基礎(chǔ)工業(yè)上快速發(fā)展,更為重要的是,在另一方面,憑借稀土資源優(yōu)勢(shì)以及較為低廉的人工等成本,不斷吸引中低端磁材訂單進(jìn)入中國(guó),而后由于中國(guó)對(duì)稀土產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)控,打擊“黑稀土”并且設(shè)置配額,稀土價(jià)格在10-11年大幅上漲,海外企業(yè)面臨高價(jià)原料成本與原料供給問(wèn)題,產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生大調(diào)整,部分高端磁材訂單逐步向國(guó)內(nèi)集聚.行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷到目前為止,海外DM中主要燒結(jié)釹鐵硼企業(yè)僅存4家：德國(guó)VAC、日本的日立金屬、TDK以及信越化工.產(chǎn)業(yè)集中分布在中國(guó)與日本,中國(guó)已然成為全球釹鐵硼磁材主要產(chǎn)地.中國(guó)稀土資源優(yōu)勢(shì)顯著

釹鐵硼市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng),行業(yè)景氣兩極分化明顯,高端磁材擁有較高盈利水平.1、中國(guó)釹鐵硼磁材行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分的行業(yè),2、行業(yè)景氣兩極分化明顯.各領(lǐng)域應(yīng)用產(chǎn)品盈利水平情況

高性能釹鐵硼磁材行業(yè)領(lǐng)域壁壘高

1、制造工藝壁壘,釹鐵硼生產(chǎn)過(guò)程涉及熔煉、制粉、成型、燒結(jié)、加工及表面處理等眾多環(huán)節(jié)以及多項(xiàng)關(guān)鍵工藝和技術(shù),釹鐵硼配方組成的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)設(shè)備的改進(jìn)、系統(tǒng)流程的優(yōu)化和工藝過(guò)程的監(jiān)控是生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)釹鐵硼產(chǎn)品的關(guān)鍵,企業(yè)不僅需要在研發(fā)環(huán)節(jié)經(jīng)過(guò)大量的試驗(yàn)和反復(fù)的論證,還需要在生產(chǎn)過(guò)程中不斷地進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)以提高產(chǎn)品的質(zhì)量和性能,尤其是高性能產(chǎn)品對(duì)于一致性要求很高,因此整個(gè)制造工藝流程的開(kāi)發(fā)與持續(xù)優(yōu)化存在較高壁壘.

2、客戶(hù)認(rèn)證壁壘,高性能磁材下游客戶(hù)大多為知名優(yōu)質(zhì)企業(yè)或其產(chǎn)品配件供應(yīng)商,這些企業(yè)對(duì)原材料供應(yīng)商的選擇有著嚴(yán)格的控制程序,從前期接洽到質(zhì)量體系評(píng)審、樣品檢測(cè)、小批量試用再到批量供貨、最后形成穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系,需要一個(gè)很長(zhǎng)的業(yè)務(wù)磨合和產(chǎn)品技術(shù)認(rèn)證過(guò)程,一般來(lái)說(shuō),認(rèn)證周期往往需要2-3年時(shí)間,并且,下游客戶(hù)為保持其產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性,在選定磁性材料供應(yīng)商并經(jīng)長(zhǎng)期合作認(rèn)可后,通常不會(huì)輕易更換,甚至?xí)a(chǎn)生一定程度的粘性.

3、資金壁壘,高性能磁材行業(yè)屬于典型資金,主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：①高性能產(chǎn)線(xiàn)資本開(kāi)支比較高,1000噸高性能釹鐵硼磁材項(xiàng)目對(duì)應(yīng)1-2億資本開(kāi)支；②生產(chǎn)所需的釹、鐠釹及鏑鐵等主要原材料價(jià)格高,波動(dòng)較大,企業(yè)需要可以隨時(shí)采購(gòu)原材料或儲(chǔ)備一定量的原材料以應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)幅度較大的風(fēng)險(xiǎn),這要求企業(yè)具備相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力；③下游高端客戶(hù)往往憑借其良好的市場(chǎng)形象和較強(qiáng)的市場(chǎng)控制能力,要求原料供應(yīng)商提供較長(zhǎng)時(shí)間的貨款回籠期,導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)所需流動(dòng)資金進(jìn)一步加大,一般要求3-4個(gè)月賬期.

4、專(zhuān)利壁壘,以日本日立金屬為代表的國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)掌握了多項(xiàng)釹鐵硼專(zhuān)利,如果未獲得日立金屬專(zhuān)利的授權(quán),產(chǎn)品出口到歐美、日韓及東南亞等專(zhuān)利保護(hù)區(qū),將存在被其控告侵權(quán)的風(fēng)險(xiǎn).受到專(zhuān)利的影響,大部分國(guó)內(nèi)釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法直接向國(guó)際市場(chǎng)大規(guī)模出口產(chǎn)品.同時(shí),下游客戶(hù)特別是知名企業(yè)出于法律風(fēng)險(xiǎn)的考慮,亦不愿冒險(xiǎn)采用無(wú)專(zhuān)利授權(quán)的釹鐵硼磁體及其組件.截至目前,雖然中國(guó)有二百多家釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè),但僅有8家企業(yè)獲得了專(zhuān)利許可或授權(quán).

高行業(yè)壁壘決定未來(lái)行業(yè)有效供給,多數(shù)來(lái)自當(dāng)前行業(yè)領(lǐng)先者的擴(kuò)產(chǎn),并且呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：1、具備有效供給能力的行業(yè)領(lǐng)先者為數(shù)不多,2、高壁壘導(dǎo)致高端磁材產(chǎn)量近年復(fù)合增速相對(duì)較緩.統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)5家主要生產(chǎn)高性能釹鐵硼磁材的公司旗下擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,當(dāng)前產(chǎn)能合計(jì)4.91萬(wàn)噸,2020年底將增加至形成6.17萬(wàn)噸產(chǎn)能,年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12%,因此,我們?cè)陬A(yù)估未來(lái)兩年高性能釹鐵硼磁材產(chǎn)量增速參照該復(fù)合增長(zhǎng)率.

二、高端磁材需求

隨著電動(dòng)車(chē)加速放量,新能源車(chē)領(lǐng)域高性能磁材約需求占比達(dá)到約12%.在我們模型測(cè)算結(jié)果當(dāng)中,2018年全球高性能釹鐵硼需求主要集中在汽車(chē)領(lǐng)域,占據(jù)“半壁江山”,其中傳統(tǒng)汽車(chē)保持接近4成份額,而新能源車(chē)占比接近12%,高性能磁材的其他消費(fèi)領(lǐng)域較為分散,諸如風(fēng)電、消費(fèi)電子、變頻空調(diào)、節(jié)能電梯領(lǐng)域,占比均在8%-10%區(qū)間.未來(lái)隨著電動(dòng)車(chē)加速放量,高性能磁材需求格局將發(fā)生驟變,預(yù)估2020年新能源車(chē)領(lǐng)域占比將大幅提升（12%→18%）.2018年下游需求領(lǐng)域占比情況

2020年下游需求領(lǐng)域占比情況

三、電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域需求

2018年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)約125萬(wàn)輛,比上年同期增長(zhǎng)約62%,其中,純電動(dòng)車(chē)型產(chǎn)銷(xiāo)分別完成約98萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)約52%,插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別實(shí)現(xiàn)約27萬(wàn)輛,比上年同期增長(zhǎng)約115%.進(jìn)入2019年,一季度延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì),累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量約28萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)88%.

“雙積分”政策已經(jīng)于2018年4月1日開(kāi)始實(shí)施,整體來(lái)說(shuō),一方面要求傳統(tǒng)車(chē)企降低油耗,如國(guó)內(nèi)乘用車(chē)新車(chē)油耗目標(biāo)為2020年下降至5L/100km左右,另一方面要求提高新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo).

在油耗與新能源車(chē)積分壓力下,合資車(chē)企加速新能源化,在統(tǒng)計(jì)樣本的2019年42款新上市車(chē)型當(dāng)中,合資品牌達(dá)到19款新車(chē)型,占比接近50%,而目前在售車(chē)型僅僅為10款左右.其中,新上市代表車(chē)型,比如說(shuō)大眾朗逸EV,工況續(xù)航里程278km,百公里耗電13.2度,系統(tǒng)能量密度105Wh/kg,而朗逸油車(chē)版有著不俗表現(xiàn),1-11月銷(xiāo)量約46萬(wàn)輛,累計(jì)位于國(guó)內(nèi)轎車(chē)排名首位,以電動(dòng)版朗逸為代表的新車(chē)型在2019年的銷(xiāo)量同樣值得期待,合資品牌出現(xiàn)加速新能源化趨勢(shì).

2018年造車(chē)新勢(shì)力憑借強(qiáng)大的資金實(shí)力與智能網(wǎng)聯(lián)等創(chuàng)新技術(shù),逐步走出PPT造車(chē)階段,進(jìn)入實(shí)際交付階段.

以蔚來(lái)、威馬以及小鵬等為代表的新勢(shì)力,有望實(shí)現(xiàn)突圍：1）蔚來(lái)成立于2014年,2017年12月蔚來(lái)ES8車(chē)型正式上市,截止到2018年11月27日,ES8第1萬(wàn)輛車(chē)下線(xiàn).ES8是一款中大型SUV,工況續(xù)航里程355km,百公里耗電21度,系統(tǒng)能量密度135Wh/kg,定位中高端市場(chǎng),另外,蔚來(lái)ES6也備受矚目與期待；2）威馬EX5于2018年4月上市,EX5是一款A(yù)級(jí)SUV,工況續(xù)航300～460公里,目前處于產(chǎn)能爬坡階段,補(bǔ)貼后價(jià)格約20萬(wàn)；3）小鵬汽車(chē)G3已經(jīng)于2018年12月12日上市,補(bǔ)貼后售價(jià)13-16萬(wàn)元.蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)量情況

國(guó)內(nèi)消費(fèi)崛起,政策驅(qū)動(dòng)逐步向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變,車(chē)型結(jié)構(gòu)大幅改善,A0級(jí)及以上車(chē)型占比大幅提升,單車(chē)帶電量顯著提升.

2017年,中國(guó)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量55萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)67%,但增量主要是來(lái)自低端的A00級(jí)電動(dòng)車(chē)大幅放量,A00級(jí)車(chē)銷(xiāo)量占比由2016年的30%迅速攀升至2017年的50%以上；而2018年,以榮威Ei5、比亞迪元等代表的中高型車(chē)銷(xiāo)量提升,A00級(jí)車(chē)在前11月結(jié)構(gòu)占比在40%以下,車(chē)型結(jié)構(gòu)大幅改善,由此帶來(lái)的是單車(chē)帶電量的提升,前11月單車(chē)帶電量在35Kwh以上,特別是在下半年新版補(bǔ)貼政策實(shí)行,提升續(xù)航里程與能量密度補(bǔ)貼門(mén)檻,單車(chē)平均帶電量進(jìn)一步提升至40Kwh以上.展望2019年,新上市車(chē)型幾乎集中在A0及以上車(chē)型,車(chē)型中高端化趨勢(shì)明顯,在合資品牌、造成新勢(shì)力發(fā)力下,高品質(zhì)車(chē)型大量推出,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步改善,國(guó)內(nèi)消費(fèi)崛起,政策驅(qū)動(dòng)繼續(xù)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變.

2018年以來(lái),海外汽車(chē)行業(yè)巨頭,正在加大對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的投資,投資規(guī)模動(dòng)輒百億美元,并且正在積極推動(dòng)純電動(dòng)平臺(tái)車(chē)型,極具成長(zhǎng)性,并且爆發(fā)在即,是屬于長(zhǎng)周期的爆發(fā),多數(shù)按照上百萬(wàn)輛的生命周期打造,比如,根據(jù)EV世紀(jì)報(bào)道,到2025年,大眾汽車(chē)集團(tuán)將有1000萬(wàn)輛基于MEB平臺(tái)打造的電動(dòng)汽車(chē).

在傳統(tǒng)汽車(chē)中,高性能釹鐵硼往往應(yīng)用在微電機(jī)與EPS,而在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域,絕大部分電機(jī)采用永磁同步電機(jī)與感性異步電機(jī),而高性能釹鐵硼需求主要來(lái)自永磁同步電動(dòng)機(jī),特斯拉Model3和部分國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車(chē)應(yīng)用的便是永磁同步電機(jī),永磁同步電機(jī)高性能釹鐵硼磁材用量約1.8Kg,考慮到毛坯到成品60%的耗損,該部分用量達(dá)到3Kg,另外,EPS和其他零部件用量達(dá)到約0.4Kg,因此純電動(dòng)單車(chē)用量達(dá)到約3.4Kg,混動(dòng)單車(chē)用量約2.2Kg.鑒于永磁同步電機(jī)能量轉(zhuǎn)換效率比較高、且能耗較低,在同等功率下永磁同步電機(jī)的體積更小,效率更高.高性能釹鐵硼在電動(dòng)車(chē)中的單車(chē)用量存在進(jìn)一步提升空間.

基于國(guó)內(nèi)消費(fèi)崛起,車(chē)企加速布局新能源車(chē),并且車(chē)型結(jié)構(gòu)改善,政策驅(qū)動(dòng)逐步向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變,國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng),而海外傳統(tǒng)巨頭亦推出全電動(dòng)平臺(tái),發(fā)力新能源車(chē),在全球電動(dòng)化浪潮下,假設(shè)全球2019年電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到325萬(wàn)輛,同比增速達(dá)到47%,其中,純電動(dòng)車(chē)約233萬(wàn)輛,同比增速達(dá)53%,插電混約92萬(wàn)輛,同比增速達(dá)32%.2019年電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域?qū)Ω咝阅艽挪男枨罅繉⑦_(dá)到約1萬(wàn)噸,同比增達(dá)到48.5%,需求占比將接近15%.2015-2020年汽車(chē)應(yīng)用釹鐵硼需求量及預(yù)測(cè)

四、供需結(jié)構(gòu)趨勢(shì)

變頻空調(diào)、節(jié)能電梯屬于地產(chǎn)后周期需求領(lǐng)域,隨著房地產(chǎn)板塊一季度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)超預(yù)期,有利于拉動(dòng)地產(chǎn)后期領(lǐng)域的磁材消費(fèi).

政策端邊際放松,在“穩(wěn)字當(dāng)頭”及“因城施策、分類(lèi)指導(dǎo)”的主基調(diào)下,各地正處加緊制定“一城一策”空窗期,多地相繼出現(xiàn)政策松動(dòng)跡象.疊加土地財(cái)政下滑,未來(lái)市場(chǎng)條件較為適宜的城市,政策存在進(jìn)一步放松的可能性；2、資金面持續(xù)改善：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,確定了今年整體貨幣寬松、財(cái)政積極的基調(diào).年初降準(zhǔn)等利好政策帶來(lái)融資環(huán)境的相對(duì)寬松.龍頭房企融資成本優(yōu)勢(shì)突顯,19年新發(fā)信用債利率普遍低于18年發(fā)債利率水平.

在全球電動(dòng)汽車(chē)加速放量背景下,該領(lǐng)域需求成為拉動(dòng)高性