華誼兄弟資本運(yùn)營(yíng)案例分析

華誼兄弟資本運(yùn)營(yíng)案例分析華誼兄弟資本運(yùn)營(yíng)案例分析華誼兄弟資本運(yùn)營(yíng)案例分析資料僅供參考文件編號(hào)：2022年4月華誼兄弟資本運(yùn)營(yíng)案例分析版本號(hào)：A修改號(hào)：1頁(yè)次：1.0審核：批準(zhǔn):發(fā)布日期：公司簡(jiǎn)介華誼兄弟傳媒集團(tuán)，創(chuàng)業(yè)板股票代碼：N華誼300027，是中國(guó)大陸一家知名綜合性?shī)蕵?lè)集團(tuán)。關(guān)于華誼兄弟,創(chuàng)始人王中軍作了如下概括：“我們的業(yè)務(wù)實(shí)際是兩大板塊，電影電視及其衍生產(chǎn)品放在一起是一個(gè)板塊，娛樂(lè)營(yíng)銷、音樂(lè)公司和經(jīng)紀(jì)人公司劃分到第二大板塊。相互補(bǔ)充的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈，形成了華誼兄弟的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！标P(guān)于王中軍“我在娛樂(lè)圈很少看到經(jīng)營(yíng)家，王中軍算一個(gè)。”馬云對(duì)王中軍如此評(píng)價(jià)。創(chuàng)業(yè)板的上市讓華誼兄弟這個(gè)娛樂(lè)品牌炙手可熱，即便暴漲之后又大幅跌落，華誼兄弟的品牌卻已然在大眾的腦子里扎下了根。作為這一切的操盤手，王中軍成為2009年娛樂(lè)業(yè)中一位當(dāng)仁不讓的挑大旗者。從廣告公司起家的王中軍有喜歡結(jié)交商界朋友的“習(xí)慣”?！巴踔熊娛侵袊?guó)娛樂(lè)界最善于和自己圈子之外，尤其是資本打交道的人?！币晃桓踔熊娝浇徊诲e(cuò)的朋友這樣評(píng)價(jià)他。這個(gè)“習(xí)慣”帶給他諸多好處，不僅結(jié)交了馬云、江南春等一批新生代企業(yè)家，也為他的融資以及上市帶來(lái)了極大的好處。于是，有人這樣概括總結(jié)王中軍：善于圈錢、圈人、圈地的經(jīng)營(yíng)者。

不過(guò)，跟大多數(shù)拼命工作的傳統(tǒng)企業(yè)家相比，王中軍的生活似乎更多姿多彩?，F(xiàn)在的王中軍只管理公司不到10位高管職員，對(duì)下屬公司的治理，只抓收支兩條線，其他的事一概“放手”。在王中軍看來(lái)，公司最大的競(jìng)爭(zhēng)力就是人才，“華誼兄弟有兩大財(cái)富，人才貯備與資本結(jié)構(gòu)”。就像在商界朋友中長(zhǎng)袖善舞一樣，圈住眾多大腕明星的王中軍也頗有一套：“你不能硬要幫著他們做什么，這不是你的事情。”王中軍說(shuō)，他平時(shí)上午在家休息，下午到公司轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，“比如拍《天下無(wú)賊》，我管好馮小剛、葛優(yōu)、劉德華和劉若英就可以了。我的主要任務(wù)就是讓他們把關(guān)系處好。一部電影，前前后后有上千人為它工作。這些人，我根本不認(rèn)識(shí)。偶爾去現(xiàn)場(chǎng)探班，我問(wèn)馮小剛‘怎么樣還需要我做什么’馮小剛說(shuō)‘沒(méi)什么，你瞧好吧?！@就行了。我覺(jué)得這東西都是一種緣分，可能人家覺(jué)得和我談得來(lái)，或者因?yàn)槟骋环N氣質(zhì)人家愿意跟你合作，利益當(dāng)然是很重要的了，你愿意去讓利給別人，這是一個(gè)很大原因?！蓖踔熊娮约罕容^得意的是公司的人才儲(chǔ)備，他覺(jué)得在國(guó)內(nèi)的傳媒公司中，華誼兄弟是做得非常好的一家。

人物周刊：不同的業(yè)務(wù)板塊之間是資金相互流動(dòng)依賴的關(guān)系嗎王中軍：它們之間是產(chǎn)品互相依賴的關(guān)系。譬設(shè)我們的電影在幫助我們音樂(lè)公司的歌手上臺(tái)階?！豆Ψ蛑酢肥菑堨n穎唱，《集結(jié)號(hào)》是楊坤唱。這對(duì)歌手是一個(gè)很大的幫助，幫助歌手就是對(duì)音樂(lè)公司的幫助，是給音樂(lè)公司帶來(lái)收入。再假設(shè)我的明星上我的電視劇，使我的電視劇陣容強(qiáng)大。同時(shí)我的電影對(duì)明星有幫助，這幾年不管是李冰冰，還是原來(lái)的范冰冰、周迅、黃曉明，上位靠什么就是上大電影。藝人上位就是收入高了，這樣對(duì)經(jīng)紀(jì)公司就有幫助。再假設(shè)周邊有很多不錯(cuò)的演員，他們可能演電視劇很多年了，可能在二線上已經(jīng)很紅了，但是他就需要上的膾炙人口、大家在年底去看的一部大電影，可能這個(gè)演員上了大電影，馬上就穩(wěn)定了明星的地位。人物周刊：你挑選劇本憑直感么據(jù)說(shuō)《手機(jī)》是憑了你的直感王中軍：不知道。反正是劇本擱到這里了，我跟你一樣是一個(gè)觀眾，喜歡和不喜歡。另外一個(gè)條件是，我是否需要拍這部戲能否盈利，不是我說(shuō)了算，是我的團(tuán)隊(duì)。劇本給國(guó)內(nèi)發(fā)行部、國(guó)際發(fā)行部、娛樂(lè)營(yíng)銷部三個(gè)部門，它們給戲評(píng)估是特別喜歡《手機(jī)》，我覺(jué)得它一定可以成功。馮小剛最初提出的兩個(gè)劇本，我都覺(jué)得沒(méi)戲，后來(lái)他說(shuō)要拍部手機(jī)與人的關(guān)系，沒(méi)有劇本，我說(shuō)可以。我也是一個(gè)判斷者，我判斷之后，團(tuán)隊(duì)的判斷跟我是一致的，就可以。如果不一致，我就開(kāi)始用我的感覺(jué)說(shuō)服大家，說(shuō)我覺(jué)得這部戲會(huì)成，當(dāng)然最后結(jié)果是成了。當(dāng)然，華誼兄弟的的成功有許多因素，其中最重要的就是其資本運(yùn)作，在運(yùn)用資本的過(guò)程中，手法的高明之處，就在于始終處于主導(dǎo)地位，將資本馴服為企業(yè)的工具。華誼巧妙地選擇和利用自己的優(yōu)勢(shì)地位，始終控股50%以上，充分保證了對(duì)企業(yè)的主動(dòng)權(quán)。（一）公司發(fā)展進(jìn)程王中軍、王中磊兄弟在1994年創(chuàng)立華誼兄弟傳媒集團(tuán)，1998年開(kāi)始由投資馮小剛、姜文的電影而進(jìn)入電影行業(yè)，尤其是每年投資馮小剛的賀歲片而聲名鵲起，隨后全面投入傳媒產(chǎn)業(yè)，投資及運(yùn)營(yíng)電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂(lè)營(yíng)銷等領(lǐng)域，在這些領(lǐng)域都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，并且在2005年成立華誼兄弟傳媒集團(tuán)。2008年華誼兄弟并購(gòu)經(jīng)紀(jì)公司中乾龍德和影視公司金澤太和后，實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。（二）資本運(yùn)作華誼兄弟成功之處在于其出色的資金運(yùn)作，將自身從單純的制片商轉(zhuǎn)型為資金管理和版權(quán)管理的平臺(tái)，以少量投資撬動(dòng)了大片制作，加快資金周轉(zhuǎn)。其在影片運(yùn)作、資金鏈管理、版權(quán)經(jīng)營(yíng)上的獨(dú)到模式。并在融資手法、利用多種資金拍片、激勵(lì)導(dǎo)演和藝人創(chuàng)利等方面，體現(xiàn)了出色的財(cái)技。經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，華誼兄弟已完成了在電影、電視劇、音樂(lè)三大內(nèi)容制作方面的布局。除了電影的老本行，在演藝經(jīng)紀(jì)方面，華誼兄弟2000年底收購(gòu)?fù)蹙┤A的經(jīng)紀(jì)公司；并向發(fā)行環(huán)節(jié)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，在2003年5月，華誼兄弟收購(gòu)了西影股份發(fā)行公司40%的股權(quán)，并將其改名為西影華誼電影發(fā)行有限公司；在2004年收購(gòu)戰(zhàn)國(guó)音樂(lè)，組建了華誼兄弟音樂(lè)有限公司；2005年，華誼兄弟進(jìn)入電視行業(yè)，并購(gòu)天音傳媒，收編了張紀(jì)中和黃磊。電視劇能夠提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，利潤(rùn)貢獻(xiàn)率也大，對(duì)于上市有幫助，電視劇的行業(yè)集中度非常低，有利于行業(yè)整合。華誼兄弟還在07年正式踏入影院領(lǐng)域，電影的放映環(huán)節(jié)，主要由中影院線、萬(wàn)達(dá)院線、新影聯(lián)院線等各大院線掌握。2006年國(guó)內(nèi)院線26億元的票房收入中，有60%來(lái)自8條票房超億元的院線。但是影院是一個(gè)熱門投資領(lǐng)域，挑戰(zhàn)極多，資金優(yōu)勢(shì)，專業(yè)人員。在中國(guó)，還是大片制勝的年代。所以華誼兄弟壟斷了一些有票房號(hào)召力的導(dǎo)演。華誼兄弟以換股方式收購(gòu)了馮小剛電影工作室和張紀(jì)中影視制作公司，目前旗下有馮小剛、張紀(jì)中、陸川、黃磊、路學(xué)長(zhǎng)、陳大明等知名導(dǎo)演。華誼兄弟采取獨(dú)立制片人制度，設(shè)立了6個(gè)導(dǎo)演工作室，各自獨(dú)立運(yùn)作。華誼兄弟對(duì)演員的管理也比較專業(yè)，演員獨(dú)立計(jì)算貢獻(xiàn)。目前，華誼兄弟旗下簽約藝人超過(guò)100位。這一機(jī)制也有利于公司以較低價(jià)格簽約未成名藝人，從而降低人力資源成本。與TOM集團(tuán)、雅虎中國(guó)、華友世紀(jì)、分眾傳媒的股權(quán)合作，也有利于將來(lái)在新的傳播途徑上取得突破。華誼公司以10萬(wàn)元自有資金起家制作廣告，1996年涉足影視，每年都有重量級(jí)影視劇問(wèn)世，成為中國(guó)影視業(yè)不可或缺的一支力量。2009年9月華誼兄弟影視公司獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，10月上市交易。華誼成功上市說(shuō)明，更說(shuō)明華誼影視公司在投融資方面取得了歷史性的突破：從自有資金聯(lián)合投資、股本投資、吸納社會(huì)資金入股公司，到銀行無(wú)擔(dān)保授信貸款，再到上市融資，華誼公司融資渠道的變化反映出中國(guó)影視發(fā)展模式的變遷。華誼的上市不僅僅是解決了華誼自身的資金瓶頸，更深層次地折射出中國(guó)影視市場(chǎng)環(huán)境的狀況，對(duì)中國(guó)影視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。（三）產(chǎn)業(yè)鏈條華誼兄弟在業(yè)務(wù)上可以說(shuō)是做到了產(chǎn)業(yè)鏈的無(wú)縫對(duì)接，從藝人經(jīng)紀(jì)、電影、電視、音樂(lè)到營(yíng)銷、廣告、活動(dòng)等一環(huán)扣一環(huán)的將整個(gè)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)鏈全面覆蓋。從運(yùn)作特點(diǎn)看，華誼兄弟已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從編劇、導(dǎo)演、制作到市場(chǎng)推廣、院線發(fā)行等基本完整的生產(chǎn)體系。明星們?cè)诩用巳A誼兄弟的重要因素就是這里既有影視劇拍攝機(jī)會(huì)，又有廣告銷售優(yōu)勢(shì)，明星在華誼兄弟可以得到電影、電視、唱片、藝人經(jīng)紀(jì)、新媒體等多領(lǐng)域的包裝與推廣。在華誼兄弟一部電影成本的回收，不只是票房這一塊，例如《天下無(wú)賊》電影票房占這部電影的不到30%的收入，其他的70%是電影后產(chǎn)品產(chǎn)生的；電影《非誠(chéng)勿擾》還沒(méi)開(kāi)機(jī)就已經(jīng)收回了一半的成本。華誼兄弟旗下至今在傳媒領(lǐng)域已經(jīng)有廣告、經(jīng)紀(jì)等6家公司。“你只看到了我們的電影紅，實(shí)際是有這六家公司支持這個(gè)電影，這就是我為什么敢去做電影的原因。”王中軍說(shuō)。（四）大型項(xiàng)目對(duì)華誼兄弟來(lái)說(shuō)影視投資方面越是大投人的大制作從投資回報(bào)的角度來(lái)看反而越安全，同時(shí)還能為公司帶來(lái)品牌上的巨大收益?？v觀華誼兄弟影視投資歷史，投資的影視劇基本都在1000萬(wàn)以上，這些錢主要集中用于高薪聘請(qǐng)大牌明星、在電影前期的策劃、后期的推廣和發(fā)行。拿馮小剛系列賀歲電影來(lái)看，基本上這些大制作撐起了華誼兄弟的電影王國(guó)之夢(mèng)。以商業(yè)大片《非誠(chéng)勿擾》為例，投入制作資金4700-4800萬(wàn)元左右，營(yíng)銷費(fèi)用則有2000多萬(wàn)。從收入組成來(lái)看：院線票房是主流收入，約億，其中剔除有關(guān)稅收和院線分成等，制片方拿到的約為43%，大概是個(gè)億。第二項(xiàng)主要收入是娛樂(lè)營(yíng)銷，包括植入廣告和貼片廣告，大家可以看到影片中的銀行、車、酒、手機(jī)、航空公司等等，收入約5000多萬(wàn)。第三項(xiàng)主要收入是版權(quán)交易，包括海外版權(quán)和電視、新媒體、DVD版權(quán)等，這部分是相對(duì)比較弱的，只有1000多萬(wàn)，這也是整個(gè)中國(guó)電影市場(chǎng)的一個(gè)普遍現(xiàn)狀。華誼融資與資本運(yùn)作模式一.以“股權(quán)融資+股權(quán)回購(gòu)”引入多輪資金1、第一桶金華誼兄弟"的前身華誼兄弟廣告公司，由王中軍兄弟于1994年創(chuàng)辦。那時(shí)候，王中軍回國(guó)創(chuàng)業(yè)，成立華誼兄弟廣告公司，那時(shí)，王中軍驚喜地發(fā)現(xiàn)中國(guó)的銀行還都沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)識(shí)，在美國(guó)，稍有規(guī)模的企業(yè)，網(wǎng)點(diǎn)都是統(tǒng)一設(shè)計(jì)的，王中軍很快就開(kāi)始向多家銀行毛遂自薦。在中國(guó)銀行組織的樣品展示會(huì)上，王中軍的設(shè)計(jì)方案和樣品獲得了一致好評(píng)。成立不到一年的華誼兄弟就這樣接到了中國(guó)銀行這樣的大客戶，拿下了中行全國(guó)萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的企業(yè)形象標(biāo)準(zhǔn)化和信用卡標(biāo)準(zhǔn)化等一系列CI項(xiàng)目。隨后不久，王中軍又拿下了華夏銀行的單子。再后來(lái)，中石油、國(guó)家電力、中國(guó)聯(lián)通等大型企業(yè)也成為王中軍的客戶。三年后，華誼兄弟廣告進(jìn)人中國(guó)十大廣告公司行列。2、入行影視1997年的一天，王中軍在路上碰見(jiàn)了他出國(guó)前在廣告公司的老同事，一直在電視劇圈里做事的這位老同事告訴王中軍，拍電視劇如何賺錢，并很快拿來(lái)了英達(dá)的電視劇《心理診所》的本子。投資500萬(wàn)元的《心理診所》開(kāi)拍，華誼兄弟為此專門成立了影視部，又利用自身廣告的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行了很好的推廣，最后華誼兄弟凈賺了400多萬(wàn)元，收益率達(dá)到90%以上。3、一見(jiàn)如故初遇馮小剛時(shí)，馮小剛的角色不僅是導(dǎo)演還是制片人，要到處去化緣找錢，當(dāng)時(shí)華誼兄弟對(duì)《沒(méi)完沒(méi)了》只有30%的股份，由于一家投資商資金上有問(wèn)題，華誼兄弟轉(zhuǎn)下了股權(quán)，這樣很巧妙地就變成了大股東，隨后電影商業(yè)上的操作基本上都是華誼兄弟做的，最后《沒(méi)完沒(méi)了》成了當(dāng)年的票房冠軍。王中軍說(shuō)：“因?yàn)榕倪@部戲彼此來(lái)往非常密切，在合作中馮小剛感受到華誼兄弟公司和他前幾年認(rèn)識(shí)的公司某些方面不同，不能說(shuō)它多好，只是有種合拍的感覺(jué)。他說(shuō)希望有一個(gè)穩(wěn)定的合作伙伴，他的工作室的資金便由我們公司包下來(lái)了?！?、首次引進(jìn)財(cái)務(wù)投資者真正讓華誼兄弟得到轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)的，是資本運(yùn)作。因?yàn)樵谧畛鯉撞侩娪巴顿Y后，華誼兄弟遇到了發(fā)展的“瓶頸”——資金不足。當(dāng)時(shí)，由于政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約，華誼兄弟基本沒(méi)有機(jī)會(huì)獲得銀行貸款或風(fēng)險(xiǎn)投資。而太合控股業(yè)務(wù)以地產(chǎn)和金融業(yè)為主，有充足的資金，并且正在尋找新的投資點(diǎn)。所以機(jī)緣巧合，華誼兄弟得到的第一筆商業(yè)投資，是在拉贊助的過(guò)程中遇到的太合集團(tuán)。于是2000年6月，華誼兄弟太合影視投資公司成立，太合控股投入了大約1300萬(wàn)元，其后的幾年，華誼兄弟太合的成績(jī)更是如日中天。馮小剛一系列的“賀歲片’給華誼兄弟太合帶來(lái)了不菲的利潤(rùn)和日益高漲的名聲。王中軍的目光也不再局限于國(guó)內(nèi)，引入國(guó)際資本也被提上日程。后者主要扮演財(cái)務(wù)投資者的角色。2000年3月，太合集團(tuán)出資2500萬(wàn)元，對(duì)華誼兄弟廣告公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，并將公司變更為"華誼兄弟太合影視投資有限公司"，太合集團(tuán)與王中軍兄弟各持50%股份。太合入股的條件是，王氏兄弟在適當(dāng)時(shí)機(jī)回購(gòu)該筆股權(quán)，使太合獲利退出。2001年，王氏兄弟從太合控股回購(gòu)了5%的股份，以55%的比例擁有絕對(duì)控股權(quán)。正是太合投入的2500萬(wàn)元，使華誼兄弟在制片領(lǐng)域訊速完成了初始擴(kuò)張5.回購(gòu)太合股權(quán)，引進(jìn)TOM集團(tuán)2004年底，一直在國(guó)內(nèi)謀求機(jī)會(huì)的TOM集團(tuán)，表示有意入股華誼兄弟。王氏兄弟覺(jué)得正好可以借此機(jī)會(huì)，回購(gòu)太合集團(tuán)的股權(quán)。隨即，TOM集團(tuán)與王氏兄弟達(dá)成合作意向：TOM集團(tuán)向華誼兄弟投資1000萬(wàn)美元，其中500萬(wàn)美元用于購(gòu)買華誼兄弟27％的股權(quán)，另500萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)華誼兄弟年利率為6％的可轉(zhuǎn)債。王氏兄弟為了確保在此過(guò)程中不喪失控股權(quán)，華誼兄弟先以7500萬(wàn)元、溢價(jià)3倍回購(gòu)太合集團(tuán)手中45%的股份，太合集團(tuán)以300％的回報(bào)全身而退。太合集團(tuán)退出后，"華誼兄弟太合影視投資有限公司"旋即更名為"華誼兄弟傳媒集團(tuán)".12月，王氏兄弟出讓35%的股權(quán)，成功向香港上市公司TOM集團(tuán)募集資金1000萬(wàn)美元，這也是2004年11月28日，國(guó)家廣電局出臺(tái)允許外資投資內(nèi)地廣電業(yè)規(guī)定后的第一家在內(nèi)地投資的外資公司。王氏兄弟回購(gòu)了太合45％股權(quán)之后，成為100％控股人，再將27％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TOM集團(tuán)，同時(shí)向太合定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債。TOM集團(tuán)入資華誼兄弟分為三個(gè)階段，第一階段TOM集團(tuán)以500萬(wàn)美元入股27%，另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司信中利投資3%，王氏兄弟持70%。第二階段,是認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)美金可轉(zhuǎn)換債券，債券年利率為6%，2007年到期，全數(shù)兌換股票后可增加額外8%的持股權(quán)，TOM集團(tuán)的股權(quán)比例增加到35%。而第三階段在華誼兄弟上市以前，TOM集團(tuán)依舊擁有與其他投資者一同持股至50%的比例。此時(shí)，王氏兄弟股權(quán)比例為73％。在大約同一時(shí)間，華誼兄弟再引進(jìn)一家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)"信中利"，以70萬(wàn)美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了3%的股權(quán)給后者，王氏兄弟股權(quán)比例降至70％。這輪私募，王中軍兄弟總共獲得資金1070萬(wàn)美元（8850萬(wàn)元人民幣）。除去購(gòu)買太合集團(tuán)股份所花的7500萬(wàn)元，剩余1300多萬(wàn)元。但他們所擁有的股權(quán)，則由之前的55%上升到70%，控股地位得到強(qiáng)化。資金的通暢讓華誼兄弟得以投拍《情癲大圣》、《夜宴》等數(shù)部投資過(guò)億的大制作。6.游說(shuō)馬云入股，回購(gòu)TOM股權(quán)2005年12月，華誼兄弟進(jìn)行了新一輪私募，這次引進(jìn)的對(duì)象是馬云所掌控的中國(guó)雅虎。進(jìn)行這一輪私募，有一個(gè)重要背景，就是TOM集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，急于將手中的"華誼兄弟"的股權(quán)轉(zhuǎn)手套現(xiàn)。TOM集團(tuán)向王中軍表示了欲將股權(quán)轉(zhuǎn)手套現(xiàn)的意思。連續(xù)幾年在影視市場(chǎng)的火爆，對(duì)于當(dāng)時(shí)已經(jīng)賺得盆滿缽滿的王氏兄弟來(lái)說(shuō)，應(yīng)該有足夠的財(cái)力回購(gòu)TOM的股權(quán)。但是此時(shí)，王氏兄弟的占股已經(jīng)高達(dá)70％，如果再回購(gòu)TOM股權(quán)的話，股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于集中，不利未來(lái)的IPO運(yùn)作。于是王中軍開(kāi)始尋找TOM股權(quán)的可能接受者，在他腦中閃現(xiàn)了最合適的人選——馬云。王中軍與馬云結(jié)識(shí)于某媒體舉辦的論壇，當(dāng)時(shí)王中軍正在運(yùn)作影片《天下無(wú)賊》，而馬云也正在力推旗下淘寶網(wǎng)。雙方一拍即合，于是就有了后來(lái)淘寶網(wǎng)和支付寶借用《天下無(wú)賊》故事的系列廣告。有了這么一層合作背景，加上當(dāng)時(shí)阿里巴巴的火爆，王中軍建議他接手TOM的股權(quán)，他就欣然應(yīng)承。最終商定的結(jié)果是：TOM以1600萬(wàn)美元的價(jià)格減持20%股權(quán)，王氏兄弟和馬云聯(lián)合接手，其中馬云（以旗下公司中國(guó)雅虎的名義）以1200萬(wàn)美元接手15%、王氏兄弟回購(gòu)5%，TOM集團(tuán)所持股份剩至7%。同一時(shí)期，王氏兄弟還從“信中利”手上回購(gòu)了2%股權(quán)。經(jīng)過(guò)這輪私募，王氏兄弟的股權(quán)由70%上升至77%。此外，2005年12月，中國(guó)最大的SP（電信增值服務(wù)提供商）之一華友世紀(jì)對(duì)華誼兄弟旗下的華誼兄弟音樂(lè)公司進(jìn)行超過(guò)3500萬(wàn)元的戰(zhàn)略性投資，以此獲得51%的股權(quán)。7.引入分眾，為首次公開(kāi)募股鋪路2007年，華誼兄弟展開(kāi)第三輪私募。分眾傳媒聯(lián)合其他投資者向華誼兄弟注資2000萬(wàn)美元。此次交易雙方并未公布分眾傳媒這筆2000萬(wàn)美元的投資，換取了華誼兄弟多少股權(quán)。但據(jù)王中軍自己透露，目前，王氏兄弟在華誼兄弟中仍然擁有50%左右的股份。王中軍引進(jìn)分眾，主要基于兩大考量：其一，分眾有著媒體行業(yè)整合的經(jīng)驗(yàn)；其二，分眾傳媒在納斯達(dá)克已獲得外國(guó)投資者認(rèn)可，它的加盟可掃清華誼兄弟海外上市時(shí)投資者的疑慮。從華誼兄弟的資本運(yùn)作軌跡中，我們不難發(fā)現(xiàn)，伴隨著華誼兄弟迅速成長(zhǎng)，王氏兄弟不斷引進(jìn)投資者的股權(quán)投資，以滿足華誼兄弟擴(kuò)張的資金需求。與此同時(shí)，不斷回購(gòu)先前投資者的股權(quán)，不僅投資者得以順利退出，自身的控股地位也得到鞏固與強(qiáng)化。正如王中軍所說(shuō)：“這是我目前融資的前提條件?！?.合作共贏華誼兄弟十分注重合作共贏，合作過(guò)程不僅使華誼兄弟學(xué)習(xí)到對(duì)方的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，更是降低風(fēng)險(xiǎn)、為影片的大賣起到了積極的作用。華誼兄弟在籌拍《大腕》時(shí)，就開(kāi)始國(guó)際化的融資運(yùn)作，與美國(guó)哥倫比亞電影公司合作，在資金和演員投入上都各占相應(yīng)的比例。《大腕》成功后，雙方又共同投資了《尋槍》、《天地英雄》、《手機(jī)》、《可可西里》、《功夫》等。跟哥倫比亞公司的合作既填補(bǔ)了華誼兄弟影片的資金缺口，又使華誼兄弟的拍戲規(guī)模上了一個(gè)臺(tái)階，從此，華誼兄弟可以同時(shí)運(yùn)作并開(kāi)拍幾部戲。而且華誼兄弟還引入了全球票房分賬體系，這種經(jīng)營(yíng)模式不僅為華誼兄弟帶來(lái)了大量的海外發(fā)行收益，還給華誼兄弟帶來(lái)了日趨完善的海外發(fā)行渠道。與企業(yè)合作，在電影營(yíng)銷當(dāng)中如果有多個(gè)贊助商就會(huì)有多個(gè)渠道幫助電影宣傳，對(duì)于電影的投資方來(lái)說(shuō)只有好處，贊助商也希望借助電影來(lái)推廣所擁有的品牌。例如，《手機(jī)》與國(guó)美電器的合作則更是為品牌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合提供了新的形式，《手機(jī)》的片花廣告在國(guó)美的100多家連鎖店的電視屏幕上反復(fù)播放，《手機(jī)》的海報(bào)、展架和DM宣傳品也在店內(nèi)放置。國(guó)美電器在《手機(jī)》熱映前，將終端促銷活動(dòng)、地面廣告宣傳與電影貼片廣告結(jié)合起來(lái)，聯(lián)合影片在各大商城開(kāi)展的“買手機(jī)、看《手機(jī)》、中手機(jī)”的活動(dòng)，取得了不凡效果。與新媒體合作，《天下無(wú)賊》中的所有明星道具指定淘寶網(wǎng)作為唯一拍賣網(wǎng)站。芒果網(wǎng)投入了幾百萬(wàn)，要了《夜宴》的授權(quán)，搞了一個(gè)“《夜宴》電影之旅”的活動(dòng)，活動(dòng)的內(nèi)容就是請(qǐng)《夜宴》的副導(dǎo)演和藝人明星去參加網(wǎng)友的互動(dòng)活動(dòng)，中獎(jiǎng)?wù)呖梢杂斡[《夜宴》的外景地。另外就是芒果網(wǎng)會(huì)參加《夜宴》五月份在嘎那電影節(jié)的PARTY。在港臺(tái)和東南亞市場(chǎng)，華誼兄弟分別與寰亞合作拍攝了《天下無(wú)賊》、《夜宴》、和《集結(jié)號(hào)》；與英皇合作拍攝了《寶貝計(jì)劃》、《情癲大圣》。9.分散風(fēng)險(xiǎn)華誼兄弟并不是對(duì)每一部影片都做100%的投入，有些風(fēng)險(xiǎn)比較大的，華誼兄弟將投資額控制到5%。這體現(xiàn)整個(gè)的公司的業(yè)務(wù)是非常穩(wěn)健的。例如，在華誼兄弟與哥倫比亞合作拍攝的影片《功夫》，在億港幣的總投資中，華誼兄弟僅僅參與投資了100萬(wàn)美元，占總份額的5%。不過(guò)，高投入自然就有高回報(bào)，華誼兄弟對(duì)《功夫》的大賣也多少程度上有些后悔。此外，華誼兄弟還積極向銀行貸款，銀行是一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力最強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，對(duì)風(fēng)控最在乎，不得不使華誼兄弟提高風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，提高運(yùn)行能力。電影屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，華誼兄弟不僅通過(guò)持續(xù)融資支持公司的擴(kuò)張，在電影拍攝上也采用了多種融資手段，不僅減少了拍片時(shí)的自有資金投入，加快了資金周轉(zhuǎn)率，也分散了影片票房的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，通過(guò)與外部金融機(jī)構(gòu)的合作，華誼兄弟也將嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度引入了制片資金的管理上，從而降低了制片成本，提升了資金的使用效率。10.坐吃政策在國(guó)家大力提倡促進(jìn)文化產(chǎn)品的出口，優(yōu)化產(chǎn)品出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的大背景下，作為一家政策性的出口促進(jìn)機(jī)構(gòu)，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司與華誼兄弟達(dá)成了我國(guó)首次影視產(chǎn)品海外發(fā)行與政策性出口信用保險(xiǎn)的合作，為促進(jìn)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易、特別是文化產(chǎn)品的出口，支持國(guó)內(nèi)文化企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，展示了一個(gè)范例。中信保針對(duì)華誼兄弟遇到的問(wèn)題，為其提供了量體裁衣的“出口信用保險(xiǎn)＋擔(dān)?！钡闹С帜Ｊ?。發(fā)揮中信保在海外資信調(diào)查、收匯風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)膬?yōu)勢(shì)，為華誼兄弟影片的海外銷售提供了出口信用保險(xiǎn)，幫助其在事前、事中、事后評(píng)估及分析風(fēng)險(xiǎn)，并承擔(dān)收匯損失保險(xiǎn)責(zé)任，支持其采用更靈活的方式開(kāi)展海外發(fā)行，提高發(fā)行收益。同時(shí)在保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)華誼兄弟影片拍攝的資金需求給予擔(dān)保支持。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為華誼兄弟在海外發(fā)行的影片《夜宴》提供收匯風(fēng)險(xiǎn)保障，其保險(xiǎn)金額在1500－2000萬(wàn)美元之間，就等于華誼兄弟將進(jìn)入海外市場(chǎng)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了中國(guó)信保。出口信用保險(xiǎn)可以在購(gòu)片方延遲付款或不付款、少報(bào)票房收入、超范圍使用版權(quán)等情況下為華誼兄弟提供收匯保險(xiǎn)。華誼兄弟將采用國(guó)際通行的發(fā)行模式“收益分成”，改變了以往國(guó)內(nèi)影視公司采用“賣斷”的方式，即以一個(gè)相對(duì)較低的固定價(jià)格將作品的發(fā)行權(quán)賣斷給國(guó)際發(fā)行公司，從而喪失了共享作品全部發(fā)行收益的權(quán)利的情況。二．電影拍攝的多種融資渠道電影屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，華誼兄弟不僅通過(guò)持續(xù)融資支持公司的擴(kuò)張，在電影拍攝上也采用了多種融資手段，由此不僅減少了拍片時(shí)的自有資金投入，加快資金周轉(zhuǎn)率，也分散了影片不賣座的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，通過(guò)與外部金融機(jī)構(gòu)的合作，華誼兄弟也將嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度引入了制片資金的管理上，從而降低了制片成本，提升了資金的使用效率。1.引進(jìn)其他影業(yè)公司合拍影片《功夫》和《可可西里》均與索尼—哥倫比亞合拍，《大腕》也是與哥倫比亞(亞洲)共同投資2500多萬(wàn)元所拍，《情癲大圣》是與香港英皇合作，與香港寰亞合拍的《天下無(wú)賊》、《夜宴》投資分別為4000萬(wàn)元、億元，《墨攻》則采取了亞洲四個(gè)主要發(fā)行地區(qū)的公司聯(lián)合投資并負(fù)責(zé)各自區(qū)域電影發(fā)行的方法。啟動(dòng)合拍機(jī)制，不僅降低了華誼兄弟在每部影片上的投入比例，也有助于影片在合資方所在地的發(fā)行。2.引入風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)或私募股權(quán)投資(PE)此舉除了引入資金，更重要的是引入了一整套精密到餐費(fèi)、油費(fèi)的制片預(yù)算方案，引入了審計(jì)和財(cái)務(wù)管理制度，引入了資金方對(duì)資金使用的有力監(jiān)管，從而保證了嚴(yán)格的成本控制。3.運(yùn)用版權(quán)從銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款收編馮小剛、張紀(jì)中對(duì)于華誼兄弟版權(quán)融資意義重大。馮小剛憑借“賀歲”系列創(chuàng)造了每部影片都盈利的紀(jì)錄，張紀(jì)中不僅劇集賣座，更能培養(yǎng)新人。由于有大牌導(dǎo)演、大牌明星加盟作為票房保證，中國(guó)信保幫助《夜宴》從深圳發(fā)展銀行拿到了5000萬(wàn)元的單片貸款，馮小剛的《集結(jié)號(hào)》爭(zhēng)取到5000萬(wàn)元無(wú)抵押貸款，張紀(jì)中的《鹿鼎記》也得到銀行資金支持。4.開(kāi)拓版權(quán)預(yù)售，加快回籠資金大片上映之前，片商即可以通過(guò)向海內(nèi)外的發(fā)行公司和放映公司預(yù)售發(fā)行權(quán)、放映權(quán)，收取定金或“保底發(fā)行金”以支持影片的制作，同時(shí)也能以預(yù)售合同為擔(dān)保融資，有時(shí)一部影片通過(guò)預(yù)售大約能沖減60%的制作費(fèi)用。而通過(guò)海外版權(quán)預(yù)售，《大腕》改變?cè)瓉?lái)買斷發(fā)行的方式為全球票房分賬體系，獲得了不菲的版權(quán)收入，《墨攻》則拓展了日本、韓國(guó)、港臺(tái)等市場(chǎng)。5.拓展電影后衍生品市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)50年的著作權(quán)保護(hù)期限，使得電影后衍生產(chǎn)品可以異常豐富，版權(quán)交易是個(gè)尚待開(kāi)發(fā)的巨大金礦。所謂電影后市場(chǎng)包括兩部分：一是院線系統(tǒng)放映后通過(guò)DVD、付費(fèi)點(diǎn)播、手機(jī)等其他媒介傳播產(chǎn)生的市場(chǎng)，加拿大一家名叫獅門的小制片公司，依靠家庭影碟市場(chǎng)高速成長(zhǎng)，其收入的70%來(lái)自電影儲(chǔ)存庫(kù)業(yè)務(wù)；二是電影形象、音樂(lè)或圖像衍生出來(lái)的玩具、游戲、主題公園等市場(chǎng)，《星球大戰(zhàn)》三部曲的衍生品銷售額達(dá)45億美元，是票房的倍；中國(guó)最大的3D游戲開(kāi)發(fā)商完美時(shí)空開(kāi)發(fā)的游戲《赤壁》、《完美世界》、《誅仙》和《武林外史》均取材自影視作品；張偉平和張藝謀聯(lián)手的北京新畫(huà)面影業(yè)公司曾在《英雄》上映后嘗試制作和銷售小說(shuō)、漫畫(huà)、郵票等衍生產(chǎn)品?！妒謾C(jī)》鈴聲出售給摩托羅拉、《天下無(wú)賊》短信滿天飛等創(chuàng)新，則是華誼兄弟成功運(yùn)作電影后衍生品的結(jié)果。6.通過(guò)貼片廣告與植入式廣告獲得收入由于受眾數(shù)量巨大，電影及相關(guān)場(chǎng)所天生是個(gè)廣告載體。在國(guó)際影壇上，植入式廣告的手法早已被制片商運(yùn)用得嫻熟無(wú)比，《變形金剛》中有通用汽車、Yahoo搜索、和Nokia手機(jī)等廣告植入，僅僅這一收入就高達(dá)4000多萬(wàn)美元；斯皮爾伯格執(zhí)導(dǎo)的《少數(shù)派報(bào)告》共計(jì)使用15個(gè)品牌、14個(gè)完整的商業(yè)廣告、15個(gè)精短的小廣告，因此獲得2500萬(wàn)美元的收入，相當(dāng)于該片總預(yù)算的25%。在植入式廣告的運(yùn)用上，華誼兄弟的電影也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他片商，從《心理診所》到《非誠(chéng)勿擾》，植入廣告被華誼兄弟用的得心應(yīng)手、屢試不爽，由此帶來(lái)了不菲的收入。目前，華誼兄弟的收入來(lái)源日趨多元化，票房?jī)H占30%左右。從《手機(jī)》創(chuàng)意開(kāi)始，華誼兄弟就和手機(jī)廠商簽約，研究手機(jī)怎么植入到劇情中去，結(jié)果該片獲得摩托羅拉、中國(guó)移動(dòng)、美通通信和寶馬的高額贊助，僅從摩托羅拉投資、貼片廣告、DVD光盤版權(quán)三個(gè)方面得到的總收入約2200萬(wàn)元，扣除約1500萬(wàn)元的拍片投入及500萬(wàn)元的營(yíng)銷費(fèi)用，在沒(méi)上市之前，片子已經(jīng)贏利200到300萬(wàn)。最終《手機(jī)》的票房以5500萬(wàn)元大獲全勝。在商業(yè)上取得了巨大的成功。隨后的《天下無(wú)賊》，華誼兄弟順?biāo)浦郏瑢汃R、中國(guó)移動(dòng)等再度為馮小剛的電影埋單。《天下無(wú)賊》這部投資3000多萬(wàn)的電影，還未放映，廣告收入已經(jīng)有了4000多萬(wàn)，而且電影的口碑也并不差。《非誠(chéng)勿擾》里到處都是廣告，洋酒、汽車、郵輪、信用卡、手機(jī)、網(wǎng)站、筆記本電腦、杭州景區(qū)、房地產(chǎn)……吃喝用玩，一應(yīng)俱全。例如，電影外景地西溪濕地，葛優(yōu)之所以非常奇怪地跑去看一套別墅，就是因?yàn)殚_(kāi)發(fā)商送了這套400平方米的別墅給馮小剛免費(fèi)使用——只要馮小剛活著，一輩子都可以使用，當(dāng)然還有一個(gè)“小小”的要求，一年必須住滿100天?！斗钦\(chéng)勿擾》投資6000萬(wàn)，在沒(méi)開(kāi)機(jī)之前，已經(jīng)收回了近一半的成本。但是對(duì)于植入廣告會(huì)不會(huì)影響電影藝術(shù)效果，王中軍這樣說(shuō)：“導(dǎo)演覺(jué)得某處的軟性廣告會(huì)影響觀眾觀看，那我會(huì)尊重導(dǎo)演、尊重觀眾，撤消廣告。所以我們?cè)诤炗啅V告合同時(shí)也會(huì)加一條‘以藝術(shù)創(chuàng)作為主’。我們尊重了藝術(shù)創(chuàng)作的同時(shí)，也尊重了投資者。如果你給我100萬(wàn)，要我加一個(gè)不靠譜的鏡頭，我肯定不會(huì)；如果你給我1000萬(wàn)，我會(huì)動(dòng)腦子把不靠譜的鏡頭變得靠譜。”總而言之，華誼兄弟成功之處在于其資金運(yùn)作和版權(quán)管理，將自身從單純的制片商轉(zhuǎn)型為資金管理和版權(quán)管理的平臺(tái)，從而以5%的投資額撬動(dòng)了凈利潤(rùn)20%以上的電影制作“大雪球”，并通過(guò)加快資金周轉(zhuǎn)撬動(dòng)了“更大的雪球”。三.上市融資與擴(kuò)張投資2009年10月，華誼兄弟傳媒股份有限公司在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板成功上市。此次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，華誼兄弟募集資金約12億元，較億元的擬募集資金項(xiàng)目超募約億元，超募比率達(dá)%。根據(jù)上市公告的資金用途，電影投資將達(dá)到年產(chǎn)6部，電視劇投資將達(dá)到640集，大大超出原華誼年投資影視劇的數(shù)量。此外，華誼兄弟還借此發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈，投資6家一流水準(zhǔn)的影院，將形成編劇、導(dǎo)演、制作、市場(chǎng)營(yíng)銷、院線發(fā)行、影院放映等貫穿影視上下游的相對(duì)完整的生產(chǎn)鏈和影視、音樂(lè)、經(jīng)紀(jì)人、新媒體等多種業(yè)務(wù)正和的運(yùn)營(yíng)模式,全方位的娛樂(lè)王國(guó)的雛形漸漸清晰起來(lái)，逐步在向涵蓋期刊、電影、電視、娛樂(lè)等多種業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈的美國(guó)時(shí)代華納模式靠攏。2011年5月9日，騰訊公司與華誼兄弟周一共同宣布，騰訊對(duì)華誼兄弟進(jìn)行戰(zhàn)略投資人民幣近億元。投資完成后，騰訊持有華誼兄弟%的股權(quán)，成為華誼兄弟第一大機(jī)構(gòu)投資者。此次投資已在5月6日通過(guò)深圳證券交易所大宗交易平臺(tái)完成。據(jù)悉，為了引進(jìn)騰訊作為新的投資者，身為華誼董事的馬云、虞鋒等人分別出讓了部分股權(quán)。補(bǔ)充資料創(chuàng)業(yè)板是地位次于主板市場(chǎng)的二板證券市場(chǎng)，以納斯達(dá)克市場(chǎng)為代表，在中國(guó)特指深圳創(chuàng)業(yè)板。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場(chǎng)有較大區(qū)別。其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長(zhǎng)性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略提供融資平臺(tái)，為多層次的資本市場(chǎng)體系建設(shè)添磚加瓦。創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)門檻低、風(fēng)險(xiǎn)大、監(jiān)管嚴(yán)格的股票市場(chǎng)，也是一個(gè)孵化科技型、成長(zhǎng)型企業(yè)的搖籃。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出，但有很大的成長(zhǎng)空間。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大。四.華誼兄弟創(chuàng)業(yè)板上市特點(diǎn)華誼兄弟與其它創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的最大不同，便是其明星云集：既有馮小剛、黃曉明、李冰冰等娛樂(lè)圈明星，也有馬云、江南春等企業(yè)家明星。華誼兄弟將明星納入資本行列，發(fā)揮整體的品牌號(hào)召力，充分利用明星聚攏人心的作用，同時(shí)知名度的提升亦能起到間接減少直接融資成本的作用。另一方面，華誼兄弟的成功上市，會(huì)給其他的影視傳媒企業(yè)帶來(lái)良好的示范效應(yīng)，規(guī)模稍小的同業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司亦會(huì)尋求上市和資本運(yùn)作途徑，從而帶動(dòng)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)更快發(fā)展。五、未來(lái)發(fā)展（一）工業(yè)模式關(guān)于華誼兄弟的未來(lái)，王中軍提出了電影的“工業(yè)化運(yùn)作模式”這一概念?！八^工業(yè)化運(yùn)作模式，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：第一是密集資本投入實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)；第二是專業(yè)化分工；第三就是技術(shù)先導(dǎo)。”王中軍表示。所謂技術(shù)先導(dǎo)，就是關(guān)注業(yè)界先進(jìn)技術(shù)與市場(chǎng)的結(jié)合。電影《手機(jī)》獲得成功后，盡管王中軍對(duì)手機(jī)短信目前還停留在“會(huì)看不會(huì)發(fā)”的原始階段，但這不妨礙華誼兄弟的“技術(shù)先導(dǎo)”：僅僅通過(guò)向一家短信內(nèi)容服務(wù)商提供《手機(jī)》電影內(nèi)容的授權(quán)，華誼兄弟就獲得了100余萬(wàn)元的收入，這是沒(méi)有任何成本的純收益。在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，不是所有東西都可以規(guī)?；a(chǎn)的。一千萬(wàn)拍了一部電影，無(wú)論是一百萬(wàn)人觀看，還是一億人觀看，它還是一千萬(wàn)拍的電影，成本不會(huì)有太大的變化。所以它有發(fā)展的空間，就存在有規(guī)?；目赡?。比如繪畫(huà)是一種技術(shù)性的勞動(dòng)，是無(wú)可復(fù)制的，一個(gè)畫(huà)家一年拼命畫(huà)也最多畫(huà)20副，一算出來(lái)才兩千萬(wàn)，它不是一個(gè)產(chǎn)業(yè)，只能是由少數(shù)人去收藏、去玩的一種文化，它肯定不是產(chǎn)業(yè)。一個(gè)導(dǎo)演一年最多拍幾部戲，不可能做到太大的規(guī)模，但在一個(gè)企業(yè)就可以形成很大的規(guī)模，因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)可以有很多個(gè)導(dǎo)演，這就是社會(huì)分工不同，這個(gè)事就不是藝術(shù)家干的事。藝術(shù)家想自己把一個(gè)東西做出規(guī)模來(lái)，不可能，他必須通過(guò)企業(yè)行為、通過(guò)商業(yè)才能做到?！耙?guī)?；?jīng)營(yíng)太重要了，未來(lái)，資本規(guī)模上10億左右的娛樂(lè)公司，才能站得住腳?！薄坝耙曅袠I(yè)并不像有些人認(rèn)為的那樣，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)極高的行業(yè)。相反，和很多行業(yè)一樣，只要投資人掌握了一定量的市場(chǎng)信息，并對(duì)此做出細(xì)致科學(xué)的市場(chǎng)分析，遵循固有的工業(yè)運(yùn)作模式，那么，在影視業(yè)投資生產(chǎn)并贏利是理所當(dāng)然的事?！蓖踔熊娺@樣說(shuō)。（二）時(shí)代華納現(xiàn)在華誼兄弟的攤子越鋪越大，旗下有電影制作公司、電視劇公司、經(jīng)紀(jì)公司、發(fā)行公司和音樂(lè)公司，最近三年公司業(yè)績(jī)每年以30%的速度增長(zhǎng)，最近華誼兄弟還準(zhǔn)備再買進(jìn)一家電視綜藝節(jié)目制作公司，打通公司的產(chǎn)業(yè)鏈條。王中軍說(shuō)：“中國(guó)有娛樂(lè)行業(yè)，但是缺少旗幟，現(xiàn)在的華誼兄弟，在娛樂(lè)圈里幾乎沒(méi)有一個(gè)品牌可出其右，我感覺(jué)我是走在