市場營銷第三章-負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理

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第三章負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理

2第三章負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理第一節(jié):銀行負(fù)債的作用和構(gòu)成第二節(jié):商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)第三節(jié):銀行存款的經(jīng)營管理第四節(jié):短期借款的經(jīng)營管理第五節(jié):商業(yè)銀行的長期借款3學(xué)習(xí)指引

學(xué)習(xí)重點(diǎn)：商業(yè)銀行負(fù)債的性質(zhì)；商業(yè)銀行負(fù)債的構(gòu)成；存款成本的管理及其定價(jià)；長短期借款的主要構(gòu)成及基本特征。4第一節(jié)銀行負(fù)債的作用和構(gòu)成一、商業(yè)銀行負(fù)債的概念二、銀行負(fù)債的作用三、銀行負(fù)債的構(gòu)成5一、商業(yè)銀行負(fù)債的概念銀行負(fù)債是銀行在經(jīng)營活動中尚未償還的經(jīng)濟(jì)義務(wù)。銀行負(fù)債的基本特點(diǎn)：P67廣義負(fù)債指除銀行自有資本以外的一切資金來源，包括資本票據(jù)和長期債務(wù)資本等二級資本的內(nèi)容。狹義負(fù)債主要指銀行存款、借款等一切非資本性的債務(wù)。6二、銀行負(fù)債的作用是商業(yè)銀行吸收資金的主要來源信用中介資本充足8%，92%為負(fù)債是保持銀行流動性的手段積聚資金，滿足貸款和提現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬需求決定盈利：1.負(fù)債成本和費(fèi)用；2.銀行不從事直接生產(chǎn)，而收取利差，利潤較低。多負(fù)債！！7二、銀行負(fù)債的作用是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大推動力：把閑置資金收集，在資金不變下增加生產(chǎn)資金。根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，金融機(jī)構(gòu)人民幣負(fù)債1024067.5億（存款917554.8億），四大行467579.3（存款423872.9億）構(gòu)成社會流通中的貨幣量貨幣量=現(xiàn)金+存款8商業(yè)銀行負(fù)債構(gòu)成銀行負(fù)債按負(fù)債內(nèi)容分按負(fù)債流動性分各項(xiàng)存款各種借款其他負(fù)債流動負(fù)債應(yīng)付債券其他長期負(fù)債910相同：存款占比最多建行：嚴(yán)重依賴存款，主動負(fù)債微乎其微，匯豐：主動負(fù)債較多11我國金融機(jī)構(gòu)構(gòu)存款狀況（（1994年-2007年）截至2008年6月底，金融機(jī)機(jī)構(gòu)人民存款款總額為43.90萬億，其中：：企業(yè)存款14.94萬億,城鄉(xiāng)儲蓄存款款為19.44萬億。12第二節(jié)商商業(yè)銀行的的存款業(yè)務(wù)一、傳統(tǒng)的存存款業(yè)務(wù)活期存款定期存款儲蓄存款存款是銀行的的象征《商業(yè)銀行法》：未經(jīng)批準(zhǔn)，，任何單位和和個人不得從從事吸收公眾眾存款業(yè)務(wù)，，任何單位不不得使用銀行行字樣非法吸收公眾眾存款罪:我國《刑法》規(guī)定，非法吸吸收公眾存款款，是指未經(jīng)經(jīng)中國人民銀銀行批準(zhǔn)，向向社會不特定定對象吸收資資金，出具憑憑證，承諾在在一定期限內(nèi)內(nèi)還本付息的的活動吳英案13活期存款（demanddeposit）S定義活期存款是沒沒有確切期限限，存戶隨時時提取、轉(zhuǎn)讓讓，在提取或或支付時不需需預(yù)先通知銀銀行的存款。。（要求的準(zhǔn)準(zhǔn)備金率高））形式支票存款賬戶戶、保付支票票、本票、信信用證，其中中在國外以支支票存款最為為普遍。為什么？轉(zhuǎn)賬賬非提現(xiàn)，資資金體系內(nèi)流流動，產(chǎn)生派派生存款?？蛻魝€人（活期存存款占比較小?。┢髽I(yè)和單位（（對公）：占占絕大多數(shù)14特點(diǎn)貨幣支付（取取現(xiàn)）和流動動手段（信用用創(chuàng)造）派生能力強(qiáng)，，提高盈利（（營業(yè)成本高高，但利息低低；獲得穩(wěn)定定的余額放貸貸、投資）擴(kuò)大信用、聯(lián)聯(lián)系客戶（經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動大多多圍繞活期；；吸引和發(fā)展展客戶）活期存款（demanddeposit）15定期存款（fixeddeposit）定義定期存款是存存戶預(yù)先約定定存取期限的的存款。商業(yè)業(yè)銀行對定期期存款有到期期支付的責(zé)任任，期滿時必必須無條件地地向存戶支付付本金和利息息。特點(diǎn)存款期限短則則一周，長至至幾年，通常常為3個月、6個月和1年不等利率高于活期期。16定期存款（fixeddeposit）利息計(jì)算（1）到期，按定定期存款利率率計(jì)算，可續(xù)續(xù)存（2）到期未取，，超過按活期期計(jì)算（3）提前支?。海何鞣搅P息，，我國按活期期如存100元定期1年，若定利率率5%，活期3%，（1）到期提取，，105；（2）1年半提取，5+0.03*0.5*100+100=106.5；（3）9個月提取，100*0.03*0.75+100=102.25特點(diǎn)穩(wěn)定的資金來來源收益較高（準(zhǔn)準(zhǔn)備金相對較較少，可大部部分投放）營業(yè)成本低（（只需一次性性開具存單））17儲蓄存款定義區(qū)分儲蓄和儲儲蓄存款，廣廣義儲蓄=投資=收入-消費(fèi)；狹義儲儲蓄=儲蓄存款國內(nèi)外差異國外：政府、、企業(yè)、個人人國內(nèi)：專指居居民存款，政政府和企業(yè)不不能成為儲蓄蓄存款“公款私存”18銀行存款主要要來源于：一是工商企業(yè)業(yè)暫時閑置的的貨幣資金；；二是機(jī)關(guān)、團(tuán)團(tuán)體、部隊(duì)、、學(xué)校等事業(yè)業(yè)單位的暫時時閑置的貨幣幣資金；三是非銀行金金融機(jī)構(gòu)暫時時閑置的貨幣幣資金；四是城鄉(xiāng)居民民手中暫時閑閑置的貨幣資資金。19★我國存款業(yè)務(wù)務(wù)的發(fā)展：近些年來，我我國存款業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)展速度較較快。從結(jié)構(gòu)構(gòu)上看，城鄉(xiāng)鄉(xiāng)居民儲蓄存存款占比較大大（通常在50%以上），增幅幅較快，受金金融市場波動動影響較大；；而企業(yè)存款款增長低于城城鄉(xiāng)居民儲蓄蓄存款。存款業(yè)務(wù)類型型日益豐富，，形式多種。。人們開始廣廣泛使用銀行行卡、自動柜柜員機(jī)、網(wǎng)絡(luò)絡(luò)銀行等現(xiàn)代代技術(shù)工具或或手段。銀行行開辦了各種種形式的代理理業(yè)務(wù)、理財(cái)財(cái)業(yè)務(wù)。★我國的儲儲蓄存款原則則：存款自愿，取取款自由，存存款有息，為為儲戶保密。?！镂覈?999年11月1日開始對個人人儲蓄存款的的利息收稅，，稅率為20%。2007年8月15日開始，降低低為5%。2008年10月9日開始，暫免征征儲蓄存款利利息稅。★2000年4月1日開始實(shí)行存存款實(shí)名制。。20二、存款工具具創(chuàng)新存款工具創(chuàng)新新的原則銀行根據(jù)客戶戶動機(jī)和需求求，創(chuàng)造并推推出新的存款款品種，以滿滿足客戶需求求規(guī)范性原則：：不能脫離存存款的本質(zhì)特特征效益性原則：：新存款平均均成本《=原有存款平均均成本連續(xù)性原則：：不斷開發(fā)、、創(chuàng)新（沒有有專利）社會性原則：：不能有損社社會宏觀發(fā)展展21新型定期存款款可轉(zhuǎn)讓大額定定期存單（NegotiableCertificatesofDeposits,CDs）按某一固定期期限和一定利利率存入銀行行的資金，可可在市場轉(zhuǎn)讓讓與傳統(tǒng)的定期期存款相比的的特點(diǎn)首先，前者具具有較好的流流通性，由于于可以自由轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓流通，存存在較活躍的的二級市場支支持，可轉(zhuǎn)讓讓大額定期存存單的流通性性僅遜于國庫庫券。一些美美國大商業(yè)銀銀行發(fā)行的這這類存單流通通性幾乎可與與國庫券媲美美。其次，由于目目標(biāo)客戶大公公司、養(yǎng)老基基金和政府，，這類存單面面額通常較大大，最高可至至1000萬美元，一般般以10萬至100萬美元面額居居多。第三，這類存存單的存款期期限通常定在在3個月、6個月、9個月和1年這四個期限限，以使存單單具有較高的的流通性。最后，這類存存單都不記名名，以便轉(zhuǎn)讓讓流通。我國曾發(fā)行CDS，但由于利率率管制及缺乏乏市場，退出出22第三節(jié)銀銀行存款的的經(jīng)營管理一、積極經(jīng)營營與提高銀行行存款穩(wěn)定性性的策略二、存款成本本管理三、銀行存款款的營銷和定定價(jià)四、存款規(guī)模?？刂?3一、積極經(jīng)營營與提高銀行行存款穩(wěn)定性性的策略銀行主動負(fù)債債的積極經(jīng)營營策略存款者處于主主動地位，不不能等客上門門優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)務(wù)以及儲蓄工工具積極營銷、廣廣告內(nèi)部管理，業(yè)業(yè)務(wù)操作、人員服務(wù)24提高存款穩(wěn)定定性的策略目標(biāo)：提高穩(wěn)穩(wěn)定率、延長長平均占用天天數(shù)存款：易變性性存款（活期期）、準(zhǔn)變性性（定活兩便便）、穩(wěn)定性性（定期）重點(diǎn)：提高易易變性存款的的穩(wěn)定性；延延長穩(wěn)定性和和易變性存款款的平均占用用天數(shù)25二、商業(yè)銀行行存款的成本本管理商業(yè)銀行存款款成本的構(gòu)成成利息成本利率*金額國國家統(tǒng)統(tǒng)一規(guī)定營業(yè)成本服服務(wù)成本本資金成本可用資金成本本率（扣除準(zhǔn)準(zhǔn)備金）存款加權(quán)平均均成本率邊際成本26二、存款成本本控制存款結(jié)構(gòu)和成成本選擇期限長——利率高——成本高；期限限短——利率低——成本低。儲蓄存款利率率低，成本較較高，但可派派生存款處理好以下關(guān)關(guān)系擴(kuò)大低息存款款的吸收處理不同存款款利息成本和和營業(yè)成本的的關(guān)系活期存款：以以不減弱銀行行信貸能力為為條件定期存款：：與銀行存存款派生能能力相適應(yīng)應(yīng)27存款總量和和成本控制制☆同向組組合：存款總量↑↑↓→成成本↑↓↓；☆逆向組合：存款總量↑↑↓→→成本本↓↑；；☆總量單向變變化：存款總量↑↑↓→成成本不變變；☆成本單單向變化：：存款總量不不變→成成本↑↓↓。存款成本不不僅與存款款量，而且且與存款結(jié)結(jié)構(gòu)、利息息等有關(guān)銀行應(yīng)努力力實(shí)現(xiàn)逆向向組合或總總量單向變變化模式28如何度量成成本：可用資金的的歷史平均均成本(利息+營業(yè)成本））/可用資金缺陷：過去去而非未來來；未來利利率影響（（未來高，，則較?。┻呺H成本具有重要和和實(shí)際意義義：確定收收益率及相相對價(jià)格很難：預(yù)測測未來利息息支出；市市場利率（數(shù)據(jù)保密密性）29三、銀行存存款的營銷銷和定價(jià)金融市場的的營銷，是是指把可盈盈利的銀行行服務(wù)引導(dǎo)導(dǎo)到經(jīng)選擇擇的客戶方方面的經(jīng)營營管理活動動。存款工具營營銷：產(chǎn)品設(shè)計(jì)和和創(chuàng)新：有有限且缺乏乏專利保護(hù)護(hù)定價(jià)：利率率管制，銀銀行沒有自自主定價(jià)權(quán)權(quán)產(chǎn)量和公共共關(guān)系確定客戶需需求，針對對性根據(jù)經(jīng)營環(huán)環(huán)境及自身身特點(diǎn)，規(guī)規(guī)劃新項(xiàng)目目定價(jià)和促銷銷30存款工具定定價(jià)定價(jià)原則既要滿足客客戶需求，，又要顧及及銀行利益益不同存款工工具價(jià)格信信息可溝通通、可對比比利率，6月>3月，1年>6月，但1年-6月與6月-3月的幅度要要對應(yīng)，不不能差距懸懸殊不可過分細(xì)細(xì)分市場，，損害某一一市場的利利益以補(bǔ)貼貼另一市場場3131存款的定價(jià)價(jià)存款增長是是銀行擴(kuò)張張的基礎(chǔ)，，存款的定定價(jià)是商業(yè)業(yè)銀行吸收收存款的成成本，因此此，銀行必必須在增長長和盈利作作出選擇。。銀行存款定定價(jià)與經(jīng)營營目標(biāo)的關(guān)關(guān)系存款價(jià)格變動銀行存貸款利差的變動客戶對存款數(shù)量與組合的決定銀行存款量與構(gòu)成銀行的凈利潤與銀行存貸款增長32幾種存款定定價(jià)方法以成本為基基礎(chǔ)，不考考慮競爭等等，優(yōu)點(diǎn)不不損害某些些細(xì)分市場場，缺點(diǎn)計(jì)計(jì)算復(fù)雜成本加利潤潤存款定價(jià)價(jià)法每單位存款款服務(wù)的價(jià)價(jià)格＝每單單位存款服服務(wù)的經(jīng)營營支出＋分配到銀銀行存款的的總支出＋售出每單單位存款的的計(jì)劃利潤潤步驟：（1）確認(rèn)每種種資金來源源的成本比比率（2）確認(rèn)每一一成本比率率乘以每種種資金來源源占銀行資資金的相對比比重（3）加總各項(xiàng)項(xiàng)乘積，得得出銀行資資金的加權(quán)權(quán)平均成本本3333交易賬戶的的定價(jià)規(guī)定每筆業(yè)業(yè)務(wù)的收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及免免費(fèi)輔助服服務(wù)按余額對客客戶支付利利息規(guī)定平均或或最低余額額，在此數(shù)數(shù)額以上免免收費(fèi)用銀行既可根根據(jù)最低余余額而非手手續(xù)費(fèi)定價(jià)價(jià)，也可根根據(jù)手續(xù)費(fèi)費(fèi)而非最低低余額定價(jià)價(jià)收支相抵平平均余額定定價(jià)：掌握握賬戶的收收支相抵余余額，根據(jù)據(jù)目標(biāo)收益益率確定最最低平均余余額幾種存款定定價(jià)方法34各銀行個人人儲蓄賬戶戶收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)352012年6月7日，人民銀銀行決定自自6月8日起將金融融機(jī)構(gòu)存款款利率浮動動區(qū)間的上上限調(diào)整為為基準(zhǔn)利率率的1.1倍2012年6月8日，包括五五大銀行、、興業(yè)銀行行、恒豐銀銀行及部分分城商行（（農(nóng)商行））在內(nèi)的60多家銀行在在新基準(zhǔn)利利率的基礎(chǔ)礎(chǔ)上對各項(xiàng)項(xiàng)存款利率率進(jìn)行了不不同程度的的上浮，而而其他銀行行則只執(zhí)行行新的基準(zhǔn)準(zhǔn)存款利率率。在6月9日除興業(yè)銀銀行與恒豐豐銀行外的的10家全國性股股份制銀行行又紛紛調(diào)調(diào)高前一日日剛公布的的存款利率率，部分存存款的上浮浮幅度還實(shí)實(shí)現(xiàn)了對五五大銀行的的反超以北京銀行行、寧波銀銀行為代表表的部分大大型城商行行，除活期期存款利率率上浮10%外，將大部部分定期存存款利率也也上浮10%。而大多數(shù)數(shù)城商行（（及農(nóng)商行行）則直接接將所有類類別的存款款利率均上上浮10%。我國存款利利率市場化化的嘗試36存款類型存款期限平均上浮最大上浮最小上浮國有銀行股份制行城商農(nóng)商活期-9.9210（123）0（1）10109.91整存整取3個月9.7710（115）0（2）8.779.779.796個月9.7510（116）0（2）8.199.759.801年9.9110（119）7.69（5）7.6910102年7.5810（94）0（30）01.678.603年7.3010（90）0（33）01.678.275年7.2610（90）0（34）01.678.22零存整取1年9.8310（110）5.26（1）8.779.839.863年8.4310（97）0（5）3.284.559.115年7.7410（96）0（28）02.508.69全國124家銀行存款款利率浮動動情況372011年五大行手手續(xù)費(fèi)和傭傭金收入（（3515億）據(jù)統(tǒng)計(jì)，中中國銀行業(yè)業(yè)的服務(wù)項(xiàng)項(xiàng)目共計(jì)1076項(xiàng)，其中收收費(fèi)項(xiàng)目850項(xiàng)，占比79%。在銀行業(yè)業(yè)服務(wù)項(xiàng)目目中個人業(yè)業(yè)務(wù)服務(wù)項(xiàng)項(xiàng)目共276項(xiàng)其中個人人有償服務(wù)務(wù)項(xiàng)目共196項(xiàng)。自2011年7月1日起銀行業(yè)業(yè)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)被要求取取消了34項(xiàng)收費(fèi)，但但此后銀行行收費(fèi)項(xiàng)目目仍呈增長長態(tài)勢中國銀行業(yè)業(yè)協(xié)會去年年公布的通通報(bào)稱，與與2003年比較，大大型商業(yè)銀銀行2010年有償服務(wù)務(wù)產(chǎn)品和項(xiàng)項(xiàng)目662個，較2003年增加338項(xiàng)，7年來增長了了104%，股份制商商業(yè)銀行2010年有償服務(wù)務(wù)產(chǎn)品和項(xiàng)項(xiàng)目354個，增長了了55%銀行手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入（億）增幅（%）中646.618.7農(nóng)687.549工101539.4建87031.5交195.53538第四節(jié)短短期借借款的經(jīng)營營管理一、短期借借款的特征征和意義二、短期借借款的主要要渠道三、短期借借款的經(jīng)營營策略和管管理重點(diǎn)39一、短期借借款的特征征和意義主要特征對時間和金金額上的流流動性需要要明確對流動性的的需要相對對集中面臨較高的的利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主要用于短短期頭寸不不足的需要要意義提供了絕大大多數(shù)非存存款資金來來源滿足銀行周周轉(zhuǎn)金需要要的重要手手段提高了商業(yè)業(yè)銀行的資資金管理效效率擴(kuò)大銀行的的經(jīng)營規(guī)模模、加強(qiáng)外外部的聯(lián)系系和往來40二、短期借借款的主要要渠道同業(yè)拆借（loansandadvancesfromotherbanks）同業(yè)拆借指指的是金融融機(jī)構(gòu)之間間的短期資資金融通，，主要用于于支持日常常性資金周周轉(zhuǎn)，是商商業(yè)銀行為為解決短期期資金余缺缺、調(diào)劑法法定準(zhǔn)備頭頭寸而相互互融通資金金的重要方方式。形成的原因因：存款準(zhǔn)準(zhǔn)備金、頭頭寸管理過程通過商業(yè)銀銀行在中央央銀行的存存款賬戶進(jìn)進(jìn)行的，即即超額準(zhǔn)備金金的調(diào)劑，從從一個銀行行調(diào)撥到另另外一個銀銀行利率：高于于存款利率率，低于短短期貸款41我國同業(yè)拆拆借市場的的發(fā)展①1984年開始：交交易量為120億元左右。。②1986年—1988年：鼓勵發(fā)發(fā)展→清理理整頓。③1990年重新啟動動。④1993年2月，全面清清理整頓。。（交易量量：3000億元）——各省市建立立融資中心心；——控制非銀行行金融機(jī)構(gòu)構(gòu)拆借（1993年暫停）⑤1994年：交易量量為6000億元左右。。概念擴(kuò)大：：將回購業(yè)業(yè)務(wù)納入同同業(yè)拆借范范圍。⑥1996年1月3日：全國統(tǒng)一的的同業(yè)拆借借市場網(wǎng)絡(luò)絡(luò)正式運(yùn)行行。421996年1月4日對外公布同同業(yè)拆借市市場利率（（ChinaInterbankOfferedRate———CHIBOR）形成二級網(wǎng)網(wǎng)：一級網(wǎng)絡(luò)：：國有商業(yè)業(yè)銀行總行行區(qū)域性商業(yè)業(yè)銀行總行行資產(chǎn)較大的的城市合作作銀行35家融資中心心二級網(wǎng)絡(luò)：：35家融資中心心商業(yè)銀行的的分支機(jī)構(gòu)構(gòu)非銀行金融融機(jī)構(gòu)⑦1998年2月，融資中中心退出拆拆借市場，，二級網(wǎng)絡(luò)絡(luò)終止。1998年4月，外資銀銀行進(jìn)入。。1998年10月，保險(xiǎn)公公司進(jìn)入。。1999年8月，證券公公司進(jìn)入。。⑧2002年6月，中國外外幣交易中中心開始為為金融機(jī)構(gòu)構(gòu)辦理外幣幣拆借業(yè)務(wù)務(wù)，統(tǒng)一的的國內(nèi)外幣幣同業(yè)拆借借市場正式式啟動。我國同業(yè)拆拆借市場的的發(fā)展43我國的同業(yè)業(yè)拆借市場場利率1990年3月21日以前：利率放開，，由拆借雙雙方自行商商定。1990年3月21日—1995年1月1日：實(shí)行利率上上限管理。。1995年—1996年1月3日：按不同拆借借期限分檔檔次制定利利率上限。。1996年1月4日：公布全國統(tǒng)統(tǒng)一的同業(yè)業(yè)拆借市場場利率CHIBOR（缺陷：根根據(jù)已有交交易進(jìn)行定定價(jià)）。1996年6月1日：放開對利率率上限的限限制，由拆拆借雙方按按自主報(bào)價(jià)的方式進(jìn)進(jìn)行融資。。2007年1月4日SHIBOR正式運(yùn)行（（由信用較高高銀行報(bào)價(jià)價(jià)）44SHIBR（上海銀行行間同業(yè)拆拆借利率））隔夜拆借利利率走勢7天拆借利率率走勢45短期借入負(fù)負(fù)債向中央銀行行借款再貸款：常常見于商業(yè)業(yè)信用不發(fā)發(fā)達(dá)的國家家，中國年度性貸款款，最主要要方式，1年，最長不不超過2年。季節(jié)性貸款款：2個月，最長長不超過4個月日拆性貸款款：10天，最長不不超過20天再貼現(xiàn)：將將買入的未未到期的貼貼現(xiàn)票據(jù)向向央行再次次貼現(xiàn)，常常見于票據(jù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)達(dá)的國家，，美國特點(diǎn)點(diǎn)高于于同同業(yè)業(yè)拆拆借借利利率率在一一般般情情況況下下，，商商業(yè)業(yè)銀銀行行向向中中央央銀銀行行的的借借款款只只能能用用于于調(diào)調(diào)劑劑頭頭寸寸、、補(bǔ)補(bǔ)充充儲儲備備的的不不足足和和資資產(chǎn)產(chǎn)的的應(yīng)應(yīng)急急調(diào)調(diào)整整，，而而不不能能用用于于貸貸款款和和證證券券投投資資。。46其它它短短期期借借款款渠渠道道轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)所謂謂轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)，，就就是是中央央銀銀行行以以外外的的投投資資人人在在二二級級市市場場上上購購進(jìn)進(jìn)票票據(jù)據(jù)的的行行為為。。商業(yè)業(yè)銀銀行行通通過過轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)在在二二級級市市場場上上賣出出未未到到期期的的貼貼現(xiàn)現(xiàn)票票據(jù)據(jù)以以融融通通到到所所需需要要的的資資金金。。而二二級級市市場場的的投投資資人人在在票票據(jù)據(jù)到到期期前前，，還還可可以以進(jìn)進(jìn)一一步步轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)手手買買賣賣，，繼繼續(xù)續(xù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)。。期限限一一律律從從貼貼現(xiàn)現(xiàn)之之日日起起至至票票據(jù)據(jù)到到期期日日止止，，按按實(shí)實(shí)際際天天數(shù)數(shù)計(jì)計(jì)算算。。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)利利率率可可由由雙雙方方協(xié)協(xié)定定，，也也可可以以貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)或或參參照照再再貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率來來確確定定。。在在我我國國，，票票據(jù)據(jù)款款項(xiàng)項(xiàng)的的回回收收一一律律向向申申請請轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)的的銀銀行行收收取取，，而而不不是是向向承承兌兌人人收收取取。。銀行行承承兌兌匯匯票票可可以以多多次次被被轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)，，這這樣樣既既便便利利了了銀銀行行隨隨時時回回收收資資金金，，增增強(qiáng)強(qiáng)銀銀行行應(yīng)應(yīng)付付突突然然事事件件的的能能力力，，又又有有利利于于銀銀行行充充分分使使用用資資金金。。但是是過過多多使使用用轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)會會令令人人產(chǎn)產(chǎn)生生經(jīng)經(jīng)營營不不穩(wěn)穩(wěn)的的印印象象，，使使銀銀行行承承擔(dān)擔(dān)一一定定的的信信譽(yù)譽(yù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。。因因此此，，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼貼現(xiàn)現(xiàn)的的數(shù)數(shù)額額必必須須以以商商業(yè)業(yè)銀銀行行自自身身的的資資金金承承受受能能力力為為限限，，有有控控制制地地、、合合理理地地運(yùn)運(yùn)用用這這一一短短期期融融資資渠渠道道。。47回購購協(xié)協(xié)議議（（Repos）回購購協(xié)協(xié)議議也也稱稱再再回回購購協(xié)協(xié)議議，，指指的的是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行在在出售售證證券券等金金融融資資產(chǎn)產(chǎn)時時簽簽訂訂協(xié)協(xié)議議，，約定定在在一一定定期期限限（（通通常常只只有有一一個個交交易易日日））后后按原定定價(jià)價(jià)格格或或約約定定價(jià)價(jià)格格購回回所所賣賣證證券券，以以獲獲得得即即時時可可用用資資金金；；協(xié)協(xié)議議期期滿滿時時，，再再以以即即時時可可用用資資金金作作相相反反交交易易。。回回購購協(xié)協(xié)議議相相對對于于即即時時資資金金供供給給者者的的角角度度又又稱稱為為“反回回購購協(xié)協(xié)議議"。特點(diǎn)點(diǎn)回購購協(xié)協(xié)議議中中的的金金融融資資產(chǎn)產(chǎn)主主要要是是證證券券。。在在發(fā)發(fā)達(dá)達(dá)國國家家，，只只要要資資金金供供應(yīng)應(yīng)者者接接受受，，任任何何資資產(chǎn)產(chǎn)都都可可搞搞回回購購交交易易。。而我我國國的的回回購購協(xié)協(xié)議議則則已已國國債債為為主主。。由于于回回購購協(xié)協(xié)議議的的交交易易雙雙方方都都存存在在一一些些風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，，因因此此交交易易通通常常在在相相互互高高度度信信任任的的機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)間間進(jìn)進(jìn)行行，，并并且且期期限限一一般般很很短短。。方式式證券券的的賣賣出出與與購購回回采采用用相相同同的的價(jià)價(jià)格格，，協(xié)協(xié)議議到到期期時時以以約約定定的的收收益益率率在在本本金金外外再再支支付付費(fèi)費(fèi)用用購回回證證券券時時的的價(jià)價(jià)格格高高于于賣賣出出時時的的價(jià)價(jià)格格，，其其差差額額就就是是即即時時資資金金提提供供者者的的合合理理收收益益率率。。48歐洲洲貨貨幣幣市市場場借借款款所謂謂歐歐洲洲貨貨幣幣，，實(shí)實(shí)際際上上是是境境外外貨貨幣幣，，指指的的是是以以外外幣幣表表示示的的存存款款賬賬戶戶。。由由于于各各國國的的國國際際貿(mào)貿(mào)易易大大量量以以美美元元計(jì)計(jì)價(jià)價(jià)結(jié)結(jié)算算，，歐歐洲洲美美元元也也就就成成為為歐歐洲洲貨貨幣幣市市場場的的主主要要貨貨幣幣。。所謂謂歐洲洲美美元元，就就是是以以美美元元表表示示的的，，存存在在于于美美國國境境外外銀銀行行的的美美元元存存款款。。當(dāng)當(dāng)今今世世界界的的歐歐洲洲貨貨幣幣市市場場已已從從歐歐洲洲擴(kuò)擴(kuò)展展到到亞亞洲洲、、非非洲洲和和拉拉丁丁美美洲洲，，形形成成了了一一個個全全球球統(tǒng)統(tǒng)一一的的大大市市場場。。歐洲洲貨貨幣幣市市場場的的資資金金規(guī)規(guī)模模極極其其龐龐大大。。既既有有期期限限為為1天至至1年的的短短期期貨貨幣幣市市場場，，即即短短期期資資金金存存放放市市場場；；也也有有期期限限1－5年的的中中期期資資金金存存放放市市場場和和期期限限在在5年以上的政府府公債和公司司債券交易市市場等。49優(yōu)點(diǎn)歐洲貨幣市場場不受任何國國家政府管制制和納稅限制制存款利率相對對較高，放款款利率相對較較低，存放款款利率差額較較小歐洲貨幣市場場資金調(diào)度靈靈活、手續(xù)簡簡便歐洲貨幣市場場的借款利率率由交易雙方方依據(jù)倫敦同同業(yè)拆借利率率具體商定（（除了中行，其其他銀行并未未真正參與）50大面額存單大面額存單是是銀行負(fù)債證證券化的具體體表現(xiàn)，也是是西方商業(yè)銀銀行通過發(fā)行行短期金融債債券籌集資金金的主要形式式。類似于金融債債券。大面額存單的的特點(diǎn)是可以以轉(zhuǎn)讓，并且且有較高的利利率，集中了了活期存款的的流動性和定定期大面額存存款的盈利性性的優(yōu)點(diǎn)，因因而頗受歡迎迎。51優(yōu)點(diǎn)不繳納納存款款準(zhǔn)備金，因因此實(shí)際可用用資金的數(shù)量量要大于同額額的存款，實(shí)實(shí)際利息的負(fù)負(fù)擔(dān)也就相對對較低由于大面額存存單不能回購購，也不能提提前支取，因因而其資金來來源比較穩(wěn)定定大面額存單作作為一種有形形商品可在金金融市場廣泛泛推銷，從而而突破了銀行行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的的局限，提高高了組織資金金的能力大面額存單發(fā)發(fā)行成本較低低，一旦售出出后，只承擔(dān)擔(dān)到期還本付付息的義務(wù)，，不再提供其其他服務(wù)，因因而是一種成成本較低而又又有利于分散散風(fēng)險(xiǎn)的短期期借款工具。。52三、短期借款款的經(jīng)營策略略和管理重點(diǎn)點(diǎn)經(jīng)營策略時機(jī)選擇規(guī)?？刂平Y(jié)構(gòu)確定管理重點(diǎn)主動把握借款款期限和金額額盡量把借款到到期時間和金金額與存款的的增長規(guī)律相相協(xié)調(diào)將借款對象和和金額分散化化正確統(tǒng)計(jì)借款款到期的時機(jī)機(jī)和金額53第五節(jié)商商業(yè)銀行的的長期借款一、商業(yè)銀行行長期借款的的意義通常采用金融融債券的形式式二、金融債券券的主要種類類三、金融債券券發(fā)行的經(jīng)營營管理54金融債券不同同于存款的特特點(diǎn)金融債券存款籌資目的增加長期資金來源和滿足特定用途的資金需要全面擴(kuò)大銀行資金來源的總量籌資機(jī)制集中性的，有限額的；主動權(quán)掌握在銀行手中，屬于賣方市場經(jīng)常性的，無限額的；取決于存款客戶的意愿，屬于買方市場籌資效率利率高于同期存款的利率，對客戶的吸引力較強(qiáng)，籌資效率高籌資效率低所吸收資金的穩(wěn)定性有明確的償還期，不能提前還本付息，資金的穩(wěn)定程度高期限具有彈性，資金穩(wěn)定程度相對要低資金的流動性一般不記名，有廣泛的二級市場可以流通轉(zhuǎn)讓除特定的可轉(zhuǎn)讓存單外，一般存款不能轉(zhuǎn)讓55一、商業(yè)銀行行長期借款的的意義首先，金融債債券突破了銀銀行原有存貸貸關(guān)系的束縛縛它面向社會籌籌資，籌資范范圍廣泛，既既不受銀行所所在地區(qū)資金金狀況的限制制，也不受銀銀行網(wǎng)點(diǎn)和人人員數(shù)量的束束縛。其次，債券的的高利率和流流動性相結(jié)合合，對客戶有有較強(qiáng)的吸引引力，有利于于銀行提高籌籌資的數(shù)量和和速度；同時時，發(fā)行債券券所籌的資金金不用繳納法法定準(zhǔn)備金，，這也有利于于提高銀行資資金的利用率率。最后，發(fā)行金金融債券作為為商業(yè)銀行長長期資金的主主要途徑，使使銀行能根據(jù)據(jù)資金運(yùn)用的的項(xiàng)目需要，，有針對性地地籌集長期資資金，使資金金來源和資金金運(yùn)用在期限限上保持對稱稱，成為商業(yè)業(yè)銀行推行資資產(chǎn)負(fù)債管理理的重要工具具。56金融債券的局局限性第一，金融債債券發(fā)行的數(shù)量、利率、、期限都受到到管理當(dāng)局有有關(guān)規(guī)定的嚴(yán)嚴(yán)格限制，銀行籌資的的自主性不強(qiáng)強(qiáng)。第二，金融債債券除利率較較高外，還要要承擔(dān)相應(yīng)的的發(fā)行費(fèi)用，，籌資成本較較高，受銀行成本負(fù)擔(dān)擔(dān)能力的制約約。第三，債券的的流動性受市場發(fā)達(dá)程度度的制約，在金融市場場不夠發(fā)達(dá)和和完善的發(fā)展展中國家，金金融債券種類類少，發(fā)行數(shù)數(shù)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小小于發(fā)達(dá)國家家。57二、金融債券券的主要種類類資本性債券一般性債券國際性債券金融債券58一般性債券一般性金融債債券指的是商商業(yè)銀行為籌籌集用于長期期貸款、投資資等業(yè)務(wù)資金金需要而發(fā)行行的債券。這類債券的形形式、種類很很多。擔(dān)保債券與信信用債券固定利率與浮浮動利率債券券普通金融債券券：國內(nèi)銀行行主要是這種種債券附息債券與一一次還本付息息債券59資本性金融債債券資本性金融債債券是為彌補(bǔ)補(bǔ)銀行資本不不足而發(fā)行的的，介于存款款負(fù)債和股票票資本之間的的一種債務(wù)，，《巴賽爾協(xié)議》稱之為附屬資資本或次級長長期債務(wù)。特點(diǎn)它對銀行收益益的資產(chǎn)分配配的要求權(quán)，，優(yōu)先于普通通股和優(yōu)先股股、次于銀行行存款和其他他負(fù)債。這種資本性的的長期債券與與優(yōu)先股有著著某種相似之之處，所不同同的是它一般般要付出比優(yōu)優(yōu)先股更高的的利息，還有有到期歸還的的限制商業(yè)銀行過多多持有這種債債券對銀行信信譽(yù)是不利的的，故《巴賽爾協(xié)議》對附屬債務(wù)資資本有著嚴(yán)格格的數(shù)量限制制。60資本性債券次級債（2003興業(yè)）計(jì)入資本條件件：沒有擔(dān)保保，不能超過過核心資本50%逐年折扣20%混合債（2005興業(yè)）具有更強(qiáng)的資資本屬性：期期限長（15年以上）且在在到期5年之前不會折折扣計(jì)入抗風(fēng)險(xiǎn)：利息息遞延和損失失吸收61可轉(zhuǎn)換換債券券（2003民生））這是附附有專專門規(guī)規(guī)定，，允許許持有有人可可在一一定時時間內(nèi)內(nèi)以一一定價(jià)價(jià)格向向發(fā)行行銀行行換取取該銀銀行股股票的的債券券。如如不想想轉(zhuǎn)為為股票票，則則可繼繼續(xù)持持有，，直至至期滿滿。這這種債債券給給投資資者以以較大大的選選擇余余地可轉(zhuǎn)換換債券券在銀銀行利利潤上上升、、股息息紅利利較高高時，，可按按規(guī)定定轉(zhuǎn)換換成股股票；；如果果銀行行利潤潤不高高，股股息紅紅利不不多，，債券券持有有人也也可不不轉(zhuǎn)換換，而而穩(wěn)定定地得得到固固定利利潤，，因此此而受受到眾眾多投投資者者的歡歡迎。。兼有有股票票和債債券二二者屬屬性對發(fā)行行銀行行而言言，因因向投投資者者提供供了優(yōu)優(yōu)越的的選擇擇條件件，可可以把把債券券的利利率定定得比比其他他債券券低些些，以以較低低的成成本獲獲得長長期資資金，，并可可使其其中的的部分分債券券轉(zhuǎn)換換為股股票，，既能能減輕輕還債債壓力力，又又可增增加資資本。。上市公公司二二次融融資三三大手手段：：配股股、增增發(fā)、、可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債62可分離離債：：可分離離交易易可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債，，是上市市公司司公開開發(fā)行行的認(rèn)認(rèn)股權(quán)權(quán)和債債券分分離交交易的的可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公公司債債券。。它賦予予上市市公司司兩次次籌資資機(jī)會會先是是發(fā)行行附認(rèn)認(rèn)股權(quán)權(quán)證公公司債債，此此屬于于債權(quán)權(quán)融資資；然然后是是認(rèn)股股權(quán)證證持有有人在在行權(quán)權(quán)期或或者到到期行行權(quán)，，這屬屬于股股權(quán)融融資（（稀釋釋股權(quán)權(quán)）成長性性好且且不愿愿意股股權(quán)被被稀釋釋的企企業(yè)以以及對對債務(wù)務(wù)敏感感的企企業(yè)不不適合合發(fā)行行普通可可轉(zhuǎn)債債轉(zhuǎn)為為股權(quán)權(quán)之后后不必必支付付本金金和利利息，，但可可分離離債的的債務(wù)務(wù)持續(xù)續(xù)到到到期日日63國際金金融債債券國際金金融債債券指指的是是在國國際金金融市市場發(fā)發(fā)行的的面額額以外外幣表表示的的金融融債券券。外國金金融債債券：：發(fā)行行銀行行通過過外國國金融融市場場所在在國的的銀行行或金金融機(jī)機(jī)構(gòu)組組織發(fā)發(fā)行以以該國國貨幣幣為面面值的的金融融債券券。日本人人民幣幣債券券。歐洲金金融債債券：：債券券發(fā)行行銀行行通過過其它它銀行行或金金融機(jī)機(jī)構(gòu)、、在債債券面面值貨貨幣以以外的的國家家發(fā)行行并推推銷的的債券券。通通常以以國際通通用貨貨幣標(biāo)標(biāo)價(jià)（如美美元）），所所籌資資金的的使用用范圍圍廣泛泛，因因而是是一種種主要要的國國際金金融債債券。。中國銀銀行在在倫敦敦發(fā)行行美元元債券券平行金金融債債券：：發(fā)行行銀行行在幾幾個國國家同同時發(fā)發(fā)行債債券，，債券券分別別以各投資資國的的貨幣幣標(biāo)價(jià)價(jià)，借款款條件件和利利率基基本相相同。。64三、金金融債債券發(fā)發(fā)行的的經(jīng)營營管理理發(fā)行申申報(bào)法規(guī)嚴(yán)嚴(yán)密的的國家家，一一般只只需滿滿足規(guī)規(guī)定即即可我國必必須經(jīng)經(jīng)嚴(yán)格格申報(bào)報(bào)、審審批手手續(xù)（（人民民銀行行蓋章章?。┌l(fā)行機(jī)機(jī)構(gòu)和和信用用評定定機(jī)構(gòu)：：國外外通過過法律律限制制，我我國沒沒有法法律規(guī)規(guī)定，，但目目前很很多機(jī)機(jī)構(gòu)都都已加加入信用評評級：：盈利利、資資本、、資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量量國際金金融債債券由由專門門的評評級機(jī)機(jī)構(gòu)針針對每每一筆筆進(jìn)行行評價(jià)價(jià)發(fā)行數(shù)數(shù)額和和運(yùn)用用范圍圍一般國國家對對商業(yè)業(yè)銀行行發(fā)行行金融融債券券的數(shù)數(shù)量都都有一一定的的規(guī)定定，通通常的的做法法是規(guī)規(guī)定發(fā)發(fā)行總總額不不能超超過銀銀行資資本加加法定定準(zhǔn)備備金之之和的的一定定倍數(shù)數(shù)對債券券所籌籌資金金的運(yùn)運(yùn)用范范圍，，有些些國家家沒有有明確確規(guī)定定，有有些國國家要要求用用于中中長期期放款款，也也有的的國家家則規(guī)規(guī)定只只能用用于專專項(xiàng)投投資。。我國需需納入入人行行綜合合信貸貸計(jì)劃劃范圍圍，運(yùn)運(yùn)用除除償還還債券券外，，只能能用于于發(fā)放放特種種貸款款65金融債債券發(fā)發(fā)行的的經(jīng)營營管理理發(fā)行價(jià)價(jià)格和和發(fā)行行費(fèi)用用發(fā)行價(jià)價(jià)格是是以出出售價(jià)價(jià)格和和票面面價(jià)格格的百百分比比來表表示的的。金金融債債券的的發(fā)行行一般般有三三種形形式:即溢價(jià)價(jià)發(fā)行行、折折價(jià)發(fā)發(fā)行和和平價(jià)價(jià)發(fā)行行溢價(jià)發(fā)發(fā)行是是指債債券的的出售售價(jià)格格高于于票面面價(jià)格格，又又稱為為高價(jià)價(jià)發(fā)行行；折折價(jià)發(fā)發(fā)行即即出售售價(jià)格格低于于票面面價(jià)格格，又又稱為為低價(jià)價(jià)發(fā)行行；平平價(jià)發(fā)發(fā)行是是指出出售價(jià)價(jià)格等等于票票面價(jià)價(jià)格。。國際際通行行的做做法是是，固固定利利率金金融債債券大大發(fā)行行是根根據(jù)其其信用用等級級溢價(jià)價(jià)或折折價(jià)發(fā)發(fā)行；；而浮浮動利利率金金融債債券則則通常常為平平價(jià)發(fā)發(fā)行。。債券發(fā)發(fā)行銀銀行除除向投投資者者支付付利息息外，，還要要承擔(dān)擔(dān)一定定的發(fā)發(fā)行費(fèi)費(fèi)用。。662．金融融債券券的經(jīng)經(jīng)營管管理重重點(diǎn)做好債債券發(fā)發(fā)行和和資金金使用用之間間的關(guān)關(guān)系債券發(fā)發(fā)行與與資金金需求求量一一致做好收收益成成本核核算，，不能能“高進(jìn)低低出”我國“高進(jìn)高高出”注重利利率和和貨幣幣的選選擇利率上上升，，固定定，反反則反反之利率下下降，，縮短短固定定債券券期限限或包包含提提前支支付條條款國際發(fā)發(fā)行采采用軟軟貨幣幣，但但面臨臨銷售售難題題掌握好好發(fā)行行時機(jī)機(jī)1月末或或六月月初，，七月月、年年末有有錢??！研究投投資者者心理理，“對癥抓抓藥”67投資者者保護(hù)護(hù)與債債券契契約債務(wù)契契約的的重要要特點(diǎn)點(diǎn)就是是當(dāng)借借款企企業(yè)陷陷入困困境甚甚至破破產(chǎn)時時，債債權(quán)人人有權(quán)權(quán)回收收資產(chǎn)產(chǎn)或控控制企企業(yè)，，它的實(shí)實(shí)施依依賴于于法律律對債債權(quán)人人的保保護(hù)，，當(dāng)債權(quán)權(quán)人權(quán)權(quán)利保保護(hù)較較好時時，債債權(quán)人人愿意意以更更加寬寬松的的條件件購買買債券券。當(dāng)法律律保護(hù)護(hù)不足足時，，投資資者會會采用用更高高的契契約來來維護(hù)護(hù)自身身權(quán)益益，比比如較較多的的限制制性條條款、、較短短的期期限以以及更更高的的利率率等Qi,Yaxuan,Roth,L.,andWald,J.K.,2011,HowLegalEnvironmentAffecttheUseofBondCovenants,JournalofInternationalBusinessStudies,42:235-262.Miller,D.P.,andN.Reisel,2012,DoCountry-levelInvestorProtectionAffectSecurity-levelContractDesign?EvidencefromForeignBondCovenants,ReviewofFinancialStudies,25:408-438.68商業(yè)銀行負(fù)負(fù)債的渠道道同業(yè)拆借向央行借款款歐洲貨幣市市場借款存款儲蓄金融債券負(fù)債渠道活期定期回購協(xié)議借款短期長期轉(zhuǎn)貼現(xiàn)69本章結(jié)束謝謝9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。08:20:2208:20:2208:2012/31/20228:20:22AM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見見頻。。。12月月-2208:20:2208:20Dec-2231-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。08:20:2208:20:2208:20Saturday,December31,202213、乍見翻翻疑夢