2022年行業(yè)分析報告新麥替代采購放緩 玉米價格或?qū)⒒卣{(diào)

新麥替代采購放緩玉米價格或?qū)⒒卣{(diào)綜述：本周(6.02-6.06)，CBOT玉米期貨走勢與大豆類似，周初期價仍維持窄幅振蕩，然而隨著作物產(chǎn)量憂慮的漸漸升級，玉米市場跳出維持了兩個月之久的交易區(qū)間，截至周四收盤，主力08年12月合約較上周大漲44美分至每蒲式耳6.71美元。周四當日，2022年7月玉米期貨創(chuàng)紀錄新高，升至每蒲式耳近7美元。美國農(nóng)業(yè)部在當季首份作物等級報告中公布，玉米作物優(yōu)良比例為63%，遠低于去年同期為78%。同時報告顯示，播種完成率為95%，低于5年均值的98%。一位交易商稱，報告顯示仍有400萬英畝玉米需要播種。5月中旬以后播種的玉米單產(chǎn)將顯著下降，由于在授粉期更可能遭受酷熱的夏季。玉米最新生長狀況令市場愈發(fā)擔憂美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將下調(diào)玉米產(chǎn)量預估,并最終調(diào)降2022年美國作物產(chǎn)出預估。

目前玉米市場的形勢有些嚴峻，因市場已經(jīng)供應吃緊，同時價格處于歷史高位。而播種季以來，美國中西部地區(qū)過量的降雨迫使部分作物重新播種，市場憂慮美國作物生長狀況，數(shù)據(jù)顯示，玉米種植面積和單產(chǎn)削減越來越可能成真，因而對玉米期貨帶來提振。美國農(nóng)業(yè)部長謝弗(EdSchafer)周四表示，今年的玉米作物備受關注，我們正在親密留意天氣變化。目前對于玉米作物帶的潮濕狀況及其對作物的影響存在很多憂慮?！敝x弗的評論進一步引燃玉米市場的漲勢。本周二美國商品期貨交易委員會(CFTC)稱將改善對期貨交易的監(jiān)管，但是對農(nóng)產(chǎn)品市場影響不大。CountryHedging的分析師KentBeadle表示，除了他們將討論形勢，并在某一時刻發(fā)布基于討論結(jié)果的進一步建議外，別無新意。實際上，農(nóng)產(chǎn)品期貨更加關注原油走勢和天氣變化。

本周，大連玉米期貨結(jié)束連續(xù)三周的下跌走勢，截至周五收盤，大連玉米主力901合約較上周上漲27元至1903元/噸。國內(nèi)玉米市場消息面依舊淡靜，市場缺乏炒作題材。本周的前四個交易日，大連玉米期貨未像前三周一樣連續(xù)下挫，而是企穩(wěn)后維持振蕩走勢，然而場內(nèi)成交量漸漸減縮，盤面走勢沉悶。本周的最終一個交易日，在美盤以及周邊連豆期貨大漲的帶動下，玉米期價小幅走高，但是國家的調(diào)控政策始終懸于玉米市場上空，大連玉米期貨上漲難度很大。本周國儲玉米拍賣連續(xù)進行，方案銷售384141噸，實際成交108662噸，成交比率28.29%，成交均價1766元/噸。本周三，國家糧油信息中心預估今年玉米產(chǎn)量為1.54億噸，高于其5月預估的1.49億噸。同時，國家糧油信息中心將2022年玉米產(chǎn)量上調(diào)至1.518億噸，此前為1.48億噸。此前市場估計今年國內(nèi)玉米種植面積下滑，然而國家糧油信息中心仍連續(xù)上調(diào)玉米產(chǎn)量預期，這也使國內(nèi)玉米年度結(jié)余量連續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，令玉米價格承壓。

目前，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格大多持穩(wěn)，但供應壓力令部分地區(qū)玉米價格下滑。分析師表示，東北玉米產(chǎn)區(qū)供應增加打壓消費地區(qū)的玉米價格，但一些飼料生產(chǎn)廠已經(jīng)開頭使用價格低廉的小麥作為玉米的替代品。吉林農(nóng)業(yè)局表示，近期內(nèi)玉米價格面臨下跌壓力，因飼料生產(chǎn)商利用更多的小麥來替代玉米，而加工廠的需求將連續(xù)削減。今年的國內(nèi)玉米市場將充分體現(xiàn)國家穩(wěn)定市場供應的特點，表現(xiàn)在價格上則是價格不大漲、不大跌。因此后市中央儲備玉米的拍賣狀況在肯定程度上將代表飼料行業(yè)的景氣程度。國內(nèi)玉米期貨市場行情因此缺乏了題材操作，期價自然表現(xiàn)為小幅盤整，因此，短期內(nèi)不具備大幅上揚的能量。

【基本面要聞】

國際市場

美玉米周度出口檢測報告、出口銷售報告

據(jù)華盛頓6月2日消息，美國農(nóng)業(yè)部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日當周，美國玉米出口檢驗為3737.6萬蒲式耳，前一周修正后為3869.8萬蒲式耳，前值為3863.7萬蒲式耳。本作物年度迄今，美國玉米出口檢驗量累計為18.30314億蒲式耳，上一年度同期為15.70058億蒲式耳。玉米的作物年度自9月1日開頭。據(jù)華盛頓6月5日消息，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的玉米出口銷售報告顯示，截至5月29日當周，美國2022/08年度玉米凈銷售530,100噸，比上周高了11%，比四周均值高了14%。2022/09年度玉米凈銷售172,200噸。

國際資訊

1、中新網(wǎng)6月6日電聯(lián)合國羅馬糧食峰會結(jié)束，與會各國同意必需實行緊急行動，防止糧價飆升導致饑荒。經(jīng)過三天會議后，各國政府在5日就大會宣言達成全都。宣言表示：“我們承諾在今日和將來消退饑餓，保障全部人能夠獲得食物。”

據(jù)英國廣播公司報道，聯(lián)合國屬下的世界糧農(nóng)組織總干事迪烏夫表示，捐助國答應將捐出65億多美元，以對抗饑荒和貧困。其中最主要的承諾來自伊斯蘭進展銀行(15億美元)；世界銀行(12億美元)和非洲開發(fā)銀行(10億美元)。國際糧食價格已經(jīng)達到了30年來的高峰，并在多個國家引起了暴亂。估量這次危機已經(jīng)在全世界把一億人推向饑餓境地。聯(lián)合國秘書長潘基文早前指出，每年需要150億到200億美元來促進糧食生產(chǎn)，應付饑餓。潘基文認為，迫切需要制定生產(chǎn)生物燃料的國際政策守則。國際糧食政策討論機構(gòu)說，生物燃料的因素占全球糧食價格上升的30%。美國則說，生物燃料只占糧價上升的2%到3%。世界糧食方案署負責人希蘭表示，除非國際社會快速行動，否則陷入赤貧的人數(shù)將會倍增。

2、據(jù)歐盟數(shù)據(jù)顯示，截止到周二的一周里，歐盟玉米進口許可證數(shù)量提高了29.2萬噸。

本年度歐盟玉米進口許可證總量為1370萬噸，上年同期為510萬噸。歐盟高粱進口許可證數(shù)量提高了1.1萬噸，本年度高粱進口許可證總量為530萬噸，上年同期為61.4萬噸。本年度已經(jīng)過去了49周，目前谷物進口許可證總量比出口許可證總量高出850萬噸，這與上年同期形成了鮮亮的對比，當時歐盟凈出口了500萬噸谷物。

3、Informa經(jīng)濟公司估計2022/09年度全球玉米產(chǎn)量為7.899億噸，高于早先預期的7.861億噸。

Informa估計2022/09年度美國玉米產(chǎn)量為3.218億噸，高于早先預期的3.178億噸，上年為3.321億噸。Informa估計2022/09年度中國玉米產(chǎn)量為1.525億噸，與早先的猜測保持穩(wěn)定，上年為1.485億噸。Informa估計2022/09年度歐盟玉米產(chǎn)量為5610萬噸，早先預期的為5910萬噸，上年為4840萬噸。

國內(nèi)市場

本周基本面資訊

1、國家糧油信息中心于6月4日發(fā)布6月份《食用谷物市場供需狀況報告》、《飼用谷物市場供需狀況報告》和《油脂油料市場供需狀況報告》，報告對2022年中國主要糧油作物播種面積和產(chǎn)量做出最新猜測。6月，依據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的農(nóng)業(yè)普查數(shù)據(jù)，對2022年和2022年主要農(nóng)作物產(chǎn)量進行了調(diào)整。

6月份猜測，2022年中國玉米播種面積為2,770萬公頃，較2022年的2,805萬公頃削減35萬公頃，減幅1.25%，較5月份增加了30萬公頃，2022年玉米產(chǎn)量預估值上調(diào)384萬噸至15,184萬噸，2022年玉米產(chǎn)量預估值上調(diào)500萬噸至15,400萬噸，較2022年增長217萬噸。主要緣由大豆種植效益高于玉米，農(nóng)戶將部分玉米耕地轉(zhuǎn)種大豆，估計東北地區(qū)玉米單產(chǎn)將在經(jīng)受了2022年的嚴峻干旱后恢復性提高。6月份猜測，2022年中國小麥播種面積為2,300萬公頃，較2022年2,298萬公頃略有增長。估計2022年小麥產(chǎn)量為11,250萬噸，較2022年的10,986萬噸增長264萬噸，增幅2.4%。6月份猜測，2022年中國稻谷播種面積為2,920萬公頃，較2022年2,923萬公頃削減3萬公頃，降幅0.1%。估計2022年中國稻谷產(chǎn)量為18,570萬噸，較2022年18,549萬噸增長21萬噸，增幅0.11%。6月份猜測，2022年中國大豆的播種面積為950萬公頃，較2022年的844萬公頃增加106萬公頃，增幅12.56%。估計2022年中國大豆的產(chǎn)量為1,650萬噸，較2022年1,350萬噸增長300萬噸，增幅22.22%。6月份猜測，2022年中國油菜籽播種面積為640萬公頃，較2022年560萬公頃增長80萬公頃，增幅14.29%。估計油菜籽總產(chǎn)量將達到1,150萬噸，較2022年增長112萬噸，增幅10.8%。

2、5月初，華北大部分地區(qū)受制運輸條件及市場需求低迷的共同影響，當?shù)赜衩變r格始終徘徊在其底部區(qū)間。同時受奧運期間山東、河北一些深加工及飼料加工企業(yè)因環(huán)保問題被迫停產(chǎn)及農(nóng)夫為迎接新小麥上市而季節(jié)性拋售玉米的雙重利空打壓下，進入6月份后，隨著國內(nèi)小麥收割由南到北大規(guī)模綻開，比價效應將導致越來越多的飼料企業(yè)大量采納小麥替代玉米，拖累玉米消費階段性下滑，玉米價格普遍降幅每噸在20元～40元。另外華北大部分地區(qū)運輸不暢仍在肯定程度上限制了當?shù)赜衩走M入南方市場，這也是近期當?shù)厥袌鲚^為低迷的一個重要緣由。截止6月5日，山東濟南地區(qū)當?shù)仫暳蠌S玉米收購價1640元～1660元，水分14.5%，較上周回落10元～20元；另據(jù)了解，當?shù)匾蛐滦←溂磳⑹崭钌鲜?，導致玉米價格較弱，農(nóng)夫手中玉米存糧水平不到20%；河北石家莊當?shù)厥袌鰧τ衩椎男枨笕暂^低迷，其中貿(mào)易商玉米收購價為1560元，飼料廠收購價為1560元～1620元，水分14%，均與上周基本持平。

3、6月初，德州玉米價格消失下跌行情，德城、平原、禹城等地飼料加工企業(yè)玉米入廠價在1610—1630元/噸之間（14%水分），比上周下跌了10元/噸左右，陵縣飼料加工企業(yè)玉米入廠價在1660元/噸左右（14%水分），與上周基本持平，但消失了拖欠貨款現(xiàn)象。致使玉米價格走弱的因素：一是近期玉米上市量增加，玉米深加工企業(yè)借機進行順價收購，再加上外運玉米進入本市，玉米深加工企業(yè)庫存得到有效充實；二是受周轉(zhuǎn)資金短缺的限制，各玉米深加工企業(yè)近期收購較為消極，對玉米價格的走弱走到了肯定的作用；三是奧運期間由于環(huán)保需求，國家對一些加工企業(yè)進行限產(chǎn)或停產(chǎn)，本市幾個大型淀粉加工企業(yè)收到限產(chǎn)通知，近期對玉米需求有所降低。

4、受當前國內(nèi)玉米基本面偏空影響，6月6日南北港口玉米成交照舊清淡，價格弱勢格局不變。廣東港口玉米集中成交價仍在1830元/噸，質(zhì)量最好玉米價格也不過1840-1850元/噸，但數(shù)量有限，無代表性。雖然現(xiàn)廣東港口玉米庫存下降至15-16萬噸左右，但由于中儲糧持續(xù)拍賣及小麥仍在較大份額的替代玉米，廣東港口價格臨時仍難有起色。另據(jù)消息稱，江蘇新麥即將到貨價只有1710元/噸，假如是事實，這對當?shù)赜衩资袌鲈俅卧斐奢^大壓力。不過目前廣東地區(qū)飼料企業(yè)庫存已經(jīng)明顯下降，后期補庫選購方向及數(shù)量將打算玉米價格走勢。北方玉米主要輸出港大連及錦州，近幾日價格也處在偏弱震蕩局面，雖然平艙報價在1650元/噸，但與產(chǎn)地及銷區(qū)價格都嚴峻倒掛，實際發(fā)貨者被動發(fā)貨樂觀性較差。

【產(chǎn)業(yè)動態(tài)】

1、目前，吉林省玉米收購主體相當單一，受糧源少及價格偏高等因素影響，貿(mào)易商等其它收購群體幾乎全部退出，深加工企業(yè)由于仍差庫存（一般在4-8萬噸左右），堅持高價收購，不過近期受連續(xù)降水影響，收購狀況非常不抱負。

現(xiàn)仍在收購的深加工企業(yè)玉米價格及收購數(shù)量如下：長春大成：1620元/噸，昨日收購量在600-800噸左右。德惠玉成：1620元/噸，昨日收購量在數(shù)百噸。松原賽力事達：收購價格1600元/噸，昨日由于天氣較好，日收購量漲至600余噸，這和有一部分是現(xiàn)金支付不無關系。吉安生化：1600元/噸收購價格不變，由于全部現(xiàn)金支付收購量較賽力事達多200噸左右。吉林燃料乙醇：收購價格1600元/噸，日收購量在200余噸。中糧生化榆樹公司：1590元/噸，昨日收購量100噸上下。黃龍及公主嶺中糧：1570元/噸，日收購量百余噸。估計深加工企業(yè)的掛牌收購仍將持續(xù)，且價格堅挺態(tài)勢不會變，不過收購數(shù)量就要視天氣及當?shù)剞r(nóng)夫余糧量和出賣意愿而定了。

2、中國農(nóng)業(yè)部部長孫政才在羅馬向出席“世界糧食平安與氣候變化和生物能源的挑戰(zhàn)”高級別會議的100多個國家的元首、政府首腦、部長表示，中國將嚴格掌握用玉米油料等糧油產(chǎn)品生產(chǎn)生物燃料，堅持充分利用秸稈、畜禽糞便等農(nóng)業(yè)農(nóng)村廢棄物進展生物質(zhì)能源。

3、從鐵道部公布的最新數(shù)據(jù)看，市場前期對移庫玉米能否準時運輸?shù)椒植加谌珖鱾€地區(qū)糧庫的擔憂基本解除，從5月1日至31日，鐵道部在一個月時間內(nèi)共突擊搶運東北糧食620萬噸，完成目標方案的62%；其中入關糧食429萬噸，完成目標方案的54%。據(jù)統(tǒng)計，5月份，全鐵路系統(tǒng)日均糧食裝車完成5937車，同比增加1354車。其中，哈爾濱局日均糧食裝車完成1606車，同比增加647車；沈陽局日均糧食裝車完成1649車，同比增加504車。

【技術(shù)分析】

CBOT玉米圖表中，7月合約大幅上揚，創(chuàng)出新高，市場處于強勢格局之中。

后市展望及操作建議

近期，國內(nèi)南北產(chǎn)銷區(qū)玉米市場上的多數(shù)收購主體受北糧大量南運入關、國內(nèi)大部分小麥產(chǎn)區(qū)收割進展順當及國儲拍賣力度的加大的多方面影響，其收儲策略相繼發(fā)生轉(zhuǎn)變。東北產(chǎn)區(qū)多數(shù)收購主體退出市場，部分貿(mào)易商惜售心理漸強；黃淮地區(qū)的一些收購主體則更多的加入了選購小麥的行列，拖累當?shù)赜衩资袌鲞B續(xù)維持弱勢格局；南方飼料企業(yè)選購腳步放緩，市場觀望氣氛漸濃。詳細分析如下：

東北產(chǎn)區(qū)收購主體削減，貿(mào)易商惜售心理劇烈

隨著我國政府政策性北糧南調(diào)在6月份的連續(xù)綻開，東北當?shù)赜衩棕浽磳⑦B續(xù)呈大幅萎縮態(tài)勢，而部分國儲庫因在東北地區(qū)的收儲任務已完成，漸漸退出市場競爭，一些地區(qū)前期玉米收購競價白熱化現(xiàn)象得到明顯緩解。但東北大部地區(qū)的貿(mào)易商等收購主體也因玉米收儲成本的大幅提升及玉米供應稀缺而被迫退出市場，只有當?shù)匾恍┹^具規(guī)模的玉米深加工企業(yè)由于后期原料供應庫存仍存在肯定缺口。而眼下大連港玉米平倉價在1650元/噸，照此推算，港口平倉價與產(chǎn)區(qū)價格已經(jīng)明顯倒掛，加之南方大部地區(qū)玉米價格相對較弱，飼料企業(yè)持觀望態(tài)度者較多，因而近期部分貿(mào)易商持糧待糧的心理日益堅挺，東北港口出貨量也較前期明顯削減。

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