民生銀行資本結(jié)構(gòu)分析課件

民生銀行籌資之路與資本結(jié)構(gòu)分析公司簡(jiǎn)介主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)籌資之路分析資本結(jié)構(gòu)分析問題建議公司簡(jiǎn)介

1、基本情況

中國(guó)民生銀行以發(fā)起人的方式募集股本，于1996年1月12日在北京正式成立。它是經(jīng)國(guó)務(wù)院中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的首家主要由非國(guó)有企業(yè)入股的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，以高科技、中小型的民營(yíng)企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，全力扶持他們中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)上規(guī)模、增效益。公司簡(jiǎn)介3、控股股東公司簡(jiǎn)介4、控股子公司公司簡(jiǎn)介5、主要分行截至2010年9月30日，中國(guó)民生銀行在北京、上海、廣州、深圳、武漢、大連、南京、杭州、太原、石家莊、重慶、西安、福州、濟(jì)南、寧波、成都、天津、昆明、蘇州、青島、溫州、廈門、泉州、鄭州、長(zhǎng)沙等地設(shè)立了38家分行及9家直屬支行，在香港設(shè)立了1家代表處，機(jī)構(gòu)總數(shù)量達(dá)到470家。2009年中報(bào)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)2009年中報(bào)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2009年中報(bào)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資本構(gòu)成及變化籌資之路分析I債務(wù)資本II權(quán)益資本可轉(zhuǎn)債

實(shí)施日期2003年2月融資目的提高資本充足率

融資規(guī)模40億

債務(wù)資本次級(jí)債

實(shí)施日期2004年12月融資目的提高資本充足率

融資規(guī)模

58億

金融債

實(shí)施日期

2006年融資目的解決流動(dòng)性及期限結(jié)構(gòu)問題

融資規(guī)模

100億

混合資本債券實(shí)施日期

2006年12月28日融資目的解決流動(dòng)性及期限結(jié)構(gòu)問題

融資規(guī)模

33億元

籌資之路分析債務(wù)資本拆入資金：（百萬元）2009.6.3010,4422008.12.3131,9922007.12.3120,4722006.12.3125,851

債務(wù)資本

2、發(fā)行次級(jí)債券2004年在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行方式：私募發(fā)行總額：58億元人民幣固定利率債券為43.15億元，發(fā)行利率為5.1%；浮動(dòng)利率債券為14.85億元，發(fā)行初始利率為4.65%（基準(zhǔn)利率2.25%+基本利差2.4%）。浮動(dòng)利率債券在存續(xù)期內(nèi)如遇中國(guó)人民銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率，其利率將相應(yīng)調(diào)整。期限：10年籌資之路分析民生銀行未來的次級(jí)債發(fā)行將在一定程度上緩解其資本充足率壓力債務(wù)資本

3、金融債券發(fā)行債券名稱：2006年民生銀行第一期金融債券債券代碼：060801發(fā)行總額：100億債券期限：3年票面利率：2.88%計(jì)息方式：附息式(固定利率)發(fā)行日：2006/05/18起息日：2006/05/22籌資之路分析金融債降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與成本，將改善民生銀行的資金來源結(jié)構(gòu)，解決其期限結(jié)構(gòu)問題。金融債的成本較低，對(duì)于公司收益水平的提高十分有利。公司將形成存款、債券、同業(yè)拆借等多元化的融資結(jié)構(gòu)，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力。債務(wù)資本

籌資之路分析4、混合資本債券

1、債券名稱：“2006年中國(guó)民生銀行混合資本債券”

2、本期債券期限為15年，發(fā)行人10年后具有一次按照面值贖回債券的權(quán)利3、發(fā)行數(shù)量為43億元人民幣，品種為固定利率附息債券和浮動(dòng)利率附息債券兩個(gè)品種

4、本期債券起息日為2006年12月28日

5、票面利率：固定利率發(fā)行33億元，初始發(fā)行利率為5.05%，如發(fā)行人不行使贖回權(quán)，則后5年債券利率在前10年初始利率的基礎(chǔ)上增加3%。浮動(dòng)利率債券發(fā)行10億元，基準(zhǔn)利率為4.14%，初始基本利差為2%，因此本期浮動(dòng)利率債券的票面利率為6.14%；如果發(fā)行人不行使提前贖回權(quán)，則從第十一個(gè)計(jì)息年度開始,每個(gè)計(jì)息年度基本利差為在初始基本利差基礎(chǔ)上提高1%。我國(guó)的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。權(quán)益資本

?。?005年10月26日，民生銀行成功完成股權(quán)分置改革，成為國(guó)內(nèi)首家完成股權(quán)分置改革的商業(yè)銀行，為中國(guó)資本市場(chǎng)股權(quán)分置改革提供了成功范例。）籌資之路分析權(quán)益資本

1、IPO:網(wǎng)上發(fā)行日期2000-11-27上市日期2000-12-19發(fā)行方式網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行每股面值(元)1.00發(fā)行量(萬股)35000.00每股發(fā)行價(jià)(元)11.8發(fā)行總市值(萬元)413000.00主承銷商海通證券有限公司發(fā)行費(fèi)用(萬元)4125.50籌資之路分析權(quán)益資本

2、增發(fā)

增發(fā)年度：2007-12-31發(fā)行方式：定向發(fā)行股票類別A股總發(fā)行數(shù)量238000公開發(fā)行數(shù)量238000發(fā)行價(jià)格(人民幣)7.63發(fā)行前每股凈資產(chǎn)2.01發(fā)行后每股凈資產(chǎn)2.66發(fā)行費(fèi)用：10,000,000.00元

籌資之路分析資本構(gòu)成及變化資

本結(jié)構(gòu)分析

《巴塞爾協(xié)議》把商業(yè)銀行的資本區(qū)分為“核心資本”和“補(bǔ)充資本”。核心資本至少應(yīng)占全部資金的50%，補(bǔ)充資本占全部資本的比例，最多不超過50%。我國(guó)規(guī)定商業(yè)銀行必須達(dá)到的資本充足率指標(biāo)是：包括核心資本和附屬資本的資本總額與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額的比率即資本充足率不得低于8％，其中核心資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額的比率即核心資本充足率不低于4％。所以，民生銀行的資本結(jié)構(gòu)基本上是合理的。資本充足率資本充足率，是指商業(yè)銀行持有的、符合本辦法規(guī)定的資本與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)之間的比率，代表了銀行對(duì)負(fù)債的最后償債能力。資本結(jié)構(gòu)分析資本結(jié)構(gòu)分析同行業(yè)對(duì)比：

2009年，民生銀行在報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)資產(chǎn)減值損失支出28.51億元，比上年增加12.36億元，這很可能就是資本充足率下降的主要原因。

通過和同行的比較，我們可以很清楚的了解，民生銀行的資本充足率和核心資本充足率明顯偏低，這主要是因?yàn)槊裆y行近年的高速擴(kuò)張所致。不過，2009年11月民生銀行發(fā)行H股，9.08港元/股，共發(fā)行33.21億股，募集資金265.71億元，這部分資金對(duì)于補(bǔ)充資本充足率有較大作用。但2010年底的A股增發(fā)計(jì)劃擱淺。

資產(chǎn)負(fù)債率資本結(jié)構(gòu)分析資

本結(jié)構(gòu)分析2007年增發(fā)，股本增加，使得資產(chǎn)負(fù)債率略微下降。

2000年IPO，股本增加，權(quán)益資本增加，資產(chǎn)負(fù)債率明顯的下降。資本結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比最近一期行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值94.97%

民生銀行最近一期的資產(chǎn)負(fù)債率高于銀行業(yè)的均值，由上圖可知從2001至2006年也明顯高于其他銀行，原因是，在這期間，民生銀行先后發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，次級(jí)債券，金融債券。

！根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資本核心充足率為8%，也就是說，銀行的資產(chǎn)負(fù)債率在92%以下是一個(gè)正常的水平。而民生銀行的資產(chǎn)負(fù)債率過高，銀行負(fù)債過高而無法周轉(zhuǎn)必然會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)可能，所以必須降低資產(chǎn)負(fù)債率。資本結(jié)構(gòu)分析資本結(jié)構(gòu)分析凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）之比，總資產(chǎn)既定的情況下，增加負(fù)債也就是提高了權(quán)益乘數(shù)，能給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)杠桿利益。民生銀行在07年增發(fā)股票，使得其資產(chǎn)負(fù)債率下降，股東權(quán)益比上升，從而權(quán)益乘數(shù)下降，所以07年在凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)的情況下，凈資產(chǎn)收益率還是有所下降。資本結(jié)構(gòu)分析凈資產(chǎn)收益率：高/低表明公司盈利能力強(qiáng)/弱。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：16.62%民生銀行最近一期的凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均值，說明其盈利能力較強(qiáng)。

針對(duì)民生銀行資本充足率較低，要想求得進(jìn)一步發(fā)展，有何建議？1、加速資本籌集，實(shí)現(xiàn)籌資方式多樣化，提高資本充足率。