金融業(yè)電子商務概述

第十講

網絡證券

網絡銀行1/17/20231網絡證券一、網絡證券概述二、網絡證券發(fā)行三、網絡證券交易四、網絡證券結算五、我國證券信息化1/17/20232參考資料1/17/20233一、網絡證券概述

網絡證券的基本概念網絡證券的特點1/17/20234網絡證券的基本概念:定義網絡證券有狹義和廣義之分；狹義的網絡證券是指以因特網作為交易手段進行的證券交易活動。而廣義的網絡證券是指投資者利用因特網資源，獲取國內外各種證券交易的實時行情信息，檢索國際、國內各類與投資相關的經濟、金融和市場分析信息，并通過因特網進行委托，完成交易的一系列活動的總稱。與狹義的概念相比，廣義的網絡證券還包含了信息服務、咨詢理財等增值服務。1/17/20235網絡證券的基本概念:內容1/17/20236網絡證券的基本概念:特點提高證券市場效率方式因特網柜臺委托電話委托自助終端獲取行情資訊全面即時，可查詢歷史，投資者可主動獲取各類信息證券營業(yè)部場所提供電話語音簡單信息在證券營業(yè)部場所提供行情更新8秒1~2分鐘約25秒約25秒1/17/20237網絡證券的基本概念:特點降低交易成本

方式因特網柜臺委托電話委托自助終端費用交易費用（手續(xù)費、印花稅等）、上網費交易費用、可能產生的交通費交易費用、電話費交易費用、可能產生的交通費1/17/20238網絡證券的基本概念:特點突破時空限制完善專業(yè)化服務1/17/20239二、網絡證券發(fā)行網絡證券路演網絡證券發(fā)行1/17/202310網絡絡證證券券路路演演-概概念念路演演（（RoadShow））是指指企企業(yè)業(yè)融融資資者者在在證證券券發(fā)發(fā)行行之之前前，，在在若若干干地地點點進進行行巡巡回回推推介介的的活活動動，，向向潛潛在在投投資資者者展展示示企企業(yè)業(yè)證證券券的的價價值值，，以以加加深深投投資資者者對對企企業(yè)業(yè)的的認認識識程程度度，，并并從從中中了了解解投投資資人人的的投投資資意意向向，，發(fā)發(fā)現現投投資資需需求求并并進進行行價價值值定定位位，，確確保保證證券券的的成成功功發(fā)發(fā)行行。。12/31/202211網絡證券券路演-概念網絡路演演則是充分分利用因因特網的的特點，，使“路路演”不不受時間間、地域域的限制制，充分分發(fā)揮網網絡互動動的特點點，使發(fā)發(fā)行公司司和上市市公司的的信息傳傳播途徑徑更加通通暢，費費用和成成本更低低。經過過一段時時間的發(fā)發(fā)展，網網絡路演演的形式式已由最最初的上上市公司司新股推推介，擴擴展到公公司業(yè)務務推介、、金融產產品推介介、上市市儀式直直播、重重大事件件實時報報道等多多種形式式。12/31/202212網絡證券券路演-概念1999年3月月，全球球第一家家正式采采納網上上路演的的券商雷雷曼兄弟弟公司取取得成功功，此后后許多從從事承銷銷業(yè)務的的券商開開始采取取網絡路路演方式式。2001年1月月1日，，中國證證監(jiān)會頒頒布了《《關于新新股發(fā)行行公司通通過互聯聯網進行行公司推推介的通通知》，，新股發(fā)發(fā)行公司司在新股股發(fā)行前前，必須須通過因因特網采采用網上上直播方方式（至至少包括括圖像直直播和文文字直播播）向投投資者進進行公司司推介，，也可輔輔以現場場推介。。網絡路演演已經成成為證券券發(fā)行不不可缺少少的一個個環(huán)節(jié)。。12/31/202213網絡證證券路路演-模式式第一種種，招招股公公司利利用自自己的的網站站直接接進行行網上上路演演。第二種種，招招股公公司通通過主主承銷銷商的的網站站進行行網上上路演演。第三種種，招招股公公司選選擇知知名的的專業(yè)業(yè)性路路演網網站進進行網網上路路演。。12/31/202214網絡證證券路路演-步驟驟確定路路演網網站：人氣氣指數數、證證監(jiān)會會標準準發(fā)布網網上路路演公公告展示背背景材材料:招股股說明明書和和路演演嘉賓賓介紹紹進行行現現場場推推介介:與與投投資資者者進進行行在在線線交交流流整理理路路演演內內容容：直直播播內內容容報報證證監(jiān)監(jiān)會會和和上上市市交交易易所所備備案案；；繼繼續(xù)續(xù)對對路路演演文文字字或或視視頻頻進進行行回回放放，，以以達達到到更更好好的的效效果果。。12/31/202215網絡絡證證券券發(fā)發(fā)行行-方方式式在證證券券市市場場不不斷斷發(fā)發(fā)展展和和完完善善的的過過程程中中，，證證券券的的發(fā)發(fā)行行方方式式也也呈呈現現出出多多樣樣化化。。證券券發(fā)發(fā)行行的的核核心心環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)是是如如何何把把招招股股人人和和投投資資人人有有效效的的聯聯系系在在一一起起，，右右圖表表示示了了四四種種可可能能的的證證券券發(fā)發(fā)行行方方式式及及其其發(fā)發(fā)行行中中介介的的情情況況。。圖中中由由招招股股人人到到投投資資人人的的四四條條線線A、B、C、D表示示四四種種發(fā)發(fā)行行方方式式，，每條條線線穿穿過過的的機機構構表表示示該該發(fā)發(fā)行行方方式式所所需需要要的的中中介介機機構構。方式式A和方方式式B為傳傳統統的的證證券券發(fā)發(fā)行行方方式式，，以以券券商商及及其其所所設設立立的的證證券券營營業(yè)業(yè)部部為為中中介介和和依依托托，，并并經經證證券券交交易易所所進進行行有有關關的的證證券券發(fā)發(fā)行行活活動動方式式C和方方式式D表示示在在因因特特網網環(huán)環(huán)境境下下可可能能出出現現的的證證券券發(fā)發(fā)行行方方式式。。12/31/202216網絡證券發(fā)行行-定價方式新股竟價發(fā)行行：在國外指的是是由多個承銷銷機構通過招招標競爭，確確定證券發(fā)行行價格，并在在取得承銷權權后向投資者者推銷的證券券發(fā)行方式，，它是國際證證券界發(fā)行證證券的通行做做法。新股定價發(fā)行行：新股上網定價價發(fā)行是指主主承銷商利用用證券交易所所的交易系統統，按已確定定的發(fā)行價格格發(fā)售股票。。12/31/202217網絡證券發(fā)行行-特點第一，提高了了證券發(fā)行環(huán)環(huán)節(jié)的規(guī)范性性，降低了投投資風險。第二，網絡證證券發(fā)行，特特別是網上直直接發(fā)行，減減少了中間環(huán)環(huán)節(jié)，節(jié)約了了發(fā)行成本。。在網絡環(huán)境境下，由于繞繞過了承銷商商等中介，通通過互聯網直直接向廣大投投資者籌資，，可以節(jié)約證證券發(fā)行的代代理成本。第三，網絡技技術的應用減減少了對傳統統上市地點（（如證券交易易所）的依賴賴，簡化了發(fā)發(fā)行上市的手手續(xù)及審核過過程，提高了了發(fā)行效率，，使得企業(yè)可可似在更短的的時間內，以以更少的成本本完成融資活活動。12/31/202218二、網絡證券券交易網絡證券券交易的的模式網絡證券券交易的的流程網絡證券券交易平平臺12/31/202219網絡證券券交易的的模式隨著網絡絡證券交交易在世世界范圍圍內的興興起與迅迅速發(fā)展展，逐步步形成了了兩種交交易模式式:一種是以以美國為為代表的的網上折折扣券商商模式，，即自由由傭金制制度下的的美國模模式。一種是以以日本為為代表的的固定手手續(xù)費制制度下的的網上交交易模式式，即固固定傭金金交易制制度下的的日本模模式?，F階段，，我國證證券交易易的傭金金實行最最高上限限向下浮浮動制度度。12/31/202220網絡證證券交交易的的流程程開立交交易賬賬戶配置客客戶端端軟件件網上委委托交交易辦理股東賬戶卡網上預約開戶(可選)撤銷指定交易/轉托管辦理銀證轉賬在券商營業(yè)部開戶下載委托軟件軟件安裝運行網上交易登錄券商交易網站已辦理股東賬戶卡已在其它券商處開戶否是是否辦理網上交易開戶手續(xù)領取密鑰網上交易方式瀏覽器專用軟件12/31/202221網絡證證券交交易平平臺總體流流程客戶端端應用用系統統券商服服務系系統證券交交易所所交易易系統統12/31/202222網絡證證券交交易平平臺-總體體流程程12/31/202223網絡證券交交易平臺-客戶端系系統系統功能行情查詢交易委托買入證券賣出證券撤單成交查詢證券余額及及交易歷史史查詢資金查詢修改密碼12/31/202224網絡證券交交易平臺-客戶端系系統系統功能-行情查詢詢：該功能可以以顯示個股股的實時行行情、大盤盤指數、各各類公告及及報告信息息，可以用用文本或圖圖表格式在在用戶端顯顯示。瀏覽器查詢詢方式，除了了使用靈活活、不需要要安裝外，，在查詢效效率、圖表表展示能力力方面都比比客戶端軟軟件方式弱弱?？蛻舳塑浖鳛橐粋€獨獨立的應用用程序運行行在用戶端端，可以充充分利用本本地計算機機的各項處處理能力，，同時通過過數據本地地緩存方式式，大大提提高了處理理能力及效效果。12/31/202225網絡證券券交易平平臺-客戶端端系統系統功能能-交易委托托：主要實實現投資資者的委委托指令令傳送及及賬戶、、交易查查詢等處處理，具具體包括括：買入證券券賣出證券券撤單成交查詢詢證券余額額及交易易歷史查查詢資金查詢詢修改密碼碼12/31/202226網絡證券券交易平平臺-客戶端端系統安全性能能從客戶端端應用來來看，安安全問題題涉及如如何保證證投資者者的委托托是真實實、可靠靠的，且且能夠準準確無誤誤地到達達券商的的網絡交交易服務務器?？涂蛻魬糜孟到y與與網絡交交易服務務器端的的連接一一般要采采用安全全通信協協議，還還要采用用密碼、、安全證證書等手手段來保保證委托托的可信信、可靠靠。同時時，券商商服務器器動態(tài)地地發(fā)布最最新的安安全威脅脅和相應應的系統統安全漏漏洞補丁丁，進一一步提高高投資者者交易安安全的防防護能力力。12/31/202227網絡證券交易易平臺-客戶端系統統安全性能在應用實現方方面，瀏覽器器交易方式是是建立在標準準的應用安全全模式上，可可用性、可靠靠性較好；但但由于系統的的公開、公用用性，一旦其其自身的安全全漏洞被發(fā)現現和利用，就就會帶來極大大的安全威脅脅。因此，對對相應的操作作系統、瀏覽覽器系統要經經常進行升級級檢查，及時時安裝相關的的安全補丁程程序。12/31/202228網絡證券交易易平臺-券商系統概述：券商作為中介介機構，其網網絡系統一端端連接投資者者，接收投資資者的委托，，另一端連接接交易所，對對投資者的交交易進行申報報。券商自身身的組織體系系及營業(yè)機構構分布也形成成了一個內部部網絡。這些些因素綜合在在一起，形成成了較為復雜雜的券商服務務網絡系統。。從網絡證券券交易流程來來看，主要涉涉及券商網絡絡交易系統、、營業(yè)部交易易系統、行情情發(fā)布系統、、信息服務系系統等，它們們分別由券商商網絡系統中中的服務器來來實現12/31/202229網絡證券交易易平臺-券商系統網上交易系統統：是券商向投資資者提供的一一種因特網委委托通道。券券商通過設立立交易委托網網站，用一個個統一的入口口獲取來自因因特網的交易易委托，然后后通過券商的的內部網把委委托轉發(fā)至投投資者交易賬賬戶所在的營營業(yè)部，由營營業(yè)部的系統統向證券交易易所系統申報報成交。同時時，網絡交易易系統也按同同樣的處理流流程響應投資資者的委托查查詢、資金及及賬戶管理等等請求。這一一處理流程是是與券商的多多營業(yè)部、投投資者賬戶分分散管理的模模式相適應的的。12/31/202230網絡證證券交交易平平臺-券商商系統統網上交交易系系統：網上交交易網網站連連接的的是一一個開開放網網絡，，安全全管理理與控控制尤尤其重重要。。在技術術上，一般般使用用SSL協議、、CA證書及及交易易密碼碼、通通訊密密碼等等多種種組合合方式式，來來實現現身份份識別別及交交易安安全控控制。。網上上服務務系統統在響響應投投資者者的服服務請請求時時，要要查詢詢客戶戶信息息數據據庫，，以進進行認認證和和授權權，并并通過過日志志來記記錄所所有的的交易易請求求和服服務請請求。。12/31/202231網絡絡證證券券交交易易平平臺臺-券券商商系系統統營業(yè)業(yè)部部交交易易系系統統：營業(yè)業(yè)部部交交易易系系統統收收到到網網站站交交易易系系統統轉轉發(fā)發(fā)的的網網上上委委托托后后，，經經過過真真實實性性、、合合法法性性的的檢檢查查和和確確認認，，把把投投資資者者的的委托傳送送到交易所所的撮合系統統進行市場場交易。。同時，，交易系系統還要要根據委委托內容容，凍結投資資者賣出的股股票數量量或買入入股票的的相應資資金額度度。(如如果投資資者的資資金賬戶戶是“銀銀證通””賬戶，，營業(yè)部部的交易易系統還還要通過過專用網網絡向銀銀行系統統發(fā)出凍凍結該賬賬戶相應應資金的的請求。。)12/31/202232網絡證券券交易平平臺-券商系系統營業(yè)部交交易系統統：營業(yè)部的的交易系系統還要要實時接收證券交易易所的交易回報報，及時更更新投資資者的股股票賬戶戶和資金金賬戶，，響應投投資者的的交易查查詢、賬賬戶查詢詢及新的的委托請請求等。。12/31/202233網絡證券券交易平平臺-券商系系統行情發(fā)布布系統：行情發(fā)布布系統是是一個單向的、、用戶可可定制的行情傳輸系統統。在網絡絡證券模模式下，，券商通通過設置置一個集集中式服服務器，，從證券券交易所所接收各各類行情情數據，，然后再再通過因因特網實實時向投投資者發(fā)發(fā)布。投投資者可可以通過過因特網網定制并并動態(tài)獲獲取各類類行情數數據。12/31/202234網絡證券交易易平臺-券商系統行情發(fā)布系統統：行情發(fā)布系統統不僅要實時接收和傳傳輸即時數據，還還要連續(xù)記錄各類類行情數據。在服務器中中形成各時段段的歷史數據據(如分時數數據、日數據據、月數據等等)，以滿足足投資者進行行各類走勢分分析與預測處處理的數據要要求。行情發(fā)布方式式與客戶端的的具體應用有有關。如果客客戶使用純IE界面，則則信息發(fā)布時時采用http協議和相關數數據格式。若若客戶采用專專用的客戶端端軟件，服務務器端則按照照約定的協議議和格式傳輸輸數據。12/31/202235網絡證券交易易平臺-券商系統信息服務系統統：是券商進行經經紀服務、業(yè)業(yè)務創(chuàng)新的一一個新平臺，，是一個雙向、互動的的系統。券商通過因因特網與廣大大投資者建立立聯系，進而而向投資者發(fā)發(fā)布證券交易易市場走勢分分析和提供投投資策略及建建議，輔助投投資者降低投投資風險，提提高投資收入入。另一方面面，通過這一一信息服務平平臺，可以有有效的進行客戶資源管理理，了解和分析析客戶的投資資偏好，為投投資者提供一一對一的、個個性化投資咨咨詢服務。信息服務系統統是券商在網網絡證券模式式下，擴大客客戶、提高自自身競爭力的的重要平臺，，也是券商開開展專業(yè)化、、特色化服務務的工具和手手段。12/31/202236網絡證券交易易平臺-交易所系統統交易所：我國證券法規(guī)規(guī)定，上市公公司的證券必須采取集中中交易方式，在國家指定的的證券交易所所進行交易，禁止投資者者私下之間相相互交易，也也不允許證券券公司為客戶戶撮合交易或或證券公司之之間對敲。上海證券交易易所和深圳證證券交易所是是我國證券交交易的核心場場所，它們所所運行的交易易系統要接收收來自全國投投資者的證券券交易指令，，并及時進行行買賣撮合，，實時地把成成交回報和行行情數據傳送送回券商營業(yè)業(yè)部。證券交易所的的交易系統對對證券市場的的正常運行和和穩(wěn)定發(fā)展有有著重大的影影響。12/31/202237網絡證券交易易平臺-交易所系統統交易所系統概概述：上海、深圳證證券交易所的的交易系統主主要由交易撮合系統統、通訊網絡絡和柜臺終端端等構成，其中中交易撮合系系統作為全國國證券交易的的服務器系統統，對其性能能、可靠性方方面有著嚴格格的要求。上海證券交交易所撮合合系統的主主機采用了了惠普公司的大型型計算機系系統，深圳圳證券交易易所采用了了Tandem的容錯計算算機，它們們的處理能能力均可達達到千萬筆筆，適合我我國散戶多多、小筆委委托量大、、撮合次數數多的特點點。網絡連連接同時采采用衛(wèi)星通通訊網絡和和光纖數據據傳輸網，，以保證網網絡的暢通通。12/31/202238網絡證券交交易平臺-交易所系系統交易所系統統概述：目前，深交交所交易系系統的日處處理能力已已經達到了了2000萬筆，可可以同時支支持2000只證券券和3500個結算算會員的股股份、資金金結算。系系統采用雙雙機并行，，當一套系系統出現故故障或災難難性事件時時，另一套套系統能保保持數據的的完整，并并在極短的的時間內成成功切換，，確保證券券交易、結結算、通訊訊的正常運運行。證券交易所所的交易系系統主要包包括提供交易撮合及成交回報與與行情傳輸輸兩大功能。。12/31/202239網絡絡證證券券交交易易平平臺臺-交交易易所所系系統統交易易撮撮合合：在我我國國現現行行的的競競價價市市場場中中，，買買賣賣雙雙方方的的委委托托由由券券商商通通過過報報盤盤系系統統傳傳送送到到證證券券交交易易所所的的交交易易主主機機，，交交易易系系統統按按照照““價價格格優(yōu)優(yōu)先先、、時時間間優(yōu)優(yōu)先先””的的原原則則競競價價撮撮合合成成交交。。價格格優(yōu)優(yōu)先先是指指較較高高價價格格買進進的申申報報優(yōu)優(yōu)先先于于較較低低價價格格買買進進的的申申報報，，較較低低價價格格賣出出的申申報報優(yōu)優(yōu)先先于于較較高高價價格格賣賣出出的的申申報報。。時間間優(yōu)優(yōu)先先是指指買買賣賣方方向向和和價價格格相相同同的的，，先申報者優(yōu)先先于后申報者者。先后順序按按交易主機接接受申報的時時間確定。對對每一券種建建立買入申報報和賣出申報報兩個隊列，，前者價格由由高到低排列列，后者價格格由低到高排排列。12/31/202240網絡證券交易易平臺-交易所系統統交易撮合:在競價撮合時時,在不同的的交易時段采采用集合競價價和連續(xù)競價價的不同撮合合規(guī)則。目前前的規(guī)定是在在上午9:15~9:25為集合競競價時間;上上午9:30~11:30、下午1:00~3:00為連連續(xù)競價時間間。在連續(xù)競價時，交易系統統采用的處理理規(guī)則為：系系統接收到新新的買入申報報時，只與賣賣方隊列排在在最前面的(賣出價格最最低的)申報報進行價格比比較，如果買買價大于等于于賣價，以賣賣出價成交，，否則該買入入申報按“價價格優(yōu)先、時時間優(yōu)先”原原則插入買入入申報隊列；；同理，系統統接收到新的的賣出申報時時，只與買方方隊列排在最最前面的（買買入價格最高高的）申報進進行價格比較較，如果賣價價小于等于買買價，以買入入價成交，否否則此賣出申申報按“價格格優(yōu)先、時間間優(yōu)先”的原原則插入賣出出申報隊列。。12/31/202241網絡證券交易易平臺-交易所系統統成交回報與行行情傳輸：交易系統每撮撮合成一筆交交易，必須實實時地把回報報信息分別發(fā)發(fā)回買入申報報券商和賣出出申報券商，，以便投資者者即時通過券券商的服務系系統了解成交交情況，進行行新的投資決決策。交易系統在撮撮合交易的同同時，導致了了即時交易價價格、股價指指數等行情信信息變化。因因此交易所的的系統還要負負責對證券交交易的即時行行情信息、股股價指數、信信息報告等內內容通過網絡絡進行實時發(fā)發(fā)布。其中，，即時行情內內容包括：證證券代碼、證證券簡稱、前前收盤價、最最新成交價、、當日最高價價、當日最低低價、當日累累計成交數量量、當日累計計成交金額、、實時的最高高三個價位的的買入申報價價及數量、實實時的最低三三個價位的賣賣出申報價及及數量等。12/31/202242四、網網絡證證券結結算:概念念證券交交易成成交后后，對對買賣賣雙方方應收收應付付的證證券和和資金金價款款進行行的核核定計計算，，并完完成證券由賣方方向買買方轉轉移和和對應應的資金由買方方向賣賣方的的轉移移，這這一過過程稱稱證券券結算算。結算包包括兩兩個層層次：：交易所所與券券商之之間的的一級級結算算券商與與投資資者之之間的的二級級結算算12/31/202243網絡證券結結算:一級結算算概念：一級結算是是在當日交易結束后后，交易所和券券商通過證券登記結結算機構進行的資金清算與與證券交割割。這一個結結算過程是是通過結算機構、、上海和深深圳交易所所、券商及及結算銀行行的計算機機系統聯網網來完成的。。機構：中國證券登登記結算有有限責任公公司是我國國法定的結結算機構，實行法人人結算制度度，即證券券經營機構構、銀行或或其它獲準準經營證券券業(yè)務的單單位應以法人名義申請加入登登記公司結結算系統、、成為結算算系統參與與人，開立立結算賬戶戶后，開通通資金結算算業(yè)務，并并與結算機機構建立網網絡連接，，形成一級級結算網絡絡。每個結結算系統參參與人以一一個凈額與登記結算算公司進行行資金結算算。參與人人自行完成與其下下屬分支機機構間的資資金結算。。12/31/202244網絡證券券結算:一級結結算流程：證券登記記結算機機構的結結算系統統接收證券券交易所所全天的的交易數數據。結算系統統對各券券商申報報交易進進行證券券與資金金的結算算。結算數據據傳送至至各券商商，并通通過銀行行進行資資金的清清算。券商接收收結算數數據后，，券商的的結算系系統再經經由其內內部網與與各營業(yè)業(yè)部完成成清算。。各營業(yè)部部再與投投資者進進行結算算(即二二級結算算)。12/31/202245網絡證券券結算:二級結結算概念：二級結算算是券商商的營業(yè)業(yè)部與投投資者之之間進行行的資金金結算和和證券交交割。包括兩個個環(huán)節(jié)一個環(huán)節(jié)節(jié)是營業(yè)業(yè)部交易易系統在在向證券券交易所所申報投投資者的的委托前前，對買入證券券的委托，，先從該該資金賬賬戶凍結買入證券券所需的的資金額額度(含含各項費費用)。。如果是是賣出證券券委托，則則從證券券賬戶凍結相應數量量的證券券，然后后再向交交易所申申報。另一個環(huán)環(huán)節(jié)是，，當營業(yè)業(yè)部交易易系統收收到交易易所的成成交回報報后，對對買入證券券的委托，，把相應應的委托托數量增加到證券余額中；對賣出證券的委托，把賣賣出證券所得得的資金(扣扣除各項費用用后)增加到到資金賬戶的的可用余額中中。在經過了了規(guī)則的交割割期限(如現現行的規(guī)定A股為T+1)后，買入的證證券才可以賣賣出，原賣出出證券獲得的的資金才可以以使用。12/31/202246網絡證券結算算:二級結算方式我國曾普遍采采用了銀證轉賬和銀證通兩種方式，以以方便投資者者把資金在銀銀行賬戶與證證券保證金賬賬戶之間的轉轉移。12/31/202247網絡絡證證券券結結算算:二二級級結結算算銀證證轉轉賬賬：：銀證證轉轉賬賬是是指指證證券券投投資資者者在在銀銀行行開開立立的的人人民民幣幣活活期期儲儲蓄蓄賬賬戶戶與與在在證證券券機機構構開開立立的的證證券券買買賣賣資資金金賬賬戶戶之之間間，，通通過過證證券券營營業(yè)業(yè)部部提提供供的的各各種種委委托托方方式式及及網網上上交交易易等等方方式式，，實實現現資資金金雙雙向向實實時時劃劃轉轉的的業(yè)業(yè)務務。。在在這這種種模模式式下下，，投投資資者者可可以以隨隨時時隨隨地地通通過過因因特特網網，，在在銀銀行行賬賬戶戶和和證證券券保保證證金金賬賬戶戶之之間間即即時時實實現現資資金金轉轉移移，，從從而而使使網網絡絡交交易易方方式式更更加加完完整整，，交交易易過過程程更更加加通通暢暢，，省省去去了了投投資資人人在在銀銀行行與與證證券券營營業(yè)業(yè)部部之之間間轉轉款款的的環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)，，也也使使證證券券營營業(yè)業(yè)部部取取消消了了資資金金柜柜臺臺。。包括括兩兩個個環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)：：申請請人人開開立立儲儲蓄蓄存存款款賬賬戶戶申請請銀銀證證轉轉賬賬功功能能方式式：柜柜臺臺、、電電話話、、自自助助、、網網絡絡銀銀行行、、網網絡絡證證券券等等。。12/31/202248網絡證券結算算:二級結算-銀銀證通概念：銀證通是指在在銀行與券商商聯網的基礎上，投投資者直接利利用在銀行開開立的活期儲儲蓄存款賬戶戶(卡、存折折)作為證券券保證金賬戶戶，通過銀行行的委托系統統，或通過證證券商的委托托系統進行證證券買賣的一一種新型金融融服務業(yè)務。。例如中國工工商銀行的““牡丹證券卡卡”、招商銀銀行的“一卡卡通銀證通服服務”等。特點：實現““存折折炒股股”；；擴大大了證證券交交易渠渠道；；保證證了資資金安安全；；是我我國網網絡證證券電電子支支付的的最新新形式式。流程12/31/202249五、我我國證證券信信息化化基本現現狀“十五五”攻攻關項項目12/31/202250我國國證證券券信信息息化化-基基本本現現狀狀1990年年成成立立滬滬、、深深證證券券交交易易所所。。1993年年，，證證券券交交易易網網絡絡基基本本覆覆蓋蓋我我國國大大部部分分地地區(qū)區(qū)，，同同時時實實現現交交易易全全程程電電子子化化和和無無紙紙化化。。隨隨著著我我國國證證券券市市場場的的不不斷斷發(fā)發(fā)展展，，證證券券信信息息化化水水平平也也在在迅迅速速迅迅速速提提高高。。目目前前，，上上海海、、深深圳圳證證券券交交易易所所交易易撮撮合合系系統統總總容容量量達達到到日日委委托托6000萬萬筆筆，，成成交交9000萬萬筆筆，，系系統統處處理理速速度度每每秒秒7300筆筆，，峰峰值值處處理理能能力力達達到到每每秒秒10000多多筆筆，，居居國國際際證證券券市市場場領領先先水水平平上海海、、深深圳圳證證券券交交易易所所的的雙向向VSAT衛(wèi)衛(wèi)星星網網、、高高速速單單向向衛(wèi)衛(wèi)星星數數據據廣廣播播網網連連接接全全國國約約3000家家證證券券營營業(yè)業(yè)部部，，為為證證券券公公司司提提供供證證券券委委托托、、行行情情、、咨咨詢詢等等信信息息的的傳傳輸輸通通道道。。通通過過““十十五五””攻攻關關項項目目的的實實施施，，實實現現了了證證券券交交易易系系統統網網絡絡通通信信的的““天天地地互互為為備備份份””，，提提高高了了證證券券系系統統的的安安全全性性和和穩(wěn)穩(wěn)定定性性。。12/31/202251我國證券券信息化化-基本現現狀綜合業(yè)務務系統。。證券市市場信息息系統的的核心支支撐平臺臺是證券券綜合業(yè)業(yè)務系統統，它包包含了證券撮合合系統清算系統統網絡通信信系統客戶交易易服務系系統風險監(jiān)控控等一系系列業(yè)務務處理系系統其發(fā)展是是以引進進與開發(fā)發(fā)相結合合，大膽膽創(chuàng)新，，不斷升升級，在在短短幾幾年的時時間里，，不僅走走完了從從手工作作業(yè)到交交易自動動撮合、、交易無無紙化、、交易場場所無形形化的歷歷程，還還在很多多方面形形成了自自己的特特色，在在部分環(huán)環(huán)節(jié)或指指標上創(chuàng)創(chuàng)造了世世界第一一。12/31/202252我國證券券信息化化-基本現現狀證券公司的的證券經營營業(yè)務和公公司內部管管理業(yè)務已已經實現電電子化。當當前證券公公司交易系系統呈現多多樣性，柜柜臺交易、、自助交易易、固定電電話交易、、網上交易易、移動電電話交易、、集中交易易并存；傳傳統的、有有形的營業(yè)業(yè)部網點交交易與以網網上交易為為代表的虛虛擬交易并并存互補。。證監(jiān)會機關關、36個個派出機構構的電子化化監(jiān)管網絡絡和系統已已經建成運運行，在提提高協同監(jiān)監(jiān)管效率、、及時發(fā)現現和化解證證券市場風風險方面發(fā)發(fā)揮了重要要的作用。。12/31/202253我國國證證券券信信息息化化-十十五五攻攻關關項目目“網網絡絡證證券券應應用用示示范范系系統統””課題題包包括括如如下下專專題題證券券信信息息安安全全體體系系及產產品品的的研研究究開開發(fā)發(fā)支持持證證券券交交易易和和監(jiān)監(jiān)管管的的通信信系系統統新一一代代證證券券集集中中綜綜合合業(yè)業(yè)務務系系統統證券券電電子子商商務務銀證證合合作作業(yè)業(yè)務務系系統統每個個專專題題都都是是針針對對證證券券行行業(yè)業(yè)信信息息系系統統建建設設中中亟亟待待解解決決的的問問題題而而設設立立。。12/31/202254我國證券券信息化化-十五攻攻關課題新一代證證券集中中綜合業(yè)業(yè)務系統統專題-目目標采用先進進的中間件技技術、海量存儲儲技術、數據倉庫庫技術、并行處理理技術、網絡通訊訊技術、防火墻技術和異地災備備等技術，，結合多多媒體技技術、數數據加密密技術以以及身份份認證技技術，實實現證券券交易業(yè)業(yè)務的信信息化。。12/31/202255我國證證券信信息化化-十五五攻關關課題新一代代證券券集中中綜合合業(yè)務務系統統專題-結構構建立證證券業(yè)業(yè)務系系統基基礎技技術平平臺，，解決決系統統的業(yè)業(yè)務和和性能能平滑滑擴展展性問問題。。自主主研發(fā)發(fā)了基基礎技技術平平臺ARTERY，ARTERY具備通通訊中中間件件、交交易中中間件件、消消息管管理中中間件件的功功能。。在ARTERY基礎之之上將將新一一代集集中型型證券券綜合合業(yè)務務系統統設計計成五五層結結構的的系統統。12/31/202256新一代代證券券集中中綜合合業(yè)務務系統統結構12/31/202257我國證證券信信息化化-十五五攻關關課題通信系系統-目標標是建立立一個個符合合中國國證券券發(fā)展展需要要的，，具有有先進進性和和實用用性，，滿足足證券券交易易和市市場監(jiān)監(jiān)管要要求的的“天天地互互為備備份””的網網絡通通信系系統。。該網網絡通通信系系統將將連接接我國國證券券行業(yè)業(yè)所有有實體體，包包括證證監(jiān)會會、交交易所所、上上市公公司、、券商商、登登記結結算公公司、、清算算銀行行以及及資訊訊機構構。證證券市市場的的信息息數據據交換換使用用統一一的數數據交交換標標準協協議。。該系系統將將滿足足我國國對未未來的的證券券交易易和市市場監(jiān)監(jiān)管的的要求求。12/31/202258我國證券券信息化化-十五攻攻關課題通信系統統-結構該網絡為為三層分分級架構構，包括括核心層層、邊緣緣層和接接入層。。核心層層包括六六個大型型城市節(jié)節(jié)點，邊邊緣層包包括31個中型城城市（以以各省會會為主））節(jié)點，，接入層層為遍布布全國的的證券營營業(yè)部。。核心層層六個節(jié)節(jié)點間為為全連接接，北京京、上海海、深圳圳三個節(jié)節(jié)點因為為是交易易、結算算和監(jiān)管管的中心心，所以以進一步步強化，，其間采采用雙鏈鏈路、HSRP(熱備份路路由器協協議)路由器熱熱備份，，并且?guī)捯缺攘硗獾牡暮诵膶訉渔溌犯吒摺?2/31/20225912/31/20226012/31/202261我國證券信息息化-十五攻關課題通信系統-天地實時互互為備份的軟軟件對現有通信軟軟件和網絡進進行了改進，，在最關鍵的的交易通信軟軟件上實現了了天地互備的的功能。只要要用戶同時擁擁有衛(wèi)星線路路和地面DDN線路，當地面面線路中斷時時，通信程序序在報警的同同時會自動轉轉向衛(wèi)星線路路連接，繼續(xù)續(xù)進行數據交交換，不會漏漏報委托或漏漏收成交；而而當衛(wèi)星線路路中斷時，程程序也會報警警并自動轉向向地面線路進進行連接，繼繼續(xù)進行數據據交換，不會會漏報委托或或漏收成交。。整個線路自自動切換只需需要1分鐘左右便可可完成。天地地互備大大提提高了網絡的的可用性和易易用性。12/31/20226212/31/202263網絡銀銀行網絡銀銀行的的概念念網絡銀銀行的的特征征網絡銀銀行的的模式式網絡銀銀行對對傳統統銀行行的影影響網絡銀銀行網網絡銀銀行的的發(fā)展展現狀狀及趨趨勢12/31/202264網絡絡銀銀行行的的定定義義-各種稱稱謂網絡銀行行（InternetBanking）），又稱稱為網上上銀行，，互聯網網銀行，，在線銀銀行（OnlineBanking），，虛擬銀銀行(VirtualBanking)等。12/31/202265國外對網網絡銀行行的各種種定義世界上第第一個網網絡銀行行—安全全第一網網絡銀行行FSNB（SecurityFirstNetworkBank））于1995年年10月月誕生在在美國。。由于網網絡銀行行發(fā)展的的時間短短、速度度快，且且其標準準和發(fā)展展模式還還處于演演變之中中，因此此很難給給出網絡絡銀行規(guī)規(guī)范的理理論定義義。美國英國巴塞爾委委員會12/31/202266美國對網絡絡銀行的定定義美聯儲對網絡銀行行的定義為為：網絡銀銀行是指利利用因特網網作為其產產品、服務務和信息的的業(yè)務渠道道，向其零零售和公司司客戶提供供服務的銀銀行（FRS,TheFederalReserveSystem,2000）。美國財政部部貨幣監(jiān)理理暑（OCC—TheOfficeoftheComptrolleroftheCurrency））對網絡銀銀行的定義義為：使銀行客戶戶能夠通過過個人電腦腦或其他智智能設備來來訪問帳戶戶并獲取銀銀行有關產產品和服務務的系統（OCC，，1999）。12/31/202267英國對網絡絡銀行的定定義英國金融服服務局（FSA—FinancialServicesAuthority））對網絡銀銀行的定義義為：通過過網絡設備和和其他電子子手段為客戶提供供產品和服服務的銀行行。12/31/202268巴塞爾銀行行監(jiān)管委員員會巴塞爾銀行行監(jiān)管委員員會認為網網絡銀行就就是電子銀銀行，對網網絡銀行的的定義為：：是指通過電子渠渠道提供零零售與小額額的銀行產產品和服務務的銀行。這些產品品和服務包包括：存貸貸款、帳戶戶管理、金金融顧問、、電子賬務務支付，以以及其他一一些諸如電電子貨幣等等電子支付付的產品與與服務（BCBS，，1998）12/31/202269我國對網絡絡銀行的定定義人民銀行戴相龍行長長通俗的定義義12/31/202270人民銀行中國人民銀行行在2001年7月頒布布的“網上銀銀行業(yè)務管理理暫行辦法””中指出：網上銀行業(yè)務務，是指銀行行通過因特網提供的金融服服務。12/31/202271戴相龍行長中國人民銀行行行長戴相龍龍在“網絡經經濟與經濟治治理”國際研研討會上的講講話中指出，，認識網絡銀銀行，不能局局限于某一技技術階段形成成的銀行形式式。網絡銀行行包含著這樣樣一些基本屬屬性：電子虛擬的服服務方式；業(yè)業(yè)務運行環(huán)境境的開放；業(yè)業(yè)務時空界限限的模糊；交交易實時處理理；交易費用用與物理地點點非相關等。。這些屬性表明明：網絡銀行行不只是將現現有銀行業(yè)務務移植上網，，它是金融創(chuàng)新與科科技創(chuàng)新相結結合的產物，，是一種新的的銀行產業(yè)組組織形式。12/31/202272通俗的定義根據到目前為為止人們對網網絡銀行的認認識，一般認認為：網絡銀行是指指銀行通過因因特網向客戶戶提供的各種種金融服務。。是一種全新的的銀行客戶服務提交渠道道，是電子銀行的一種。12/31/202273其他定義網絡銀行就是是基于因特網網或其它電子子通訊網絡手手段提供各種種金融服務的的銀行機構或或虛擬網站。。指銀行借助客客戶的個人電電腦、通訊終終端（包括普普通電話、移移動電話、掌掌上電腦等））或其他智能能設備，通過過銀行內部計計算機網絡或或專用計算機機網絡、因特特網或其他公公共網絡，向向客戶提供金金融服務的方方式。以現代通信技技術、Internet網絡技術和電電子計算機網網絡技術為基基礎，采用電電子數據的形形式，通過互互聯網絡而開開辦銀行業(yè)務務，提供具有有充分個性化化的金融服務務的一種新型型銀行?！?2/31/202274電子子銀銀行行比網網絡絡銀銀行行概概念念更更為為寬寬泛泛的的一一個個概概念念是是電電子子銀銀行行，，根根據據國國際際清清算算銀銀行行的的定定義義，，電電子子銀銀行行業(yè)業(yè)務務泛泛指指銀銀行行利利用用電電子子化化網網絡絡通通訊訊技技術術從從事事與與銀銀行行業(yè)業(yè)相相關關的的活活動動，，包包括括電電子子銀銀行行業(yè)業(yè)務務和和電電子子貨貨幣幣行行為為。。電電子子銀銀行行提提供供產產品品和和服服務務的的方方式式包包括括商商業(yè)業(yè)POS機、、ATM、電電話話自自動動應應答答服服務務系系統統，，個個人人計計算算機機、、智智能能卡卡等等。12/31/202275網絡絡銀銀行行的的特特征征-3AAnytime-任任何何時時間間，，即即無無時時限限銀銀行行。。網網絡絡銀銀行行可可以以全全天天候候的的連連續(xù)續(xù)運運行行，，擺擺脫脫了了傳傳統統銀銀行行上上下下班班的的時時間間制制約約，，也也擺擺脫脫了了全全球球時時區(qū)區(qū)劃劃分分的的限限制制。。Anywhere-任任何何地地點點，，突突破破了了空空間間的的限限制制。。主主要要緣緣于于因因特特網網的的全全球球化化，，使使得得網網絡絡銀銀行行服服務務不不再再受受空空間間因因素素的的制制約約，，加加快快了了金金融融市市場場全全球球化化的的進進程程。。Anyhow-任何何方方式式，，即即服服務務方方式式多多樣樣化化的的銀銀行行。?？涂蛻魬敉ㄍㄟ^過計計算算機機終終端端就就可可以以享享受受查查詢詢、、轉轉帳帳等等銀銀行行服服務務，，而而不不需需要要到到銀銀行行柜柜臺臺去去辦辦理理業(yè)業(yè)務務。。通通過過網網絡絡銀銀行行客客戶戶不不僅僅可可以以享享受受銀銀行行服服務務，，還還可可以以享享受受證證券券、、保保險險、、信信托托等等方方面面的的服服務務。。12/31/202276網絡絡銀銀行行的的特特征征-雙贏贏的的銀銀行行網絡絡銀銀行行服服務務的的高高效效率率和和交交互互性性特特征征，，不不僅僅降降低低了了銀銀行行的的經經營營成成本本，，同同時時吸吸引引了了高高價價值值客客戶戶，，提提高高了了銀銀行行的的贏贏利利能能力力。。成本低網絡銀行行吸引的的是能熟熟練使用用因特網網、處于于科技進進步前列列的高端端客戶，，即“二二八原則則”中創(chuàng)創(chuàng)造80%利潤潤的20%優(yōu)質質客戶。。這些客客戶一般般都受過過良好的的教育，，是創(chuàng)造造社會財財富的主主力，其其收入要要高過社社會平均均水平，，可為銀銀行帶來來豐厚的的利潤。。12/31/202277網絡銀行行的特征征-標準化和和程序化化業(yè)務網絡銀行行業(yè)務側側重于傳傳統銀行行業(yè)務中中的“勞勞動密集集型”業(yè)業(yè)務，比比如賬務務信息查查詢、轉轉賬、掛掛失、代代收代繳繳等，而而對于風風險比較較大、高高知識密密集型業(yè)業(yè)務，網網絡銀行行則具有有一定的的局限性性。如企企業(yè)并購購、金融融工程、、國際信信貸業(yè)務務等。一一方面銀銀行要通通過網絡絡開辦這這些業(yè)務務有技術術上的困困難，會會給銀行行帶來很很大的風風險。另另外，用用戶一般般也不愿愿意在網網上進行行這類業(yè)業(yè)務操作作。12/31/202278網絡銀銀行的的特征征安全問問題更更突出出全能銀銀行12/31/202279網絡銀銀行的的模式式與傳統統銀行行相似似，網網絡銀銀行模模式也也可以以從經經營和和提供供服務務兩個個方面面來討討論。。經營營模式式是指指銀行行經營營金融融業(yè)務務的類類型和和范圍圍。銀銀行提提供服服務的的模式式可分分為組組織模模式和和發(fā)展展模式式。所所謂組組織模模式是是指銀銀行為為提供供服務務而設設置的的各類類機構構的組組織形形式；；所謂謂發(fā)展展模式式是指指銀行行以何何種類類型的的業(yè)務務作為為主營營業(yè)務務。經營模模式組織模模式發(fā)展模模式12/31/202280經營模模式-綜合合化混混業(yè)經經營12/31/202281組織模式：純網絡銀行行和分支型型網絡銀行行根據對物理理性分支機機構的依賴賴程度可以以將網絡銀銀行分為：：純網絡銀銀行（Internet-onlyBank），以因特特網為主的的銀行(Internet-primaryBank)和分支型網網絡銀行（（也叫“水水泥加鼠標標”型銀行行，ClicksandMortarBank)。12/31/202282組織織模模式式-純純網網絡絡銀銀行行:概概念念純網網絡絡銀銀行行（（也也叫叫虛虛擬擬銀銀行行）），，也也稱稱為為““只只有有一一個個站站點點的的銀銀行行””，，這這類類銀銀行行只只有有一一個個辦辦公公地地址址，，不不設設分分支支機機構構，，無無實實體體營營業(yè)業(yè)網網點點的的依依托托，，幾幾乎乎所所有有業(yè)業(yè)務務都都通通過過網網上上進進行行。。純網網絡絡銀銀行行的的心心臟臟是是服服務務器器，，放放置置在在其其作作為為法法定定住住所所的的辦辦公公地地點點，，客客戶戶存存取取款款可可以以通通過過其其他他機機構構擁擁有有的的自自動動柜柜員員機機或或者者其其他他遠遠程程傳傳遞遞設設備備進進行行。。12/31/202283組織織模模式式-純純網網絡絡銀銀行行:缺缺陷陷純網網絡絡銀銀行行有有其其固固有有的的缺缺陷陷，，主主要要體體現現在在：：第一一，，資金金運運作作渠渠道道少少，受受營營業(yè)業(yè)網網點點、、從從業(yè)業(yè)人人員員等等的的限限制制，，很很難難像像傳傳統統國國際際性性大大銀銀行行那那樣樣在在國國際際金金融融市市場場上上靈靈活活運運用用各各種種金金融融工工具具獲獲取取利利潤潤；；第二二，，業(yè)務務發(fā)發(fā)展展完完全全依依賴賴網網絡絡，網網絡絡安安全全、、網網上上交交易易的的法法律律制制度度、、上上網網速速度度、、網網民民結結構構等等不不確確定定因因素素多多，，使使其其風風險險比比較較大大；；第三三，，無法法與與客客戶戶進進行行充充分分交交流流，客客戶戶信信息息的的真真實實性性難難以以保保證證，，客客戶戶在在網網上上操操作作發(fā)發(fā)生生問問題題時時聯聯系系困困難難；；第四四，，給銀銀行行監(jiān)監(jiān)管管帶帶來來較較大大困困難難。12/31/202284組織模式-以因特網為主主的網絡銀行行這類銀行是純純網絡銀行的的發(fā)展形式，，仍然主要通通過因特網提提供服務，但但擁有有限功功能的分支機機構以及不被被視為分支機機構的物理設設施（有限設設施銀行），，如業(yè)務亭，，ATM等，從而克服服了純網絡銀銀行無法收付付現金的缺陷陷。12/31/202285發(fā)展趨勢-分支型(水水泥+鼠標)分支型網絡銀銀行是指現有有的傳統銀行行設立的網絡絡銀行。它類類似于該銀行行的其他物理理分支機構或或柜臺。由于于純網絡銀行行的發(fā)展受到到一定的限制制，目前全球球范圍的網絡絡銀行主要是是分支型網絡絡銀行。我國國目前也沒有有純網絡銀行行，全是分支支型網絡銀行行。即“鼠標標+水泥”型型網絡銀行。。SFNB是是全球第一家家完全意義上上的純網絡銀銀行，當時的的創(chuàng)立費用約約100萬美美元。然而，，SFNB在在經歷了初期期的快速發(fā)展展之后，逐漸漸陷入經營困困境，1998年終因巨巨額虧損被加加拿大皇家銀銀行（RBC—RoyalBankofCanada）以2000多萬美美元收購，成成為RBC的的一個有機組組成部分。SFNB的命命運說明，純純網絡銀行風風險巨大，在在當前的技術術和監(jiān)管條件件下無法獲得得充分發(fā)展。。12/31/202286發(fā)展模式-純網絡銀行行發(fā)展模式就純網絡銀行行而言，目前前有兩種不同同的發(fā)展模式式：一種是以印地地安那洲第一一網絡銀行為為代表的全方方位發(fā)展模式式-否認純網網絡銀行的局局限性，認為為隨著科技的的發(fā)展和網絡絡的不斷完善善，純網絡銀銀行完全可以以取代傳統銀銀行，即所有有的銀行業(yè)務務都可以在網網絡銀行進行行。為了滿足足客戶的多樣樣化需要，純純網絡銀行一一直致力于開開發(fā)新的金融融產品和服務務，并努力提提供傳統銀行行所提供的一一切金融服務務。另一種是以休休斯頓的康普普銀行為代表表的特色化發(fā)發(fā)展模式-承承認網絡銀行行的局限性，，因此更專注注于具有核心心競爭力的業(yè)業(yè)務發(fā)展：提提供特色化服服務。至于其其他的業(yè)務可可以讓客戶在在別的銀行獲獲得。如康普普銀行只提供供在線存款服服務。12/31/202287發(fā)展模模式-“水泥泥+鼠鼠標””型到前目目前為為止，，“水水泥+鼠標標”型型網絡絡銀行行的發(fā)發(fā)展主主要采采取以以下兩兩種模模式：：購并模模式，，即收收購現現成的的純網網絡銀銀行作作為自自己的的分支支。加加拿大大皇家家銀行行是這這種模模式的的典型型。延伸模模式，，成立立與發(fā)發(fā)展自自己的的網絡絡銀行行。更更多的的傳統統商業(yè)業(yè)銀行行是憑憑借其其原有有品牌牌和產產品服服務優(yōu)優(yōu)勢，，利用用原有有IT部門或或是與與計算算機軟軟件廠廠商合合作，，發(fā)展展網絡絡銀行行業(yè)務務。美美國加加尼福福利亞亞洲的的WellsFargo銀行是是這種種模式式的典典型。。12/31/2022