融資融券交易策略及操作技巧課件

匯聚中原融資融券交易策略及操作技巧匯聚中原相融共生交易策略操作技巧目錄主要概念匯聚中原相融共生主要概念1：保證金可用余額定義：投資者融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。浦發(fā)銀行的融資保證金比例=60%+1-60%=100%融資買入浦發(fā)銀行占用保證金=10元×1萬股×100%=10萬元保證金可用余額=100萬+200萬×70%-10萬=230萬元舉例：假設(shè)客戶張先生信用賬戶有100萬資金，200萬證券市值萬科A，公司確定的萬科A的折算率為70%，客戶以10元價格融資買入浦發(fā)銀行1萬股，公司確定的浦發(fā)銀行的折算率為60%，客戶信用賬戶保證金可用余額是多少？（不考慮交易手續(xù)費用、融資利息，假設(shè)萬科A與浦發(fā)銀行的價格沒有變化）匯聚中原相融共生現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值=200萬元+300萬元+20元×6萬=620萬元融資買入金額+融券賣出數(shù)量×市價+利息及費用=20元×6萬股=120萬元維持擔保比例=620萬元/120萬元=517%舉例：

假設(shè)客戶王女士向信用賬戶轉(zhuǎn)入200萬元現(xiàn)金，轉(zhuǎn)入300萬元證券市值的萬科A股票，客戶以20元價格融資買入招商銀行6萬股，招商銀行的融資保證金比例為100%、萬科A的折算率為55%，該客戶信用賬戶的維持擔保比例是多少？（不考慮融資利息、交易手續(xù)費用，假設(shè)萬科A與招商銀行的價格沒有變化）匯聚中原相融共生主要概念3：追加擔保物與強制平倉平倉線=維持擔保比例130%1、追加擔保物

當客戶信用賬戶當日（T日）日終清算后維持擔保比例低于130%時，公司通知客戶追加擔保物，客戶應(yīng)在T+2日（T+1、T+2均為交易日）內(nèi)及時追加擔保物，追加后的維持擔保比例不得低于150%。2、強制平倉

當客戶信用賬戶當日（T日）日終清算后維持擔保比例低于130%時，客戶未在T+2日內(nèi)追加擔保物使維持擔保比例達到150%以上的，則公司將在T+3日對客戶實施強制平倉收回相應(yīng)債權(quán)。匯聚中原相融共生1、當客戶信用賬戶當日（T日）日終清算后維持擔保比例低于平倉線時，客戶未在T+2日內(nèi)追加擔保物使維持擔保比例達到警戒線以上的，則公司將在T+3日對客戶實施強制平倉收回相應(yīng)債權(quán)。2、當客戶融資融券債務(wù)到期時未按時償還融資融券負債，公司將在融資融券債務(wù)到期日下一交易日對客戶實施強制平倉收回相應(yīng)債權(quán)。3、當客戶融資融券合同到期時未按時償還融資融券負債，公司將在融資融券合同到期日下一交易日對客戶實施強制平倉收回相應(yīng)債權(quán)。4、當客戶出現(xiàn)違反承諾、監(jiān)管要求、不再具備開戶資格、資信狀況急劇惡化等嚴重影響客戶償債能力等情形，公司有權(quán)對客戶實施強制平倉。5、因其他特殊事項觸發(fā)的強制平倉按融資融券業(yè)務(wù)合同相關(guān)規(guī)定處理。強制平倉的情形表現(xiàn)機會：2011/03/15上午，雙匯“瘦肉精”事件曝光，當天股價暴跌。發(fā)起：投資者在此時以85元融券賣出1萬股雙匯發(fā)展。了結(jié)：2011/04/21股價止跌反彈，以中間價62元買入1萬股雙匯發(fā)展還券了結(jié)負債.獲利對比：1、如果沒有融券交易，投資者無法從中獲利；2、進行賣空交易，不占用資金。獲利22萬（扣除融券成本約7000元）。匯聚中原相融共生單一策略：融券賣空先高賣，后低買匯聚中原相融共生

多空策略例一：投資者丙看多某股票A，同時看空股票B，投資者如何操作能夠節(jié)省資金，獲取期望收益？操作策略：

1、該投資者以自有資金買入一定市值的股票A；

2、將股票A轉(zhuǎn)入信用帳戶充作擔保；

3、融資買入一定量的股票A；

4、利用剩下的可用保證金融券賣出股票B；

5、根據(jù)股票A和B的預(yù)期以及走勢變化調(diào)整多頭和空頭的比例。匯聚中原相融共生

多空策略例二：投資者丁看多股票C，認為該股票會明顯跑贏大盤，但又同時擔心大盤下跌，導(dǎo)致股票C絕對收益仍為負，如何操作？操作策略：

1、該投資者可以以自有資金100萬買入股票C；

2、將股票C轉(zhuǎn)入信用帳戶中用于擔保；

3、選擇指數(shù)成份股中與股票C為同一行業(yè)的，且認為股價相對合理的股票D;4、融券賣出股票D，融券賣出的市值等于買入的股票C市值匯聚中原相融共生

配對交易策略特點：通過配對交易策略無論市場上漲、下跌、還是震蕩行情中都能獲得穩(wěn)定收益。

配對交易策略1、差異配對：基于配對組合價差趨于擴大的判斷關(guān)注于資產(chǎn)差異性2、協(xié)整配對：基于配對組合價差趨于縮小的判斷關(guān)注于資產(chǎn)協(xié)同性匯聚中原相融共生

差異配對策略適用于：●不看好某一板塊或股票，但是擔心大盤上漲●看好一支股票，但是擔心板塊或市場的普跌●難以判斷市場，但是能夠判斷兩支股票的相對強弱操作方法：●預(yù)期兩支證券未來走勢有強弱分化，買入相對強勢的，同時融券賣出相對弱勢的，獲取差額收益。先融資買入，再普通買入1、先以自有資金做保證金，最多融資買入10萬股A;2、再普通買入10萬股A。共計買入20萬股匯聚中原相融共生

交易技巧案例：投資者自有資金100萬，看多股票A，股票A市價10元，折算率50%先普通買入，再融資買入1、先普通買入10萬股A;2、股票A折合保證金為50萬，最多再可融資買入5萬股A。共計買入15萬股方案一方案二技巧一：合理安排普通交易與信用交易順序匯聚中原相融共生技巧二：合理安排單筆還款委托金額案例：投資者尚需償還融資款995元，欲賣出開倉證券A

1萬股，市價10元。信用交易傭金2‰，普通交易傭金1‰。方案方案一方案二一次性委托賣出1萬股信用交易傭金：1萬×10元×2‰=200元共支付傭金200元先賣出200股，再普通賣出剩余股份信用交易傭金：200×10元×2‰=4元普通交易傭金：9800×10元×1‰=98元共支付傭金5+98=103元匯聚中原相融共生前提：剩余負債較小，信用交易傭金高于普通交易要領(lǐng)：分批賣出。即先賣出足夠償還負債金額的股票，再普通賣出剩余股票。技巧二總結(jié)：匯聚中原相融共生技巧三：配對信用交易解決資金流動性案例：投資者滿倉暫無現(xiàn)金，發(fā)現(xiàn)股票B存在投資機會，但股票B非標的證券。融資融券日息費率0.25‰。解決方案1、選擇預(yù)計下跌股票A（融資融券標的），T日先融券賣出1萬股，再融資買入1萬股，假設(shè)得凍結(jié)資金10萬；2、T+1日將融資買入的A通過現(xiàn)券還券償還融券負債，