2022年行業(yè)分析化工行業(yè)：預增難掩業(yè)績下滑趨勢

化工行業(yè)：預增難掩業(yè)績下滑趨勢慧聰化工網訊：近期，部分化工類上市公司預報或者公布了三季度業(yè)績，其中，農藥草甘膦、純堿、化肥、磷化工等細分行業(yè)的公司大都預報業(yè)績大幅度增長。但業(yè)績同比大幅度增長，仍無法掩飾其三季度當季或四季度業(yè)績環(huán)比下滑的趨勢。

以農藥草甘膦為主導產品的上市公司是預報業(yè)績大幅度增長的主要化工類企業(yè)。但是，隨著產品價格的大幅度上漲，國內草甘膦一哄而上，產能大幅度增加，產品價格也急劇下跌，目前的市場價格只有3萬多元一噸，比最高時跌去了近70％。專業(yè)人士估量到2022年末，國內草甘膦產能將達到60萬噸，產量達到30萬噸，到2022年，產能將達到80萬噸以上，而全球對草甘膦的需求量也不過100萬噸。因此，在經過一輪產品價格大幅度上漲和產能的急劇擴張，產品價格大幅度回落也是必定的結果。實際上，從幾家公司預報的業(yè)績增長幅度推想，三季度當季，各家公司的凈利潤環(huán)比已經明顯回落，其中，華星化工（002022行情,愛股,資訊）和江山股份（600389行情,愛股,資訊）三季度的凈利潤比2季度估計下降50％以上，新安股份（600596行情,愛股,資訊）和升華拜克（600226行情,愛股,資訊）下降幅度也在20％以上。由于四季度草甘膦的價格較三季度將會有進一步的下跌，估計4季度當季各公司的利潤環(huán)比將連續(xù)下降。

純堿行業(yè)由于產品價格上漲，今年前三季度相關上市公司業(yè)績大都同比大幅度上升。但隨著房地產行業(yè)景氣度下降，房價下滑，銷售面積和新開工面積同比下降，對玻璃的需求削減，電解鋁價格下跌導致對氧化鋁需求的削減，純堿價格開頭下滑，三季度當季純堿企業(yè)業(yè)績雖然同比連續(xù)增長，但環(huán)比已消失不同程度的下降，山東?；?00822行情,愛股,資訊）三季度環(huán)比下降15％，雙環(huán)科技（000707行情,愛股,資訊）下降幅度在20％左右，而新上市的華昌化工（002274行情,愛股,資訊）下降幅度可能更大，該公司二季度當季凈利潤超過1.4億元，若前三季度同比增長160％-180％的話，三季度當季的凈利潤只有2900萬，環(huán)比下降幅度近80％。目前，純堿產品價格還在連續(xù)下滑。

化肥行業(yè)也是上市公司業(yè)績預增較多的行業(yè)之一。隨著農業(yè)的豐收及石油、自然?氣、煤炭、硫磺、硫酸等原料、燃料價格的大幅度下跌，國際市場化肥價格也消失了明顯的回落，目前國內尿素出廠價有的已跌到1700元/噸，而磷酸一銨價格跌到了3000元/噸左右。事實上，從三季度預報數據看，一些企業(yè)的利潤環(huán)比已經開頭下滑，以湖北宜化（000422行情,愛股,資訊）為例，該公司二季度當季的凈利潤為1.9億元，根據其預報的業(yè)績推想，其三季度當季凈利潤只有7000萬元左右，環(huán)比降幅達60％以上，其他幾家尿素企業(yè)的利潤環(huán)比雖然降幅不大，但也難以連續(xù)上升。

磷化工行業(yè)前三季度業(yè)績大幅度增長。然而，隨著草甘膦行業(yè)的降溫，加上其他磷化工下游產品市場也開頭走向低迷，黃磷市場價格開頭大幅度下跌，目前的市場價格已跌至1.6萬元/噸，估計四季度平均價格將跌回1.7萬元/噸的水平，因此，磷化工行業(yè)四季度環(huán)比業(yè)績大幅度下降已成定局。

由于化工行業(yè)屬于原材料行業(yè)，其需求受下游行業(yè)影響很大，在經濟增長趨緩的大背景下，化工行業(yè)的景氣度下降是必定的。因此，總體看