工程項(xiàng)目多方案的比較和選擇

3工程項(xiàng)目多方案的比較和選擇

主要內(nèi)容方案的創(chuàng)造和確定多方案間的關(guān)系類型互斥方案的比選獨(dú)立方案和混合方案的比較選擇1.提出和確定被選方案的途徑機(jī)構(gòu)內(nèi)的個(gè)人靈感、經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新意識(shí)以及集體智慧技術(shù)招標(biāo)、方案競(jìng)選技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)合作、技術(shù)入股和技術(shù)引進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)擴(kuò)散社會(huì)公開(kāi)征集專家咨詢和建議一、方案的創(chuàng)造和確定BS法（頭腦風(fēng)暴法）——暢談會(huì)哥頓法（模糊目標(biāo)法）——主要用于新產(chǎn)品新方案的創(chuàng)新書(shū)面咨詢法（Delphi法）檢查提問(wèn)法特征列舉法——多用于新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)缺點(diǎn)列舉法——多用于老產(chǎn)品的改進(jìn)設(shè)計(jì)希望點(diǎn)列舉法——先提出改進(jìn)的希望，再按這些希望改進(jìn)設(shè)計(jì)方案2.方案創(chuàng)造的方法

1.互斥關(guān)系——在多個(gè)被選方案中只能選擇一個(gè)，其余均必須放棄，不能同時(shí)存在。2.獨(dú)立關(guān)系——其中任一個(gè)方案的采用與否與其可行性有關(guān)，而和其他方案是否采用無(wú)關(guān)。3.混合關(guān)系——一組方案中,方案之間有些具有互斥關(guān)系,有些具有獨(dú)立關(guān)系.二、多方案間的關(guān)系類型：例：方案貸款金額貸款利率利息額A1A2

A310000元20000元30000元10%8%6%1000元1600元1800元甲借給A多少錢的問(wèn)題方案貸款金額貸款利率利息額ABC10000元20000元30000元10%8%6%1000元1600元1800元乙借給A、B、C三人的選擇問(wèn)題

三、互斥方案的比選凈現(xiàn)值法（NPV法）

對(duì)于NPVi0NPVi選max為優(yōu)對(duì)于壽命期不同的方案：常用NAV法進(jìn)行比較，同樣NAV大者為優(yōu)。2.年值法（NAV法）對(duì)于壽命期相同的方案，可用NPV法NAV法結(jié)論均相同第一步：先把方案按照初始投資的遞升順序排列如下：——兩個(gè)方案現(xiàn)金流量之差的現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值，用NPVB-A表示例：方案A0A1A2A300-5000-10000-80001－100140025001900年末單位：元

注：A。為全不投資方案3.投資增額凈現(xiàn)值法（NPVB-A法）1400012105000（A1

）1900012108000（A3）25000121010000（A2）（A3－A1

）500012103000（A2－A1

）1100012105000方案A0A1A3A200-5000-8000-100001－100140019002500年末單位：元

第二步:選擇初始投資最少的方案作為臨時(shí)的最優(yōu)方案，這里選定全不投資方案作為這個(gè)方案。第三步:選擇初始投資較高的方案A1，作為競(jìng)賽方案。計(jì)算這兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量之差，并按基準(zhǔn)貼現(xiàn)率計(jì)算現(xiàn)金流量增額的凈現(xiàn)值。假定ic=15%，則NPV（15%）A1－A0=－5000＋1400(5.0188)=2026.32元（P/A,15,10%）∵NPV（15%）A1－A0=2026.32元＞0，則A1優(yōu)于A0A1作為臨時(shí)最優(yōu)方案。（否則A0仍為臨時(shí)最優(yōu)方案）第四步：把上述步驟反復(fù)下去，直到所有方案都比較完畢，最后可以找到最優(yōu)的方案。

NPV（15%）A3－A1=[－8000－（－5000）]+（1900－1400）（5.0188）=－3000+500（5.0188）=－490.6元＜0∴A1作為臨時(shí)最優(yōu)方案NPV（15%））A2－A1=－5000+1100（5.0188）=520.68元＞＞0∴方案A2優(yōu)于A1，A2是最后的最最優(yōu)方案。。很容易證明明，按方案案的凈現(xiàn)值值的大小直直接進(jìn)行比比較，會(huì)和和上述的投投資增額凈凈現(xiàn)值的比比較有完全全一致的結(jié)結(jié)論。（實(shí)實(shí)際直接用用凈現(xiàn)值的的大小來(lái)比比較更為方方便，見(jiàn)下下）NPV（15%））A0=0NPV（15%））A1=2026.32元NPV（15%））A2=2547.00元NPV（15%））A3=1535.72元NPVi選max為優(yōu)即A2為最優(yōu)4.差額內(nèi)內(nèi)部收益率率(i′B-A)法1）含義：：是使增量量現(xiàn)金流量量?jī)衄F(xiàn)值為為0的內(nèi)部部收益率注：?jiǎn)渭兊膇r指標(biāo)不能作作為多方案案的比選的的標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)閕rB>irA并不代表i'B-A>iC2）表達(dá)式式：NPVNPVBNPVA0ici

'B-A

irBirAABi3）步驟：如如前例，ic=15%1400012105000（A1）1900012108000（A3）25000121010000（A2）（A3－A1）500012103000（A2－A1）1100012105000計(jì)算步驟與與采用投資資增額凈現(xiàn)現(xiàn)值作為評(píng)評(píng)比判據(jù)時(shí)時(shí)基本相同同，只是從從第三步起起計(jì)算現(xiàn)金金流量差額額的收益率率，并從是是否大于基基準(zhǔn)貼現(xiàn)率率ic作為選定方方案的依據(jù)據(jù)。第三步:使使投資增額額(A1－A0)的凈現(xiàn)值等等于零，以以求出其內(nèi)內(nèi)部收益率率。0=－5000＋1400（P/A，，i,n））（P/A，，i,n））=3.5714查表可得i’A1－A0≈25.0%＞15%所以A1作為臨時(shí)最最優(yōu)方案。。其次，取方方案A3同方案A1比較，計(jì)算算投資增額額(A3－A1)的內(nèi)部收益益率。0=－3000＋＋500（P/A，，i,n））（P/A，，i,n））=6查表表可可得得（P/A，，10%,10））=6.1446（P/A，，12%,10））=5.6502（P/A，，i,n））=6，落落在在利利率率10%和和12%之之間間，，用用直直線線內(nèi)內(nèi)插插法法可可求求得得I’’A3－A1=10.60%<15%所以以A1仍然然作作為為臨臨時(shí)時(shí)最最優(yōu)優(yōu)方方案案再拿拿方方案案同同方方案案比比較較，，對(duì)對(duì)于于投投資資增增額額A2－A1，使0=－5000＋＋1100（（P/A，，i,n））（P/A，，i,n））=4.5455查表表可可得得（P/A，，15%,10））=5.0188（P/A，，20%,10））=4.1925（P/A，，i,n））=4.5455，落落在在利利率率15%和和20%之之間間，，用用直直線線內(nèi)內(nèi)插插法法可可求求得得i’A2－A1=17.9%＞15%所以以，，方方案案A2是最最后后的的最最優(yōu)優(yōu)方方案案。。4）評(píng)價(jià)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)irA，irB，且i’B-A均ic時(shí)，選投投資大的的為優(yōu)（（B方案）NPVNPVBNPVA0ici

'B-A

irBirAABi采用此法法時(shí)可說(shuō)說(shuō)明增加投資資部分在經(jīng)濟(jì)上上是否合合理。i’B-AiC只能說(shuō)明明增量的的投資部部分是有有效的，，并不能能說(shuō)明全全部投資資的效果果。因此在這這之前必必須先對(duì)對(duì)各方案案進(jìn)行單單方案的的檢驗(yàn)，，只有可行的方方案才能作為為比選的對(duì)對(duì)象，同樣，，差額凈凈現(xiàn)值法法也是如如此。5）適用用范圍[例]已知甲甲方案案投資資200萬(wàn)萬(wàn)元，，內(nèi)部部收益益率為為8%；乙乙方投投資額額為150萬(wàn)元元，內(nèi)內(nèi)部收收益率率為10%，甲甲乙兩兩方內(nèi)內(nèi)部收收益率率的差差額為為5%，若若基準(zhǔn)準(zhǔn)收益益率分分別取取4%，7%，，11%時(shí)時(shí)，那那個(gè)方方案最最優(yōu)？？當(dāng)ic=4%時(shí)，NPV甲>NPV乙，甲優(yōu)于于乙，，當(dāng)ic=7%時(shí)，NPV甲<NPV乙，乙優(yōu)于于甲當(dāng)ic=11%時(shí)，NPV甲、NPV乙均<0故一個(gè)個(gè)方案案都不不可取取，解：NPV0i4%5%8%10%11%甲乙7%i’甲-乙i甲[例]某項(xiàng)目目有四四種方方案，，各方方案的的投資資、現(xiàn)現(xiàn)金流流量及及有關(guān)關(guān)評(píng)價(jià)價(jià)見(jiàn)下下表。。若已已知ic=18%時(shí)，則則經(jīng)比比較最最優(yōu)方方案為為：方案投資額（萬(wàn)元）ir（%）i’B-A（%）A25024__B35022i’B-A

=20C40020i’C-B

=19.5D500

19

i’D-C

=18A.方案AB.方案BC.方案CD.方案D答案:D——用用最小小費(fèi)用用法進(jìn)進(jìn)行比比選，，包括括：1.費(fèi)用現(xiàn)值法法（PC法）選min

為優(yōu)PC0t1t2nPC0t1t2c0c1c2n四、收收益相相同或或未知知的互互斥方方案的的比選選3.差差額凈凈現(xiàn)值值法4.差差額內(nèi)內(nèi)部收收益法法2.年年費(fèi)用用法（（AC法）0t1t2c0c1c2n01nAC則選min[AC]為優(yōu)或已知知有等額的的年費(fèi)費(fèi)用和初期期投資資，年費(fèi)用用法是是一種種比較較其他他幾種種方法法更廣廣泛的的方法法。因因?yàn)槿羧魤勖谄诓煌姆桨赴高M(jìn)行行比選選常用用AC法，而而不能能用PC法。此外：：最最小費(fèi)費(fèi)用法法只能能比較較互斥方方案的相對(duì)優(yōu)優(yōu)劣，并不不代表表方案案自身身在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上上的可可行合合理性性。因因此必必須先先進(jìn)行行各方方案的的可行行性分分析方方可用用最小小費(fèi)用用法。。注意：：1.壽壽命命期無(wú)無(wú)限的的互斥斥方案案的比比選當(dāng)n時(shí)A=Pi直接采采用年年值A(chǔ)W指標(biāo)擇擇優(yōu)1、計(jì)計(jì)算各各方案案的AW2、淘汰AW＜＜0的方案案3、AW最大的的方案案即為為最優(yōu)優(yōu)方案案五、壽壽命期期無(wú)限限和壽壽命期期不同同的互互斥方方案的的比選選2.壽壽命期期不同同的互互斥方方案的的比選選直接采采用NAV指標(biāo)擇擇優(yōu)步驟：：1、、計(jì)算算各方方案的的NAV2、淘汰NAV＜0的方案案3、NAV最大的的方案案即為為最優(yōu)優(yōu)方案案采用NPV、NFV指標(biāo)擇擇優(yōu)相同研研究期期法最小公公倍數(shù)數(shù)法——常常用于于產(chǎn)品品和設(shè)設(shè)備更更新較較快的的方案案的比比選，，常取取壽命命期最短的方案案的壽命期期為研究期期，取它它們的的等額額年值值NAV進(jìn)行比比較，，以NAV最大者者為優(yōu)優(yōu)。假如有有兩個(gè)個(gè)方案案如下下表所所示，，其每每年的的產(chǎn)產(chǎn)出是是相同同的，，但方方案A1可使用用5年年，方方案A2只能使使用3年。。1)研研究究期法法（以以NAV法為基基礎(chǔ)））年末方案A1方案A2012345－15000－7000－7000－7000－7000－7000－20000－2000－2000－2000－－研究期期定為為3年年。假假定ic=7%，則則年度度等值值為：：NAVA1=－15000（（0.2439）－－7000=－－10659元元/年年（A/P，7%，，5））NAVA2=－20000（（0.3811）－－2000=－－9622元/年（A/P，7%，，3））則：在在前3年中中，方方案A2的每年支出出比方案A1少1037元。取兩方案服服務(wù)壽命的的最小公倍數(shù)數(shù)作為一個(gè)共同期限，并假定各各個(gè)方案均均在這一個(gè)個(gè)共同計(jì)算算期內(nèi)重復(fù)復(fù)進(jìn)行，，那么只需需計(jì)算一個(gè)個(gè)共同期，，其他均同同。所以在在一個(gè)計(jì)算算期內(nèi)求各各個(gè)方案的的凈現(xiàn)值，，以NPV最大為優(yōu)。。如前例，其其現(xiàn)金流量量將如下表表所示。2）最小公公倍數(shù)法(以NPV法為基礎(chǔ))年末方案A1方案A20123456789101112131415－15000－7000－7000－7000－7000－7000

－15000－7000－7000－7000－7000－7000

－15000

－7000－7000－7000－7000－7000－20000－2000－2000－2000

－20000－2000－2000－2000

－20000－2000－2000－2000

－20000－2000－2000－2000－20000－2000－2000－2000用年度等值作為評(píng)比標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)——簡(jiǎn)簡(jiǎn)單，只用用計(jì)算一個(gè)個(gè)周期NAVA1=－15000（0.2439）－7000=－－10659元/年年（A/P，7%，5））NAVA2=－20000（0.3811）－2000=－－9622元/年（A/P，7%，3））兩個(gè)方案的的共同期為為15年，，方案A2比A1在15年內(nèi)內(nèi)每年節(jié)約約1037元。如采用凈現(xiàn)值比較，可得得到同樣的的結(jié)果NPVA1=－97076.30元NPVA2=－87627.80元[例]某企業(yè)技改改投資項(xiàng)目目有兩個(gè)可可供選擇的的方案，各各方案的投投資額及評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)見(jiàn)見(jiàn)下表，若若ic=15%,則適用的兩兩個(gè)方案比比選的方法法有：方案投資(萬(wàn)元)年凈收益(萬(wàn)元)壽命期(年)NPV(萬(wàn)元)NPVR(%)A8002607281.635.2B120030010305.725.5A.凈現(xiàn)值率排排序法B.差額內(nèi)部收收益率法C.研究期法D.年值法E.獨(dú)立方案互互斥法答案：CD六、獨(dú)立方方案和混合合方案的比比較選擇（一）獨(dú)立立方案比較較選擇獨(dú)立方案無(wú)資源限制制有資源限制制任何一個(gè)方方案只要是是可行，就就可采納并并實(shí)施不超出資源源限額條件件下，獨(dú)立立方案的選選擇有方案組合法法效率排序法法原理:列出獨(dú)立方方案所有可可能的組合合，每個(gè)組組合形成一一個(gè)組合方方案(其現(xiàn)現(xiàn)金流量為為被組合方方案現(xiàn)金流流量的疊加加)，所有可能的的組合方案——形成互斥關(guān)系→按互斥方案案的比較方方法確定最最優(yōu)的組合合方案——獨(dú)立方案的的最佳選擇擇。具體步驟如如下:1.方案組合法法(1)列出獨(dú)立方方案的所有有可能組合合，形成若若干個(gè)新的的組合方案案（其中包包括0方案案，其投資資為0，收收益也為0），則則所有可能能組合方案案(包括0方案）形形成互斥組組合方案(m個(gè)獨(dú)立方案案則有2m個(gè)組合方案案)(2)每個(gè)個(gè)組合方案案的現(xiàn)金流流量為被組組合的各獨(dú)獨(dú)立方案的的現(xiàn)金流量量的連加;(3)將所有的組組合方案按按初始投資額從小到大的順序排列;(4)排除總投資資額超過(guò)投投資資金限限額的組合合方案;(5)對(duì)所剩的所所有組合方方案按互斥斥方案的比比較方法確確定最優(yōu)的的組合方案案;(6)最優(yōu)組合方方案所包含含的獨(dú)立方方案即為該該組獨(dú)立方方案的最佳佳選擇?！纠坑?個(gè)獨(dú)立立的方案A、B和C，壽命期皆為為10年，，現(xiàn)金流量量如下表所所示?；鶞?zhǔn)準(zhǔn)收益率為為8%，投投資資金限限額為12000萬(wàn)萬(wàn)元。要求求選擇最優(yōu)優(yōu)方案。方案初始投資/萬(wàn)元年凈收益/萬(wàn)元壽命/年ABC3000500070006008501200101010解：(1)列出所有有可能的組組合方案。。1——代表表方案被接接受，0——代表表方案被拒拒絕，(2)對(duì)每每個(gè)組合方方案內(nèi)的各各獨(dú)立方案案的現(xiàn)金流流量進(jìn)行疊疊加，作為為組合方案案的現(xiàn)金流流量，并按按疊加的投投資額從小小到大的順順序?qū)M合合方案進(jìn)行行排列，排排除投資額額超過(guò)資金金限制的組組合方案(A+B+C）見(jiàn)前表。(3)按組合方案案的現(xiàn)金流流量計(jì)算各各組合方案案的凈現(xiàn)值值。(4)(A+C)方案凈現(xiàn)值值最大，所所以(A+C)為最優(yōu)組合合方案，故故最優(yōu)的選選擇應(yīng)是A和C。內(nèi)部收益率率排序法是是日本學(xué)者者千住重雄雄教授和伏伏見(jiàn)多美教教授提出的的一種獨(dú)特特的方法。?，F(xiàn)在還以以上例為例例說(shuō)明這種種方法的選選擇過(guò)程。。（1）計(jì)算算各方案的的內(nèi)部收益益率。分別別求出A，B，C3個(gè)方案的內(nèi)內(nèi)部收益率率為irA=l5.10%;irB=l1.03%;irC=l1.23%（2）這組組獨(dú)立方案案按內(nèi)部收收益率從大到小的順序排列列，將它們們以直方圖圖的形式繪繪制在以投投資為橫軸軸、內(nèi)部收收益率為縱縱軸的坐標(biāo)標(biāo)圖上(如如下圖所示示）并標(biāo)明明基準(zhǔn)收益益率和投資資的限額。。2.內(nèi)部收收益率或凈凈現(xiàn)值率排排序法（3）排除除ic線以下和投投資限額線線右邊的方方案。由于于方案的不不可分割性性，所以方方案B不能選中，，因此最后后的選擇的的最優(yōu)方案案應(yīng)為A和C。計(jì)算各方案案的凈現(xiàn)值值，排除凈凈現(xiàn)值小于于零的方案案，計(jì)算各方案案的凈現(xiàn)值值率(=凈凈現(xiàn)值/投投資的現(xiàn)值值)，按凈現(xiàn)值率率從大到小的順序，依依次選取方方案，直至至所選取方方案的投資資額之和達(dá)達(dá)到或最大大程度地接接近投資限限額。凈現(xiàn)值率排排序法同內(nèi)內(nèi)部收益率率排序法原原理:【例】某廠使用大大型模具成成型機(jī)可以以制作A、B、C、D四種相關(guān)產(chǎn)產(chǎn)品，這些些產(chǎn)品的生生產(chǎn)是相互互獨(dú)立的，，各種產(chǎn)品品的相關(guān)資資料見(jiàn)表3.14。設(shè)備的折折舊費(fèi)、維維修費(fèi)及其其它固定費(fèi)費(fèi)用為6萬(wàn)元/月。該設(shè)備備每月有效效的加工時(shí)時(shí)間最多為為450小時(shí)。問(wèn)管管理人員應(yīng)應(yīng)如何制定定最佳生產(chǎn)產(chǎn)計(jì)劃使其其月利潤(rùn)達(dá)達(dá)到最大？？相關(guān)資料表表項(xiàng)目ABCD銷售單價(jià)（元/件）10.212.512.813.4原材料及其他可變費(fèi)用（元/件）5.56.867.2單位生產(chǎn)所需的時(shí)間（小時(shí)/件）0.020.060.040.05月生產(chǎn)數(shù)量的上限（件）8000300040005000【解】對(duì)于短期生生產(chǎn)計(jì)劃，，產(chǎn)品的選選擇可以從從“貢獻(xiàn)利潤(rùn)”的角度來(lái)來(lái)考慮問(wèn)題題。我們知知道，銷售售收入扣除除生產(chǎn)成本本就是產(chǎn)品品所獲得的的利潤(rùn)；而而貢獻(xiàn)利潤(rùn)潤(rùn)是指銷售售單價(jià)扣除除產(chǎn)品的可可變費(fèi)用（（原材料、、設(shè)備使用用費(fèi)及人工工費(fèi)等）之之后的數(shù)值值，也就是是說(shuō)，貢獻(xiàn)獻(xiàn)利潤(rùn)是與與產(chǎn)品產(chǎn)量量直接有關(guān)關(guān)的邊際利利潤(rùn)。如：A產(chǎn)品的貢獻(xiàn)獻(xiàn)利潤(rùn)為10.2-5.5=4.7（元/件）此題中的““效率”即即是單位生生產(chǎn)時(shí)間的的貢獻(xiàn)利潤(rùn)潤(rùn)。如：A產(chǎn)品的效率率為4.7/0.02=235（元/小時(shí)）其他相關(guān)計(jì)計(jì)算數(shù)據(jù)見(jiàn)見(jiàn)下表。產(chǎn)品①貢獻(xiàn)利潤(rùn)（元/件）②單位生產(chǎn)所需的時(shí)間（小時(shí)/件）③單位生產(chǎn)時(shí)間的貢獻(xiàn)利潤(rùn)（元/小時(shí)）④=②/③月生產(chǎn)數(shù)量的上限（件）⑤月生產(chǎn)數(shù)量上限所需總工時(shí)（小時(shí)）⑥=③⑤根據(jù)④進(jìn)行排序⑦A4.70.0223580001601

B5.70.069530001804

C6.80.0417040001602

D6.20.0512450002503

效率235A170C124D95B月生產(chǎn)數(shù)量上限所需總工時(shí)（小時(shí)）160160250180160160130450作出獨(dú)立方方案排序圖圖，如下圖圖所示。由上圖可知知，管理人人員應(yīng)選擇擇生產(chǎn)A產(chǎn)品160小時(shí)，C產(chǎn)品160小時(shí)，D產(chǎn)品130小時(shí)，才能能在有限的的450工時(shí)內(nèi)達(dá)到到效率最高高，利潤(rùn)最最大。此時(shí)時(shí)的月利潤(rùn)潤(rùn)為235160+170160+124130-60000=20920（元）即可能會(huì)出出現(xiàn)投資資資金沒(méi)有被充分分利用的情況。如上述的例例子中，假假如有個(gè)獨(dú)獨(dú)立的D方案，投資資額為2000萬(wàn)元元，內(nèi)部收收益率為10%，顯顯然，再入入選D方案，并未未突破投資資限額，且且D方案本身也也是有利可可圖。而用用這種方法法，有可能能忽視了這這一方案。。當(dāng)然，在在實(shí)際工作作中，如果果遇到一組組方案數(shù)目目很多的獨(dú)獨(dú)立方案，，用方案組組合法，計(jì)計(jì)算是相當(dāng)當(dāng)繁瑣的(組合方案案數(shù)目成幾幾何級(jí)數(shù)遞遞增）這時(shí)時(shí)，利用內(nèi)內(nèi)部收益率率或凈現(xiàn)值值率排序法法是相當(dāng)方方便的。效率率排排序序法法的的缺陷陷【例例】】公公司司做做設(shè)設(shè)備備投投資資預(yù)預(yù)算算，，計(jì)計(jì)劃劃投投資資470萬(wàn)萬(wàn)元元，，有有六六個(gè)個(gè)方方案案A、、B、、C、、D、、E、、F可供供選選擇擇，，設(shè)設(shè)基基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益益率率12%。。各各方方案案現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量及及IRR見(jiàn)下下表表。。每每個(gè)個(gè)方方案案必必須須足足額額投投資資。。方案01-8年末IRR(%)A－1003429.7B－1404527.6C－803033.9D－1503415.5E－1804720.1F－1703210.1解：：(1)求各各方方案案的的IRR例A方案案：：令令－－100+34(P/A,i,8)=0解得得IRR=29.7%(2)做獨(dú)獨(dú)立立方方案案組組合合圖圖(3)獨(dú)立立方方案案組組合合：：C+A+B+DIRR(%)0投資資(萬(wàn)萬(wàn)元元)ic=12%80C33.9180A29.7B27.6320E20.1500D15.565010.1F82080100140180150170【例例】】有有A、、B、、C、、D四個(gè)個(gè)方方案案，，數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)見(jiàn)見(jiàn)下下表表：方案初始投資(元)IRRj(%)IRR(j－i)(%)i=Ai=Bi=CA－10000019———B－175000159——C－200000181723—D－25000016121713問(wèn)：：1、、若若四四個(gè)個(gè)方方案案是是互互斥斥的的，，基基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益益率率15%，，哪哪個(gè)個(gè)方方案案最最優(yōu)優(yōu)？？2、、若若四四個(gè)個(gè)方方案案是是獨(dú)獨(dú)立立的的，，基基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益益率率為為16%，，資資金金無(wú)無(wú)限限制制，，應(yīng)應(yīng)選選擇擇哪哪些些方方案案？？答案案：：1、、C方案案2、、A＋＋C＋＋D方案年末凈現(xiàn)金流量(元)IRR(%)01234A－100010035060085023.4B－1000100020020020034.5【例例】】?jī)蓛蓚€(gè)個(gè)互互斥斥方方案案A、、B現(xiàn)金金流流量量表表見(jiàn)見(jiàn)下下，，已已知知(B－－A)差額額方方案案的的IRR＝＝13%。。問(wèn)基基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益益率率在在什什么么范范圍圍內(nèi)內(nèi)應(yīng)應(yīng)優(yōu)優(yōu)選選A方案案？？由凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值函函數(shù)數(shù)曲曲線線可可以以看看出出：：ic＜13%，，A方案案優(yōu)優(yōu)NPV0i(%)90023.46001334.5AB【例例】】有有A、、B、、C、、D、、E、、F、、G七個(gè)個(gè)獨(dú)獨(dú)立立方方案案，，各各方方案案的的投投資資及及IRR見(jiàn)下下表表。。設(shè)設(shè)每每個(gè)個(gè)方方案案均均是是不不可可分分割割的的。。當(dāng)當(dāng)基基準(zhǔn)準(zhǔn)收收益益率率10%，，資資金金總總額額1600萬(wàn)萬(wàn)元元時(shí)時(shí)，，如如何何組組合合方方案案？？方案投資額(萬(wàn)元)IRR(%)A20015B30030C40035D45020E50010F70024.3G80012.5IRR資金金(萬(wàn)萬(wàn)元元)035C4004003030070024.37001400FB20D4501850152002050A10%答案：：C＋B＋F＋A混合方方案的的結(jié)構(gòu)構(gòu)類型型不同同選擇擇方法法也不不一樣樣，分分兩種種情形形來(lái)討討論。。1.在在一組組獨(dú)立立多方方案中中，每每個(gè)獨(dú)獨(dú)立方方案下下又有有若干干個(gè)互互斥方方案的的情形形例如，，A，B兩方案案是相相互獨(dú)獨(dú)立的的，A方案下下有3個(gè)互互斥方方案A1，A2，A3，B方案案下下有有2個(gè)個(gè)互互斥斥方方案案B1，B2，如如何何選選擇擇最最佳佳方方案案呢呢?（二二））混混合合方方案案的的比比較較選選擇擇這種種結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)類類型型的的混混合合方方案案也也是是采采用用方方案案組組合合法法進(jìn)進(jìn)行行比比較較選選擇擇，，基基本本方方法法與與過(guò)過(guò)程程和和獨(dú)獨(dú)立立方方案案是是相相同同的的，，不不同同的的是是在在方方案案組組合合構(gòu)構(gòu)成成上上，，其其組組合合方方案案數(shù)數(shù)目目也也比比獨(dú)獨(dú)立立方方案案的的組組合合方方案案數(shù)數(shù)目目少少。。如果果m————代表表相相互互獨(dú)獨(dú)立立的的方方案案數(shù)數(shù)目目，，nj———代表表第第j個(gè)獨(dú)獨(dú)立立方方案案下下互互斥斥方方案案的的數(shù)數(shù)目目，，則這這一一組組混混合合方方案案可可以以組組合合成成互互斥斥的的組組合合方方案案數(shù)數(shù)目目為為上例例的的一一組組混混合合方方案案形形成成的的所所有有可可能能組組合合方方案案見(jiàn)見(jiàn)下下表表。。表表中中各各組組合合方方案案的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量為為被被組組合合方方案案的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量的的疊疊加加，，所所有有組組合合方方案案形形成成互互斥斥關(guān)關(guān)系系，，按按互互斥斥方方案案的的比比較較方方法法，，確確定定最最優(yōu)優(yōu)組組合合方方案案，，最最優(yōu)優(yōu)組組合合方方案案中中被被組組合合的的方方案案即即為為該該混混合合方方案案的的最最佳佳選選擇擇。。具具體體方方法法和和過(guò)過(guò)程程同同獨(dú)獨(dú)立立方方案案。。序號(hào)方案組合組合方案ABA1A2A3B1B21234567891011120100001100000010000011000001000000110000101010100000010101010A1A2A3B1B2A1+B1A1+B2A2+B1A2+B2A3+B1A3+B22.在在一一組組互互斥斥多多方方案案中中，，每每個(gè)個(gè)互互斥斥方方案案下下又又有有若若干干個(gè)個(gè)獨(dú)獨(dú)立立方方案案的的情情形形例如如，，C，，D是互互斥斥方方案案，，C方案案下下有有C1，C2，C33個(gè)個(gè)獨(dú)獨(dú)立立方方案案，，D方案案下下有有D1，D2，D3，D44個(gè)獨(dú)獨(dú)立立方方案案，，如如何何確確定定最最優(yōu)優(yōu)方方案案?分析析一一下下方方案案之之間間的的關(guān)關(guān)系系，，就就可可以以找找到到確確定定最最優(yōu)優(yōu)方方案案的的方方法法。。由由于于C，，D是互互斥斥的的，，最最終終的的選選擇擇將將只只會(huì)會(huì)是是其其中中之之一一，，所所以以C1，C2，C3選擇擇與與D1，D2，D3，D4選擇擇互互相相沒(méi)沒(méi)有有制制約約，，可可分分別別對(duì)對(duì)這這兩兩組組獨(dú)獨(dú)立立方方案案按按獨(dú)獨(dú)立立方方案案選選擇擇方方法法確確定定最最優(yōu)優(yōu)組組合合方方案案，，然然后后再再按按互互斥斥方方案案的的方方法法確確定定選選擇擇哪哪一一個(gè)個(gè)組組合合方方案案。。具具體體過(guò)過(guò)程程是是:（1）對(duì)C1，C2，C33個(gè)獨(dú)立方案案，按獨(dú)立立方案的選選擇方法確確定最優(yōu)的的組合方案案(下表)。假設(shè)最最優(yōu)的組合合方案是第第5個(gè)組合合方案，即即C1+C2，以此作為為方案C。序號(hào)方案組合組合方案C1C2C312345678010011010010101100010111C1C2C3

C1+

C2C1+

C3C2+

C3C1+

C2+

C3（2）對(duì)D1，D2，D3，D44個(gè)獨(dú)立方案案，也按獨(dú)獨(dú)立方案選選擇方法確確定最優(yōu)組組合方案(下表）。。假設(shè)最優(yōu)優(yōu)組合方案案為第13方案，即即D1+D2+D4，以此作為D方案。序號(hào)方案組合組合方案D1D2D3D41234567891011121314151601000111000110110010010011011101000100101011011100001001011011110D1D2D3D4D1+D2D1+D3D1+D4D2+D3D2+D4D3+D4D1+D2+D3D1+D2+D4D2+D3+D4D1+D3+D4D1+D2+D3+D4（3）將由最最優(yōu)組合方案案構(gòu)成的C，D兩方案按互斥斥方案的比較較方法確定最最優(yōu)的方案。。假設(shè)最優(yōu)方方案為D方案，則該組組混合方案的的最佳選擇應(yīng)應(yīng)是D1、D2和D4。Thanks!9、靜夜夜四無(wú)無(wú)鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。1月-231月-23Sunday,January1,202310、雨中黃葉樹(shù)樹(shù)，燈下白頭頭人。。20:00:0720:00:0720:001/1/20238:00:07PM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。1月-2320:00:0720:00Jan-2301-Jan-2312、故人江海別別，幾度隔山山川。。20:00:0720:00:0720:00Sunday,January1,202313、乍見(jiàn)見(jiàn)翻疑疑夢(mèng)，，相悲悲各問(wèn)問(wèn)年。。。1月-231月-2320:00:0720:00:07January1,202314、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國(guó)國(guó)見(jiàn)青山。。。01一月月20238:00:07下下午20:00:071月-2315、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。。一月月238:00下下午午1月月-2320:00January1,202316、行行動(dòng)動(dòng)出出成成果果，，工工作作出出財(cái)財(cái)富富。。。。2023/1/120: