2022年行業(yè)分析生物醫(yī)藥：風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境未成熟

生物醫(yī)藥：風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境未成熟

日前，在滬深股市深幅調(diào)整中，生物醫(yī)藥概念股表現(xiàn)精彩；同時(shí)，專業(yè)人士透露，中國(guó)生物醫(yī)藥的風(fēng)險(xiǎn)投資還相當(dāng)年輕，遠(yuǎn)未達(dá)到與國(guó)際并行的投資氛圍。

日前，受到宏觀調(diào)控預(yù)期升溫沖擊，滬深股市再度深幅調(diào)整，一線核心藍(lán)籌股全線殺跌，資金開(kāi)頭轉(zhuǎn)向二線藍(lán)籌，其中生物醫(yī)藥概念股表現(xiàn)尤為精彩，三普藥業(yè)強(qiáng)勢(shì)封漲停，雙鶴藥業(yè)、羚銳股份、英特集團(tuán)等亦紛紛逆市上漲，漲幅居前。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，生物醫(yī)藥股逆市上漲，源于中國(guó)生物制藥外包的勢(shì)頭進(jìn)展迅猛。僅以北京為例，成立于2022年9月的中國(guó)生物技術(shù)外包聯(lián)盟（ABO）在不到2年的時(shí)間里接到的訂單超過(guò)了2億元。這些現(xiàn)象使得A股市場(chǎng)投資者對(duì)于生物醫(yī)藥概念股非常敏感。

依據(jù)中國(guó)食品商務(wù)網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近兩年，全球藥品市場(chǎng)銷售規(guī)模接連創(chuàng)出新高，2022年全球藥品銷售額達(dá)到6430億美元，同比增長(zhǎng)7.0%。其中生物制藥的跨國(guó)合作市場(chǎng)空前壯大。在日前北京舉辦的《第十一屆生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)展論壇》上，一份出自北京生物技術(shù)和新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心的報(bào)告指出，生物醫(yī)藥的合作和外包是目前跨國(guó)制藥公司的一個(gè)主要經(jīng)營(yíng)手段。

國(guó)際學(xué)者們普遍認(rèn)為，生物技術(shù)制造了很多利潤(rùn)，其市場(chǎng)空間和潛力必需在全球基礎(chǔ)上挖掘，像中國(guó)、印度這樣的新興市場(chǎng)就被證明是臨床試驗(yàn)以及藥業(yè)的待開(kāi)發(fā)區(qū)域。

日前，長(zhǎng)沙國(guó)家生物產(chǎn)業(yè)基地招商代表團(tuán)在美舉辦的2022長(zhǎng)沙美國(guó)生物醫(yī)藥投資說(shuō)明會(huì)上，與會(huì)客商紛紛與代表團(tuán)成員進(jìn)行項(xiàng)目對(duì)接與洽談，特殊是在生物診斷試劑、生物制藥聯(lián)合開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目上達(dá)成初步合作意向，投資額已經(jīng)達(dá)到8000萬(wàn)美元。

依據(jù)世界知名的安進(jìn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所一項(xiàng)討論表明，許多跨國(guó)公司從營(yíng)銷的角度動(dòng)身將研發(fā)重點(diǎn)放在中國(guó)和印度，內(nèi)容涉及外包活性藥物成分、合同討論、臨床討論、數(shù)據(jù)管理、生物信息及合作討論等領(lǐng)域。安進(jìn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，37%的醫(yī)藥公司的被訪問(wèn)者都認(rèn)為，他們公司在這兩個(gè)國(guó)家的投資水平將會(huì)在2022年超過(guò)1.5億美元。

然而，并非全部的投資者都對(duì)投資中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)感愛(ài)好?！拔覀冸m然對(duì)醫(yī)療有著很深厚的愛(ài)好，但是我們肯定不會(huì)投資生物醫(yī)藥行業(yè)。”作為中國(guó)目前A股市場(chǎng)最大的QFII投資者之一的英國(guó)馬丁可利投資管理公司（以下簡(jiǎn)稱馬丁可利）的董事柯世鋒表示，投資生物醫(yī)藥領(lǐng)域不在其選擇范圍內(nèi)。

馬丁可利目前管理的資金超過(guò)280億美元，數(shù)十年前就已步入中國(guó)資本市場(chǎng)，除投資A股之外，馬丁可利還曾在中國(guó)投資過(guò)金衛(wèi)醫(yī)療、上?？迫A、和諧家醫(yī)院以及北京臍帶血庫(kù)。但對(duì)于投資生物醫(yī)藥領(lǐng)域，柯世鋒表示，不投資生物醫(yī)藥有兩個(gè)緣由，一個(gè)是這個(gè)領(lǐng)域投資的周期太長(zhǎng)，并且風(fēng)險(xiǎn)很大；另一個(gè)緣由是他們目前還沒(méi)有專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)。

據(jù)悉，目前國(guó)外創(chuàng)投界普遍只關(guān)注處在臨床試驗(yàn)II期的產(chǎn)品及公司，新藥處于早期開(kāi)發(fā)階段的公司通常都很難融到錢(qián)。沒(méi)有足夠的資本支持，中小生物技術(shù)企業(yè)要把新藥研發(fā)堅(jiān)持做下去，直到進(jìn)入臨床試驗(yàn)二期，將是比較困難和頗具挑戰(zhàn)的。有分析人士向《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者指出，現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資者更盼望投資RD中的開(kāi)發(fā)部分“D”，而不是“R”部分，緣由是研發(fā)早期階段不確定性太大，投資者等不起，也陪（賠）不起。

據(jù)柯世鋒介紹，一般生物制藥從研發(fā)到最終上市銷售，需要的時(shí)間大致在8年左右，所花費(fèi)的資金至少也數(shù)億美元。即便是投入了時(shí)間和金錢(qián)，到最終也未必能夠做出勝利的藥品，所以風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

然而，有專家指出，與國(guó)外比較成熟和實(shí)力雄厚的風(fēng)險(xiǎn)投資比較，中國(guó)生物醫(yī)藥的風(fēng)險(xiǎn)投資還相當(dāng)年輕，短期內(nèi)，想要達(dá)到與國(guó)際并行的生物投資氛圍還不太可能，但隨著中國(guó)新藥研發(fā)不斷積聚人氣、實(shí)力和技術(shù)，中外企業(yè)