2023年金融計(jì)量學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告

〃白用演2羯我孝實(shí)驗(yàn)報(bào)告課程名稱(chēng)金融計(jì)量模型與應(yīng)用實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目名稱(chēng)實(shí)驗(yàn)類(lèi)型上機(jī)實(shí)驗(yàn)學(xué)時(shí)48班級(jí)20230932學(xué)號(hào)姓名王迅指導(dǎo)教師孫立梅實(shí)驗(yàn)室名稱(chēng)實(shí)驗(yàn)時(shí)間實(shí)驗(yàn)成績(jī)預(yù)習(xí)部分實(shí)驗(yàn)過(guò)程表現(xiàn)實(shí)驗(yàn)報(bào)告部分總成績(jī)教師簽字日期哈爾濱工程大學(xué)教務(wù)處制邊界線(xiàn)四只股票組合在三支股票組合的基礎(chǔ)上加入第四只股票天?；?000965.SZ)組成新的組合，算出算術(shù)平均收益率R4,再設(shè)立權(quán)重w。對(duì)四支股票日收益率作協(xié)方差。求得協(xié)方差矩陣。運(yùn)用mmult函數(shù)求得。-2,運(yùn)用aqrt函數(shù)求得。，假設(shè)多個(gè)投資收益率，運(yùn)用規(guī)劃求解求出相相應(yīng)的。求解過(guò)程：設(shè)立目的。(P)到最小值通過(guò)更改可變單元格町、W2.W3遵循約束Wl、W2、W3工0,另設(shè)定的目的ER等于計(jì)算ER用帶平滑曲線(xiàn)的散點(diǎn)圖描述ER和。，得到四只支股票組合有效投資邊界線(xiàn)3.6實(shí)驗(yàn)結(jié)論通過(guò)圖線(xiàn)擬合，我們可以得到：三支股票組合的風(fēng)險(xiǎn)收益函數(shù)：y=6614.7x2-16.773x+0.0275R2=0.9902其最小風(fēng)險(xiǎn)值:0.0169四支股票組合的風(fēng)險(xiǎn)收益函數(shù):y=4649.3x2-13.546x+0.0263R2=0.9979其最小風(fēng)險(xiǎn)值：0.0164顯然0.0169（三支股票組合最小風(fēng)險(xiǎn)）＞0.0164（四只股票組合最小風(fēng)險(xiǎn)），這說(shuō)明組合股票數(shù)量的增長(zhǎng)使得投資的總體風(fēng)險(xiǎn)有所減少,因此通過(guò)對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合和分散投資有助于減少投資風(fēng)險(xiǎn)，重要是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"第1章股票估值3\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)?zāi)康?\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)方法和手段3\o"CurrentDocument"13實(shí)驗(yàn)內(nèi)容3\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)源4\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)步驟及結(jié)果分析4\o"CurrentDocument".實(shí)驗(yàn)結(jié)論5\o"CurrentDocument"第2章資產(chǎn)流動(dòng)性6\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)?zāi)康?\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)方法和手段6\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)內(nèi)容6\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)源6\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)步驟及結(jié)果分析6\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)結(jié)論8\o"CurrentDocument"第3章投資組合分析8\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)?zāi)康?\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)方法和手段8\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)內(nèi)容8\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)源9\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)步驟及結(jié)果分析9\o"CurrentDocument"實(shí)驗(yàn)結(jié)論11第1章股票估值L1實(shí)驗(yàn)?zāi)康膶W(xué)習(xí)股票估值原理，經(jīng)典的金融理論認(rèn)為，金融市場(chǎng)上的資產(chǎn)價(jià)格由其未來(lái)產(chǎn)生的鈔票流量所決定，這種由未來(lái)產(chǎn)生的鈔票流量所決定的資產(chǎn)價(jià)格被稱(chēng)為資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。假如我們可以精確地預(yù)測(cè)股票的未來(lái)鈔票流，并且可以找到一個(gè)合適的市場(chǎng)貼現(xiàn)率，那么股票的內(nèi)在價(jià)值就是股票的未來(lái)鈔票流在一定市場(chǎng)貼現(xiàn)率下的貼現(xiàn)值。通過(guò)對(duì)同仁堂股票的分析進(jìn)行實(shí)踐應(yīng)用，分析其股票內(nèi)在價(jià)值，學(xué)會(huì)如何進(jìn)行股票估值。實(shí)驗(yàn)方法和手段運(yùn)用固定紅利模型理論方法，通過(guò)Excel數(shù)據(jù)分析進(jìn)行股票估值。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容對(duì)上證股票中同仁堂(600085.SH)股利發(fā)放情況進(jìn)行分析，通過(guò)固定紅利增長(zhǎng)模型，計(jì)算其股票內(nèi)在價(jià)值。實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)源實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)：同仁堂(600085.SH)從2023年4月29日到2023年4月28日日收盤(pán)價(jià)，及同期上證綜合指數(shù)。及同仁堂從2023年到2023年每股稅后盈余和每期股利。來(lái)源：Wind資訊新浪財(cái)經(jīng)實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)及結(jié)果分析5.1運(yùn)用CAPM模型算出股票回報(bào)率k將同仁堂(600085.SH)從2023年4月29日到2023年4月28日日收盤(pán)價(jià)，及同期上證綜指數(shù)據(jù)導(dǎo)入Excel,算出相應(yīng)日收益率，對(duì)兩者收益率運(yùn)用slope函數(shù)，算出B=l.o運(yùn)用上證基期和當(dāng)期數(shù)據(jù)，運(yùn)用公式(LN(末期)-LN(基期))/365求得Rm=0.,然后運(yùn)用CAPM模型：模R)=Rf+B[E(RM)-Rf],,算出股票回報(bào)率k=0.1.5.2運(yùn)用叵至亙算出固定股利增長(zhǎng)率g導(dǎo)入同仁堂(600085.S11)從2023年到2023年每股稅后盈余和每期股利，算出股利發(fā)放率及每年股利增長(zhǎng)率對(duì)每年的股利取對(duì)數(shù)，然后用slope及exp函數(shù)求出固定股利增長(zhǎng)率g=0.0143831.5.3運(yùn)用average及geomean函數(shù)算出算術(shù)平均增長(zhǎng)率gi=0.和幾何平均增長(zhǎng)率g2=-0.o運(yùn)用股利增長(zhǎng)模型，P=D/(k-g)計(jì)算在三種股利增長(zhǎng)率情況下的股票價(jià)值P,分別為簡(jiǎn)樸平均股利增長(zhǎng)率下P=2.61551483幾何平均股利增長(zhǎng)率下P=L線(xiàn)性回歸模型下P二L而目前股價(jià)為30.01元可知同仁堂股價(jià)被嚴(yán)重高估。16實(shí)驗(yàn)結(jié)論通過(guò)股利增長(zhǎng)模型算得的同仁堂股票的理論價(jià)值和每股價(jià)格存在很大差距，說(shuō)明同仁堂股價(jià)被嚴(yán)重高估，其中將簡(jiǎn)樸平均增長(zhǎng)率作為股利增長(zhǎng)率計(jì)算出來(lái)的結(jié)果最大，幾何平均增長(zhǎng)率作為股利增長(zhǎng)率計(jì)算出的股票最小。運(yùn)用簡(jiǎn)樸平均股利增長(zhǎng)率、幾何平均股利增長(zhǎng)率、線(xiàn)性回歸模型下股利增長(zhǎng)率對(duì)股票價(jià)值估計(jì)有一定差距。第2章資產(chǎn)流動(dòng)性實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆召Y產(chǎn)流動(dòng)性模型理論，分析比較光大證券(601788.SH),際華集團(tuán)(601718.SH)股票流動(dòng)性大小，學(xué)會(huì)運(yùn)用EXCEL進(jìn)行股票流動(dòng)性分析。實(shí)驗(yàn)方法和手段使用資產(chǎn)流動(dòng)性模型理論，和Excel工具。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容對(duì)分析光大證券(601788.SH),際華集團(tuán)(601718.SH)股票流動(dòng)性大小問(wèn)題進(jìn)行研究，具體運(yùn)用EXCEL的工具。實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)源Wind資訊,光大證券(601788.SH)及際華集團(tuán)(601718.SH)從2023年4月29日到2023年4月28日日收盤(pán)價(jià)及成交量。實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)及結(jié)果分析導(dǎo)入數(shù)據(jù)，計(jì)算上證綜指每日收益率Rm,光大證券日收益率R1,,際華集團(tuán)日收益率R2,,以及Rl-Rm和R2-Rm.計(jì)算sign(Rl)*Ul,

sign(R2)*U2。分別對(duì)Rm和RI,RI-Rm依據(jù)流動(dòng)性模型對(duì)兩只股票分光大證券SUMMARYOUTPUT回歸統(tǒng)計(jì)Multiple0.913307RSquare0.83413Adjusted0.832742標(biāo)準(zhǔn)誤差0.006189觀測(cè)值242方差分析dfSSMSF【nificanccF回歸分析20.0460420.023021600.94515.78E-942390.0091563.83E-052410.0551981Coefficiem標(biāo)準(zhǔn)誤差tStatP-valueLower95%UpDer95%下限95.09上限95.0*Intercept0.0003380.0004020.8397470.40189-0.000450.00113-0.000450.00113XVariabl1.57E-102.25E-116.9597393.26E-111.12E-102.01E-101.12E-102.01E-10XVariabl1.0390190.06345716.373616.45E-410.9140131.1640260.9140131.164026際華集團(tuán)SUMMARYOUTPUT回歸統(tǒng)計(jì)Multiple0.938351RSquare0.880502Adjusted0.879502標(biāo)準(zhǔn)誤差0.007218觀測(cè)值242方差分析dfSSMSF;nificanceF回歸分析20.0917620.045881880.51845.6E-1112390.0124545.21E-052410.104215Coefficien-標(biāo)準(zhǔn)誤差tStatP-valueLower95%Upper95%F限95.09上限95.0*Intercept7.42E-050.0004670.1590250.873783-0.000850.000994-0.000850.000994XVariabl5.96E-111.2E-114.9753591.25E-063.6E-118.31E-113.6E-118.31E-11XVariabl0.9374660.01006323.399939.31E-640.8585451.0163870.8585451.016387別做回歸分析。得到結(jié)果:根據(jù)流動(dòng)性模型，X前系數(shù)代表該股票流動(dòng)性的大小。實(shí)驗(yàn)結(jié)論由上圖結(jié)果可知光大證券xl前系數(shù)1.57E-10大于際華集團(tuán)XI前系數(shù)5.96E-11,故由流動(dòng)性模型中系數(shù)越小流動(dòng)性越大的結(jié)論可知相對(duì)于光大證券，際華集團(tuán)股票流動(dòng)性更好。第3章投資組合分析實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆振R克維茨投資組合理論方法和均值一方差分析方法，了解投資組合對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的影響，即證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅決定于單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)和投資比重，還決定于每個(gè)證券收益的協(xié)方差或相關(guān)系數(shù)。學(xué)習(xí)擬合有效投資邊界線(xiàn)的操作。學(xué)會(huì)如何運(yùn)用Excel進(jìn)行資產(chǎn)組合理論分析。實(shí)驗(yàn)方法和手段依據(jù)馬克維茨投資組合模型，運(yùn)用EXCEL工具，使用散點(diǎn)圖描述有效邊界線(xiàn)。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容對(duì)德賽電池(000049.SZ)、首鋼股份(000959.SZ),錫業(yè)股份(000960.SZ)三支股票的組合和德賽電池(000049.SZ).首鋼股份(000959.SZ)、錫業(yè)股份(000960.SZ)、天?；?000965.SZ)四只股票組合的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行研究，擬合出它們的有效投資邊界線(xiàn)，求出最小風(fēng)險(xiǎn)值并進(jìn)行比較。實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)源Wind資訊德賽電池、首鋼股份、錫業(yè)股份、天?；◤?023年4月29日到2023年4月28日日收盤(pán)價(jià)實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)及結(jié)果分析3.5.1三支股票組合分別計(jì)算德賽電池(000049.SZ)、首鋼股份(000959.SZ)、錫業(yè)股份(000960.S