從“兩缺口”角度分析湖北省金融風(fēng)險(xiǎn) 3700字

從“兩缺口”角度分析湖北省金融風(fēng)險(xiǎn)3700字【摘要】本文依照錢納里等人提出的“兩缺口模型〞的分析框架對(duì)湖北省的兩缺口情況進(jìn)行了研究，從金融效率方面分析了湖北省在資本過(guò)剩條件下外資流入大量增加的原因，并指明了化解不良貸款的假設(shè)干途徑。

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一、兩缺口模型簡(jiǎn)介

1966年，錢納里和斯特勞特在一篇名為?外援與經(jīng)濟(jì)開展》的中提出了兩缺口模型。在國(guó)民收入核算中，從需求方面看，國(guó)民收入等于消費(fèi)、投資與凈出口之和。

即Y＝C＋I(xiàn)＋〔X－M〕…①

從供應(yīng)方面看，國(guó)民收入等于消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之和。

即Y＝C＋S…②

由①②式得I＋〔X－M〕＝S…③

把③式移項(xiàng)得I－S＝M－X…④

④式就是兩缺口模型的根本公式。左端〔I－S〕表示投資與儲(chǔ)蓄之差，稱為儲(chǔ)蓄缺口；右端〔M－X〕表示進(jìn)口與出口之差，稱為外匯缺口。

錢納里等人根據(jù)凱恩斯的國(guó)民收入均衡理論和哈羅德－多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式認(rèn)為，要加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必須加大投資，而開展中國(guó)家的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不能滿足投資需求，就會(huì)出現(xiàn)儲(chǔ)蓄缺口。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)開展過(guò)程中需要各種資本品和中間產(chǎn)品，開展中國(guó)家自己不能生產(chǎn)，必須從外國(guó)進(jìn)口，進(jìn)口支出超過(guò)出口收入，就會(huì)出現(xiàn)外匯缺口。兩個(gè)缺口一方面反映了一國(guó)所使用的資源超過(guò)了它實(shí)際擁有的資源，另一方面反映了開展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)開展的主要障礙。

綜上所述，兩缺口模型的政策含義是：一國(guó)應(yīng)當(dāng)在對(duì)外開放的條件下開展經(jīng)濟(jì)，應(yīng)當(dāng)積極的利用國(guó)外資源；應(yīng)當(dāng)妥善的制定引進(jìn)外資方案，采取適當(dāng)措施調(diào)節(jié)外資的流向和結(jié)構(gòu)，保證其有效使用；應(yīng)當(dāng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，改造不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使外資得到有效使用。

二、國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于中國(guó)兩缺口的分析

胡劍平、溫娜在分析中國(guó)兩缺口和引進(jìn)外資的關(guān)系時(shí)指出，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過(guò)剩的背景下外資大規(guī)模流入主要是由四個(gè)方面原因引起的。首先，由微觀經(jīng)濟(jì)低效率及國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄－投資轉(zhuǎn)化機(jī)制低效造成的國(guó)內(nèi)有效投資缺乏，外資流入對(duì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄既有補(bǔ)充作用又有替代作用。其次，通過(guò)外資的流入引進(jìn)技術(shù)、突破技術(shù)約束。第三，利用外資過(guò)程中國(guó)家目標(biāo)與地方政府目標(biāo)的錯(cuò)位。最后，由于內(nèi)外資在我國(guó)待遇不同，因此大量的內(nèi)資流出再流回，構(gòu)成了很大一局部外資流入。

李揚(yáng)提出了凈損失假說(shuō)。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過(guò)剩的情況下國(guó)外資本流入的原因在于不良資產(chǎn)占用了國(guó)民儲(chǔ)蓄，大量的“迷失〞資金有相當(dāng)局部寄存在國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的金庫(kù)中，被用來(lái)?yè)纬帜切┯肋h(yuǎn)不能償還的不良貸款和日見(jiàn)增加的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。

邱華炳、劉宏認(rèn)為凈損失假說(shuō)和資本外流假說(shuō)歸根結(jié)底都表明了國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)的效率低下，金融效率低下的基本原因在于國(guó)有企業(yè)投資效率的低下。國(guó)有企業(yè)未建立起科學(xué)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，沒(méi)有形成標(biāo)準(zhǔn)的“委托－代理〞關(guān)系，因而企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制并未真正建立起來(lái)。

于良春、魯志勇在具體考察東北地區(qū)兩缺口時(shí)，指出東北地區(qū)在存在過(guò)剩資本的同時(shí)，大量引進(jìn)外資的基本原因在于政府－國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)的投資體制的低效率和不足資本有效積累的微觀根底。

三、湖北兩缺口數(shù)據(jù)分析

根據(jù)?中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》1995～2022年的局部數(shù)據(jù)，下列分別繪制了儲(chǔ)蓄缺口、外匯缺口變化趨勢(shì)圖以及儲(chǔ)蓄缺口、外匯缺口與引進(jìn)外資之間的關(guān)系圖〔見(jiàn)圖1、圖2、圖3、圖4〕。

從圖1可以看出，從1994年到2022年，除2022年儲(chǔ)蓄總額有略微下降外，這十年來(lái)湖北省投資總額和儲(chǔ)蓄總額總體上來(lái)看是呈逐年回升趨勢(shì)的。投資總額從1994年的582.34億元增加到2022年的1809.45億元，儲(chǔ)蓄總額那么從1994年的820.52億元增加到2022年的2359.37億元。與此同時(shí)，儲(chǔ)蓄缺口一直呈負(fù)數(shù)，2022年到2022年，儲(chǔ)蓄負(fù)缺口有所減小，但仍遠(yuǎn)大于1994年的負(fù)缺口-238.18億元。由以上分析可知，湖北省這十年來(lái)儲(chǔ)蓄總額持續(xù)超出投資總額，且超出的局部有逐年增大的趨勢(shì)，僅在2022年到2022年間有所回落。

從圖2可以看出，1994年到2022年，出口總額在1996年、1999年、2022年有所波動(dòng)外，這十年間湖北省出口總額和進(jìn)口總額是逐年回升的。出口總額從1994年的171560萬(wàn)美元增加到2022年的265537萬(wàn)美元，進(jìn)口總額從1994年的103026萬(wàn)美元增加到2022年的245393萬(wàn)美元。外匯缺口一直呈負(fù)數(shù)，根本圍繞一水平線高低波動(dòng)。外匯負(fù)缺口說(shuō)明，湖北省這十年來(lái)出口總額持續(xù)大于進(jìn)口總額，但超出幅度隨時(shí)間高低波動(dòng)。

從圖3、圖4儲(chǔ)蓄缺口、外匯缺口與引進(jìn)外資之間的關(guān)系圖可以看出，1994年到1998年引進(jìn)外資額逐年回升，從93436萬(wàn)美元回升到194400萬(wàn)美元。但1999年，2000年開始下降，到2022年，引進(jìn)外資額回升到一個(gè)新的高度，到達(dá)202235萬(wàn)美元，隨后又開始逐年回升。

綜上所述，1994年到2022年這十年間，儲(chǔ)蓄負(fù)缺口與外匯負(fù)缺口同時(shí)并存，即儲(chǔ)蓄持續(xù)大于投資，出口持續(xù)大于進(jìn)口，但在這種情況下同時(shí)伴隨的卻是外資流入的逐年回升。這與錢納里等人提出的兩缺口模型中的情況有很大不同。

四、原因分析

為什么會(huì)出現(xiàn)資本過(guò)剩條件下外資流入的增加呢？下列根據(jù)局部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從金融效率方面來(lái)分析出現(xiàn)這種情況的原因。

由表1可以看出，2022年末及2022年末湖北省金融機(jī)構(gòu)不良貸款率分別高出全國(guó)同期平均水平9.86和8.18個(gè)百分點(diǎn)。湖北省國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款率分別高出全國(guó)同期平均水平15.92和13.76個(gè)百分點(diǎn)。3003年6月末，湖北省城市商業(yè)銀行的不良貸款率超出同期全國(guó)平均水平14.43個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，按照李揚(yáng)提出的“凈損失假說(shuō)〞來(lái)看，湖北近十年儲(chǔ)蓄負(fù)缺口中多余的儲(chǔ)蓄，很可能有相當(dāng)一局部被用來(lái)歸還那些不良貸款了。外表上看是儲(chǔ)蓄負(fù)缺口，其實(shí)質(zhì)是仍然存在儲(chǔ)蓄正缺口，即儲(chǔ)蓄不能滿足投資的需求，因此導(dǎo)致了外資的大量引入。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，2022年末湖北省國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款占全部金融機(jī)構(gòu)不良貸款的80.93%。也就是說(shuō)，湖北金融機(jī)構(gòu)不良貸款的絕大局部集中在四大國(guó)有商業(yè)銀行。國(guó)有商業(yè)銀行是國(guó)有企業(yè)的資金供給者，但多數(shù)國(guó)有企業(yè)并未建立起科學(xué)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，沒(méi)有形成標(biāo)準(zhǔn)的“委托－代理〞關(guān)系，而且，政府對(duì)國(guó)有企業(yè)存在信貸資金的配給和補(bǔ)貼，這樣就使大量不良貸款沉淀在國(guó)有商業(yè)銀行，使儲(chǔ)蓄－投資轉(zhuǎn)化機(jī)制低效，導(dǎo)致外資流入來(lái)彌補(bǔ)缺口。

從圖6可以看出，1994年到2022年這十年間，湖北省銀行存款余額逐年回升，從1994年的1043.77億元回升到2022年的5182.50億元，貸款額除在1999年和2000年略微有所下降外，整體上保持回升趨勢(shì)，從1994年的1396.82億元回升到2022年的4524.85億元。與此同時(shí)，存貸差在2000年出現(xiàn)拐點(diǎn)，2000年以前均為貸差，即存款額小于貸款額，2000年以后均為存差，即存款額大于貸款額。存差的出現(xiàn)表明國(guó)有銀行惜貸行為嚴(yán)重，妨礙了儲(chǔ)蓄向投資的順利轉(zhuǎn)化，這同樣也需要外資的引入來(lái)彌補(bǔ)投資的缺乏。

五、化解不良貸款的途徑

1、建立銀行風(fēng)險(xiǎn)衡量體系。國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)充沛認(rèn)識(shí)到不良貸款過(guò)大的嚴(yán)重性和緊迫性，改變過(guò)去以資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)為中心的方式，轉(zhuǎn)向以提高資本收益率為中心，建立銀行風(fēng)險(xiǎn)衡量體系，把投資決策與銀行的資本收益率聯(lián)系起來(lái)，以提高投資效益；建立不良貸款預(yù)警體系和監(jiān)控臺(tái)帳，逐筆落實(shí)清收，化解計(jì)劃。

2、調(diào)整金融結(jié)構(gòu)。首先，降低傳統(tǒng)寄存匯業(yè)務(wù)的比重，擴(kuò)大以中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)為主的現(xiàn)代業(yè)務(wù)的比重，從而降低不良貸款比率。其次，調(diào)整金融的所有制結(jié)構(gòu)，不僅允許股份制商業(yè)銀行準(zhǔn)入市場(chǎng)，而且要允許民營(yíng)銀行準(zhǔn)入市場(chǎng)。第三，大量引進(jìn)具有現(xiàn)代金融意識(shí)的人員，并對(duì)現(xiàn)有從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，使從業(yè)人員具有現(xiàn)代金融知識(shí)，具有駕馭現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的能力。

3、增加資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高不良貸款的價(jià)值。商業(yè)銀行可借助開展投資銀行的業(yè)務(wù)之機(jī)，通過(guò)以資抵債、資產(chǎn)重組來(lái)盤活資產(chǎn)；在處理抵押物或抵押資產(chǎn)時(shí)，可采取公開拍賣、競(jìng)價(jià)發(fā)售的方式，減少銀行的損失；還可以推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并不良貸款戶，盤活資產(chǎn)；應(yīng)允許國(guó)有商業(yè)銀行把不良貸款的債權(quán)發(fā)售給境外有關(guān)機(jī)構(gòu)，設(shè)法讓不良貸款戶“流動(dòng)〞起來(lái)。

4、技術(shù)創(chuàng)新。實(shí)現(xiàn)金融技術(shù)網(wǎng)絡(luò)化，包括信貸登記網(wǎng)絡(luò)化、債權(quán)管理網(wǎng)絡(luò)化、資