中國基金投顧行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及環(huán)境研究

中國基金投顧行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及環(huán)境研究一、基金投顧行業(yè)簡介1、基金投顧定義2019年10月24日，證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部下發(fā)了《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問行業(yè)試點(diǎn)工作的通知》，由此基金投顧行業(yè)試點(diǎn)開閘，逐步推動(dòng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)由賣方投顧轉(zhuǎn)型買方投顧。專業(yè)基金投顧機(jī)構(gòu)，接受客戶委托，在客戶授權(quán)的范圍內(nèi)，按照協(xié)議約定為客戶做出投資基金的具體品種、數(shù)量和買賣時(shí)機(jī)的選擇，并代替客戶進(jìn)行基金產(chǎn)品申購、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請。2、賣方投顧與買方投顧監(jiān)管希望通過基金投顧讓基金銷售機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變服務(wù)思路：從賣方投顧轉(zhuǎn)向買方投顧；從賣基金轉(zhuǎn)變?yōu)閹椭蛻籼艋?；從銷售服務(wù)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝顿Y服務(wù)導(dǎo)向。二、基金投顧行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月底，我國境內(nèi)146家基金管理人管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)19.89萬億元，比2019年底規(guī)模激增5.13萬億，增幅為34.76%。在公募基金規(guī)模屢創(chuàng)新高的背景下，基金投顧行業(yè)也按照“試點(diǎn)先行、穩(wěn)步推開”的步驟逐步發(fā)展。截至2020年，共有18家機(jī)構(gòu)拿下試點(diǎn)資質(zhì)，包含5家公募基金、3家第三方銷售機(jī)構(gòu)、3家銀行、7家券商。三、試點(diǎn)機(jī)構(gòu)競爭力分析當(dāng)前拿到試點(diǎn)牌照的18家機(jī)構(gòu)分布在四大行業(yè)：公募基金與基金銷售子公司、第三方基金銷售機(jī)構(gòu)、銀行和證券公司，他們的競爭優(yōu)勢各不相同。具體來看，證券公司有望在基金投顧行業(yè)中脫穎而出。過去十年間，券商在傳統(tǒng)通道收入不斷下行的背景下已經(jīng)開展財(cái)富管理轉(zhuǎn)型十余年，2010年底，券商投顧人數(shù)僅3882人；2020年底，投顧人數(shù)為60929人，近十年增幅達(dá)14.70倍。對投資顧問的重視使得券商擁有背靠賣方服務(wù)研究所具備更強(qiáng)的資產(chǎn)配置能力、橫跨各大資產(chǎn)的研究能力與市場判斷、眾多的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)及強(qiáng)大的投資顧問團(tuán)隊(duì)以及成熟的凈值型產(chǎn)品及賬戶的售后服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，這些將成為證券公司競爭基金投資顧問市場的核心競爭力。相較于基金及基金子公司，券商龐大的客戶資產(chǎn)規(guī)模以及針對高凈值客群的一對一投顧人員更具優(yōu)勢；相較于銀行客戶，券商客戶有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對高收益、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品有一定青睞，同時(shí)投資能力上更具優(yōu)勢。綜合性的優(yōu)勢有望讓券商在基金投顧市場里脫穎而出。四、基金投顧行業(yè)的發(fā)展環(huán)境分析1、國內(nèi)財(cái)富管理資產(chǎn)不斷增長居民財(cái)富的提升、中等收入群體的增長，使得財(cái)富管理需求不斷提升，個(gè)人投資者通過專業(yè)機(jī)構(gòu)投資資本市場進(jìn)行財(cái)富管理的意愿也在不斷增強(qiáng)。能幫助投資者實(shí)現(xiàn)與其需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好的專業(yè)機(jī)構(gòu)重要性不斷提升。而能掌握客戶資源、擁有專業(yè)的投顧團(tuán)隊(duì)、豐富的產(chǎn)品渠道的投顧機(jī)構(gòu)，將成為當(dāng)前投資者機(jī)構(gòu)化浪潮中的領(lǐng)軍者。截止2019年末，中國個(gè)人投資者持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模突破200萬億元，較2018年增長5.26%。財(cái)富管理行業(yè)總量不斷增長外，中產(chǎn)階級正在不斷崛起，根據(jù)麥肯錫的《下一個(gè)十年的中國中產(chǎn)階級》報(bào)告，工業(yè)化與城鎮(zhèn)化正在帶動(dòng)中國中產(chǎn)階級不斷崛起，2020年中產(chǎn)階級的數(shù)量估計(jì)達(dá)到6.3億人，為總?cè)丝诘?5%。2、資管新規(guī)打破剛兌投資者在過去中低門檻投資上傾向于選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品，而資管新規(guī)后，銀行理財(cái)打破剛兌、凈值化管理。與此同時(shí)，券商大集合產(chǎn)品的清理，也倒逼證券公司實(shí)現(xiàn)公募化、凈值化轉(zhuǎn)型。兩大金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型也改變著投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益意識，以智能投顧為代表的、長期收益率趨穩(wěn)的、適合中小投資者的基金投顧產(chǎn)品因此漸受關(guān)注。五、基金投顧行業(yè)的發(fā)展趨勢基金投顧行業(yè)的發(fā)展將帶動(dòng)智能投顧快速發(fā)展，智能投顧在獲取客戶財(cái)務(wù)情況、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好信息后，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)幫助客戶在多種資產(chǎn)間進(jìn)行決策和調(diào)倉。智能投顧區(qū)別于傳統(tǒng)的高凈值私人銀行服務(wù)，其依托互聯(lián)網(wǎng)平臺、金融IT技術(shù)，節(jié)省了營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和投顧的運(yùn)營成本，費(fèi)用低、容易規(guī)?；菀撰@取廣大中等收入客群。盡管費(fèi)率低，但迅速做大規(guī)模仍可實(shí)現(xiàn)較高盈利水平。通過迅速做大客戶資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利。在美國等海外市場，智能投顧已初具規(guī)模。世界知名咨詢公司A.T.Kearney預(yù)測，美國智能投顧行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模在2020年將達(dá)到2.2萬億美元。以美國的智能投顧平臺Wealthfront為例，其先通過問卷了解用戶基本情況與風(fēng)險(xiǎn)偏好，然后針對性地推薦投資不同組合，投資組合的載體為被動(dòng)的ETF，公司依據(jù)計(jì)算機(jī)技術(shù)對全球資本市場進(jìn)行研究，針對市場判斷定期自動(dòng)調(diào)整客戶在不同資產(chǎn)的倉位。Wealthfront僅用了短短的5年時(shí)間，其管理資產(chǎn)規(guī)模便超過了70億美元，在最新的融資中估值超過7