上市公司分析研究報(bào)告

上市公司分析爭論報(bào)告一、根本分析的概念根本分析，是指證券投資分析員依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)治理學(xué)及投資學(xué)與根本原理，對(duì)打算證券價(jià)值及價(jià)格的根本要素如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢、行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和狀況等進(jìn)展分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，推斷證券的合理價(jià)位，并提出相應(yīng)建議的一種分析方法。技術(shù)分析的概念據(jù)此推測證券市場的將來變化趨勢?！?〕市場行為涵蓋一切信息價(jià)格沿趨勢移動(dòng)歷史會(huì)重演技術(shù)分析要素：證券市場中，主要是分析價(jià)格，成交量，時(shí)間和空間。二、對(duì)恒源煤電進(jìn)展根本分析1. 公司所處行業(yè)的進(jìn)展趨勢和公司面臨的市場競爭格局報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)了跨越式進(jìn)展，總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力大大增加。但是公司將來進(jìn)展面臨很多不確定性因素。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，煤炭需求有所增長，在局部地區(qū)、不同時(shí)段，局部煤種可能消滅肯定的市場機(jī)遇，但總體上前景不容樂觀。從宏觀形勢看，中心將實(shí)行“穩(wěn)中有調(diào)”的經(jīng)濟(jì)政策，同時(shí)，國家加大節(jié)能減排力度，限制高耗能產(chǎn)業(yè)的來看，煤炭產(chǎn)業(yè)稅收制度的完善，給煤炭企業(yè)本錢支出增加帶來不確定性因素；從產(chǎn)業(yè)進(jìn)展來看，增產(chǎn)能將加快釋放，山西馬上完成煤炭資源整合，全國范圍內(nèi)的煤炭2023年有提速的跡象，煤炭產(chǎn)量將有較大幅度增長，同時(shí)，進(jìn)口煤炭也將連續(xù)保持增長態(tài)勢。在諸多不利因素下，國內(nèi)煤炭市場卻仍處于無序競爭狀態(tài)，煤炭大企業(yè)、大集團(tuán)對(duì)市場的爭奪愈演愈烈，煤炭行業(yè)的進(jìn)展存在較大的不確定、不行2023年對(duì)市場的爭奪更加劇烈。2. 收益率水平與財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)\日期2023-09-302023-12-312023-12-31凈利潤(萬元)87020.5352031.4360359.12凈利潤增長率(%)112.51-13.80137.45凈資產(chǎn)收益率(%)21.3517.0517.49(%)65.4171.3661.79凈利潤現(xiàn)金含量(%)-20.6651.71-5.76指標(biāo)含義：凈資產(chǎn)收益率：高/低說明公司盈利力量強(qiáng)/弱。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：10.93%凈利潤增長率：高/低說明公司增長力量強(qiáng)/弱，前景好/差。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：35.35%資產(chǎn)負(fù)債比率：高/低說明公司負(fù)債多/少，償債壓力大/小。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：51.58%凈利潤現(xiàn)金含量：高/低說明公司收益質(zhì)量良好/差，現(xiàn)金流淌性強(qiáng)/弱。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：120.17%由上表可見，該公司的資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率高于該行業(yè)平均水平，而償債力量較低，現(xiàn)金流淌性較弱。3. 價(jià)格彈性與定價(jià)力量定價(jià)力量有兩個(gè)含義，一是消費(fèi)者在加價(jià)的狀況下仍舊要消費(fèi)，替代品少或者根本不具炭開采以及電力供給企業(yè)，替代品少，價(jià)格剛性較高。計(jì)民生，價(jià)格不行能不受限制的上漲。三、對(duì)恒源煤電進(jìn)展技術(shù)分析K線組合型態(tài)理論2023920中，每根K線的開盤價(jià)都在前一天陽線實(shí)體內(nèi)部或者處在其四周的位置上；每一根陽線實(shí)的可能性極大。1112阻力，隨后股價(jià)進(jìn)入小幅度的回落。③在K線圖的最終消滅了期望十字星。期望十字星是下跌行情中，股價(jià)無力連續(xù)下跌，見下影線均較長所形成，成交量往往也較前一交易日削減。移動(dòng)平均線理論短期移動(dòng)平均線10日左右期移動(dòng)平均線〔25日左右〕所代表的是長期實(shí)踐內(nèi)的平衡點(diǎn)，變動(dòng)較慢，較穩(wěn)定。當(dāng)現(xiàn)實(shí)行情價(jià)位站穩(wěn)在長期與短期移動(dòng)平均線之上時(shí)，即為買進(jìn)時(shí)機(jī)；跌破短期移動(dòng)平單。MA10MA2029.9448.04元賣出。技術(shù)指標(biāo)分析指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線指標(biāo)MACD是從雙移動(dòng)平均線進(jìn)展而來的，由快的移動(dòng)平均線減去慢的移動(dòng)平均線，MACD的意義和雙移動(dòng)平均線根本一樣，但閱讀起來更便利。當(dāng)MACD從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號(hào)。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)，是賣的信號(hào)。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動(dòng)平均線和慢的移動(dòng)平均線的差距格外快速的拉開，代表了一個(gè)市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。DIFDEA0軸以上時(shí)，屬于多頭市場，DIF線自下而上穿越DEA線時(shí)DIF線自上而下穿越DEA線時(shí)，假設(shè)兩線值還處于0軸以上運(yùn)行，僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折，此時(shí)是否賣出還需要借助其他指標(biāo)來綜合推斷。DIFDEA0軸以下時(shí)，屬于空頭市場。DIF線自上而下穿越DEA線時(shí)DIF線自下而上穿越DEA線時(shí)，假設(shè)兩線值還處于0軸以下運(yùn)行，僅僅只能視為一次短暫的反彈，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折，此時(shí)是否買入還需要借助其他指標(biāo)來綜合推斷。如下圖，DIFDEA0930號(hào)左右DIF線自下而上穿越DEA線，這是一個(gè)買入信號(hào)。在111號(hào)前后DIF線自上而下穿越DEA線，但兩線值還處于0軸以上運(yùn)行，僅僅只能視為一次短暫的反彈，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折，此時(shí)是否買入還需要借助其他指標(biāo)來綜合推斷。四、風(fēng)險(xiǎn)因素提醒①安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。煤炭生產(chǎn)為井下開采作業(yè)，存在發(fā)生水、火、頂板、瓦斯、煤塵等自然災(zāi)難的可能性，雖然公司目前安全治理水平較高，但仍面臨“雙突”礦井綜合治理難度大，治理難度日益加大。②煤炭市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。國家加大節(jié)能減排力度，鼓舞能源、低碳經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，限制高耗能產(chǎn)業(yè)進(jìn)展，煤炭需求增長受限。同時(shí)，煤炭供給量的增加，市場競爭的無序，煤炭產(chǎn)品價(jià)格可能在市場變化過程中消滅較大波動(dòng)。2023年全PPI12PPI已經(jīng)開頭轉(zhuǎn)正。同時(shí)，將來仍存在資源稅改革等不確定性增資因素，這些都將增加公司本錢支出。④自身進(jìn)展存在的沖突。公司進(jìn)展目標(biāo)是要建成“安全、高效、和諧”的煤炭企業(yè)，但主這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。五、投資建議中短期投資：①如以下圖所示，恒源煤電(600971)的價(jià)值評(píng)估區(qū)顯示該股股價(jià)目前處于投資風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，請(qǐng)留意投資風(fēng)險(xiǎn)，